(1) PRIMEIRA ETAPA: Análise da Situação Problema

O que é coeficiente beta?
Ele também é um índice. Nesse caso, existe para medir a sensibilidade de um ativo dentro de uma carteira. Uma outra forma de explicar o coeficiente beta é que ele possibilita que comparemos um ativo específico, individual, com o mercado de forma geral.

Em suma, a volatilidade é medida – assim como normalmente vemos acontecer com ações comparadas ao Ibovespa. Ou seja, quão intensa vai ser a variação dessa ação de acordo com o indicador.

Como funciona o coeficiente beta?

Medir os riscos de um ativo é o pilar do funcionamento desse índice. Isso porque o seu grande objetivo é mensurar o seu grau de exposição ao risco e com qual intensidade ele é afetado pelas oscilações do mercado.

Na prática, quando temos um coeficiente beta alto, temos um ativo de grande risco – e vice-versa. Aqui, cabe lembrar que, naturalmente, ativos de maior risco são também aqueles que mais trazem retorno. Logo, recomenda-se os coeficientes beta altos para os possuidores de carteiras mais arrojadas. O oposto ocorre em cenários mais conservadores: betas baixos, afinal, apresentam riscos menores.

Em resumo, o coeficiente é um cálculo, cujo resultado é utilizado, por exemplo, quando traçamos o perfil de investidor de um cliente e buscamos títulos apropriados para este perfil.

Com isso em mente, temos três cenários possíveis:

Coeficiente beta igual a 1: o ativo não é afetado pelas mudanças do mercado. Logo, seu retorno pode ser constante;
Coeficiente beta maior que 1: o ativo é de alto risco, pois seu retorno varia acima do proporcional do mercado;
Coeficiente beta menor que 1: o ativo tem baixo nível de risco, uma vez que seu retorno varia abaixo do proporcional do mercado.

Disponível em: . Acesso em: 21 ago 2024.

(2) SEGUNDA ETAPA: Realização da atividade

Agora, com base no exposto anteriormente e os conhecimentos adquiridos ao longo da disciplina, chegou a hora de você resolver sua Atividade MAPA. Vamos lá?!

1. Considerando a relação entre a variação de preço das ações da Petrobras (PETR4) e o Ibovespa, você deverá construir um modelo econométrico. Para isso, utilize o arquivo Excel disponibilizado em Material da Disciplina e a Ferramenta Análise de Dados (Regressão) do Excel.

variação de preço das ações da Petrobras (PETR4) = função (variação do Ibovespa)

2. Após a Regressão Linear Múltipla, escreva o modelo estimado.

3. Por meio de um diagnóstico interpretativo, analise o Coeficiente de Determinação (R2).

4. A partir do modelo estimado, qual seria o custo de capital próprio da Petrobras pelo modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model)?

​K(e) = Rf + β (Rm - Rf)
K(e) = custo de capital próprio;
Rf = taxa livre de risco = 10,50%;
Rm = retorno esperado da carteira de mercado = 19,00%;
β = beta de PETR4.