PROVA DISCURSIVA - AVALIAÇÃO DE EMPRESAS - 2019

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Disciplina(s): 
Avaliação de Empresas 
Data de início: 23/08/2019 19:00 
Prazo máximo entrega: 23/08/2019 20:00 
Data de entrega: 23/08/2019 19:20 
Questão 1/3 - Avaliação de Empresas 
A projeção do fluxo de caixa para a empresa (FCDE), pode ser realizada, projetando 
cada elemento, por meio da taxa de crescimento ou reinvestimento do lucro líquido 
(LL). Damodaran (2007, p. 129) descreve que para a mensuração do FCDA através do 
lucro líquido podemos realizar duas escolhas. Pede-se que seja descrito a abaixo as duas 
escolhas mencionadas pelo autor. 
Nota: 33.3 
Rota 6, pag 19 (1. Incorporar lucro de caixa e títulos negociáveis às projeções de 
lucratividade e estimar o valor do patrimônio líquido.2. Ignorar o lucro de 
caixa e títulos negociáveis e adicionar o seu valor ao valor do patrimônio líquido no 
modelo.) 
Resposta: Incorporar o lucro de caixa e títulos negociáveis às projeções de 
lucratividade e estimar o valor do patrimônio líquido caixa e títulos negociáveis e 
adicionar valor ao valor do patrimônio líquido no modelo. 
 
Questão 2/3 - Avaliação de Empresas 
No processo de avaliação, estamos preocupados em mensurar monetariamente o valor 
justo de uma empresa com base em sua perspectiva futura de retornos. Sendo assim qual 
seria a importância do desempenho passado para a perspectiva futura de retornos no 
processo de avaliação da empresa? 
Nota: 33.3 
(O desempenho passado, refletido pela situação patrimonial, econômica e financeira 
proporcionada pela informação contábil, caracteriza-se como um importante elemento 
para construirmos a estimativa de desempenhos futuros. Em tese, espera-se, 
inicialmente, que os resultados obtidos no passado se repitam em parte no futuro, 
influenciados pelas decisões mais recentes e as mudanças no ambiente em que a 
empresa está inserida). 
Resposta: Por intermédio de um bom desempenho passado podemos estimar 
crescimento e lucratividade caso a entidade mantenha ou aumente seu resultado 
operacional, entretanto sabe-se que ganhos passados não são garantia de ganhos 
futuros. 
 
Questão 3/3 - Avaliação de Empresas 
Um dos pontos relevantes que diferem o modelo de FCDA e DDA, é a capacidade do 
FCDA suportar a inclusão de números negativos em seu modelo. Pede-se para que seja 
explicado, em qual situação esse fator se torna necessário na avaliação de empresas: 
Nota: 33.3 
Rota 6 pag 19, (Podemos encontrar entidades que, em seu período pré-operacional ou 
de consolidação de seu produto em determinado mercado, ocorram prejuízos em um 
período inicial, resultantes de gastos com pesquisa e desenvolvimento. Entretanto, 
depois de o produto estar desenvolvido e iniciar a sua disponibilização ao mercado, a 
entidade poderá reverter esse prejuízo e alcançar as expectativas de lucratividade e 
crescimento.) 
Resposta: Podemos encontrar entidades que no período pré-operacional ou de 
consolidação de seu produto, ocorram prejuízos inicialmente, resultantes de gastos com 
pesquisas e desenvolvimento. Contudo depois de o produto estar desenvolvido e iniciar 
a sua disponibilização no mercado, a entidade poderá reverter esse prejuízo e alcançar 
as expectativas de lucratividade e crescimento.