Vamos analisar as alternativas para identificar a característica que define a operação de put spread: A operação de put spread, ou trava de baixa, envolve a compra de uma opção de venda (put) e a venda de outra opção de venda (put) com um preço de exercício inferior. Essa estratégia é utilizada quando se espera uma desvalorização do ativo subjacente, mas com um risco controlado. Agora, vamos analisar as alternativas: A) A operação de put spread envolve a compra de opções para proteção contra flutuações de mercado. - Parcialmente correta, mas não define especificamente a operação de put spread. B) A aplicação de um put spread busca lucros em cenários de alta do ativo subjacente. - Incorreta, pois o put spread é utilizado em cenários de baixa. C) A estratégia de put spread consiste na venda de uma opção e compra de outra com preço de exercício superior. - Incorreta, pois a compra é feita com preço de exercício superior e a venda com preço inferior. D) O uso de put spread elimina qualquer risco associado a variações no mercado. - Incorreta, pois a estratégia não elimina o risco, apenas o controla. E) A execução do put spread necessita apenas da venda de opções com preços de exercício menores. - Incorreta, pois envolve tanto a compra quanto a venda de opções. A alternativa correta que melhor define a operação de put spread é a que menciona a compra de uma opção de venda e a venda de outra com preço de exercício inferior, mas essa opção não está explicitamente listada. Portanto, a resposta correta não está entre as opções apresentadas. Se precisar de mais informações ou esclarecimentos, estou à disposição!