Vamos analisar cada afirmativa: I. Um ciclo de conversão de caixa positivo significa que a empresa usa passivos negociados (como empréstimos bancários) para sustentar seus ativos operacionais. Falso. Um ciclo de conversão de caixa positivo indica que a empresa está recebendo dinheiro de suas vendas antes de ter que pagar seus fornecedores, não necessariamente que está usando passivos para sustentar ativos. II. O ciclo operacional (CO) de uma empresa é o período de tempo que vai do começo do processo de produção até o recebimento de caixa resultante da venda do produto acabado. Verdadeiro. Essa definição está correta, pois o ciclo operacional abrange todo o processo desde a produção até a venda e recebimento. III. O tempo até a quitação das contas a pagar a fornecedores, medido em dias, é o Prazo Médio de Pagamentos (PMP). Verdadeiro. Essa afirmativa está correta, pois o PMP realmente mede o tempo médio que a empresa leva para pagar seus fornecedores. Com base nas análises, as afirmativas verdadeiras são II e III. Portanto, a alternativa correta que contém todos os itens verdadeiros é: II e III.