Crise de 1929 nos EUA

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CRISE	
  DE	
  1929	
  
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.1.	
  ECONOMIA	
  AMERICANA:	
  
–  1914:	
  dívida	
  de	
  US$	
  3	
  bilhões.	
  	
  
–  1927:	
  credor	
  de	
  US$	
  11	
  bilhões.	
  
–  Produção	
  industrial	
  =	
  50%	
  da	
  produção	
  industrial	
  
mundial.	
  
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.2.	
  GOVERNO	
  REPUBLICANO	
  
–  Três	
  presidentes	
  consecuXvos	
  republicanos:	
  	
  
–  Warren	
  G.	
  Haring	
  	
  
–  Calvin	
  Coolidge	
  	
  	
  
–  Herbert	
  Hoover.	
  	
  
–  Liberalismo:	
  mínimo	
  possível	
  de	
  intervenção	
  do	
  Estado.	
  	
  
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.3.	
  CARACTERISTICAS	
  DO	
  LIBERALISMO	
  NOS	
  
EUA:	
  
– A	
  economia	
  se	
  regula	
  de	
  forma	
  independente;	
  
– Demanda	
  praXcamente	
  inesgotável:	
  mercado	
  
europeu;	
  
–  Radicalismo	
  liberal;	
  
–  Lei	
  de	
  Say:	
  “toda	
  oferta	
  gera	
  a	
  sua	
  demanda”,	
  	
  
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.4.	
  INDÚSTRIA:	
  
– Novas	
  tecnologias	
  	
  
–  Linha	
  de	
  montagem	
  (Henry	
  Ford)	
  	
  
– Aumento	
  da	
  produção	
  +	
  Redução	
  dos	
  preços	
  
finais	
  do	
  produto,	
  	
  
–  Expansão	
  do	
  consumo.	
  	
  
–  Produzir	
  sempre,	
  cada	
  vez	
  mais.	
  
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CRESCIMENTO	
  INDUSTRIAL	
  
1923-­‐1929	
  
AUMENTO DA PRODUÇÃO AUMENTO DOS SALÁRIOS 
$10.000.000.000,00 
$600.000.000,00 
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.5.	
  SOCIEDADE	
  
–  5%	
  da	
  população	
  =	
  1/3	
  da	
  renda.	
  
– Governo	
  liberal:	
  sem	
  mecanismos	
  de	
  Segurança	
  
Social	
  (aposentadoria,	
  seguro	
  desemprego).	
  
– Aumento	
  da	
  pobreza.	
  
–  Redução	
  da	
  capacidade	
  de	
  consumo.	
  
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.6.	
  A	
  RECUPERAÇÃO	
  ECONÔMICA	
  EUROPÉIA	
  
–  1920:	
  recuperação	
  industrial.	
  
– Queda	
  na	
  importação	
  de	
  produtos	
  americanos.	
  	
  
–  BANCOS	
  DOS	
  EUA:	
  financiaram	
  a	
  reconstrução	
  
econômica.	
  
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  ANTECEDENTES	
  
•  1.7.	
  A	
  ESPECULAÇÃO	
  NA	
  BOLSA	
  DE	
  VALORES	
  
–  Surto	
  especulaXvo	
  de	
  1927	
  a	
  1929.	
  	
  
–  Compras	
  e	
  vendas	
  de	
  lotes	
  gigantescos	
  de	
  ações,	
  	
  
–  Mercado:	
  	
  valorização	
  arXficial	
  de	
  	
  empresas.	
  
–  Especulação	
  =	
  fator	
  que	
  mais	
  agrava	
  a	
  saúde	
  da	
  economia	
  
dos	
  EUA	
  nesse	
  período	
  (bolha	
  especulaXva).	
  	
  
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1.	
  ANTECEDENTES	
  
•  1.8.	
  ENDIVIDAMENTO	
  DAS	
  EMPRESAS	
  
– Aumento	
  dos	
  estoques	
  =	
  Queda	
  nas	
  vendas	
  
–  LEI	
  DE	
  SAY	
  
–  EmprésXmos	
  financiavam	
  o	
  aumento	
  da	
  produção	
  
– Aumento	
  no	
  ritmo	
  de	
  produção	
  
–  Falsificação	
  de	
  balancetes	
  	
  
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2.	
  A	
  CRISE	
  
•  2.1.	
  SUPERPRODUÇÃO:	
  	
  
– Queda	
  na	
  margem	
  de	
  lucro	
  do	
  capitalista	
  
– Oferta	
  maior	
  do	
  que	
  a	
  capacidade	
  de	
  consumo	
  
•  2.2.	
  RENDA	
  PER	
  CAPTA:	
  
–  1921:	
  US$	
  660	
  
–  1929:	
  US$	
  857	
  
	
  
	
  
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2.	
  A	
  CRISE	
  
•  2.3.	
  AGRICULTURA	
  
–  CompeXção	
  com	
  o	
  mercado	
  externo	
  
–  InvesXmentos:	
  silos	
  para	
  estocagem	
  
–  EmprésXmos	
  em	
  bancos	
  financiaram	
  a	
  construção	
  
dos	
  silos	
  
– Dependência	
  do	
  setor	
  financeiro	
  (hipotecas)	
  
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2.	
  A	
  CRISE	
  
•  2.4.	
  MERCADO	
  DE	
  AÇÕES	
  
– Até	
  1927:	
  valorização	
  diretamente	
  ligada	
  ao	
  
aumento	
  da	
  produção	
  industrial	
  
– Após	
  1928:	
  Especulação	
  =	
  valorização	
  acima	
  do	
  
aumento	
  da	
  aXvidade	
  industrial	
  
–  1924-­‐28:	
  valorização	
  de	
  300%.	
  
– GOVERNO:	
  não	
  criou	
  mecanismos	
  de	
  
regulamentação	
  do	
  mercado	
  
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2.	
  A	
  CRISE	
  
•  2.5.	
  CORRETAGEM	
  
–  EmprésXmos	
  para	
  compra	
  de	
  ações	
  
–  1920:	
  US$	
  1	
  bilhão	
  
–  1926:	
  US$	
  6	
  bilhões	
  
– O	
  crédito	
  era	
  superior	
  à	
  produção	
  industrial	
  	
  
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3.	
  CRONOGRAMA	
  DA	
  CRISE	
  
•  3.1.	
  21/10/1929:	
  2ª	
  FEIRA	
  
– Venda	
  de	
  6	
  milhões	
  de	
  ações.	
  
–  Baixas	
  con|nuas.	
  
–  Comportamento	
  de	
  baixas	
  na	
  3ª	
  feira.	
  
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3.	
  CRONOGRAMA	
  DA	
  CRISE	
  
•  3.2.	
  24/10/1929:	
  5ª	
  FEIRA	
  NEGRA	
  
–  13	
  milhões	
  de	
  ações	
  negociadas	
  
– Nº	
  ações	
  superior	
  ao	
  nº	
  de	
  compradores	
  
–  11h30:	
  PÂNICO	
  NA	
  BOLSA!	
  
– Desatualização	
  no	
  !cket-­‐page:	
  queda	
  em	
  alta	
  
velocidade	
  
–  12h00:	
  suspensão	
  do	
  pregão	
  (Circuit	
  Break)	
  
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3.	
  A	
  CRISE	
  
•  12h00-­‐14h00:	
  
–  Reunião	
  no	
  J.P.Morgan	
  &	
  Co	
  
– Decisão:	
  fundo	
  de	
  US$	
  30	
  bilhões	
  para	
  normalizar	
  
as	
  cotações	
  
–  Richard	
  Whitney	
  (vice-­‐presidente	
  da	
  bolsa)	
  
compra	
  ações	
  para	
  fortalecer	
  as	
  cotações	
  
– NOTÍCIA:	
  Bancos	
  salvam	
  a	
  bolsa	
  
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3.	
  A	
  CRISE	
  
•  3.3.	
  25	
  e	
  26/10/1929	
  
–  Sexta	
  e	
  Sábado.	
  
–  Pequenas	
  quedas.	
  
– Não	
  há	
  nenhuma	
  tendência	
  de	
  alta.	
  
–  27/10/1929:	
  Domingo	
  =	
  ArXgos	
  de	
  jornal	
  tentam	
  
tranquilizar	
  o	
  mercado	
  para	
  sua	
  reabertura	
  na	
  2ª	
  
feira.	
  
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3.	
  A	
  CRISE	
  
•  3.4.	
  28/10/1929:	
  2ª	
  feira	
  
– Mais	
  3	
  milhões	
  de	
  ações	
  são	
  vendidas	
  
–  Perdas	
  maiores	
  do	
  que	
  na	
  5ª	
  feira	
  negra	
  
– General	
  Eletric:	
  -­‐	
  48ptos.	
  
– WesXnghouse:	
  -­‐	
  34	
  ptos.	
  
–  Bancos	
  decidem	
  não	
  intervir.	
  
– O	
  preço	
  das	
  ações	
  será	
  determinado	
  pela	
  livre	
  
cotação	
  de	
  mercado	
  =	
  QUEDA.	
  
Empresas sólidas 
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3.	
  A	
  CRISE	
  
•  3.5.	
  29/10/1929:	
  3ª	
  feira	
  negra	
  
– Desvalorização:	
  US$	
  14	
  bilhões.	
  
– Ações	
  perdem	
  até	
  99%	
  dos	
  valores.	
  
–  Suicídios	
  em	
  NY.	
  
–  Crise	
  geral:	
  sem	
  receber	
  o	
  dinheiro	
  dos	
  
invesXdores,	
  os	
  corretores	
  não	
  conseguem	
  pagar	
  
os	
  emprésXmos	
  dos	
  bancos.	
  
–  Sem	
  capital,	
  os	
  bancos	
  não	
  conseguem	
  repor	
  o	
  
dinheiro	
  das	
  contas-­‐correntes.	
  
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4.	
  RESUMO	
  DA	
  CRISE	
  
•  24/10/1929:	
  os	
  pequenos	
  invesXdores	
  
perderam	
  seu	
  capital	
  
•  29/10/1929:	
  os	
  grandes	
  invesXdores	
  
perderam	
  seu	
  capital	
  
•  ESTADO:	
  acumula	
  capital,	
  pois	
  cobra	
  2%	
  de	
  
impostos	
  por	
  cada	
  venda	
  de	
  ação	
  
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Gross	
  DomesXc	
  ProducXon	
  
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23 23 24 27 29 31
32
44
0
10
20
30
40
50
% de desemprego (1932-3)
Desemprego em 1932-3
Grã-Bretanaha
Bélgica
Suécia
EUA
Áustria
NoruegaDinamarca
Alemanha
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