Vamos calcular o WACC passo a passo. Dados: - Ações em circulação: 1.000.000 - Valor por ação: R$ 50,00 - Beta: 0,80 - Retorno esperado do IBOV (mercado): 15% - Taxa SELIC (taxa livre de risco): 5% - Debêntures emitidas: 500.000 - Valor de mercado por debênture: R$ 100,00 - Taxa de retorno das debêntures (juros): 8% ao ano - Alíquota de imposto (IR + CSLL): 34% Passo 1: Calcular o valor de mercado do patrimônio (ações) Vm_ações = 1.000.000 x 50 = R$ 50.000.000 Passo 2: Calcular o valor de mercado da dívida (debêntures) Vm_dívida = 500.000 x 100 = R$ 50.000.000 Passo 3: Calcular o custo do patrimônio (Ke) usando CAPM: Ke = Rf + Beta x (Rm - Rf) Ke = 5% + 0,80 x (15% - 5%) = 5% + 0,80 x 10% = 5% + 8% = 13% Passo 4: Calcular o custo da dívida após imposto (Kd): Kd = Taxa de juros x (1 - imposto) Kd = 8% x (1 - 0,34) = 8% x 0,66 = 5,28% Passo 5: Calcular o valor total da empresa (V): V = Vm_ações + Vm_dívida = 50.000.000 + 50.000.000 = 100.000.000 Passo 6: Calcular o WACC: WACC = (Vm_ações / V) x Ke + (Vm_dívida / V) x Kd WACC = (50.000.000 / 100.000.000) x 13% + (50.000.000 / 100.000.000) x 5,28% WACC = 0,5 x 13% + 0,5 x 5,28% = 6,5% + 2,64% = 9,14% Resposta correta: E) 9,14%