Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar qual delas não corresponde a uma propriedade de uma opção de venda: a) Uma opção de compra não será, racionalmente, exercida antes da data de seu vencimento. Isto decorre de a possibilidade operacional do exercício antes do vencimento não dar à opção qualquer valor adicional. - Esta afirmativa fala sobre opções de compra, não de venda, portanto não se aplica. b) Uma opção de venda pode, racionalmente, ser exercida a qualquer momento do período que estiver em vigor. - Esta afirmativa é verdadeira para opções de venda. c) Antes do vencimento, o preço de uma opção será, pelo menos a diferença entre o preço à vista da ação e seu preço de exercício, se o primeiro for menor que o segundo. - Esta afirmativa é verdadeira e se aplica a opções de venda. d) O valor da opção é sempre maior ou igual a zero. - Esta afirmativa é verdadeira, pois o valor de uma opção não pode ser negativo. e) Na data do vencimento, o valor de uma opção será: zero, se o preço à vista da ação-objeto for maior que o preço de exercício da opção e diferente de zero quando o preço à vista for menor que o preço de exercício. - Esta afirmativa é verdadeira e se aplica a opções de venda. Dessa forma, a alternativa que não corresponde a uma propriedade de uma opção de venda é a) porque fala sobre opções de compra. Portanto, a resposta correta é a).