Gestão Financeira e Estoque

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BARITO | Avaliação da Disciplina (Cod.:645332)
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Prova75687501
Qtd. de Questões20
Nota9,00
1
É importante que as empresas tomem determinados cuidados com a administração do capital de giro, pois envolve diretamente as decisões das compras e vendas. Para prevenir problemas financeiros, evitar buscar fontes de recursos de terceiros e onerar juros, a empresa somente poderá adquirir produtos para as suas atividades operacionais se tiver uma boa gestão de contas a receber. Leia as alternativas abaixo sobre o que corresponde ao CAPITAL DE GIRO na empresa.
 
Assinale a alternativa correta em relação a este conceito: 
A
 O capital de giro corresponde aos ativos circulantes mantidos pela empresa e representa o valor total dos recursos para financiar o ciclo operacional da empresa. 
B
 A realidade do mercado consumidor impacta drasticamente no cálculo do capital de giro. Determinados produtos possuem tempo de vida útil ou prazos de validade cada vez menores, o que determina a necessidade da aquisição de matérias-primas para a produção com maior frequência. 
C
 O capital de giro permite prever a demanda dos produtos na empresa, sincronizando com os controles dos estoques para evitar faltas ou excessos, e poder atender às necessidades dos clientes em tempo hábil. 
D
 O capital de giro corresponde aos ativos circulantes mantidos pelo orçamento público e representa o valor total dos recursos para financiar o ciclo financeiro das empresas estatais.
2
É necessário que os gestores de materiais nas empresas promovam a realização de inventários em espaços curtos de tempo, objetivando a melhoria no sistema de controle interno com vistas a evitar roubos ou erros de registros e códigos de produtos diferentes por eventual falta de atenção do operador. A simples falta de atualização das entradas dos produtos nos estoques, pelo não registro das notas fiscais de entrada ou a falta/atraso dos registros das baixas do almoxarifado de materiais, também corrobora para gerar erros de decisão dos gestores na administração dos materiais.
 
Analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir, referente ao estudo dos ESTOQUES DOS PRODUTOS ACABADOS:
 
I – Demanda.
II – Natureza.
III – Economia de escala.
IV – Investimento necessário.
 
( ) Pode economicamente justificar a manutenção de maiores estoques de produtos acabados que em vez de serem produzidos todos os meses, em pequenas quantidades, o são uma, duas ou três vezes por ano, em lotes maiores.
( ) Empresas que trabalham com produtos de moda (roupas, tecidos etc.) ou que estejam sujeitos a mudanças tecnológicas rápidas (como determinados aparelhos eletrônicos) procuram manter volumes menores estocados.
( ) A esse fator deve-se associar, ainda, a liquidez dos produtos, isto é, a capacidade que apresentam de serem convertidos em dinheiro em curto espaço de tempo.
( ) Este constitui um dos principais fatores de definição do volume a ser mantido em estoque.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 II - IV  - I - III. 
B
III - II - IV - I. 
C
 IV - I - III - II. 
  
D
 III - IV - II - I. 
 
3
Os chamados “bônus de subscrição” ou “warrants” são uma espécie de opções de compras de ações, mas do tipo americana, de determinada empresa por um preço predefinido, e o seu titular poderá comprar determinada quantidade de ações durante um período de tempo.
 
De acordo com as características do WARRANT, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas:
 
( ) O warrant constitui-se numa opção de compra de certa quantia de ações a um determinado valor, definida por preço de exercício, dentro de um certo prazo estabelecido.
( ) Os warrants recebem dividendos e também assumem direito de voto em assembleia de acionistas enquanto não exercerem sua opção de compra das ações.
( ) Esse documento é um contrato denominado contrato de emissão de opções não padronizadas (contrato de emissão de warrants) e contém todos os termos associados a um warrant.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 V – F – F. 
B
 V – F – V. 
C
 F – F – V.
D
 F – V – V. 
4
Alguns gestores, ao analisarem a dinâmica do mercado, estabelecem que se a empresa vender mais produtos em maior volume, irá gerar mais caixa.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre a adoção da POLÍTICA DE CRÉDITO LIBERAL pelas empresas: 
A
 Esta política de crédito identifica que quanto maior a inserção do produto no mercado, mais lembrada será a marca do produto ou da empresa junto aos seus consumidores. 
B
 Esta política de crédito aumenta o volume de vendas muito mais que uma política rígida, porém gera mais investimento em contas a receber e mais problemas de recebimento, o que exige maior rigidez na cobrança. 
C
 Esta política de crédito demonstra a capacidade da empresa em oferecer determinadas garantias para honrar seus compromissos. 
D
 Esta política de crédito estabelece que a empresa possui uma boa estrutura de capital financeiro, automaticamente, também possui capacidade para honrar os compromissos financeiros.
5
A alavancagem financeira resulta da participação de recursos de terceiros na estrutura de capital da empresa. Estes recursos têm a capacidade de elevar os resultados líquidos dos proprietários porque são mais baratos em relação ao retorno que produzem os ativos.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação ao FUNDAMENTO DA ALAVANCAGEM FINANCEIRA: 
A
 A alavancagem financeira fundamenta-se nos juros que são custos fixos e que permitem a alavancagem. 
B
 A alavancagem financeira fundamenta-se nos juros das receitas financeiras que incrementam recursos financeiros no caixa. 
C
 A alavancagem financeira fundamenta-se nos recursos padrões de investimentos no patrimônio dos investidores.
D
 A alavancagem financeira fundamenta-se nos recursos investidos nos ativos operacionais da empresa. 
6
O CPC 06 que trata de Arrendamento Mercantil e que se correlaciona com a norma internacional IAS (International Accounting Standard) 17 define Arrendamento Mercantil como acordo pelo qual o arrendador transmite ao arrendatário, em troca de um pagamento ou série de pagamentos, o direito de usar um ativo por um período de tempo acordado. A norma aplica-se a acordos que transfiram o direito de usar ativos mesmo que existam serviços substanciais relativos ao funcionamento ou à manutenção de tais ativos prestados pelos arrendadores.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre OS EFEITOS DO LEASING NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS: 
A
 Em algumas circunstâncias, nem os ativos arrendados nem as obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente no balanço patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento não registrável no balanço patrimonial.
B
 Em algumas circunstâncias, os ativos arrendados e as obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente no balanço patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento não registrável no balanço patrimonial.
C
 Em algumas circunstâncias, os ativos arrendados e as receitas geradas pela produção decorrente da operação do leasing, que estão atreladas ao contrato de arrendamento mercantil, aparecem diretamente no balanço patrimonial. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento registrável no balanço patrimonial e na demonstração do resultado do exercício. 
D
 Em algumas circunstâncias, nem os ativos arrendados nem as obrigações atreladas ao contrato de arrendamento mercantil aparecem diretamente na demonstração do resultado do exercício. Por essa razão, a transação de arrendamento mercantil, muitas vezes, é chamada financiamento registrável na demonstração do resultado do exercício.
7
A teoria da sinalização aplicada ao mercado de trabalho se refere a um sinalde qualidade, que é o nível de educação do trabalhador, cuja aquisição está necessariamente atrelada a um custo não só monetário, mas também físico, como o tempo dispensado em aulas e leituras.
 
Desta forma, em relação à POLÍTICA DE PAGAMENTO DE DIVIDENDOS PARA ACIONISTAS EM UMA EMPRESA, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas:
 
( ) Os dividendos significam um custo para a empresa, pois ela está tirando dinheiro de seu caixa e entregando a seus acionistas.
( ) O pagamento de altos dividendos sinaliza ao mercado que a empresa em questão é de baixa lucratividade, pois necessita salvaguardar os investimentos e evitar a fuga dos recursos.
( ) Empresas que estão em má situação financeira não poderão pagar dividendos, tendo em vista que, provavelmente, estão com dificuldades de caixa e isso implicaria na quebra da empresa.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 F – V – V.
B
 F – V – F. 
C
 V – F – V. 
D
 V – F – F.
8
O capital de giro da empresa compatibiliza as movimentações dos recursos financeiros (contas a receber e a pagar) com os recursos dos estoques de materiais e evita a estocagem ociosa de materiais (dinheiro parado é dinheiro perdido).
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre as ESTRATÉGIAS QUE VISAM MINIMIZAR AS NECESSIDADES DE CAIXA:  
A
 Adotar políticas de negociação junto a fornecedores, implantar políticas de avaliação de crédito aos clientes e cobrança de duplicatas de modo a gerar caixa da forma mais rápida possível. 
B
 Necessidade de retenção de ativos de máxima liquidez por uma empresa é justificada pela diferença normalmente observada entre os fluxos monetários orçados e os reais.
C
 Os gestores financeiros da empresa deverão aplicar os recursos excedentes com o objetivo de gerar mais caixa e, assim, incrementar a riqueza da empresa.
D
 Preconizar a falta de sincronização verificada entre os momentos dos recebimentos e dos vencimentos dos compromissos é que determina a demanda por caixa pelas empresas. 
9
O risco é a variação ou instabilidade na rentabilidade esperada ou a possibilidade de que o emissor descumpra com o pactuado, isto é, o pagamento do principal e dos juros. Em outras palavras, o risco depende de um conjunto de variáveis relacionadas com o emissor, o mercado e outros fatores diversos.
 
Analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir, referente aos RISCOS RELACIONADOS ÀS APLICAÇÕES FINANCEIRAS:
 
I – Risco de mercado.
II – Risco de crédito.
III – Risco legal.
IV – Risco individual.
 
( ) Possibilidade de não pagamento por parte do tomador de recursos.
( ) Possibilidade de perdas decorrentes da má utilização de instrumentos financeiros, como hedge e swap, diversificação excessiva ou insuficiente etc.
( ) Risco aceito por um investidor, depois de avaliar as condições de liquidez, rentabilidade e segurança do investimento que realizou.
( ) Assinaturas em contratos por pessoa que não representa a instituição, não execução de garantias, informalidade na execução de ordens de compra e venda de investimentos.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 I – II – IV – III. 
B
 II – I – IV – III. 
C
 IV – I – III – II. 
D
 III – IV – II – I.
10
Uma das razões das empresas para fazer um leasing é a de que elas não têm a capacidade de tomar empréstimo para comprar um ativo. Essa razão é baseada no pressuposto relativamente duvidoso de que as mesmas condições que evitaram que a empresa tomasse emprestado em primeiro lugar não serão um obstáculo quando ela tentar obter um leasing.
 
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre as VANTAGENS DO LEASING OPERACIONAL:
 
( ) Despesas de juros sobre a dívida, que são indedutíveis dos impostos.
( ) Pagamentos do principal sobre a dívida, que não são dedutíveis dos impostos.
( ) Aumento dos impostos, que resultam da depreciação do ativo.
( ) Quaisquer outras despesas operacionais, como serviço e manutenção, surgindo como um resultado da compra do ativo.
( ) Qualquer valor residual no qual a empresa incorreu, como resultado da venda do ativo ao final da sua vida.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 V – F – V – F – V. 
B
 V – F – F – V – V.
C
 F – F – V – F – F. 
D
 F – V – F – V – V. 
11
O gestor financeiro deverá decidir quais e quantos são os recursos financeiros necessários a serem captados e quais os destinos desses recursos financeiros. Toda vez que ele decide por uma alternativa de investimento, deixa de lado outras de riscos semelhantes, renunciando, portanto, ao lucro que teria recebido com uma dessas alternativas de risco semelhante.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta sobre ONDE OS RECURSOS FINANCEIROS DEVEM SER ALOCADOS: 
A
 Os recursos financeiros são alocados no ativo, do qual vai se exigir uma taxa mínima de atratividade, que é o ponto de equilíbrio econômico, ou seja, o mínimo de retorno necessário que a empresa deve atingir para remunerar os credores e acionistas.
B
 Os recursos financeiros são alocados no ativo, do qual vai se exigir uma taxa mínima de atratividade, que é o custo da aplicação dos recursos financeiros para a geração das receitas de vendas da empresa para remunerar os credores e acionistas. 
C
 Os recursos financeiros são alocados no patrimônio líquido, do qual vai se exigir uma taxa mínima de atratividade, que é o ponto de equilíbrio econômico, ou seja, o mínimo de retorno necessário que a empresa deve atingir para remunerar os credores e acionistas. 
D
 Os recursos financeiros são alocados no passivo, do qual vai se exigir uma taxa mínima de atratividade, que é o ponto de equilíbrio econômico, ou seja, o mínimo de retorno necessário que a empresa deve atingir para remunerar os credores e acionistas. 
12
É comum empresas multinacionais (EMN) realizarem empréstimos via intercompany, os quais são pagos com as atividades operacionais da empresa filial. A empresa matriz do país de origem da multinacional, por exemplo, os Estados Unidos, empresta valores para a filial no Brasil, que, por sua vez, devolve os recursos financeiros para a empresa matriz com o caixa gerado pelas suas atividades operacionais de compras e vendas.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta ao que se relaciona com os TIPOS DE PROBLEMAS DAS EMPRESAS MULTINACIONAIS, na sua mensuração dos resultados não operacionais: 
A
 As necessidades relacionadas às transações são oriundas das atividades normais de pagamento e recebimento da empresa.
B
 Poderá ocorrer profundo impacto devido às variações cambiais das moedas de cada país.
C
 As compras envolvem custos de estoques e agregação de valor aos produtos produzidos e comercializados pela empresa, de forma a oferecer produtos diferenciados ao mercado consumidor e gerar valor, ou gerar riqueza para os investidores. 
D
 Negociações junto a fornecedores para obtenção de maiores prazos de pagamentos.
13
O custo de capital na manutenção dos estoques é tão fundamental quanto o próprio valor do custo de reposição dele, pois envolve taxas de captações de recursos financeiros do mercado. Os recursos financeiros do mercado geralmente são remunerados por taxas de juros. Devemos entender que quanto mais a empresa investe em estoques físicos, menos recursos financeiros ela terá e, em casos de necessidade de recursos financeiros para outros investimentos, a empresa acabará optando por captações no mercado financeiro.
 
Desta forma, em relação às três classes gerais de custos relevantes de estoques, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas:
 
( ) Custos de aquisição: os custos com a aquisição de mercadorias para a reposição dos estoques são quase sempre uma significativa força econômica que determina as quantidades de reposição.
( ) Custos de manutenção: os custos de manutenção dos estoques são aqueles resultantes das vendas pré-programadasdos produtos, determinando desta maneira a remessa antecipada dos produtos.
( ) Custos de falta de estoques: esses custos ocorrem quando um pedido não pode ser atendido a partir do estoque ao qual é normalmente encaminhado. São dois os tipos desses custos: os das vendas perdidas e os de pedidos atrasados.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 F – V – V.
B
 V – V – F. 
C
 V – F – V. 
D
 F – F – V. 
14
O correto apreçamento de um warrant para o caso de uma empresa que não tem a perspectiva de pagar dividendo se dá simplesmente através do uso do modelo de apreçamento de opções de Black-Scholes, que, por ser uma opção de compra do tipo americana, pode ser exercida a qualquer momento até a data de exercício.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação ao PREÇO DO WARRANT: 
A
 No caso de o preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico. 
B
 No caso de o preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant não demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico.
C
 No caso de o preço da opção ser superior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço mínimo equivalente ao seu valor teórico. 
D
 No caso de o preço da opção ser inferior ao preço de mercado da ação, o warrant demonstra atratividade, sendo negociado no mercado por um preço igual ao seu valor teórico. 
15
O valor da empresa considera duas categorias de investimentos, que são os investimentos já realizados e os que serão feitos. Para o financiamento desses ativos, as empresas podem buscar recursos financeiros de duas fontes. Uma delas é recorrer a empréstimos de banco ou de outros financiadores, sendo esse tipo de financiamento classificado como dívida. E a outra fonte é utilizar recursos do proprietário ou proprietários dos negócios.
 
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre o PRINCÍPIO DO INVESTIMENTO:
 
( ) O princípio do investimento postula que o mix de dívida e patrimônio líquido escolhido para financiar os investimentos deve maximizar o valor dos investimentos feitos.
( ) Esse retorno mínimo, que denominamos taxa de corte, deve refletir se o dinheiro é obtido de dívida ou patrimônio líquido e que retornos aqueles que investiram o dinheiro poderiam ter obtido em outro lugar, em investimentos similares.
( ) O princípio do investimento coloca simplesmente que as empresas devem investir em ativos somente quando esperam obter um retorno maior do que um retorno mínimo aceitável.
( ) Algumas vezes as empresas não conseguem encontrar investimentos que ofereçam o retorno mínimo exigido ou a taxa de corte.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 F – F – V – F. 
B
 F – V – V – F.
C
 V – F – F – V. 
D
 V – V – F – V. 
16
As empresas emitem o Warrant em conjunto com a emissão de um título de dívida, visando o pagamento de um cupom de juros ao que seria requerido da empresa para o lançamento de uma debênture simples de prazo semelhante. Esse tipo de instrumento serve em muitos casos para conseguir atrair os investidores financeiros para os papéis da empresa em função do potencial de valorização dos warrants e da diminuição do risco para o título da dívida. Em alguns casos, o maior risco de crédito pode ser fator determinante para que a empresa consiga levantar recursos de terceiros no mercado de capitais.
 
De acordo com estas informações, avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação às DIFERENÇAS QUE DEVEM SER CONSIDERADAS NO MOMENTO DO APREÇAMENTO DE UM WARRANT: 
A
 Se há ou não a perspectiva de pagamento de dividendos durante o período de exercício do warrant, em função do detentor de um warrant ter uma perda toda vez que um dividendo é pago, porque o dividendo provoca uma redução no preço da ação e, consequentemente, no valor do warrant.
B
 Quando um warrant, normalmente, proporciona ao cliente de mercado a opção de exercê-lo em um curto espaço de tempo. E também existe o warrant perpétuo, cuja melhor definição é a de possuir um prazo final de exercício por parte de seu detentor, mas sendo dado à emissora o direito de forçar sua conversão a partir de determinado prazo.
C
 Quando uma opção americana de compra ou de venda é exercida, as ações objeto do exercício estão no mercado secundário. Entretanto, quando um warrant é exercido, as ações provêm do mercado de ações e dividendos atribuídos ao ofertante por meio do aumento de capital da empresa emissora – trata-se do chamado efeito diluição do capital. 
D
 Por não ser esperado o exercício do warrant após o seu vencimento, podemos considerar seu apreçamento idêntico ao de uma opção de compra do tipo Asiática, que só pode ser exercida na data de seu exercício, e cuja determinação de seu valor justo segue o mesmo modelo de Black-Scholes. 
17
Os recursos do capital de terceiros e os recursos de capital próprio são aplicados em ativos operacionais, que são transformados em riqueza para a empresa, riqueza esta gerada com a otimização do fluxo de caixa. Esses recursos sempre deverão ser reinvestidos na empresa para alcançar novos resultados operacionais.
 
Em relação aos PRINCIPAIS FATORES QUE INFLUENCIAM AS DECISÕES DE ESTRUTURA DE CAPITAL, analise as alternativas abaixo e associe os itens, utilizando o código a seguir:
 
I – Risco do negócio.
II – A posição tributária da empresa.
III – Flexibilidade financeira.
IV – Oportunidade de crescimento.
 
( ) Permite identificar a capacidade de aumentar o capital em termos razoáveis sob condições adversas do mercado onde a empresa atua.
( ) É inerente às operações da empresa caso ela não use dívida. Quanto maior for a sua ocorrência, menor o índice de endividamento ótimo.
( ) Ocorre quando o valor operacional de uma empresa é igual ao valor dos ativos produtivos somado às opções de crescimento, e esse composto varia consideravelmente de empresa para empresa.
( ) Esta é a principal razão para usar dívida, pois os seus gastos traduzem uma determinada economia para a empresa e essa economia reduz o custo efetivo da dívida.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 IV – III – I – II. 
B
 II – I – IV – III. 
C
 III – IV – I – II.
D
 III – I – IV – II.
18
A empresa tem uma quantidade de risco inerente às suas operações: o chamado risco do negócio. Caso use dívida, então, na verdade, a empresa divide os seus investidores em dois grupos e concentra a maior parte do risco do negócio em uma classe de investidores - os detentores de ações ordinárias. No entanto, esses acionistas exigirão uma compensação por assumirem maior risco, e assim, requerem uma taxa de retorno mais alta.
 
Com base nestas informações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre os FATORES QUE INTERFEREM NO RISCO DO NEGÓCIO:
 
( ) Variabilidade da demanda: Quanto mais estável a demanda pelos produtos da empresa, mantendo-se constantes os demais fatores, menor o risco do negócio.
( ) Variabilidade do preço de venda: As empresas cujos produtos são vendidos em mercados altamente voláteis estão sujeitas a maior risco do negócio que as empresas similares cujos preços de venda são mais estáveis.
( ) Variabilidade do valor do investimento em ativos: Empresas cujos custos de entrada são altamente certos e estão expostas a alto grau de risco de negócio.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 V – V – F. 
B
 V – F – V. 
C
 V – F – F.
D
 F – F – V. 
19
Devemos também conhecer os tipos de estoques existentes na empresa, os quais têm por finalidade funcionar como reguladores do fluxo de negócios. Desta forma, a armazenagem consiste em um conjunto de atividades relacionadas à administração do espaço necessário para manter os estoques.
 
Com base nestasinformações, analise as alternativas a seguir e classifique (V) para as sentenças verdadeiras e (F) para as falsas sobre os itens que devem ser observados ao se projetar um armazém:
 
( ) Localização.
( ) Dimensão da área.
( ) Volume de vendas.
( ) Equipamentos para movimentação.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a sequência CORRETA: 
A
 V – V – F – V.
B
 V – F – V – V. 
C
 V – F – F – V. 
D
 F – V – V – F. 
20
Os recursos do capital de terceiros e os recursos de capital próprio são aplicados em ativos operacionais, que são transformados em riqueza para a empresa, riqueza esta gerada com a otimização do fluxo de caixa.
 
Avalie as alternativas abaixo e assinale a correta em relação à POSIÇÃO TRIBUTÁRIA DA EMPRESA quanto à sua ESTRUTURA DE CAPITAL: 
A
 Se a maior parte dos lucros da empresa se beneficia do mecanismo de economia fiscal por meio de proteção tributária por depreciação, de juros sobre a dívida atual em circulação ou por compensação de prejuízos fiscais, com períodos subsequentes, a alíquota de imposto será maior e, então, a dívida adicional não será tão vantajosa quanto seria para uma empresa com alíquota de imposto efetiva mais elevada.
B
 Se a maior parte das vendas da empresa se beneficia do mecanismo de economia fiscal por meio de proteção tributária por depreciação, de juros sobre a dívida atual em circulação ou por compensação de prejuízos fiscais, com períodos subsequentes, a alíquota de imposto será menor e, então, a dívida adicional não será tão vantajosa quanto seria para uma empresa com alíquota de imposto efetiva mais elevada. 
C
 Se a maior parte dos lucros da empresa se beneficia do mecanismo de economia fiscal por meio de proteção tributária por depreciação, de juros sobre a dívida atual em circulação ou por compensação de prejuízos fiscais, com períodos subsequentes, a alíquota de imposto será menor e, então, a dívida adicional não será tão vantajosa quanto seria para uma empresa com alíquota de imposto efetiva mais elevada. 
D
 Se a maior parte dos lucros da empresa se beneficia do mecanismo de economia fiscal por meio de proteção tributária por depreciação, de juros sobre a dívida atual em circulação ou por compensação de prejuízos fiscais, com períodos subsequentes, a alíquota de imposto será menor e, então, a dívida adicional não será tão vantajosa quanto seria para uma empresa com alíquota de imposto efetiva menor.
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