A2 - MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS

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<p>04/09/2019 Ilumno</p><p>ilumno.sgp.starlinetecnologia.com.br/ilumno/schedule/resultcandidatedetailprint/2443889/a5cbcb70-ec91-11e6-96ed-ecf4bbc0058c/ 1/7</p><p>Local: A300 - Presencial - Bloco A - 3º andar / Andar / Polo Tijuca / POLO UVA TIJUCA</p><p>Acadêmico: EAD-IL60082-20193A</p><p>Aluno: ANA CRISTINA COSMO DA SILVA</p><p>Avaliação: A2-</p><p>Matrícula: 20171300173</p><p>Data: 30 de Agosto de 2019 - 18:00 Finalizado</p><p>Correto Incorreto Anulada  Discursiva  Objetiva Total: 10,00/10,00</p><p>1  Código: 11596 - Enunciado: Além da relação com a taxa de juros, o surgimento de novos investimentos</p><p>relaciona-se com características setoriais que irão determinar o que realmente será atrativo como taxa para os</p><p>investimentos das empresas. Segundo Pratt (1998) citado por Aires (2012) essas características são assim</p><p>descritas: Concentração da base de clientes, dependência de uma pessoa chave, dependência de um fornecedor</p><p>chave, processos legais. Alavancagem: adequar a estrutura de capital da empresa em relação as empresas de</p><p>mesma categoria. Ajustar alguns pontos caso a empresas encontre-se em um Indústria que de risco muito baixo</p><p>ou muito alto. Assinale a alternativa correta:</p><p> a) Todas as alternativas são verdadeiras.</p><p>b) A alternativa III é verdadeira.</p><p>c) A alternativa II é verdadeira.</p><p>d) As alternativas I e III são verdadeiras.</p><p>e) As alternativas I e II são verdadeiras.</p><p>Alternativa marcada:</p><p>a) Todas as alternativas são verdadeiras.</p><p>Justificativa: -</p><p>1,00/ 1,00</p><p>2  Código: 6095 - Enunciado: No topo no Sistema Financeiro Nacional Brasileiro encontramos autoridades</p><p>normativas e autoridades supervisoras, as quais, atuando direta ou indiretamente junto ao mercado, têm por</p><p>missão determinar os caminhos e as regras para o mesmo, tendo também atribuições de análise, auxílio,</p><p>fiscalização e punição aos que desrespeitam regras existentes. Relacione as entidades supervisoras do Sistema</p><p>Financeiro Nacional com as entidades normativas desse mesmo sistema.</p><p>a) Entidades supervisoras e normativas têm no BACEN seu braço operador.</p><p>b) Entidades supervisoras e normativas têm na CVM seu braço operador.</p><p>c) Entidades supervisoras e normativas atuam como braços operadores do CMN.</p><p>d) Entidades supervisoras têm nas normativas os seus braços operadores.</p><p> e) Entidades supervisoras atuam como braços operadores das normativas.</p><p>Alternativa marcada:</p><p>e) Entidades supervisoras atuam como braços operadores das normativas.</p><p>Justificativa: Entidades supervisoras atuam como braços operadores das normativas.  Correta - pois relaciona as</p><p>entidades supervisoras como braços operadores das normativas, em que BACEN, CVM, SUSEP e PREVIC atuam</p><p>junto a instituições financeiras, seguradoras, do mercado de capitais e de previdência, aplicando normas e</p><p>fiscalizando o funcionamento das mesmas. Distratores: Entidades supervisoras têm nas normativas os seus</p><p>braços operadores. Incorreta - São as supervisoras os braços operadores das normativas. Entidades supervisoras</p><p>e normativas atuam como braços operadores do CMN. Incorreta -O CMN é uma entidade normativa e tem apenas</p><p>nas supervisoras o seus braços operadores e não nas demais normativas.  Entidades supervisoras e normativas</p><p>têm no BACEN seu braço operador. Incorreta - O BACEN é um dos braços das entidades normativas, mas não das</p><p>demais supervisoras. Entidades supervisoras e normativas têm na CVM seu braço operador. Incorreta - A CVM é</p><p>um dos braços das entidades normativas, mas não das demais supervisoras.</p><p>1,00/ 1,00</p><p>3  Código: 6322 - Enunciado: Os índices de ações são parâmetros úteis, pois refletem os movimentos gerais em</p><p>todo mercado de ações ou em segmentos específicos deste, sendo utilizados pelos investidores como benchmark</p><p>ou referência para avaliação de movimentos no mercado, bem como de ganhos auferidos por um fundo de</p><p>investimento.</p><p>Identifique o índice de mercado voltado para listagem de ações de empresa com governança corporativa</p><p>diferenciada.</p><p>a) Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE).</p><p>b) Índice Bovespa (Ibovespa).</p><p>1,50/ 1,50</p><p>04/09/2019 Ilumno</p><p>ilumno.sgp.starlinetecnologia.com.br/ilumno/schedule/resultcandidatedetailprint/2443889/a5cbcb70-ec91-11e6-96ed-ecf4bbc0058c/ 2/7</p><p> c) Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG).</p><p>d) Índice BM&FBovespa Dividendos (IDIV).</p><p>e) Índice BM&FBovespa Financeiro (IFNC).</p><p>Alternativa marcada:</p><p>c) Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG).</p><p>Justificativa: Gabarito: Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG).</p><p>Justificativa: O ITAG lista a empresa cuja cláusula de tag along faz parte do acordo de acionistas. Segundo o tag</p><p>along, no caso de venda da empresa, acionista minoritários recebem o valor por ação igual a majoritários e</p><p>controladores. Distratores:</p><p>Índice Bovespa (Ibovespa).  - O Ibovespa reflete a carteira mais líquida e presente na BM&FBovespa. Índice</p><p>BM&FBovespa Financeiro (IFNC). - O IFNC lista empresas do segmento financeiro.</p><p>Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). - O ISE lista empresa segundo critérios de sustentabilidade,</p><p>relacionada com stakeholders em geral e não apenas shareholders. Índice BM&FBovespa Dividendos (IDIV) -  O</p><p>IDIV lista empresas cujos históricos de pagamento de proventos aos seus acionistas se mostram relevantes, o que</p><p>não chega a ser uma prática diferenciada de governança.</p><p>4  Código: 6247 - Enunciado: As opções de compra, conhecidas como “call”, conferem ao seu titular o direito, mas</p><p>não a obrigação, de adquirir o ativo objeto ao preço de exercício, na data de vencimento, junto ao lançador da</p><p>opção, ao qual foi pago um prêmio. O lançamento de opções pode ser feito “coberto”, quando o laçador possui o</p><p>ativo objeto, ou “a descoberto”, quando este deverá, se exercido, comprar o ativo a preço de mercado para</p><p>entregar ao titular.</p><p>Sintetize o risco que um lançador a descoberto de uma opção de compra está exposto.</p><p>a) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a zero.</p><p>b) Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a zero.</p><p> c) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito.</p><p>d) Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito.</p><p>e) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a infinito.</p><p>Alternativa marcada:</p><p>c) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito.</p><p>Justificativa: Gabarito: Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito.</p><p>Justificativa: Está correta, pois, ao ser exercido e vender um ativo a determinado preço, o lançador deverá</p><p>adquiri-lo a preço de mercado, que pode se elevar sem limite definido de teto. Distratores:</p><p>Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a infinito. - As perdas são</p><p>ilimitadas, não há teto teórico para o preço. Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar,</p><p>tendendo a zero. - Caso o preço da ação recue, a opção pode não ser exercida e, quanto maior o recuo, menores o</p><p>risco e as perdas do lançador. Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a zero.</p><p>- Este seria o caso do laçador de uma opção de venda. O que aufere perda ao lançador de uma opção de compra é</p><p>a alta do ativo, e não o recuo em sua cotação. Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar,</p><p>tendendo a infinito. - O recuo não aufere perdas, mas sim as ameniza e, em tal situação, o recuo é limitado a</p><p>valores próximos de zero, e não ao infinito.</p><p>1,50/ 1,50</p><p>5  Código: 3753 - Enunciado: O mercado de derivativos pode servir para a estruturação de operações onde o</p><p>investidor pode se proteger de oscilações de mercado enquanto busca recurso por um tempo determinado a</p><p>partir da venda dos seus ativos. Tais instrumentos são denominados operações de caixa. Faça a distinção de uma</p><p>operação de caixa realizada no mercado a termo de ações entre outra no mercado de opções, também de ações.</p><p>Considere um detentor de uma ação de elevada liquidez no mercado e a</p><p>sua necessidade de captar recursos por</p><p>um prazo de 60 dias e vende-se ativo no mercado a termo com intenção de novamente adquiri-lo após este</p><p>período.</p><p> a) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto no</p><p>mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou</p><p>comprar o ativo no mercado à vista.</p><p>b) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto, no</p><p>mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção pelo</p><p>preço de mercado.</p><p>c) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço de mercado, enquanto no</p><p>mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou</p><p>comprar o ativo no mercado à vista.</p><p>0,50/ 0,50</p><p>04/09/2019 Ilumno</p><p>ilumno.sgp.starlinetecnologia.com.br/ilumno/schedule/resultcandidatedetailprint/2443889/a5cbcb70-ec91-11e6-96ed-ecf4bbc0058c/ 3/7</p><p>d) No mercado de opções, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço de mercado,</p><p>enquanto, no mercado a termo, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma</p><p>opção ou comprar o ativo no mercado a termo.</p><p>e) No mercado de opções, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto,</p><p>no mercado a termo, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou</p><p>comprar o ativo no mercado à vista.</p><p>Alternativa marcada:</p><p>a) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto no</p><p>mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou</p><p>comprar o ativo no mercado à vista.</p><p>Justificativa: No mercado de opções, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado,</p><p>enquanto, no mercado a termo, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma</p><p>opção ou comprar o ativo no mercado à vista. Errada pois,  A relação é inversa, no mercado de opções, não há</p><p>obrigação de compra, e sim no mercado à vista. No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o</p><p>ativo pelo preço de mercado, enquanto no mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o</p><p>investidor pode optar por exercer uma opção ou comprar o ativo no mercado à vista.Errada pois, A aquisição no</p><p>mercado a termo é pelo preço pactuado no contrato e não pelo preço de mercado. No mercado de opções, o</p><p>contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço de mercado, enquanto, no mercado a termo, mediante o</p><p>pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou comprar o ativo no mercado a</p><p>termo.Errada pois, Não há obrigação de adquirir no mercado de opções, o que também não seria pelo preço de</p><p>mercado e errado o mercado a termo permitir que se adquira o direito de compra mediante pagamento de</p><p>prêmio. No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto, no</p><p>mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção pelo</p><p>preço de mercado.Errada pois, O exercício da opção não é pelo preço de mercado, o que não faria sentido, mas</p><p>pelo preço de exercício anteriormente pactuado. No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o</p><p>ativo pelo preço pactuado, enquanto no mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor</p><p>pode optar por exercer uma opção ou comprar o ativo no mercado à vista.Correto pois, No mercado a termo, a</p><p>taxa e o prazo são pactuados, e a liquidação ocorre de forma obrigatória, tal como uma operação de crédito. Já</p><p>no mercado de opções, o titular da opção tem o direito, mas não a obrigação, de adquirir o ativo pelo preço de</p><p>exercício pactuado, podendo efetuar a compra no mercado à vista, se melhor lhe convier.</p><p>6  Código: 6329 - Enunciado: Investidores, analistas e gestores se valem de modelos e indicadores que os auxiliam</p><p>na tomada de decisão no âmbito do mercado de renda variável. Alguns estão  diretamente relacionados com o</p><p>ativo, enquanto outros relacionam este mesmo ativo com o mercado ou se voltam para o perfil de portfólios de</p><p>investimento. Identifique o indicador ou a medida que apresenta a correlação entre um ativo e a carteira de</p><p>mercado.</p><p>I – ? - Beta da ação.</p><p>II – EQM – Erro Quadrático Médio.</p><p>III – CAPM – Capital Princing Asset Model.</p><p>IV – TE – Tracking Error.</p><p>V –  Modelo de Markowitz.</p><p>a) III e IV estão corretas.</p><p>b) IV e V estão corretas.</p><p>c) I e V estão corretas.</p><p> d) I e III estão corretas.</p><p>e) II e V estão corretas.</p><p>Alternativa marcada:</p><p>d) I e III estão corretas.</p><p>Justificativa: Gabarito: I e III estão corretas.</p><p>Justificativa: A letra A apresenta o indicador Beta (I) e o Modelo CAPM (III), uma vez que ambos relacionam um</p><p>ativo com a carteira de mercado, sendo o beta responsável por indicar a covariância da volatilidade do ativo em</p><p>relação à do mercado; e o CAPM, por utilizar o beta em sua formulação e, também, o retorno histórico ou</p><p>projetado da carteira de mercado, indicando o retorno esperado para um ativo de renda variável. Distratores:</p><p>As demais alternativas incluem os itens II, IV e V.</p><p>II – O EQM é utilizado para medir o descolamento de uma carteira, e não de um ativo, em relação a uma carteira</p><p>referencial do mercado.</p><p>IV – O TE é utilizado para medir o descolamento de uma carteira, e não de um ativo, em relação a uma carteira</p><p>referencial do mercado.</p><p>0,50/ 0,50</p><p>04/09/2019 Ilumno</p><p>ilumno.sgp.starlinetecnologia.com.br/ilumno/schedule/resultcandidatedetailprint/2443889/a5cbcb70-ec91-11e6-96ed-ecf4bbc0058c/ 4/7</p><p>V – O modelo de Markowitz se utiliza da correlação entre as volatilidades de dois ou mais ativos para gerar</p><p>carteiras com riscos menores que os individuais, porém não os relaciona com o mercado.</p><p>7  Código: 3518 - Enunciado: Nas últimas décadas do século XX, proliferaram no Brasil os chamados bancos</p><p>múltiplos, muitos criados a partir de instituições financeiras já existentes. Compare um banco comercial a um</p><p>banco múltiplo no que se refere a autorizações para operar em diferentes mercados.</p><p>Resposta:</p><p>Justificativa: O banco comercial tem sua atuação restrita a uma carteira, enquanto um banco múltiplo pode</p><p>operar tantas quantas desejar, respeitando apenas a necessidade mínima de ter duas, sendo uma delas a</p><p>comercial ou de investimento.</p><p>2,50/ 2,50</p><p>8  Código: 3528 - Enunciado: No Mercado de Capitais, a negociação de ações ocorre por meio de corretoras de</p><p>valores que recebem ordens de compra e venda oriundas dos seus clientes, ordens essas que se diferenciam,</p><p>porém, seguem um padrão fixo de classificação. Liste, pelo menos, dois tipos de ordens que podem ser passadas</p><p>pelos clientes aos seus corretores.</p><p>Resposta:</p><p>Justificativa: Ordens limitada, a mercado, casada, discricionária, de financiamento, administrada ou de gatilho.</p><p>1,50/ 1,50</p>