Para entender o modelo em três estágios de crescimento utilizado em projeções de dividendos, é importante saber que ele geralmente envolve um estágio inicial de crescimento acelerado, seguido por um período de transição e, finalmente, um estágio de crescimento estável. Analisando as alternativas: A) Dois períodos sucessivos de crescimento constante, seguidos por um período de declínio abrupto. - Esta descrição não se encaixa no modelo em três estágios, pois não menciona a transição. B) Um estágio inicial de forte expansão, outro de transição com queda gradual no crescimento e um último estágio em que o crescimento se estabiliza. - Esta opção descreve corretamente o modelo em três estágios, com um crescimento inicial forte, uma fase de transição e um estágio de crescimento estável. C) Uma única fase de crescimento acelerado, mantida até o início da perpetuidade. - Esta descrição se refere a um modelo de crescimento de uma única fase, não ao modelo em três estágios. D) Duas fases apenas: um crescimento extraordinário e outro crescimento estável constante. - Esta opção descreve um modelo de duas fases, não o modelo em três estágios. Portanto, a alternativa correta é: B) um estágio inicial de forte expansão, outro de transição com queda gradual no crescimento e um último estágio em que o crescimento se estabiliza.