Guia da Disciplina Capital G.

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GESTÃO DE CAPITAL DE GIRO 
Dr. Marcelo dos Santos 
GUIA DA 
DISCIPLINA 
 
 
 
1 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
Prezado(a) aluno(a). 
 
Seja bem-vindo ao módulo de Gestão de capital de Giro, uma área dentro das 
organizações que torna possível a realização de projetos e que tornará possível a 
perpetuação das organizações ao longo do tempo. 
 
Você entrará em contato com teorias e cases que explicam o passado, enxergam o 
presente, e nos fazem ter uma perspectiva de futuro, abrindo uma fresta na janela que 
descortina o que ocorrerá com as corporações. Sempre sob um olhar mais humano, uma 
vez que somente o resultado econômico financeiro humanizado de uma organização pode 
garantir o seu sucesso. 
 
A Gestão de Capital de Giro irriga com liquidez todas as áreas da corporação, e a 
gestão eficaz de recursos permite a redução de custos, bem como a maximização da 
riqueza dos proprietários de capital. 
 
Bons estudos! 
 
Ao final deste módulo, espera-se que você seja capaz de: 
 
Apresentar e debater os principais aspectos e tópicos da Administração Financeira, 
e seus impactos dentro da corporação, analisando as temáticas de Economia, 
Contabilidade, Direito e Matemática que faz o amalgama de transformação e perpetuação 
das organizações. 
 
Palavras-chave: Administração Financeira, Contabilidade, Capital de Giro, Fluxo de 
Recursos. 
 
 
 
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1. INTRODUÇÃO A GESTÃO FINANCEIRA 
 
A Administração Financeira consiste na gestão do dinheiro público ou privado, é uma 
fusão de elementos das áreas de matemática, economia e contabilidade, esta área 
especializada encontra no mercado de trabalho ótimas oportunidades bem remuneradas. 
 
Existem três grandes áreas no mercado de trabalho em finanças, temos o mercado 
de capitais e instituições financeiras, a área de investimentos e a área de finanças 
corporativas nas organizações. 
 
O mercado de capitais tem como maiores empregadores bancos, companhias de 
seguro, fundos mútuos e bancos de investimento, neste caso o postulante a um cargo 
precisa ter vivência com impactos causados pela taxa de juros, legislação pertinente ao 
setor bancário e regras que devem ser seguidas, formatadas e divulgadas pelo banco 
Central, também deve deter conhecimento sobre produtos bancários como conta corrente, 
investimentos, seguros, capitalização entre outros. 
 
Mercado de Capitais 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/two-diverse-crypto-traders-brokers-stock-2153706577 
 
Na área de investimentos temos as corretoras de valores, bancos, ou fundos mútuos 
de investimento o trabalhador analisará títulos públicos e privados e formulará indicações 
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/two-diverse-crypto-traders-brokers-stock-2153706577
 
 
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de compras e vendas, embasado em uma visão de mercado, modelos econométricos e 
tendências futuras para empresas. 
 
A maior parte dos trabalhadores em finanças é absorvida pela área de finanças 
corporativas dentro das organizações, privadas ou públicas, nas organizações privadas em 
todos os tipos de negócios a área financeira é de suma importância para investir 
corretamente os recursos e captar dinheiro com o menor custo possível, na esfera pública 
os governos federal, estadual e municipal precisam de pessoas especializadas em finanças 
para trabalhar em hospitais, escolas, entre outros bem como a gestão financeira do governo 
e orçamento público. 
 
Finanças Corporativas 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/woman-accountant-use-calculator-computer-holding-
1697077897 
 
Como em todas as decisões adotadas por uma organização tem reflexos em 
finanças os líderes de organizações não financeiras devem ter conhecimento na área para 
saber os impactos de suas decisões na parte financeira das organizações. 
1) Melhorias nos meios de transporte e comunicações. 
2) Aumento do poder dos consumidores 
3) Avanço de novas tecnologias 
4) Custo de Mão de Obra 
 
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/woman-accountant-use-calculator-computer-holding-1697077897
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/woman-accountant-use-calculator-computer-holding-1697077897
 
 
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No século em que vivemos teremos avanços espetaculares nos meios de 
comunicação, tecnologias, transporte bem como a maneira que as empresas se relacionam 
com a mão de obra, portanto as decisões financeiras das organizações serão impactadas 
por estas revoluções mundiais. 
 
 
 
 Qual o objetivo de uma empresa? 
 Uma empresa deve pensar somente no Lucro? 
 Uma empresa deve ter transparência em seus atos? Por quê? 
 Qual o custo com os encargos acessórios de Mão de Obra nas empresas. 
 
As principais atribuições do pessoal da área de finanças estão focadas nas decisões 
de onde investir para maximizar os seus retornos e onde captar recursos com o menor 
custo, para isto as atividades realizadas sob a responsabilidade do pessoal de finanças 
são: 
1) Previsão e Planejamento: Todos os projetos dentro da organização necessitam 
de recursos, portanto a área de finanças estará inserida em todos os projetos da 
organização. 
2) Decisões de Investimento e Financiamento: Os negócios exigem sempre 
recursos e quanto mais barato este recurso maior será a rentabilidade do 
mesmo, enquanto que o investimento em operações corretas faz com que 
maximize o retorno aos donos da empresa. 
3) Coordenação e Controle: Todas as decisões da empresa têm consequências 
financeiras, a área financeira deverá deixar sempre claro o posicionamento e 
impacto das atitudes das outras áreas dentro da estrutura financeira da 
organização. 
4) Interação com os Mercados Financeiros: É muito importante o relacionamento 
com o mercado de capitais, pois, é neste mercado que a empresa buscará 
recursos ou então investirá as sobras de caixa para o resultado financeiro se 
tornar mais eficiente. 
5) Administração de Risco: todos os tipos de empresa estão sujeitas a riscos, desde 
intempéries naturais como enchentes, terremotos, raios e como acidentes como 
incêndios, explosões, colisões, mas temos também os riscos implícitos aqueles 
 
 
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que não enxergamos como risco de taxa de juros, risco de marco regulatório ou 
risco de exposição a moedas internacionais. 
 
Planejamento Financeiro 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/financial-planning-investment-budget-revenue-concept-
430703197 
 
Existem diversos tipos de empresas dentre estes tipos podemos destacar a empresa 
individual, sociedade por quotas, sociedade por ações, na empresa individual não existe 
propriamente sociedade, pois, a empresa é de propriedade de uma única pessoa temos 
diversas vantagens da empresa individual, sua formação é muito fácil e com um custo muito 
baixo, a legislação para este tipo de empresa não é tão complexa e a carga tributária é mais 
baixa. 
 
Com a empresa de sociedade por quotas existe mais de um sócio que dividem as 
quotas da empresa entre si normalmente proporcionalmente ao capital investido na mesma, 
mas não é uma regra, pois, as vezes duas pessoas se unem para abertura de uma empresa 
porque uma possui a ideia e a capacitação técnica enquanto o outro possui o capital, cada 
sócio é responsável pelas dívidas da empresa, respondendo com seus bens pessoais. 
 
As sociedades por ações são para empresas de capital aberto ou capital fechado, 
mas a vantagem para os sócios são que respondem pelas dívidas da empresa até o limite 
do capital investido na mesma, mas temos alguns problemas como por exemplo a 
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/financial-planning-investment-budget-revenue-concept-430703197portanto se olharmos a contabilidade poderemos 
enxergar a empresa como bens e direitos de curto prazo que estão alocados no ativo 
circulante e bens e direitos de longo prazo no ativo não circulante, da mesma forma temos 
obrigações e deveres de curto prazo no passivo circulante e obrigações e deveres de longo 
prazo que estão dentro do passivo não circulante. 
 
Quando aborda-se o tema administração financeira de curto prazo estamos lidando 
basicamente com os itens dentro do ativo circulante e passivo circulante e as interações 
entre estas contas, o estoque de matéria prima transforma-se em estoque de produto 
acabado que é vendido e transforma-se em contas a receber e quando recebe-se o valor 
este vai para o caixa ou a conta bancos conta movimento, enquanto que as atividades do 
ativo são financiadas pelo passivo, pois, a compra da matéria prima é feita a prazo sendo 
contabilizada na conta fornecedores ou duplicatas a pagar, bem como financiamento de 
máquinas e equipamentos ou reconhecimento de dividas de energia elétrica, água, aluguel 
e mão de obra entre outros. 
 
Gestão de Capital de Curto Prazo 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/text-capital-gains-tax-business-concept-2206189585 
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O capital de giro que é o dinheiro que fica preso nas operações da companhia em 
constante transformação (matéria prima > produto > venda > recebimento > fornecedor) 
está localizado no ativo circulante e passivo circulante, este capital de giro que indica qual 
é a capacidade máxima de produção e venda da organização. 
 
A política de investimentos em ativos circulantes tem três níveis de separação, a 
política relaxada, política restritiva e política moderada, a política relaxada mantém um alto 
valor em caixa, em contas a receber e estoques e as vendas são estimuladas por políticas 
de crédito menos restritivas, já através da política restritiva temos o caixa e aplicação em 
estoques é minimizada, o giro do dinheiro é maior, a política moderada é aquela que ocorre 
através da média das ações entre a relaxada e a restritiva. 
 
O fluxo de caixa das organizações pode ser encarado como as variações dinâmicas 
das contas de disponibilidade imediata, onde temos a conta caixa (dinheiro em espécie), a 
conta bancos conta movimento, e também entram neste rol as contas de investimento que 
tem liquidez imediata, ou seja, investimentos que a empresa pode utilizar de forma 
instantânea quando precisar. 
 
Fluxo de Caixa – Cash Flow 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/cash-flow-graph-written-on-blackboard-212355874 
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/cash-flow-graph-written-on-blackboard-212355874
 
 
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Mas se o dinheiro parado na empresa tem um custo, pois, dinheiro não investido não 
gera resultado, porque as organizações deixam dinheiro no caixa e na conta bancária sem 
nenhuma aplicação na empresa ou investimento no mercado de capitais? 
 
O saldo do caixa são necessários para pagar as transações do dia a dia, e também 
algumas despesas de pequeno valor que necessitam ser efetuadas em dinheiro ou até 
mesmo emergenciais, existe também a hipótese de negociações bancárias exigirem um 
certo valor de saldo médio em conta corrente sem que a empresa utilize este valor, pois, o 
banco aplica este valor no mercado e ganha com a taxa de juros. 
 
O Orçamento de Caixa é muito importante para organização, uma vez que temos um 
valor orçado com todas as operações previstas da empresa para seis meses ou um ano, 
com um bom detalhamento, e com um saldo de caixa mínimo exigido, como se fosse um 
estoque de segurança de dinheiro para a empresa, a empresa consegue enxergar quais 
momentos necessitará de recursos e poderá planejar a captação deste dinheiro, e também 
a organização saberá com antecedência em quais momentos sobrará dinheiro no caixa, 
podendo investir melhor este recurso na empresa ou no mercado de capitais. 
 
Nos últimos 40 anos a administração de caixa mudou muito, na década de 70 e 80 
as taxas de juros tiveram uma alta significativa, forçando os gestores da área de finanças 
a tentar alocar recursos em atividades operacionais e mercado de capitais, deixando um 
mínimo no caixa para evitar perdas por falta de investimento, também na década de 90 e 
2000 acelerou-se a utilização de meios eletrônicos e transferência de fundos de forma 
automática via internet ou outras modalidades, assim o gestor consegue alocar recursos 
para qualquer lugar do mundo em alguns segundos. 
 
A sincronização de fluxo de caixa significa deixar um mínimo de saldo de caixa todos 
os dias, então o administrador não trabalha em bases anuais, semestrais ou mensais e sim 
com bases diárias, o fluxo de caixa bem planejado e com previsões com pequena margem 
de erro, faz com que a empresa tenha mais eficiência no processo de alocar recursos dados 
as entradas e saídas de caixa. 
 
O contas a receber deve ter o menor prazo possível, portanto temos sim que dar 
prazos aos clientes mas monitorar sempre o prazo médio de recebimento de vendas 
(PMRV), e comparando-o com o prazo médio de pagamento de compras (PMPC), como 
 
 
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em nossa vida temos que receber para poder pagar nossas contas na empresa não é muito 
diferente, guardadas as devidas proporções você deve sempre fornecer a seus clientes 
prazos menores que seus fornecedores lhe proporcionam. 
 
As aplicações financeiras de liquidez imediatas fornecem uma remuneração ao 
capital bem menor que se o dinheiro estivesse empregado na parte operacional da 
empresa, mas as vezes ocorrem os erros de previsão dentro do fluxo de caixa, então as 
aplicações financeiras são mantidas como um caixa de segurança, para cobrir eventuais 
erro de previsão com a vantagem de serem remuneradas, com um percentual menor que 
a parte operacional da empresa mas a diferença é um custo que a empresa deve incorrer 
para cobrir eventuais erros dentro do fluxo de caixa. 
 
Os estoques têm liquidez, mas não é tão grande assim, podemos até reduzir o preço 
dos produtos para vendê-los mais rapidamente, e fazer caixa, mas o mercado pode não 
estar comprador, a empresa assim pode demorar a conseguir liquidez com aquele estoque 
de produtos. Como no caixa o ideal é que não se tenha estoque parado, pois, estoque é 
custo (custo do pedido e custo de manutenção do estoque), mas não conseguimos deixar 
de ter estoque de material prima, estoque de produtos acabados e estoques de materiais 
acessórios a produção ou não, estes estoques que a empresa mantém mesmo sem ter 
pedidos em sua carteira, este é o estoque de segurança, que a organização necessita para 
fazer frente a um pedido inesperado ou até mesmo a falta repentina de matéria prima no 
mercado. 
 
Pode-se perceber que a administração financeira de curto prazo está ligada a parte 
operacional da empresa envolvendo atividades como venda de produtos, negociação de 
prazos menores com clientes, negociação de prazos maiores com fornecedores, ajustes no 
orçamento de caixa entre outros, com uma boa administração financeira no dia a dia da 
organização dificilmente a empresa encontrará problemas no curto prazo, mas salientamos 
que a empresa deve tomar muito cuidado com o seu posicionamento e planejamento 
estratégico de longo prazo, que fará com que a organização se perpetue ao longo do tempo. 
 
 
 
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9. FLUXO DE CAIXA 
 
O Fluxo de Caixa Gerencial é diferente da movimentação da conta caixa, a conta 
caixa dentro das disponibilidades do Ativo Circulante dentro do Balanço Patrimonial, estaregistra os valores em espécie dentro da instituição e suas movimentações. 
 
O fluxo de Caixa registras as entradas e saídas de recursos da empresa, sua 
projeção é um movimento importante para se verificar qual a necessidade de caixa, 
planejando assim a tomada de recursos, ou superavit de caixa com a devida aplicação dos 
recursos na rede bancária ou mercado financeiro de capitais. 
 
Alguns itens são registrados na contabilidade, embora não tenham reflexo na entrada 
e saída de recursos da instituição, mas requerem a sua contabilização, a título de exemplo 
podemos citar a depreciação que é o gasto pelo uso de máquinas, equipamentos, veículos, 
móveis, utensílios e imóveis. 
 
Este gasto pelo uso não existe uma saída de caixa para o desgaste de ativos, então 
na contabilidade existe a saída, mas no fluxo de caixa não. 
 
O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) é aquele que envolve as entradas e saídas 
oriundas das atividades operacionais da organização, estão vinculados a atividade fim da 
empresa, as entradas e saídas tem como origem a produção e venda de bens e serviços. 
 
FCO = LAJI – IR - DPR 
FCO = Fluxo de Caixa Operacional 
LAJI = Lucro Antes dos Juros e Impostos 
IR = Imposto de Renda 
DPR = Depreciação 
 
Uma outra modalidade de fluxo de caixa é o Fluxo de Caixa Livre (FCL), este 
representa o fluxo de caixa disponível para os investidores, podemos considerar os 
investidores como aqueles que fornecem o capital de terceiros e capital próprio para a sua 
operação, após toda a subtração de todas as necessidades de recursos para as atividades 
operacionais, juntamente com o abatimento do pagamento de investimento em ativos 
permanentes (CAPEX - Capital Expenditure). 
 
 
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FCL = FCO – IAPL – IACL 
FCL = Fluxo de Caixa Livre 
FCO = Fluxo de Caixa Operacional 
IAPL = Investimentos em Ativos Permanentes Líquidos 
IACL = Investimentos em Ativos Circulantes Líquidos 
 
Os Investimentos em Ativos Permanentes Líquidos (IAPL) podem ser obtidos através 
da seguinte equação: 
 
IAPL = Variação de Ativos Permanentes Líquidos + Depreciação 
 
Em relação ao IACL (Investimentos em Ativos Circulantes Líquidos) pode ser obtido 
fazendo a subtração entre Variação dos Ativos circulantes (VAC) e a Variação de Passivos 
Circulantes (VPC). 
 
IACL = VAC - VPC 
 
 
 
53 Gestão de Capital de Giro 
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GITMAN, L. J. – Princípios de Administração Financeira. 10ºEd. Pearson 
Education do Brasil, 2004. 
ASSAF NETO, Alexandre; SILVA, César Augusto Tiburcio. Administração do 
capital de giro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2002. 
BRIGHAM, Eugene F; HOUSTON, Joel F. Fundamentos da moderna 
administração financeira. Tradução Maria Imilda da Costa e Silva. Rio de 
Janeiro: Campus, 1999. 
BRIGHAM, Eugene F.; GAPENSKI, Louis C.; EHRHARDT, Michael C. 
Administração Financeira: teoria e prática. São Paulo: Atlas, 2001 
GROPPELLI, A. A; NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Tradução André 
Olimpio Mosselman du Chenoy Castro. São Paulo: Saraiva, 2006. 
GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. Tradução Allan 
Vidigal Hastings. 12. ed. São Paulo: Pearson Addison Wesley, 2010. 
LEMES JUNIOR, Antônio Barbosa; RIGO, Cláudio Miessa; CHEROBIM, Ana Paula 
Mussi Szabo.Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas 
brasileiras: aplicações e casos nacionais. Rio de Janeiro: Campus, 2002. 
ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN, Bradford 
D. Princípios de administração financeira. Tradução Andréa Maria Accioly 
Fonseca Minardi. 2.ed. São Paulo: Atlas, 2010. 
ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JAFFE, Jeffrey F. Administração 
financeira Corporate finance. Tradução Antônio Zoratto Sanvicente. 2. ed. São 
Paulo: Atlas, 2010. 
SANVICENTE, Antônio Zoratto. Administração financeira. 3. ed. São Paulo: 
Atlas, 2010. 
	1. INTRODUÇÃO A GESTÃO FINANCEIRA
	2. ELEMENTOS DE CONTABILIDADE
	2.1. Balanço Patrimonial
	2.2. Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE)
	3. DINÂMICA CONTÁBIL E O SURGIMENTO DO LUCRO
	4. DINÂMICA CONTÁBIL – LUCRO
	5. FORMAÇÃO DOS RELATÓRIOS CONTÁBEIS
	6. FONTES DE FINANCIAMENTO
	7. CAPITAL DE GIRO
	8. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO
	9. FLUXO DE CAIXAhttps://www.shutterstock.com/pt/image-photo/financial-planning-investment-budget-revenue-concept-430703197
 
 
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bitributação, ou seja, a empresa paga imposto de renda pelo seu lucro e na divisão do lucro 
entre os sócios os mesmos estão sujeitos à tributação destes recursos. 
 
A estrutura hierárquica da área de finanças dentro das organizações depende do 
tamanho, tipo e ramo da empresa, normalmente tem um gestor que pode ser o gerente 
financeiro ou diretor financeiro, algumas multinacionais instituíram o Chief Financial Officer 
(CFO) que pode ser chamado também de Vice Presidente Financeiro, Abaixo deste cargo 
estão o tesoureiro e o controller, com o mesmo nível hierárquico, mas com atividades 
separadas, o tesoureiro é responsável pelas áreas de fluxo de caixa, concessão de caixa e 
planejamento financeiro, enquanto o controller fica com as atribuições de gerir as áreas de 
contabilidade de custos, contabilidade financeira e área fiscal. 
 
A administração financeira tem os seus objetivos vinculados ao próprio objetivo de 
uma empresa que a maximização dos recursos dos proprietários do capital, perpetuando a 
empresa ao longo do tempo com sustentabilidade econômica, ambiental e social. 
 
 
 
7 Gestão de Capital de Giro 
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2. ELEMENTOS DE CONTABILIDADE 
 
2.1. Balanço Patrimonial 
Para efetuarmos contabilizações de eventos econômicos, que terão influência na 
geração dos relatórios contábeis e na variação do patrimônio da organização, temos que 
seguir alguns princípios contábeis garantindo a padronização e fidelidade da tradução dos 
eventos em dados e informações dentro das organizações. 
 
Os princípios mais importantes são Entidade, Continuidade, Oportunidade, Registro 
pelo Valor Original, competência e Prudência. 
 
O princípio da Entidade deixa claro que o patrimônio da empresa deve ser separado 
do patrimônio dos sócios, que atualmente é um dos grandes problemas enfrentados por 
pequenas, micro e empresas individuais, os sócios não sabem diferenciar o fluxo de caixa 
da empresa e o bolso dos proprietários. Os sócios e proprietários devem ter em mente que 
se trabalham na empresa a mesma deve pagar-lhes um salário referente ao cargo que 
ocupa, por hipótese se um sócio ocupa o cargo de gerente de produção e este cargo 
remunera no mercado R$ 5.000, esta é a retirada mensal que o mesmo terá direito, após 
auferido o resultado da empresa a mesma poderá distribuir um percentual do lucro entre os 
sócios. 
 
A continuidade nos traz a noção de que uma empresa é um empreendimento em 
construção sempre inacabado, a empresa foi criada com o intuito de perpetuar-se ao longo 
do tempo, ninguém cria uma empresa para que a mesma feche após doze meses, temos 
sim uma única classe de empresas que é aberta com data para ser encerrada, são as 
empresas com propósito específico, assim que tiver concluído o seu propósito a mesma 
encerra suas atividades. 
 
O princípio da Oportunidade direciona as ações da companhia para que apresente 
periodicamente aos sócios, acionistas e ou proprietários de capital os seus relatórios 
contábeis auditados por empresas reconhecidas no mercado, este princípio pode ser 
aplicado a qualquer tipo ou tamanho de empresa, desde que guardadas as devidas 
proporções, uma vez que uma MEI (Microempresa Individual) não precisa ser auditada e 
nem tem recursos para tanto. 
 
 
8 Gestão de Capital de Giro 
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Quanto ao princípio do registro pelo valor original temos duas orientações, a primeira 
é que todos os eventos econômicos devem ser realizados em moeda nacional, e também 
não podem ser registrados pela diferença, por exemplo, um colaborador recebe R$2.000 
de salário e tem desconto de impostos no valor de R$ 500, não poderá ser contabilizado o 
valor líquido de R$ 1.500, deverá ser contabilizado em salários a pagar o valor de R$ 2.000 
e impostos no valor de R$ 500, sendo creditado para o empregado o valor de R$1.500 
fechando assim a contabilização. 
 
Quando ocorre um evento econômico dentro da organização temos o registro do 
mesmo contabilmente, e temos que registrar no momento da ocorrência e não no momento 
da entrada ou saída de recursos, no momento da venda a prazo de mercadorias devemos 
registrar o total de venda, no momento de compra de matéria prima a prazo deve-se 
registrar esta aquisição, quando ocorre a liquidação financeira temos outra contabilização 
este é o princípio da competência. 
 
A prudência como o próprio nome já diz devemos utilizar de cautela, e verificar qual 
é o pior cenário, na dúvida de valores a receber devemos considerar o menor valor (pior 
cenário), e na dúvida entre dois valores a pagar devemos considerar o maior valor (pior 
cenário). 
 
Um dos relatórios contábeis mais importantes, pois, traduz as dívidas, o que a 
empresa tem a receber e seu patrimônio, por exemplo, quando as lojas fecham para 
balanço, isto quer dizer que precisam levantar seus estoques em um dia sem movimento 
para que este dado seja colocado em seu Balanço Patrimonial. 
 
O Balanço Patrimonial é um relatório com duas colunas em um lado registramos os 
Bens e Direitos e no outro lado registramos as Obrigações e Deveres e o Patrimônio 
Líquido, reconhecemos o lado das obrigações e deveres como Passivo e o lado dos bens 
e direitos como Ativo. 
 
Os dois lados do balanço devem ter o mesmo valor totalizador, ou seja, os bens e 
direitos (Ativo) deve ser igual as obrigações e deveres (Passivo) somadas ao Patrimônio 
Líquido, chega-se então a equação fundamental da contabilidade: 
 
ATIVO = PASSIVO + PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
 
 
9 Gestão de Capital de Giro 
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Existem variações desta equação, mas todas representam a mesma igualdade, 
utilizando um pouco de aritmética temos: 
 
ATIVO – PASSIVO = PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
PASSIVO = ATIVO – PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO = ATIVO – PASSIVO 
 
No balanço patrimonial temos alguns grupos de contas, temos o Ativo circulante que 
são direitos que a empresa receberá dentro do exercício, período de um ano, temos o ativo 
não circulante que engloba os bens e direitos com prazo de recebimento ou realização 
acima de um exercício ou período de um ano, todos estes itens são relacionados no Ativo 
por ordem de liquidez, os mais líquidos como caixa e bancos conta movimento devem ficar 
em primeiro lugar enquanto bens como caminhões máquinas e equipamentos devem ficar 
por último. 
 
Contabilidade – Ativos de Curto Prazo 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-vector/simple-set-money-banking-related-vector-1431403616 
 
Temos o lado do passivo que é subdividido em passivo e patrimônio líquido, dizemos 
que o patrimônio líquido possui menos liquidez, pois dentro do patrimônio líquido está o 
capital social da empresa que é o dinheiro que os sócios colocaram no início das atividades 
https://www.shutterstock.com/pt/image-vector/simple-set-money-banking-related-vector-1431403616
 
 
10 Gestão de Capital de Giro 
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da empresa e suas devidas atualizações, bem como o lucro ou prejuízo acumulado. Existe 
no lado do passivo um grupo de contas reconhecido como passivo circulante que tem 
características semelhantes ao ativo circulante quanto ao prazo, que são obrigações e 
deveres que vencerão dentro do exercício ou prazo de um ano, enquanto o passivo não 
circulante contém contas onde estão localizados obrigações e deveres com vencimento nos 
próximos exercícios ou com prazo superior a um ano. 
 
No passivo também temos a organização por ordem de prazo de pagamento, as 
contas que vencem antes ficam no início do passivo e quanto maior o prazo de pagamento 
mais para o final do relatório a conta está localizada. 
 
Contabilidade– Passivo 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-vector/crisis-high-burden-consumer-debt-client-1922858507 
 
Atualmente o Brasil segue as normas do IFRS (International Financial Reporting 
Standard), órgão internacional mostra regras para padronização dos relatórios contábeis 
de todas as empresas ao redor do mundo, o país deve aderir voluntariamente a esta 
padronização, e o Brasil assinou o acordo e a partir de 2010 todas as empresas precisam 
emitir relatórios padronizados. 
 
Antes desta padronização o Ativo era dividido em Ativo Circulante, Ativo Realizável 
à Longo Prazo e Ativo Permanente, assim como o lado do Passivo era dividido em Passivo 
Circulante, Passivo Exigível à Longo Prazo e Patrimônio Líquido. 
 
https://www.shutterstock.com/pt/image-vector/crisis-high-burden-consumer-debt-client-1922858507
 
 
11 Gestão de Capital de Giro 
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Figura 1 – balanço Patrimonial (BP) 
Fonte: http://www.cienciascontabeis.com.br/contabilidade-geral.html 
 
2.2. Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE) 
A Demonstração do Resultado do Exercício é utilizada para evidenciar o resultado 
líquido do período de registro, o último item é o Lucro Líquido do Exercício envolvendo o 
período de um ano. Na Demonstração do Resultado do Exercício são registradas as 
Receitas de Vendas, as despesas, os custos, impostos e tem como resultado o Lucro 
Operacional, Lucro Não Operacional e o Lucro Líquido. A DRE é um dos relatórios mais 
importantes para a tomada de decisão dentro de uma empresa, na contabilidade gerencial 
pode-se fazer uma DRE para cada produto evidenciando-se se o produto apresenta 
prejuízo ou lucro, ou por setor da empresa verificando-se se o setor agrega valor para a 
organização. 
 
Descrevemos a seguir a estrutura do Demonstrativo de Resultado do Exercício 
(DRE) 
 
( + ) Receita Bruta de Venda de Bens e Serviços 
( – ) Impostos sobre vendas 
( – ) Devoluções, Descontos Comerciais e Abatimentos 
( = ) Receita Líquida 
( – ) Custos dos Produtos e Serviços Vendidos 
( = ) Lucro Bruto 
( – ) Despesas de Vendas 
http://www.cienciascontabeis.com.br/contabilidade-geral.html
 
 
12 Gestão de Capital de Giro 
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( – ) Despesas Administrativas 
( – ) Despesas Financeiras Líquidas 
( – ) Outras Despesas Operacionais 
( + ) Outras Receitas Operacionais 
( = ) Lucro Operacional 
( + ) Receitas não Operacionais 
( – ) Despesas não Operacionais 
( = ) Lucro antes do Imposto de Renda 
( – ) Provisão para o Imposto de Renda 
( – ) Participações Empregados, Administradores 
( = ) Lucro Líquido do Exercício 
 
A Receita Bruta de Vendas ou Receita Bruta de Serviços Prestados é reconhecida 
como o dinheiro recebido pelas vendas de mercadorias ou serviços, em última análise é o 
preço dos produtos ou serviços multiplicados pela quantidade vendida. 
 
Receita de Vendas 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-vector/shopping-bag-line-icons-gift-present-1580340472 
 
Os Custos são considerados todos os gastos no processo de industrialização ou 
prestação de serviço, podem contribuir para transformação da matéria-prima, os custos 
mais comumente utilizados são Matéria Prima, Mão de Obra Direta e Custos Indiretos de 
Fabricação. 
 
A matéria prima inserida nos produtos fabricados pode ser considerado a utilização 
de madeira em uma cadeira, os pregos, a tinta ou verniz, ou seja, todo material utilizado na 
fabricação de uma cadeira em uma fábrica de móveis, para a Mão de Obra Direta e 
https://www.shutterstock.com/pt/image-vector/shopping-bag-line-icons-gift-present-1580340472
 
 
13 Gestão de Capital de Giro 
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adotamos o conceito de verificação direta e de fácil mensuração para aplicação no produto, 
o profissional que fez o corte da madeira e quantas horas foram gastas no processo, o 
profissional que fez a montagem da cadeira , o profissional que fez a pintura entre outros. 
 
Não consideramos no item mão de obra direta o supervisor de produção, pois, não 
é diretamente e facilmente mensurável a quantidade de horas dedicadas a cada produto, 
portanto devemos utilizar algum critério de rateio estabelecido com base em critérios 
subjetivos. 
 
As Despesas são reconhecidas como consumo de bens ou serviços na obtenção de 
Receita, os processos administrativos e de vendas estão inseridos neste item, o processo 
de venda engloba até o momento da entrega do produto ao cliente final, portanto até o 
transporte (logística) para entrega do produto final ao cliente é considerado despesa. 
 
As despesas financeiras são um item a parte, englobam as receitas financeiras 
deduzidas das despesas financeiras, consideramos basicamente receitas financeiras os 
juros auferidos com investimentos ou aplicações no mercado financeiro e bancário, e 
despesas financeiras os juros de empréstimos e financiamentos bem como as tarifas 
bancárias. 
 
No senso comum estes dois últimos itens são considerados iguais, podemos dizer 
que o custo com a feira em casa é R$ 100, ou a despesa com a feira em casa é R$ 100, 
mas dentro do meio contábil e empresarial temos que reconhecer as diferenças e seus 
impactos no preço de maneiras distintas. 
 
As Devoluções são referentes a produtos vendidos e devolvidos pelos clientes, por 
problemas operacionais do produto ou por estar no prazo de sete dias determinado pelo 
código de defesa do consumidor permitido por lei a devolução do produto com o 
ressarcimento do dinheiro ou vale compra ao cliente. 
 
As receitas obtidas com a atividade fim da organização são chamadas de receita 
operacional, enquanto algumas receitas que não estão ligadas ao processo produtivo e de 
venda são denominadas receitas não operacionais, por exemplo a empresa possui uma 
casa de veraneio em uma praia e eventualmente loca este imóvel para os empregados, 
 
 
14 Gestão de Capital de Giro 
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esta é uma receita que não está ligada a atividade fim da empresa, caso esta organização 
seja uma fábrica de móveis. 
 
Também existem as despesas operacionais que são ligadas as atividades fins da 
companhia, bem como as despesas não operacionais que não estão ligadas as atividades 
fins da empresa, como o imposto territorial predial e urbano (IPTU) e a taxa condominial do 
imóvel de veraneio citado anteriormente, como de propriedade da empresa que é uma 
fabricante de móveis. 
 
Temos no Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) diversos tipos de lucro, 
temos o Lucro Bruto (LB) que aparece logo que retiramos da Receita Bruta de Vendas 
(RBV) os Custos e as Devoluções, após deduzirmos as despesas operacionais temos o 
Lucro Operacional (LO), deduzimos então as despesas operacionais e somamos as 
receitas operacionais, temos então o Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR), 
deduzimos então o Imposto de Renda (IR) temos então o Lucro Líquido (LL). 
 
No ensino da contabilidade temos um grave problema de entendimento quanto a 
Natureza Devedora, ou seja, a situação normal da conta é devedora, para o Ativo, enquanto 
contas do passivo possuem natureza credora, ou seja, a situação normal da conta é 
credora, já as contas do demonstrativo de resultados do exercício possuem natureza 
credora, ou seja, a situação normal da conta é credora. 
 
Lucro 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/businessman-analyzes-profitability-working-companies-
digital-2273999575 
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/businessman-analyzes-profitability-working-companies-digital-2273999575
https://www.shutterstock.com/pt/image-photo/businessman-analyzes-profitability-working-companies-digital-2273999575
 
 
15 Gestão de Capital de Giro 
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Quando efetuarmos qualquer contabilização além de verificarmos as partidas 
dobradas, paracada crédito tenho um débito equivalente e vice e versa, zerando sempre 
cada lançamento temos que observar a tabela a seguir para obter melhor orientação nos 
momentos de dúvida nos lançamentos de eventos econômicos dentro da contabilidade. 
 
Aumentar o ativo lançamento de débito ( D ) 
Reduzir o ativo lançamento de crédito ( C ) 
Aumentar o passivo lançamento de crédito ( C ) 
Reduzir o passivo lançamento de débito ( D ) 
Aumentar o D.R.E lançamento de crédito ( C ) 
Reduzir o D.R.E lançamento de débito ( D ) 
 
Figura 1 – Demonstração de Resultado do Exercício 
Fonte: http://projetoseti.com.br/gestao/governanca/analise-de-balanco-1/ 
 
http://projetoseti.com.br/gestao/governanca/analise-de-balanco-1/
 
 
16 Gestão de Capital de Giro 
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3. DINÂMICA CONTÁBIL E O SURGIMENTO DO LUCRO 
 
Principais contas e rubricas contábeis 
 
Os relatórios Balanço Patrimonial e Demonstrativo do Resultado do Exercício são 
muito importantes, se corretamente utilizados, para a tomada de decisão pelo gestor, 
diversos indicadores podem ser retirados destes relatórios, existe interesse em saber o que 
contabilizar em cada conta contábil, para que estes indicadores não apresentem uma 
situação que não representa a realidade da organização. 
 
O gestor de uma organização precisa de indicadores para navegar com a nau 
chamada empresa, através de um mar de incertezas chamado mercado, cada detalhe no 
avanço da empresa, em busca de resultados positivos devem ter méritos creditados a todos 
os colaboradores, mas em especial ao gestor que lê os sinais do mercado, e olha em seus 
indicadores analisando e enxergando, oportunidades, ameaças, pontos fortes e fracos e 
montando sua estratégia de curto e longo prazo. 
 
Vamos visualizar um modelo de Balanço Patrimonial a seguir: 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
ATIVO PASSIVO 
Ativo Circulante Passivo Circulante 
Disponível Fornecedores 
Valores a receber Empréstimos e Financiamento a Pag. 
Estoques Contas a Pagar 
Clientes Tributos a Pagar 
Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante 
Realizável em longo prazo Passivo Exigível em longo prazo 
Permanente Patrimônio Líquido 
Investimentos Capital 
Imobilizado Reserva de Lucros 
Intangível Prejuízos Acumulados 
TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO E PATRIMONIO LIQ. 
Fonte: Confeccionado pelo autor 
 
 
 
17 Gestão de Capital de Giro 
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Vamos agora definir e caracterizar cada conta do Balanço Patrimonial, temos o Ativo 
que está localizado em um dos lados do balanço, e encerra os bens e direitos, temos o 
Passivo, que engloba as obrigações e deveres que fica do outro lado do relatório junto com 
o Patrimônio Líquido, onde está inserido o capital social da empresa e os resultados 
acumulados. 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
Ativo Passivo 
Bens e Direitos Obrigações e Deveres 
 Patrimônio Líquido 
Total do Ativo Total do Passivo + Patrimônio Líquido (PL) 
Fonte: elaborado pelo Autor 
 
Reconhecemos então a equação fundamental da contabilidade como: 
ATIVO = PASSIVO + PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
 
Comumente chamamos a dinâmica de montagem do balanço ao longo do tempo, 
com os seus lançamentos de “bater o balanço”, pois, o total do ativo deve ser 
numericamente igual ao total do passivo e patrimônio líquido. 
 
Temos a ideia de liquidez embutida nas contas do Balanço Patrimonial, no caso do 
ativo estão na parte superior as contas mais líquidas ou que são mais facilmente 
transformadas em dinheiro, enquanto que do lado do passivo as dívidas e obrigações que 
vencem mais rapidamente também estão situadas na parte superior do passivo. 
 
O termo circulante dentro da contabilidade remete a ideia de prazo, didaticamente 
os professores da área contábil costumam dizer que estão dentro do circulante itens 
realizáveis em até um ano, embora o correto seja itens a serem recebidos ou pagos dentro 
do mesmo exercício, mas como no Brasil o exercício encerra o prazo de primeiro de janeiro 
a trinta e um de dezembro não há problema, em didaticamente falarmos em um ano ao 
invés de exercício. 
 
Então podemos subdividir o Ativo e o Passivo em Ativo circulante e Ativo Não 
Circulante e o Passivo também em Passivo circulante e passivo Não Circulante, a seguir 
demonstramos como fica esta divisão no relatório. 
 
 
18 Gestão de Capital de Giro 
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BALANÇO PATRIMONIAL 
Ativo Passivo 
Ativo Circulante Passivo Circulante 
Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante 
 Patrimônio Líquido 
Total do Ativo Total do Passivo + Patrimônio Líquido (PL) 
Fonte: elaborado pelo Autor 
 
Até o ano de 2010 apresentava-se outra nomenclatura contábil para os grandes 
grupos de contas, com a inserção do Brasil em um tratado internacional de padronização 
de dados e relatórios contábeis, temos a divisão apresentada anteriormente, mas leitor 
descuidado que tiver em mãos um livro antigo de contabilidade ou consultar algum vídeo 
antigo ou site antigo poderá ter dúvidas quanto a correta formação do Balanço Patrimonial, 
portanto a seguir mostramos a nomenclatura utilizada antes de 2010. 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
Ativo Passivo 
Ativo Circulante Passivo Circulante 
Ativo Realizável à Longo Prazo Passivo Exigível à Longo Prazo 
Ativo Permanente Patrimônio Líquido 
Total do Ativo Total do Passivo + Patrimônio Líquido (PL) 
Fonte: elaborado pelo Autor 
 
As principais contas do Ativo Circulante são: 
Caixa, Bancos Conta Movimento e Aplicações Financeiras com Liquidez Imediata 
estas contas estão dentro do Disponível, temos também Valores a Receber, Clientes ou 
Duplicatas a Receber e Estoques. 
 Caixa: É uma conta onde registramos somente os recursos em espécie 
(dinheiro) dentro da organização, normalmente um pequeno caixa para 
emergências, não devemos confundir com fluxo de caixa que é um relatório onde 
registramos as entradas e saídas de recursos da organização. 
 Bancos Conta Movimento: Aqui lançamos os movimentos das contas 
bancárias da empresa, entradas de recursos, depósitos, cheques descontados, 
juros pagos e recebidos, tarifas descontadas e outros. 
 
 
19 Gestão de Capital de Giro 
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 Aplicações Financeiras com Liquidez Imediata: A empresa pode efetuar 
aplicações de recursos referentes às sobras de recursos no mercado financeiro, 
temos aplicações de longo prazo, curto prazo e liquidez imediata, onde você 
pode efetuar o resgate do investimento a qualquer momento. 
 Clientes: Pode também ser chamada de Duplicatas a Receber ou Valores a 
Receber, normalmente lançamos nesta conta as vendas a clientes que não 
efetuam o pagamento a vista, ou seja, no momento da compra, cabe salientar 
que em contabilidade indicamos que pagamento a vista é efetuado sempre em 
dinheiro, quando for pagamento a vista com cheque há uma distinção deixando 
claro que o dinheiro sai do banco. 
 Estoques: Nesta conta localizamos os valores referente a acumulação de bens 
materiais para venda ou consumidos no processo produtivo da empresa, existem 
estoques de produtos acabados, estoque de matéria prima e estoque de 
produtos em processo de produção. 
 
Temos também do lado do ativo dois grupos de contas dentro do Ativo Não 
Circulante, o realizável em longo prazo e o Permanente. 
 
Realizável em longo prazo: Representa um grupo de contas de valores a receber 
com prazo de realização superior a um ano ou que ocorrerá no próximo exercício. 
 
No Permanente contabilizamos itens que a empresa não tem interesse de venda, 
temos as contas Investimento, Imobilizado, intangível também podemos citar a conta 
Diferido, embora com a nova legislação contábil esta conta tenha sido suprimida, mas ainda 
podemos encontrá-la em balanços de empresas que ainda não se adequaram as novas 
normas de contabilidade. 
 Investimento: Esta conta pode gerar dúvidas, pois, em algunscasos ela pode 
estar no Ativo Circulante ou no Ativo Não Circulante dentro do Realizável em 
Longo Prazo ou no Permanente, mas devemos pensar no prazo do investimento 
, quando a liquidez , ou tempo para resgate é inferior a um ano, contabilizamos 
na conta Investimentos ou Aplicações Financeiras no Ativo circulante, e no caso 
de termos investimentos que não desejamos vender, como por exemplo, ações 
de outra companhia ou cotas de capital de outra empresa, nestes casos 
devemos contabilizar na conta Investimentos dentro do Ativo Permanente. Na 
hipótese de efetuarmos um investimento com prazo de resgate superior a um 
 
 
20 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
ano ou para resgate no próximo exercício contabilizamos no Ativo Não Circulante 
dentro da conta Realizável em Longo Prazo. 
 Imobilizado: Registramos dentro deste item diversos bens que a empresa não 
tem interesse em vendê-los, podemos citar o prédio da fábrica da empresa que 
deve ser registrado na conta Imóveis, os caminhões utilizados no transporte de 
mercadoria da empresa que são lançados na conta veículos. Temos também as 
contas Máquinas e Equipamentos e Móveis e Utensílios. 
 
O diferido era uma conta utilizada para registrar investimentos que ainda não geram 
receitas, no caso da construção de uma nova planta de produção, enquanto a fábrica está 
sendo construída, os equipamentos sendo comprados e o pessoal sendo treinado não 
geramos produtos para venda, portanto não temos receita, atualmente estes investimentos 
são lançados diretamente no resultado da organização no relatório Demonstrativo do 
Resultado do Exercício. 
 
Em relação ao intangível podemos incluir neste item as marcas dos produtos da 
empresa e até mesmo a marca da empresa, como grandes corporações multinacionais, 
que possuem mais valor na sua marca do que em estoques de produtos para venda. 
 
Temos contas equivalentes no lado do Passivo do Balanço Patrimonial, temos o 
Passivo circulante, o Passivo Não Circulante e o Patrimônio Líquido, no Passivo Circulante 
as principais contas são Empréstimos de Curto Prazo, Financiamentos de Curto Prazo, 
Contas a pagar, Tributos a Pagar e Fornecedores, já no Passivo Não circulante temos o 
Exigível em Longo Prazo que são obrigações e deveres com prazo superior a um ano ou a 
serem pagos somente no próximo exercício. 
 
As Contas do passivo circulante são: 
 Empréstimos em Curto Prazo: Dinheiro que a empresa recebe em empréstimo, 
normalmente de uma instituição financeira, sem destinação específica, ou seja, 
a empresa pode aplicar estes recursos onde bem entender. 
 Financiamentos em Curto prazo: Recursos que a empresa recebe já 
vinculados a aquisição de um bem, os recursos monetários não são liberados 
para a empresa compradora da máquina ou do equipamento e sim da 
organização que está vendendo o bem, que poderá ser um caminhão, um torno, 
uma injetora ou qualquer outro bem financiável pela instituição financeira. 
 
 
21 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
 Fornecedores: Uma organização depende de outras empresas que possam 
fornecer os mais diversos itens necessários ao seu processo produtivo, as 
organizações que vendem recursos materiais e concedem prazo para 
pagamento deste material são os chamados fornecedores. 
 Contas à Pagar: qualquer conta reconhecida pela empresa através de 
procedimento contábil de apuração deve ser contabilizada neste item, por 
exemplo água, luz, telefone e outros itens necessários ao bom funcionamento e 
desempenho da organização. 
 Tributo à Pagar: Tributos reconhecidos e apurados pela empresa que aguardam 
o vencimento para serem pagos. 
 
No Passivo Não Circulante temos o Exigível em Longo Prazo, ou seja empréstimos, 
financiamentos ou outros itens de obrigações e deveres da empresa que serão exigidos em 
prazo superior a um ano ou no próximo exercício. 
 
O Patrimônio Líquido é um indicador de um grupo de contas que tem seu principal 
item o Capital social que é o dinheiro que os sócios colocaram para abertura da empresa, 
e os aportes de capital efetuados pelos sócios ao longo do tempo de existência da empresa, 
neste grupo de contas também encontramos o Lucro ou prejuízo acumulado que são 
valores apurados em exercícios anteriores e que ainda não tiveram destinação específica. 
 
Dentro do patrimônio Líquido também encontramos as contas de reservas, que são 
valores que a empresa deve ter guardados conforme determina a lei (Reservas Legais) ou 
Reservas Emergenciais quando o estatuto ou contrato social da empresa determina que 
seja feito. 
 
 
 
22 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
4. DINÂMICA CONTÁBIL – LUCRO 
 
No ensino da Contabilidade temos um grave problema de entendimento, as Contas 
do ativo possuem Natureza Devedora, ou seja, a situação normal da conta é devedora, 
mesmo sendo bens e direitos, Contas do passivo possuem natureza credora, ou seja, a 
situação normal da conta é credora, mesmo sendo obrigações ou deveres, Contas do 
Demonstrativo de Resultados do Exercício possuem natureza credora e a situação normal 
da conta é credora. 
 
Alguns livros de contabilidade nos dão explicações para o Ativo ter natureza 
devedora e o passivo ter natureza credora, muitos alegam que o ativo é consumidor de 
recursos e o passivo é origem de recursos, pois, quando tiramos um empréstimo para 
comprar matéria prima, temos o empréstimo, que é passivo, originando recursos para 
serem consumidos no ativo que em nosso exemplo é a compra de matéria prima. 
 
Embora autores também citem como origem desta confusão a convenção da 
contabilidade italiana que desde 1494, quando foi consolidada pelo Frei Luca Paccioli, em 
seu livro ele somente reuniu os conhecimentos sobre contabilidade já existentes e 
apontavam o lado esquerdo do balanço patrimonial (Ativo) como devedor e o lado direito 
do balanço patrimonial (Passivo) como credor. 
 
Quando Aumentar o ativo devemos efetuar um lançamento de débito ( D ) 
Reduzir o ativo devemos efetuar um lançamento de crédito ( C ) 
Aumentar o passivo devemos efetuar um lançamento de crédito ( C ) 
Reduzir o passivo devemos efetuar um lançamento de débito ( D ) 
Aumentar o D.R.E devemos efetuar um lançamento de crédito ( C ) 
Reduzir o D.R.E devemos efetuar um lançamento de débito ( D ) 
 
Aliado a estas orientações temos o método das partidas dobradas que nada mais é 
que a cada débito temos que ter um crédito correspondente e a cada crédito temos que ter 
um débito, elaborado pelo frei Luca Paccioli, fazendo com que cada lançamento contábil 
deve ter a soma igual a zero. 
 
 
 
23 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
Antes de iniciarmos a elaboração de Balanços Patrimoniais e Demonstrações do 
Resultado do Exercício, vamos a alguns exemplos de lançamentos contábeis: 
 
1) COMPRA DE MATÉRIA PRIMA A VISTA 
ESTOQUE ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
 
2) COMPRA DE MATERIA PRIMA A PRAZO 
ESTOQUE ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
FORNECEDORES ( C ) (conta do passivo sendo aumentada) 
 
3) AQUISIÇÃO DE CAMINHÃO A VISTA 
IMOBILIZADO ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
 
4) AQUISIÇÃO DE CAMINHÃO A PRAZO 
IMOBILIZADO ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
FINANCIAMENTO ( C ) (conta do passivo sendo aumentada) 
 
5) VENDA DE MERCADORIA A VISTA 
ESTOQUE ( C ) (conta ativo sendo reduzida) 
CAIXA ( D ) (cta ativo sendo aumentada) 
CMV ( D ) (conta do DRE sendo reduzida) 
RBV ( C ) (conta do DRE sendo aumentada) 
 
6) VENDA DE MERCADORIA A PRAZO 
ESTOQUE ( C ) (cta ativo sendo reduzida) 
CLIENTES ( D ) (cta ativo sendo aumentada) 
CMV ( D ) (conta do DRE sendo reduzida) 
RBV ( C ) (conta do DRE sendo aumentada) 
 
 
 
24Gestão de Capital de Giro 
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5. FORMAÇÃO DOS RELATÓRIOS CONTÁBEIS 
 
Utilizaremos o método dos balanços sucessivos para a formação dos Balanços 
Patrimoniais e as Demonstrações de Resultados do Exercício. 
 
1) Abertura da empresa com capital de R$ 100.000 
Capital Social ( C ) (conta do passivo sendo aumentada) 
CAIXA ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
Valor => 100.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
CAIXA 100.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
 
TOTAL ATIVO 100.000 TOTAL PASSIVO 100.000 
 
Observamos que não temos a geração do Demonstrativo do Resultado do Exercício, 
pois, não temos um evento de venda de produtos. 
 
2) Aquisição de um caminhão no valor de $ 50.000 a vista 
IMOBILIZADO ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
Valor => 50.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
CAIXA 50.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 50.000 
TOTAL ATIVO 100.000 TOTAL PASSIVO 100.000 
 
Salientamos que estamos fechando o balanço sem nos importar com a ordem das 
contas no balanço, quando terminarmos ordenaremos por ordem de liquidez, as contas do 
Ativo Circulante são colocadas em primeiro lugar depois as contas do Ativo Não Circulante. 
 
 
 
25 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
3) Aquisição de um caminhão no valor de $ 50.000 a prazo (10 meses) 
IMOBILIZADO ( D ) (conta do passivo sendo aumentada) 
CAIXA ( C ) (conta do passivo sendo aumentada) 
Valor => 50.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
CAIXA 50.000 FINANCIAMENTO 50.000 
IMOBILIZADO 100.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
TOTAL ATIVO 150.000 TOTAL PASSIVO 150.000 
 
4) Depósito no valor de $ 40.000 na conta corrente aberta pela empresa no Banco 
MS 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
BANCOS ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
Valor => 40.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 40.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 10.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 
TOTAL ATIVO 150.000 TOTAL PASSIVO 150.000 
 
5) Compra de produtos para revenda no valor de 
$ 20.000 com pagamento a prazo (3 meses) 
FORNECEDORES ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
ESTOQUES ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
Valor => 20.000 
 
 
 
26 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 40.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 10.000 FORNECEDORES 20.000 
ESTOQUE 20.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 
TOTAL ATIVO 170.000 TOTAL PASSIVO 170.000 
 
6) Compra de produtos para revenda no valor de 
$ 30.000 com pagamento a vista emitindo cheque da conta corrente 
Bancos ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
ESTOQUES ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
Valor => 30.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 10.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 10.000 FORNECEDORES 20.000 
ESTOQUE 50.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 
TOTAL ATIVO 170.000 TOTAL PASSIVO 170.000 
 
7) Venda a vista em dinheiro de metade do estoque de produtos por $ 40.000, 
recebidos no caixa. 
ESTOQUE ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
CMV ( D ) (conta do DRE sendo reduzida) 
Valor => $ 25.000 
CAIXA ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
RBV ( C ) (conta do DRE sendo aumentada) 
Valor => 40.000 
 
 
 
27 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 10.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 50.000 FORNECEDORES 20.000 
ESTOQUE 25.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 15.000 
TOTAL ATIVO 185.000 TOTAL PASSIVO 185.000 
 
 DRE 
( + ) RBV 40.000 
( - ) CMV 25.000 
( - ) DESPESAS 
( = ) LUCRO 15.000 
 
Como podemos verificar quando existe uma venda o total que sai da conta Estoques 
é igual ao total da conta Custos da Mercadoria Vendida (CMV), e o total que entra no Caixa, 
em Bancos ou na conta clientes (dependendo do meio de recebimento) é igual ao total da 
conta Receita Bruta de Vendas (RBV). 
 
8) Assinatura de contrato de locação de galpão para a empresa no valor de $ 
10.000 mensais, pago à vista. 
DESPESA DE ALUGUEL ( D ) (conta do DRE sendo reduzida) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
Valor => 10.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 10.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 40.000 FORNECEDORES 20.000 
ESTOQUE 25.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 5.000 
TOTAL ATIVO 175.000 TOTAL PASSIVO 175.000 
 
 
 
28 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
 DRE 
( + ) RBV 40.000 
( - ) CMV 25.000 
( - ) DESPESAS 10.000 
( = ) LUCRO 5.000 
 
9) Pagamento ao fornecedor no valor de $ 20.000, referente a compra de matéria 
prima. 
FORNECEDOR ( D ) (conta do passivo sendo reduzida) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
Valor => 20.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 10.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 20.000 FORNECEDORES - 
ESTOQUE 25.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 5.000 
TOTAL ATIVO 155.000 TOTAL PASSIVO 155.000 
 
 DRE 
( + ) RBV 40.000 
( - ) CMV 25.000 
( - ) DESPESAS 10.000 
( = ) LUCRO 5.000 
 
10) Venda da metade do estoque por R$ 20.000 com pagamento em 30 dias pelo 
cliente. 
ESTOQUE ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
CMV ( D ) (conta do DRE sendo reduzida) 
Valor => $ 12.500 
CLIENTES ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
RBV ( C ) (conta do DRE sendo aumentada) 
Valor => 20.000 
 
 
29 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 10.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 20.000 FORNECEDORES - 
CLIENTES 20.000 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 12.500 
TOTAL ATIVO 162.500 TOTAL PASSIVO 162.500 
 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 10.000 
( = ) LUCRO 12.500 
 
11) Aplicação no valor de R$ 10.000 em CDB, da conta corrente, a taxa de 5 % a.m., 
pelo prazo de 30 dias 
INVESTIMENTO ( D ) (conta do ativo sendo AUMENTADA) 
BANCOS ( C ) (conta do ATIVO sendo reduzida) 
Valor => $ 10.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS - FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 20.000 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO 10.000 
CLIENTES 20.000 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 12.500 
TOTAL ATIVO 162.500 TOTAL PASSIVO 162.500 
 
 
 
30 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 10.000 
( = ) LUCRO 12.500 
 
12) Pagamento pelo cliente efetuado através de depósito em conta corrente no valor 
de R$ 15.000. 
CLIENTES ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
BANCOS ( D ) (conta do ativo sendo aumentada) 
Valor => $ 15.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 15.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 20.000 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO 10.000 
CLIENTES 5.000 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 12.500 
TOTAL ATIVO 162.500 TOTAL PASSIVO 162.500 
 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 10.000 
( = ) LUCRO 12.500 
 
13) Apuração dos salários do pessoal da Administração e provisionamento para 
pagamento no dia 10 do mês seguinte. 
Despesas ( D ) (conta do DRE sendo reduzida) 
Salários a pagar ( C ) (conta do passivo sendo aumentada) 
Valor => $ 2.500 
 
 
 
31 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 15.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 20.000 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO 10.000 SALARIOS A PAGAR 2.500 
CLIENTES 5.000 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 10.000 
TOTAL ATIVO 162.500 TOTALPASSIVO 162.500 
 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 10.000 
( = ) LUCRO 12.500 
 
14) Pagamento do Imposto de Renda provisionado no mês anterior, a vista em 
dinheiro. 
IMPOSTO A PAGAR ( D ) (conta do passivo sendo reduzida) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
Valor => $ 2.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 15.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 20.000 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO 10.000 SALARIOS A PAGAR 2.500 
CLIENTES 5.000 IMPOSTO A PAGAR 2.000 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 8.000 
TOTAL ATIVO 162.500 TOTAL PASSIVO 162.500 
 
 
 
32 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 12.500 
( - ) IR 2.000 
( = ) LUCRO 8.000 
 
15) Pagamento do Imposto de Renda provisionado no mês anterior, a vista em 
dinheiro. 
IMPOSTO A PAGAR ( D ) (conta do passivo sendo reduzida) 
CAIXA ( C ) (conta do ativo sendo reduzida) 
Valor => $ 2.000 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 15.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 18.000 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO 10.000 SALARIOS A PAGAR 2.500 
CLIENTES 5.000 IMPOSTO A PAGAR - 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 8.000 
TOTAL ATIVO 160.500 TOTAL PASSIVO 160.500 
 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 12.500 
( - ) IR 2.000 
( = ) LUCRO 8.000 
 
16) Pagamento dos salários do pessoal da Administração 
Caixa ( C ) (conta do Ativo sendo reduzida) 
Salários a pagar ( D ) (conta do passivo sendo reduzida) 
Valor => $ 2.500 
 
 
33 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 15.000 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 15.500 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO 10.000 SALARIOS A PAGAR - 
CLIENTES 5.000 IMPOSTO A PAGAR - 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 8.000 
TOTAL ATIVO 158.000 TOTAL PASSIVO 158.000 
 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 12.500 
( - ) IR 2.000 
( = ) LUCRO 8.000 
 
17) Resgate do CDB aplicado com juros no valor de 500,00 
BANCOS ( D ) (conta do Ativo sendo aumentada) 
Investimentos ( C ) (conta do Ativo sendo reduzida) 
Valor => $ 10.000 
BANCOS ( D ) (conta do Ativo sendo aumentada) 
Receitas Financeiras ( C ) (conta do DRE sendo aumentada) 
Valor => $ 500 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
BANCOS 25.500 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 15.500 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO SALARIOS A PAGAR - 
CLIENTES 5.000 IMPOSTO A PAGAR - 
ESTOQUE 12.500 CAPITAL SOCIAL 100.000 
IMOBILIZADO 100.000 RESERVA LUCROS 8.000 
TOTAL ATIVO 158.500 TOTAL PASSIVO 158.000 
 
 
34 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
 DRE 
( + ) RBV 60.000 
( - ) CMV 37.500 
( - ) DESPESAS 12.000 
( - ) IR 2.000 
( = ) LUCRO 8.500 
 
O Balanço Final e o Demonstrativo do Resultado do Exercício Final ficarão conforme 
descrito a seguir: 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
 ATIVO PASSIVO 
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
BANCOS 25.500 FINANCIAMENTO 50.000 
CAIXA 15.500 FORNECEDORES - 
INVESTIMENTO SALARIOS A PAGAR - 
CLIENTES 5.000 IMPOSTO A PAGAR - 
ESTOQUE 12.500 
ATIVO NÃO CIRCULANTE PATRIMÔNIO LIQUIDO 
IMOBILIZADO 100.000 CAPITAL SOCIAL 100.000 
 RESERVA LUCROS 8.500 
TOTAL ATIVO 158.500 TOTAL PASSIVO 158.500 
 
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 
( + ) RECEITA BRUTA DE VENDAS 60.000 
( - ) CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA 37.500 
( - ) DESPESAS 12.000 
( - ) IMPOSTO DE RENDA 2.000 
( = ) LUCRO 8.500 
 
Você pode perceber que a confecção de relatórios contábeis não é tão complexa 
como aparentemente parecia, efetue leituras complementares em livros e artigos sugeridos 
para que você consiga o entendimento global do tema. 
 
 
 
35 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
6. FONTES DE FINANCIAMENTO 
Muitas empresas necessitam de capital para geração de um novo produto, para um 
projeto de exportação, para troca de uma máquina que está com a manutenção muito cara 
e correndo o risco de parar a linha de produção, para isto a organização necessitará de 
uma fonte de recursos confiável e que cobre a menor taxa possível. 
 
Muitas vezes os empréstimos são confundidos com fontes de financiamento, pois, 
entendemos como fontes de financiamento maneiras que a organização encontra para 
captar recursos para utilização nas atividades da empresa, mas existe diferença entre 
empréstimo e financiamentos, nos empréstimos o devedor sai com o dinheiro ou crédito em 
sua conta e pode fazer o que quiser com aquele recurso, pode ou não ser solicitado garantia 
adicional para a execução da operação. 
 
No caso dos financiamentos o valor não é liberado para o devedor e sim para a 
empresa onde o devedor comprou algo, um carro, caminhão máquina ou equipamento são 
os exemplos mais corriqueiros e o bem fica alienado a instituição que o financiou até o 
término dos pagamentos. 
 
No mercado financeiro temos agentes econômicos superavitários e agentes 
econômicos deficitários, os agentes superavitários doam recursos para os agentes 
deficitários através do mercado, com operações de longo prazo ou curto prazo. Os atores 
do Mercado Financeiro que fazem esta intermediação de recursos cobram algo para a 
prestação deste serviço, na forma de juros e tarifas, esta cobrança é efetuada dos agentes 
deficitários da economia. 
 
Os bancos e entidades assemelhadas que emprestam recursos para empresas 
ganham nesta diferença de juros, entre os juros pagos aos recursos captados e aos juros 
cobrados dos empréstimos, esta diferença é chamada de Spread Bancário, embora os 
bancos com os empréstimos não sejam a única alternativa de fonte de recursos muitas 
empresas sem deter conhecimento de outras fontes recorrem aos recursos que estão mais 
próximos e com maior facilidade de obtenção. 
 
Os juros exorbitantes do mercado brasileiro fazem com que uma boa parcela das 
empresas se endividem em fontes de recursos inadequadas a sua necessidade, como em 
uma loja os produtos que o dono da loja quer vender (os mais caros) ficam sempre na vitrine 
 
 
36 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
e na entrada do ponto comercial, e os outros que não são tão interessantes ficam do meio 
da loja para o final, os bancos sabedores desta características do mercado consumidor 
deixa a disposição do cliente as linhas de crédito com maiores taxas de juros (cheque 
especial ou crédito automático) e outras linhas de longo prazo com a taxa de juros menor 
tem outros trâmites na sua liberação. 
 
No mercado bancário temos as linhas de crédito: cheque especial, crédito para 
capital de giro, desconto de recebíveis, financiamentos diversos, hot Money, conta 
garantida entre outros. 
 
No Cheque Especial o banco concede uma linha de crédito que fica disponível na 
conta da empresa, normalmente o dono da empresa incorpora este valor ao seu 
faturamento e está sempre cobrindo o saldo negativo do cheque especial com o 
faturamento o que é um erro, pois, esta linha de crédito tem as mais altas taxas de juros no 
Brasil. 
 
A linha de Crédito para Capital de Giro a empresa deve verificar qual o nível de 
capital de giro necessário para a manutenção de seus negócios e pedidos muito grandes 
eventuais devem ser aceitos e financiados através de uma linha de capital de giro, caso a 
empresa esteja trabalhando no limite de sua geração de capital de giro, o processo é como 
um crédito comum onde a organização deve apresentar os documentos para aprovação e 
pode ser solicitado garantia ou não. 
 
Os Descontos de Recebíveis são conhecidos como antecipação de fluxo de caixa, 
não é bom para empresa, pois, denota falta de planejamento, mas a taxa de juros pode ser 
menor que as linhasde crédito anteriormente citadas, neste caso estão incluídas os 
descontos de duplicatas, onde a duplicata é um documento que garante a existência da 
transação comercial entre uma empresa vendedora e uma pessoa física ou jurídica 
compradora, e o faturamento desta duplicata é cedido para o banco e o mesmo antecipa o 
valor para a empresa, o único problema é o cliente da empresa não pagar a duplicata, então 
a empresa que recebeu o crédito deverá fazê-lo. 
 
Temos também os descontos de cheques pré-datados, que apesar de pequena 
quantidade ainda são utilizados, lembrando que juridicamente o cheque pré-datado não 
existe, pois, o cheque é uma ordem de pagamento a vista, mas no Brasil temos o cheque 
 
 
37 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
como instrumento de crédito para a população e o mesmo pode ser descontado nos 
mesmos moldes das duplicatas mercantis, o desconto de recebíveis de cartão de crédito 
segue o mesmo raciocínio, pois as vendas de cartões de crédito tem um determinado prazo 
para serem creditas as lojas ou empresas vendedoras de produtos ou serviços e quando o 
vendedor precisa de antecipação deste valor recorre a esta operação pagando juros e 
tarifas de abertura de crédito. 
 
Os financiamentos de bens como máquinas e equipamentos tem normalmente um 
prazo maior, as vezes são acompanhados de um prazo de carência onde a empresa 
somente pagará os juros da operação e existe a possibilidade de incluir a instalação da 
máquina e o treinamento de empregados no total financiado. O bem comprado com o 
financiamento fica alienado ao banco até o pagamento do valor total do financiamento, não 
podendo ser vendido estas linhas servem para o planejamento de projetos de aumento de 
capacidade produtiva ou troca de máquinas e equipamentos por alguns mais modernos. 
 
Quando temos necessidade de capital por somente um ou dois dias a empresa deve 
lançar mão de uma operação de Hot Money, ou dinheiro quente, onde a partir de um limite 
pré-estabelecido pelo agente bancário a empresa pode solicitar o valor e ser creditado no 
mesmo dia quitando o valor no dia seguinte ou no máximo em dois dias, esta linha serve 
para fechar algum eventual descompasso do fluxo de caixa da organização, como exemplo 
podemos citar o caso de atraso de pagamento de um cliente com contas para vencer no 
mesmo dia. 
 
A conta garantida é uma mistura de cheque especial com desconto de duplicatas, os 
recebíveis ficam depositados sob a guarda do agente bancário, e o mesmo libera um limite 
equivalente a ser utilizado pela empresa, é chamada de conta garantida porque os 
recebíveis (cheques, duplicatas, vendas com cartões de crédito) são dados em garantia da 
linha de crédito fornecida, conforme os recebíveis vão vencendo a empresa deve 
providenciar a substituição destes por outros de mesmo valor. 
 
Temos também fontes de longo prazo ou também permanentes, podem ser 
classificados como chamada de capital entre os sócios, lançamento de ações no mercado, 
financiamentos dentro de bancos de desenvolvimento para projetos específicos com 
amparo dos governos locais. 
 
 
 
38 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
A chamada de capital entre os sócios de uma organização é bem simples , onde 
verificam a necessidade de recursos para algum empreendimento ou projeto dentro da 
empresa que requer uma quantidade de capital acima dos limites de geração pela empresa, 
todos os sócios devem estar de acordo e também terem os recursos necessários para 
capitar e dar liquidez para a empresa, neste caso pode ou não haver uma alteração 
societária quanto as quotas de capital dentro da organização, um dos sócios pode ter mais 
capital que outros e havendo concordância em uma reunião do conselho de administração 
ou sócios pode ser executada a operação, com aquele sócio passando a ter uma maior 
parte dentro da empresa. 
 
Temos o lançamento de ações no mercado, também chamado de underwriting ou 
subscrição de ações, isto pode ocorrer pela primeira vez para a empresa então denomina-
se uma operação de IPO (Initial Public Offering) traduzindo para o português de forma livre 
seria uma Oferta Pública de Ações, a empresa torna-se uma S.A. (Sociedade Anônima), 
este termo está relacionado ao fato de que somente na primeira negociação de venda da 
ação é identificado o comprador , depois este pode vender a ação de acordo com a 
dinâmica do mercado e assim a empresa não conhece seus sócios, eles são anônimos. 
 
Existem dois tipos de ações que podem ser colocadas à venda: ações preferenciais 
e ações ordinárias, as preferenciais dão preferência em receber dividendos, que são parte 
do lucro da empresa que é distribuído para os sócios, as ações ordinárias não têm 
preferência em recebimento de dividendos, mas dão direito a voto no conselho de 
administração da organização, podendo decidir o seu futuro estrategicamente. 
 
Os bancos de desenvolvimento com o BNDES no Brasil têm linhas de crédito 
específicas para muitos projetos desde valores muito altos a valores baixos visando apoiar 
e fomentar o desenvolvimento do país através de apoio as empresas, muitas linhas estão 
disponíveis para os empresários, desde o cartão BNDES para compras de máquinas e 
equipamentos através de empresas credenciadas e produtos com índice de nacionalização, 
até financiamento para apoiar a exportação de produtos. 
 
 
 
39 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
7. CAPITAL DE GIRO 
 
Normalmente as decisões que o Administrador Financeiro deve tomar tem impacto 
no capital de giro, comprar, vender, tomar dinheiro emprestado, investir e aplicar recursos 
em máquinas, equipamentos e treinamento. O Capital de Giro de uma empresa deve 
garantir algumas políticas da organização, como política de estoques contendo estoques 
de segurança de matéria prima e produtos acabados, política de compras, produção de 
bens e política de vendas. 
 
Decisões Financeiras 
Fonte: https://www.shutterstock.com/pt/image-illustration/increasing-arrow-stack-money-financial-saving-
2105014736 
 
Algumas empresas não dão a devida importância ao capital de giro, que se mal 
planejado pode levar a empresa a sérios problemas, podendo até culminar com uma 
falência, concordata ou pedido de recuperação judicial, a definição de capital de giro está 
ligada ao movimento que os recursos financeiros fazem dentro do ativo circulante (bens ou 
diretos de curto prazo) que podem ser percebidos dentro dos relatórios contábeis e 
gerenciais. 
 
O fluxo natural do capital de giro é a compra de estoques de matéria prima, aplicação 
na fabricação do produto, disponibilização do produto para os estoques de produtos 
acabados, venda, recebimento da venda, pagamento do fornecedor de matéria prima, 
https://www.shutterstock.com/pt/image-illustration/increasing-arrow-stack-money-financial-saving-2105014736
https://www.shutterstock.com/pt/image-illustration/increasing-arrow-stack-money-financial-saving-2105014736
 
 
40 Gestão de Capital de Giro 
Universidade Santa Cecília - Educação a Distância 
pagamento da mão de obra na produção, pagamento dos custos indiretos de produção, e 
neste ponto reinicia o ciclo novamente. 
 
As contas contábeis envolvidas neste processo e que necessitam de um 
monitoramento mais próximo são: Caixa, Estoque de Matérias Prima, Estoque de Produto 
Acabado e Duplicatas a Receber ou Contas a Receber. Pode-se perceber na dinâmica 
contábil da empresa que os passivos circulantes (obrigações e deveres de curto prazo) 
financiam o capital de giro, compondo neste caso recursos que serão pagos a fornecedores, 
governo, bancos, empregados entre outros. 
 
O Capital de Giro Líquido (CGL) também pode ser chamado de Capital circulante 
Líquido (CCL), temos como equação para cálculo do Capital de Giro Líquido: 
 
CGL = AC – PC (1) 
 
Onde:CGL: Capital de Giro Líquido 
AC: Ativo Circulante 
PC: Passivo circulante 
 
Através da equação 1 podemos perceber que o Capital de Giro Líquido (CGL) pode 
apresentar as seguintes situações, de acordo com a composição do Ativo Circulante (AC) 
e o Passivo circulante (PC). 
 
AC > PC CGL Positivo 
AC