Análise De Risco e De Ativos

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A
B
C
1 Marcar para revisão
Existem diferentes formas de se representar a
precificação de ativos. A Linha de Mercado de
Títulos (SML) é:
A linha que descreve a relação
retorno-beta esperado apenas para
carteiras bem diversificadas.
Também chamada de Capital
Allocation Line.
A linha que é tangente à fronteira
eficiente de todos os ativos de risco.
Questão 1 de 10
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1 2 3 4 5
6 7 8 9 10
Lista de exercícios Análise De… Sair
D
E
A linha que representa a relação
retorno-beta esperado.
A linha que representa a relação entre
o retorno de um título individual e o
retorno do mercado.
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
A Linha de Mercado de Títulos (SML) é
uma representação gráfica do Modelo de
Precificação de Ativos de Capital (CAPM).
A SML é uma representação teórica dos
retornos esperados dos ativos, levando em
consideração o risco sistemático e não
diversificável. A Linha de Mercado de
Títulos é composta pela taxa livre de risco,
o beta do ativo em relação ao mercado e o
prêmio de risco de mercado esperado.
Esses componentes juntos fornecem o
retorno esperado de um ativo.
Adicionalmente, a fórmula SML pode ser
usada para calcular o prêmio de risco do
ativo.
A fórmula para calcular a Linha de Mercado
de Títulos é a seguinte:
Linha de Mercado de Títulos = Taxa Livre
de Risco + [Beta * (Retorno de Mercado
Esperado - Taxa Livre de Risco)]
Portanto, a alternativa D está correta, pois
a SML é a linha que representa a relação
retorno-beta esperado.
A
B
C
D
E
2 Marcar para revisão
Você foi solicitado para dar seu conselho na
seleção de um portfólio de ativos e recebeu os
seguintes dados:
Retorno Esperado
Ano Ativo A Ativo B Ativo C
2019 12% 16% 12%
2020 14% 14% 14%
2021 16% 12% 16%
Nenhuma probabilidade foi fornecida. Você foi
informado de que pode criar duas carteiras -
uma composta pelos ativos A e B e a outra
composta pelos ativos A e C - investindo
proporções iguais (50%) em cada um dos dois
ativos componentes. Qual é o retorno esperado
para cada ativo durante o período de 3 anos?
12%
14%
16%
42%
28%
A
B
C
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
O retorno esperado para cada ativo
durante o período de 3 anos é calculado
pela média dos retornos anuais. No caso
dos ativos A, B e C, os retornos anuais são,
respectivamente, 12%, 16% e 12% em
2019; 14%, 14% e 14% em 2020; e 16%,
12% e 16% em 2021. Somando os retornos
anuais de cada ativo e dividindo pelo
número de anos (3), obtemos a média de
14% para cada ativo. Portanto, o retorno
esperado para cada ativo durante o
período de 3 anos é de 14%.
3 Marcar para revisão
A taxa livre de risco e a taxa de retorno
esperada de mercado são 0,06 e 0,12,
respectivamente. De acordo com o modelo de
precificação de ativos de capital (CAPM), a taxa
de retorno esperada do título X com um beta de
1,2 é igual a:
0,06.
0,144.
0.12.
D
E
0,132
0,18
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
O modelo de precificação de ativos de
capital (CAPM) é uma fórmula usada para
calcular o retorno esperado de um
investimento, considerando o risco e a taxa
livre de risco. A fórmula é E(R) = Rf + β(Rm
- Rf), onde E(R) é o retorno esperado, Rf é
a taxa livre de risco, β é o beta do
investimento e Rm é o retorno esperado do
mercado. Substituindo os valores dados na
questão na fórmula, temos E(R) = 0,06 +
1,2(0,12 - 0,06) = 0,132 ou 13,2%. Portanto,
a taxa de retorno esperada do título X é
13,2%.
4 Marcar para revisão
Observe o gráfico SML a segui e assinale a
alternativa correta.
A
B
C
D
E
Para β = 1,0 a taxa livre de risco é igual
a 11%
Para β = 1,5 a taxa livre de risco é igual
a 11%
Para β = 0,5 a taxa livre de risco é
igual a 9%
Para β = 0,75 a taxa livre de risco é
igual a 7%
Para β = 1,25 a taxa livre de risco é
igual a 12%
Resposta correta
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Gabarito Comentado
Para qualquer beta desta SML a taxa livre
de riscos é de 7%.
A
B
C
D
E
5 Marcar para revisão
Você recebeu os dados de retorno mostrados
na tabela a seguir de três ativos F, G e H
durante o período 2022-2025.
Usando esses ativos, você isolou as três
alternativas de investimento mostradas na
tabela a seguir:
Com base em suas conclusões, qual das três
alternativas de investimento você recomenda?
Investimento 1
Investimento 2
Investimento 3
Investimento 4
Investimento 5
Resposta correta
A
B
C
Parabéns, você selecionou a
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Gabarito Comentado
Vamos então montar os portfólios:
6 Marcar para revisão
O desvio padrão e o beta medem o risco.
Entretanto, esses dois indicadores são
diferentes na medida em que:
Beta mede o risco sistemático e não
sistemático.
Beta mede apenas o risco sistemático
enquanto o desvio padrão é uma
medida do risco total.
Beta mede apenas o risco não
sistemático enquanto o desvio padrão
é uma medida do risco total.
D
E
Beta mede o risco sistemático e não
sistemático, enquanto o desvio padrão
mede apenas o risco sistemático.
Beta mede o risco total enquanto o
desvio padrão mede apenas o risco
não sistemático.
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
A alternativa correta é a B. O Beta é um
indicador que mede apenas o risco
sistemático, ou seja, o risco que é inerente
ao mercado como um todo e não pode ser
eliminado por meio de diversificação. Já o
desvio padrão é uma medida do risco total,
que engloba tanto o risco sistemático
quanto o não sistemático. O risco não
sistemático é aquele que é específico de
um determinado ativo ou grupo de ativos e
pode ser reduzido por meio de
diversificação.
7 Marcar para revisão
A Metal Manufacturing isolou quatro
alternativas para atender sua necessidade de
aumento da capacidade produtiva. Os dados
coletados relativos a cada uma dessas
alternativas estão resumidos na tabela a seguir.
A
B
C
D
E
Alternativa
Retorno
esperado
Desvio
padrão
A 20% 7,0%
B 22% 9,5%
C 19% 6,0%
D 16% 5,0%
E 14% 4,5%
Com base ao coeficiente de variação a
alternativa de menor risco será:
Alternativa A
Alternativa B
Alternativa C
Alternativa D
Alternativa E
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
O coeficiente de variação é calculado pela
seguinte fórmula:
A
B
C
D
E
Alternativa
Retorno
esperado
Desvio
padrão
CV
A 20% 7,0% 0,35
B 22% 9,5% 0,43
C 19% 6,0% 0,32
D 16% 5,0% 0,31
E 14% 4,5% 0,32
8 Marcar para revisão
Sua opinião pessoal é que um título tem uma
taxa de retorno esperada de 0,11. Possui um
beta de 1,5. A taxa livre de risco é 0,05 e a taxa
de retorno esperada do mercado é 0,09. De
acordo com o Modelo de Precificação de Ativos
de Capital, esse título é:
Está abaixo do preço.
Está com preços razoáveis.
Está superfaturado.
Não pode ser determinado a partir dos
dados fornecidos.
O valor de beta não interfere na
análise.
A
B
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
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Gabarito Comentado
Para determinar se o título está com preço
justo, utilizamos o Modelo de Precificação
de Ativos de Capital (CAPM). A fórmula do
CAPM é: Retorno esperado = Taxa livre de
risco + Beta * (Retorno do mercado - Taxa
livre de risco). Substituindo os valores
dados na questão, temos: 11% = 5% + 1,5 *
(9% - 5%) = 11,0%. Como o retorno
esperado do título é igual ao calculado pelo
CAPM, concluímos queo título está com
preço justo, ou seja, está com preços
razoáveis.
9 Marcar para revisão
Atualmente em consideração está um projeto
com beta, β, de 1,50. Neste momento, a taxa de
retorno livre de risco, R , é de 7%, e o retorno
da carteira de ativos de mercado, k , é de 10%.
Na verdade, espera-se que o projeto obtenha
uma taxa de retorno anual de 11%.
Assinale a seguir a alternativa correta.
F
m
Não, porque o retorno do ativo será
11,50%
Não, porque o retorno do ativo será de
9,50%
C
D
E
Sim, porque o retorno do ativo será
11,50%
Sim, porque o retorno do ativo será de
9,50%
Não, porque a taxa livre de risco é
menor que o retorno esperado
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
O cálculo do retorno esperado de um ativo
em um portfólio é dado pela fórmula
K = R + [β (k - R )].
Neste caso, substituindo os valores dados
na questão, temos: K = 7% +
1,5X(10% - 7%) = 11,50%.
Portanto, a alternativa correta é a que
afirma que o projeto é viável, pois o retorno
do ativo será de 11,50%, que é exatamente
o valor calculado.
empresa F empresa m F
empresa
10 Marcar para revisão
Você foi solicitado para dar seu conselho na
seleção de um portfólio de ativos e recebeu os
seguintes dados:
Retorno Esperado
A
B
C
D
E
Ano Ativo A Ativo B Ativo C
2019 12% 16% 12%
2020 14% 14% 14%
2021 16% 12% 16%
Nenhuma probabilidade foi fornecida. Você foi
informado de que pode criar duas carteiras -
uma composta pelos ativos A e B e a outra
composta pelos ativos A e C - investindo
proporções iguais (50%) em cada um dos dois
ativos componentes. Qual é o desvio padrão
para o retorno de cada ativo?
1%
2%
2,5%
3%
3,5%
Resposta correta
Parabéns, você selecionou a
alternativa correta. Confira o
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Gabarito Comentado
Para calcular o desvio padrão dos retornos
de cada ativo, podemos utilizar a função
"DESVPAD.A" do Excel. O desvio padrão é
uma medida de dispersão que mostra o
quanto os retornos de um ativo variam em
torno da média. Quanto maior o desvio
padrão, maior a volatilidade do ativo.
Aplicando a função "DESVPAD.A" do Excel
para os retornos dos ativos A, B e C,
obtemos um desvio padrão de 2% para
cada um deles. Isso significa que, em
média, os retornos desses ativos variam
2% acima ou abaixo da média. Portanto, a
alternativa correta é a B.