Vamos analisar cada afirmativa: I. É possível que uma empresa com maior alavancagem tenha retornos mais baixos. Verdadeiro, uma empresa com alta alavancagem pode ter um risco maior, o que pode levar a retornos mais baixos, especialmente se a empresa não conseguir gerar lucro suficiente para cobrir seus custos fixos e juros. II. Empresas com custos fixos mais altos têm alavancagem menor e precisam encontrar outras fontes de recursos. Falso, na verdade, empresas com custos fixos mais altos tendem a ter maior alavancagem, pois a alavancagem é frequentemente associada a custos fixos elevados. III. A alavancagem total mede o impacto total dos custos fixos na estrutura operacional e financeira da empresa. Verdadeiro, a alavancagem total considera tanto os custos fixos operacionais quanto os financeiros, refletindo o impacto total na estrutura da empresa. Com base nas análises, os itens verdadeiros são I e III. Portanto, a alternativa correta deve conter esses itens. Como não foram fornecidas alternativas, não posso indicar uma resposta específica. Você precisa criar uma nova pergunta com as alternativas.