Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar qual delas NÃO apresenta uma característica do modelo de substituição tributária do ICMS: A) Retenção do imposto no momento da venda para o atacadista, distribuidor ou comerciante. - Esta é uma característica do modelo, pois o imposto é retido na fonte. B) Instituição, pelo estado, da margem de valor agregado. - Também é uma característica, pois a margem de valor agregado é utilizada para calcular o imposto a ser retido. C) A existência do contribuinte substituto e do contribuinte substituído. - Essa é uma característica fundamental do modelo, onde um contribuidor substitui o outro na obrigação tributária. D) Nesse modelo, o contribuinte substituído faz a recuperação do imposto. - Esta alternativa é a que NÃO se aplica ao modelo de substituição tributária. No modelo, o contribuinte substituído não recupera o imposto, pois ele já foi retido pelo substituto. E) Esse modelo abrange a operação própria, em que existe o fato gerador e as operações posteriores em que o fato gerador ainda irá ocorrer. - Esta é uma característica do modelo, pois abrange tanto a operação inicial quanto as posteriores. Portanto, a alternativa que NÃO apresenta uma característica do modelo de substituição tributária é: D) Nesse modelo, o contribuinte substituído faz a recuperação do imposto.