Para entender a relação entre o VPL (Valor Presente Líquido) e as taxas mencionadas, é importante saber que o VPL é uma técnica de avaliação de projetos que considera o valor do dinheiro no tempo. Quando um projeto é selecionado com base no VPL, isso implica que os fluxos de caixa gerados pelo projeto são considerados em relação a uma taxa de desconto. Vamos analisar as opções: A) À TIR (Taxa Interna de Retorno) - A TIR é a taxa que torna o VPL igual a zero, mas não é diretamente a taxa que os acionistas consideram para reinvestir os fluxos de caixa. B) À própria TMA (Taxa Mínima de Atratividade) - A TMA é a taxa mínima que os investidores esperam obter de um investimento. Quando o VPL é positivo, significa que o projeto gera retornos acima da TMA, o que sugere que os acionistas consideram que os fluxos de caixa gerados superam essa taxa. C) À TIRm (Taxa Interna de Retorno Modificada) - A TIRm é uma variação da TIR que considera a reinvestimento dos fluxos de caixa a uma taxa diferente, mas não é a resposta direta para a questão. D) À taxa de mercado - A taxa de mercado é uma referência geral, mas não é específica para o contexto do VPL. E) À SELIC (Serviço Especial de Liquidação e Custódia do Banco Central) - A SELIC é a taxa básica de juros da economia brasileira, mas não é diretamente relacionada ao VPL. A opção que melhor se relaciona com a ideia de que os acionistas consideram que os fluxos de caixa gerados serão reinvestidos no mercado é: B) À própria TMA (Taxa Mínima de Atratividade).