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Questões resolvidas | 43
Segunda alternativa
MS = R – RPE × 100 / R = R$ 16.000.000,00 – R$ 14.000.000,00 × 100 / R$ 14.000.000,00 = 
14,29%
GAO = MCU × VOL / MCU × VOL – CDF = MCT / LAIR = R$ 8.000.000,00 / R$ 
1.000.000,00 = 8,00 vezes
Outra alternativa de resposta:
GAO = MCU × VOL / MCU × VOL – CDF = MCT / LAIR = R$ 8.000.000,00 / R$ 
1.600.000,00 = 5,00 vezes
b) Análise do risco operacional
Foram aceitas diferentes respostas, dependendo das justificativas apresentadas 
pelo graduando.
Exemplos de respostas possíveis:
•	 O risco operacional pode ser considerado elevado, tendo em vista que o 
ponto de equilíbrio está muito próximo ao nível de vendas em que a empresa 
está operando. Além disso, a margem de segurança é baixa, mostrando que 
uma oscilação pequena pode levar a empresa a operar no prejuízo, e a ala-
vancagem operacional é alta, mostrando que a empresa tem muito potencial 
para crescer, mas confirmando o elevado risco operacional.
•	 O risco operacional pode ser considerado médio, tendo em vista a margem 
de segurança de 20,00% e o GAO de 5,00 vezes.
•	 O risco operacional pode ser considerado baixo, tendo em vista que o lu-
cro líquido representa 4,69% das receitas, além de 7,89% do Ativo e, ainda, 
12,50% do capital próprio.
CAPÍTULOS 4 e 5 – Ponto de Equilíbrio, Margem de Contribuição
1. Suponha que determinada empresa atinge seu ponto de equilíbrio contábil (lucro zero) 
vendendo 250 unidades de seu produto, conforme discriminado na tabela abaixo.
Demonstração do lucro (no ponto de equilíbrio)
Vendas: 250 unidades a R$ 8,00 R$ 2.000,00 100%
(–) Custos variáveis: 250 unidades a R$ 2,00 R$ 500,00 25%
(–) Despesas variáveis: 250 unidades a R$ 0,80 R$ 200,00 10%
= Lucro Marginal R$ 1.300,00 65%
(–) Custos fixos (R$1.300,00) 65%
= Lucro Operacional R$ 0 0 %