Questoes para reflexao - bacen e pm

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Universidade Federal do Paraná – UFPR 
Departamento de Economia / Ciências Econômicas: 1º período / noturno 
Disciplina: SE500, Introdução à Economia 
Docente: Junior Ruiz Garcia 
 
Questões para reflexão – O Bacen e a Política Monetária1 
1. Indique e descreva as três funções da moeda. 
2. O que é moeda-mercadoria? 
3. O que é moeda de curso forçado? 
4. Que tipo de moeda usamos? 
5. O que distingue a moeda de outros ativos da economia? 
6. De acordo com a teoria quantitativa da moeda, qual é o efeito de um aumento na quantidade 
de moeda? 
7. Explique como um aumento do nível de preços afeta o valor real da moeda? 
8. Em que sentido a inflação é como um imposto? 
9. De que forma pensar na inflação como um tipo de imposto ajuda a explicar a hiperinflação? 
10. De acordo com o efeito Fisher, como um aumento na taxa de inflação afeta a taxa de juros 
real e a taxa de juros nominal? 
11. Explique a diferença entre as variáveis reais e as nominais. Dê dois exemplos de cada 
variável. 
12. De acordo com o Princípio da Neutralidade Monetária, quais variáveis são afetadas por 
alterações na quantidade de moeda? 
13. Se a inflação for menor que o esperado, quem se beneficiária: devedores ou credores? 
Explique. 
14. Quais os custos da inflação? Na sua opinião, quais desses custos são mais importantes 
para a economia brasileira? 
15. Suponha que a taxa de inflação brasileira aumente abruptamente. Qual será o efeito do 
imposto inflacionário sobre os que possuem moeda em mãos? Por que a riqueza mantida 
em contas de poupança não está sujeita a uma alteração no imposto inflacionário? Você 
consegue pensar em uma maneira pela qual os detentores de contas de poupança sejam 
negativamente afetados por um aumento na taxa de inflação? 
16. Suponha que mudanças na regulamentação dos bancos expandam a disponibilidade de 
cartões de crédito, de modo que as pessoas precisem manter menos moeda em mãos. 
a) Como esse evento afetará a demanda de moeda? 
b) Se o Bacen não reagir a esse evento, o que acontecerá com o nível de preços? 
c) Se o Bacen quiser manter o nível de preços estável, o que deverá fazer? 
17. Frequentemente se sugere que o Bacen tente atingir inflação zero. Se admitirmos que a 
velocidade da moeda é constante, essa meta de inflação zero exigiria que a taxa de 
crescimento da moeda fosse igual a zero? Em caso positivo, explique por quê. Em caso 
negativo, explique qual deve ser a taxa de crescimento da moeda. 
18. As hiperinflações são extremamente raras em países cujos bancos centrais são 
independentes do restante do governo. Qual seria o motivo? 
19. Qual o seu custo de sola de sapato ao ir ao banco? Como você poderia medir esse custo 
em Reais (R$)? Na sua opinião, como o custo de sola de sapato do diretor de uma empresa 
difere do seu? 
 
1 A maior parcela das questões foi retirada do material bibliográfico de curso. 
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20. Lembre-se de que a moeda tem três funções na economia. Quais são essas funções? Como 
a inflação afeta a capacidade da moeda de cumprir cada uma dessas funções? 
21. Explique um mal associado à inflação inesperada que não esteja associado à inflação 
esperada. Depois, explique um mal associado tanto à inflação esperada quanto à inflação 
inesperada. 
22. Suponha que as pessoas esperem inflação de 3%, mas os preços aumentem, de fato, 5%. 
Descreva como essa taxa de inflação inesperadamente alta pode ser favorável ou 
desfavorável para: 
a) O governo; 
b) Um proprietário de imóvel com hipoteca a uma taxa de juros fixa; 
c) Um trabalhador sindicalizado no segundo ano de seu contrato de trabalho; 
d) Uma pessoa que tenha investido parte de sua dotação orçamentária em títulos do 
governo. 
23. Explique se as seguintes afirmações são verdadeiras, falsas ou incertas: 
a) “A inflação prejudica os tomadores de empréstimo e beneficia os que emprestam 
porque os devedores precisam pagar taxas de juros mais altas”. 
b) “Se os preços mudarem de maneira a deixar o nível geral de preços inalterado, então 
ninguém ficará em pior ou melhor situação”. 
c) “A inflação não reduz o poder aquisitivo da maioria dos trabalhadores”. 
24. Represente graficamente a curva de Phillips. 
25. Use o modelo de demanda agregada e oferta agregada para mostrar como a política pode 
mover a economia, ao longo da curva, de um ponto com alta inflação para um ponto com 
baixa inflação. 
26. Represente graficamente a curva de Phillips no curto prazo e a curva de Phillips no longo 
prazo. Explique por que elas são diferentes. 
27. O que é a taxa de sacrifício? 
28. Como a credibilidade do comprometimento do Bacen com a redução da taxa de inflação 
pode afetar a taxa de sacrifício? 
29. Represente graficamente o trade-off entre inflação e desemprego no longo prazo. Explique 
como se relacionam os trade-offs de curto e longo prazos. 
30. Represente graficamente o trade-off entre inflação e desemprego no curto prazo. Como o 
Bacen poderia mover a economia de um ponto dessa curva para outro? 
31. Suponha que uma seca destrua as lavouras e eleve o preço dos alimentos. Qual será o 
efeito sobre o trade-off entre inflação e desemprego no curto prazo? 
32. O Bacen decide reduzir a inflação. Use a curva de Phillips para mostrar os efeitos de curto 
e longo prazo dessa política. Como os custos de curto prazo poderiam ser reduzidos? 
33. O que é tão natural na taxa natural de desemprego? Por que a taxa natural de desemprego 
pode variar de país para país? 
34. Ilustre os efeitos dos eventos a seguir sobre as curvas de Phillips no curto e no longo prazo. 
Indique o raciocínio econômico que fundamente cada uma das suas respostas. 
a) Um aumento na taxa natural de desemprego; 
b) Uma diminuição no preço do petróleo importado; 
c) Um aumento nos gastos do governo; 
d) Um declínio na inflação esperada. 
35. Suponha que a taxa natural de desemprego seja de 6%. Represente graficamente duas 
curvas de Phillips que possam ser usadas para descrever as quatro situações a seguir. 
Indique o ponto que mostra a posição da economia em cada caso. 
a) A inflação vigente é de 5% e a inflação esperada é de 3%; 
b) A inflação vigente é de 3% e a inflação esperada é de 5%; 
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c) A inflação vigente é de 5% e a inflação esperada é de 5%; 
d) A inflação vigente é de 3% e a inflação esperada é de 3%. 
36. Suponha que a economia esteja em equilíbrio de longo prazo. 
a) Represente graficamente as curvas de Phillips no curto e longo prazo da economia; 
b) Suponha que uma onda de pessimismo entre as empresas reduza a demanda 
agregada. Mostre o efeito desse choque em seus gráficos do item anterior. Se o 
Bacen adotar uma política monetária expansionista, poderá fazer com que a 
economia retorne às taxas de inflação e de desemprego originais? 
c) Suponha que a economia esteja de volta ao seu equilíbrio de longo prazo e que o 
preço do petróleo importado aumente. Mostre o efeito desse choque em um novo 
gráfico similar ao do primeiro item. Se o Bacen adotar uma política monetária 
expansionista, poderá fazer com que a economia retorne à posição original? 
d) Se adotar uma política monetária contracionista, poderá fazer com que a economia 
retorne às taxas de inflação e de desemprego originais? Explique por que essa 
situação difere da situação descrita no item anterior. 
37. Suponha que uma queda nas despesas de consumo provoque uma recessão. 
a) Ilustre as mudanças imediatas na economia usando um gráfico de oferta agregada 
e demanda agregada e um gráfico da curva de Phillips. Determine, nos dois gráficos, 
o equilíbrio inicial de longo prazo como ponto A, e o equilíbrio resultante de curto 
prazo como ponto B. O que acontece com a inflaçãoe o desemprego no curto prazo? 
b) Suponha agora que, com o passar do tempo, a inflação esperada varie na mesma 
direção que a inflação vigente varia. O que acontece com a posição da curva de 
Phillips no curto prazo? Após o fim da recessão, a economia se depara com um 
conjunto melhor ou pior de combinações de inflação e desemprego? 
38. Suponha que a política do Bacen seja manter a inflação baixa e estável, mantendo o 
desemprego em sua taxa natural. Entretanto, o Bacen acredita que a taxa natural de 
desemprego é de 4%, quando a taxa vigente é de 5%. Se o Bacen basear suas decisões 
políticas nessa crença, o que acontecerá com a economia? De que modo o Bacen pode 
perceber que essa crença sobre a taxa natural está errada? 
39. Dada a impopularidade da inflação, por que os ocupantes de cargos eletivos nem sempre 
apoiam esforços para reduzir a inflação? Os economistas acreditam que os países podem 
reduzir o custo da desinflação deixando seus bancos centrais tomarem decisões de política 
monetária sem interferência dos políticos? Por quê? 
40. Suponha que o Bacen anuncie que irá adotar uma política monetária contracionista a fim de 
reduzir a taxa de inflação. As condições a seguir resultariam em uma recessão mais ou 
menos severa? Explique. 
a) Os contratos salariais têm curta duração; 
b) Há pouca confiança na determinação do Bacen de reduzir a inflação; 
c) As expectativas de inflação ajustam-se rapidamente à inflação vigente. 
41. Suponha que os formuladores de políticas do Bacen aceitem a teoria da curva de Phillips no 
curto prazo e a hipótese da taxa natural, e desejem manter a taxa de desemprego próxima 
à sua taxa natural. Infelizmente, como a taxa natural de desemprego pode mudar com o 
passar do tempo, eles não estão certos sobre o valor da taxa natural. Na sua opinião, que 
variáveis macroeconômicas eles deveriam examinar ao conduzirem a política monetária? 
42. Use a teoria da preferência pela liquidez para explicar como uma queda na oferta de moeda 
afeta a taxa de juros de equilíbrio. Como essa mudança na política monetária afeta a curva 
de demanda agregada? 
43. Suponha que o governo reduza suas despesas em construção de rodovias em R$ 10 
bilhões. Em que direção se deslocaria a curva de demanda agregada? Explique por que o 
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deslocamento pode ser maior que R$ 10 bilhões? Explique por que o deslocamento pode 
ser menor que R$ 10 bilhões. 
44. Suponha que uma onda de “espíritos animais” negativos atinja a economia e as pessoas 
fiquem pessimistas em relação futuro. O que aconteceria com a demanda agregada? Se o 
Bacen quisesse estabilizar a demanda agregada, como alteraria a oferta de moeda? Se o 
fizesse, o que aconteceria com a taxa de juros? Por que o Bacen poderia optar por não 
reagir dessa maneira? 
45. Use a teoria da preferência pela liquidez para explicar como uma redução na oferta de 
moeda afeta a curva de demanda agregada. 
46. O governo gasta R$ 3 bilhões para comprar carros de política. Explique por que a demanda 
agregada pode aumentar em mais de R$ 3 bilhões. Explique por que a demanda agregada 
pode aumentar em menos de R$ 3 bilhões. 
47. O que é a teoria da preferência da liquidez? Como ela ajuda a explicar a inclinação negativa 
da curva de demanda agregada? 
48. Dê um exemplo de política governamental que aja como estabilizador automático. Explique 
por que essa política tem esse efeito. 
49. Suponha que pesquisas que medem a confiança do consumidor indiquem que uma onda de 
pessimismo está varrendo o país. Se os formuladores de política nada fizerem, o que 
acontecerá com a demanda agregada? O que o Bacen deveria fazer para estabilizar a 
demanda agregada? Se o Bacen nada fizer, o que o Congresso Nacional poderá fazer para 
estabilizar a demanda agregada? 
50. Explique como cada um dos seguintes acontecimentos afetaria a oferta de moeda, a 
demanda por moeda e a taxa de juros. Ilustre suas respostas com gráficos. 
a) Os corretores do Bacen compram títulos em operações de mercado aberto; 
b) Um aumento na disponibilidade de cartões de crédito diminui a quantidade de moeda 
em espécie que as pessoas levam consigo; 
c) O Bacen reduzi as exigências de reservas bancárias; 
d) As famílias decidem ficar com mais moeda para compras de Natal; 
e) Uma onda de otimismo alavanca os investimentos em negócios e expande a 
demanda agregada. 
51. O Bacen aumenta a oferta de moeda em 5%: 
a) Empregue a teoria da preferência pela liquidez para mostrar, por meio de um gráfico, 
o impacto dessa política sobre a taxa de juros. 
b) Empregue o modelo de demanda agregada e oferta agregada e oferta agregada para 
ilustrar o impacto dessa mudança na taxa de juros sobre a produção e o nível de 
preços no curto prazo. 
c) Quando a economia faz a transição do equilíbrio de curto prazo para o de longo 
prazo, o que acontece com o nível de preços? 
d) De que modo essa mudança no nível de preços afeta a demanda por moeda e a taxa 
de juros de equilíbrio? 
e) Essa análise está consistente com o pressuposto de que a moeda tem efeitos reais 
no longo prazo, mas é neutra no longo prazo? 
52. A economia está em recessão, com alto desemprego e baixa produção: 
a) Use um gráfico de demanda agregada e oferta agregada para ilustrar a situação do 
momento. Lembre-se de incluir a curva de demanda agregada e oferta agregada de 
curto prazo e a curva de oferta agregada de longo prazo. 
b) Identifique uma operação de mercado aberto que possa trazer a economia de volta 
à sua taxa natural. 
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c) Use um gráfico do mercado de moeda para ilustrar o efeito dessa operação de 
mercado aberto. Mostre a mudança resultante na taxa de juros. 
d) Use um gráfico similar ao do primeiro item para mostrar o efeito da operação de 
mercado aberto sobre a produção e o nível de preços. Descreva por que a política 
tem efeito que você indicou no gráfico. 
53. Considere duas políticas: um corte de impostos que dure apenas um ano e um corte de 
impostos que se espera que seja permanente. Qual das duas políticas estimulará mais as 
despesas de consumo? Qual terá maior impacto sobre a demanda agregada? Explique. 
54. Suponha que os gastos do governo aumentem. O efeito sobre a demanda agregada seria 
maior que o Bacen não reagisse ou se o Bacen estivesse comprometido com a manutenção 
de uma taxa fixa de juros? Explique. 
55. Em qual das circunstâncias a seguir uma política fiscal expansionista tem maior 
probabilidade de levar a um aumento no investimento no curto prazo? Explique. 
a) Quando o acelerador do investimento é grande ou pequeno? 
b) Quando a sensibilidade do investimento em relação à taxa de juros é grande ou 
pequena? 
56. Por várias razões, a política fiscal muda automaticamente quando produção e emprego 
flutuam. 
a) Explique por que a receita tributária muda quando a economia entra em recessão. 
b) Explique por que as despesas do governo mudam quando a economia entra em 
recessão. 
c) Se o governo estivesse operando sob regra rígida de orçamento equilibrado, o que 
teria de fazer em uma recessão? O que aumentaria ou diminuiria a severidade da 
recessão?