Análise de Investimentos no Setor Público - Modulo 2

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Análise de Investimentos no Setor Público 
Tema 1: Análise de Investimentos do Setor Público 
 
Módulo 2: Identificar as especificidades das formações de 
Parcerias Público-Privado (PPP) 
 
PPP e o Financiamento em Infraestrutura 
 
As PPP são soluções adequadas nos casos de investimentos que requerem grande inversão de 
recursos financeiros iniciais, pois facilitam a atração do setor privado, ao mesmo tempo que 
permitem ao setor público a apropriação das eficiências criadas pelo setor privado. 
 
As PPP utilizadas nos projetos de infraestruturas e serviços públicos são motivadas pela 
escassez de recursos financeiros por parte das entidades públicas. 
 
★ O modelo PPP não deve ser encarado como uma opção mais fácil, mas como a forma 
alternativa de realização de investimentos que a administração pública não conseguiria 
realizar. 
 
As PPP são contratos, em geral, de longa duração em que a entidade privada tem o dever de 
prestar um serviço público. 
 
As PPP envolvem transferência e partilha de responsabilidade e riscos financeiros entre as 
entidades públicas e privadas. 
➔ As PPP podem aumentar a eficácia dos serviços públicos. 
➔ Elas são uma oportunidade de o Estado desenvolver diversas infraestrutura sem onerar a 
dívida pública. 
 
Setores não autossustentáveis 
 
É comum alguns setores da infraestrutura não serem autossustentáveis. Isso quer dizer que a 
tarifa cobrada do consumidor não cobre as despesas com as etapas de operação, manutenção 
e amortização dos investimentos. 
 
Mas qual a razão da presença do setor privado também no empreendimento? 
Os projetos somente serão classificáveis como PPP se não forem autossustentáveis e exigirem 
o aporte total ou parcial de recursos orçamentários públicos, cujos pagamentos serão feitos 
exclusivamente em função do atendimento de indicadores acordados e contratados entre as 
partes (covenants). 
 
 
 
Análise de Investimentos no Setor Público 
 
As categorias das PPP 
 
Elas se dividem em: A concessão patrocinada e a concessão administrativa. 
 
CONCESSÃO PATROCINADA 
Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do 
empreendimento. 
Cabe ao setor público cobrar a tarifa capaz de cobrir os custos operacionais e de manutenção, 
a amortização do investimento e a taxa de retorno do negócio. 
 
CONCESSÃO ADMINISTRATIVA 
O agente particular constroi e administra o empreendimento. 
O setor público remunera o empreendimento sem cobrança de tarifa. 
Ex.: Os presídios construídos e administrados por particulares. 
 
Funções das PPP 
 
O contrato de PPP será sempre executado por uma sociedade de propósito específico (SPE), 
constituída pelos vencedores da licitação e contratada pela Administração Pública. 
 
 As PPP possuem duas funções: 
➔ Canalizar recursos privados para investimentos em infraestrutura que são básicos para o 
desenvolvimento do país. 
➔ Aumentar a eficiência do Estado na prestação de serviços ao permitir o melhor emprego 
dos recursos públicos. 
 
O investimento (público e/ou privado) é crucial para o crescimento de longo prazo de um país. 
 
Há diversos investimentos públicos que não são autossustentáveis, mas que interessam ao 
Estado, pois o retorno econômico e social consequente excede o que é obtido pelo setor 
privado, uma vez que ocasionam externalidades positivas para a sociedade. Ex.: estradas não 
muito transitáveis, mas que podem facilitar o acesso às regiões isoladas, que serão 
desenvolvidas economicamente e socialmente. 
 
Benefícios Econômicos das PPP 
 
A eficiência do Estado por meio das PPP fica potencializada, pois são transferidos os riscos ao 
setor privado, vem como as tarefas que são executadas e gerenciadas a um custo mais baixo. 
 
O parceiro privado é remunerado pela prestação do serviço e não pela execução da obra. 
 
A maior lucratividade do agente privado decorrerá da redução dos custos e do aumento na 
produtividade, sem perda da qualidade conforme exigência legal. 
Análise de Investimentos no Setor Público 
 
Como as contratações ocorrem via licitações, o ambiente de competitividade fica garantido 
trazendo vantagens econômicas nos contratos firmados, pois geralmente a empresa mais 
eficiente será a contratada. 
No contrato são mencionados a garantia da qualidade dos serviços prestados e permite a 
remuneração variável, ou seja, é permitido vincular a remuneração ao parceiro privado à 
qualidade do serviço prestado, e condicionar o pagamento ao término do serviço contratado 
pelo Estado. 
 
Custos Econômicos das PPP 
 
Dois custos podem ser destacados: 
Custo de transação, que em todos os negócios comerciais são os custos de elaboração dos 
contratos; e os custos de agência. 
 
CUSTOS DE TRANSAÇÃO 
São os custos relacionados à preparação e licitação de cada projeto e tendem a ser elevados, 
pela complexidade dos projetos. 
 
CUSTOS DE AGÊNCIAS 
São as despesas do Estado para fiscalizar as atividades do parceiro privado. 
O Estado deve estar atento para evitar os aumentos artificiais dos preços praticados pelo 
parceiro privado.