ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA parte02

Prévia do material em texto

@maari330 
 
 
 
 
✓ ADMINISTRAÇÃO DE ESTOQUES 
✓ MERCADO DE CAPITAIS, LEASING E DEBÊNTURES 
✓ RISCO, RETORNO E HEDGE 
✓ INDICADORES DE DESEMPENHO E DIAGNÓSTICO EMPRESARIAL 
 
 
✓ ADMINISTRAÇÃO DE ESTOQUE 
 
1. Sobre a Administração de Estoques, podemos afirmar que: 
I) Os estoques são componentes importantes dos ativos permanentes, principalmente nas empresas comerciais 
e industriais, por representarem grandes volumes de dinheiro aplicado em relação aos demais ativos 
permanentes. 
II) Os estoques são representados por matérias-primas, componentes, insumos, produtos em processo e os 
acabados e se constituem nos bens comercializáveis pelas empresas comerciais e destinados à produção e 
venda pelas empresas industriais. 
III) O giro mais lento do estoque impacta diretamente no fluxo de caixa da empresa, porque as duplicatas vencem 
e o produto ainda não foi vendido. 
IV) A administração de estoques envolve, portanto, o controle dos ativos permanentes que são usados nos 
processos de prestação de serviços, na comercialização ou na produção para serem vendidos no curso normal 
das operações da empresa. 
A - I e II estão corretas 
B - I e III estão corretas 
C - II e III estão corretas 
D - II e IV estão corretas 
E - III e IV estão corretas 
 
Resposta correta: alternativa C 
Justificativa: 
A administração de estoques envolve, portanto, o controle dos ativos circulantes que são usados nos processos 
de prestação de serviços, na comercialização ou na produção. Os estoques são componentes importantes dos 
ativos circulantes, por representarem grandes volumes de dinheiro aplicado em relação aos demais ativos 
circulantes. 
 
2. Uma empresa que utiliza 81.596 peças por ano na fabricação do principal produto de venda. Faz 18 compras 
por ano. Cada peça custa $ 324,92. Se o custo financeiro de manter o estoque for de 12% ao ano. Se a empresa 
tem custos de armazenamento de $ 11.850, custos de seguro de $ 8.975 e custos com perdas por 
obsolescência de $ 8.764, então calcule o custo total para manter o estoque médio em valor e em percentual? 
Fórmulas: 
Estoque encomendado Ue = Q/N 
Estoque médio Uem = EU/2 
Valor Estoque Médio = Uem x p 
Onde: 
Ue = Estoque encomendado 
Q = quantidade de um produto em um ano, sem sazonalidade. 
N = compra de lotes uniformes ao longo do ano. 
Uem = Estoque médio 
p = Custo unitário de aquisição ou de fabricação 
Valor Estoque Médio = Uem x p 
Custo financeiro de manter o estoque = valor do estoque médio 
x custo financeiro 
Custo de manter o estoque médio = CM 
CM = custo financeiro + custo de armazenagem + custo de 
seguro + custo com perdas e obsolescência 
Em termos percentuais o CM seria: CM% = CM_______ x 100% 
Valor Estoque Médio 
Qual é o valor do Custo de Manter o Estoque médio? 
 
 
@maari330 
A - 4.533,11 
B - 117.962,91 
C - 736.449,23 
D - 2.266,56 
E - 88.373,91 
 
Resposta correta: alternativa B 
Justificativa: 
Ue = Q / N 
Ue = 81.596 / 18 
Ue = 4.533,11 
 
Uem = Ue / 2 
Uem = 4.533,11 / 2 
Uem = 2.266,55 peças 
 
Preço R$ 324,92 
 
Valor estoque médio = Uem x P 
Valor estoque médio = 2.266,55 x 324,92 
Valor estoque médio = R$ 736.447,43 
 
Custo Financeiro de manter o estoque de 12% ao ano, 
o encargo financeiro será de: 
 
Custo Financeiro de manter o estoque = Valor estoque 
médio x Custo Financeiro 
Custo Financeiro de manter o estoque = 736.447,43 x 
0,12 
Custo Financeiro de manter o estoque = R$ 88.373,69 
 
Custo de manter o estoque médio = Custo Financeiro 
+ custo de armazenagem + custo de segurança + custo 
com perdas e obsolescência 
= 88.373,69 + 11.850 + 8.975 + 8.764 
Custo de manter o estoque médio = R$ 117.962,91 
 
3. Uma empresa que utiliza 81.596 peças por ano na fabricação do principal produto de venda. Faz 18 compras 
por ano. Cada peça custa $ 324,92. Se o custo financeiro de manter o estoque for de 12% ao ano. Se a empresa 
tem custos de armazenamento de $ 11.850, custos de seguro de $ 8.975 e custos com perdas por 
obsolescência de $ 8.764, então calcule o custo total para manter o estoque médio em valor e em percentual? 
Fórmulas: 
Estoque encomendado Ue = Q/N 
Estoque médio Uem = EU/2 
Valor Estoque Médio = Uem x p 
Onde: 
Ue = Estoque encomendado 
Q = quantidade de um produto em um ano, sem sazonalidade. 
N = compra de lotes uniformes ao longo do ano. 
Uem = Estoque médio 
p = Custo unitário de aquisição ou de fabricação 
Valor Estoque Médio = Uem x p 
Custo financeiro de manter o estoque = valor do estoque médio 
x custo financeiro 
Custo de manter o estoque médio = CM 
CM = custo financeiro + custo de armazenagem + custo de 
seguro + custo com perdas e obsolescência 
Em termos percentuais o CM seria: CM% = CM_______ x 100% 
Valor Estoque Médio 
 
Qual é o percentual do Custo de Manter o Estoque médio? 
A - 12,06% 
B - 21,60% 
C - 16,02% 
D - 61,20% 
E - 33,66% 
 
Resposta correta: alternativa C 
Justificativa: 
Ue = Q / N 
Ue = 81.596 / 18 
Ue = 4.533,11 
 
Uem = Ue / 2 
Uem = 4.533,11 / 2 
Uem = 2.266,55 peças 
 
Preço R$ 324,92 
 
Valor estoque médio = Uem x P 
Valor estoque médio = 2.266,55 x 324,92 
Valor estoque médio = R$ 736.447,43 
 
Custo Financeiro de manter o estoque de 12% ao ano, 
o encargo financeiro será de: 
 
 
@maari330 
Custo Financeiro de manter o estoque = Valor estoque 
médio x Custo Financeiro 
Custo Financeiro de manter o estoque = 736.447,43 x 
0,12 
Custo Financeiro de manter o estoque = R$ 88.373,69 
 
Custo de manter o estoque médio = Custo Financeiro 
+ custo de armazenagem + custo de segurança + custo 
com perdas e obsolescência 
= 88.373,69 + 11.850 + 8.975 + 8.764 
Custo de manter o estoque médio = R$ 117.962,91 
 
Termos percentuais 
Custo de manter o estoque médio = CM 
CM% = CM / Valor estoque médio x 100% 
CM% = 117.962,69 / 736.447,43 x 100% 
CM% = 16,02% 
 
✓ MERCADO DE CAPITAIS, LEASING E DEBÊNTURES 
 
4. Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos 
de emissão de empresas e viabiliza o processo de capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, 
sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas. Sobre o Mercado de capitais, podemos 
afirmar que: 
I) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de recursos 
financeiros entre agentes poupadores e investidores, com prazo médio, longo ou indefinido, ou seja, é uma 
relação financeira constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas demandantes 
de capital de longo prazo realizem suas operações. 
II) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo elevadíssimo, uma 
vez que podem captar externamente por meio da emissão de ações ou títulos de dívida. Aumentando, assim, a 
dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de terceiros). 
III) Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza 
desse mercado nos países em desenvolvimento dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao 
desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais. 
IV) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores 
imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros derivativos não autorizados à negociação. 
A - I e II estão incorretas 
B - I e III estão incorretas 
C - I e IV estão incorretas 
D - II e IV estão incorretas 
E - III e IV estão incorretas 
 
Resposta correta: alternativa D 
Justificativa: 
A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo competitivo, uma vez 
que podem captar externamente por meio da emissão de ações ou títulos de dívida. 
No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscriçãode valores mobiliários, 
certificados de depósitos de ações e outros derivativos autorizados à negociação. 
 
5. Mercado de títulos, os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser transferíveis a 
terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis em mercados secundários, ganhando liquidez. Não 
há intermediação financeira, o banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a 
cobrança de uma taxa de corretagem. 
Sobre o Mercado de títulos, podemos afirmar que: 
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações 
detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil, pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, 
no mínimo, 25% da dívida total do exercício como dividendo. 
 
@maari330 
II) Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de instituições especializadas, 
que formarão um pool de instituições financeiras para a realização de uma operação, sendo um contrato firmado 
entre a instituição financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir o capital. 
III) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis 
reside em: Consecução de política monetária e Financiar o superávit público. 
IV) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX: 
BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário que o investidor se dirija a uma Sociedade 
corretora membro de uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais 
diversos esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com os objetivos definidos pelo 
aplicador. 
A - I e II estão corretas 
B - II e III estão corretas 
C - III e IV estão corretas 
D - II e IV estão corretas 
E - I e III estão corretas 
 
Resposta correta: alternativa D 
Justificativa: 
Dividendos: pagamento de parte dos lucros, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações 
detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil, pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, 
no mínimo, 25% do lucro líquido do exercício como dividendo. 
Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis 
reside em consecução de política monetária, financiar o déficit público. 
 
6. As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma parcela do empréstimo total 
efetuado pela emissora, em geral, para financiamento de projetos de investimento ou alongamento do perfil 
do passivo, sendo assim de médio ou longo prazo. Sobre as debêntures, podemos afirmar que: 
I) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser realizada também através 
da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o 
debenturista, um direito de crédito contra a empresa emissora da debênture. 
II) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento físico) no qual é definido o 
nome do titular da debênture. Em caso de transferência de titularidade, esta deverá ser registrada em livro 
destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no 
antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário. 
III) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento físico), mas também estão em nome 
de seus titulares e são mantidas em conta depósito em instituição financeira depositária definida pela companhia 
emissora. 
IV) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão ser citadas em sua escritura 
de emissão. Esses títulos podem ser remunerados através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, 
além de poderem conter clausuras de atualização monetária. 
 
A I e II estão incorretas 
B II e III estão incorretas 
C I e IV estão incorretas 
D II e IV estão incorretas 
E III e IV estão incorretas 
 
Resposta correta: alternativa B 
Justificativa: 
 
@maari330 
Debêntures nominativas são aquelas que possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do 
titular da debênture. Em caso de transferência de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a 
esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no antigo 
certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário 
Debêntures escriturais são aquelas que não possuem certificado, mas também estão em nome de seus titulares 
e são mantidas em conta depósito em instituição financeira depositária definida pela companhia emissora. 
 
 
✓ RISCO, RETORNO E HEDGE 
 
7. No ano passado, você comprou 1000 ações da TELL NAT a $ 111,00 por unidade. Recebeu de dividendos no 
total de $ 3.750,00 durante o ano. Atualmente, a ação está cotada a $ 128,25. 
I) Qual foi seu ganho de capital? 
II) Qual foi o seu retorno total? 
III) Qual foi o seu retorno absoluto total? 
IV) Qual foi seu retorno percentual? 
Fórmulas: 
Ganho (Perda) de Capital = [P(t+1) – P(t)] x nº de ações 
Retorno Total = Dividendo + Ganho (ou Perda) de Capital 
Retorno Total Absoluto = II + Retorno Total Ou 
Retorno Total Absoluto = II +Div (t+1) x nº de ações + [P(t+1) – 
P(t)] x nº de ações 
Retorno Percentual (t+1) = Taxa de Dividendo + Ganho de 
Capital 
Retorno Percentual (t+1) = Div (t+1) + P (t+1) – P (t) 
P (t) P(t) 
 
A - I = 111.000; II = 3.750, III = 17.250 e IV = 3,38% 
B - I = 17.250; II = 21.000, III = 132.000 e IV = 18,92% 
C - I = 128.250; II = 17.250, III = 111.000 e IV = 15,54% 
D - I = 17.250; II = 3.750, III = 132.000 e IV = 15,54% 
E - I =128.250; II = 21000, III = 17.250 e IV = 18,92% 
 
Resposta correta: alternativa B. Justificativa: 
 
II= Investimento Inicial 
II = P(t) x Nº de ações 
II = 111,00 x 1.000 
II = R$ 111.000,00 
 
Dividendo = 3.750,00 
 
Ganho de Capital= [P(t+1) – P(t) ] x Nº de ações 
Ganho de Capital= [128,25 – 111,00] x 1000 
Ganho de Capital= R$ 17.250,00 
 
Retorno Total= Dividendo + Ganho de capital 
Retorno Total= 3.750,00 + 17.250,00 
Retorno Total= R$ 21.000,00 
 
Retorno Absoluto Total= II + Retorno Total 
Retorno Absoluto Total= 111.000,00 + 21.000,00 
Retorno Absoluto Total= R$ 132.000,00 
 
Retorno Percentual= Taxa de dividendo + Taxa de ganho 
de capital 
Taxa de dividendo= Div(t+1) / P(t) 
 
Div(t+1)=Dividendo / nº ações 
Div(t+1)= 3.750,00 / 1.000 
Div(t+1)= R$ 3,75 
 
Taxa de dividendo= 3,75/111 
Taxa de dividendo= 0,033783 
 
Taxa de ganho de capital= P(t+1) – P(t) / P(t) 
Taxa de ganho de capital= 128,25 – 111,00 / 111,00 
Taxa de ganho de capital= 0,15540 
 
Retorno Percentual= Taxa de dividendo + Taxa de ganho 
de capital 
Retorno Percentual= 0,033783 + 0,15540 
Retorno Percentual= 0,189183 * 100 
Retorno Percentual= 18,92% 
 
 
 
@maari330 
8. Todo investidor que se preze tem medo do risco que uma operação possa trazer. Não importa o tipo ou o 
volume. O fato é que, mesmo sendo mínimo, há sempre um risco para quem investe. Por isso, é importante 
que o investidor saiba que há formas de se proteger e diminuir a possibilidade de ser pego de surpresa por 
algum revés da economia. Uma das operações mais usadas e mais eficientes para proteção de investimento 
é o hedge. Sobre hedge, podemos afirmar que: 
I) Hedge, na prática, é uma forma de proteger uma aplicação contra as oscilações do mercado. Significa mais 
risco para a posição do investidor, seja ela qual for, apesar de ser pouco usado em operações cambiais, o hedge 
é também muito comum na proteção de preço de commodities. 
II) As operações de hedge devem constar no regulamento dos fundos de investimentos. Portanto, se o investidor 
observar qualquer menção a essetipo de operação, deve saber que o gestor do fundo está fazendo operações 
muito arriscadas e que está tomando providências para reduzir os riscos dessas operações. 
III) Em Finanças, uma estratégia de "hedging" consiste em realizar um determinado investimento com o objetivo 
específico de reduzir ou eliminar o risco de outro investimento ou transação. 
IV) Hedge é o conjunto de medidas ofensivas com objetivo de diminuição, ou até mesmo de eliminação de riscos 
de ganho de recursos financeiros, em uma determinada posição, em razão de oscilações desejadas de taxa, 
índices ou preços. 
 
A - I e II estão incorretas 
B - II e III estão incorretas 
C - I e III estão incorretas 
D - I e IV estão incorretas 
E - II e IV estão incorretas 
 
Resposta correta: alternativa D 
Justificativa: 
Hedge significa menos risco para a posição do investidor. É o conjunto de medidas defensivas com o objetivo de 
diminuição ou eliminação de riscos de perdas de recursos. 
 
✓ INDICADORES DE DESEMPENHO E DIAGNÓSTICO EMPRESARIAL 
 
9. Utilizando os dados abaixo, analise e assinale a alternativa que apresenta a melhor justificativa: 
Giro dos Estoques (GE) = Custos dos Produtos Vendidos (CPV) 
Saldo Médio dos Estoques 
Esse índice mostra quantas vezes o estoque girou no período. Quanto maior o número de giro, melhor é o 
desempenho da empresa. 
Giro das Contas a Receber (GCR) = Receita Oper. Bruta – Devoluções e Abatimentos 
Saldo Médio das Contas (Duplicatas) a Receber 
Esse índice mostra quantas vezes Contas a Receber girou no período. Quanto maior o número de giro, melhor 
é o desempenho da empresa. 
Giro de Contas a Pagar (GCP) 
GCP = Compras de materiais (0,70 x CPV) 
Saldo médio de fornecedores 
Esse índice mostra quantas vezes a empresa pagou seus fornecedores. Quanto menor o número de giro, melhor 
é o desempenho da empresa. 
2009 
ATIVIDADE LUPATECH KEPLER 
GE 2,5 3,7 
GCR 2,4 3,8 
GCP 7,9 7,0 
 
A - LUPATECH compra menos o estoque, recebe mais vezes e realiza pagamento mais vezes do que a KEPLER. 
 
@maari330 
B - KEPLER compra mais o estoque, recebe menos e realiza pagamento mais vezes do que a LUPATECH. 
C - LUPATECH compra mais o estoque, recebe mais vezes e realiza pagamento menos do que a KEPLER. 
D - KEPLER compra mais o estoque, recebe mais vezes e realiza pagamento menos do que a LUPATECH. 
E - LUPATECH compra mais o estoque, recebe mais vezes e realiza pagamento mais do que a KEPLER. 
 
Resposta correta: alternativa D 
Justificativa: 
Kepler compra mais o estoque sendo 3,7 e Lupatech compra 2,5. Kepler recebe mais vezes com valor de 3,8 e 
Lupatech somente com 2,4 e, Kepler realiza pagamentos a menos com o valor de 7,0 contra 7,9 da Lupatech 
 
 
10. “Análise Proativa. Os empreendedores precisam participar da análise proativa das demonstrações 
financeiras de sua empresa para que possam administrá-la e ter influência nas decisões empresariais de 
seus gerentes e atrair o capital de investidores e credores. As demonstrações financeiras devem ser 
usadas como uma ferramenta administrativa palpável, não apenas como um relatório. Embora o 
empreendedor não seja obrigado a elaborar essas demonstrações, esse trabalho pode ser feito pelo 
diretor financeiro, deve ter habilidade para compreender todos os elementos que as compõem. Do 
contrário, sua dificuldade para fazer a empresa crescer e levantar recursos será bem maior. Por exemplo, 
um dos princípios financeiros estabelece que a taxa anual de crescimento das contas a receber (C/R) e 
do estoque não deve ser mais alta que o do crescimento das receitas. Se isso ocorrer, é um sinal de que 
o capital de giro da empresa está sendo consumido porque as C/R e o estoque podem ser um estorvo 
para o caixa da empresa”. De acordo com o texto podemos afirmar que: 
I. A Análise Horizontal compara, em períodos de tempos consecutivos, a evolução da composição percentual 
dos principais conjuntos de contas das demonstrações financeiras em análise, por exemplo, os índices de 
liquidez. 
II. A análise de índices, por meio de dois ou mais números da demonstração financeira, deve ser realizada por 
vários motivos. Os empreendedores, bem como os banqueiros, credores e acionistas, normalmente usam a 
análise de índices para avaliar de maneira objetiva a situação financeira de uma empresa e para identificar 
vulnerabilidades e pontos fortes. 
III. Os Índices de Rentabilidade medem quanto está rendendo os capitais investidos. São indicadores muito 
importantes, pois evidenciam o sucesso (ou insucesso) empresarial. Os índices de rentabilidade são calculados 
sobre as vendas, sobre o ativo total e sobre o patrimônio líquido. 
IV. Os Índices de Endividamentos mostram a capacidade da empresa honrar os seus compromissos de curto e 
de longo prazo com seus bens e direitos de curto e de longo prazo”. 
É correto apenas o que se afirma em: 
A - I e III. 
B - I e IV. 
C - I e II. 
D - II e III. 
E - III e IV. 
 
Resposta correta: alternativa D 
Justificativa: 
Análise Horizontal: compara, em períodos de tempos consecutivos, a evolução dos valores das contas que 
compõem as demonstrações financeiras em análise como, por exemplo, a evolução dos valores das contas a 
receber nos últimos cinco anos em valores constantes. 
Índices de Endividamento: Medem a participação relativa do capital de terceiros na empresa. A situação de 
endividamento de uma empresa indica o montante de recursos de terceiros que está sendo usado, na tentativa 
de gerar lucros.