Análise Financeira da The Navigator Company

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Instituto Politécnico de Viana do Castelo 
Escola Superior de Tecnologia e Gestão
Mestrado Contabilidade e Finanças
Unidade Curricular: Auditoria Financeira
Grupo “The Navigator Company”
Docente: Profª. Ana Torres Lima 
Discentes:
Andreia Patrícia Costa do Vale, Nº16027
Viana do Castelo, 2 de julho de 2018.
Índice
1.	Sumário executivo	3
2.	Apresentação da Empresa	4
3. Evolução da situação económica e financeira	8
3.1.	Rendibilidade económica e financeira	8
3.2.	Situação Financeira	9
3.3.	Ações	9
4. Demonstrações consolidadas dos resultados para os períodos findos em 31 de dezembro de 2012, 2013, 2014, 2015, 2016 e 2017	11
5. Balanços consolidados dos resultados para os períodos findos em 31 de dezembro de 2012, 2013, 2014, 2015, 2016 e 2017	13
6. Mapa Free Cash Flow	16
7. Análise Financeira	17
7.1. Indicadores	17
7.2. Análise “Dupont”	19
7.3. Análise da Alavancagem	20
8. Conclusão	22
1. Introdução
A Navigator é um produtor integrado de floresta, pasta e papel, tissue e energia, cuja
atividade está alicerçada em fábricas modernas de grande escala, com tecnologia de ponta
e que constituem uma referencia de qualidade no setor. O modelo de negócio da Empresa
desenvolve-se com base numa matéria-prima de excelencia − o Eucalyptus globulus − cujas
características intrínsecas permitiram desenvolver uma estratégia de diferenciaçao, baseada
em produtos de elevada qualidade, que sao hoje uma referencia internacional neste setor.
2. Apresentação da Empresa
2.1. Perfil
O grupo Portucel The Navigator Comapny dedica-se ao fabrico e comercialização de papel em Portugal. É proprietário de uma grande área florestal e é mundialmente conhecido pelo seu produto para impressoras Navigator. As áreas de atividade são a produção e comercialização de papel e pasta, energia, investigação e desenvolvimento e agro- florestal.
Com uma posição de grande relevo no mercado internacional da pasta e do papel, o grupo antigo Portucel Soporcel é uma das mais fortes marcas de Portugal e do mundo. A sua estrutura produtiva assenta em três grandes pólos industriais localizados em Cacia, Figueira da Foz e Setúbal, que constituem grandes referências nas Indústrias da Pasta e do Papel a nível internacional.
O grupo The Navigator Company, na indústria da pasta e do papel, assume uma grande importância na economia nacional, tendo sido distinguido, em junho de 2013, como a “Melhor Empresa da Europa” pelo European Business Awards na categoria “Business of the Year”.
Para o desenvolvimento da economia portuguesa o grupo The Navigator Company revela importância significativa na medida que a sua capacidade produtiva e exportadora, representa 3% do total de bens exportados por Portugal, e o seu volume de negócios de mais de 1,53 Milhões de Euros, que atinge cerca de 1% do PIB nacional.
O contributo do Grupo vai para além da produção de pasta e papel. A produção de energia a partir de biomassa é também uma área onde o grupo The Navigator Company ocupa uma posição de destaque, pois mais de 50% do total da energia produzida em Portugal é a partir de biomassa e 5% da produção total de energia elétrica em Portugal é gerada pelo grupo The Navigator Company.
Com a aquisição da Papéis Inapa, em 2000, e a Soporcel em 2001, a The Navigator Company realiza um movimento de consolidação do sector em Portugal. Estas duas etapas foram decisivas e deram origem ao The Navigator Company em 2015.
2.2. Alguns Dados
Sede: Miltrena, Apartado 55, 2901-861 Setúbal
Presidente do Conselho de Administração: Pedro Mendonça de Queiroz Pereira Presidente da Comissão Executiva: Diogo António Rodrigues da Silveira 
Website: http://www.thenavigatorcompany.com
2.3. Missão
A nossa missão consiste em ser uma empresa global, reconhecida por transformar, de forma inovadora e sustentável, a floresta em produtos e serviços que contribuam para o bem-estar das pessoas.
2.4. Visão
Estender a outros negócios a liderança conquistada no papel de impressão e escrita, e assim afirmar Portugal no mundo
2.5. Valores
CONFIANÇA
Acreditamos nas pessoas, acolhemos o contributo de cada um, respeitamos a sua identidade, promovendo o desenvolvimento, a cooperaçao e a comunicaçao.
INTEGRIDADE
Somos norteados por princípios de transparencia, ética e respeito na relaçao entre nós e com os outros.
EMPREENDEDORISMO
Temos paixão pelo que fazemos, gostamos de sair da nossa zona de conforto, temos coragem para tomar decisões e assumir riscos de forma responsável.
INOVAÇÃO
Promovemos o conhecimento e o potencial criativo de todos para fazer o impossível.
SUSTENTABILIDADE
A sustentabilidade empresarial, social e ambiental representa o nosso modelo de negócio.
EXCELÊNCIA
A nossa atuação assenta na qualidade, na eficiência, na segurança e no rigor.
2.6. Equipa e Comunidade
Os resultados do grupo The Navigator Company são alcançados em grande parte pela dedicação demonstrada e colocada em prática pela equipa que possuem, constituída por mais de 3197 colaboradores diretos, pelo empenho e apoio de milhares de parceiros e pelo diálogo que é mantido com as comunidades em que o grupo está inserido. Com estas comunidades envolventes o grupo desenvolve projetos de âmbito social, cultural, ambiental e educacional.
2.7. Liderança Internacional
No âmbito da sua estratégia de expansão internacional, o grupo The Navigator Company encontra-se num novo ciclo de crescimento sustentado tanto na consolidação dos projetos atualmente em curso, bem como na entrada em novas áreas de negócio.
No que diz respeito à consolidação dos projetos, o grupo continua a progredir com um investimento de 2,3 mil milhões no projeto de produção florestal, de pasta de celulose e de energia em Moçambique.
A entrada em novas áreas de negócio é marcada pelo investimento na construção de uma fábrica de pellets nos EUA, no sentido de promover a experiência do grupo em matéria de transformação florestal e processos industriais, que surge como uma alternativa renovável e sustentável à utilização de combustíveis fósseis, e assim entrar num setor que se encontra em grande crescimento.
No sentido de conseguir uma posição de extrema importância no mercado Europeu, o grupo decidiu diversificar a sua atividade na área do tissue, tendo para o efeito adquirido a fábrica de papel tissue, denominada AMS BR Star Paper S.A..
É importante realçar que o grupo é produtor mundial de papéis finos de impressão e escrita não revestido (UWF – UNCOATED WOOD FREE) e de pasta branqueada de eucalipto (BLEACHED EUCALYPTUS KRAFT PULP), mas também líder mundial de segmento premium de papéis de escritório com a marca Navigator, como referido anteriormente.
2.8. Floresta e Sustentabilidade
A floresta é um dos mais importantes pilares para a sustentabilidade do negócio do grupo, e por isso esta é gerida de acordo com as melhores práticas de planeamento e gestão florestal, reconhecido pelas certificações já concedidas pelos sistemas internacionais FSC® (Forest Stewardship Council®) e PEFC™ (Programme for the Endorsement of Forest Certification schemes).
O grupo The Navigator Company é um dos principais responsáveis pela valorização e renovação da floresta portuguesa, devido ao facto de ter a seu cargo a gestão de 120 mil hectares de áreas agro-florestais.
Para tal, o grupo conta com o apoio do maior viveiro de plantas florestais certificadas na Europa, com uma capacidade de produção anual de 12 milhões de plantas, e o RAIZ, Instituto de Investigação da Floresta e Papel, através do qual o grupo colabora em diversos projetos científicos com universidades nacionais e internacionais de referência.
“Porque a nossa atividade começa na floresta, é aqui que se inicia o nosso compromisso com a sustentabilidade.” Pedro Queiroz Pereira, Presidente do Conselho de Administração
3. Risco
Nos últimos anos, a The Navigator Company tem conferido à Gestão de Risco um papel crucial no que respeita à sistematização e monitorização dos riscos inerentes a toda a atividade da Empresa. No seguimento do trabalho iniciado em 2016 pela direção de Gestão de Risco junto de todasas direções, o ano de 2017 representou um marco importante no aprofundamento de uma noção sistematizada e codificada da organização e seus processos, dos riscos que afetam cada área operacional e na identificação das atividades de controlo inerentes a cada situação.
Foi desenvolvido um mapeamento de riscos global da Empresa e do seu ambiente de controlo, onde se insere um conjunto de riscos transversais à Navigator e que se identificam na tabela em baixo (os mais importantes).
8. Conclusão
	Com a realização deste trabalho conseguimos desenvolver as nossas capacidades relacionadas com a análise financeira de uma empresa. O facto de escolhermos uma empresa/grupo cotada em bolsa, a The Navigator Company, estudá-la na sua área financeira, calcular os vários indicadores e rácios, são assuntos que serão essenciais sabermos no desenrolar da nossa vida profissional.
	Considerando a estrutura da dívida que contratou, com uma maturidade adequada aos ativos que financia, o Grupo crê que terá assegurada uma capacidade de geração de fluxos de caixa futuros que permitirá cumprir com as suas responsabilidades, assegurar um nível de investimentos de acordo com o previsto nos seus planos de médio/longo prazo, mantendo simultaneamente uma elevada remuneração dos seus acionistas.
	Após a análise dos indicadores de endividamento, liquidez, rendibilidade, funcionamento, bolsistas e também do cash-flow, da análise Dupont e da análise da alavancagem, conseguimos determinar a situação financeira da empresa.
	Como sabemos, por vezes os documentos contabilísticos não refletem a verdadeira situação económico-financeira de uma empresa e por isso é necessário elaborar uma análise financeira. Este processo de diagnóstico da situação económica financeira da empresa é bastante útil para a tomada de decisões financeiras, que podem ser de natureza económica ou financeira.