CPA 10 MÓDULO 1

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Prof° Rodrigo Feliciano 
Esta certificação destina-se aos profissionais que atuam ou desejam
atuar na distribuição de produtos de investimentos em instituições
financeiras ou plataformas de atendimento. Além da certificação fazer
parte de uma autorregulação das instituições financeiras promovida
pela Anbima (órgão que estudaremos ao decorrer do curso), também
atesta os conhecimentos dos profissionais sobre o Mercado Financeiro.
Trata-se de uma avaliação objetivo sobre conceitos gerais e temas
específicas de mercado, a prova contém 50 questões, as quais o
candidato precisará obter uma pontuação mínima de 70% para ser
aprovado, ou seja, acertar no mínimo 35 questões de um total de 50. O
exame será realizado através de um computador e o resultado em
percentual já é disponibilizado logo após o término da prova.
A “banca” examinadora da prova é a própria Anbima, a avaliação é
agendada pelo site do órgão, onde você poderá escolher data e local
específico para a realização do exame, mediante própria agenda da
Anbima. No site, terá os horários e locais disponíveis para que você
escolha onde deseja realizar o exame conforme sua disponibilidade e
comOdidade.
Não há pré-requisitos para realização do exame, a duração da prova é
de 2 horas, resultando numa média de 2,4 minutos para a resolução de
cada questão. São questões de múltipla escolha da letra A à letra D. Mas
não se assuste, com o nosso curso preparatório você tem a garantia da
aprovação. Usaremos uma metodologia clara e didática (sem enrolação)
por que queremos ver o quanto antes VOCÊ CERTIFICADO.
Sobre o Curso
O que é CPA 10 e pra quem se destina?
Certificado Profissional Anbima série - 10
Formado em Administração e Gestão Financeira
pela (UNIPÊ), com Pós-graduação em Gestão
Bancária e Analista de Mercado Fundamentalista.
Possui especialização em Educação a distância
(SENAC).
Atuou no mercado financeiro em instituições
bancárias como Banco do Brasil, Sicredi e Ttaú.
Possui experiências nas áreas comerciais e de
investimentos.
Professor de concursos públicos, certificações
financeiras e palestrante nas universidades com
projetos que incentivam a disseminação da
educação financeira continuada, disponibiliza aos
alunos conhecimentos sobre o mercado profissões,
carreiras e oportunidades.
O Professor
RODRIGO FELICIANO
Redes Sociais
Instagram: @vocecertificado
Facebook: @vocecertificado
Youtube: você Certificado
Linkedin: Você Certificado
1º Módulo: Sistema Financeiro Nacional
(5% a 10% do exame) de 3 a 5 questões.
2º Módulo: Ética, Regulação, Lavagem de dinheiro e API
(15% a 10% do exame) de 8 a 10 questões
3º Módulo: Economia e Finanças
(5% a 10% do exame) de 3 a 5 questões
4º Módulo: Princípios de Investimento
(10% a 20% do exame) de 5 a 10 questões
5º Módulo: Fundos de Investimentos
(20% a 30% do exame) de 10 a 15 questões.
6º Módulo: Instrumento de renda, fixa e variável
(15% a 25% do exame) de 8 a 12 questões
7º Módulo: Previdência Complementar
(5% a 10% do exame) de 3 a 5 questões
O Conteúdo
Conhecimento específico e
 gerais para a realização do exame:
Vamos passear sobre o sistema 
financeiro brasileiro?
3,2,1 e ... seguindo nosso
 cronograma rumo à aprovação!
1°Módulo
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
 (intermediadores de recursos)
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
 (intermediadores de recursos)
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional 
Sistema Financeiro Nacional é o conjunto de órgãos que regulamentam,
fiscalizam e executam as operações necessárias para a circulação da moeda e
do crédito na Economia. O Sistema Financeiro tem o importante papel de fazer
a intermediação de recursos entre os agentes econômicos superavitários e os
deficitários. Sua estabilidade é fundamental para a segurança das relações
entre os agentes econômicos.
Como podemos observar na fígura, o Banco Central estrutura o 
sistema financeiro nos seguintes grandes mercados:
06
1º Módulo
Também chamado de mercado bancário, onde são tomados empréstimos e
realizado investimentos. Sendo os empréstimos, ativos para o banco, pois, o
banco recebe uma receita de juros, e os investimentos como passivo
(obrigação), pois, o banco precisa remunerar o investidor. A diferença entre a
taxa de juros cobrada pelo empréstimo e a taxa de juros que remunera o
investidor, é chamada de Spread bancário (resultado financeiro do banco). Do
Spread são deduzidos todos os custos, inclusive o salário dos bancários, até
chegar efetivamente no lucro. 
Mercado de Crédito
Mercado da Moeda
Esse mercado é operado estritamente pelo Banco central, é uma maneira de
controlar a economia por meio de alguns instrumentos de política monetária
que iremos estudar mais adiante, como o depósito compulsório, o “open
market”,e o redesconto, assim como, controle de taxas de juros e inflação.
Mercado de Capitais
Um mercado empresarial que é integrado pelas empresas sociedades
anônimas de capital aberto listadas em bolsa de valores. Esse mercado é
fiscalizado pela CVM, órgão que consta na figura acima, vamos falar dele em
detalhes.
Mercado de Câmbio(troca)
É nesse mercado que acontecem as transações internacionais, moedas de
um país são trocadas por moedas de um outro país. As compras e vendas de
moedas estrangeiras denominam-se operações de câmbio, pois é, aqui
também estamos falando das exportações e importações. Mercado também
fiscalizado pelo Banco Central do Brasil.
Agora vamos ver no detalhe cada órgão, pois
são cobrados individualmente em seu exame.
07
1º Módulo
tratar e coordenar as diretrizes e normas das políticas monetária, creditícia
e cambial;
1.
definir a meta de inflação do país;2.
regular as condições de constituição, funcionamento e fiscalização dos
intermediários financeiros;
3.
propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos
financeiros, com vistas a maior e ciência do sistema de pagamentos e de
movimentação de recursos;
4.
zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;5.
disciplinar o crédito em todas as suas modalidades e as operações
creditícias em todas as suas formas, inclusive prestações de quaisquer
garantias por parte das instituições financeiras;
6.
expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas
pelas instituições financeiras;
7.
definir o percentual e a forma de recolhimentos compulsórios;8.
regulamentar taxas, fixando limites, prazos e outras condições, as
operações de redesconto e de empréstimo, efetuadas com quaisquer
instituições financeiras públicas e privadas de natureza bancária.
9.
Conselho Monetário Nacional – CMN
Criado pela Lei 4.595/1964, o CMN compõe a estrutura básica do Ministério da
Economia, é a autoridade máxima do Sistema Financeiro Nacional. O CMN
está subordinado apenas ao presidente da República. O Conselho Monetário
Nacional é formado pelos seguintes membros:
Ministro da Fazenda (Presidente do Conselho) Presidente do BancoCentral
e Ministro do Planejamento e Orçamento.
Vamos ver algumas funções que são atribuídas ao CMN.
Até parece ser muita coisa, mas deixa comigo que na aula em vídeo
eu te dou o caminho pra fugir das pedras. Não precisa decorar tudo
isso, dê apenas uma lida, pois, vou te ensinara bater o olho e
identificar o que é função do CMN.
08
1º Módulo
Banco Central do Brasil – BACEN
O Banco Central (BC) ou (BACEN) é o guardião dos valores do Brasil, é uma
autarquia federal de natureza especial, criado pela Lei nº 4.595/1964 e com
autonomia estabelecida pela Lei Complementar nº 179/2021
Observação: Não se preocupe com as leis, você não vai precisar lê-las, no
material já tem os pontos principais cobrados em sua prova.
O BC tem a missão de garantir a estabilidade do poder de compra da moeda,
zelar por um sistema financeiro sólido, eficiente e competitivo, e fomentar o
bem-estar econômico da sociedade.
O BACEN não está vinculado a nenhum ministério, tem autonomia
administrativa e financeira. É o principal executor das deliberações do CMN,
podemos reconhecê-lo como seu braço direito. Enquanto o CMN trata de leis,
diretrizes e normas, o BC executaas leis e fiscaliza o cumprimento delas.
Considerado o Banco do governo, Banco dos bancos e Emissor do dinheiro.
Composição e estrutura:
1 presidente (que ganhou a posição de ministro de Estado, lei federal 11.036).
8 diretores(nomeados pelo presidente da república e senado federal)cada
diretor refere-se a um departamento do banco, cada departamento é
responsável por uma atuação específica.
Funções
1. Emitir papel-moeda e moeda metálica; (não confunda com
fabricação ou impressão, quem fabrica é a casa da moeda no Rio de
Janeiro);
2. Executar os serviços do meio circulante;
3. Realizar operações de redesconto (empréstimo às instituições
financeiras);
4. Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais
(open market);
5. Exercer o controle de crédito;
09
1º Módulo
6. Estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção
nas instituições financeiras;
7. Vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no país (câmbio);
8. Receber recolhimentos compulsórios e voluntários das instituições
financeiras e bancárias, recolhimento de até 100% do total dos depósitos à vista
e de até 60% de outros títulos contábeis das instituições financeiras;
9. Autorizar o funcionamento das instituições financeiras, exceto quando essa
for uma instituição estrangeira. Nesse caso, a autorização é dada através de
decreto do Poder Executivo;
10. Exercer a fiscalização das instituições financeiras..
CVM – Comissão de Valores Mobiliários
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foi criada em 07 de dezembro de 1976
pela Lei nº 6.385 para fiscalizar e desenvolver o mercado de valores
mobiliários no Brasil (mercado de capitais), é uma autarquia federal
vinculada ao Ministério da Fazenda, porém, sem subordinação hierárquica,
administrada por um Presidente e quatro Diretores, nomeados pelo
Presidente da República e aprovados pelo Senado Federal. Eles formam o
chamado "colegiado" da CVM. Costumo chamar a CVM de “Banco Central” do
mercado de capitais, pois, exerce funções quase idênticas ao BACEN,
porém, no mercado de valores mobiliários.
A CVM tem as seguintes atribuições:
Estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários;
Promover a expansão e o funcionamento correto, eficiente e regular do
mercado de ações, além de estimular as aplicações permanentes em ações
do capital social de companhias abertas sob o controle de capitais privados
nacionais;
Assegurar e fiscalizar o funcionamento eficiente das bolsas de valores, do
mercado de balcão e das bolsas de Mercadorias e Futuros;
Proteger os titulares de valores mobiliários e os investidores do mercado
contra: emissões irregulares de valores mobiliários; atos ilegais de
administradores e acionistas controladores de companhias abertas, ou de
administradores de carteira de valores mobiliários; e o uso de informação
relevante não divulgada no mercado de valores mobiliários;
10
1º Módulo
Evitar ou coibir modalidades de fraude ou de manipulação que criem
condições artificiais de demanda, oferta ou preço dos valores mobiliários
negociados no mercado;
Assegurar o acesso do público a informações sobre os valores mobiliários
negociados e sobre as companhias que os tenham emitido;
Assegurar o cumprimento de práticas comerciais equitativas no
mercado de valores mobiliários;
Realizar atividades de credenciamento e fiscalização de auditores
independentes, administradores de carteiras de valores mobiliário, agentes
autônomos, entre outros;
Fiscalizar e inspecionar as companhias aberta se os fundos de
investimento;
Apurar, mediante inquérito administrativo, atos legais e práticas não -
equitativas de administradores de companhias abertas e de quaisquer
participantes do mercado de valores mobiliários, aplicando
as penalidades previstas em lei; fiscalizar e disciplinar as atividades dos
auditores independentes; consultores e analistas de valores mobiliários.
 APESAR DE PROTEGEROS INVESTIDORES, A CVM NÃO
TEM COMPETÊNCIA PARA DETERMINAR O
RESSARCIMENTO DE EVENTUAIS PREJUÍZOS SOFRIDOS
PELOS INVESTIDORES EM DECORRÊNCIA DA AÇÃO OU
OMISSÃO DE AGENTES DO MERCADO.
IMPORTANTE:
Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP
O CNSP é órgão responsável por fixar as diretrizes e normas da política de
seguros privados. Órgão regulador dos setores de seguros, resseguros,
previdência complementar aberta e capitalização.
Dentre as funções do CNSP estão: regular a constituição, organização,
funcionamento dos que exercem atividades subordinadas ao CNSP, bem
como a aplicação das penalidades previstas; fixar as características gerais dos
contratos de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro;
estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro; prescrever os
critérios de constituição das Sociedades Seguradoras, de Capitalização,
Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores, com fixação dos
limites legais e técnicos das respectivas operações e disciplinar a corretagem
de seguros e a profissão de corretor.
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1º Módulo
Superintendência de Seguros Privados– SUSEP
A SUSEP é o órgão responsável pelo controle e fiscalização dos mercados de
seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro. Autarquia
vinculada ao Ministério da Economia. A SUSEP tem a missão de estimular o
desenvolvimento dos mercados de seguro, resseguro, previdência
complementar aberta e capitalização, garantindo a livre concorrência,
estabilidade e o respeito ao consumidor.
Funções e atribuições:
Fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e operação das
Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de Previdência
Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da política
traçada pelo CNSP;
1.
Atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se
efetua através das operações de seguro, previdência privada aberta, de
capitalização e resseguro;
2.
Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados
supervisionados;
3.
Promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos
operacionais a eles vinculados, com vistas à maior eficiência do Sistema
Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização;
4.
 Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição, assegurando
sua expansão e o funcionamento das entidades que neles operem;
5.
 Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em
especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas;
6.
Cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades
que por este forem delegadas e prover os serviços de Secretaria Executiva
do CNSP.
7.
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1º Módulo
Conselho Nacional de Previdência Complementar – CNPC
O CNPC é o órgão com a função de regular e normatizar o regime de
previdência complementar operado pelas entidades fechadas de previdência
complementar (fundos de pensão). O conselho possui importante papel
nacional, pois abrange todas as partes da Previdência Complementar Fechada,
garantindo assim a eficácia doa produtos.
Superintendência Nacional de 
Previdência Complementar – PREVIC
Autarquia que é responsável por supervisionar e fiscalizar as entidades
fechadas de previdência complementar no Brasil. As entidades fechadas de
previdência complementar (EFPC), também conhecidas como fundos de
pensão, são entidades que oferecem planos de previdência privada para
empresas e associações. O empregador ou uma associação oferece plano de
previdência aos funcionários ou associados. O objetivo é complementar a
previdência social, operada pelo Instituto Nacional de Seguridade Social (INSS),
e garantir uma renda futura maior e mais confortável aos beneficiários.
Funções e atribuições:
Fiscalizar o mercado, fiscalizar as atividades das entidades fechadas de
previdência complementar e suas operações, acompanhar e supervisionar
essas entidades no mercado para proteger os investidores que alocam
capital nos fundos de pensão.
1.
Garantir os direitos dos investidores, verificar se as regrasda previdência
complementar fechada estão sendo cumpridas pelas entidades. Caso uma
irregularidade seja observada, a autarquia tem competência para apurar,
julgar as infrações e aplicar penalidades.
2.
Autorizar o funcionamento de novos fundos, tem o poder de permitir que
novos fundos de pensão sejam oferecidos no mercado a investidores.
3.
Fazer mediação e conciliação, a Previc também é responsável por mediar e
promover a conciliação entre entidades fechadas entre si e entre as
entidades e seus participantes, assistidos, patrocinadores ou instituidores.
4.
13
1º Módulo
Ufa!!!
Concluímos todos os órgãos normativos e fiscalizadores do mercado
financeiro. Vamos falar agora um pouco da Autorregulação dos
mercados, dirigida pela ANBIMA. Para que possamos entender o que é
a ANBIMA e quais suas principais atribuições.
Logo em seguida, estudaremos as instituições operadoras ou órgãos
operadores. Os que estão na linha de frente tendo contato direto com
os clientes do mercado, diariamente.
 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados
Financeiro e de Capitais– ANBIMA
Uma associação civil sem finalidade econômica lucrativa, que tem um
modelo de atuação baseado em quatro compromissos, os quais são:
representar, autorregular, informar e educar.
É responsável por definir uma série de boas práticas para as empresas do
mercado financeiro, além de oferecer certificações para os profissionais da
área. Fazem parte da regulação da ANBIMA entidades como, bancos
comerciais, bancos de investimento, corretoras de títulos e valores mobiliários,
administradoras e gestoras de recursos de terceiros etc.
Quanto à atuação da ANBIMA, é baseada na autorregulação, ou seja, os
próprios participantes desses setores (bancos, corretoras, etc...) buscam adotar
melhores práticas de gestão. Dessa maneira, a ANBIMA pretende estabelecer
regras para o mercado em benefício dele. Vale ressaltar que seus códigos de
autorregulação e melhores práticas são de adesão voluntária pelos
participantes. Ainda assim, uma vez que os membros da entidade se
submetem a tais regras, eles passam a se sujeitar a eventuais penalidades
decorrentes do não cumprimento dos códigos. Mas nenhuma regra da
associação sobrepõe à lei. A lei sempre prevalece. O estatuto da ANBIMA
prevê as seguintes penas: carta de advertência, multa, advertência pública,
suspensão do selo da associação e exclusão.
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Regulação e melhores práticas
para o programa de DISTRIBUIÇÃO
DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO
Caso o associado descumpra as obrigações previstas no Estatuto Social da
ANBIMA, o mesmo poderá sofrer as seguintes penalidades:
Advertência Pública
Multa
Afastamento do Quadro de associados da ANBIMA
Regulação e melhorias práticas
para o programa de 
CERTIFICAÇÃO CONTINUADA
Veja os códigos cobrados no seu exame:
Observação: No próximo módulo veremos códigos de
regulação da ANBIMA, mas não se preocupe, tudo se retrata à
ética e bom senso do profissional.
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Instituições operadoras
Bancos Comerciais e Caixa econômica
Os Bancos Comerciais são Instituições Financeiras privadas ou públicas,
constituídas sob a forma de sociedade anônima. Através deles, o agente do
sistema (o consumidor) tem a possibilidade de captação de recursos
(empréstimo) e rentabilidade de recursos (investimentos). O título de Banco
Comercial surge da capacidade de operarem com depósitos à vista, ou seja,
conta corrente. Todo banco que você pode ter uma conta corrente é
considerado um banco comercial, por isso a Caixa Econômica do Brasil está
dentro desse grupo, mas na prática as instituições não prestam apenas esse
serviço de conta corrente, são vários outros, veremos mais adiante o conceito
de bancos múltiplos. Mas lembre-se, se existir conta corrente, é um banco
comercial, podendo ter outras “carteiras” (outras funcionalidades) e não ser
apenas comercial.
Regulação e melhores práticas
para o programa de 
OFERTAS PÚBLICAS
Regulação e melhores práticas para
o programa de ADMINISTRAÇÃO DE
RECURSOS DE TERCEIROS
Bancos de investimentos
São Instituições financeiras especializadas em operações estruturadas para
empresas. Exemplo: Abertura de capital de uma empresa e lançamento das
suas ações na Bolsa de valores. Podem envolver participação acionária ou
societária de caráter temporário, também financiamentos a médio e longo
prazo, para suprimento de capital fixo ou de giro, mediante a aplicação de
recursos próprios ou captados junto ao público. Não possuem contas
correntes e captam recursos via depósitos a prazo, repasses de recursos
externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles
administrados. 
Bancos múltiplos
Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas que
realizam operações das diversas instituições financeiras, por intermédio
das seguintes carteiras: comercial, de investimento, de desenvolvimento,
de crédito imobiliário, de arrendamento mercantil (leasing) e de crédito,
financiamento e investimento (Financeiras). A carteira de desenvolvimento
somente poderá ser operada por banco público. O banco múltiplo deve ser
constituído com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas,
obrigatoriamente, comercial ou de investimento, e ser organizado sob a
forma de sociedade anônima. As instituições com carteira comercial podem
captar depósitos à vista. Na sua denominação social deve constar a expressão
"Banco" (Resolução CMN 2.099, de 1994). Os bancos de investimentos podem
operar em cada carteira com CNPJ da própria carteira, mas devem publicar
o balanço patrimonial em um único CNPJ, o do Banco Múltiplo.
16
1º Módulo
Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários
Da mesma forma que os bancos fazem o intermédio entre os agentes no
mercado de crédito, as corretoras e distribuidoras fazem o intermédio entre
os agentes no mercado de ações, ou seja, no mercado de capitais. As
corretoras e distribuidoras, na atividade de intermediação, oferecem serviços
como plataformas de investimento pela internet (home broker), consultoria
financeira, clubes de investimentos, financiamento para compra de ações
(conta margem) e administração e custódia de títulos e valores mobiliários
dos clientes, assim como, operações de câmbio.
As corretoras e as distribuidoras devem ser constituídas sob a forma de
sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. 
São supervisionadas tanto pela CVM quanto pelo Banco Central 
do Brasil. A diferença que existia entre uma corretora e 
uma distribuidora era que uma, operava apenas no mercado 
primário, e a outra, operava no 
mercado secundário, termos 
que iremos estudar mais à
 frente. Com a Decisão
 Conjunta 17/2009, que 
autorizou as distribuidoras 
a operar diretamente nos
ambientes e sistemas de 
negociação dos mercados 
organizados de bolsa de valores, eliminou-se a principal diferença entre as
corretoras e as distribuidoras de títulos e valores mobiliários, que hoje
podem realizar praticamente as mesmas operações.
Brasil Bolsa Balcão – B3
A história da B3 começa com a história de três outras empresas. Primeiro, foi
fundada a Bolsa de Valores de São Paulo, a Bovespa, em 1890. Alguns anos
depois, em 1917, foi criada a Bolsa de Mercadorias e Futuros, a BM&F. Em 1984,
nasceu outra companhia: a Central de Custódia e de Liquidação Financeira de
Títulos, a CETIP. Em 2008, a Bovespa e a BM&F se uniram para dar origem à
BM&F Bovespa; mais tarde, essa companhia se fundiu com a CETIP em 2017
para dar origem à B3 como ela existe hoje. 
17
1º Módulo
A bolsa de valores é o ambiente em que são negociados valores mobiliários
como ações, contratos de derivativos, produtos como câmbio e juros, além
de títulos. No Brasil, a principal bolsa é a B3, com sede em São Paulo. Uma
companhia de infraestrutura de mercado financeiro de classe mundial.
segundo a Resolução nº 2690/2000, são objetivos das bolsas de valores:
Manter local ou sistema adequado à realização de operações de compra e
venda de títulos e/ou valores mobiliários, em mercado livre e aberto,
especialmente organizado e fiscalizado pelaprópria bolsa, sociedades -
membros e pelas autoridades competentes;
Dotar, permanentemente, o referido local ou sistema de todos os meios
necessários à pronta e eficiente realização e visibilidade das operações;
Estabelecer sistemas de negociação que propiciem a continuidade de
preços e liquidez ao mercado de títulos e/ou valores mobiliários.
Vamos agora falar um pouquinho do Sistema de Pagamento Brasileiro, SPB.
Que é responsável por todo processo de compensação e liquidação de
títulos e valores mobiliários do mercado financeiro brasileiro.
O SPB é o conjunto das entidades, sistemas e procedimentos relacionados
com o processamento e a liquidação de operações, assim como, as
transferências de fundos. Une as operações com moeda local, estrangeira ou
com ativos financeiros e valores mobiliários, chamados, coletivamente, de
entidades operadoras de Infraestruturas do Mercado Financeiro.
Zelar pelo funcionamento normal, seguro e eficiente do sistema de
pagamentos é função essencial do Banco Central, ou seja, gerir o SPB. O
objetivo primordial é garantir a eficiência e a segurança no uso de
instrumentos de pagamento por meio dos quais a moeda é movimentada.
Como forma de atingir esse objetivo, o BC tem as competências de
regulamentar e exercera vigilância e a supervisão sobre os sistemas de
compensação e de liquidação, os arranjos e as instituições de pagamento.
Vamos dar uma olhada como o Banco Central estrutura a grande câmara
interna de pagamentos, CIP. Dentro desse organograma abaixo, estrutura-se
todas as outras câmaras. Posteriormente veremos no detalhe as mais cobradas
na sua prova.
Sistema de Pagamento Brasileiro – SPB
1º Módulo
18
Abordaremos agora as principais “clearing’s houses” (câmaras de compensação)
Sistema Especial de Liquidação e Custódia – SELIC
O Selic é um sistema de infraestrutura do mercado financeiro brasileiro,
administrado pelo Banco Central do Brasil, que se destina à custódia
(guarda)de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional(TN), bem
como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos. As
liquidações no âmbito do sistema Selic ocorrem por meio do mecanismo de
entrega contra pagamento que opera no conceito de Liquidação Bruta em
Tempo Real (LBTR), sendo as operações liquidadas uma a uma por seus
valores brutos em tempo real.
A administração do Selic é de competência exclusiva do BCB e o sistema é
operado em parceria com a Associação Brasileira das Entidades dos
Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA). No Selic também ocorre a
liquidação das operações de Open Market e de redesconto com títulos
públicos, decorrentes da condução da política monetária realizada pelo BCB.
Os Títulos do Tesouro Nacional que são custodiados e liquidados no sistema
Selic são os seguintes: LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F.
1º Módulo
19
1º Módulo
CETIP ou Ativos Privados B3
A CETIP, Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos, é responsável
pela guarda e liquidação de títulos privados. Diferente do Selic que faz a
compensação e liquidação dos títulos púbicos emitidos pelo Tesouro Nacional.
Na CETIP são liquidados ativos de renda fixa privada, assim como, cotas de
fundo, derivativos e operações estruturadas. Além disso, a empresa também
é a responsável pelo cálculo e divulgação da Taxa DI-Cetip que baliza
grande parte das aplicações financeiras e empréstimos do Brasil. Conforme
já vimos as empresas se uniram, então a CETIP agora faz parte da B3 é uma
das câmaras de liquidação chamada de Câmara de liquidação de Ativos
Privados. Alguns títulos que são liquidados na CETIP: CDB (Certificado de
Depósito Bancário); RDB (Recibo de Depósito Bancários); Letras Hipotecárias;
Debêntures; Swaps...
Observação: As ações não são liquidadas na CETIP, as ações são liquidadas na
B3, mais especificamente na câmara BM&FBOVESPA, que assim como a
CETIP, compõe a B3. Para fins de prova, você sabendo que as ações são
liquidadas de uma forma geral na B3 já é um grande avanço na sua prova, só
nunca marque que as ações são liquidadas na CETIP, apesar de ela fazer parte
da B3, está incorreto.
Importante! O principal objetivo do SPB é de mitigar (reduzir) o risco
sistêmico entre as Instituições Financeiras. E as Clearing houses, são
instituições com o objetivo de mitigar (reduzir) ao máximo o risco de
liquidação, gerando segurança e liquidez para o sistema de pagamentos
brasileiro. Quando falarmos dos tipos de risco, nos próximos módulos, ficará
muito mais claro pra você, agora vamos para as questões verificar como
estamos em relação ao SFN.
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Investidores Qualificados, Investidores Profissionais e
Investidores Não-Residentes
Investidor Qualificado (Quase Rico)
É uma classificação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para uma
pessoa física ou jurídica. Envolve quem possui aplicações financeiras em
valor igual ou superior a R$ 1 milhão de reais e que ateste essa condição
por escrito, ou que possua alguma certificação que a CVM aceite para fins
de consideração de investidor qualificado. 
Portanto, a classificação é usada para designar aqueles investidores que
apresentam uma elevada quantia em investimentos e que detêm
conhecimentos adequados sobre investimentos financeiros e os riscos
envolvidos. O investidor qualificado tem acesso a alguns tipos de aplicações
financeiras que não são permitidas a investidores comuns.
Investidor Profissional ( Jogador Profissional)
É a pessoa física ou jurídica que possui mais de R$ 10.000.000,00 (dez
milhões) de reais em investimentos aplicados no mercado financeiro e que
ateste essa condição por escrito.
Também são considerados investidores profissionais:
Instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo
BACEN
Companhias seguradoras e sociedades de capitalização;
Entidades abertas e fechadas de previdência complementar;
Fundos de Investimento;
Clubes de investimento, desde que tenham a carteira gerida por
administrador de carteira de valores mobiliários autorizado pela CVM;
Agentes autônomos de investimento, em relação a seus recursos próprios;
Administradores de carteira, em relação a seus recursos próprios;
Analistas e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em
relação a seus recursos próprios;
Investidores não residentes.
Esse é o tipo de investidor que tem acesso a qualquer investimento financeiro
disponível no Brasil. Assim, ele pode aportar em quaisquer Fundos de
Investimento, mesmo aqueles com a maior parte de seu patrimônio no
exterior. Em suma, todo Investidor Profissional é também Qualificado,
devido ao seu volume de recursos superiores. 
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Investidores Não Residentes ( Não residem, Mas investem)
Investidores Não Residentes (INRs) são pessoas físicas ou jurídicas, inclusive
fundos, ou outras entidades de investimento coletivo, com residência, sede
ou domicílio no exterior e que investem no Brasil. A Resolução CMN nº
4.373/14 disciplina sobre as aplicações dos INRs no Brasil, nos mercados
financeiro e de capitais do país. Ainda, de acordo com o art. 4º do mesmo
normativo, tais investidores estão sujeitos a registro prévio na CVM. Nesse
sentido, a Instrução CVM 560 é a norma que atualmente trata sobre o registro
destes investidores na Autarquia. Recomenda-se que os representantes dos
INRs tenham pleno conhecimento dessas normas.
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Questões para fixação do conteúdo
1 - O mercado financeiro é composto por:
a) Mercado Monetário, de Crédito, Valores Mobiliários e Cambial. 
b) Monetário, Fiscal e Cambial.
c) Investimentos, Monetário, Cambial.
d) Cambial, Valores Mobiliários, Crédito
1º Módulo
2 - A SUSEP (Superintendência de Seguros Privados) é responsável por fiscalizar
os mercados abaixo, exceto:
a) Seguro.
b) Capitalização.
c) Resseguro.
d) Previdência Oficial.
3 - Responsável por determinar a meta da inflação no Brasil:
a) Ministério da Economia.
b) COPOM.
c) Banco Central.
d) Conselho Monetário Nacional.
4 - Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas
que realizam operações ativas, passivas e acessórias. O banco múltiplodeve ser constituído com, no mínimo duas carteiras, sendo uma delas,
obrigatoriamente:
a) De investimentos ou de desenvolvimento.
b) Comercial ou de investimentos.
c) De crédito imobiliário ou de arrendamento mercantil. 
d) De financiamento ou de investimentos.
5 - Uma das autarquias que integram o Sistema Financeiro Nacional é o Banco
Central do Brasil e ele é considerado:
a) O órgão máximo do Sistema Financeiro Brasileiro.
b) Autarquia estadual, sendo vinculada ao Ministério da Economia.
c) Autarquia Federal que atua para promover a estabilidade do poder de compra da moeda.
d) Autarquia municipal, sendo vinculada a prefeitura de cada cidade.
6 - São autorizadas pelo Banco Central a captar recursos através de depósitos à vista:
a) Banco de Investimentos.
b) Corretora de Títulos e Valores Mobiliários. c) Banco Comercial.
d) ANBIMA.
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9 - É função da CVM fiscalizar:
10 - Com relação ao BACEN e suas funções, assinale a alternativa correta:
7 - Corretoras de títulos e valores mobiliários podem atuar com as seguintes
atividades:
8 - Executar as políticas monetárias e cambiais, de acordo com as diretrizes
gerais determinadas é atribuição do:
a) Secretário Especial de Fazenda 
b) Conselho Monetário Nacional.
c) Banco do Brasil.
d) Banco central do Brasil.
a) Securitização de recebíveis.
b) Crédito Consignado.
c) Intermediação de operações de câmbio.
d) Financiamento de capital de giro das empresas.
a) Não autorizar a emissão de papel moeda
b) Fiscalizar a emissão de valores mobiliários
c) Emitir Títulos Públicos Federais 
d) Comprar e vender os Títulos Públicos Federais para exercer a Política
Monetária
a) Sociedades limitadas que possuem seus ativos negociados na Bolsa de
valores e Mercado de Balcão.
b) Sociedades anônimas e limitadas que possuem seus ativos negociados em
Mercado 
c) Sociedades anônimas que possuem seus ativos negociados na Bolsa de
Valores e Mercado de Balcão.
d) Sociedades anônimas que possuem seus ativos negociados na Bolsa de
Valores, Apenas.
1º Módulo
11 - A estrutura do Sistema Financeiro Nacional apresenta como órgão máximo:
a) O Conselho Monetário Nacional 
b) O Banco Central do Brasil
c) O COPOM
d) A Comissão de Valores Mobiliários
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14 - A clearing House tem como objetivo garantir:
15 - É uma atribuição da Comissão de Valores Mobiliários - CVM:
13 - O órgão responsável por fazer cumprir a meta de inflação é o:
12 - É responsável pela autorregulação do mercado de Fundos de Investimentos
e das Ofertas Públicas:
16 - As transferências de fundos interbancários liquidadas, em tempo real, em
caráter irrevogável e incondicional, são realizadas pelo:
a) Conselho Monetário Nacional
b) Banco Central do Brasil
c) ANBIMA
d) CVM
a) Conselho Monetário Nacional
b) Ministério da Fazenda/Economia 
c) Banco Central
d) Ministério da Economia 
a) Sistema de pagamento Brasileiro - SPB
b) Sistema de informação do Banco Central - SISBACEN 
c) Sistema Financeiro Nacional - SFN
d) Sistema Especial de Liquidação e Custódia – SELIC
a) A liquidação da compra e venda dos ativos registrados com seus
vencimentos 
b) A definição de preços de todos os ativos negociados no mercado
c) O pleno funcionamento do mercado secundário dos ativos registrados
d) A redução do risco de mercado dos ativos registrados na câmara
a) Definir as taxas de operação de redesconto
b) Incentivar o direcionamento de poupança para o mercado de capitais.
c) Estabelecer as alíquotas de depósito compulsório que incidem sobre os
depósitos 
d) Implementar medidas destinadas a regular a oferta de moeda;
17 - Quem cuida da autorregulação das ofertas pública de valores mobiliários
a) CVM
b) CMN
c) ANBIMA. d) BACEN 
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1º Módulo
21 - É atribuição do Conselho Monetário Nacional:
19 - Tem como foco realizar operações de captação e financiamento de médio e
longo prazo:
20 - O investidor quer fazer um investimento em ações e foi até a agência do
Banco aonde ele tem conta para fazer esse investimento. A agência irá repassar
essa ordem de compra das ações para:
18 - Qual título abaixo é transacionado no Sistema Especial de Liquidação e
Custódia 
a) Ações.
b) CDB.
c) LFT.
d) Notas Promissórias
a) Banco múltiplo com carteira comercial.
b) Banco comercial.
c) Banco de investimento.
d) Corretora de títulos e valores mobiliários.
a) O Banco de Investimento.
b) A empresa detentora das ações que serão adquiridas 
c) A Corretora de Valores Mobiliários.
d) A Bolsa de Valores de São Paulo
a) Fiscalizar a oferta de fundos de investimento nas instituições financeiras.
b) Estabelecer medidas de correção de desequilíbrios econômicos.
c) Autorizar a abertura de capital de uma empresa mediante oferta pública de
suas ações no mercado.
d) Proteger os participantes do mercado de capitais
22 - Garantir a liquidação das operações de compra e venda dos ativos nas
condições e prazos estabelecidos é atribuição
a) das Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários – CTVM.
b) da Comissão de Valores Imobiliários – CVM.
c) dos Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia (Clearing). 
d) das Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – DTVM
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1º Módulo
23 - É atribuição do Conselho Monetário Nacional
25 - Responsável por estabelecer medidas de prevenção ou correção de
desequilíbrios econômicos:
24 - É o responsável pela fiscalização das operações de Previdência
Complementar Aberta:
26 - Seu cliente contratou um plano de previdência, VGBL. Onde pode-se obter
mais informações sobre o plano, além seguradora:
a) Previc. 
b) Susep. 
c) Bacen. 
d) CVM
a) CMN.
b) Bacen. 
c) CVM.
d) Anbima
a) Fiscalizar a Bolsa de Valores.
b) Supervisionar os itens de meio circulante. 
c) Controlar a moeda e capitais estrangeiros. 
d) Disciplinar todos os tipos de crédito.
a) Superintendência de Previdência Complementar - PREVIC
b) Banco Central do Brasil - BACEN
c) Comissão de Valores Mobiliários - CVM
d) Superintendência de Seguros Privados - SUSEP
a) Realizam operações de emissão de valores mobiliários, assessoram
operações de fusões e aquisições e ofertam crédito de curto prazo, como
cheque especial.
b) Realizam operações de emissão de valores mobiliários, assessoram
operações de fusões e aquisições e realizam operações com dólar e turismo.
c) Fiscalizam o mercado de distribuição de valores mobiliários
d) Assessoram empresas em operações de fusões e aquisições, emissões de
valores mobiliários e ofertas públicas, além de fornecer crédito para médio e
longo prazo.
27 - Os Bancos de Investimentos são instituições muito importantes na
estrutura do sistema financeiro nacional. Sobre essas instituições, assinale a
alternativa correta:
27
1º Módulo
28 - Dentre as alternativas abaixo sobre investidores não residentes, pode-se
afirmar:
29 - Em relação aos investidores qualificados:
I – Possui os mesmos direitos e deveres de outros cotistas.
II – Pode solicitar a redução da taxa de administração diretamente ao
administrador do fundo.
III – Deve possui mais de R$ 1.000.000,00 em investimentos e atestar sua
condição por escrito.
IV – Pode interferir na gestão do fundo.
Está CORRETO, o que se afirma em:
28
1º Módulo
a) É o conceito de pessoa física ou jurídica, além de fundos de investimentos
que possuem sede no exterior e investimentos no Brasil.
b) É o conceito de pessoa física ou jurídica, além de fundos de investimentos
com sede no Brasil e investimentos no exterior.
c) Investidor que não possui residência fixa.
d) Investidores que possuem aplicações no exterior
a) I e II apenas.
b) I, II e III apenas.
c) II, II, III e IV.
d) I e III apenas.
30 - De acordo com a Instrução CVM 560, quais agentes econômicos abaixo
que possuam residência, sede ou domicílio no exterior, são considerados
investidores não residentes:
a) I.
b) II e III.
c) I, II e III.
d) I e III.
I. Fundos de investimentos; 
II. Pessoa física; 
III. Pessoa jurídica.
Está correto o que se afirma em:
31 - Investidores Qualificados, de acordo com a CVM, são pessoas físicas e
jurídicas que atestem por escrito e possuem investimentos superioresa:
a) R$ 300.000,00
b) R$ 1.000.000,00
c) R$ 10.000.000,00
d) R$ 500.000,00
32 - Em relação aos investidores não residentes, pode-se afirmar:
a) Os investidores não residentes são apenas pessoas físicas.
b) Além de pessoas físicas, fundos e outras entidades coletivas de 
investimentos são considerados não residentes.
c) Não são obrigados a possuir representante no Brasil.
d) Podem investir apenas em investimentos específicos para não residentes
33 - Analise as atribuições abaixo:
Refere (m)-se a atividade (s) de uma SCTVM:
a) Somente II
b) I e II
c) II e III
d) Todas as alternativas
I. Conceder financiamento imobiliário
II. Realizar intermediação de operações na bolsa de valores
III. Administrar Fundos de Investimentos
34 - É uma função da B3 (Fusão da BM&F + CETIP):
a) Fazer o lançamento das ações registradas na CVM
b) Fazer a liquidação dos ativos no exterior
c) Fazer a compensação de cheques
d) Fazer a custódia e liquidação de derivativos
35 - Sobre a ANBIMA, assinale a alternativa correta:
a) É uma associação de autorregulação formada pelas instituições financeiras
e seus códigos têm força de lei
b) É uma associação de autorregulação formada pelas instituições financeiras
e seus códigos são complementares à legislação vigente
c) É um órgão governamental formada pelas instituições financeiras e seus
códigos são complementares à legislação vigente
d) É um órgão governamental formada pelas instituições financeiras e seus
códigos têm força de lei
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36 - É permitido as Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários: 
a) Intermediar operações de câmbio.
b) Fiscalizar Fundos de Investimento.
c) Criar moeda através do efeito multiplicador de crédito.
d) Cobrar a corretagem que lhe convêm.
37 - Com relação ao Investidor Profissional, assinale a alternativa correta:
a) Todo o Investidor Profissional é, necessariamente, um Investidor Qualificado.
b) Todo o investidor que tenha mais de R$ 10 milhões é um Investidor
Profissional.
c) Somente é Investidor Profissional se a Pessoa Física ou Jurídica tiver
investimento financeiro superior a R$ 1 milhão.
d) Somente é Investidor Profissional se a Pessoa Física ou Jurídica tiver
investimento financeiro superior a R$ 1 milhão e atestado de conhecimento
sobre o mercado
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Gabarito para conferência