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<p>Pergunta 3 2 em 2 pontos Leia a citação abaixo, do professor José Márcio Camargo, em artigo no jornal Estado de São Paulo de 17/12/2022: "A da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil (BCB), que manteve a taxa Selic em 13,75% ao ano, divulgada nesta semana, assim como a entrevista do presidente do Roberto Campos Neto, na divulgação do relatório trimestral de inflação deram uma mensagem direta sobre os efeitos de uma política fiscal mais expansionista sobre a trajetória da taxa de inflação e, portanto, da taxa de juros. Além do efeito direto sobre a demanda agregada, uma política fiscal expansionista pode afetar a taxa de inflação por vários outros canais como, por exemplo, via preços dos ativos financeiros e aumento da incerteza, das expectativas para a inflação e taxa neutro de juros." Sobre a passagem acima, assinale a alternativa correta: Resposta Selecionada: economista argumenta que o BCB necessita restringir a demanda aumentando a taxa de juros, para contrabalançar a expansão da demanda pelo governo. Respostas: a. Para Camargo, a política fiscal afeta a inflação apenas pelo seu efeito direto sobre a inflação de demanda. b. professor argumenta que por serem definidas por setores diferentes do governo, a política fiscal e monetária não tem relação entre si. economista argumenta que BCB necessita restringir a demanda aumentando a taxa de juros, para contrabalançar a expansão da demanda pelo governo. d. economista argumenta que governo precisa aumentar a demanda reduzindo gastos públicos, para contrabalançar a expansão monetária pelo BCB. e. Camargo argumenta que uma política fiscal mais expansionista deve reduzir a taxa de juros da economia no médio prazo. Comentário da JUSTIFICATIVA resposta: A política monetária e política fiscal necessitam sempre de atuação conjunta para controle da inflação. Se a política fiscal é expansionista, com a expansão de demanda pelo governo, como observamos no fim de 2022, então BCB necessita aumentar a taxa de juros (restringir emissão de moeda) para compensar essa expansão fiscal.</p><p>Pergunta 2 2 em 2 pontos Leia a citação abaixo, da notícia "Inflação anual na Argentina vai a 92% com a alta de 4,9% registrada em novembro", da CNN Brasil de 15/12/2022: "O índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) da Argentina registrou crescimento de 4,9% em novembro, na comparação com outubro, com alta de 92,4% comparação anual, informou nesta quinta-feira (15), Instituto Nacional de Estatística e Censos (Indec)." Considerando que foi estudado nesta semana sobre inflação, assinale a alternativa correta. Resposta b. Selecionada: Uma taxa de inflação anual acima dos 90% deve reduzir os investimentos, ao limitar horizonte de planejamento das firmas. Respostas: a. Sendo um índice de preços ao consumidor, essa taxa de inflação considera aumentos dos custos dos insumos e bens de capital. b. Uma taxa de inflação anual acima dos 90% deve reduzir os investimentos, ao limitar horizonte de planejamento das firmas. Essa taxa de inflação argentina está na média do que é observado na maioria dos países. d. Se os salários forem indexados, essa taxa de inflação não representa um problema, pois não há queda no poder de compra do trabalhador. e. Essa taxa de inflação de 90% implica uma redução de 90% no poder de compra do dinheiro argentino. Comentário da JUSTIFICATIVA resposta: De fato, um dos principais custos da inflação é que ao tornar mais instável custos e receitas, ela limita o horizonte de planejamento das firmas, reduzindo o investimento e o crescimento econômico. Pergunta 1 2 em 2 pontos No seu artigo, "Como deter a hiperinflação: lições da experiência inflacionária alemã da década de 20", Rudiger Dornbusch afirma: "A hiperinflação é o caso de laboratório típico para a teoria monetária: financiamento do déficit público conduzindo à expansão monetária e à explosão inflacionária." Sobre a citação acima, assinale a alternativa correta: Resposta b. Selecionada: Segundo Dornbusch, a hiperinflação alemã foi gerada por inflação de demanda, causada por elevada expansão monetária. Respostas: a. o financiamento do déficit público gera inflação ao elevar o tamanho do governo. b. Segundo Dornbusch, a hiperinflação alemã foi gerada por inflação de demanda, causada por elevada expansão monetária. A hiperinflação ocorre quando a taxa de inflação não é próxima de zero. d. Segundo Dornbusch, a hiperinflação alemã foi causada por inflação de custos, causada pela Guerra Mundial. A expansão de moeda gera inflação de custos, já que torna as transações econômicas mais difíceis. Comentário da JUSTIFICATIVA resposta: A expansão monetária gera inflação de demanda, pois ao aumentar a quantidade de moeda na economia, as pessoas se consideram mais ricas, o que as levam a consumir mais. No curto prazo, esse aumento do consumo não é refletido em aumento da capacidade produtiva, e, portanto, a demanda excede a oferta, e os preços sobem. É, portanto, de fato uma inflação de demanda.</p><p>Pergunta 4 2 em 2 pontos Em artigo na Folha de São Paulo de Samuel escreveu: "Além dos choques de commodities agrícolas, produzidos já no final de 2019 pela gripe africana, que 40% do rebanho chinês, e, mais recentemente, pela Guerra da Ucrânia, houve na virada de 2020 para 2021 forte desorganização das cadeias globais de valor. o preço dos bens industriais explodiu. longuíssimo período de distanciamento social, com uso muito intenso do espaço doméstico, elevou a demanda por bens de consumo duráveis e bens industriais em geral. Foi necessário adaptar o ambiente doméstico novos usos que passaram a serem feitos dele." Sobre a citação acima, assinale a alternativa correta. Resposta d. Selecionada: Para a alta da inflação em 2022 ocorreu por ambos: inflação de demanda e inflação de custos. Respostas: a. Na citação o economista caracteriza a inflação recente como um efeito do excesso de emissão de moeda. b. Aumentos nos preços de bens industriais não afetam os de bens de consumo finais. A desorganização da logística das firmas afeta a disponibilidade de produtos, mas não os seus preços. d. Para a alta da inflação em 2022 ocorreu por ambos: inflação de demanda e inflação de custos. e. autor argumenta que a Guerra da Ucrânia gerou inflação de demanda, por requerer insumos produzidos no Brasil. Comentário da JUSTIFICATIVA resposta: De fato, Samuel argumenta que a inflação recente é causada tanto por inflação de custos: falhas nas cadeias produtivas e choques em commodities, quanto por inflação de demanda, na medida em que as pessoas consomem mais bens de consumo duráveis em suas Pergunta 5 2 em 2 pontos Sobre as taxas de juros nominal, real e taxa de inflação, assinale a alternativa correta: Resposta e. Selecionada: Quanto maior a inflação, maior deve ser a taxa nominal de juros para manter a taxa de juros real constante. Respostas: a. Em uma deflação, se a taxa de juros nominal é zero, então a taxa de juros real é negativa. b. A taxa de juros nominal é a que deve ser utilizada na análise de rentabilidade de uma firma. Se a taxa de juros nominal for maior que a taxa de juros real, então ocorre uma deflação. d. A taxa de juros real é sempre superior à taxa de juros nominal. e. Quanto maior a inflação, maior deve ser a taxa nominal de juros para manter a taxa de juros real constante. Comentário da JUSTIFICATIVA resposta: Quanto maior a inflação, maior deve ser a taxa nominal de juros para manter a taxa real constante. Isso se reflete na política monetária, já que taxas de inflação maiores implicam que Banco Central precisa elevar a taxa de juros nominal da economia, mesmo que não queira uma política monetária contracionista com altas taxas de juros reais.</p>