Gestão Financeira e Riscos

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GESTÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA 
PROF – MARNON ESTEVAM 
AULA 3 – GESTÃO FINANCEIRA E ANÁLISE DE RISCOS 
 
NOÇÕES DE RISCO EM FINANÇAS 
Risco financeiro é qualquer grau de incerteza que associamos às transações financeiras e à utilização 
do dinheiro no tempo. 
Sendo assim, entre vários riscos, há alguns que precisamos entender para evitá-los ou mitigá-los. São 
eles: 
Risco operacional: Esse risco se refere ao fato de a empresa começar a dar prejuízo. Dessa forma, risco 
operacional se refere ao risco que qualquer empresa tem de seu negócio dar prejuízo, seja por vender 
mais barato do que deveria, seja por não ter clientes suficientes. 
Risco de crédito: Riscos de crédito, como o nome diz, ocorrem quando um empreendedor ou seu 
cliente não consegue pagar uma dívida e acaba pagando multa por isso. 
Risco de liquidez: Quando uma empresa não sabe se está recebendo mais do que gastando (mesmo 
que haja garantias de receber mais dinheiro no futuro), existe a possibilidade de que a empresa não 
seja líquida (não tenha dinheiro rapidamente) e, com isso, não possa pagar os gastos do momento, 
como salários, fornecedores etc. 
Risco de mercado: Os riscos de mercado se relacionam à economia como um todo. 
Como exemplo, suponha que a inflação aumente repentinamente e, para combatê-la, o Banco Central 
eleve os juros da economia. Essa elevação dos juros, por sua vez, poderia gerar um arrefecimento do 
crescimento do PIB, o que, de uma forma ou de outra impactará, basicamente, em todos os tipos de 
negócios, reduzindo suas vendas e lucros. 
Riscos legais: Os riscos legais aparecem com mudanças de leis em vigor ou quando alguém é 
processado. 
Imagine que você tenha criado a mais nova empresa de tecnologia, que você acredita que dará lucro. 
Após dois meses funcionando e ficando famoso, vem o “banho de água fria”, isto é, uma empresa está 
processando você com a alegação de que está copiando suas ideias (em outras palavras, eles chegaram 
primeiro). 
Por mais que eles estejam errados, e você mereça ter aquela empresa ou, até mesmo, que o juiz lhe dê 
razão, existe a chance de você constituir um advogado e até mesmo parar de funcionar até o 
meritíssimo chegar a uma conclusão. 
Enquanto isso, você precisa pagar o salário dos funcionários, o aluguel da sua sala, entre outras 
despesas. Por fim, você pode chegar à falência simplesmente porque alguém não concordou com o seu 
negócio. Dessa forma, é preciso se preocupar com os riscos legais e fazer tudo dentro da legalidade, se 
possível com a ajuda de um advogado experiente. 
Além disso, é necessário entender que, quanto mais arriscado é um investimento, mais retorno será 
requerido pelos investidores. Em outras palavras, você apostaria uma quantia grande de dinheiro no 
cavalo de corrida que ficou em último colocado na corrida passada? Provavelmente, não, pois o risco 
de perder é muito alto. 
Para que as pessoas se sintam mais atraídas a investirem nele, o prêmio pago tem de ser mais alto 
também. O inverso acontece com o cavalo campeão da corrida passada, que paga um prêmio mais 
baixo, já que ele tem grandes chances de ganhar. 
NOÇÕES DE RETORNO EM FINANÇAS 
Retorno significa o quanto você ganhou pelo dinheiro investido. 
Desse modo, se você depositou R$1.000 na poupança no começo do ano, e você obteve R$1.042,36 no 
último dia do mesmo ano, você conseguiu um retorno de R$42,36. Para muitos, esse retorno pode não 
ser muito alto, pois a taxa de juros não foi muito alta, e o prazo investido, neste caso, é de um ano. 
Além disso, a taxa de juros é altamente influenciada pelo risco. Então, como o risco de o banco não 
pagar o investidor é muito baixo, ele dará uma taxa de juros muito baixa também. Caso você consiga 
uma taxa de juros mais atraente (com um risco um pouco maior) e invista por um prazo maior, você 
poderá obter um retorno melhor. 
Dessa forma, todas as pessoas que desejam trabalhar com finanças ou administrar suas finanças 
pessoais devem estudar um pouco de Matemática Financeira, principalmente juros compostos, para 
poder juntar uma riqueza para a aposentadoria. 
EXEMPLO 
Em um livro de finanças pessoais, o escritor Gustavo Cerbasi demonstra que, com uma pequena 
aplicação mensal de R$100, pode se formar um bom dinheiro a longo prazo, com uma taxa de juros de 
1% ao mês. 
 
 
NOÇÕES DE RETORNO EM FINANÇAS 
Quando falamos de empresas, há diversas formas de medir o retorno financeiro, bem como variados 
tipos de aplicações financeiras para ganhar um dinheiro extra (que seriam classificadas como receita 
financeira): 
Poupança: Essa forma de investir o dinheiro é a mais conhecida entre os brasileiros. Nesse tipo de 
investimento, o cliente coloca dinheiro no banco, e ele, mensalmente, renderá uma porcentagem a 
juros compostos. Porém, essa porcentagem é bem baixinha. 
CDB: O CDB é, basicamente, um empréstimo do cliente ao banco. Vamos dizer que você esteja com 
dinheiro sobrando e queira emprestá-lo a alguém. Concorda que é muito difícil um banco grande lhe 
dar um calote? Então, por que não emprestar para ele. No entanto, como o risco de o banco não pagar 
a você (dependendo do banco) é muito baixo, a taxa de juros cobrada também é muito baixa. 
Tesouro Direto: Nesse tipo de investimento, você empresta dinheiro para o governo. Apesar de, no 
passado, o governo já ter dado um calote nos cidadãos, o sistema financeiro e governamental evoluiu 
muito, o que torna esse tipo de investimento muito atraente e com risco muito baixo. No entanto, para 
investir nessa modalidade, é necessário saber que o dinheiro deve ficar emprestado por bastante 
tempo. 
Ações: Esse tipo de investimento é recomendado apenas para aqueles que estudaram sobre o assunto 
e têm dinheiro que nunca fará falta, caso eles o percam. Como é possível que o preço de uma ação 
varie muito, o investidor poderá perder muito dinheiro. No entanto, como existe certo risco, o ganho 
costuma ser maior do que as outras oportunidades mencionadas. 
EXERCÍCIOS 
1) Quando um empresário vende a prazo e não tem os devidos controles, ele pode acabar recebendo 
menos dinheiro do que precisa por mês para quitar seus gastos mensais. Sendo assim, que risco seria 
esse? 
a) Risco operacional; 
b) Risco de crédito; 
c) Risco de mercado; 
d) Risco de liquidez. 
Resposta: d) 
2) O CDB é uma forma de investimento muito famosa. Qual é a melhor definição de CDB? 
a) O CDB é um papel que você recebe do banco, informando que você emprestou dinheiro e que ele irá 
pagá-lo em determinado tempo acrescido de juros. 
b) O CDB é uma forma de investimento em que você empresta dinheiro para empresas, e elas irão 
pagá-lo em determinado tempo acrescido de juros. 
c) O CBD é um título que você recebe por emprestar dinheiro para o governo, e ele irá pagá-lo em 
determinado tempo acrescido de juros. 
d) O CDB é um investimento bancário em que o banco pega o seu dinheiro na conta corrente e o 
devolve quando você precisar dele, sem o acréscimo de juros. 
Resposta: a)