TEMA 3 1

Prévia do material em texto

Fluxo de caixa descontado: valor presente 
líquido (VPL)
Apresentação
A saúde financeira de uma organização reflete o seu sucesso e está relacionada até mesmo à 
possibilidade de realização das estratégias de negócios e à capacidade de pôr em prática rotinas e 
operações. É fundamental saber que o êxito no aspecto financeiro e o retorno do capital investido 
em um projeto ou até mesmo em um novo empreendimento tem estreita ligação.
Há diversas formas de mensurar a saúde financeira das organizações, inclusive acompanhando 
retornos de investimentos realizados, determinando entradas e saídas de valores nas organizações 
em determinados períodos de tempo, definindo se os valores possibilitam arcar com as obrigações 
das organizações.
Nesta Unidade de Aprendizagem, será possível compreender os conceitos de desconto, fluxo de 
caixa livre e valor presente líquido, reconhecer os pontos fortes e fracos do método e ainda calcular 
o valor presente líquido de um projeto, a fim de avaliar a sua viabilidade econômico-financeira.
Bons estudos.
Ao final desta Unidade de Aprendizagem, você deve apresentar os seguintes aprendizados:
Conceituar desconto, fluxo de caixa livre e valor presente líquido.•
Reconhecer os pontos fortes e fracos do método.•
Calcular o valor presente líquido de um projeto visando a avaliar a sua viabilidade econômico-
financeira.
•
Desafio
O VPL, ou valor presente líquido, é uma ferramenta que permite calcular hoje, subtraindo o 
investimento inicial do valor presente das futuras entradas de caixa. O cálculo permite trazer para o 
presente uma série de fluxos de caixa projetados, a fim de analisar se um investimento é viável ou 
não.
Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino!
Com as informações que tem, você pode contribuir com conhecimento técnico sobre a viabilidade 
financeira do negócio e, dessa forma, apurar o que segue:
a) Qual é o valor presente líquido do investimento?
b) O negócio é financeiramente viável? Justifique.
Infográfico
As empresas necessitam ter controle e organização em relação à circulação de valores em seu 
caixa. Ter a noção exata de receitas e despesas, das contas a pagar ou a receber, sejam elas à vista 
ou a prazo, permite indicar a saúde financeira das organizações e, dessa forma, gerenciar os 
recursos financeiros mais adequadamente.
Neste Infográfico, você vai compreender os conceitos de fluxo de caixa e a forma como essa 
ferramenta permite a avaliação da viabilidade econômico-financeira das organizações.
Aponte a câmera para o 
código e acesse o link do 
conteúdo ou clique no 
código para acessar.
https://statics-marketplace.plataforma.grupoa.education/sagah/23f9f360-683f-4c59-9501-aa3619da0cbb/5e5a50e7-f3c7-460b-b822-e2870b3cd6a8.png
Conteúdo do livro
As organizações têm diversas formas para que seja mensurada sua saúde financeira, desde a 
organização da entrada e da saída de valores em caixa até as principais formas para analisar a 
viabilidade financeira de projetos no âmbito empresarial.
Cada uma dessas ferramentas atende a diferentes necessidades e apresenta uma série de 
vantagens e desvantagens em relação a sua aplicação de uso. Recursos como o fluxo de caixa, 
destinadas a organizar entradas e saídas dos valores de capital em uma organização e o valor 
presente líquido, com sua capacidade de indicar a viabilidade financeira de um negócio e ainda 
apontar índices de lucratividade para medir impactos de investimentos, são os maiores exemplos 
desse tipo de ferramenta.
No capítulo Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL), da obra Avaliação de empresas, 
você vai conhecer o conceito de desconto, fluxo de caixa livre e valor presente líquido, reconhecer 
os pontos fortes e fracos do método e também será calculado o valor presente líquido de um 
projeto, visando a avaliar a sua viabilidade econômico-financeira.
Boa leitura.
AVALIAÇÃO DE 
EMPRESAS 
Ricardo da Silva e Silva
Fluxo de caixa descontado: 
valor presente líquido (VPL)
Objetivos de aprendizagem
Ao final deste texto, você deve apresentar os seguintes aprendizados:
  Conceituar fluxo de caixa descontado, fluxo de caixa livre e valor 
presente líquido.
  Reconhecer os pontos fortes e fracos dos fluxos de caixa descontado 
e livre e do valor presente líquido.
  Calcular o valor presente líquido de um projeto visando a avaliar a 
sua viabilidade econômico-financeira.
Introdução
As estratégias organizacionais contam com uma série de etapas, que vão 
desde o seu planejamento até a sua implementação. O planejamento é 
essencial para garantir o êxito das organizações, isto é, para que sejam 
atingidos os objetivos organizacionais. Nesse sentido, é fundamental o 
gerenciamento adequado dos recursos humanos, materiais e financeiros. 
Os empreendedores devem possuir o domínio do gerenciamento desses 
recursos, possibilitando a tomada de decisões estratégicas mais assertiva.
No âmbito financeiro, há uma série de ferramentas ou métodos que 
mensuram o fluxo de valores que circulam no caixa das empresas e, 
até mesmo, a viabilidade de projetos. Tais ferramentas são importantes 
elementos a serem abordados, afinal, a saúde financeira das empresas é 
determinante para seu sucesso. 
Neste capítulo, você vai compreender os conceitos de fluxo de 
caixa descontado, fluxo de caixa livre e valor presente líquido. A partir 
desses conceitos, você vai poder reconhecer os pontos fortes e fracos 
de cada método apresentado. Por fim, você vai conferir o cálculo do 
valor presente líquido de um projeto visando a analisar a sua viabilidade 
econômico-financeira.
Conceitos básicos
A organização fi nanceira de empresas dos mais diversos ramos e áreas de 
atuação depende da habilidade de efetuar um gerenciamento efi caz e do uso de 
uma série de métodos. Estes vão desde um simples fl uxo de caixa operacional 
até aqueles que possibilitam indicar se é viável investir em um determinado 
projeto ou não. Cada empresa e cada situação fi nanceira têm suas peculiari-
dades, e o uso de métodos pode variar de acordo com a situação.
Para Assaf Neto (2014), administrar as finanças de uma empresa é funda-
mental para o alcance da eficiência e para captar e alocar recursos. Já Seleme 
(2010, p. 16) afirma que “[...] cabe a nós, como gestores, identificar as melhores 
ferramentas gerenciais e fazer o uso adequado delas, no sentido de tomarmos 
decisões mais adequadas para cada situação”.
Nesta seção, serão apresentados os principais conceitos e demais explicações 
técnicas relacionadas aos métodos de controle financeiro, como fluxos de caixa 
descontado e livre e valor presente líquido, apontando em quais situações cada 
um deles deve ser utilizado. 
Fluxo de caixa livre
O fl uxo de caixa livre tem um importante objetivo em relação ao controle 
fi nanceiro nas organizações. Essa ferramenta de avaliação fi nanceira possibilita 
avaliar os valores que sobram para uma empresa depois de serem honradas 
todas as obrigações de um determinado período. O fl uxo de caixa livre deriva 
do fl uxo de caixa operacional, que, segundo Lemes Júnior, Rigo e Cherobin 
(2010), representa a relação entre as saídas e as entradas de valores no caixa 
da empresa e o resultado gerado por essa relação.
Gitman (2004) define o fluxo livre como o valor líquido disponível para 
uso nas organizações; ou seja, são os valores que podem ser disponibilizados 
para os investidores da organização. Um dos objetivos do fluxo de caixa livre 
é verificar a saúde financeira da organização, apurando de forma simples a 
liquidez da empresa, ou seja, qual é o valor líquido livre para ser utilizado. 
A análise do fluxo de caixa livre possibilita realizar investimentos em novos 
projetos, como a expansão da organização, ou até mesmo dividir o valor entre 
os sócios. Além disso, o fluxo de caixa livre pode ser considerado como um 
demonstrativo de resultados de um projeto ou investimento.
Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)2
O fluxo de caixa representa toda a movimentação financeirarelativa a um determinado 
período realizada em uma empresa. Essa ferramenta realiza o controle de entradas 
e saídas de valores do caixa de uma empresa. Há, eventualmente, certa confusão 
em relação às diversas formas de fluxos de caixa, sendo que cada uma delas possui 
peculiaridades. Os tipos de fluxos de caixa são abordados a seguir, com base no material 
desenvolvido pela empresa Global Financeiro (JEFFERSON, 2017).
  Fluxo de caixa operacional: apresenta o resultante relacionado às receitas e 
despesas organizacionais.
  Fluxo de caixa direto: controla os registros levando em conta os dados brutos, 
ou seja, sem os descontos.
  Fluxo de caixa indireto: fornece os índices dos resultados da operação de uma 
organização, apontando o demonstrativo de resultado.
  Fluxo de caixa projetado: apresenta um demonstrativo do futuro financeiro da 
organização, levando em conta as projeções de entradas e saídas do caixa.
  Fluxo de caixa livre: mensura a capacidade de uma empresa em relação à sua 
saúde financeira, indicando o valor livre após o pagamento das obrigações.
A seguir, você pode conferir o cálculo do fluxo de caixa livre, em que, de 
toda a receita líquida, são deduzidos custos e despesas, impostos e investi-
mentos, tanto circulantes quanto permanentes, para, então, resultar, de fato, 
no fluxo de caixa livre das operações (MARTINS, 2001).
(=) Receita líquida de vendas e/ou serviços
(–) Custo de bens e/ou serviços vendidos
(–) Despesas com vendas
(–) Despesas gerais e administrativas
(=) Lucros antes de juros e impostos sobre o lucro (EBIT)
(+) Depreciação
(=) Lucros antes dos juros, tributos sobre o lucro,
depreciação, amortização e exaustão (EBITDA)
(–) Imposto de renda/contribuição social
(=) Geração de caixa operacional
(–) Investimentos permanentes
(–) Investimentos circulantes
(=) Fluxo de caixa livre das operações
3Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)
Fluxo de caixa descontado
O fl uxo de caixa descontado é outra ferramenta que possibilita o controle 
fi nanceiro. O fl uxo de caixa descontado leva em conta o valor do dinheiro 
ao longo do tempo. Ele mede a capacidade que uma empresa possui de gerar 
capital, levando em conta as receitas e despesas, demonstrando uma previsão 
de saldos futuros. Por meio dele, pode ser mensurado quando uma empresa 
poderá reaver um montante investido, trazendo para o valor presente o retorno 
de capital investido.
Conforme leciona Damodaram (2007), o fluxo de caixa descontado pode 
ser definido como a ferramenta que tem a capacidade de estimar o valor de 
ativos, conforme os fluxos de caixa projetados. O autor ainda aponta para três 
variações do fluxo de caixa descontado:
  a primeira variação considera um crescimento contínuo ao longo da 
vida da empresa;
  a segunda variação considera um crescimento acelerado na fase inicial 
e estável após sua maturidade; e
  a terceira variação considera um período de transição entre as fases de 
crescimento e de estabilidade da empresa.
Podem ser considerados como pilares ou elementos-chave para a utilização do fluxo 
de caixa descontado: a estimativa do fluxo de caixa, a determinação das taxas de 
desconto e os cálculos do valor residual da empresa.
Valor presente líquido
O valor presente líquido (VPL), também conhecido como valor atual líquido, 
é um método de análise que leva em conta os valores projetados de um fl uxo 
de caixa para avaliar se um projeto pode ser validado ou não. A ferramenta 
analisa quanto vale hoje um investimento, com base nas projeções de fl uxo 
de caixa. O cálculo do VPL considera, então, o valor do dinheiro no tempo, 
considerando o custo de capital. O resultado, caso positivo, indica a viabilidade 
de um projeto; caso não seja maior do que zero, trata-se de um projeto que não 
Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)4
é viável. Segundo Marquezan (2006), o VPL representa a soma de todos os 
fl uxos de caixa, descontando uma taxa de juros em uma data futura.
Há uma série de ferramentas que possibilitam o cálculo do VPL, como 
as calculadoras científicas e o Excel, que apresenta uma fórmula específica 
para ele. Para compreender a fórmula do VPL, é necessário compreender 
quais elementos a compõem, conforme descritos abaixo (GITMAN, 2010).
  FC: fluxo de caixa em um determinado período, sendo esse período 
simbolizado por t;
  t : período de tempo que o dinheiro será investido em um projeto;
  n: número de períodos t;
  r: custo de capital;
  FC0: investimento inicial;
No método do VPL, é levada em conta a taxa mínima de atratividade, que 
é o valor mínimo desejado de retorno de um investimento realizado. O cálculo 
do VPL representa uma importante ferramenta para indicar a viabilidade de 
um projeto ou se é adequada a implementação de um novo empreendimento.
O uso do VPL apresenta uma inconsistência em relação aos resultados gerados pela sua 
fórmula, sendo esse um ponto que o empreendedor deve sempre levar em conta. A 
fórmula tende a apresentar resultados mais elevados quando os projetos representam 
montantes maiores. Dessa forma, pode parecer que os investimentos que envolvem 
maior capital são mais rentáveis, quando isso, de fato, não corresponde à realidade, 
conforme leciona Camargo (2017).
Pontos fortes e fracos de cada método
Os métodos utilizados para mensurar fl uxos de valores em caixa e a viabilidade 
de investimentos são de grande valia para as organizações, podendo, inclusive, 
5Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)
proporcionar uma série de vantagens competitivas no âmbito fi nanceiro. En-
tretanto, há algumas desvantagens em relação à aplicação dessas ferramentas. 
Neste tópico, serão apresentadas as principais vantagens e desvantagens 
da utilização dos métodos de análise econômico-fi nanceira apresentados 
anteriormente. 
Vantagens e desvantagens do método do fluxo de 
caixa descontado
O cálculo do fl uxo de caixa descontado possibilita analisar um investimento 
inicial, levando em conta a projeção dos fl uxos de caixa futuros em um de-
terminado período. Esse método apresenta uma série de vantagens, como a 
possibilidade de ser alinhado ao índice do VPL; ainda, esse método possibilita 
que sejam realizadas análises comparativas entre investimentos distintos. 
Contudo, a maior vantagem em utilizar a ferramenta é a possibilidade de 
realizar análises futuras baseadas em investimentos no tempo atual. Conforme 
Martelanc, Pasin e Pereira (2010), o método do fl uxo de caixa descontado 
está embasado no princípio de que o valor de uma empresa está estritamente 
relacionado à geração dos fl uxos de caixa futuros. 
Esse método apresenta como maiores desvantagens o fato de se tratar de 
uma projeção. Parte-se do princípio de que as projeções precisam estar de 
acordo com o esperado; dessa forma, se as projeções não estiverem de acordo 
com o esperado, o uso do fluxo de caixa descontado não fará sentido. 
Vantagens e desvantagens do método do fluxo de 
caixa livre
O fl uxo de caixa livre representa o valor livre em caixa após todas as obrigações 
da empresa terem sido honradas. Esse método tem como maior vantagem o fato 
de fornecer estimativas muito precisas em relação ao valor presente em caixa 
da empresa, sendo um índice importante para o orçamento empresarial. Ele 
tem como desvantagem o fato de, muitas vezes, o valor gerado ser confundido 
com o lucro da empresa.
Vantagens e desvantagens do método do valor 
presente líquido
O VPL representa um valor monetário obtido por meio de um cálculo que 
indica a viabilidade de um projeto ou investimento de negócios. A ferramenta 
Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)6
apresenta uma série de vantagens, como o fato de incluir todos os elementos 
do fl uxo de caixa nos cálculos para alcançar o VPL e de usar a taxa média 
de atratividade para considerar possíveis riscos de negócio. Ainda, é uma 
ferramenta que pode ser aplicada a qualquer fl uxo de caixa, oferecendo a 
possibilidade de considerar projetosdiferentes e traçar comparativos dos 
diferentes resultados de VPL.
Como maiores desvantagens, salienta-se os fatos de que esse método exige 
conhecimento da taxa média de atratividade e que o retorno do resultado do 
VPL não é um índice, mas, sim, um valor monetário, sendo, dessa forma, mais 
difícil traçar comparativos. Outra limitação no uso do VPL para trabalhar 
com a viabilidade de negócios é que o resultado do VPL tende a apresentar 
resultados mais positivos quanto maior for o valor inicial de um projeto.
Índice de lucratividade como técnica complementar ao 
valor presente líquido
Para saber se um negócio é, de fato, lucrativo, é fundamental mensurar seu 
índice de lucratividade. O índice de lucratividade permite analisar se o ganho 
que uma empresa obtém com um investimento é lucrativo de fato. Para Braga 
(1995), esse índice representa a medida do retorno esperado por cada unidade 
monetária investida. A vantagem desse método é que ele analisa o dinheiro no 
tempo. Contudo, trata-se de um cálculo complexo, em que o resultado do VPL 
é dividido pelo investimento inicial. Caso o valor do índice de lucratividade 
seja maior do que 1, o projeto tende a ser lucrativo, ou seja, seu retorno será 
maior do que o investimento realizado.
Valor presente líquido e avaliação de 
viabilidade econômico-financeira
O cálculo do VPL representa um valor monetário que indica a viabilidade 
de um projeto ou investimento em um novo negócio. Para que seja possível 
compreender como funciona o cálculo e, principalmente, a análise de viabi-
lidade econômico-fi nanceira, é preciso compreender bem a utilização desse 
método. Nesta seção, será realizada a análise de viabilidade de um investimento 
a partir do cálculo do VPL, com base nos valores apresentados no Quadro 1.
7Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)
 
Elemento Valor Símbolo
Investimento inicial R$ 10.000,00 FC
0
Fluxo de caixa (60 dias) R$ 3.500,00 FC
2
Fluxo de caixa (90 dias) R$ 3.900,00 FC
3
Fluxo de caixa (150 dias) R$ 4.800,00 FC
5
Taxa de juros anual 5% a.a. I
 Quadro 1. Exemplo de valores para o cálculo do valor presente líquido 
Considere, para fins de entendimento do exemplo, que se deseja realizar 
um investimento de R$ 10.000,00 em um projeto, a uma taxa de juros de 5% 
ao ano, e os fluxos de caixa são, respectivamente, R$ 3.500,00, R$ 3.900,00 
e R$ 4.800,00. Considerando as projeções realizadas do fluxo de caixa, é 
encontrado o VPL indicado a seguir.
O resultado do VPL é R$ 304,49. Analisando-se os valores indicados no 
cálculo, é possível verificar que o valor gerado é positivo; sendo assim, temos 
um investimento viável, considerando-se a perspectiva econômico-financeira. 
No link a seguir, você pode conferir, de forma clara e didática, como realizar o cálculo 
do VPL por meio da calculadora HP12C.
https://qrgo.page.link/BNb1A
Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)8
Os métodos apresentados neste capítulo representam importantes recur-
sos e ferramentas presentes no processo de gestão dos recursos financeiros 
das mais diversas organizações. Possuir o domínio de tais ferramentas é 
fundamental para o sucesso e a manutenção da estabilidade financeira das 
organizações, possibilitando que elas possam se manter no mercado, agindo 
de forma competitiva.
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 7. ed. São Paulo: Editora Atlas, 2014.
BRAGA, R. Fundamentos e técnicas de administração financeira. São Paulo: Editora Atlas, 
1995.
CAMARGO, R. F. Veja como o Valor Presente Líquido (VPL) ajuda na análise de viabi-
lidade de um investimento. Treasy, 2017. Disponível em: https://www.treasy.com.br/
blog/valor-presente-liquido-vpl/. Acesso em: 28 out. 2019.
DAMODARAN, A. Avaliação de empresas. 2. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira. 10. ed. São Paulo: Pearson Addison 
Wesley, 2004.
GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Prentice 
Hall, 2010.
JEFFERSON. Quais os tipos de fluxo de caixa. Global Financeiro, 2017. Disponível em: 
https://www.globalfinanceiro.com.br/2017/09/18/tipos-de-fluxo-de-caixa. Acesso 
em: 28 out. 2019.
LEMES JÚNIOR, A. B; RIGO, C. M.; CHEROBIN, A. P. M. S. Administração financeira: princípios, 
fundamentos e práticas brasileiras. 5. ed. Rio de Janeiro: Campus, 2010.
MARQUEZAN, L. H. F. Análise de investimentos. Revista Eletrônica de Contabilidade, v. 
3, n. 1, 2006. Disponível em: https://periodicos.ufsm.br/contabilidade/issue/view/320. 
Acesso em: 28 out. 2019.
MARTELANC, R.; PASIN, R.; PEREIRA, F. Avaliação de empresas: um guia para fusões & 
aquisições e private equity. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.
MARTINS, E. (org.). Avaliação de empresas: da mensuração contábil à econômica. São 
Paulo: Editora Atlas, 2001.
SELEME, R. B. Diretrizes e práticas da gestão financeira e orientações tributárias. Curitiba: 
Editora IBPEX, 2010.
9Fluxo de caixa descontado: valor presente líquido (VPL)
Dica do professor
O valor presente liquido é uma ferramenta de extrema importância na análise de novos 
empreendimentos ou projetos, sob o ponto de vista financeiro e econômico. Valer-se do cálculo do 
VPL permite realizar comparações e tomar decisões em relações a futuros investimentos ou 
empreendimentos.
Nesta Dica do Professor, será apresentado como é possível realizar o cálculo do valor presente 
líquido utilizando planilhas eletrônicas.
Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar.
https://fast.player.liquidplatform.com/pApiv2/embed/cee29914fad5b594d8f5918df1e801fd/44ae05e2ada93757e4e645988d5ec78a
Exercícios
1) Para que haja controle e organização nas empresas em relação aos aspectos financeiros, é 
utilizada uma série de ferramentas. Algumas delas estão relacionadas ao fluxo de valores em 
caixa. São exemplos dessas ferramentas o fluxo de caixa operacional e o fluxo de caixa livre.
Baseando-se no funcionamento dessas duas ferramentas, responda qual é a diferença entre 
elas:
A) A primeira está relacionada às receitas e despesas de uma organização, enquanto a segunda 
indica o valor livre após o pagamento das obrigações.
B) A primeira está relacionada às operações da empresa, enquanto a segunda ao controle dessas 
operações.
C) A primeira está relacionada às entradas no caixa da empresa, enquanto a segunda, às saídas 
de caixa.
D) A primeira representa um controle de viabilidade econômico-financeira, enquanto a segunda, 
apenas um controle do fluxo de operações de caixa.
E) Ambas representam o mesmo tipo de controle e têm o mesmo conceito, são apenas 
nomenclaturas diferentes.
2) Para viabilizar projetos e empreendimentos, muitas vezes é necessário mensurar o valor da 
implementação de um novo negócio e analisar se o empreendimento é de fato viável 
financeiramente. Uma das ferramentas que permite essa análise é o valor presente líquido.
Assinale o que pode ser elencado como uma desvantagem no uso dessa ferramenta:
A) A ferramenta não tem capacidade de apurar com clareza a viabilidade de um projeto.
B) A ferramenta serve apenas para apurar a viabilidade de projetos de valores elevados.
C) A ferramenta serve apenas para apurar a viabilidade de projetos de baixos valores.
D) Para uso da ferramenta, é necessário que haja um conhecimento avançado em cálculos, 
economia e finanças.
E) Como desvantagem, o VPL tende a ser maior em projetos que envolvam valores maiores, 
indicando que um investimento inicial maior será melhor.
3) Uma empresa, está prestes a realizar um negócio, que ampliará seus canais de distribuição. Trata-
se de um desembolso inicial de R$ 5.000,00. Nesse período haverá entradas no caixa de R$ 
1.500,00 nos próximos cinco anos, a um custo de capital de 10%.
Determine o valor presente líquido desse projeto. 
 
A) - R$ 588,15
B) R$ 686,18
C) R$ 5.686,18
D) R% - 5686,18
E) R$ 564,15
4) Um empresário, pretende tomar capital de terceiros para realizar melhorias em seus sistemasde 
informação gerencial. O valor do investimento é de R$ 9.000,00 a uma taxa de juros de 6% ao ano 
e as projeções dos fluxos de caixa dos três próximos anos são, respectivamente, de R$ 3000,00, R$ 
4300,00 e R$ 2500,00.
Baseado no VPL do projeto, responda se há viabilidade no projeto, sob o ponto de vista financeiro.
 
A) Sim, o projeto é viável, pois o VPL é positivo. VPL = R$ 243,78
B) Sim, o projeto é viável, pois o VPL é positivo. VPL = R$ 8.756,22
C) Não, o projeto não é viável, pois o VPL é negativo. VPL = - R$ 243,78
D) Não, o projeto não é viável, pois o VPL é positivo. VPL = R$ 243,78
E) Sim, o projeto é viável, pois o VPL é negativo. VPL = - R$ 243,78
5) O valor presente liquido representa uma ferramenta de grande importância para a avaliação 
de negócios sob o prisma econômico-financeiro. O uso do VPL como análise de viabilidade 
de negócios apresenta uma série de vantagens.
Quais são as vantagens na utilização do valor presente liquido para mensurar a viabilidade 
de projetos?
A) A possibilidade de obter a projeção exata do retorno de um investimento.
B) Usar a taxa de atratividade para medir o risco do negócio.
C) É uma ferramenta sem falhas e pode ser usada para mensurar projetos que envolvem tanto 
baixos quanto altos valores.
D) Não necessitar de grandes análises do caixa da empresa.
E) O cálculo não envolve taxas de juros, sendo dessa forma mais simples realizar o cálculo do 
índice.
Na prática
Há algumas formas que possibilitam manter o controle sobre os recursos financeiros das 
organizações. Uma dessas técnicas é o fluxo de caixa livre, que permite que seja realizada uma 
análise dos valores livres após pagamento de todas as despesas de uma empresa. Esses números 
podem ser utilizados inclusive para que sejam aumentados seus dividendos.
Neste Na Prática será apresentado o conceito, a forma de uso e as vantagens em utilizar a técnica 
de fluxo de caixa livre.
Conteúdo interativo disponível na plataforma de ensino!
Saiba +
Para ampliar o seu conhecimento a respeito desse assunto, veja abaixo as sugestões do professor:
Fluxo de caixa livre e investimentos: análise de uma empresa 
do setor de cosméticos brasileiro
O artigo apresenta a relação da análise de desempenho do fluxo de caixa livre e o desempenho 
financeiro das organizações. Além da conceituação de fluxo de caixa livre, é abordada a análise da 
evolução das contas patrimoniais de uma empresa específica e os impactos nos níveis de 
investimento.
Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar.
Método Monte Carlo para Análise de Risco
O presente artigo apresenta um estudo sobre Método de Monte Carlo (MCM) aplicada à avaliação 
da TIR(Taxa Interna de Retorno) e VPL (Valor Presente Líquido) para simular cenários econômicos e 
financeiros.
Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar.
VPL: Saiba o que é e quais suas funções
A análise de VPL é uma forma de avaliação intrínseca e é usada extensivamente em finanças e 
contabilidade para determinar o valor de um negócio, segurança de investimento, projeto de 
capital, novo empreendimento, programa de redução de custos e qualquer coisa que envolva fluxo 
de caixa.
https://eventos.crp.ufv.br/egeap/wp-content/uploads/Fluxo-de-caixa-livre-e-Investimentos-an%C3%A1lise-de-uma-empresa-do-setor-de-cosm%C3%A9ticos-brasileiro-.pdf
https://www.redalyc.org/pdf/3887/388743876010.pdf
Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar.
https://maisretorno.com/portal/termos/v/vpl