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Tipos de conflito, estruturação da governança e sustentação legal
Desafio: 
Uma empresa do setor metal mecânico, que tinha como sua principal atividade o beneficiamento de chapas de aço para a utilização na fabricação de automóveis, expandiu suas atividades e abriu seu capital, vendendo ações na bolsa.
Como a empresa era amplamente conhecida e gozava de ótima reputação no mercado, o lançamento das ações foi um sucesso. O preço das ações logo subiu e se manteve assim pelos quatro anos seguintes. No entanto, após esse período, a empresa passou por uma mudança de gestão, que adotou estratégias de investimento mais agressivas.
Essa situação acabou deixando os acionistas minoritários extremamente desconfortáveis, pois eles acreditam que o CEO está se valendo de ganhos indevidos para a obtenção desses empréstimos e a compra dessas empresas.
Considere que você é um dos acionistas minoritários, e o representante legal desses acionistas. Quais caminhos você teria para lidar com este conflito?
Sua resposta
Esta é uma situação relativamente comum no mercado de capitais, quando há uma divergência de objetivos entre os acionistas e o CEO.
A primeira alternativa seria a convocação de uma assembleia extraordinária, onde os acionistas poderiam manifestar para o conselho de administração suas insatisfações, e em caso de quórum significativo, rever algumas ações e cobrar explicações do CEO, pautando-se nos códigos de boas práticas de governança e legislações específicas. Caso não houvesse acordo, poderia ser acionada uma câmara de arbitragem, que realizaria a mediação com o intuito de evitar um eventual processo jurídico. 
Se mesmo assim a situação não fosse resolvida, os acionistas deveriam interpor recurso na CVM, órgão regulador responsável pelo segmento, a fim de que seja aberto um processo administrativo. Dependendo do escopo e da abrangência do problema, a situação poderia ser levada para a justiça comum, na busca de punição dos responsáveis por eventuais desvios de conduta e descumprimento das legislações pertinentes ao negócio.
Exercícios
Respostas enviadas em: 08/12/2022 16:32
1.  A história das sociedades por ações é marcada por diversos impasses entre os acionistas minoritários e os controladores, sendo que um dos mais antigos impasses ocorreu com os acionistas da Companhia das Índias Orientais. Uma das principais reclamações dos acionistas era:
Você acertou!
B.  que faltava transparência no fornecimento de informações por parte dos gestores.
Como os acionistas não participam diretamente da gestão do negócio, a busca por transparência sempre foi uma demanda relevante. Inclusive, a busca por maior clareza nas decisões, alinhamento com a estratégia e fornecimento de informações deu origem à governança moderna.
 2.  A teoria da agência foi um dos grandes avanços teóricos no entendimento dos conflitos organizacionais. Seu conceito principal está fundamentado na ideia de que:
Você acertou!
D.  a elaboração de um contrato perfeito (com todas as variáveis) é algo praticamente impossível de ser atingido.
A teoria da agência faz referência à contratação de agentes (conselheiros contratados pelos acionistas, por exemplo), expondo que as relações decorrentes podem ser muito complexas, o que exige contratos claros, mas também a consciência de que nem todas as variáveis são previsíveis, por isso deve haver a previsão de ações para lidar com os conflitos surgidos das situações não previstas.
3.  A assembleia geral é o principal elemento deliberativo da organização; por isso, precisa viabilizar o gerenciamento de interesses distintos e a tomada de decisões que constituirão as diretrizes futuras do negócio.
Ela faz isso utilizando:
Você acertou!
C.  o voto dos acionistas, cujo peso estará relacionado à proporcionalidade das quotas em posse desse acionista.
A assembleia carrega em si o conceito da representatividade; assim, é uma reunião de acionistas que manifestam sua vontade por meio do voto. A representatividade será assegurada pela proporcionalidade da participação desses acionistas na composição do capital social da companhia.
4.  Os comitês são estruturas que contribuem para a redução dos conflitos organizacionais, pois:
Você acertou!
B.  constroem pareceres técnicos, pautados por especialistas, permitindo elementos mais objetivos para as discussões.
A existência de comitês é uma das práticas mais indicadas pelos manuais de boas práticas de gestão corporativa. 
Os comitês contribuem com um viés especializado sobre diferentes temas, colaborando para que os impasses em determinadas decisões sejam resolvidos, tendo como referência informações mais técnicas e imparciais, construindo opções para serem avaliadas pelo conselho de administração.
5.  Na ocorrência de conflitos que não sejam resolvidos de maneira amigável entre as partes – como acionistas e controladores –, no Brasil, podem ser utilizadas as câmaras de arbitragem.
Caso, ainda assim, não seja possível chegar a um consenso, qual será a próxima instância a ser acionada?
Você acertou!
A.  CVM
A CVM (Comissão de Valores Mobiliários), é um dos órgãos de maior relevância para a relação entre empresa e acionistas, sendo normalmente a próxima instância para os casos tratados pelas câmaras de arbitragem.