Mercado_Financeiro

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Introdução 
 
Administração Financeira II 
 
 
 
Prof. Eduardo Toledo de Souza 
Departamento Acadêmico de Ciências Gerenciais 
Curso: Graduação em Administração 
 
 1) - O Mercado. 
Em uma economia existem diversos tipos de mercados 
que podem ser agrupados em: 
 
- Mercado de produtos, onde se operam bens 
manufaturados e serviços; e 
 
- Mercado de fatores, que corresponde aos fatores de 
produção. 
 
Vamos tratar de uma parte do mercado de fatores, 
conhecida como mercado financeiro. 
 
 2) - O Mercado Financeiro. 
Podemos definir o mercado financeiro como o mecanismo ou ambiente 
através do qual se produz um intercâmbio de ativos financeiros que se 
determinam pelos seus preços. São mercados nos quais os recursos financeiros 
são transferidos desde unidades superavitárias, isto é, que têm um excesso de 
fundos, até aquelas deficitárias, ou seja, que têm necessidades de fundos. 
 
Os agentes superavitários que desejam aplicar suas poupanças para 
maximizar os ganhos recorrem ao mercado financeiro, investindo suas 
economias em títulos para receber ganhos ao final de determinado período. 
 
Essa oferta de recursos dos agentes superavitários irá financiar as 
necessidades deficitárias, que buscam o mercado financeiro para obter crédito. 
 
Em resumo, podemos afirmar que o mercado financeiro transfere as 
poupanças dos agentes superavitários para os deficitários de uma economia. 
 
 3) - O Mercado Financeiro e suas características. 
Com relação as características que todo mercado deve ter, podemos 
agrupá-las da seguinte forma: as do tipo Institucional e as Relacionadas a 
oferta e demanda. 
a) - Institucional 
 - Transparência: Possibilidade de obter informação relativa ao mercado 
de forma fácil, barata e rápida. 
 - Liberdade: Trata-se da não existência de limitações de entrada ou saída 
de compradores e vendedores, a liberdade para negociar prazos e 
quantidades desejadas, e quanto a formação do preço. 
 
 
b) - Relacionadas a oferta e demanda 
 
Profundidade: Um mercado é dito profundo quando existem ordens de 
compra e venda acima e abaixo do preço de equilíbrio, ou seja, existem curvas de 
oferta e demanda. 
 
Amplitude: Um mercado é amplo quando as ordens de oferta e demanda 
existem em quantidade suficiente, ou seja, existe elasticidade nas curvas de oferta 
e demanda do mercado. 
 
Flexibilidade: Um mercado e flexível quando diante de qualquer variação no 
preço de um ativo aparecem rapidamente novas ordens de compra e venda. 
 
Resumindo, pode-se dizer que a igualdade de outras circunstâncias em um 
mercado torna-se mais profunda, ampla e flexível quanto mais rápida e barata for 
a informação que dele recebam os agentes participantes. 
 
 
 4) - Classificação dos Mercados. 
A classificação precisa dos mercados financeiros é extremamente 
difícil, em função do grande número de parâmetros utilizados para 
este fim. Entretanto deve-se ter o esforço de fazê-lo a fim de identificá-
los e distingui-los. O quadro abaixo apresenta uma forma de 
classificação: 
 
 
 
 4.1) - Grau de transformação dos Ativos. 
 
De acordo com esse critério, os mercados podem ser diretos, 
sem transformação de ativos, e intermediários, com a 
intermediação de títulos primários e secundários. 
 
Cabe aqui destacar que pelo menos um dos participantes em 
cada operação de compra ou venda de ativos é um intermediário 
financeiro. 
 
 4.2) - Forma de funcionamento. 
Pode-se distinguir os tipos de funcionamento dos mercados em: 
 
Busca direta: Cada um dos agentes têm de se encarregar de buscar sua 
contra parte (compra/venda) sem a ajuda de agentes especializados, o que 
limita as possibilidades e resulta em um pior preço. 
 
Prestadores de Servicos (brokers): Agentes especializados que selecionam 
as contrapartidas mais adequadas para a operação, recebendo em troca uma 
comissão. 
 
Mediadores (dealers): Agentes compram e vendem por conta própria os 
ativos financeiros aos preços que a cada momento são publicados, 
aumentando assim, a liquidez do mercado. 
 
Leilão: Permite que todos os participantes integrem-se num processo 
comum e único de taxação de preços. 
 4.3) - Tipos de Ativos. 
Quando considerados os tipos de ativos negociados no mercado 
financeiro, podemos dividi-los em mercado monetário ou de dinheiro 
e mercado de capitais, conforme quadro abaixo: 
 
 
 4.4) - Fases de negociação. 
Essa classificação e baseada na transformação dos títulos que são 
negociados no Mercado Financeiro. 
 
 
 4.5) - Prazos ou condições. 
Quando os participantes encontram-se para negociar, eles 
possuem necessidades distintas de prazos, como 
consequência, agrupam-se em mercados específicos em 
termos e prazos. São estes: 
 
 • À vista (spot), 
 • A futuro, 
 • Opções. 
 
 4.6) - Tipos de moeda. 
Com a globalização dos mercados, os agentes superavitários e 
deficitários passaram a utilizar os mercados externos para atender as suas 
necessidades. Com isso, passou-se a classificar os mercados financeiros 
em mercados locais e mercados internacionais ou de divisas. 
 
Os mercados financeiros internacionais são mercados globais, sem 
nacionalidade que possuem um volume de recursos que supera as 
possíveis atuações compensadoras que poderiam prantear os bancos 
centrais. Não existe responsável final nem tomador de última instância, o 
que não quer dizer que não exista a possibilidade de controle por parte das 
autoridades monetárias ou financeiras do país onde começam as 
operações. 
 
Os protagonistas do mercado financeiro internacional são, 
basicamente, instituições de caráter financeiro: fundos de pensões, fundos 
de investimento, seguradoras, bancos comerciais e industriais, entre 
outros. 
 
 
 4.7) - Grau de intervensão. 
 
Quando o mercado é livre, o volume negociado e o preço 
dos ativos são determinados pela oferta e demanda, mas nem 
todo mercado funciona conforme essas leis. 
 
Nos mercados regulados tanto o volume negociado como 
o preço dos ativos são determinados segundo uma orientação 
do governo. 
 
 4.8) - Grau de formalização. 
Um mercado organizado é aquele no qual são negociados 
grandes volumes de títulos de forma simultânea, geralmente 
num único lugar dentro de determinados parâmetros. 
Ex: Bolsas de valores. 
 
Um mercado não organizado é aquele no qual não há 
regra estrita para negociações e não há necessidade da 
existência de um lugar concreto para sua operacionalização. 
Ex: Mercado de balcão. 
 
 4.9) - Grau de concentração. 
Mercados concentrados encontram-se nos grandes centros 
financeiros internacionais. Nesses centros, existe forte 
concentração de atividades econômico-financeiras e , 
consequentemente, grande fluxo de recursos. 
 
Mercados não concentrados são aqueles em que ocorrem 
negociações e operações mais simples em função do seu tamanho e 
de sua relevância no contexto mundial. 
 
Podemos dizer, também, que um mercado é descentralizado 
quando a negociação de determinado ativo financeiro produz-se de 
maneira dispersa em múltiplos centros financeiros pelos diferentes 
agentes que operam com o mesmo. Um exemplo seria o mercado 
de divisas. 
 
 4.10) - Necessidade dos clientes. 
A forma mais comum de classificar o mercado financeiro é por 
meio das necessidades de seus participantes. Cada participante tem 
necessidades diferentes em diversas situações em que se encontram 
durante suas negociações econômico-financeiras. 
Essas necessidades que os participantes têm podem ser agrupadas 
em quatro tipos distintos: credito; capitais, monetário e cambial. 
 
 
 Referências Bibliográficas 
ASSAF NETO, A: Finanças Corporativas e valor. 5 ed. São 
Paulo: Atlas, 2010. 
 
BRIGHAM, Eugene; EHRHARDT, Michael. Administração 
financeira: teoria e prática. Tradução: José Nicolás Albuja Salazar 
e Suely Sonoe Murai Cucci. São Paulo: Thomson Learning,2007. 
 
GITMAN, L. J. Administração financeira: Uma abordagem 
gerencial. São Paulo: Pearson Addison Wesley. 2009. 
 
GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira. 10 ed. 
São Paulo: Pearson Addison Wesley. 2008.