Vamos analisar as alternativas uma a uma, considerando a teoria da estrutura de capital e os efeitos da alavancagem financeira: A) O aumento do endividamento reduz o risco financeiro da empresa, pois transfere a responsabilidade para os credores. - Esta afirmação é incorreta, pois o aumento do endividamento geralmente aumenta o risco financeiro, não o reduz. B) A alavancagem financeira pode aumentar o retorno dos acionistas, desde que o retorno dos projetos supere o custo da dívida. - Esta afirmação é correta. A alavancagem pode aumentar o retorno sobre o patrimônio líquido se o retorno dos investimentos for maior que o custo da dívida. C) O uso de capital de terceiros elimina a necessidade de análise de risco, pois os juros são dedutíveis do imposto de renda. - Esta afirmação é falsa. O uso de capital de terceiros não elimina a necessidade de análise de risco; na verdade, aumenta a necessidade de uma análise cuidadosa. D) A estrutura de capital ideal é aquela composta exclusivamente por recursos próprios, pois elimina qualquer risco de insolvência. - Esta afirmação é incorreta, pois uma estrutura de capital ideal pode incluir tanto capital próprio quanto de terceiros, e a exclusividade de recursos próprios não é uma condição necessária. Portanto, a alternativa correta é: B) A alavancagem financeira pode aumentar o retorno dos acionistas, desde que o retorno dos projetos supere o custo da dívida.