Exercícios de Risco e Retorno ASSAF NETO

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<p>Exercícios – Payback</p><p>1. Uma indústria pretende adquirir equipamentos no valor de $ 55.000,00, que deverão</p><p>proporcionar receitas líquidas a partir de 2011 conforme tabela a seguir:</p><p>Ano Receita ($)</p><p>2011 15.500</p><p>2012 18.800</p><p>2013 17.200</p><p>2014 17.200</p><p>2015 17.200</p><p>2016 13.500</p><p>Sabendo-se que o ponto de corte adotado pela companhia é de no máximo 2 anos e 6 meses,</p><p>você investiria neste projeto?</p><p>2. Considerando que o período de corte é de 2 anos, quais dos projetos abaixo deveriam ser</p><p>aceitos, levando-se em consideração o método do Payback?</p><p>ANO PROJETOS</p><p>A B C D E</p><p>0 $ (100) $ (200) $ (400) $ (200) $ (300)</p><p>1 $ 30 $ 40 $ 150 $ 140 $ 145</p><p>2 $ 40 $ 50 $ 250 $ 130 $ 155</p><p>3 $ 50 $ 70 $ 100 $ (120) $ 175</p><p>4 $ 60 $ 50 $ (100) $ (150) $ (100)</p><p>3. Em qual dos dois investimentos deve-se investir, levando em consideração o PAYBACK?</p><p>Justifique sua resposta.</p><p>Período (ano) Investimento A Investimentos B</p><p>0 -80.000,00 -100.000,00</p><p>1 25.000,00 30.000,00</p><p>2 25.000,00 30.000,00</p><p>3 25.000,00 30.000,00</p><p>4 25.000,00 40.000,00</p><p>4. Determinada empresa possui três (03) opção de investimentos, você como gerente desta</p><p>empresa faria qual dos investimentos, levando em consideração o PAYBACK? Justifique sua</p><p>resposta.</p><p>Período Investimento A Investimentos B Investimentos C</p><p>0 -100.000,00 -100.000,00 -100.000,00</p><p>1 25.000,00 40.000,00 30.000,00</p><p>2 25.000,00 30.000,00 30.000,00</p><p>3 30.000,00 30.000,00 30.000,00</p><p>4 30.000,00 25.000,00 30.000,00</p><p>5 40.000,00 25.000,00 30.000,00</p><p>mateu</p><p>Retângulo</p><p>Exercícios – VPL</p><p>1. Determinada empresa possui três (03) opção de investimentos, você como gerente desta</p><p>empresa faria qual dos investimentos? Leve em consideração o VPL para justificar sua</p><p>resposta. Sabe-se que a taxa mínima de atratividade é de 10% por período.</p><p>Período Investimento A Investimentos B Investimentos C</p><p>0 -100.000,00 -100.000,00 -100.000,00</p><p>1 25.000,00 40.000,00 30.000,00</p><p>2 25.000,00 30.000,00 30.000,00</p><p>3 30.000,00 30.000,00 30.000,00</p><p>4 30.000,00 25.000,00 30.000,00</p><p>5 40.000,00 25.000,00 30.000,00</p><p>2. Uma indústria pretende adquirir equipamentos no valor de $ 55.000,00, que deverão</p><p>proporcionar receitas líquidas a partir de 2011 conforme tabela a seguir:</p><p>Ano Receita ($)</p><p>2011 15.500</p><p>2012 18.800</p><p>2013 17.200</p><p>2014 17.200</p><p>2015 17.200</p><p>2016 13.500</p><p>Sabendo-se que o valor de revenda dos equipamentos no ano 2016 é estimado em $ 9.000,00 e que a</p><p>taxa de retorno esperada é igual a 21% a.a., pede-se analisar, conforme o VPL, se o investimento</p><p>planejado é rentável (apresentar os cálculos).</p><p>3. A um investidor é oferecida a oportunidade de abrir uma franquia. O investimento inicial</p><p>é de $ 320 mil. O franqueador apresenta a seguinte previsão de fluxos líquidos para os</p><p>próximos nove anos:</p><p>Ano Fluxo</p><p>1 30.000</p><p>2 50.000</p><p>3 70.000</p><p>4 90.000</p><p>5 110.000</p><p>6 130.000</p><p>7 130.000</p><p>8 130.000</p><p>9 130.000</p><p>Sendo a Taxa de Atratividade de 15% a.a., ele deve fazer o negócio? Justifique sua resposta com</p><p>base no VPL.</p><p>4. A compra de um equipamento exige um investimento inicial de R$ 80.000,00 e deve</p><p>gerar entradas de caixa anuais de R$ 15.000,00 nos próximos 10 anos, sendo que a cada</p><p>ano será necessário um gasto de R$ 3.000,00 para manutenção. Calcule o VPL desta</p><p>operação considerando um custo de oportunidade de 9% a.a.</p><p>Exercícios – TIR</p><p>1. O projeto Snoop Dog custaria $128.000,00 caso você opta-se por implementá-lo hoje. O</p><p>projeto promete pagar $161.000,00 em um ano. O custo do capital que pode financiar este</p><p>projeto é 20% ao ano. Qual é sua decisão? Investe ou não? Qual é a TIR (Taxa Interna de</p><p>Retorno) do projeto Snoop Dog?</p><p>2. Quais dos projetos abaixo deveriam ser aceitos? Leve em consideração um custo de</p><p>oportunidade de 12% a.a.</p><p>3. Em qual dos dois investimentos deve-se investir, levando em consideração a TIR?</p><p>Justifique sua resposta. Sabe-se que a taxa mínima de atratividade é de 6%.</p><p>Período Investimento A Investimentos B</p><p>0 -80.000,00 -100.000,00</p><p>1 25.000,00 30.000,00</p><p>2 25.000,00 30.000,00</p><p>3 25.000,00 30.000,00</p><p>4 25.000,00 40.000,00</p><p>4. Determinada empresa possui três (03) opção de investimentos, você como gerente desta</p><p>empresa faria qual dos investimentos, levando em consideração a TIR? Justifique sua</p><p>resposta. Taxa mínima de atratividade é de 10%.</p><p>Período Investimento A Investimentos B Investimentos C</p><p>0 -100.000,00 -100.000,00 -100.000,00</p><p>1 25.000,00 40.000,00 30.000,00</p><p>2 25.000,00 30.000,00 30.000,00</p><p>3 30.000,00 30.000,00 30.000,00</p><p>4 30.000,00 25.000,00 30.000,00</p><p>5 40.000,00 25.000,00 30.000,00</p><p>5. Você deve decidir se investe ou não investe no projeto Calhambeque, cujo custo, hoje, é de</p><p>$ 150.000,00. O projeto Calhambeque tem uma projeção de lucros líquidos futuros</p><p>esperados da seguinte forma: $ 62.000,00 no ano1, $ 74.200,00 em 2 anos e $ 85.600,00 em</p><p>3 anos. Considerando que a taxa adequada aos fluxos de caixa do projeto Calhambeque seja</p><p>de 12% ao ano e a taxa de atratividade do mercado seja de 2%. Neste sentido, pede-se:</p><p>a) Qual é a Taxa Interna de Retorno do projeto?</p><p>b) Qual é o Payback do projeto?</p><p>c) Qual é a sua decisão? Investir ou não?</p><p>ANO</p><p>PROJETOS</p><p>A B C D E</p><p>0 $ (100) $ (200) $ (400) $ (200) $ (300)</p><p>1 $ 30 $ 40 $ 150 $ 140 $ 145</p><p>2 $ 40 $ 50 $ 250 $ 130 $ 155</p><p>3 $ 50 $ 70 $ 100 $ (120) $ 175</p><p>4 $ 60 $ 50 $ (100) $ (150) $ (100)</p><p>mateu</p><p>Máquina de escrever</p><p>ao ano</p><p>mateu</p><p>Máquina de escrever</p><p>mínima</p><p>mateu</p><p>Retângulo</p><p>EXERCÍCIO</p><p>ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE E PAYBACK DESCONTADO</p><p>1. Uma empresa está considerando o investimento em três projetos. Suponha que ela tenha</p><p>disponíveis R$ 100 milhões para investir e que o custo de capital da empresa é de 11,5%</p><p>a.a. Complete a tabela a seguir e indique qual(is) projeto(s) a empresa deve escolher</p><p>(justifique).</p><p>PROJETOS Ano 0* Ano 1* Ano 2* VPL* IL</p><p>A R$ -60 R$ 90 R$ 210</p><p>B R$ -40 R$ -20 R$ 180</p><p>C R$ -100 R$ 350 R$ 95</p><p>* Valores em milhões</p><p>2 - A cadeia hoteleira ABC estuda a possibilidade de reforma de sua suítes. Existem</p><p>quatro projetos arquitetônicos: Supreme, Elegance, Confort e Premium, que possuem</p><p>características muito diferentes do conforto oferecido aos hóspedes e os custos</p><p>necessários para sua construção. As estimativas de fluxos de caixa decorrentes da opção</p><p>por um dos quatro modelos disponíveis estão apresentadas na tabela abaixo.</p><p>Com base, nestas informações, calcular VPL, IL e TIR, e estimar qual deve ser a melhor</p><p>escolha para a empresa. Considere a TMA igual a 12% a.a.</p><p>3 – Seu orçamento para investimento no ano de 2013 é de R$ 1.500,00 para analisar e</p><p>decidir onde aplicar o recurso da sua empresa. O quadro a seguir mostra os fluxos de</p><p>caixa livres esperados para os quatro projetos de investimentos, mutuamente exclusivos.</p><p>Faça sua escolha com base nos métodos a seguir:</p><p>a) Use o método do Payback e pelo método do Payback Descontado com i = 20% a.a.</p><p>para avaliar os projetos. Que projeto você escolhe? Por quê? Comente o método, listando</p><p>vantagens e desvantagens.</p><p>b) Use o método do Valor Presente Líquido (VPL) para avaliar todos os projetos. Seu</p><p>custo de capital para investimentos nesta classe de risco é de 20% a.a. Que projeto você</p><p>escolhe? Por quê? Comente o método, listando vantagens e desvantagens.</p><p>c) Use o método da Taxa Interna de Retorno (TIR) para avaliar todos os projetos. Que</p><p>projeto você escolhe? Por quê? Comente o método, listando vantagens e desvantagens</p><p>com relação aos anteriores.</p>