Vamos analisar cada afirmativa: I. O risco de um ativo pode ser mensurado pela variabilidade dos retornos projetados em torno do retorno esperado, ou seja, pelo grau de dispersão dos retornos em relação à média. Verdadeiro, essa afirmativa está correta, pois a variabilidade dos retornos é uma medida comum de risco. II. Quanto maior a variação dos possíveis retornos em relação ao retorno médio esperado, maior o risco. Verdadeiro, essa afirmativa também está correta, pois uma maior variação indica maior incerteza e, portanto, maior risco. III. É possível afirmar que um investimento no Tesouro Direto com taxa de juros pré-fixada, com resgate na data de vencimento do título, é mais arriscado do que um investimento em ações, que pode apresentar grande variabilidade de rentabilidade. Falso, essa afirmativa está incorreta. Geralmente, investimentos em ações são considerados mais arriscados do que investimentos em títulos do Tesouro Direto, especialmente quando se trata de títulos pré-fixados com resgate na data de vencimento. Com base nas análises, as afirmativas I e II estão corretas, enquanto a afirmativa III está incorreta. Portanto, a alternativa correta é: (A) se apenas as afirmativas I e II estiverem corretas.