Vamos analisar as alternativas apresentadas para identificar qual fluxo representa o montante relacionado aos acionistas, considerando as obrigações operacionais, financeiras e os investimentos necessários. A) Fluxo operacional antes de tributos, vinculado principalmente ao desempenho bruto das atividades. - Este fluxo não considera as obrigações financeiras e reinvestimentos, portanto, não é o correto. B) Fluxo gerado pela empresa antes das decisões de financiamento, associado ao conjunto de financiadores. - Este fluxo não se refere especificamente aos acionistas, mas sim a todos os financiadores. C) Fluxo medido com base nos resultados contábeis, sem considerar variações estruturais do negócio. - Este fluxo não aborda diretamente os recursos disponíveis para os acionistas após as obrigações. D) Fluxo residual que expressa os recursos direcionados aos proprietários após compromissos operacionais, financeiros e reinvestimentos. - Esta alternativa descreve exatamente o que se busca: o montante que sobra para os acionistas após todas as obrigações serem atendidas. Portanto, a alternativa correta é: D) fluxo residual que expressa os recursos direcionados aos proprietários após compromissos operacionais, financeiros e reinvestimentos.