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ANALISE DAS DEMONSTRAÇÕES
CONTABEIS
Análise das Demonstrações Financeiras
Escola Nacional de Administração e Economia da Fundação Getulio Vargas
(FGV/ENAE)
12 pag.
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MATRIZ DE ATIVIDADE INDIVIDUAL
Estudante: 
Disciplina: Análise da demonstrações contábeis
Turma: 0424-3
1. Introdução
 O pesente relatório, tem o objetivo de analisar a situação econômica-financeira da
empresa XPTO, embasando-se na análise de suas demonstrações contábeis.
 Foram utilizados três critérios para a formulação de tal análise, sendo eles:
1- Análise horizontal,
2- Análise vertical,
3- Indicadores econômicos financeiros (indicadores de desempenho)
 As demonstrações utilizadas para a elaboração deste relatório correnponde aos
balanços patrimoniais referentes as datas de 31/12/20x1 e 31/12/20x2 e as
demonstrações de resultado do exercício (DRE), referente ao exercício de 20x1 e
20x2.
2. Análise horizontal
 A análise horizontal consiste do calculo da diferença percentual dos valores
apresentados ao decorrer dos exercícios, seu objetivo é observar a evolução ou
involução dos valores apresentados, permitindo assim a análise de tendências ou
mudança de estratégias. Segundo Perez Junior e Begalli (1999:195). “a análise
horizontal enfatiza as modificações ou evoluções em cada contas das
demonstrações financeiras em relação a uma domantração básica, geralmente a
mais antiga da série, a fim de caracterizar tendências”.
 É de suma importância enfatizar que a análise horizontal e vetical se
complementam com a finalidade de se obter uma análise mais fidedigna da situação
econômica-financeira da entidade. Para o presente relatório foi realizado a análise
horizontal, tomando-se por base os balanços patrimonias referentes a 31/12/20x1 e
31/12/20x2, assim como as DREs dos respectivos exercícios, como apresentado
nas tabelas 1 e 2.
 
1
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Tabela 1 – Análise horizontal dos balanços patrimoniais
Balanço Patrimonial
    31/12/20x2 31/12/20x1 
AH%
Ativo total R$ 22.296.830,00 R$ 18.611.817,00 19,80%
Ativo circulante R$ 14.799.483,00 R$ 12.157.015,00 21,74%
caixa e equivalente de caixa  R$     1.281.569,00   R$         180.799,00  608,84%
aplicações financeiras  R$     1.220.095,00   R$     4.446.143,00  -72,56%
contas a receber  R$     3.460.711,00   R$     2.769.649,00  24,95%
estoques  R$     5.459.037,00   R$     3.509.334,00  55,56%
ativos biológicos
tributos a recuperar  R$         594.782,00   R$         777.929,00  -23,54%
outros ativos circulantes  R$     2.783.289,00   R$         473.161,00  488,23%
ativo não circulante R$ 7.497.347,00 R$ 6.454.802,00 16,15%
ativo realizável a longo prazo  R$     1.585.551,00   R$     1.491.070,00  6,34%
investimentos  R$     1.705.072,00   R$     1.240.664,00  37,43%
imobilizado  R$     3.613.297,00   R$     3.196.199,00  13,05%
intangível  R$         593.427,00   R$         526.868,00  12,63%
Passivo + PL total R$ 22.296.830,00 R$ 18.611.817,00 19,80%
Passivo circulante R$ 11.512.179,00 R$ 7.203.042,00 59,82%
obrigações sociais e trabalhistas  R$         294.314,00   R$         309.007,00  -4,75%
fornecedores  R$     7.679.861,00   R$     5.413.546,00  41,86%
obrigações fiscais  R$         331.113,00   R$         307.695,00  7,61%
empréstimos e financiamentos  R$     1.666.243,00   R$              8.192,00  20239,88%
outras obrigações  R$     1.540.648,00   R$     1.164.602,00  32,29%
passivo não circulante R$ 3.459.364,00 R$ 3.843.838,00 -10,00%
empréstimos e financiamentos  R$           17.725,00   R$         838.862,00  -97,89%
arrendamento mercantil  R$     2.156.522,00   R$     1.893.790,00  13,87%
tributos diferidos  R$                           -     R$              3.725,00  -100,00%
provisões fiscais, trabalhistas e cíveis  R$         998.250,00   R$         767.938,00  29,99%
lucros e receitas a apropriar  R$         286.867,00   R$         339.523,00  -15,51%
patrimônio líquido R$ 7.325.287,00 R$ 7.564.937,00 -3,17%
capital social realizado  R$     5.952.282,00   R$     5.952.282,00  0,00%
reserva de capital -R$        213.037,00   R$         198.730,00  -207,20%
reserva de lucros  R$     1.574.891,00   R$     1.410.757,00  11,63%
outros resultados abrangentes  R$           11.151,00   R$              3.168,00  251,99%
Fonte: Elaboração própria, a partir das demonstrações fornecidas (2024)
Tabela 2 – Análise horizontal das DREs
Demonstração do Resultado do Exercício
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    31/12/20x2 31/12/20x1  
AH%
receita de venda de bens e/ou serviços
 R$   
26.130.544,00 
 R$   
18.491.861,00  41,31%
custo dos bens e/ou serviços vendidos
-R$  
19.672.090,00 
-R$  
13.464.405,00  46,10%
resultado bruto
 R$ 
6.458.454,00 
 R$ 
5.027.456,00 28,46%
despesas/receitas operacionais
-R$ 
5.753.929,00 
-R$ 
3.745.083,00 53,64%
despesas com vendas
-R$     
4.476.887,00 
-R$     
3.134.586,00  42,82%
despesas gerais e administrativas
-R$     
1.295.041,00 
-R$        
972.582,00  33,15%
perdaspela não recuperabilidade de ativos
-R$        
100.388,00 
-R$           
69.676,00  44,08%
outras receitas operacionais
 R$           
81.834,00 
 R$         
352.031,00  -76,75%
resultado de equivalência patrimonial
 R$           
36.553,00 
 R$           
79.730,00  -54,15%
resulltado antes do resultado financeiro e dos 
tributos
 R$ 
704.525,00 
 R$ 
1.282.373,00 -45,06%
receitas financeiras
 R$         
201.463,00 
 R$         
647.421,00  -68,88%
despesas financeiras
-R$        
526.543,00 
-R$        
714.410,00  -26,30%
resultado antes dos tributos sobre o lucro
 R$ 
379.445,00 
 R$ 
1.215.384,00 -68,78%
imposto de renda e contribuição social sobre o 
lucro
 R$           
12.264,00 
-R$        
293.556,00 
-
104,18
%
lucro/prejuízo do período
 R$ 
391.709,00 
 R$ 
921.828,00 -57,51%
Fonte: Elaboração própria, a partir das demonstrações fornecidas (2024)
3. Análise vertical
 A análise vertical mostra a participação percentual de cada elemento das
demonstrações contábeis em relação ao somatório de cada grupo. Sua importância
esta na explicitação, do impacto de cada elemento no resultado (DRE) e da
concentração dos elementos nos seus respectivos grupos (Balanço Patrimonial).
Essa análise tem grande importância, principalmente na DRE por revelar as
margens bruta, operacional e líquida da entidade.
 Como já citado, é de suma importância enfatizar que a análise horizontal e vetical
se complementam com a finalidade de se obter uma análise mais fidedigna da
3
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situação econômica-financeira da entidade. As tabelas 3 e 4 a seguir mostram a
elaboração de tal análise, realizada a partir dos dados fornecidos.
Tabela 3 – Análise verticaldo balanços
Balanço Patrimonial
  31/12/20x2 31/12/20x1 
AV% AV%
Ativo total
 R$ 
22.296.830,0
0 
100,00
%
 R$ 
18.611.817,0
0 
100,00
%
Ativo circulante
 R$ 
14.799.483,0
0 66,37%
 R$ 
12.157.015,0
0 65,32%
caixa e equivalente de caixa
 R$     
1.281.569,00 5,75%
 R$         
180.799,00  0,97%
aplicações financeiras
 R$     
1.220.095,00 5,47%
 R$     
4.446.143,00 23,89%
contas a receber
 R$     
3.460.711,00 15,52%
 R$     
2.769.649,00 14,88%
estoques
 R$     
5.459.037,00 24,48%
 R$     
3.509.334,00 18,86%
ativos biológicos 0,00% 0,00%
tributos a recuperar
 R$         
594.782,00  2,67%
 R$         
777.929,00  4,18%
outros ativos circulantes
 R$     
2.783.289,00 12,48%
 R$         
473.161,00  2,54%
ativo não circulante
 R$ 
7.497.347,00 33,63%
 R$ 
6.454.802,00 34,68%
ativo realizável a longo prazo
 R$     
1.585.551,00 7,11%
 R$     
1.491.070,00 8,01%
investimentos
 R$     
1.705.072,00 7,65%
 R$     
1.240.664,00 6,67%
imobilizado
 R$     
3.613.297,00 16,21%
 R$     
3.196.199,00 17,17%
intangível
 R$         
593.427,00  2,66%
 R$         
526.868,00  2,83%
Passivo + PL total
 R$ 
22.296.830,0
0 
100,00
%
 R$ 
18.611.817,0
0 
100,00
%
Passivo circulante
 R$ 
11.512.179,0
0 51,63%
 R$ 
7.203.042,00 38,70%
obrigações sociais e trabalhistas
 R$         
294.314,00  1,32%
 R$         
309.007,00  1,66%
fornecedores  R$      34,44%  R$      29,09%
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7.679.861,00 5.413.546,00
obrigações fiscais
 R$         
331.113,00  1,49%
 R$         
307.695,00  1,65%
empréstimos e financiamentos
 R$     
1.666.243,00 7,47%
 R$              
8.192,00  0,04%
outras obrigações
 R$     
1.540.648,00 6,91%
 R$     
1.164.602,00 6,26%
passivo não circulante
 R$ 
3.459.364,00 15,52%
 R$ 
3.843.838,00 20,65%
empréstimos e financiamentos
 R$           
17.725,00  0,08%
 R$         
838.862,00  4,51%
arrendamento mercantil
 R$     
2.156.522,00 9,67%
 R$     
1.893.790,00 10,18%
tributos diferidos
 R$                  
-    0,00%
 R$              
3.725,00  0,02%
provisões fiscais, trabalhistas e cíveis
 R$         
998.250,00  4,48%
 R$         
767.938,00  4,13%
lucros e receitas a apropriar
 R$         
286.867,00  1,29%
 R$         
339.523,00  1,82%
patrimônio líquido
 R$ 
7.325.287,00 32,85%
 R$ 
7.564.937,00 40,65%
capital social realizado
 R$     
5.952.282,00 26,70%
 R$     
5.952.282,00 31,98%
reserva de capital
-R$        
213.037,00  -0,96%
 R$         
198.730,00  1,07%
reserva de lucros
 R$     
1.574.891,00 7,06%
 R$     
1.410.757,00 7,58%
outros resultados abrangentes
 R$           
11.151,00  0,05%
 R$              
3.168,00  0,02%
Fonte: Elaboração própria, a partir das demonstrações fornecidas (2024)
Demonstração do Resultado do Exercício
  31/12/20x2 31/12/20x1  
AV% AV%
receita de venda de bens e/ou serviços
 R$   
26.130.544,00 
100,00
%
 R$   
18.491.861,00 
100,00
%
custo dos bens e/ou serviços vendidos
-R$  
19.672.090,00 
-
75,28
%
-R$  
13.464.405,00 
-
72,81
%
resultado bruto
 R$ 
6.458.454,00 
24,72
%
 R$ 
5.027.456,00 
27,19
%
despesas/receitas operacionais
-R$ 
5.753.929,00 
-
22,02
%
-R$ 
3.745.083,00 
-
20,25
%
despesas com vendas
-R$     
4.476.887,00 
-
17,13
%
-R$     
3.134.586,00 
-
16,95
%
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despesas gerais e administrativas
-R$     
1.295.041,00  -4,96%
-R$        
972.582,00  -5,26%
perdaspela não recuperabilidade de ativos
-R$        
100.388,00  -0,38%
-R$           
69.676,00  -0,38%
outras receitas operacionais
 R$           
81.834,00  0,31%
 R$         
352.031,00  1,90%
resultado de equivalência patrimonial
 R$           
36.553,00  0,14%
 R$           
79.730,00  0,43%
resulltado antes do resultado financeiro e 
dos tributos
 R$ 
704.525,00 2,70%
 R$ 
1.282.373,00 6,93%
receitas financeiras
 R$         
201.463,00  0,77%
 R$         
647.421,00  3,50%
despesas financeiras
-R$        
526.543,00  -2,02%
-R$        
714.410,00  -3,86%
resultado antes dos tributos sobre o lucro
 R$ 
379.445,00 1,45%
 R$ 
1.215.384,00 6,57%
imposto de renda e contribuição social sobre 
o lucro
 R$           
12.264,00  0,05%
-R$        
293.556,00  -1,59%
lucro/prejuízo do período
 R$ 
391.709,00 1,50%
 R$ 
921.828,00 4,99%
Fonte: Elaboração própria, a partir das demonstrações fornecidas (2024)
3. Cálculo dos índices de liquidez
 Os índices de liquidez, assim como os próximos tópicos a serem tratados, são
indicadores econômicos financeiros, contruidos através dos dados das
demonstrações contábeis da entidade.
 Esses índices dizem a respeito da capacidade da entidade para honrar com suas
obrigações para com terceiros, os índices financeiros aplicados neste relatório para
tal análise foram: índice de liquidez imediatas, índice de liquidez corrente, índice de
liquidez seca e índice de liquidez geral. O índice de liquidez imediata é obtido pela
seguinte fórmula: Liquidez Imediata (LI) = disponível/ PC, onde, disponível = caixa e
bancos e PC = Passivo Circulante, esse indicador apresenta a capacidade da
empresesa de honrar com suas obrigações de curto prazo, apenas com suas
disponibilidades financeiras. O índice de liquidez corrente é obtido pela seguinte
fórmula: Liquidez Corrente (LC) = AC/PC, onde, AC = Ativo Circulante e PC =
Passivo Circulante, tal indicador apresentada a capacidade da entidade de honrar
com suas obrigações de curto prazo, levando em conta todos seus bens e direitos
de curto prazo. O indicador de liquidez seca, o qual é calculado pela fórmula:
Liquidez Seca (LS) = AC – Estoques/ PC, também conhecido como teste de ácido,
mostra a capacidade da entidade de honrar com suas obrigações de curto prazo
sem a utilização de seus estoques. O indicador de liquidez geral é obtido pela
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seguinte fórmula: Liquidez Geral = (AC + RLP) / (PC + PNC), onde, RLP =
Realizável a Longo Prazo e PNC = Passivo Não Circulante, tal índice mede a
capacidade da empresa de honral com todas as suas obrigações para com terceiros,
seja ela de curto ou longo prazo, utilizando-se de seus bens e direitos realizáveis de
curto e longo prazo.
 A seguir vemos a tebela 5 com os cálculos realizados para a determinação dos
índices de liquidez dos exercícios.
Tabela 5 – Indicadores de liquidez XPTO
Índices de liquidez
  31/12/20x2 31/21/20x1
Liquidez Imediata - (Disponível/Passivo Circulante) 0,11 0,03
Liquidez Corrente - (AC/PC) 1,29 1,69
Liquidez Seca - (AC - Estoques/Passivo Circulante) 0,81 1,20
GDE - (ILC - ILS)/ILC 0,37 0,29
Liquidez Geral 1,09 1,24
Fonte: Elaboração Própria (2024)
4. Cálculo da estrutura de capital
 Os índices de estrutura de capital evidenciam a política de captação e aplicação de
recursos da entidade. As entidades apresentam duas fontes principais de capitação
de recursos, sendo elas, o capital próprio e o capital de terceiros. O capital próprio,
ou capital dossócios, pode ser compreendido como o patrimônio líquido, já o capital
de terceiros, diz respeitos ao passivo circulante e não circulante.
 Os principais índices utilizados para análise econômica-financeira das entidades
são:
 Endividamento Geral (EG)
 Este indicador pode ser obtido através da formula: EG = (PC +PNC)/ Ativo 
total.
 Sabendo que o ativo total representa todos os investimentos realizados pela 
empresa, através do calculo do endividamento geral pode-se descobrir 
quantos desses investimentos foram negociados a partir do capital de 
terceiros e assim, concluir se a empresa utiliza mais de capital de terceiros ou
próprio para se financiar
 Composição do Endividamento (CE)
 O índice CE é calculado pela fórmula: CE = PC/(PC + PNC).
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 Tal indicador tem a função de monstrar de a capitação de recursos de 
terceiros esta concentrada em obrigações de curto ou longo prazo.
 Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL)
 IPL = (ANC – RLP) / PL
 Esse índice explica o quanto dos grupos do ativo não circulante 
(investimentos, imobilizado e intangível) foram financiados pelo capital 
próprio.
 Imobilização de Recursos Não Correntes (IRNC)
 IRNC = (ANC – RLP)/ (PL + PNC)
 Esse indicador pode ser analisado como um complemento do IPL, pois o 
mesmo mostra o quanto do ativo não circulante, excluindo o realizável a longo
prazo, foi financiado por recursos de longo prazo, uma vez que o indicador 
IPL for menor que 100%, conclui-se que o seu patrimônio líquido foi suficiente
para financiar os investimentos de longo prazo da empresa e o capital de 
terceiros de longo prazo não seria necessário para tal financiamento.
 Passivo Oneroso Sobre Ativo (POSA)
 POSA = (PCF + PNC)/ Ativo total
 Onde, PCF = Passivo Circulante Financeiro
 Tal indicador tem a função de mostrar a pressão financeira sobre a entidade, 
ele mostra o quanto de passivo oneroso foi utilizado para financiamento dos 
investimentos totais. Quanto maior for o seu resultado, maior sera a despesa 
financeira da entidade.
A tabela 6 mostra os calculos dos indicadores de estrutura de capital.
Tabela 6 – Índices de estrutura de capital
Estrutura de capital
   
31/12/20x
2 31/12/20x1
Endividamento Geral - (PC + PNC)/Ativo Total 67,15% 59,35%
Composição do Endividamento - PC/(PC+PNC) 76,89% 65,20%
Imobilização do Capital Próprio - (ANC - RLP)/PL 80,70% 65,61%
Imobilização dos recursos não recorrentes - (ANC - RLP)/(PL + PNC) 54,82% 43,51%
Passivo oneroso sobre ativos - (PCF + PNC)/Ativo Total 22,99% 20,70%
Fonte: Elaboração Própria (2024)
 
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5. Cálculo da lucratividade
 Os índices de lucratividade têm por objetivo o estudo das margens realizadas pela
entidade, analisando cada etapa do exercício da entidade, as margens analisadas e
estudadas pelo presente relatório foram: margem bruta, margem operacional e
margem líquida, além do giro do ativo (medida de eficiência do uso do ativo), através
do entendimento de cada margem torna-se possível concluir a eficiência da empresa
na criação de lucros. Segue discriminação de cada margem.
 Margem Bruta (MB) = Lucro Bruto/ Receita operacional líquida
 Onde, Lucro Bruto = Receita operacional líquida – Custo da mercadoria/ serviços
vendidos.
 Também chamado de mark up, a margem bruta mostra o quanto a empresa
conseguiu adicionar de valor pelos seus bens e/ou serviços prestados deduzido do
custo desses produtos/ serviços.
 Margem Operacional (MO) = Lucro operacional/ Receita operacional líquida
 Onde, lucro operacional = lucro bruto – despesas operacionais
 A margem operacional mede o valor realizado pela empresa com sua atividade
principal (operacional).
 Margem Líquida (ML) = Lucro líquido/ Receita operacional líquida
 Onde, lucro líquido = lucro operacional – despesa/receita financeira – imposto de
renda.
A margem líquida é a medida da lucratividade final realizada pela empresa.
 Giro do Ativo (GA) = Receita líquida / Ativo total
 Demonstra o quanto do faturamento líquido foi suficiente para cobrir o investimento
realizado pela empresa.
 
Lucratividade
    31/12/20x2 31/12/20x1
Margem Bruta (Mark Up) 24,72% 27,19%
Margem Operacional 2,70% 6,93%
Margem Líquida 1,50% 4,99%
Giro do Ativo - Vendas Liquidas/Ativo Total 117% 99%
6. Cálculo da rentabilidade 
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 Os indicadores de rentabilidade têm o objetivo de avaliar o desempenho final da
entidade, a partir deles que são calculados os retornos realizados e prazos de
payback.
 Os índices utilizados nesse relatório foram o ROE (Return On Equity) e o ROI
(Return On Investiment). Segue discriminação de ambos os indicadores
 ROE ou RPL (Retorno do Patrimônio Líquido), dado pela fórmula: ROE = Lucro
Líquido/ PL, diz respeito a remuneração do capital próprio da entidade, levando em
conta o lucro líquido realizado no exercício.
 ROI ou RI (Retorno dos Investimento), dado pela fórmula, ROI = Lucro líquido/ Ativo
total, diz respeito a quanto ao retorno realizado pela entidade em comparação ao
total de investimentos realizados.
 A partir de ambos os indicadores pode-se calcular o tempo de retorno dos
investimentos (payback), desconsiderando o valor do dinheiro no tempo e/ou
reinvestimentos de recursos, obtemos o payback pela fórmula = 1/ROE (Quando se
tratar do tempo de recuperação do capital próprio) e 1/ROI (Quando se tratar do
tempo de recuperação do investimento total realizado).
Rentabilidade
    31/12/20x2 31/12/20x1
RPL(ROE) 5,35% 12,19%
payback 18,7 8,2
RI(ROI) 1,76% 4,95%
payback 56,9 20,2
7. Conclusão sobre a situação econômica e financeira
da empresa
Aplicação dos Recursos
A Empresa XPTO concentrou seus recursos majoritariamente em ativos de liquidez
(Ativo Circulante), com 65% e 66% do total em 20X1 e 20X2, respectivamente. As
aplicações em liquidez se concentraram em aplicações financeiras (24% do ativo
total em 20X1) e estoques (24% do ativo total em 20X2).
No que tange aos investimentos com foco em rentabilidade (Ativo Não Circulante), a
maior porcentagem de alocação em ambos os anos foi no imobilizado, com 17% do
ativo total em 20X1 e 16% em 20X2.
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Origem dos Recursos
A principal origem de recursos da Empresa XPTO foi o capital de terceiros,
representando 59% e 67% do total em 20X1 e 20X2, respectivamente. As
obrigações de curto prazo (Passivo Circulante) foram a principal fonte de capital de
terceiros, com 39% e 52% do total em 20X1 e 20X2, respectivamente.
A origem de capital próprio mais relevante foi o capital social realizado,
representando 32% e 27% do total em 20X1 e 20X2, respectivamente.
Indicadores de Liquidez
A Empresa XPTO apresentou índices de liquidez abaixo do ideal em ambos os
exercícios. O índice de liquidez imediata foi de 0,03 e 0,11 em 20X1 e 20X2,
respectivamente, enquanto o índice de liquidez corrente foide 1,69 e 1,29 em 20X1
e 20X2, respectivamente. A liquidez seca foi de 1,20 e 0,81 em 20X1 e 20X2,
respectivamente, e a liquidez geral foi de 1,24 e 1,09 em 20X1 e 20X2,
respectivamente.
Rentabilidade
O ROE (Return On Equity) da Empresa XPTO foi de 12,19% em 20X1 e 5,35% em
20X2, com payback para os sócios de 8,2 anos e 18,7 anos, respectivamente. O
ROI (Return On Investiment) foi de 4,95% a.a. em 20X1 e 1,76% a.a. em 20X2, com
payback de 20,2 anos e 56,9 anos, respectivamente.
Margem Bruta
O custo dos bens e/ou serviços vendidos representou 73% da receita líquida de
venda em 20X1, resultando em uma margem bruta (Mark up) de 27%. Já em 20X2,
o custo dos bens e/ou serviços vendidos representou 76% da receita líquida de
venda, resultando em uma margem bruta de 24%.
Considerações Finais
. A empresa XPTO apresentou uma piora de seus indicadores do primeiro ano
analisado para o segundo, além disso, através da interpetração dos dados
analisados observa-se um aumento da dependência do capital de terceiros,
principalmente de fonte de curto prazo, os quais tendem a ser mais onerosos que
obrigações de longo prazo, por conseguinte forçou a mudar suas estratégias no que
diz respeito a disponibilidade de recursos em caixa, assumindo um custo de
oportunidade pelo dinheiro que poderia estar rendendo ao invés de se
desvalorizando.
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*Referências bibliográficas
PEREZ JUNIOR, José Hernandez; BEGALLI, Glaucos Antonio. Elaboração das
demonstrações contábeis. São Paulo: Atlas,1999.
LIMEIRA, A.;SILVA C.;VIEIRA C.;SILVA R. Gestão contábil financeira:série gestão
empresarial.Rio de Janeiro: Editora FGV, 2015
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	matriz de Atividade INDIVIDUAL