Grátis: A metodologia da Taxa Interna de Retorno (TIR) é utilizada em análises de investimentos. Sobre a relação entre TIR e a Taxa Mínima de Atratividade ... – Questões Respondidas

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A metodologia da Taxa Interna de Retorno (TIR) é utilizada em análises de investimentos.
Sobre a relação entre TIR e a Taxa Mínima de Atratividade (TMA), e sobre suas limitações em relação ao VPL, qual alternativa está correta?
A) A TIR é sempre superior ao VPL em qualquer projeto de investimento, sendo o critério de decisão mais completo disponível para investidor.
B) Quando existem projetos mutuamente excludentes com resultados conflitantes entre TIR e VPL, deve-se optar pela análise da TIR, pois ela apresenta a rentabilidade percentual do projeto de forma mais precisa.
C) TIR é a taxa que iguala VPL a zero; se a TIR for maior que a TMA, projeto é viável. Em caso de conflito entre TIR e VPL em projetos mutuamente excludentes, deve-se optar pelo VPL.
D) A principal vantagem da TIR sobre VPL é que ela não necessita da definição prévia de uma taxa de desconto para avaliar projetos de investimento.
E) A TIR e VPL sempre resultam nas mesmas conclusões, independentemente do tipo de projeto analisado, pois são metodologias equivalentes.

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prova unip avaliacao de empresas 15062026

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Ed

há 2 semanas

Vamos analisar as alternativas com base nos conceitos de TIR (Taxa Interna de Retorno), TMA (Taxa Mínima de Atratividade) e VPL (Valor Presente Líquido): A) Incorreta. A TIR não é sempre superior ao VPL, pois são conceitos diferentes: TIR é uma taxa, VPL é um valor monetário. Além disso, o VPL é considerado um critério mais completo. B) Incorreta. Em projetos mutuamente excludentes com conflito entre TIR e VPL, a recomendação é priorizar o VPL, pois ele reflete melhor o valor agregado. C) Correta. A TIR é a taxa que zera o VPL; se TIR > TMA, o projeto é viável. Em caso de conflito entre TIR e VPL em projetos mutuamente excludentes, deve-se optar pelo VPL. D) Incorreta. A TIR depende do cálculo que iguala o VPL a zero, mas para avaliar a viabilidade é necessário comparar com a TMA, que é a taxa de desconto. E) Incorreta. TIR e VPL podem apresentar conclusões diferentes, especialmente em projetos mutuamente excludentes ou com fluxos de caixa não convencionais. Portanto, a alternativa correta é: C) TIR é a taxa que iguala VPL a zero; se a TIR for maior que a TMA, projeto é viável. Em caso de conflito entre TIR e VPL em projetos mutuamente excludentes, deve-se optar pelo VPL.

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O custo do capital de terceiros líquido de IR (Ki líquido de IR) é calculado pela fórmula Kiliq Kibruto (1 IR). Considere uma empresa cujo custo bruto de capital de terceiros seja 15% ao ano e a alíquota de IR/CSLL seja 34%. Qual é custo efetivo da dívida dessa empresa após benefício fiscal?
A) 15,00%
B) 10,20%
C) 9,90%
D) 5,10%
E) 12,45%

Na metodologia de avaliação de empresas pelo Valor Presente Líquido (VPL), a taxa de desconto utilizada para trazer os fluxos de caixa futuros a valor presente é fundamental para a decisão de investimento.
Sobre as regras de decisão do VPL, qual das afirmativas abaixo está CORRETA?
A) Um VPL igual a zero indica que o projeto cria valor e deve ser aceito, pois os fluxos de caixa descontados superam investimento inicial.
B) Um VPL negativo indica que investimento gera retorno superior ao custo de capital, devendo ser aceito para maximizar valor da empresa.
C) Um VPL positivo indica que investimento cria valor e deve ser aceito; um VPL negativo indica que destrói valor e deve ser rejeitado; um VPL igual a zero indica que investimento não cria nem destrói valor e também deve ser rejeitado.
D) O VPL deve sempre ser comparado à Taxa Selic para determinar se investimento é viável, independentemente do setor ou risco do negócio.
E) Um VPL positivo indica viabilidade apenas se a taxa de desconto utilizada for inferior à taxa de inflação do período analisado.

O modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) é amplamente utilizado para estimar o custo de capital Ke = próprio (Ke). A fórmula do CAPM é dada por + Rf)
Uma empresa apresenta um risco 20% maior do que risco sistemático do mercado, o retorno da carteira de mercado (Rm) é de 15,5% e a taxa livre de risco (Rf) é de 3%. Qual é custo de capital próprio (Ke) dessa empresa?
A) 15,5%
B) 16,5%
C) 17,0%
D) 18,0%
E) 19,5%

Considerando uma empresa com patrimônio líquido de 2 milhões e 400 mil de despesas financeiras,
qual é valor do CJPL e qual é a interpretação correta desse resultado?
A) CJPL 5, significando que patrimônio líquido cobre 5 vezes as despesas financeiras, indicando boa capacidade de pagamento dos juros com recursos próprios.
B) CJPL = 5, significando que a empresa precisa de 5 períodos para quitar suas dívidas, que indica alto risco financeiro.
C) CJPL = 0,2, significando que apenas 20% das despesas financeiras são cobertas pelo patrimônio líquido, o que é desfavorável.
D) CJPL = = 5, indicando que 5% do patrimônio líquido é comprometido com despesas financeiras, sendo uma situação neutra para a empresa.
E) CJPL = 400, representando o percentual do passivo total em relação ao patrimônio líquido e indicando alavancagem elevada.

A Rentabilidade do Patrimônio Líquido (RPL ou ROE) e o Retorno sobre Investimento (ROI) são indicadores centrais na avaliação de empresas.
Considerando que uma empresa possui ROI = 18% e WACC = 14%, e que seu RPL = 25% enquanto custo de capital próprio (Ke) 20%, qual das análises abaixo sintetiza CORRETAMENTE a situação dessa empresa sob a perspectiva da criação de valor?
A) A empresa não cria valor porque o RPL (25%) supera o Ke (20%), que indica excesso de remuneração ao acionista e destruição de valor para os credores.
B) A empresa cria valor econômico, pois o ROI (18%) supera WACC (14%), gerando um spread econômico positivo de 4 pontos percentuais. Adicionalmente, RPL (25%) supera o Ke (20%), indicando que acionista também está sendo remunerado acima do seu custo de oportunidade.
C) A empresa destrói valor porque RPL (25%) é maior que o ROI (18%), demonstrando que a remuneração do acionista consome mais recursos do que retorno gerado pelos investimentos.
D) A empresa cria valor apenas para os acionistas, pois RPL supera No entanto, destrói valor para os credores, já que ROI supera WACC, comprimindo as margens dos credores.
E) A análise de criação de valor exige apenas a comparação entre RPL e Ke, sendo o WACC irrelevante para essa conclusão. Como RPL > Ke, a empresa cria valor, independentemente da relação entre ROI e WACC.

Uma empresa apresenta as seguintes informações em sua estrutura de capital: custo de capital próprio (Ke) de 16,00%; custo de capital de terceiros bruto (Ki bruto) de 10,00%; alíquota de IR/CSLL de 34%; e alavancagem financeira (P/PL) de 60%. Com base nessas informações e no conceito de estrutura ótima de capital, analise as afirmacoes a seguir:
Assinale a alternativa que indica corretamente quais afirmações são verdadeiras e apresenta o valor correto do WACC:
I. O WACC dessa empresa é calculado como a média ponderada dos custos de capital próprio e de terceiros, considerando benefício fiscal da dívida.
II. À medida que a alavancagem aumenta, WACC sempre diminui, pois capital de terceiros é mais barato do que capital próprio.
III. O nível de alavancagem que minimiza WACC representa a estrutura ótima de capital, pois maximiza valor econômico da empresa.
IV. O custo do capital de terceiros líquido de IR (Ki líquido) para essa empresa é de 6,60%.
A) Apenas I e II são verdadeiras; WACC calculado é de 12,40%.
B) Apenas I, III e IV são verdadeiras; WACC calculado é de 12,40%.
C) Apenas II e III são verdadeiras; WACC calculado é de 13,00%.
D) Todas as afirmativas são verdadeiras; WACC calculado é de 11,50%.
E) Apenas I, II e IV são verdadeiras; WACC calculado é de 12,40%.

No processo de avaliação de empresas (valuation), conceito de valor apresenta inerente subjetividade.
Considerando as implicações teóricas e práticas dessa subjetividade, assinale a alternativa que descreve corretamente a relação entre o conceito de valor, resultado do processo de valuation e sua aplicação prática em decisões de investimento e negociação:
A) O valor encontrado no processo de valuation representa o preço exato pelo qual a empresa deve ser negociada, sendo obrigatório que compradores e vendedores aceitem esse montante como definitivo, uma vez que os modelos de avaliação eliminam a subjetividade do processo.
B) O valor de uma empresa no processo de valuation é sempre determinado pela perspectiva exclusiva do vendedor, pois são os proprietários do capital próprio os únicos interessados no processo, e, portanto, resultado final não sofre influência da perspectiva do comprador.
C) O conceito de valor no âmbito do valuation refere-se à expectativa de desempenho futuro do negócio traduzida em termos monetários; o resultado do processo fornece apenas uma estimativa, e valor efetivamente desembolsado em uma negociação pode ser maior (goodwill) ou menor (compra vantajosa) do que esse parâmetro, dependendo do interesse e da perspectiva de ambos os lados.
D) A dissociação entre lucro contábil e valor no curto prazo implica que empresas com prejuízo nunca poderão apresentar alto valor de mercado, pois mercado sempre precifica negativamente resultados contábeis desfavoráveis, independentemente das expectativas futuras de geração de caixa.
E) Como valor encontrado no valuation é uma estimativa sujeita a subjetividade, ele não deve ser utilizado como base para decisões de combinações de negócios, sendo recomendado que as negociações de fusões e aquisições se baseiem exclusivamente no valor patrimonial contábil, por ser mais objetivo e verificável.

O gerenciamento de resultados é um conceito importante no contexto da avaliação de empresas.
Qual das afirmativas abaixo descreve corretamente esse conceito e sua relação com a fraude contábil?
A) O gerenciamento de resultados é sinônimo de fraude contábil, pois envolve sempre a manipulação ilegal dos demonstrativos financeiros da empresa.
B) O gerenciamento de resultados caracteriza-se como a alteração proposital dos resultados contábeis visando manejar lucros ou prejuízos, operando dentro dos limites da legislação contábil, e por isso não é considerado fraude contábil.
C) O gerenciamento de resultados só ocorre em empresas de capital aberto e é sempre identificado pelos auditores independentes nas demonstrações financeiras.
D) O gerenciamento de resultados implica necessariamente na divulgação de informações falsas aos investidores, sendo classificado como crime pela legislação brasileira.
E) O gerenciamento de resultados é uma prática exclusiva de empresas com prejuízo, utilizada para evitar a distribuição de dividendos aos acionistas.