2021 - Lista de Exercícios Adm Financeira II

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Universidade Federal Rural do Rio de Janeiro (UFRRJ) – Campus Três Rios 
TR712 Administração Financeira II - Prof.ª Tatiana Vidal 
 
 
Lista 1 
 
1) (1,0) A Mitsubishi é uma empresa com um quociente entre capital de terceiros 
e capital próprio igual a 0,25. O beta de sua ação ordinária é 1,15, ao passo que 
o beta de seu capital de terceiros é igual a 0,3. O prêmio pelo risco de mercado 
é igual a 10% e a taxa livre de risco é 6%. A alíquota do imposto de renda de 
pessoa jurídica é igual a 35%. 
a) Se um novo projeto da empresa tiver risco igual ao da ação ordinária, qual 
será o custo de capital próprio do projeto? 
b) Se um novo projeto da empresa tiver risco igual ao da empresa como um todo, 
qual será o custo médio ponderado de capital do projeto? 
c) Se a empresa precisa-se rever a sua estrutura de capital, e financiar a 
totalidade dos seus ativos com recursos próprios, qual seria a nova taxa mínima 
de atratividade de seus investidores. 
 
2) (1,0) A INUNDA S.A apresenta um coeficiente P/PL de 0,5. O Custo de 
capital de terceiros é de 12% ao ano antes do Imposto de Renda. Os 
proprietários do capital exigem um retorno de 20% ao ano. A empresa trabalha 
com uma alíquota de 34% de IR. Qual o custo de capital total da empresa? 
 
3) (1,0) A Manufatura Seiss AM almeja um índice dívida/capital próprio de 0,65. 
Seu custo do capital próprio é de 15% e seu custo da dívida é de 9%. Se a 
alíquota tributária for de 34%, qual é o WACC da empresa? 
 
4) (0,5) O custo de capital próprio deve ser maior que o custo do capital de 
terceiros devido aos seguintes motivos, EXCETO: 
a) o risco incorrido pelos acionistas é maior que o risco assumido pelos credores 
b) os acionistas incorrem em maior incerteza com relação ao retorno sobre os 
seus recursos, enquanto os credores têm o pagamento dos juros definidos por 
um contrato 
c) em Finanças, admite-se que as taxas de juros básicas da economia tendem a 
superar os retornos exigidos pelos acionistas das empresas 
d) para as dívidas junto a terceiros, a empresa possui o benefício da 
dedutibilidade dos encargos financeiros no cálculo do Imposto de Renda 
e) os credores têm certas garantias de recebimento do montante da dívida 
acrescido de juros, enquanto os acionistas não têm certeza da valorização da 
ação e do pagamento de dividendos 
 
5) (0,5) Assinale PO para as características atribuídas à teoria Pecking Order e 
TE, para as características atribuídas à Teoria Estática de estrutura de capital. 
( ) Não persegue uma estrutura-meta de capital. 
 
( ) Em algum ponto, o custo do endividamento começa a subir, e o fato da 
dívida ser mais barata do que o capital próprio é mais que contrabalançado pelos 
custos das dificuldades financeiras, fazendo com que aumente o WACC. 
( ) Apelo maior para objetivos e estratégias de longo prazo. 
( ) Entende que as empresas preferem financiar-se com recursos gerados 
internamente.