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UVA – UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 AVA1- GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aluno: Diego Oliveira de Alcantara 
Matrícula: 1180300799 
 
Enunciado: 
 
WACC e o grau de alavancagem 
 
Olá, estudantes 
A compreensão do grau de alavancagem, bem como o endividamento das empresas, permite 
aos acionistas (gestores, sócios, stakeholders) a formulação de estratégias mais assertivas em 
sua toma de decisão. Assim, utilizando diferentes metodologias para análise de viabilidade 
financeira de projetos, é capaz de se apropriar da mensuração dos custos de capital da 
organização para análise dos efeitos da alavancagem Financeira. 
 
Admitindo que as participações dos dois capitais sejam iguais, o que raramente ocorre. Temos 
que observar a participação de cada tipo de capital e seu respectivo custo, onde precisamos 
calcular o impacto do capital próprio (E – patrimônio líquido da empresa) e do capital de 
terceiros (D - dívida total da empresa), ponderadamente no Valor da Empresa. 
 
Considerando o quadro “Estrutura de Capital das 10 empresas mais inovadoras do Brasil” a 
seguir, onde estão expostos os dados do patrimônio líquido e das dívidas totais, calcule o 
Custo Médio Ponderado de Capital de cada uma das empresas: 
 
 
Capital Próprio: R$ 900.000 D/V= 100.000 / 1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 100.000 D/V= 0,1 
Rd= 13,00% = 0,13 
Re= 12,00% = 0,12 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,9. 0,12+0,1. 0,13 
V=E+D WACC= 0, 108+0,013 
V= 900.000+100.000 WACC= 0,121*100= 12,1% 
V= 1.000.000 
E/V= 900.00 / 1.000.000 
E/V= 0,9 
Capital Próprio: R$ 800.00 D/V= 200.000 / 1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 200.000 D/V= 0,2 
Rd= 17,00% = 0,17 
Re= 15,00% = 0,15 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,8. 0,15+0,2. 0,17 
V=E+D WACC= 0,12+0,034 
V= 800.000+200.00 WACC= 0,034*100= 15,4 
V= 1.000.000 
E/V= 800.000/1.000.000 
E/V= 0,8 
Capital Próprio: R$ 700.00 D/V= 300.000/1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 300.00 D/V= 0,3 
Rd= 16,00% = 0,16 
Re= 18,00% = 0,18 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,7. 0,18+0,3. 0,1 
 
Capital Próprio: R$ 600.000 D/V= 400.000/1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 400.00 D/V= 0,4 
Rd= 0,18 
Re= 0,1 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,6.0,1+0,4.0,18 
V=E+D WACC= 0,06+0,072 
V= 600.000+400.00 WACC= 13,2 
V= 1.000.000 
E/V= 600.000/1.000.000 
E/V= 0,6 
Capital Próprio: R$ 500.000 D/V= 500.000/1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 500.000 D/V= 0,5 
Rd= 0,22% 
Re= 0,11% WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,5.0,11+0,5.0,22 
V=E+D WACC= 0,55+0,11 
V= 500.000 WACC= 66% 
V= 500.000 
E/V= 500.000/1.000.000 
E/V= 0,5 
Capital Próprio: R$ 400.000 D/V= 600.000/1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 600.000 D/V= 0,6 
Rd= 0,21 
Re= 0,15 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,4.0,15+0,6.0,21 
V=E+D WACC= 0,06+0,126 
V= 400.000+600.000 WACC= 18,6 
V= 1.000.000 
E/V= 400/1.000. 000 
E/V= 0,4 
Capital Próprio: R$ 300.000 D/V= 700.000/1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 700.00 D/V= 0,7 
Rd= 0,25 
Re= 0,35 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,3.0,35+0,7.0,25 
V=E+D WACC= 0,105+0,175 
V= 300.000+700.000 WACC= 28% 
V= 1.000.000 
E/V= 300.000/1.000.000 
E/V= 0,3 
Capital Próprio: R$ 350.000 D/V= 650.000/1.000.000 
Capital de Terceiros: R$ 650.000 D/V= 0,65 
Rd= 0,1385 
Re= 0,125 WACC= E/V. Re+DV. Rd 
WACC= 0,35.0,125+0,65.0,1385 
V=E+D WACC= 0,04375 + 0,090025 
V= 350.000+650.000 WACC= 13,38 
V= 1.000.00 
E/V= 350.000/1.000.00 
E/V= 0,35 
 
Referências: 
 
- Roteiro de Estudo 
- Roteiro de Estudo 
 
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Referências 
 
 
https://uva.instructure.com/courses/45065/modules/items/799472
https://uva.instructure.com/courses/45065/modules/items/799472
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