Para entender quem assume mais riscos nos contratos futuros no mercado de derivativos, vamos analisar cada uma das opções: a) Especulador - O especulador é aquele que busca lucrar com as flutuações de preço, assumindo riscos significativos na expectativa de obter ganhos. Portanto, ele realmente assume um alto risco. b) Comprador de um hedge - O comprador de um hedge geralmente busca proteção contra flutuações de preço, o que significa que ele está tentando minimizar riscos, não aumentá-los. c) Vendedor de um hedge - Semelhante ao comprador de um hedge, o vendedor também está buscando proteger-se contra riscos, então não é ele quem assume mais riscos. d) Arbitrador - O arbitrador busca lucrar com a diferença de preços em diferentes mercados, geralmente assumindo riscos menores, pois suas operações são baseadas em ineficiências de mercado. e) Financiador - O financiador pode estar exposto a riscos, mas não é o principal responsável por assumir riscos em contratos futuros. Diante dessa análise, a opção que melhor representa quem assume mais riscos nos contratos futuros é: a) Especulador.