Um aspecto fundamental na teoria moderna de portfólio é a diversificação. A ideia central é que, ao combinar diferentes ativos que não estão perfeitamente correlacionados, o analista pode reduzir o risco total do portfólio sem sacrificar o retorno esperado. Isso ocorre porque as flutuações de preço de diferentes ativos tendem a se compensar, resultando em menor volatilidade geral.