Regimes cambiais

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DISCIPLINA: MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAS 
 PROFESSOR: ARTUR FREITAS DATA:16/09/2022 
 
Regimes cambiais: o que são e quais os existentes? 
Os regimes cambiais são as normas e acordos que determinam como serão 
feitas as transações entre países. Existem três tipos de regimes cambiais: 
câmbio fixo, flutuante e bandas cambiais. 
No câmbio fixo, o governo realiza diversas intervenções para manter a 
paridade da moeda nacional com a moeda estrangeira usada como referência. 
Já no câmbio flutuante, as cotações variam de acordo com a oferta e demanda. 
Por fim, nas bandas cambiais, as cotações variam dentro de uma faixa de 
preço estabelecida. 
O que são regimes cambiais? 
Também conhecidos como sistemas cambiais, os regimes cambiais são as 
regras e acordos que estabelecem como serão realizadas as transações 
financeiras entre países. Sendo que o regime cambial pode ser exercido pelas 
próprias autoridades. 
O sistema cambial pode ser entendido como a maneira pela qual a taxa de 
câmbio é formada. Em resumo, a taxa de câmbio, também conhecida como 
taxa cambial, é a relação entre as moedas de dois países que resulta no preço 
de uma delas em relação a outra. 
Nesse contexto, os regimes cambiais e a taxa de câmbio são muito importantes 
nas negociações internacionais. Isso porque o câmbio está ligado ao uso da 
moeda na operação e faz diferença no custo total da negociação entre o 
importador e o exportador. 
Quais são os regimes cambiais existentes? 
Existem três tipos de regimes cambiais, que se diferem principalmente em 
relação ao nível de intervenção do governo. 
1- Câmbio flutuante 
Neste regime, as cotações das moedas são determinadas de acordo com a lei 
da oferta e demanda. Ou seja, o país que adota o câmbio flutuante deixa as 
moedas oscilarem livremente sem nenhuma intervenção do governo. A 
vantagem desse regime é justamente o fato dele ser livre para oscilar, o que 
faz com que ele reflita melhor a realidade do valor de uma moeda. 
Um detalhe importante é que o câmbio de um país está relacionado à inflação. 
Desse modo, como no câmbio flutuante o governo não realiza intervenções nas 
variações da moeda, ele precisa utilizar outras ferramentas de controle de 
inflação como, por exemplo, a taxa Selic. 
https://investidorsardinha.r7.com/aprender/cambio-flutuante/
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2- Câmbio fixo 
Este é o regime cambial com maior intervenção do governo. Isso porque, neste 
sistema, é determinado um valor fixo para a moeda utilizando uma moeda 
estrangeira como referência. Logo, o governo realiza intervenções para 
controlar o preço da moeda e manter a paridade com a moeda estrangeira. 
Por exemplo, no final da década de 1990, a Argentina determinou que 1 peso 
argentino era igual a 1 dólar. A vantagem desse tipo de câmbio é que ele pode 
ajudar no controle da inflação. Em contrapartida, as constantes intervenções do 
governo, podem fazer com que seja criada uma situação artificial em relação à 
moeda, o que a longo prazo é insustentável. 
É por isso que os economistas recomendam que este câmbio seja usado 
apenas em casos extremos e somente como uma medida temporária. Outra 
desvantagem do câmbio fixo é que ele pode causar desequilíbrio na balança 
comercial e em todo o comércio exterior feito pelo país, principalmente se a 
economia for dependente de exportações. 
3- Bandas cambiais 
Por fim, temos o regime de bandas cambiais, onde a autoridade monetária do 
país estabelece o valor mínimo e máximo da moeda. Dessa maneira, o 
governo realiza intervenções para que a variação da moeda permaneça dentro 
da faixa determinada. 
Como o governo tem que realizar constantes intervenções, as bandas 
cambiais, assim como o câmbio fixo, é considerada instrumento artificial de 
câmbio. Vamos supor que o Brasil tenha adotado as bandas cambiais e que 
o Bacen determinou que o limite mínimo do dólar será R$ 3,80 e o máximo 
será R$ 4,20. 
Neste caso, sempre que o preço da moeda chegar a R$ 3,80, ele precisa 
comprar dólares para que o preço não continue a cair. Da mesma maneira, 
quando a moeda estiver em R$ 4,20, ele deve vender dólares para que o preço 
pare de subir. 
Vantagens e desvantagens de cada regime 
Todos os tipos de regimes cambiais possuem suas vantagens e 
desvantagens: 
1- Câmbio flutuante 
No câmbio flutuante, a principal vantagem é que o governo não precisa utilizar 
as reservas financeiras do país para controlar a cotação da moeda. Isso faz 
com que a nação tenha uma maior proteção econômica para os cofres 
públicos. 
Como desvantagem do câmbio flutuante, temos a incerteza no comércio e a 
alta volatilidade. Isso ocorre, pois a cotação das moedas muda diariamente 
segundo a oferta e demanda. 
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https://investidorsardinha.r7.com/aprender/o-que-e-balanca-comercial/
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2- Câmbio fixo 
O câmbio fixo tem a vantagem da estabilidade cambial e da baixa variação no 
preço da moeda. Sendo que essa estabilidade cambial é o que faz com que 
esse regime seja considerado anti-inflacionário. 
Outra vantagem é que o país se torna mais atraente para os investidores 
estrangeiros, pois eles já sabem o quanto vale a moeda e não precisam se 
preocupar em se proteger das oscilações no preço da moeda. A desvantagem 
é que custa caro manter esse regime. 
Como o governo precisa manter a paridade estabelecida, ele utiliza as reservas 
financeiras do país para controlar o valor da moeda. Isso faz com que o país 
fique mais vulnerável às ameaças externas. 
Apesar do câmbio fixo poder ajudar no controle da inflação, ele também pode 
resultar na pressão inflacionária. Afinal de contas, o Bacen pode acabar 
emitindo uma alta quantidade de dinheiro para defender a taxa de câmbio 
estipulada e o aumento da quantidade de dinheiro em circulação pode causar a 
inflação. 
Além disso, as empresas exportadoras podem ter prejuízo se a moeda nacional 
estiver muito valorizada e a inflação crescendo. Isso porque, se o dólar estiver 
mais baixo, a tendência é que os produtos importados fiquem mais atraentes 
para os consumidores, o que pode fazer com que o produtor nacional sobreviva 
à concorrência. 
3- Bandas cambiais 
As bandas cambiais possuem a vantagem de proporcionar uma alta 
previsibilidade para o mercado financeiro. Outra vantagem é que as variações 
da moeda são revistas periodicamente, de acordo com a situação econômica 
interna e externa. A desvantagem é que as bandas cambiais são um regime 
artificial que pode impactar as empresas com sede no país. 
Brasil 
No Brasil, o responsável por fazer a fiscalização das trocas de moedas é o 
Banco Central do Brasil (Bacen). Em 1994, quando o Real se tornou a moeda 
do Brasil, o governo adotou o câmbio fixo. Nessa época, a inflação estava 
descontrolada e a adoção do câmbio fixo foi uma medida usada visando o 
controle da inflação. 
Dessa forma, foi determinada a paridade de 1 real para 1 dólar e o Bacen tinha 
que comprar e vender dólares para manter a paridade que ele estabeleceu. Já 
entre 1995 e 1999 foi adotado o regime de bandas cambiais e a partir de 1999 
o país adotou o câmbio flutuante sujo. 
 
Regimes cambiais: o que são e quais os existentes? 
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 PROFESSOR: ARTUR FREITASDATA:16/09/2022 
 
Na prática, isso significa que no Brasil nós temos o câmbio flutuante, onde o 
preço da moeda varia de acordo com a oferta e demanda. Contudo, o Bacen 
realiza intervenções pontuais no regime cambial. Como existe uma certa 
intervenção do governo, esse regime é conhecido como flutuação suja. 
Essas intervenções do Bacen normalmente são através de swaps cambiais, 
leilões de linha e venda direta. Confira como funcionam os swaps: Swap, o que 
é? Como funciona, tipos, Banco Central e para que serve 
Imagens: Tradeworks, Exchange now, Jornal empresas e 
negócios, Infomoney, Opldigital e Serpro 
Fonte: Regimes cambiais: o que são e quais os existentes? - Investidor 
Sardinha (r7.com) 
 
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https://tradeworks.com.br/rfb-altera-a-sistematica-de-utilizacao-da-taxa-de-cambio/
https://exchangenow.net/new_post/regimes-cambiais
https://jornalempresasenegocios.com.br/economia/mercado-financeiro-reduz-projecao-de-queda-da-economia/
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https://www.infomoney.com.br/patrocinados/ganhe-dinheiro-com-milhas/3-empresas-brasileiras-que-te-ajudam-a-fazer-dinheiro-extra/
https://opldigital.com/e-hora-da-retomada-dos-investimentos-em-midia/
https://www.serpro.gov.br/menu/noticias/noticias-2018/bancos-ganham-novo-aliado-para-agilizar-operacoes-de-cambio/istock-820374390-portal-externo.jpg/view
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	Regimes cambiais: o que são e quais os existentes?
	O que são regimes cambiais?
	Quais são os regimes cambiais existentes?
	1- Câmbio flutuante
	2- Câmbio fixo
	3- Bandas cambiais
	Vantagens e desvantagens de cada regime
	1- Câmbio flutuante
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