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• Pergunta 1 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Ações são títulos que representam a menor fração com que 
subdivide o capital social de uma empresa organizada sob a forma 
de sociedade anônima (sociedade por ações), representando um 
investimento permanente na empresa. O acionista é, portanto, um 
proprietário da empresa, participando dos resultados alcançados 
por ela proporcionalmente à quantidade de ações que possui. 
 
Com base nesse enunciado, assinale a alternativa incorreta: 
 
Resposta 
Selecionada: 
b. 
As empresas de capital fechado precisam, 
necessariamente, ser registradas na CVM. 
Respostas: a. 
As empresas organizadas sob a forma de ações podem 
ser de capital fechado ou de capital aberto. 
 
b. 
As empresas de capital fechado precisam, 
necessariamente, ser registradas na CVM. 
 
c. 
As empresas de capital aberto podem ter suas ações 
negociadas nas Bolsas de Valores ou no mercado de 
balcão. 
 d. 
Existem dois tipos de ações: ordinárias e preferenciais. 
 
e. 
A designação Sociedade Anônima, apesar de ainda ser 
utilizada, não é adequada, pois desde 1990 essa 
designação passou a ser Sociedade por Ações. 
Comentário da 
resposta: 
Resposta: B 
Comentário: a alternativa B é a única incorreta, pois as 
empresas de capital fechado não possuem ações nas 
Bolsas de Valores ou no mercado de balcão. 
 
 
• Pergunta 2 
0,5 em 0,5 pontos 
 
As commodities, expressão do inglês, podem ser traduzidas como mercadoria. Elas servem 
de base para a indústria no mundo inteiro e são comercializadas globalmente em grande 
volume. Com relação às commodities, pode-se afirmar que: 
I. São considerados commodities alguns produtos de uso comum mundial, como lotes de 
camisetas brancas ou lotes de calças jeans. 
II. As commodities são uma forma de investimento, como ações, fundos de investimento 
imobiliário, caderneta de poupança ou fundos de renda fixa. 
III. São todas as matérias-primas que possuem baixo nível de industrialização, produzidas 
 
em grande quantidade sem diferenças entre marcas e podem ser estocadas sem perda de 
qualidade. 
 
Assinale a alternativa correta: 
Resposta Selecionada: d. 
Todas verdadeiras. 
Respostas: a. 
I e II. 
 b. 
I e III. 
 c. 
II e III. 
 d. 
Todas verdadeiras. 
 e. 
Todas falsas. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: D 
Comentário: Afirmativa I - Verdadeira - camisetas brancas ou calças jeans 
se enquadram na categoria de commodities - possuem baixo nível de 
industrialização e podem ser negociadas globalmente. Afirmativa II - 
Verdadeira - Commodities são uma forma de investimento como as 
demais citadas. 
Afirmativa III - Verdadeira - essa é a definição de commodities. 
 
 
• Pergunta 3 
0,5 em 0,5 pontos 
 
As empresas necessitam de recursos financeiros para aumentar seu valor ao longo do 
tempo: para investimentos em novas tecnologias, expansão geográfica, pesquisa e 
desenvolvimento, dentre outros motivos. Entretanto, dependendo do ciclo de vida da 
empresa (início, crescimento, maturidade e declínio), algumas fontes de recursos para 
capital de giro são mais indicadas do que outras. 
Com base nesse conceito, analise as afirmativas a seguir: 
I. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é capital de risco 
(venture capital) por meio de investidores externos à empresa. 
II. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é o capital próprio dos 
sócios. 
III. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a abertura do capital 
da empresa por meio de oferta pública de ações (IPO) nas Bolsas de Valores. 
IV. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a obtenção de 
financiamentos com instituições financeiras. 
 
Assinale a alternativa correta: 
 
Resposta Selecionada: b. 
II, apenas. 
Respostas: a. 
I, apenas. 
 b. 
II, apenas. 
 c. 
 
III, apenas. 
 d. 
IV, apenas. 
 e. 
Todas verdadeiras. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: B 
Comentário: a afirmativa I é falsa, pois, no início, a empresa dificilmente 
encontrará investidores em projetos que ainda não apresentaram 
retornos positivos. A afirmativa II é verdadeira, pois a empresa precisa 
apresentar resultados durante um certo tempo para atrair investidores. A 
afirmativa III é falsa, pois a empresa precisa cumprir muitas exigências da 
CVM e das Bolsas de Valores para iniciar a oferta pública de ações. A 
afirmativa IV é falsa, pois as instituições financeiras possuem controles 
rígidos de análise de crédito e dificilmente uma empresa no início 
apresenta os requisitos necessários para obter capital de giro. 
 
• Pergunta 4 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Considere o texto a seguir para analisar as afirmativas: 
“Fruto da combinação entre a BM&FBOVESPA e a CETIP, nasce a B3, 
uma empresa maior do que a soma das partes. Uma companhia de 
infraestrutura de mercado financeiro de classe mundial. Com 
portfólio diversificado de produtos e serviços, a B3 chega para 
potencializar oportunidades de negócios em um ambiente de 
mercado dinâmico, desafiador e competitivo em escala global. 
Temos um compromisso com o Brasil, com os clientes, com a 
inovação e com o constante desenvolvimento do mercado financeiro 
e de capitais.” 
Fonte: www.investidor.gov.br 
 
I. A B3 é uma instituição bancária, podendo operar nos mercados 
monetário, de crédito, de capitais e cambial por conta da fusão entre 
a Bolsa de Valores (Bovespa), a Bolsa de Mercadorias e Futuros 
(BMF) e a Central de Custódia e Liquidação de Títulos (CETIP). 
II. A B3 é uma instituição não bancária, pois sua finalidade é atuar no 
mercado de capitais e não está sujeita à fiscalização do Conselho 
Monetário Nacional (CMN). 
III. A B3 é uma instituição bancária, pois intermedeia operações 
monetárias e de crédito para empresas e bancos, sendo fiscalizada 
pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 
 
Assinale a alternativa correta: 
 
Resposta Selecionada: b. 
II, apenas. 
Respostas: a. 
 
I, apenas. 
 b. 
II, apenas. 
 c. 
III, apenas. 
 d. 
I e II. 
 e. 
II e III. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: B 
Comentário: a afirmativa I é falsa, pois a B3 é uma 
instituição privada não bancária que opera apenas no 
mercado de capitais e está sob as normas da Comissão 
de Valores Mobiliários (CVM). A afirmativa II é 
verdadeira, conforme explicação na afirmativa I. A 
afirmativa III é falsa, pelas explicações da afirmativa I. 
 
• Pergunta 5 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Considere o trecho da reportagem a seguir para analisar as 
afirmativas. 
“Atualmente, algumas empresas são negociadas bem acima do seu 
valor patrimonial na BOVESPA. Um dos exemplos é a CIELO. O 
múltiplo preço por valor patrimonial da ação está em 17,43x. Em 
outras palavras, isto significa que o mercado está pagando por estas 
empresas mais do que elas realmente valem em termos de 
patrimônio. Além da Cielo, outras 16 empresas estão nesta situação, 
conforme o levantamento realizado pela Ativa Corretora.” 
Fonte: https://exame.abril.com.br/mercados/as-empresas-que-estao-bem-alem-do-
valor-patrimonial-na-bolsa/ 
 
I. Isso acontece porque, no Brasil, o mercado de ações é muito 
promissor e atrai investidores de outros países na compra de ações 
de empresas brasileiras, valorizando-as acima do valor patrimonial. 
II. Isso acontece porque as empresas, na sociedade pós-industrial, 
possuem outros dois valores muito importantes, além do valor 
patrimonial: o valor mercadológico e o valor econômico, que, em 
conjunto, determinam o valor de uma empresa. 
III. Essa é uma tendência que deve se consolidar, na medida em que 
o mercado de ações no Brasil se expandir. Isso pode ocorrer se as 
grandes empresas familiares, formadas pelos sócios fundadores, 
profissionalizarem a gestão e migrarem para o modelo de 
 
sociedades por ações. 
IV. Essa é uma distorção do mercado de capitais brasileiro, que atrai 
investidores com perfil especulativo, apostandono alto risco em 
ações de empresas inovadoras que poderão falir a qualquer 
momento pela falta de uma gestão eficiente. 
 
Assinale a alternativa correta: 
Resposta Selecionada: e. 
II e III. 
Respostas: a. 
I e II. 
 b. 
I e III. 
 c. 
I e IV. 
 d. 
II e IV. 
 e. 
II e III. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: E 
Comentário: a afirmativa I é falsa, pois o mercado de 
ações brasileiro é pouco desenvolvido. O valor 
mercadológico das empresas depende muito de uma 
boa imagem e projetos consistentes de longo prazo. A 
afirmativa II é verdadeira, pois os valores econômico e 
mercadológico das empresas dependem de outros 
fatores que não se relacionam com o patrimônio líquido 
delas. A afirmativa III é verdadeira, pois à medida que o 
mercado de ações se expande, as possibilidades de 
atrair investidores aumentam e, consequentemente, as 
empresas terão seu valor aumentado. A afirmativa IV é 
falsa, pois as empresas listadas em Bolsa precisam 
cumprir rígidos controles da CVM e também as 
exigências das Bolsas de Valores. 
 
 
• Pergunta 6 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Considere o trecho da reportagem a seguir para analisar as afirmativas: 
“O Ibovespa, principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3, encerrou o 
dia com queda de 1,22%. O índice terminou a quinta-feira, 16, somando 100.553,27 
pontos, enquanto o volume financeiro fechou em R$ 23,921 bilhões. O tom negativo 
prevaleceu na bolsa paulista na sessão de hoje, graças ao movimento de realização de 
lucros que teve apoio de baixa dos mercados externos. Dentre os papéis que compõem o 
Ibovespa hoje, os que fecharam com as maiores altas foram: Cogna, alta de 5,03%, 
 
Telefônica Brasil, alta de 2,75%, e Via Varejo, alta de 2,98%. Já as ações que mais se 
desvalorizaram foram: Embraer, queda de 6,14%, Gol, perda de 4,19%, e Minerva, recuo 
de 4,01%. A ações mais negociadas no pregão foram as da Via Varejo (2,98%), Petrobras 
PN (-2,66%), Vale (-2,70%).” 
Fonte: https://ftp.investimentosenoticias.com.br/bolsa-de-valores/ibovespa-fecha-em-
queda-de-1-22-com-vies-externo 
 
I. As ações de duas empresas que mais se desvalorizaram (Embraer, Gol) ocorreram por 
conta do risco de mercado. O preço da ação pode se desvalorizar em decorrência de 
variáveis macroeconômicas externas, fora do controle da empresa. 
II. As ações das empresas Petrobrás e Vale foram duas das mais negociadas, apesar da 
desvalorização das ações. Isso aconteceu porque não existe risco de liquidez para essas 
ações. São empresas sólidas (Blue chips) e os investidores apostam na valorização das 
ações no curto e no médio prazos. 
III. As ações das empresas Cogna (educação), Telefônica Brasil e Via Varejo fecharam em 
alta pela percepção do mercado que não existe risco da empresa, ou seja, esses setores não 
estão sendo afetados pelas variáveis externas, como a pandemia do coronavírus. 
 
Assinale a alternativa correta: 
Resposta Selecionada: e. 
Todas verdadeiras. 
Respostas: a. 
I, apenas. 
 b. 
II, apenas 
 c. 
III, apenas. 
 d. 
I e III. 
 e. 
Todas verdadeiras. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: E 
Comentário: Afirmativa I - verdadeira - Risco de mercado - essas empresas 
estão diretamente afetadas pela pandemia do coronavírus. Gol e Embraer 
são empresas de aviação. Afirmativa II - verdadeira - Não existe risco de 
liquidez para empresas sólidas (chamadas Blue chips), como a Petrobrás e 
Vale. Logo, elas possuem boa liquidez. Afirmativa III - verdadeira - Risco de 
empresa - Os investidores procuram ações de empresas que não sofrem os 
efeitos diretos do risco de mercado. Ao contrário, a percepção dos 
investidores é de que essas empresas estão se adaptando à crise. 
 
 
• Pergunta 7 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Em qualquer fase do ciclo de vida da empresa, ela poderá reduzir seu valor patrimonial 
por meio da venda dos ativos imobilizados e pagar aluguel para continuar utilizando as 
instalações. Os ativos são comprados por fundos constituídos para essa finalidade e 
poderão ser negociados em Bolsas de Valores. Essa modalidade de obtenção de recursos 
para capital de giro é conhecida como: 
 
Resposta Selecionada: d. 
Fundo de Investimento Imobiliário (FII). 
Respostas: a. 
 
Oferta pública de ações (IPO). 
 b. 
Capital Venture (CV). 
 c. 
Hedge cambial. 
 d. 
Fundo de Investimento Imobiliário (FII). 
 e. 
Swap cambial. 
Comentário da 
resposta: 
Resposta: D 
Comentário: essa modalidade de obtenção de recursos para capital de 
giro para a empresas é por meio de Fundos de investimentos 
Imobiliários (FII). As demais alternativas não se relacionam com a 
questão. 
 
• Pergunta 8 
0,5 em 0,5 pontos 
 
O mercado de valores mobiliários, também chamado de mercado de 
capitais, apresenta características diferentes dos outros três 
mercados financeiros: monetário, de crédito e cambial. Com relação 
a essas diferenças, pode-se afirmar que: 
I. A regulação e a fiscalização desse mercado ocorrem pela Comissão 
de Valores Mobiliários (CVM), enquanto que os demais mercados são 
regulados e fiscalizados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). 
II. A regulação e a fiscalização desse mercado ocorrem pelo Conselho 
Monetário Nacional (CMN), enquanto que os demais mercados são 
regulados e fiscalizados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 
III. O mercado de capitais é o único que não opera nos mercados 
primário e secundário. 
IV. O mercado de capitais é o único que opera nos mercados 
primário e secundário. 
 
Assinale a alternativa correta: 
 
Resposta Selecionada: d. 
I e IV. 
Respostas: a. 
I e II. 
 b. 
I e III. 
 c. 
II e III. 
 d. 
I e IV. 
 
 e. 
II e IV. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: D 
Comentário: Afirmativa I - verdadeira - o mercado de 
capitais é fiscalizado pela Comissão de Valores 
Mobiliários (CVM) e os demais mercados são fiscalizados 
pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Afirmativa II - 
falsa - pois é o contrário da afirmativa I. Afirmativa III - 
falsa - o mercado de capitais é o único que opera nos 
dois mercados: primário e secundário. Afirmativa IV - 
verdadeira - conforme explicação na afirmativa III. 
 
• Pergunta 9 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Uma empresa farmacêutica no Brasil adquiriu insumos de uma 
indústria norte-americana para produzir medicamentos, em janeiro 
de 2020, cuja cotação do dólar estava em R$ 4,28. O pagamento 
desses insumos ocorreu no final de junho de 2020, quando a 
cotação do dólar estava em R$ 5,47. Desse modo, a empresa teve 
seus custos no Brasil aumentados em 27,80% em apenas seis meses. 
A operação mais indicada que a empresa deveria ter efetuado para 
se proteger das flutuações do dólar é: 
 
Resposta Selecionada: c. 
Contrato de hedge cambial. 
Respostas: a. 
Compra de dólares no mercado internacional. 
 b. 
Contrato de swap cambial. 
 c. 
Contrato de hedge cambial. 
 d. 
Captação de dólares por meio de funding. 
 e. 
Empréstimo em dólares no Brasil. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: C 
Comentário: um contrato de hedge cambial é a operação 
indicada para proteger empresas com dívidas em dólar, 
a fim de assegurar seu fluxo de caixa em moeda local ao 
longo do tempo. As demais alternativas não se 
relacionam com a questão. 
 
 
• Pergunta 10 
0,5 em 0,5 pontos 
 
Uma empresa que deseja abrir o seu capital por meio de IPO (Initial Public Offering) deve 
possuir os seguintes requisitos: 
Resposta 
Selecionada: 
c. 
Deve ser constituída como Sociedade por Ações (SA) e possuir registro 
na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 
Respostas: a. 
Deve ser constituída como Sociedade por Ações (SA) e possuir pelo 
menos dois administradores. 
 
b. 
Deve ser constituída como Sociedade por Ações (SA) de capital 
fechado e possuir ações preferenciais e ordinárias. 
 
c. 
Deve ser constituída como Sociedade por Ações (SA) e possuir registro 
na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 
 
d. 
Deve ser uma empresa familiarde grande porte que ofereça garantias 
aos investidores. 
 
e. 
Deve ser uma empresa multinacional que possua registro na Comissão 
de Valores Mobiliários (CVM). 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: C 
Comentário: a) Incorreta - possuir pelo menos dois administradores não é 
uma exigência para empresas por sociedades por ações. b) Incorreta - 
empresas de capital fechado, como a própria classificação diz, não possui 
os requisitos para a abertura de capital. c) Correta - as duas primeiras 
exigências para uma empresa abrir o capital é estar constituída como 
Sociedade por Ações e possuir registro na Comissão de Valores Mobiliários 
(CVM). d) Incorreta - empresas familiares de grande porte podem, ou não, 
optar por abrir o capital, porém não é uma exigência da CVM. e) Incorreta - 
os critérios para as empresas abrirem o capital não se relacionam com a 
nacionalidade da empresa.