JUL24 - LISTA DE 10 ACOES-BARATAS

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<p>Julho de 2024</p><p>A estratégia das ações mais baratas da bolsa é uma</p><p>estratégia de investimentos construída para trazer</p><p>clareza e maior potencial de retorno para o investidor</p><p>saber sempre:</p><p>Quais ações comprar</p><p>Quando comprar uma ação</p><p>Quando vender uma ação</p><p>Para tal, ela segue a filosofia de investimento em valor,</p><p>criada por Benjamin Graham, um dos maiores</p><p>investidores da história.</p><p>A ideia central da filosofia de investimento em valor é</p><p>encontrar empresas baratas, que estejam</p><p>possivelmente sendo vendidas, na bolsa, por um</p><p>preço menor do que o seu real valor.</p><p>Seria como procurar comprar notas de R$ 100 por R$</p><p>50.</p><p>Estratégias de investimento em valor se mostraram</p><p>historicamente vencedoras.</p><p>Observe, por exemplo, o gráfico abaixo, onde</p><p>constatamos que carteiras de ações baratas</p><p>ESTRATÉGIA</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>2</p><p>3</p><p>constatamos que carteiras de ações baratas venceram</p><p>carteiras de ações caras e a média do mercado no</p><p>passado:</p><p>I. Rentabilidade passada não representa garantia de retorno futuro.</p><p>II. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.</p><p>III. Backtest realizado com dados históricos do Economatica no período de</p><p>Jan/2005 à Jan/2020.</p><p>Observe como a linha verde, composta pelo backtest</p><p>da carteira de ações baratas, supera com folga as</p><p>linhas amarela e vermelha, compostas pela média do</p><p>mercado e pelo backtest de uma carteira com as ações</p><p>mais caras da bolsa.</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>4</p><p>POR QUE AÇÕES BARATAS VENCEM O MERCADO?</p><p>No artigo Contarian Investment – Extrapolation and</p><p>Risk, dos autores Lakonishok, Shleifer e Vishny, a</p><p>conclusão é que ações baratas têm mais retorno</p><p>porque os investidores sofrem de erros de</p><p>comportamento.</p><p>Esses erros comportamentais fazem com que existam,</p><p>no mercado:</p><p>Ações sendo negociadas por um preço maior que o</p><p>seu valor; e</p><p>Ações sendo negociadas por um preço menor que o</p><p>seu valor;</p><p>Um erro comum de comportamento se chama viés da</p><p>disponibilidade.</p><p>O viés da disponibilidade indica que os seres humanos</p><p>tendem a colocar mais peso em informações</p><p>facilmente disponíveis na sua mente do que nas</p><p>informações mais importantes para a tomada de</p><p>decisão.</p><p>Sabe aquela empresa que passa por um momento</p><p>impopular?</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>Aquela que apareceu numa notícia negativa</p><p>recentemente? Ou aquela ação que está caindo,</p><p>porque o mercado acha que os seus lucros vão cair?</p><p>Muitas vezes, são essas as ações baratas… Que estão</p><p>baratas porque os investidores estão colocando um</p><p>peso maior nas notícias e resultados recentes.</p><p>Para ficar mais claro, observe o próximo gráfico.</p><p>A cesta de ativos à esquerda contém as empresas mais</p><p>caras, enquanto a da direita é composta pelas mais</p><p>baratas:</p><p>5</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>As barras cinzas representam o crescimento do lucro</p><p>das ações nos últimos 5 anos.</p><p>Veja como quanto mais caras as ações, mais seus</p><p>lucros cresceram. E quanto mais baratas, mais seus</p><p>lucros caíram.</p><p>Isso acontece porque os investidores aceitam pagar</p><p>mais pelas ações que mais cresceram seus lucros no</p><p>passado.</p><p>Agora observe só o que aconteceu com o lucro destas</p><p>mesmas ações nos 5 anos posteriores ao estudo em</p><p>questão:</p><p>6</p><p>I. Rentabilidade passada não representa garantia de retorno futuro.</p><p>II. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.</p><p>Fonte: Contarian Investment – Extrapolation and Risk, dos autores Lakonishok,</p><p>Shleifer e Vishny, citado no livro Quantitative Value, Wesley R. Gray e Tobias E.</p><p>Carlisle</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>E por que esse movimento aconteceu? Graças ao</p><p>fenômeno da Reversão à Média.</p><p>As ações que antes estavam com lucros crescendo a</p><p>altas taxas, começam a ficar caras, graças à crença de</p><p>que esses lucros iriam seguir crescendo a altas taxas</p><p>para sempre.</p><p>Isso faz com que os investidores comprem as ações</p><p>dessa empresa independentemente do preço. E o</p><p>resultado disso, nós sabemos.</p><p>Seu caminho rumo à independência financeira.</p><p>7</p><p>I. Rentabilidade passada não representa garantia de retorno futuro.</p><p>II. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.</p><p>Fonte: Contarian Investment – Extrapolation and Risk, dos autores Lakonishok,</p><p>Shleifer e Vishny, citado no livro Quantitative Value, Wesley R. Gray e Tobias E.</p><p>Carlisle</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>Quanto maior é a procura, maior o preço.</p><p>Mas passado um tempo, o que acontece é que a taxa</p><p>de crescimento dos lucros regride à média. Ou seja:</p><p>há uma desaceleração do crescimento.</p><p>E o contrário também acontece.</p><p>Uma empresa que está com resultados abaixo do</p><p>esperado pode apenas estar passando por</p><p>dificuldades temporárias.</p><p>Porém, se ela estiver dando lucro operacional e sendo</p><p>negociada com um preço potencialmente abaixo do seu</p><p>real valor, ela se torna uma ação “barata”.</p><p>Em questão de tempo, a tendência é que a taxa de</p><p>crescimento de seus lucros regrida à média.</p><p>E são essas empresas que nós buscamos com a</p><p>estratégia das Ações Mais Baratas da Bolsa: empresas</p><p>baratas, desacreditadas pelo mercado e que, ainda</p><p>assim, possuam um alto lucro operacional.</p><p>8</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>Ok, até aqui você entendeu que investir em ações</p><p>baratas aumenta seu potencial de retorno.</p><p>Entendeu, também, que isso acontece, provavelmente,</p><p>por conta do comportamento médio dos seres</p><p>humanos.</p><p>Agora, como montamos o ranking das ações mais</p><p>baratas da bolsa?</p><p>Para isso, rodamos o seguinte processo, que resulta</p><p>num ranking das ações mais baratas da bolsa:</p><p>COMO O RANKING DAS AÇÕES MAIS BARATAS DA</p><p>BOLSA É FORMADO?</p><p>9</p><p>1</p><p>2</p><p>3</p><p>4</p><p>Filtros iniciais no</p><p>universo de ações</p><p>Listagem por</p><p>EBIT/EV</p><p>Ajustes no</p><p>resultado</p><p>operacional</p><p>Compra das 20</p><p>melhores ações e</p><p>rebalanceamento da</p><p>carteira</p><p>Exclusão de empresas de setores em que o cálculo do múltiplo</p><p>é prejudicado por alguma particularidade contábil (bancos e</p><p>seguradoras) e das empresas que não cumprem com</p><p>requisitos mínimos de liquidez - atualmente R$ 3 milhões de</p><p>reais</p><p>Ordenação das empresas a partir da maior</p><p>relação entre lucro operacional (EBIT) e valor</p><p>da firma (EV)</p><p>Ajustes nos resultados das empresas para</p><p>desconsiderar quaisquer eventos de caráter</p><p>não recorrente</p><p>A cada novo trimestre, a</p><p>carteira é formulada, de</p><p>acordo com o ranking</p><p>atualizado</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>1. Para preservação patrimonial, controle de risco e</p><p>para potencializar as chances de um bom resultado no</p><p>longo prazo, é essencial diversificar a carteira em 20</p><p>diferentes ações;</p><p>2. Jamais invista em ações se você não entende os</p><p>riscos envolvidos;</p><p>3. Uma carteira diversificada de ações pode se</p><p>desvalorizar de 40% a 70% em períodos de crises;</p><p>4. Retorno passado não é garantia de retorno futuro.</p><p>PONTOS IMPORTANTES:</p><p>10</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>Código Earning Yield (Ebit/EV)</p><p>VLID3 0,35815832</p><p>POSI3 0,28653026</p><p>PETR4 0,23464443</p><p>CMIN3 0,21701265</p><p>KEPL3 0,20249267</p><p>VALE3 0,19300936</p><p>SAPR11 0,19143156</p><p>MDNE3 0,17602717</p><p>GOAU4 0,17535062</p><p>LEVE3 0,17312238</p><p>RANKING COM 10 DAS 20 AÇÕES MAIS</p><p>BARATAS DA BOLSA - JULHO/2024</p><p>11</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>INVESTIDOR,</p><p>12</p><p>gostou deste material?</p><p>Ele é fruto de muito estudo, de uma equipe composta</p><p>por profissionais do mercado financeiro com muito</p><p>anos de atuação e certificações internacionais.</p><p>Que tal ter acesso a toda esta estratégia e aplicá-la</p><p>diretamente em seu patrimônio, com o</p><p>acompanhamento individual de um especialista de</p><p>investimentos?</p><p>O Clube do Valor possui a solução certa para os seus</p><p>objetivos e o seu perfil de investidor.</p><p>O seu patrimônio pode ser muito bem cuidado por</p><p>nós!</p><p>Se você possui mais de R$300.000 para investir, pode</p><p>solicitar uma análise de carteira completa e gratuita,</p><p>feita pelos profissionais do Clube do Valor.</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>O que você ganhará, investindo com a nossa ajuda?</p><p>Todo o conhecimento por trás da estratégia das</p><p>ações mais baratas da bolsa;</p><p>Acesso ao ranking completo de ações baratas</p><p>atualizado mensalmente;</p><p>Acesso a um planejador financeiro do Clube do</p><p>Valor te orientando</p><p>e acompanhando suas decisões</p><p>de investimentos…</p><p>Solicite agora sua análise de carteira!</p><p>Saiba como investir na sua liberdade financeira, com a</p><p>ajuda de profissionais com certificações internacionais.</p><p>Aperte no botão abaixo, e preencha um rápido</p><p>formulário. Nós analisaremos suas respostas e</p><p>entraremos em contato:</p><p>Abraços,</p><p>Ramiro Gomes Ferreira.</p><p>QUERO RECEBER UMA ANÁLISE DA MINHA CARTEIRA</p><p>13</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p><p>https://clubedovalor.typeform.com/to/f7bwk4SI</p><p>• As ações listadas neste ranking são baseadas na estratégia do curso Descomplicando o</p><p>Mercado de Ações 2.0, do qual os alunos têm acesso.</p><p>• As informações contidas neste ranking não constituem, nem tampouco devem ser</p><p>interpretadas como um conselho, recomendação, oferta e/ou solicitação para compra ou venda</p><p>de ações, títulos, valores mobiliários e/ou de quaisquer outros instrumentos financeiros, sendo</p><p>apenas bases de informações para que os alunos possam exercitar, com suas próprias</p><p>decisões, os conceitos ensinados ao longo do curso.</p><p>• Este ranking não dispõe de ativos considerados de baixa liquidez, não imputando assim</p><p>quaisquer conflitos de interesses com os ativos eventualmente operados pelos serviços de</p><p>Wealth e de Gestão de Fundos desenvolvidos pelo Clube do Valor.</p><p>Observação: O critério atualmente utilizado para classificação de ações em relação a sua</p><p>liquidez é o volume médio de negociação medido em janelas de 30 dias e de 12 meses.</p><p>Atualmente, as ações que não respeitam o volume mínimo de R$3.000.000,00 são excluídos da</p><p>base de cálculo das estratégias.</p><p>Este material foi elaborado pelo Clube do Valor Educação LTDA (“Clube do Valor”), tem caráter</p><p>meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material</p><p>promocional, solicitação de compra ou venda de qualquer ativo financeiro, não devendo ser</p><p>entendido como recomendação ou sugestão de alocação. Os ativos financeiros e/ou as</p><p>carteiras de investimentos discutidas neste material podem não ser adequadas para todos os</p><p>investidores, tendo em vista que os objetivos de investimento, situação financeira e</p><p>necessidades de cada investidor podem variar. Os investidores devem obter orientação</p><p>financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma</p><p>decisão de investimento. As informações contidas neste relatório foram consideradas</p><p>razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas</p><p>confiáveis. O Clube do Valor não oferece nenhuma segurança ou garantia, seja de forma</p><p>expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este</p><p>relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados</p><p>ou desdobramentos nele abordados. O Clube do Valor não se responsabiliza por decisões de</p><p>investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de</p><p>qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer</p><p>da utilização deste material ou seu conteúdo. Para maiores informações, favor contatar</p><p>alo@clubedovalor.com.br</p><p>Este documento é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento do Clube do</p><p>Valor, a reprodução total ou parcial do conteúdo e deste documento em qualquer meio de</p><p>comunicação, eletrônico ou impresso, sem autorização expressa do autor e do Clube do Valor é</p><p>proibida. A reprodução não autorizada pode ser considerada uma infração grave ou uma</p><p>violação e está sujeita às penalidades aplicáveis nos termos da lei.</p><p>DISCLAIMER</p><p>14</p><p>Seu caminho rumo à tranquilidade financeira.</p>