Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar a correta: (A) a sensibilidade a mudanças nos custos afeta o sistema cap-and-trade, mas não as taxas sobre emissões. - Essa afirmação não é verdadeira, pois tanto o cap-and-trade quanto as taxas sobre emissões podem ser afetados por mudanças nos custos. (B) o cap-and-trade é melhor quando o benefício social marginal é elástico. - Essa afirmação não é precisa, pois o cap-and-trade é mais eficaz quando o custo marginal de redução de emissões é variável entre as empresas. (C) no caso do cap-and-trade, se as permissões forem dadas sem custo, não têm efeitos distributivos. Se o governo cobrar algo pelas permissões, pode haver efeitos distributivos. - Essa afirmação é correta. Quando as permissões são distribuídas gratuitamente, isso pode beneficiar as empresas que as recebem, enquanto se forem cobradas, pode haver uma redistribuição de recursos. (D) a taxa de emissão não tem um efeito distributivo, uma vez que as empresas necessitam pagar impostos. - Essa afirmação é enganosa, pois a taxa de emissão pode ter efeitos distributivos, dependendo de como as empresas repassam esses custos. (E) a taxa sobre emissões não é sensível e não deve ser ajustada pela inflação. - Essa afirmação é incorreta, pois as taxas sobre emissões devem ser ajustadas para refletir a inflação e mudanças nos custos. Portanto, a alternativa correta é: (C) no caso do cap-and-trade, se as permissões forem dadas sem custo, não têm efeitos distributivos. Se o governo cobrar algo pelas permissões, pode haver efeitos distributivos.