Alavancagem em Finanças

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IINIASSBLV! 
Professor Série/Turma/Período Curso: 
ROGÉRIO R S.0 OSTA CIÊNCIAS CONTÁBEIS 
Disciplina Data: 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 24/04/2018 
UNIDADE 3 -AULA 01 
42,9% 
41 - 
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Alavancagem 
 
Em Finanças, alavancagem, é um termo genérico que 
designa qualquer técnica utilizada para multiplicar a 
rentabilidade através de endividamento. 
Resulta portanto, da participação de recursos de 
terceiros na estrutura do capital da empresa. A 
companhia se utiliza de ativos ou de recursos 
externos, tomados a um custo fixo (taxa de Juros), 
visando aumentar o lucros dos proprietários. 
Formas mais comuns de conseguir alavancagem são: 
tomar empréstimos e comprar ativos. 
Os Ponto de Equilíbrio tem a função -de apurar o 
resultado contábil que não onerem financeiramente a 
empresa. A Alavancagem destaca-se por sua 
capacidade em utilizar recursos já existentes para 
melhorar o desempenho da empresa. 
Alavancagem é o uso de ativos operacionais %u 
recursos financeiros, com custos e despesas fixas, 
visando aumentar o retorno dos acionistas. 
A Alavancagem é um instrumento de gestão financeira 
que pode trazer efeitos positivos ou negativos. Em 
situações de crescimento das receitas e dos lucros, é 
favorável a existência de custos fixos. Em situação de 
queda, é desfavorável. Existem três tipos de 
alavancagem: a operacional, a financeira e a 
combinada. 
1 -Alavancagem Operacional 
É o uso de ativos operacionais, com custos e despesas 
fixas, com o objetivo de aumentar os lucros antes dos 
Juros e do Imposto de Renda. 
Exemplo: A PH Industrial tem uma receita operacional 
de $1.000.000,00, custos variáveis de $ 400.000,00 e 
custos fixos de $ 320.000,00. A empresa está 
projetando crescimento de 20% para as receitas do 
próximo ano. 0 aumento do Lucro será obtido da 
seguinte forma: ~~~, 
it2 /Qc~.. °' 	 A~ 	 2.0% 
Receita Operacional 1.000.000 1.200.000 
(-)Custos e Despesas 
Variáveis 400.000 480.000 
(-) Custos e Despesas 
Fixas 320.000 320.000 
Lucro antes dos Juros e 
Imposto de Renda - LAJIR 280.000 400.000 
Variação no LAJIR = ($ 400.000 - $ 280.000) =42,9% 
$ 280.000 
Grau de Alavancagem Operacional - GAO 
É a medida do impacto da alavancagem operacional 
nos lucros operacionais da empresa. 
GAO = Variação Percentual no LAIIR = 42.9 % = 2,15 
Variação Percentual nas Receitas 20,0% 
Uma variação de 20% nas receitas da empresa trará 
impacto igual a 2,15 no LAJIR. 
2 - Alavancagem Financeira 
É o resultado da existência de encargos financeiros 
fixos, para aumentar os efeitos de variações nos 
Lucros Antes de Juros e Imposto de Renda (LAJIR) 
sobre o Lucro. 
A Alavancagem Financeira ocorre quando a empresa 
utiliza 'em sua estrutura de capital fontes de 
financiamentos como, por exemplo, debêntures, 
empréstimos do BNDES, adiantamento de contratos 
de câmbio: Quando isso ocorre, a empresa poderá se 
beneficiar de um crescimento mais que proporcional 
no Lucro, dado um crescimento no LAJIR. A 
Alavancagem financeira ocorre nos dois sentidos 
(crescimento ou queda do LAJIR), e seu efeito é o 
mesmo, porém em sentido oposto. 
Exemplo: A Alimentos Cuiabá S.A. espera Lucro Antes 
dos Juros e Imposto de Renda de $1.000.000,00 no 
ano, tem um custo de dívida de longo prazo de 
$400.000,00. Seu Imposto de renda é de 25%. 
Analisaremos em dois aspectos: 
a) Aumento de 20% no LAJIR 
b) Queda de 2.0% no LAJIR 
-20% 	 20% 
LAJIR 800.000 1.000.000 1.200.000 
- 	 Juros/Dívidas 400.000 400.000 400.000 
LAIR 400.000 600.000 800.000 
(-) Imposto de 
Renda =4 100.000 150.000 ' 200.000 
LUCRO 300.000 450.000 600.000 
-33,33% 	 33,33% 
KSt).~aw 
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O efeito da alavancagem financeira faz com que uma 
variação de 20% no LAJIR provoque uma variação no 
Lucro de 33,33%, para mais ou para menos. 
(+) Variação no Lucro = ($600.000 - $450.000) = + 33,33% 
$450.000 
(-) Variação no Lucro = ($300.000 - $450.0001 = - 
$450.000 
Grau deAlavancagem Financeira - GAF 
É a medida do impacto da alavancagem financeira da 
empresa no Lucro. 
GAF = Variação percentual no Lucro = 33.33 % = 1,67 
vezes 
Variação percentual no LAJIR 20,0% 
Uma variação de 20% no LAJIR da empresa trará um 
impacto igual a 33,33% no Lucro. 
3- Alavancagem Total ou Combinada 
Alavancagem Total potencial de custos fixos, 
operacionais e financeiros, para aumentar o efeito das 
variações nas vendas sobre o Lucro. 
Medida do Grau de Alavancagem Total - GAT 
Sendo que: 	 - 
GAT = Variação percentual no Lucro 
Variação percentual das Vendas 
Exercícios Complementares e de Fixação 
1) A Machadinho LTDA apresentou uma receita 
operacional de R$ 2.000.000,00, custos variáveis de R$ 
600.000,00 e custos Fixos de R$ 450.000,00. Está 
projetando um crescimento das receitas para o próximo 
ano de 30%, mantendo os custos fixos totais constantes e 
os custos variáveis aumentando na mesma proporção 
das vendas. Calcule o grau de alavancagem operacional. 
2) A Treblo Moveleira LTDA. Tem 'uma receita 
operacional de R$ 115.000,00, custos variáveis de R$ 
57.000,00 e custos Fixos de R$ 33.000,00. Está 
projetando um crescimento na receita de vendas para o 
próximo ano de 15%, mantendo os custos fixos totais 
constantes e os custos variáveis aumentando na mesma 
proporção das vendas. Calcule o grau de alavancagem 
operacional. 
3) A empresa Catanduvas S.A. espera um Lucro 
antes dos Juros e do Imposto de Renda de R$ 
2.000.000,00 para o ano, e tem um custo de dívida de 
longo prazo de R$ 600.000,00 por ano. Seu Imposto de 
Renda é de 32%. Calcule o grau de alavancagem 
financeira caso ocorra variação de 10% para mais e para 
menos no LAJIR. 
4) Hacker Informática espera um Lucro antes dos Juros 
e do Imposto de Renda (LAJIR) mínimo de R$ 120.000,00 
para o ano, e terá um custo de dívida de longo prazo de 
R$ 35.000,00 por ano. Seu Imposto de Renda é de 25%. 
Calcule o grau de alavancagem financeira caso ocorra 
variação de 30% para mais e para menos no LAJIR. 
5) 	 A Companhia Espigão das Antas S.A. tem uma 
receita operacional de R$10.000.000,00, custos variáveis 
de R$ 3.000.000,00 e custos fixos de R$2.500.000,00. 
Está projetando um crescimento das receitas para o 
próximo ano de 12,86%, mantendo os custos fixos totais 
e os custos variáveis aumentando na mesma proporção 
das vendas. A empresa tem um custo de divida de longo 
prazo de R$1.500.000,00 por ano. Sua alíquota de 
Imposto de Renda é de 32%. Calcule: 
a) Grau de Alavancagem Operacional; 
b) Grau de Alavancagem Financeira; 
c) O Grau de Alavancagem Combinada. 
6) A Curtume Pantanal S/a espera um aumento de 
Receita de 40%, Sendo a receita de R$ 630.000,00 com 
custos variáveis de R$ 180.000,00 e Custos Fixos de R$ 
80.000,00. Calcule o Grau de Alavancagem Operacional. 
Depois já sabendo o percentual de variação no LAJIR, e 
para esse aumento a empresa irá contrair uma dívida de 
R$ 42.000,00 e Imposto de Renda com alíquota de 15%, 
encontre o Grau de Alavancagem Financeira. Qual o Grau 
de Alavancagem Total? 
7) A Tour MT Operadora de Turismo tem uma receita 
operacional de R$ 440.000,00, custos variáveis de R$ 
170.000,00 e custos fixos de R$ 80.000,00. Está 
projetando um crescimento na receita de vendas para o 
próximo ano de 20%, devido a proximidade das férias de 
fim do ano, mantendo os custos fixos totais e os custos 
variáveis aumentando na mesma proporção das vendas. 
A empresa terá um custo de divida de longo prazo de R$ 
40.000,00 por ano. Sua alíquota de Imposto de Renda é 
de 7,5%. Calcule: 
a) Gràu de Alavancagem Operacional; 
b) Grau de AlavancagemFinanceira; 
c) O Grau de Alavancagem Combinada. 
8) A Industrial Matogrossense S/A espera um aumento 
de Receita de 35%, Sendo a receita de R$ 450.000,00 
com custos variáveis de R$ 220.000,00 e Custos Fixos de 
R$ 80.000,00. Calcule o Grau de Alavancagem 
Operacional. Depois já sabendo o percentual de variação 
no LAJIR, e para esse aumento a empresa irá contrair 
uma dívida de R$ 50.000,00 e Imposto de Renda com 
alíquota de 22,5%, encontre o Grau de Alavancagem 
Financeira. Qual o Grau de Alavancagem Total? 
9) Chapadense Reformadoras de Carretas tem uma 
receita operacional de R$ 150.000,00, custos variáveis de 
R$ 90.000,00 e custos fixos de R$ 20.000,00. Está 
projetando um crescimento na receita de vendas para o 
próximo ano de 15%, mantendo os custos fixos totais e 
os custos variáveis aumentando na mesma proporção 
das vendas. A empresa terá um custo de divida de longo 
prazo de R$ 20.000,00 por ano. Sua alíquota de Imposto 
de Renda é de 15%. Calcule: 
a) Grau de Alavancagem Operacional; 
b) Grau de Alavancagem Financeira; 
c). O Grau de Alavancagem Combinada.