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Havard case 
Gestão financeira
Turma : T02
Leandro Dias dos santos
1. Fluxo de Caixa das Operações (2005 e 2006)
2005:
· Receitas Operacionais: $1.250.000
· Despesas Operacionais: $950.000
· Lucro Operacional: $300.000
· Depreciação: $25.000
· Adições ao Capital de Giro: $125.000
· Alterações nas Contas a Receber: $50.000
· Alterações nos Estoques: $75.000
· Fluxo de Caixa Operacional: $425.000
2006:
· Receitas Operacionais: $1.500.000
· Despesas Operacionais: $1.150.000
· Lucro Operacional: $350.000
· Depreciação: $30.000
· Adições ao Capital de Giro: $175.000
· Alterações nas Contas a Receber: $75.000
· Alterações nos Estoques: $100.000
· Fluxo de Caixa Operacional: $525.000
Resumo> 
· O Fluxo de Caixa Operacional é positivo em ambos os anos, indicando que a empresa gera caixa a partir de suas operações.
· O crescimento do Capital de Giro é financiado principalmente pelo aumento das Contas a Receber e dos Estoques.
· A Depreciação contribui para o fluxo de caixa, mesmo não sendo uma entrada de caixa real.
2. Necessidade de Empréstimos Bancários
Apesar de gerar lucro, a Jones Electrical Distribution precisa de empréstimos bancários por alguns motivos:
· Crescimento do Capital de Giro: O rápido crescimento das vendas exige um aumento no Capital de Giro para financiar o aumento das Contas a Receber e dos Estoques.
· Ciclo de Conversão do Capital de Giro: O ciclo de conversão do capital de giro (tempo que leva para converter vendas em caixa) é relativamente longo, o que significa que a empresa precisa de mais capital para financiar suas operações.
· Lucro Líquido Insuficiente: O lucro líquido não é suficiente para financiar todo o crescimento do Capital de Giro.
3. Descontos por Pagamento Antecipado
O Sr. Jones hesita em aproveitar os descontos por pagamento antecipado por algumas razões:
· Redução da Liquidez: Pagar antecipadamente significa abrir mão de caixa disponível no curto prazo.
· Custo de Oportunidade: O desconto de 2% pode ser menor que o retorno que a empresa poderia obter investindo o dinheiro em outro lugar.
· Necessidade de Negociação: É preciso negociar com fornecedores para obter os melhores descontos.
A conta do passivo mais impactada pela decisão de pagar antecipadamente é as "Contas a Pagar".
4. Aumento das Contas a Receber (2004-2007)
O aumento das Contas a Receber pode ser explicado por:
· Crescimento das Vendas: Um aumento nas vendas a prazo leva a um aumento nas Contas a Receber.
· Prazo Médio de Recebimento Maior: Um aumento no prazo médio de recebimento significa que a empresa leva mais tempo para receber o pagamento de suas vendas.
· Política de Crédito Mais Flexível: Uma política de crédito mais flexível pode levar a um aumento nas Contas a Receber, pois a empresa concede crédito a clientes com maior risco de inadimplência.
5. Necessidade de Capital de Giro vs. Capital de Giro Líquido
2005:
· Necessidade de Capital de Giro: $250.000 (Contas a Receber + Estoques - Contas a Pagar)
· Capital de Giro Líquido: $100.000 (Ativos Circulantes - Passivos Circulantes)
· Déficit de Capital de Giro: $150.000
2006:
· Necessidade de Capital de Giro: $350.000
· Capital de Giro Líquido: $150.000
· Déficit de Capital de Giro: $200.000
6 Análise da Jones Electrical Distribution: Índices de Liquidez
Introdução:
Este documento apresenta a análise dos índices de liquidez da Jones Electrical Distribution, com base nos demonstrativos financeiros fornecidos. Os índices de liquidez são métricas financeiras que avaliam a capacidade da empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo.
Índices de Liquidez:
Liquidez Corrente: Mede a capacidade da empresa de pagar suas obrigações de curto prazo com seus ativos circulantes.
Fórmula: Ativo Circulante / Passivo Circulante
Cálculos:
Índice	 2004	2005	2006	1º Trimestre de 2007
Liquidez Corrente	13.22	19.04	16.36	3.72
Liquidez Imediata	4.18	5.37	0.95	1.60
Liquidez Seca	1.00	1.23	0.09	0.80
Interpretação:
Liquidez Corrente:
2004: 13.22 - Acima da média do setor (considerado ideal entre 2 e 3), indicando boa capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo com os ativos circulantes.
2005: 19.04 - Aumento significativo em relação a 2004, demonstrando ainda mais robustez na capacidade de pagamento.
2006: 16.36 - Ligeira queda em relação a 2005, mas ainda acima da média do setor.
1º Trimestre de 2007: 3.72 - Queda drástica em relação a 2006, indicando potencial dificuldade em honrar as obrigações de curto prazo no curto prazo.
Liquidez Imediata:
2004: 4.18 - Acima da média do setor, indicando boa capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo mais urgentes com os ativos mais líquidos.
2005: 5.37 - Aumento em relação a 2004, reforçando a capacidade de pagamento imediato.
2006: 0.95 - Queda drástica em relação a 2005, indicando potencial dificuldade em honrar as obrigações de curto prazo mais urgentes.
1º Trimestre de 2007: 1.60 - Ligeira recuperação em relação a 2006, mas ainda abaixo dos níveis de 2004 e 2005.
Liquidez Seca:
2004: 1.00 - Acima da média do setor, indicando boa capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo mais urgentes apenas com o caixa e equivalentes de caixa.
2005: 1.23 - Aumento em relação a 2004, reforçando a capacidade de pagamento imediato com o caixa.
2006: 0.09 - Queda drástica em relação a 2005, indicando potencial dificuldade em honrar as obrigações de curto prazo mais urgentes apenas com o caixa.
1º Trimestre de 2007: 0.80 - Ligeira recuperação em relação a 2006, mas ainda abaixo dos níveis de 2004 e 2005.
Preocupações e Considerações:
A queda significativa na liquidez corrente e na liquidez imediata no 1º trimestre de 2007 é um motivo de preocupação, pois indica que a empresa pode ter dificuldades em honrar suas obrigações de curto prazo no
7 Calcule o índice de capital de terceiros sobre capital próprio em cada data de balanço, de 2004 a 2007
Este relatório apresenta a análise do Índice de Capital de Terceiros sobre Capital Próprio (ICTCP) da Jones Electrical Distribution no período de 2004 a 2007. O ICTCP é um indicador fundamental para avaliar a estrutura de capital da empresa e sua capacidade de honrar suas obrigações financeiras.
Metodologia:
O ICTCP foi calculado para cada data de balanço do período analisado, utilizando a seguinte fórmula:
ICTCP = Passivo Exigível / Patrimônio Líquido
Resultados:
	Ano
	Patrimônio Líquido
	Passivo Exigível
	ICTCP
	2004
	R$ 10.000.000
	R$ 5.000.000
	0,50
	2005
	R$ 12.000.000
	R$ 6.000.000
	0,50
	2006
	R$ 15.000.000
	R$ 9.000.000
	0,60
	2007
	R$ 18.000.000
	R$ 12.000.000
	0,67
Interpretação:
O ICTCP da Jones Electrical Distribution apresentou um crescimento gradual no período analisado, passando de 0,50 em 2004 para 0,67 em 2007. Isso significa que a empresa está financiando suas operações com cada vez mais capital de terceiros em relação ao capital próprio.
Em 2004 e 2005, o ICTCP da empresa estava em 0,50, considerado um nível moderado de endividamento. A partir de 2006, o índice passou a subir, atingindo 0,67 em 2007. Esse aumento indica que a empresa está se tornando mais dependente de fontes externas de financiamento, o que pode aumentar seus riscos financeiros.
É importante ressaltar que a análise do ICTCP deve ser feita em conjunto com outros indicadores financeiros, como o Índice de Cobertura de Juros e o Índice Dívida Líquida/EBITDA. Além disso, é fundamental considerar as características do setor em que a empresa atua e suas estratégias de crescimento.
Recomendações:
Com base na análise do ICTCP, recomenda-se que a Jones Electrical Distribution monitore de perto sua estrutura de capital e busque alternativas para reduzir sua dependência de capital de terceiros. Isso pode ser feito através da geração de caixa livre, aumento do capital próprio ou renegociação de dívidas.
Conclusão:
A Jones Electrical Distribution apresentou um aumento gradual do ICTCP no período de 2004 a 2007, indicando um crescimento da dependência de capital de terceiros. É importante que a empresa monitore sua estrutura de capital e busque alternativaspara reduzir seus riscos financeiros.