03-CFP-PROFESSOR-LUCAS-2023

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CFP
MATERIAL DE AULA
+ Questões
Versão 2023
SUMÁRIO
MÓDULO 1
Planejamento Financeiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
EXERCÍCIOS – MÓDULO 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
MÓDULO 2
Gestão de Ativos e Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
EXERCÍCIOS – MÓDULO 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
MÓDULO 3
Planejamento de Aposentadoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
EXERCÍCIOS – MÓDULO 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264
MÓDULO 4
Gestão de Riscos e Seguros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
EXERCÍCIOS – MÓDULO 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 311
MÓDULO 5
Planejamento Fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318
EXERCÍCIOS – MÓDULO 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340
MÓDULO 6
Planejamento Sucessório . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349
EXERCÍCIOS – MÓDULO 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366
QUESTÕES DA PROVA DE DEZEMBRO DE 2019. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376
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Professor Lucas Silva
Salve, Salve galera!!! 
Tudo bem por aí?
Meu nome é Lucas Silva e eu atuo como professor para certificações financeiras e concursos públicos 
da área bancária há mais de 8 anos. Para te ajudar na caminhada para a sua aprovação, aqui está o 
material que eu utilizo nas minhas aulas. Também nesse material você irá encontrar questões 
baseadas nas provas da sua certificação. 
Te desejo boa sorte e se precisar de ajuda na hora da prova, só chamar o “São Lucas”....
Vamos todos juntos para Sair do Cardume e virar TUBARÃO em 2023!
Se quiser mais dicas e conteúdos gratuitos, basta me seguir nas redes sociais!
Professor Germano Silva, CFP®
 @professorlucassilva 
Prof . Lucas Silva
 @professorlucassilva
 Prof. Lucas Silva
Site: www .professorlucassilva .com .br
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Administrador pela UFRGS, Pós graduando em Finanças, Investimentos e Banking pela PUCRS, e 
Executive Education na The Wharton School (University of Pennsylvania).
Experiência de mais 12 anos no mercado financeiro, com passagens por corretoras e grandes bancos 
como especialista de investimentos e líder de equipes de assessoria de investimentos.
Professor da Pós-graduação da FECAP-SP, além de cursos preparatórios para CFP® desde 2014.
Profissional CFP®, possui também as certificações CEA, CPA-20, CGRPPS, ANCORD e PQO.
Foi membro da Comissão de Educação da Planejar.
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Professor Leonardo Cavalcante
Formado em Economia, atua como Especialista de Investimentos íon no Itaú, além de Professor de 
Certificações.
É profissional certificado CFP®, CEA, CPA10 & PQO B³; tendo sido um dos mais jovens no Brasil a 
conquistar o CFP®; aos 21 anos.
DIVISÃO DA PROVA – CFP
Módulo Nome Peso Qtde de Questões
1 Planejamento Financeiro e Ética 38% 53
2 Gestão de Ativos e Investimentos 19% 27
3 Planejamento de Aposentadoria 13% 18
4 Gestão de Riscos e Seguros 11% 15
5 Planejamento FIscal 10% 14
6 Planejamento Sucessório 9% 13
IMPORTANTE: Esse material de estudo foi produzido pelo Prof. Lucas Silva e não pode ser comercializado.
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MÓDULO 1 
Planejamento Financeiro
Tranquilidade 
Financeira
Projetos
Aquisições 
Planejamento 
Financeiro
Etapas do Planejamento Financeiro
Definir e 
Estabelecer o 
Relacionamento 
com o Cliente 
Coletar 
Informações 
Analisar/Avaliar 
a situação do 
cliente 
Desenvolver as 
recomendações 
e apresentar ao 
cliente
Implementar as 
recomendações
Monitorar a 
situação do 
cliente 
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3
4
5
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1. Informar Cliente Sobre o Processo de Planejamento Financeiro e Sobre as
Competências do Planejador
2. Determinar se o Planejador Financeiro Pode Satisfazer as Necessidades do 
Cliente 
3. Definir o Escopo do Relacionamento 
4. Definir a Forma de Remuneração 
- Tarifas/Mensalidades
- Taxa de Administração
- Taxa de Performance
- Comissões
- Composição de Algumas Dessas
5. Definir as Responsabilidades do Planejador e do Cliente
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O Processo de Planejamento Financeiro do Profissional CFP
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1. Identificar os objetivos pessoais e financeiros, necessidades e prioridades
2. Coletar informações quantitativas e documentos
- Questionários
- Entrevistas
3. Coletar informações qualitativas
- Perfil de Risco
- Disposição e Capacidade
4. Situações Especiais:
- Divórcio
- Invalidez
- Doença Terminal
- Filhos com Necessidade Especial
Fatores Que Afetam o Perfil 
ESTÁGIO DE VIDA
JOVEM
MEIA IDADE
IDOSA
( + ) Risco 
( - ) Risco 
Fatores Que Afetam o Perfil 
CICLO DE VIDA
Acumulação de Capital 
Conservação/Proteção 
de Capital 
Distribuição/Transferência 
de Capital 
( - ) Risco 
( + ) Risco 
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Fatores Que Afetam o Perfil 
PERCEPÇÃO DA 
CARTEIRA 
( - ) Risco 
( + ) Risco 
MAIOR
Menor
1. Determinar a Capacidade e Disposição de Correr Riscos do Cliente
2. Avaliar a Compatibilidade Entre Objetivos X Riscos X Situação Patrimonial
3. Analisar o Perfil do Cliente (Suitability) Com os Objetivos do Cliente Para 
Adequação da Carteira 
4. Determinar Uma Política de Investimentos 
5. Identificar os Objetivos de Acumulação de Capital 
6. Avaliar Exposições a Riscos do Cliente 
Tolerância a Risco
CAPACIDADE DISPOSIÇÃO TOLERÂNCIA
Quantitativo Qualitativo
Situational
Profiling
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Capacidade x Disposição 
DISPOSIÇÃO CAPACIDADE O QUE SEGUIR
Alta Baixa Capacidade
Baixa Alta Disposição
Tolerância a Riscos 
BAIXA TOLERÂNCIA ALTA TOLERÂNCIA
Metas de Curto Prazo Metas de Médio/Longo Prazo
Necessidade de Liquidez Sem Necessidade de Liquidez
Final de Carreira/Aposentadoria Início de Carreira/Crescimento
Alto % de Despesas Baixo % de Despesas 
Objetivos De Uma Carteira – Política de Investimentos 
OBJETIVO DESCRIÇÃO
Preservação de Capital Preservar o patrimônio (Conservador)
Geração de Renda Carteira precisa gerar fluxo de caixa para honrar despesas
Crescimento Aumento Real do Valor da Carteira
Especulativo Alto Crescimento com Alto Risco 
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1. Identificar e Avaliar as Estratégias
2. Desenvolver as Recomendações
3. Apresentar as Recomendações aoCliente
AINDA NÃO SE ESCOLHE 
PRODUTOS!!!!
Áreas das Estratégias do Planejamento Financeiro
ÁREA DESCRIÇÃO 
Orçamento Doméstico Ajustes eventuais no orçamento
Balanço Patrimonial Relação entre Ativo x PassivoReduzir Grau de Imobilização
Proteção Contra Riscos Recomendar contratação/alteração de seguros
Aspectos Fiscais Estratégias para redução carga tributária
Questões Sucessórias Proteção do patrimônio para o momento de transmissão ou separação
Investimentos Carteira de Investimentos 
1. Acordar as responsabilidades da implementação 
- Cliente procura os produtos/serviços sem o Planejador
- Planejador procura os produtos/serviços
- Cliente procura produtos/serviços e submete ao Planejador
2. Apresentar os Produtos e Serviços para implementação (Asset Location)
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1. Acordar termos e responsabilidades da revisão
- Novos Objetivos
- Alterações de Renda
2. Revisar e reavaliar situação do cliente
- Anual, pelo menos
Código de Ética CFP e Princípios Éticos
Profissional CFP® Princípios
+
Regras Instituições Associadas
Princípio Conceitos Regras
Cliente em Primeiro 
Lugar
 Interesses do 
Cliente em Primeiro 
Lugar
o Não considerar ganhos ou 
vantagens pessoais acima do 
interesse do cliente
Integridade
 Honestidade
 Isenção
 Transparência
o Informações Verdadeiras
o Não omitir benefícios
o Julgamento adequado e prudente ao 
fazer ofertas
Objetividade
 Serviços de forma 
objetiva
 Ser objetiva
o De Acordo com objetivos do cliente
o Comunicar fatos relevantes
o Fazer cliente entender 
recomendações
Probidade
 Ser justo e 
imparcial
 Revelar conflitos de 
interesses
o Segregação de patrimônio do cliente 
e instituição 
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Princípio Conceitos Regras
Conduta Profissional
 Postura Exemplar
 Imagem da Marca
o Não tomar dinheiro emprestado
o Observar legislação 
o Guia de uso de marca
Competência  Manter-se atualizado
o Assessorar cliente apenas na área 
que conhece
o Educação contínua
Confidencialidade
 Proteger as 
informações do 
cliente
o Prudência para proteger 
informações
Diligência  Execução conforme combinado
o Respeitar prazos e objetivos
o Supervisionar no caso de delegar
Procedimentos Disciplinares
Profissional CFP® 
Instituições Associadas
1. Advertência Privada
2. Multa (Até 50x o valor da anuidade)
3. Suspensão Temporária
4. Revogação do direito de uso da marca CFP® 
Direito à Defesa
DESEMPENHO COMPETENTE
PARA O PLANEJAMENTO FINANCEIRO
Profissional CFP® 
Habilidades 
Profissionais
Conhecimento
Capacidades
Financial Planning 
Standards Board
FPSB
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Perfil de Competências do Planejador Financeiro
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Coleta Análise Síntese
- Quantitativos
- Qualitativos
- Oportunidades
- Restrições 
- Avaliar Informações
- Fazer Projeções
- Sintetizar 
Informações
- Formular e Avaliar 
Estratégias para 
Implementação 
Planejamento 
Financeiro
Responsabilidade 
Profissional
Prática 
Comunicação 
Cognição 
1. Estabelece confiança nas relações profissionais
2. Atua no interesse do cliente
3. Demonstra discernimento técnico
4. Demonstra honestidade intelectual e imparcialidade
5. Reconhece os limites de competência e busca opiniões de 
outros profissionais
6. Reconhece o papel de interesse público da profissão e 
age de acordo com isso 
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1. Cumpre as leis e regulamentos
2. Segue o código de ética e padrões éticos
3. Faz juízo adequado nas áreas não tratadas pelas normas
4. Se mantém atualizado das mudanças no cenário 
econômico, político e regulatório
5. Aprende continuamente
6. Realiza pesquisas ao fazer análises e formular estratégias
7. Exerce autonomia e iniciativa no desempenho da atividade
8. Exerce responsabilidade pela capacidade de prestar 
serviço ao cliente 
1. Dá atenção ao que o cliente e outras pessoas dizem
2. Estabelece uma boa ligação com cliente e outras pessoas
3. Comunica informações e ideias de forma compreensível 
(por escrito e verbalmente)
4. Apresenta raciocínios lógicos e persuasivos
5. Lida com objeções e reclamações de forma eficaz
6. Consegue obter a concordância do cliente e de outras
pessoas
1. Aplica métodos ou fórmulas matemáticas adequadas
2. Analisa e integra informações de várias fontes para chegar 
a soluções
3. Usa lógica e raciocínio para avaliar os pontos fortes e 
fracos
4. Toma decisões fundamentadas quando conta com 
informações incompletas ou incoerentes
5. Demonstra capacidade de adaptar seu pensamento e 
comportamento
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Componentes do Planejamento Financeiro
Gestão Financeira
Gestão de Ativos e 
Investimentos 
Planejamento de 
Aposentadoria 
Gestão de Riscos e 
Seguros 
Planejamento 
Fiscal
Planejamento 
Sucessório
CAPACIDADES
1. COLETA
2. ANÁLISE
3. SÍNTESE
Política Monetária
CMN Meta de Inflação
BACEN 
Política Monetária
2021
Meta 
Inflação
3,75%
- 1,5%
+ 1,5%
2,25%
5,25%
Intervalo de 
Tolerância
CARTA AO MINISTRO 
CARTA AO MINISTRO 
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Executor
Expansionista Contracionista
+ Consumo
- Consumo
Diretrizes
CMN
Instrumentos
do Bacen
Depósito 
Compulsório
RedescontoOpen Market
A
Depósito Compulsório
D.C = 70%
R$ 100 mil
70 mil Bacen
30 mil 
B
D.C = 10%
R$ 100 mil
10 mil Bacen
90 mil 
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Redesconto Bancário
Itaú
- R$ 
100 mm
Bradesco
Santander
BB
CEF
Open Market - Leilão
BANCO
Política Fiscal
Governo
+ / -
Consumo
Tributos
Gastos
Programa de 
Transferência
EXPANSIONISTA
CONTRACIONISTA
+ Consumo
- Consumo
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Despesas
Receitas
Governo
Política Fiscal 
Governo
Receitas Despesas
Superávit
Déficit
Primário
+ Endividamento
- Endividamento
Política Cambial e Taxa de Câmbio
- U$
Importador
+ U$
Exportador
Média Dealers = Taxa PTAX
Taxa Oficial de Câmbio
Cotação
R$ 4,20
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Importador
Exportador
R$ 5,00
R$ 1,00
Política Cambial:
- Fixa
- Flutuante
- Flutuante com Intervenção (Suja)
Oferta
U$ 10 mm
Demanda
US 800 mm
BACEN
Reservas Internacionais
BACEN
Reservas Internacionais
Balança de 
Pagamentos 
Reservas 
Internacionais
Balança de 
Pagamentos 
Reservas 
Internacionais
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Produto Interno Bruto - PIB
Soma de Todos os Bens e Serviços Finais Produzidos em um país
R$ 1 mil R$ 40 mil
PIB
R$ 41 mil
Bem Intermediário Bem Final
PIB = R$ 40 MIL
Fórmula do PIB – Ótica do Consumo
𝐶 + 𝐼 + 𝐺 + 𝑁𝑥PIB = 
Descrições
C Consumo das Famílias
I Investimentos
G Gastos do Governo
Nx Exportações Líquidas
PIB x PNB
PIB Soma de Produção DENTRO do País
PNB Produção de Empresas BRASILEIRAS
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PIB x PNB
PIB Soma de Produção DENTRO do País
PNB Produção de Empresas BRASILEIRAS
PNB
PIB 
+ Renda Recebida Exterior
- Renda Enviada Exterior
Definição de Inflação 
2010
2019
Índice de Preços ao Consumidor Amplo - IPCA
 Índice oficial de inflação do país (usado nas metas de inflação) 
 Calculado e divulgado pelo IBGE
 Famílias com renda mensal de 1 até 40 salários mínimos
 Residentes em 11 regiões metropolitanas + 2 municípios:
Regiões Metropolitanas: Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Vitória, Rio de Janeiro, São Paulo, 
Curitiba, Porto Alegree Distrito Federal
Municípios: Goiânia e Campo Grande
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Índices de Inflação
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Índice Geral de Preços do Mercado – IGP-M
 Calculado pela FGV
 Divulgado mensalmente
IGP-M
INCC 
(10%)
IPC 
(30%)
IPA 
(60%)
IPCA
Inflação do Varejo
IGP-M
Inflação do Atacado
Taxa Selic, D.I, T.L.P e T.R
Comitê de Política Monetária - Copom
• Criado em 1996
• Formado pelo Presidente do BACEN e seus diretores
• Competências:
Definir a Taxa Selic Meta
Divulgar Relatório de Inflação ao final de cada trimestre
• Reuniões 
Ordinárias: 8 vezes por ano
Reunião de 2 dias 
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+ R$ 100 milhões - R$ 100 milhões
Juros?
Referência = Taxa Selic Meta
Títulos 
Públicos
+ R$ 100 milhões - R$ 100 milhões
Garantia
Títulos 
Públicos
Taxa média efetiva = Selic Over
Na vida Real
Selic META
Copom Define em 
Reunião
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+ R$ 100 milhões - R$ 100 milhões
Títulos 
Públicos
Taxa média efetiva = Taxa CDI
Na vida Real
TAXA DI
TAXA DE LONGO PRAZO – T.L.P 
TLP
IPCA
NTN-B (5 anos)
- Calculada e Divulgada pelo BACEN
- Taxa de Juros Utilizada pelo BNDES
- Início em 2018
- Substituiu a TJLP
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TAXA REFERENCIAL – T.R
T.R
T.B.F
Redutor
L.T.N (1 Mês)
- Utilizada na Poupança
- Crédito Rural e Imobiliário
- Bacen Calcula e Divulga
Conselho Monetário Nacional - CMN
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Banco Central do Brasil - BACEN
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Comissão de Valores Mobiliários - CVM
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Superintendência de Seguros Privados SUSEP
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Superintendência Nacional de Previdência Complementar - PREVIC
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Banco Comercial
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Banco de lnvestimento
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Banco Múltiplo
O que é um Banco Múltiplo?
- “Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas que realizam as operações 
ativas, passivas e acessórias das diversas instituições financeiras, por intermédio das seguintes 
carteiras: comercial, de investimento e/ou de desenvolvimento, de crédito imobiliário, de 
arrendamento mercantil e de crédito, financiamento e investimento.”
Fonte: BACEN
Somente banco público pode operar 
carteira de desenvolvimento!
Estrutura do SFN
CMN
CVMBacen
Banco Múltiplo
SCTVM e SDTVM
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Investidor
SCTVM
SDTVM
Formas de Operar:
 Internet (Homebroker)
 Mesa de Operações
Receita: Corretagem Receita: Emolumentos
Principais Operações:
 Intermediação de operações em bolsa de valores e derivativos
 Administração de Clubes e Fundos de Investimentos 
 Operações de Compra e Venda de metais preciosos
 Operações de câmbio
 Distribuição de títulos
 Operações de Conta Margem
 Supervisão conjunta do BACEN e CVM
Brasil, Bolsa, Balcão [B]³
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0)
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91
7)
[B]³
(2018)
• Responsável pelo programa do Tesouro Direto
Atuação em bolsa e balcão – Única bolsa em funcionamento no Brasil
• Integra IBOV, IbrX-50
S.A. de capital aberto (B3SA3 - NM)
• Negociação, compensação, liquidação, depósitos e registros para diferentes classes de ativos
• Ex.: Ações e Derivativos (Bolsa), Títulos Privados (Cetip)
O que faz?
“Uma das principais empresas de infraestrutura de mercado financeiro do mundo.” 
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Sistema Especial de Liquidação e Custódia
SELIC (Sistema) x SELIC (Taxa)
Você sabia que o SELIC...
Investidor Profissional
Investidor Qualificado
Investidores em Geral
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Investidor Qualificado, Profissional e Não Residente
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Quem são?
Investidor Profissional_ 
 Instituições financeiras, seguradoras e entidades de previdência
 Fundos de investimento
 Clubes de investimento com administrador autorizado pela CVM
 PF ou PJ que tenha R$ 10 Milhões e ateste tal condição
 Agentes autônomos, administradores de carteira, analistas e consultores CVM, em relação ao seu $$$
 Investidores não residentes
Investidor Qualificado_ 
 Todos investidores profissionais
 PF ou PJ que tenha R$ 1 Milhão e ateste tal condição
 Clubes de investimento com carteira gerida por investidor qualificado
 Os aprovadas em exames de qualificação técnica ou possuam certificações aprovadas pela CVM 
como requisitos para o registro de agentes autônomos de investimento, administradores de carteira,
analistas e consultores de valores mobiliários, em relação ao seu $$$
- PF ou PJ com residência, sede ou domicílio no exterior que investem no Brasil
- Os ativos financeiros devem:
I - ser registrados, escriturados, custodiados ou mantidos em conta de depósito em instituição ou entidade 
autorizada à prestação desses serviços pelo Banco Central do Brasil ou pela Comissão de Valores 
Mobiliários, no âmbito de suas respectivas competências; ou
II - estar devidamente registrados em sistemas de câmaras e de prestadores de serviços de compensação, 
de liquidação ou de registro devidamente autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela Comissão de 
Valores Mobiliários.
- Previamente ao início de suas operações, o investidor não residente deve:
I - constituir um ou mais representantes no País;
II - obter registro na Comissão de Valores Mobiliários; e
III - constituir um ou mais custodiantes autorizados pela Comissão de Valores Mobiliários
EAPC x EFPC
CNSP
Conselho Nacional de 
Seguros Privados
SUSEP
Superintendência de Seguros 
Privados
EAPC
Entidades Abertas de 
Previdência Complementar
CNPC
Conselho Nacional de 
Previdência Complementar
PREVIC
Superintendência Nacional de 
Previdência Complementar
EFPC
Entidades Fechadas de 
Previdência Complementar
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EAPC x EFPC
Administradores:
Produtos/Veículos:
Disponibilidade 
dos planos:
Lucro:
Entidades 
Abertas
Seguradoras e 
EAPC
Planos 
tradicionais, VGBL 
e PGBL
Coletivos e 
individuais
Com fins lucrativos
Entidades 
Fechadas
Fundos de pensão 
próprios, 
multipatrocinados
ou instituídos
Fundos de pensão
Coletivos (a 
contratação pode 
ser individual 
apenas nos 
instituídos)
Sem fins lucrativos
Lavagem de Dinheiro
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Multa
De 1/3
De 1/3
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Insider Trader e Front Runner
Insider Trader
Utiliza Informação para Benefício
Próprio ou de Terceiros
 Reclusão de 1 a 5 anos
 Multa de Até 3 vezes o montante da vantagem ilícita
Front Running
Privilegiar a ordem de um determinado cliente/corretora em 
detrimento de um outro investidor 
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Front Running
10:05
Ordem de Compra “A”
R$ 100 milhões
10:06
Ordem de Compra “B”
R$50 mil
Corretora
Operador
1°) ORDEM “B”
2°) ORDEM “A”
Fluxo De Caixa: V.P, V.F, Perpetuidade
ALGUMAS TECLAS BÁSICAS
n Prazo
i Taxa
PV Valor Atual
PMT Prestação
FV Valor Futuro
CHS Negativar Número
Praticando
Financiamento R$ 200.000
Prazo 12 meses
Parcela R$ 19.900
Taxa ?
2,83%
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Praticando
Financiamento R$ 100.000
Taxa 2,5%
Parcela R$ 13.946
Prazo ?
8
Praticando
Compra de Carro R$ 140.000
Prazo 60 meses
Parcela
(1ª no Ato) R$ 3.527
Taxa ?
1,53%
1,47%
Praticando
Valor Atual R$ 50.000
Deseja Acumular R$ 120.000
Taxa de Juros 0,5% a.m
Prazo Necessário
(Em Meses)
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Programação: Taxas Equivalentes
Fonte: Blog Administração Veris
PASSO A PASSO 
1° Taxa atual R/S
2° Prazo Atual R/S
3° Prazo Desejado R/S
1% ao mês > Ao Ano?
1° 1 R/S
2° 1 R/S
3° 12 R/S
12,68%
Taxas Equivalentes
2% a.m 26,82% a.a
15% a.a 1,17% a.m
20% a.a 9,54% a.s
(1 + Taxa)
Quero
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Tenho
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Juros Simples e Juros Compostos: Taxas Equivalentes e Proporcionais
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Taxa de Juros Nominal e Real
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Estrutura a Termo de Taxa de Juros
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Desconto Bancário
CF
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Tabela SAC e Price
SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE - SAC
Amortização
Parcelas
Juros
Saldo Devedor
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Sistema de Amortização Constante
Valor Financiado R$ 500.000
Prazo 20 anos
Parcelas Mensais
Taxa Juros 0,6% a.m
Saldo Devedor 
Após Pagar a 80ª 
parcela
?
R$ 333.333,33
Sistema de Amortização Constante
Valor Financiado R$ 500.000
Prazo 20 anos
Parcelas Mensais
Taxa Juros 0,6% a.m
Juros Pago na 5ª 
Prestação ?
R$ 2.950,00
Sistema de Amortização Constante
Valor Financiado R$ 500.000
Prazo 20 anos
Parcelas Mensais
Taxa Juros 0,6% a.m
Amortização 
Extraordinária 
Após Pagar 100ª 
Prestação
R$ 150.000
Novo Saldo 
Devedor ?
R$ 141.666
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SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO FRANCÊS – SAF (Tabela Price)
Amortização
Parcelas
Juros
Saldo Devedor
Sistema de Amortização Francês
Valor Financiado R$ 20.000
Prazo 10 meses
Parcelas Mensais Postecipadas
Taxa Juros 2,5% a.m
Valor da Parcela ?
R$ 2.285,18
Sistema de Amortização Francês
Valor Financiado R$ 20.000
Prazo 10 meses
Parcelas Mensais Postecipadas
Taxa Juros 2,5% a.m
Saldo Devedor 
Após Pagar 7ª 
Parcela
?
R$ 6.526,48
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Sistema de Amortização Francês
Valor Financiado R$ 20.000
Prazo 10 meses
Parcelas Mensais Postecipadas
Taxa Juros 2,5% a.m
Juros Pagos na 8ª 
Parcela ?
R$ 163,16
SAC
Valor Inicial R$ 100.000
Prazo 10 anos
Parcelas Mensais
Taxa Juros 0,6% a.m
1ª PMT R$ 1.433
PMT inicial Maior
PRICE
Valor Inicial R$ 100.000
Prazo 10 anos
Parcelas Mensais
Taxa Juros 0,6% a.m
1ª PMT R$ 1.171
Análise de Projetos: VPL, TIR e TMA
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Algumas Teclas Que Usaremos
CF0 Investimento Inicial
CFj Fluxo de Caixa Periódico
Nj Repetir Valor
NPV Valor Presente Líquido
IRR Taxa Interna de Retorno
Teclas de Atalho
R$ 6.162
Cálculo de Fluxo de Caixa
Investimento R$ 10.000
Retorno
1° ano R$ 4.000
2° ano R$ 6.000
3° ano R$ 8.000
Custo de 
Oportunidade 5%
VPL ?
31,69%
Cálculo de Fluxo de Caixa
Investimento R$ 10.000
Retorno
1° ano R$ 4.000
2° ano R$ 6.000
3° ano R$ 8.000
Custo de 
Oportunidade 5%
TIR ?
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2 anos
PAYBACK SIMPLES
Investimento R$ 10.000
Retorno
1° ano R$ 4.000
2° ano R$ 6.000
3° ano R$ 8.000
Custo de 
Oportunidade 5%
Payback Simples ?
2,10 anos
PAYBACK DESCONTADO
Investimento R$ 10.000
Retorno
1° ano R$ 4.000
2° ano R$ 6.000
3° ano R$ 8.000
Custo de 
Oportunidade 5%
Payback
Descontado ?
À Vista ou Parcelado?
À vista R$ 10.000
Parcelado
Entrada R$ 3.000
+
4 Parcelas R$ 2.000
Custo de 
Oportunidade 5%
À Vista
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EBITDA
Custo Ponderado de Capital
Custo do Capital
Custo Capital 
Terceiros
Custo Capital 
Próprio
CAPM
Custo 
debêntures e 
bancos 
(dívidas)
Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC)
- Weighted Average Cost of Capital (WACC)
- E o que é_ Mensura qual o custo médio dos recursos da empresa, ponderando capital de terceiros 
(dívida) e capital próprio (acionistas)
- E como faz_ Devemos calcular o custo de capital próprio utilizando o modelo CAPM
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Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(LAJIDA / EBITDA)
- E o que é_ Indicador muito utilizado para avaliar empresas de capital aberto
- E o que mensura_ Quanto a empresa está gerando com suas atividades operacionais, não incluindo 
investimentos financeiros, empréstimos e impostos
- E como calcula_ (Lucro operacional + Despesas Financeiras Líquidas + Depreciação e Amortização)
- Sendo, Lucro Operacional = Lucro Bruto – Despesas Operacionais + Receitas Operacionais.
Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(LAJIDA / EBITDA)
Orçamento Pessoal (Pessoa Física)
Orçamento Pessoal
Forma de organizar as receitas e as despesas de um 
indivíduo ou família – um dos pilares do planejamento 
financeiro pessoal
Leva em consideração TODAS as despesas e receitas em 
uma janela de tempo adequada
Deve ser feito e monitorado continuamente
Fluxo de Caixa
Descreve o timing das entradas e saídas no orçamento.
Deve ser levado em consideração para evitar descasamento 
de receitas e despesas
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Orçamento Pessoal
Quanto recurso o indivíduo ou família consegue poupar?
Esta informação é fundamental para buscar a realização dos 
objetivos
Índice de poupança: % poupado da renda disponível
Fundo de emergência
Recursos com alta liquidez para disponibilidade imediata
Entre 3 e 12 meses de renda da pessoa ou família, deve ser 
dimensionado caso a caso para atender às necessidades de 
emergência do cliente
Produtos de baixo risco: CDBs, Tesouro Selic, Fundos DI, etc
Capacidade de Poupança
Balanço Patrimonial Pessoal
Semelhante ao balanço empresarial: ativo x passivo
Ativo circulante (curto prazo) – pode ser utilizado em 
até um ano: fundo de emergência, aplicações de curto 
prazo, 
Ativo não-circulante (longo prazo) – tende a ser 
convertido em $ mais adiante: imóveis, fundos de 
ações, participações societárias, obras de arte
Passivo circulante (curto prazo) – dívidas a serem 
pagas em até um ano. Ex. próxima fatura do cartão, 
parcelas mais próximas do financiamento
Passivo não-circulante (longo prazo) – dívidas de 
longo prazo. Ex. parcelas mais distantes de um 
financiamento, 
Patrimônio Líquido = Ativo Total – Passivo Total
Indicadores desaúde financeira
Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante 
Liquidez Seca = (Ativo Circulante – Estoques) / Passivo Circulante 
Liquidez Imediata = Disponíveis / Passivo Circulante 
Índice de cobertura
Reservas / Despesas mensais
(quanto maior melhor)
Índice de endividamento
Passivo / Ativo
(quanto menor melhor)
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Crédito: Cheque Especial e Rotativo
Cheque Especial – “limite”
Geralmente pré-aprovado > maior 
risco > maior custo
Juros + IOF (0,38% + 0,0082% ao 
dia, máx: 3%)
Cartão de Crédito – Rotativo
Rolagem da dívida do cartão > 
Refinanciamento
Juros + IOF (0,38% + 0,0082% ao 
dia, máx: 3%)
Crédito Direto ao Consumidor - CDC
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Financiamento Imobiliário
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Leasing e Consórcio
Leasing (Arrendamento Mercantil)
Aluguel com opção de compra no final do prazo – o aluguel abate 
no valor de compra.
Arrendador: quem tem a propriedade e aluga o bem
Arrendatário: quem tem a posse e usufrui do bem alugado
Operação não tem IOF por não ser um financiamento
Leasing (Arrendamento Mercantil)
Leasing Financeiro
• Prazo mínimo de 2 anos para bens
com vida de até 5 anos (veículos)
• Prazo mínimo de 3 anos para os
demais (imóveis e outros)
• Em geral: intenção de ficar com o 
bem
Leasing Operacional
• Prazo mínimo de 90 dias
• Prazo máximo: 75% da vida 
útil do bem
• Sem intenção de ficar com o 
bem
Sale & Leaseback
• Arrendatário vende o bem ao 
arrendador (recebendo 
recursos)
• Adquire o bem de volta via 
leasing (pagando em parcelas)
Se quitado antecipadamente não perde 
as características de leasing se ficar 
dentro dos prazos legais
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Consórcio
Grupo de pessoas se une para comprar um bem, formando um fundo 
comum.
Periodicamente há sorteios e os contemplados recebem uma carta de 
crédito para aquisição do bem
Custos: fundo comum + taxa de administração + fundo reserva + seguro
Não há certeza de quando o bem será adquirido
Nas mesmas regras do financiamento imobiliário, pode usar FGTS para 
consórcio imobiliário
Crédito Rural, Crédito Educacional e Penhor
Crédito Rural
Crédito Rural
- Custeio_ despesas habituais; insumos até a colheita. Ex.: Sementes
- Investimento_ bens ou serviços duráveis. Ex.: Trator
- Comercialização_ armazenamento ou vendas. Ex.: Estocagem em silos
- Industrialização_ para agregar valor à produção. Ex.: Açúcar Refinado
Qual o destino dos recursos?
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Créditos Educacionais
- FIES (Financiamento Estudantil)
- Ensino Superior para estudantes carentes
- Oferecido por instituições privadas (financeiras e de ensino superior)
Público
Privado
Penhor
- Linha de crédito com garantia real
- Costuma ter juros mais baixos
Monopólio da CEF
Créditos/Produtos do BNDES
Governo 
Federal 
Financiamento Longo Prazo
Investimentos em Todos Setores da Economia 
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BNDES
 Financiamento de Investimentos 
 Subscrição de Valores Mobiliários
 Prestação de Garantias
 Recursos para Projetos Sociais, Culturais e Tecnológicos
 É uma Empresa Pública 
 Não é um Banco de Desenvolvimento
 Também possui atuação “Anticíclica” na economia
 Vinculado ao Ministério da Economia 
Solicitações de Recursos
Direta
TOMADOR
Indireta
TOMADOR
Principais Linhas - BNDES
FINAME
Financia produção e aquisição de 
máquinas e equipamentos 
nacionais credenciados 
CARTÃO BNDES
Cartão de Crédito para Micro, 
Pequenas e Média Empresas e 
também de MEI’s. 
BNDES Automático
Investimento de até R$ 150 mm 
para projetos de investimentos em 
todos os setores
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 1
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo 
(professorlucassilva .com .br)
2. 7002 - O conselho Monetário Nacional é res-
ponsável por:
I. Emitir papel moeda .
II. Regular a constituição, o funcionamento e
a fiscalização de todas as Instituições finan-
ceiras que operam no País .
III. Estabelecer limites para a remuneração das 
operações e serviços bancários ou financei-
ros .
a) Todas as alternativas estão corretas .
b) As alternativas II e III estão corretas .
c) As alternativas I e II estão corretas .
d) As alternativas I e III estão corretas .
3. 7003 - Determinar as taxas de recolhimento
compulsório das instituições financeiras e regu-
lamentar as operações de redesconto de liqui-
dez, é responsabilidade do:
a) CMN .
b) Bacen .
a) Ministério da Economia .
b) Tesouro Nacional .
4. 7004 - De quem é a atribuição de exercer o
controle de crédito sob todas as suas formas?
a) Copom .
b) Procon .
c) Bacen .
d) CMN .
5. 7005 - Uma das atribuições do Bacen é:
a) autorizar as emissões de papel moeda .
b) fixar as diretrizes e normas da política cam-
bial .
c) Determinar a taxa de recolhimento compul-
sório das Instituições Financeiras .
d) Controlar o fluxo de capital estrangeiros e
garantir o correto funcionamento do merca-
do cambial .
6. 7006 - Visa promover a expansão do mercado
de capitais, protegendo os investidores, estamos
falando de quem?
a) CTVM
b) CVM .
c) B3 .
d) Bolsa de valores .
7. 7007 - A CVM tem as principais funções:
I. Proteger os titulares de valores mobiliários .
II. Promover a expansão e o funcionamento
eficiente e regular do mercado de ações .
III. Intermediar operações de câmbio .
a) Todas as alternativas estão corretas .
b) As alternativas II e III estão corretas .
c) As alternativas I e II estão corretas .
d) As alternativas I e III estão corretas .
8. 7008 - Qual é o órgão responsável pelo con-
trole e fiscalização dos mercados de seguros,
previdência privada aberta, capitalização e res-
seguro?
a) Superintendência Nacional de Previdência
Complementar - Previc
b) Superintendência de Seguros Privados - Su-
sep
c) Agência Nacional de Saúde Suplementar -
ANS
d) Conselho Nacional de Seguros Privados –
CNSP
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9. 7009 - Cabe a Susep, exceto:
a) Autorizar e fiscalizar a constituição e opera-
ção das Sociedades Seguradoras, de Previ-
dência Complementar aberta .
b) Proteger a captação de poupança popular
realizada através das operações de segu-
ros, previdência aberta e capitalização .
c) Zelar pela defesa dos interesses dos consu-
midores do seu mercado .
d) Fixar as diretrizes e normas da política de
seguros privados .
10. 7010 - É uma autarquia responsável por fis-
calizar as atividades das entidades fechadas de
previdência complementar. Estamos falando:
a) CNPC .
b) Previc .
c) Susep .
d) CNSP .
11. 7011 - Instituição Financeira, cujo objetivo
principal é proporcionar o fornecimento opor-
tuno e adequado dos recursos necessários para
financiar, a curto e médio prazos, o comércio, a
indústria, as empresas prestadoras de serviços,
as pessoas físicas e terceiros em geral.
a) Banco de Investimento .
b) Banco Comercial .
c) Banco Múltiplo .
d) Todas as alternativas estão corretas .
12. 7012 - Qual é a Instituição Financeira autori-
zada a captar depósito à vista?
a) DTVM .
b) Banco Múltiplo, com carteira de Crédito
Imobiliário .
c) Banco Comercial .
d) Banco de Investimento .
13. 7013 - Instituição Financeira privada espe-
cializada em operações de participação societá-
ria de caráter temporário, de financiamento de
atividade produtiva de capital fixo e de giro e de
administração de recursos de terceiros. Estamos
falando de:
a) Banco Múltiplo, com carteira de Crédito
Imobiliário .
b) Banco de Investimento .
c) BancoComerc ial .
d) BNDES
14. 7014 - O banco de investimento está autori-
zado a fazer, exceto:
a) Captar recursos via depósitos a prazo .
b) Vender cotas de fundos de investimentos
por eles administrados .
c) Intermediação de títulos e valores imobiliá-
rios .
d) Abrir contas correntes .
15. 7015 - Renato está precisando de um capital
de giro a longo prazo, qual Instituição Financeira
ele deve se dirigir?
a) Banco de Investimento .
b) Banco Comercial .
c) Banco Múltiplo, com carteira de Crédito
Imobiliário .
d) Nenhuma das alternativas estão corretas .
16. 7016 - Sabrina ao fazer aniversário, ganhou R$
10 mil de presente do seu padrinho, porém com
medo de ser roubada ela quer abrir uma conta
corrente, qual Instituição ela deve se dirigir?
a) Banco Comercial .
b) Banco de Investimento .
c) Banco Múltiplo, com carteira de Crédito
Imobiliário .
d) Todas as alternativas estão corretas .
17. 7017 - Um cliente aplicou em título de renda
fixa com taxa de juros simples, o valor aplicado
foi de R$ 5.000,00 em 3 anos, a uma taxa de 3%
ao mês, qual será o valor bruto a ser resgatado?
a) R$ 5 .450,00
b) R$ 10 .400,00
c) R$ 5 .463,64
d) R$ 14 .491,39
18. 7018 - Calcule a taxa proporcional ao tri-
mestre de uma taxa de juros de 6%, sim-
ples, ao ano:
a) 0,5% .
b) 3% .
c) 1,5% .
d) 4,5% .
19. 7019 - Roberta aplicou R$ 2.500,00 em CDB, o
qual paga 11% de juros compostos anualmente.
No final de 8 anos, Roberta terá quanto, líquido?
a) R$ 4 .823,58
b) R$ 5 .761,34
c) R$ 3 .673,32
d) R$ 5 .272,14
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20. 7020 - Quando temos uma taxa, que resulta
do rendimento do investimento em um determi-
nado período, menos a inflação mensurada no
mesmo espaço de tempo de estudo, este percen-
tual é chamado de:
a) Taxa de juros nominal .
b) Taxa de juros relativa .
c) Taxa de juros real .
d) Taxa de juros absoluta .
21. 7021 - Qual é o rendimento líquido de uma
Poupança, considerando que foi aplicado em
2019, enquanto a Selic Meta estava em 8,5% a.a.
e a TR foi de 0,5% a.a.?
a) 6,48% ao ano
b) 6,70% ao ano
c) 6,20% ao ano
d) 6,18% ao ano
22. 7022 - Ronaldo comprou um título de renda
fixa que paga 15% ao ano capitalizado mensal-
mente. No final de 10 anos, o valor de face será
R$ 30.000,00. Quanto vale este título hoje?
a) R$ 26 .701,73
b) R$ 6 .756,43
c) R$ 7 .115,47
d) R$ 7 .415,54
23. 7023 - Pedro financiou a compra de uma
moto, em 144 meses, a uma taxa de 15% ao ano,
qual será o valor da parcela mensal, sabendo que
o valor da moto é de R$ 35.500,00?
a) R$ 511,48
b) R$ 532,81
c) R$ 575,35
d) R$ 596,32
24. 7024 - Jennifer comprou um automóvel de R$
50.000,00 com 25% de entrada e o restante a uma
taxa de 3,40% ao mês, pelo prazo de 48 vezes,
quanto será a sua parcela mensal?
a) R$ 1 .288,35
b) R$ 1 .836,33
c) R$ 2 .127,44
d) R$ 1 .595,58
25. 7025 – Lucas pretende se aposentar daqui
5 anos com R$ 2.000.000,00, para isso ele apli-
cou R$ 750 mil hoje, à taxa de 0,5% ao mês. Para
atingir seu objetivo, deverá aplicar mensamente
aproximadamente:
a) R$ 15 .288,35
b) R$ 16 .836,33
c) R$ 16 .127,44
d) R$ 14 .166,00
26. 7026 – Uma LTN com vencimento em 2 anos
está com uma taxa de retorno de 18% .a.a. e ou-
tra LTN com vencimento em 1 ano projeta uma
taxa de 22% a.a. A taxa a termo entre os prazos 1
e 2 anos é:
a) 14% ao ano
b) 17,24% ao ano
c) 11,48% ao ano
d) 14,13% ao ano
27. 7027 – Uma LTN com vencimento em 3 anos
está com uma taxa de retorno de 16% .a.a. e ou-
tra LTN com vencimento em 2 ano projeta uma
taxa de 10% a.a. A taxa a termo entre os prazos 2
e 3 anos é:
a) 5,45% ao ano
b) 12,33% ao ano
c) 28,00% ao ano
d) 29,00% ao ano
28. 7028 – Uma LTN com vencimento em 3 anos
está com uma taxa de retorno de 16% .a.a. e ou-
tra LTN com vencimento em 1 ano projeta uma
taxa de 10% a.a. A taxa a termo entre os prazos 1
e 3 anos é:
a) 17,55% ao ano
b) 19,12% ao ano
c) 20,95% ao ano
d) 41,90% ao ano
29. 7029 – Uma LTN com vencimento em 250 dias
úteis está com uma taxa de retorno de 11% ao
ano e outra LTN com vencimento em 80 dias úteis
projeta uma taxa de 13% ao ano. A taxa a termo
entre os prazos 80 e 250 dias úteis é de aproxima-
damente (base 252 d.u.):
a) 6,69% ao ano
b) 10,07% ao ano
c) 13,15% ao ano
d) 18,12% ao ano
30. 7030 – Um título com valor nominal de R$
100.000,00 será descontado 6 meses antes de seu
vencimento. A taxa de juros da operação é de 4%
ao mês. O Valor Descontado Comercial Simples
e o Desconto Comercial Simples são respectiva-
mente:
a) R$ 76 .000,00 e R$ 24 .000,00
b) R$ 73 .468,10 e R$ 26 .531,90
c) R$ 79 .031,45 e R$ 20 .968,55
d) R$ 80 .645,16 e R$ 19 .354,84
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31. 7031 – Um título com valor nominal de R$
100.000,00 será descontado 6 meses antes de
seu vencimento. A taxa de juros da operação é
de 4% ao mês. O Valor Descontado Comercial
Composto e o Desconto Comercial Composto são
respectivamente:
a) R$ 76 .000,00 e R$ 24 .000,00
b) R$ 78 .275,78 e R$ 21 .724,22
c) R$ 79 .031,45 e R$ 20 .968,55
d) R$ 80 .645,16 e R$ 19 .354,84
32. 7032 – Um título com valor nominal de R$
100.000,00 será descontado 6 meses antes de seu
vencimento. A taxa de juros da operação é de 4%
ao mês. O Valor Descontado Racional Simples e o
Desconto Racional Simples são respectivamente:
a) R$ 76 .000,00 e R$ 24 .000,00
b) R$ 78 .275,78 e R$ 21 .724,22
c) R$ 79 .031,45 e R$ 20 .968,55
d) R$ 80 .645,16 e R$ 19 .354,84
33. 7033 – Um título com valor nominal de R$
100.000,00 será descontado 6 meses antes de seu
vencimento. A taxa de juros da operação é de 4%
ao mês. O Valor Descontado Racional Composto
e o Desconto Racional Composto são respectiva-
mente:
a) R$ 76 .000,00 e R$ 24 .000,00
b) R$ 78 .275,78 e R$ 21 .724,22
c) R$ 79 .031,45 e R$ 20 .968,55
d) R$ 80 .645,16 e R$ 19 .354,84
34. 7034 – O Custo Efetivo Total de um emprés-
timo bancário, no valor de R$ 150.000,00 pelo
prazo de 150 dias corridos, a ser pago em cinco
prestações mensais, iguais e consecutivas, com
taxa de juros de 2,10% ao mês, IOF de R$ 782,00,
Seguro Prestamista no valor total de R$ 127,00 e
Taxa Bancária de R$ 150 é aproximadamente de:
a) 1,86%
b) 2,05%
c) 2,20%
d) 2,34%
35. 7035 - Qual é a modalidade de crédito, cujos
a maior parte do recurso vem da caderneta de
poupança, que pode se destinar a compra de
apartamento ou casa.
a) Leasing .
b) Financiamento Imobiliário .
c) Finame .
d) Capital de Giro .
36. 7036 - Deve cumprir e fazer cumprir as deli-
berações do CNSP:
a) Susep .
b) Previc .
c) Anbima .
d) CVM .
37. 7037 - Um cliente perguntou como é calcu-
lado a TR ao gerente. O gerente disse que a TR 
é calculada a partir da Taxa Básica Financeira, o 
qual é uma média dos CDB’s prefixados do mer-
cado dos 30 maiores bancos do Brasil, logo de-
pois aplica um redutor e chega a TR. A explicação
foi correta?
a) Sim, o gerente explicou tudo corretamente .
b) Não, pois é considerado a média dos 50
maiores bancos .
c) Não, pois é a média dos CDB’s pós fixados .
d) Não, pois considera a média das LTNs e não 
dos CDBs .
38. 7038 - Um indivíduo necessita pagar um tri-
buto no valor de R$ 4.230,00. O pagamento de-
verá ser realizado em quatro parcelas, sendo, 
sendo uma no ato e as demais a cada 30 dias. Se 
optar pelo pagamento a vista, o Governo ofere-
cerá um desconto de 4% sobre o valor devido. A 
taxa de juros embutida no imposto será aproxi-
madamente:
a) 4,00% ao mês
b) 2,79% ao mês
c) 2,10% ao mês
d) 1,65% ao mês
39. 7039 – Um empréstimo de R$ 350 mil será 
pago em 5 parcelas mensais de R$ 90.000, com 
a primeira no ato. Qual foi a taxa de juros dessa 
operação:
a) 11,48%
b) 12,25%
c) 9,00%
d) 14,41%
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43. 7043 – No caso de ocorrência de um sinistro 
coberto pelo seguro de Danos Físicos ao Imóvel 
(DFI), a indenização será igual ao valor:
a) De Mercado do imóvel, avaliado quando da
ocorrência do sinistro .
b) Necessário para reposição dosprejuízos, 
com a recuperação do imóvel em condições 
idênticas às que apresentava antes do sinis-
tro .
c) Da avaliação inicial do imóvel que serviu de 
base para a contratação do financiamento .
d) De mercado do imóvel, avaliado quando da 
ocorrência do sinistro .
44. 7044 – A respeito do seguro habitacional 
Morte e Invalidez Permanente:
a) As coberturas concedidas nesta modalida-
de referem-se aos riscos de morte do mutu-
ário/segurado decorrentes de causas natu-
rais ou acidentais e invalidez permanente .
b) A indenização a que o beneficiário terá di-
reito, em caso de sinistro, corresponde ao 
valor do Limite Máximo de Indenização pre-
visto na apólice do seguro .
c) A indenização será devida se o sinistro ocor-
rer em data anterior à data de assinatura do 
contrato .
d) Esse seguro também é extensivo a aciden-
tes de automóveis que causem a morte do 
segurado .
46. 7046 – Um título no valor de R$ 100.000,00 
vence em 78 dias corridos a partir de hoje (base 
anual: 360 dias corridos) e seu titular deseja des-
contá-lo na data atual. Considerando taxa de 
juros de 2% ao mês, taxa bancária de 1,5%, in-
cidente sobre o valor nominal do título e cobra-
da integralmente no momento da liberação dos 
recursos, e o desconto na modalidade bancária 
simples, a taxa efetiva de juros dessa operação é 
de aproximadamente:
a) 5,1% ao ano .
b) 6,2% ao ano .
c) 37,7% ao ano .
d) 30,92% ao ano
47. 7047 – A taxa de juros prefixada projeta 8%
ao ano e cupom cambial de um contrato que ven-
ce em 110 dias úteis (150 dias corridos) está sen-
do negociado a 5% ao ano. Se a taxa de câmbio
à vista (spot) é de R$ 3,80/US$, o valor da taxa
forward, com base nesse contrato, é de aproxi-
madamente:
a) R$ 3,75/US$
b) R$ 3,80/US$
c) R$ 3,85/US$
d) R$ 3,90/US$
49. Questão 7049 – Um empréstimo de R$
100.000 foi contraído pelo Sistema de Amortiza-
ção Constante – SAC pelo prazo de 10 anos, com
prestações mensais. Considerando que a taxa de
juros é de 1% a.m, qual será o valor da primeira
prestação desse financiamento:
a) R$ 1 .833,33
b) R$ 2 .525,07
c) R$ 1 .797,67
d) R$ 1 .927,66
50. Questão 7050 – Um empréstimo de R$
100.000 foi contraído através da Tabela Price
pelo prazo de 10 anos, com prestações mensais.
Considerando que a taxa de juros é de 1% a.m.
Qual será o saldo devedor após o pagamento da
50ª parcela:
a) R$ 79 .297,45
b) R$ 71 .977,24
c) R$ 76 .743,67
d) R$ 50 .000,00
51. Questão 7051 – Um empréstimo de R$
100.000 foi contraído pelo Sistema de Amortiza-
ção Constante – SAC pelo prazo de 10 anos, com
prestações mensais. Considerando que a taxa de
juros é de 1% a.m, qual será o saldo devedor após
o pagamento da 50ª parcela:
a) R$ 58 .333,33
b) R$ 50 .452,89
c) R$ 55 .472,91
d) R$ 60 .664,88
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52. Questão 7052 – Sobre Lavagem de
Dinheiro, assinale a alternativa correta:
a) Pessoas Físicas ou Jurídicas que comerciali-
zem joias e metais preciosos não estão su-
jeitos à lei .
b) O valor da multa para as pessoas sujeitas
que deixarem de observar a lei é de até R$
20 milhões .
c) O prazo máximo da pena é de 15 anos de
reclusão
d) O prazo para comunicação às autoridades
competentes é de 48 horas
53. 7053 – Um projeto financeiro prevê
o seguinte fluxo financeiro:
Ano 0 = - R$ 30 .000
Ano 1 = R$ 15 .000
Ano 2 = R$ 20 .000
Ano 3 = R$ 12 .000
Um investidor assume que poderá reinvestir 
os fluxos do projeto à taxa livre de risco (7%) . 
Nesse caso, considerando uma taxa mínima de 
atratividade de 15%, qual será a Taxa Interna de 
Retorno desse investimento para esse investi-
dor:
a) 27,16%
b) 30,25%
c) 40,97%
d) 19,01%
54. Questão 7054 – Uma empresa está estudan-
do a aquisição de um equipamento no valor
de R$ 10.000. Esse novo equipamento irá gerar
flu-xos anuais de R$ 3.000 pelo período de 5
anos. Considerando que o custo de capital da
empresa é de 18%, a empresa deveria:
a) Aceitar o projeto, pois o mesmo tem VPL
positivo de R$ 618,49
b) Rejeitar o projeto, pois o mesmo tem VPL
negativo de R$ 618,49
c) Aceitar o projeto, pois o mesmo tem VPL
positivo de R$ 748,97
d) Rejeitar o projeto, pois o mesmo tem VPL
negativo deR$ 748,97
56. Questão 7056 – Para a elaboração da
política de investimentos de uma carteira, o
profissional CFP deve considerar:
I. COPOM sinalizando alterações na taxa de
juros na próxima reunião
II. Expectativa de Vida do cliente
III. Disposição a correr riscos do cliente
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) II e III
c) I e III
d) I, II e III
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57. Questão 7057 – Em um processo de Planeja-
mento Financeiro, conforme as etapas do FPSB,
após “Desenvolver as Alternativas para o Clien-
te”, o planejador deve:
a) Definir a forma de relacionamento
b) Coletar Informações
c) Monitorar as recomendações
d) Implementar as recomendações
58. Questão 7058 – Um produto é oferecido em
uma loja com juros de 2,5% e pago em 6 presta-
ções (1 + 5) de R$ 1.000. Qual o preço à vista desse
produto, aproximadamente:
a) R$ 6 .230
b) R$ 4 .850
c) R$ 5 .950
d) R$ 5 .645
60. Questão 7060 – Sobre o Perfil de
Competên-cias do Planejador Financeiro, assinale
a alterna-tiva incorreta:
a) A gestão financeira envolve coleta de infor-
mações de fluxo de caixa e orçamento do
cliente
b) A gestão de ativos envolve uma melhor alo-
cação dos investimentos do cliente
c) O planejamento de aposentadoria ajuda na
otimização de recursos para o futuro
d) O planejamento sucessório envolve melhor
alocação dos investimentos do cliente
61. Questão 7061 – São funções que podem
ser exercidas por um profissional CFP:
I. Venda de planos de previdência
II. Abertura de inventário
III. Planejamento Sucessório
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Apenas III
62. Questão 7062 – Quando um profissional CFP
delega o trabalho a outro profissional, porém,
não acompanha a execução do mesmo, qual prin-
cípio ético o mesmo está deixando de seguir:
a) Probidade
b) Diligência
c) Competência
d) Objetividade
63. Questão 7063 – Um determinado investi-
mento possui rentabilidade de 1,50% ao mês. Se
considerarmos que o imposto de renda possui
alíquota de 15%, qual será o rendimento líquido
desse investimento:
a) Depende do prazo
b) 1,2750%
c) 1,3500%
d) 1,4000%
64. Questão 7064 – Se o Real se valorizar frente
ao dólar, é de se esperar que:
a) A conta turismo apresente um déficit
b) A conta turismo apresente um superávit
c) Aumentem as exportações
d) Aumentem as margens dos exportadores
65. Questão 7065 – É realizado um financiamen-
to pela tabela Price no valor de R$ 100.000 pelo
prazo de 50 meses com taxa de juros de 2% a.m.
Após pagar a 25ª prestação, o cliente faz uma
amortização de R$ 40.000. Por mais quantos me-
ses o mesmo irá pagar o empréstimo:
a) 25 meses
b) 30 meses
c) 10 meses
d) 8 meses
66. Questão 7066 – Um cliente deseja adquirir
um imóvel de forma urgente e possui baixa dis-
ponibilidade de pagamento mensal. Nesse caso,
você deveria indicar:
a) Financiamento pela tabela SAC
b) Financiamento pela tabela PRICE
c) Consórcio de imóveis
d) Compra à vista com utilização do FGTS
67. Questão 7067 – O IPVA de um determinado
ano tem o valor total de R$ 2.200 e pode ser pago
em 4 parcelas sem juros de R$ 550,00, sendo a
primeira paga no ato. Ou, se for à vista, pode ser
pago com desconto de 4,5%. Nesse caso, qual a
taxa de juro embutida na operação parcelada?
a. 3,16% a .m
b. Zero
c. 4,25% a .m
d. 0,99% a .m
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68. Questão 7068 – Um cliente possui carteira de
R$ 1 milhão e deseja renda vitalícia de R$ 40.000
(Valor de hoje). Considerando uma inflação pro-
jetada de 3% ao ano, qual a rentabilidade anual
necessária para a carteira do cliente:
a) 7,12%
b) 7%
c) 6,90%
d) 7,25%
69. Questão 7069 – São penalidades previstas no
Código de Ética da Planejar:
I. Advertência Privadado Conselho de Nor-
mas Éticas
II. Multa
III Advertência Pública
IV. Suspensão Temporária e revogação do di-
reito de uso da imagem CPF
Está correto:
a) I, II e III, somente
b) I, III e IV, somente
c) I e IV, somente
d) I, II, III e IV
70. Questão 7070 – São atividades que fazem
parte da etapa de “Coleta” de um processo de
planejamento financeiro, exceto:
a) Determinar disposição do cliente em rela-
ção ao risco
b) Obter a idade do cliente
c) Indicar produtos de investimentos
d) Calcular o endividamento do cliente
71. Questão 7071 – Analise as habilidades abai-
xo:
I. Dar atenção ao que o cliente e outras pes-
soas dizem
II. Aprender continuamente
III. Segue o Código de Ética e padrões éticos
Refere-se à habilidade profissional conhecida
como “Prática”:
a) I e II
b) I e III
c) I, II e III
d) II e III
72. Questão 7072 – Com relação as etapas do
Processo de Planejamento Financeiro:
I. Desenvolver recomendações
II. Definir o relacionamento com o cliente
III. Analisar a situação do cliente
IV. Monitorar a situação do cliente
V. Implementar as recomendações
VI. Coletar informações
A ordem correta é:
a) V, VI, I, II, III e IV
b) IV, II, III, VI, I e V
c) II, VI, III, I, V e IV
d) III, II, I, V, IV, VI
73. Questão 7073 – Um determinado investimen-to
com taxa de juros de 2,5% ao ano foi realizado
pelo prazo de 11 meses. O valor investido foi de
R$ 10.000. Considerando Imposto de Renda de
15%, qual será o valor do resgate líquido:
a) R$ 10 .194,59
b) R$ 10 .554,89
c) R$ 10 .127,37
d) R$ 10 .490,94
74. Questão 7074 – Um determinado investidor
deseja uma renda vitalícia no valor de R$ 8.000
ao mês. Considerando uma taxa de juros de 10%
ao ano. Qual o valor que o mesmo precisa acu-
mular, aproximadamente:
a) R$ 80 .000
b) R$ 1 milhão
c) R$ 1,5 milhão
d) R$ 800 mil
75. Questão 7075 – Luciano pegou emprestado
com um amigo o valor de R$ 50.000. E pagará em
4 parcelas da seguinte forma:
30 dias: R$ 20 .000
60 dias: R$ 10 .000
120 dias: R$ 30 .000
Qual é a taxa de juros desse empréstimo: 
a) 5,89% a .m
b) 3,75% a .m
c) 9,15% a .m
d) 7 .26% a .m
76. Questão 7076 – O Tesouro Americano emite
títulos para financiar a sua dívida. Um dos títulos
emitidos são os T-Bonds. Imagine uma situação
onde está sendo emitido um T-Bond com taxa
de cupom de 5%, enquanto o mercado está com
taxa de 4% para o mesmo período.
Nesse casso esse título seria negociado com:
a) Ágio
b) Deságio
c) Ao par
d) Não é possível determinar
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77. Questão 7077 – Analise as medidas abaixo:
I. Redução da Taxa Selic
II. Aumento do depósito compulsório
III. Redução do IPI
IV. Redução dos gastos governamentais
Assinale o item que contém somente medidas
contracionistas:
a) I e III
b) II e III
c) II, III e IV
d) II e IV
78. Questão 7078 – Assinale a alternativa corre-
ta:
a) A T .R é a taxa utilizada pelo BNDES nos seus
financiamentos
b) A taxa DI é o resultado das operações inter-
financeiras lastreadas com títulos públicos
federais
c) O IGP-M é mais afetado pelas alterações
nos preços do atacado
d) O spread de crédito é uma taxa livre de ris-
co
79. Questão 7079 – Sob a ótica do consumo, o PIB
será a soma de:
I. Consumo das famílias
II. Investimentos
III. Gastos Governamentais
IV. Exportações, deduzindo as importações
Está correto o que se afirma em:
a) Todas as alternativas
b) I, II e III
c) I, II e IV
d) II e III
80. Questão 7080 – Um determinado cliente faz
as seguintes operações:
I. Compra de debênture de uma média em-
presa com remuneração de 60% do DI pelo
prazo de 10 anos
II. Faz um aporte para participação em uma
empresa pelo valor de R$ 30 mil e vende 1
mês depois pelo valor de R$ 200 mil
Trata-se de uma operação suspeita de lavagem 
de dinheiro:
a) Somente a I
b) Somente a II
c) I e II
d) Nenhuma das alternativas
81. Questão 7081 – Em um cenário de alta do dó-
lar na ordem de 20%, qual o índice de inflação
será mais impactado:
a) IGP-M
b) IPCA
c) IPC
d) INCC
82. Questão 7082 – Em um cenário onde a autori-
dade monetária deseja reduzir a liquidez do mer-
cado, seria uma ação para esse objetivo:
a) Reduzir o depósito compulsório
b) Realizar vendas no Open Market
c) Reduzir Taxa de Redesconto
d) Reduzir a taxa Selic
83. Questão 7083 – Em um país com taxa cambial
flutuante, com intervenção da autoridade mone-
tária:
a) As reservas internacionais se mantém está-
veis
b) As reservas internacionais se alteram
c) A moeda local sempre será valorizada
d) A moeda local não oscila
85. Questão 7085 – Sobre a decisão de um
deter-minado investimento em um projeto,
analise as afirmativas abaixo:
I. Se o VPL for positivo deve-se aceitar o proje-
to
II. Se o VPL for positivo representa que a TIR é
acima do custo de oportunidade, obrigato-
riamente
III. Projetos com Payback negativo não devem
ser aceitos
Está correto o que se afirma em:
a) I e III
b) II e III
c) I, II e III
d) Apenas I
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87. Questão 7087 – Determinar o valor a ser
eco-nomizado mensalmente em um
Planejamento Financeiro faz parte de qual
parte do perfil de competência do Planejador
Financeiro:
a) Gestão de Ativos
b) Gestão Financeira
c) Síntese
d) Coleta
88. Questão 7088 – Um sujeito que pratica o
cri-me de Lavagem de Dinheiro sujeita-se à que
tipo de pena:
a) Reclusão de 3 a 15 anos e multa
b) Reclusão de 3 a 10 anos, somente
c) Multa, somente
d) Reclusão de 3 a 10 anos mais multa
89. Questão 7089 – Quando um cliente deseja
fa-zer uma aplicação que está fora do seu perfil
de investidor:
a) O profissional não pode fazer em nenhuma
hipótese
b) O profissional deve fazer somente com a
assinatura do cliente no termo de desen-
quadramento
c) O profissional deve fazer somente com um
novo API
d) O profissional pode fazer sem nenhuma
restrição
90. Questão 7090 – Um cliente faz um
financia-mento de R$ 50.000 pela tabela price.
Prazo de 12 meses. Taxa de juros de 2% ao mês.
Qual será o saldo devedor após pagar a parcela de
número 9:
a) R$ 13 .004,25
b) R$ 10 .657,91
c) R$ 12 .937,58
d) R$ 13 .634,94
91. Questão 7091 – São formas possíveis de
re-muneração do profissional CFP:
I. Percentual do patrimônio
II. Taxa de Performance
III. Valor Mensal
Está correto o que se afirma em:
a) I, II e III
b) I e III
c) II e III
d) Apenas III
92. Questão 7092 – Uma indústria precisa revita-
lizar a sua linha de produção e irá investir em no-
vos equipamentos para a mesma. O CFO da com-
panhia não deseja se descapitalizar para realizar
esse investimento. Nesse sentido, qual seria a
linha de crédito mais adequada:
a) CDC
b) Microcrédito BNDES
c) FINAME
d) Emissão de Ações
93. Questão 7093 – Um profissional CFP está rea-
lizando um trabalho de planejamento financeiro
para o um determinado cliente. Esse profissional
contrata então um outro profissional CFP para
o auxiliar. E esse funcionário contratado utiliza
informações do cliente para benefício próprio.
Nesse caso, o profissional e seu subordinado,
respectivamente infringiram quais princípios
éticos:
a) Diligência e Competência
b) Diligência e Integridade
c) Objetividade e Diligência
d) Profissionalismo e Diligência
94. Questão 7094 – João é um profissional CFP e
possui em sua carteira os clientes Maria e André,
que são casados em comunhão parcial de bens e
possuem 2 contas na instituição financeira onde
o CFP trabalha. Uma das contas é conjunta e a
outra é somente de André. Um determinado dia,
Maria liga para João e pede os extratos das duas
contas. Nesse caso, João:
a) Poderia enviar o extrato para Maria sem
consultar André, já que os mesmos pos-
suem uma conta conjunta
b) Não deveria enviar nenhum extrato para
Maria
c) Deveria enviar somente o extrato da conta
conjunta para Maria
d) Poderia enviar os extratos somente consul-
tando a área interna do banco
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95. Questão 7095 – Um profissional CFP foicon-
tratado para um trabalho de planejamento fis-
cal/tributário de um determinado cliente. Esse
profissional como estava muito ocupado, con-
trata um outro profissional, que não é CFP e não
tem muito conhecimento sobre o tema, para aju-
dar na tarefa. O profissional CFP, ao chegar em
casa comenta entre amigos sobre os trabalhos e
as informações do cliente.
Quais foram os princípios éticos violados:
a) Integridade e Objetividade
b) Confidencialidade e Competência
c) Integridade e Diligência
d) Confidencialidade e Diligência
96. Questão 7096 – São habilidades profissionais
do Planejamento Financeiro na área “Prática”:
I. Aprendizado contínuo e atualização de co-
nhecimentos e habilidade
II. Usar lógica e raciocínio nas avaliações de li-
nhas de ação
III. Aplicar fórmulas matemáticas adequadas
Está correto o que se afirma em:
a) Apenas I
b) I e III
c) I e II
d) Apenas III
97. Questão 7098 – Um investimento será fei-
to numa determinada empresa no valor de R$
1.000.000. O custo de oportunidade atual é de 9%
e o prêmio de risco do projeto é de 15%. O retor-
no desse projeto será de R$ 220.000 ao ano, com
custos anuais de R$ 30.000 e o prazo de duração
será de 13 anos. Ao final do projeto o investimen-
to será repassado para outro investidor ao pre-
ço de aquisição. Qual é a taxa interna de retorno
dessa aplicação:
a) 25,47%
b) 19,00%
c) 21,00%
d) 26,87%
98. Questão 7099 – Um determinado investimen-
to no valor de R$ 50.000 gera os seguintes retor-
nos anuais:
Ano 1: R$ 25 .000
Ano 2: R$ 25 .000
Ano 3: R$ 15 .000
Se consideramos uma taxa de atratividade mí-
nima de 15% ao ano, o período de Payback Sim-
ples do projeto é de:
a) 1,6 anos
b) 1,7 anos
c) 2 anos
d) 2,4 anos
99. 7134: Você como planejador financeiro foi
contratado para analisar a situação financeira de
um casal com 2 filhos, de 12 e 14 anos, que utili-
zam Declaração Anual no modelo completo.
Dada alíquota de Imposto de Renda de 25%; 
analise as informações abaixo:
 • Imóvel residencial: R$ 900 .000,00
 • Aplicações em fundos de investimento Re-
ferenciado DI: R$ 250 .000,00
 • 3 Carros, avaliados em R$ 40 .000,00 cada
 • Renda bruta anual da família: R$ 680 .000,00
 • Receita líquida de aluguel anual: R$
120 .000,00
 • Despesas com saúde anual: 45 .000,00
 • Despesas com educação: 60 .000,00
 • Despesas anuais com cartão de crédito: R$
160 .000,00
 • Despesas anuais com lazer e alimentação
R$ 110 .000,00
 • Despesas gerais com imóvel (IPTU, condo-
mínio, etc): R$ 20 .000,00 por ano
 • Despesa anual com seguro de vida: R$
30 .000,00
 • Cobertura da apólice de seguro de vida: R$
2 .000 .000,00
 • Despesas com contribuição para Plano de
Previdência Privada (PGBL): R$ 30 .000,00
 • Despesas gerais com automóveis (IPVA e
manutenção): R$ 24 .000,00
 • Despesas financeiras anuais (prestação do
financiamento imobiliário): R$ 80 .000,00
 • Financiamento Imobiliário: R$ 500 .000,00
(saldo devedor)
Com os dados acima, qual o Patrimônio Líquido 
da Família e qual Fluxo de Caixa Anual Líquido?
a) R$ 1 .270 mil de PL e Fluxo Líquido de - R$ 49
mil
b) R$ 770 mil de PL e Fluxo Líquido de R$ 101
mil
c) R$ 690 mil de PL e Fluxo Líquido de R$ 241
mil
d) R$ 770 mil de PL e Fluxo Líquido de R$ 71
mil
100. 7133 - Carlos tem no mercado um total
aplicado de R$ 3 milhões, dividido igualmente en-
tre 5 instituições. Em uma delas ele se interessa
pelo Fundo de Investimento Rentabilidade, que é
destinado a investidores qualificados. Carlos po-
derá aplicar no fundo
a) Pois tem R$ 3 milhões no mercado
b) Após comprovar a instituição que possui
mais de R$ 1 milhão
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c) Após assinar o termo de investidor qualifi-
cado nessa instituição
d) Apenas valores acima de R$ 1 milhão
101. 7132 - Para que um banco possa captar
depósitos a prazo, ele tem que obrigatoriamente
ser:
a) Um banco comercial
b) Um banco comercial ou de investimentos
c) Um banco de investimentos
d) Um banco com carteira comercial e de in-
vestimentos
102. 7131 - Organizando suas finanças pela pri-
meira vez, um casal fica em dúvida sobre onde
incluir o resultado da sua declaração de imposto
de renda. Uma orientação adequada seria com-
putar:
a) No patrimônio líquido se houver valores a
restituir
b) No passivo não-circulante se houver valo-
res a receber
c) No ativo não-circulante se houver valores a
pagar
d) No ativo circulante se houver valores a re-
ceber
103. 7130 - Após um primeiro mês tranquila,
Ana não consegue pagar a segunda-fatura do
cartão e entra no rotativo. Para evitar que vire
uma bola de neve ela resgata um CDB que havia
feito exatos 30 dias antes e quita a dívida poucos
dias depois. Ana pagou IOF:
a) No pagamento da primeira fatura e no res-
gate do investimento
b) No rotativo e no resgate do investimento
c) No rotativo, apenas
d) No pagamento da primeira fatura, no rota-
tivo e no resgate do investimento
104. 7129- Com um custo de 6% para captação
de capital de terceiros, o WACC da empresa X é
8,25%. Se peso for o mesmo para dívida e para
equity, com um IR de 25% o custo de capital pró-
prio é:
a) 6%
b) 8%
c) 10%
d) 12%
105. 7128 - Um fundo de investimento recebe
aportes de seus cotistas e no dia seguinte realiza
operações de títulos públicos federais para fazer
caixa e letras financeiras para o longo prazo. Es-
tas operações são registradas:
a) Na B3
b) No SELIC
c) Na B3 e no SELIC
d) No SELIC e na B3
106. 7127 - Uma loja oferece em uma promo-
ção de final de ano uma geladeira em 10x sem
juros de R$ 189,00 – sem entrada. Como um bom
CFP®, você pediu um desconto especial para pa-
gamento à vista e veio a proposta de levar por R$
1.800,00 no ato. Qual a taxa de juros embutida
na operação?
a) 0,90% a .m .
b) 0,90% a .p .
c) 1,10% a .m .
d) 1,10% a .p .
107. 7126 - O EBITDA da empresa ABCD automó-
veis é de R$ 3 MM. Se as despesas com deprecia-
ção e amortização somam R$ 150 mil, os custos
de financiamento são de R$ 200 mil e os impos-
tos são de R$ 50 mil. O EBIT e o lucro líquido da
empresa são, respectivamente:
a) R$ 3,2 MM e R$ 2,6 MM
b) R$ 2,85 MM e R$ 3,15 MM
c) R$ 2,85 MM e R$ 2,6 MM
d) R$ 2,6 MM e R$ 2,9 MM
108. 7125 - O IOF sobre uma dívida de rotativo
de R$ 2.000,00 é, no primeiro dia, de:
a) R$ 7,76
b) R$ 22,00
c) R$ 7,60
d) R$ 127,60
109. 7124 - Considerando as atribuições abai-
xo:
I. Decretar liquidação extrajudicial de EFPCs
II. Autorizar a celebração de convênios entre
patrocinadores e instituidores
III. Fiscalizar a organização de resseguradoras
IV. Cumprir e fazer cumprir as deliberações do
CNSP
Competem à PREVIC
a) I e II
b) I, III e IV
c) II e IV
d) I, II, III e IV
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110. 7123 - Não são títulos custodiados na SELIC:
a) NTN-I, NTN-C e TDA
b) TDA, LF e CCB
c) NTN-F, LTN, LF
d) NTN-B, TDA, NTN-A
111. 7122 - A ICVM 560 e a Resolução CMN 4.373/14
tratam sobre os investidores não-residentes. De-
vem tomar conhecimento dessas normas, dentre
outros:
I. Pessoas físicas com residência no exterior e
que investem fora do Brasil
II. Pessoas jurídicas com sede no exterior e in-
vestimentos no Brasil
III. Fundos Multimercados do tipo Investimen-
to no Exterior
IV. Pessoas físicas que compram BDRs (Brazi-
lian Depositary Receipts)
a) I e IV
b) I e III
c) II
d) II e IV
112. 7121 - Uma vantagem de realizar uma
aquisição via leasing no lugar de um CDC é que o
leasing
a) Não tem cobrança de IOF
b) É mais flexível na venda do bem
c) Grava o bem no nome do comprador
d) Possui um mínimo de parcelas mais flexível,
a critério do comprador
113. 7120 - No leasing financeiro ou operacional
uma das partes precisa ser, obrigatoriamente:
a) Um banco múltiplo
b) Uma sociedade ou banco de arrendamento
mercantil
c) Um banco com carteira comercial e de cré-
dito, financiamento e investimento
d) Um banco de desenvolvimento com carteira
de crédito imobiliário
114. 7119 - Nas modalidades de crédito: cheque
especial, rotativoe consignado - o IOF é limitado
a:
a) 0,0082% ao dia com teto de 0,38%
b) 3%, sendo 0,0082% ao dia além da alíquota
adicional de 0,38%
c) 1,1%, sendo 0,38% + 0,0082% ao dia
d) 6,38%, sendo 0,38% + 0,0082% ao dia
115. 7118 - A criação de um orçamento pessoal pe-
los clientes pode se beneficiar do que já é feito
pelas empresas utilizando o balanço patrimonial,
pois é através dele que o cliente:
a) Visualiza melhor o fluxo de entradas e saí-
das
b) Organiza as despesas para o próximo perío-
do
c) Estima os custos para projetos específicos,
como viagens e grandes compras
d) Dimensiona e acompanha o acúmulo de
bens e investimentos
116. 7117 - Fazem parte do sistema de distribuição
de fundos de investimentos:
a) Bancos e CTVMs
b) CTVMs e DTVMs
c) Bancos, CTVMs e DTVMs
d) Bancos e DTVMs
117. 7116 - As sociedades seguradoras se sujeitam
às tratativas da SUSEP na medida em que este ór-
gão:
a) Fixa as normas da política de seguros priva-
dos
b) Regula a aplicação das penalidades previs-
tas em lei, no caso de descumprimento das
normas
c) Zela pela defesa dos interesses dos consu-
midores do mercado de seguros privados
d) Disciplina a profissão de corretor de segu-
ros
118. 7115 - Dentre as linhas de créditos rural dis-
poníveis, o produtor que vise financiar o arma-
zenamento da colheita em épocas de queda de
preços, o que busque financiar a aquisição de
máquinas pesadas e o que deseje emprestar para
compra de insumos devem optar pelo:
a) Crédito de comercialização, investimento e
custeio, respectivamente
b) Crédito de investimento, investimento e
custeio, respectivamente
c) Crédito de investimento, custeio e comer-
cialização, respectivamente
d) Crédito de comercialização, custeio e inves-
timento, respectivamente
119. 7114 - O consórcio não possui em comum com
um fundo de investimento o fato de:
a) Ser feito de forma coletiva
b) Ter uma taxa de administração sobre os re-
cursos coletados
c) Ter obrigatoriamente um prazo de término
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d) Realizar assembleias com participação dos
consorciados
120. 7113 - A diferença entre investidores pro-
fissionais e qualificados é feita pelo órgão regu-
lador pois:
a) Os produtos para investidores profissionais
exigem maiores valores de aporte
b) Os investimentos para investidores qualifi-
cados possuem níveis de risco em geral me-
nores
c) É necessária uma certificação de investi-
mentos para ser um investidor profissional
d) O investidor profissional deve ser um pro-
fissional do mercado financeiro
121. 7112 - A aquisição da CETIP pela B3 ampliou
o leque de atuação desta última na medida em
que a antiga CETIP:
a) Registrava as operações com títulos públi-
cos federais
b) Era a maior depositária de títulos privados
do Brasil
c) Mantinha um ambiente de negociação para
ativos de renda variável
d) Intermediava a negociação de commodities
no mercado futuro
122. 7111 - Dentre as características abaixo,
podemos vincular a uma EFPC:
I. Não possuir fins lucrativos
II. Planos nas modalidades VGBL e PGBL
III. Planos CD, BD ou CV
IV. Oferecimento apenas de planos coletivos
a) I e III
b) I, II e III
c) I, III e IV
d) II, III e IV
123. 7110 - Um alto índice de poupança é um
bom indicador de controle financeiro, porém ele
pode ser enganoso, principalmente se:
a) A dívida da família crescer acima do valor
poupado
b) A taxa de remuneração dos investimentos
não for superior ao CDI
c) A carteira de investimentos não atender
aos objetivos do cliente
d) Se os valores forem poupados de forma in-
termitente e não de forma constante
124. 7109 - As corretoras de títulos e valores
mobiliários (CTVMs), dentro das atividades que
lhes competem não podem:
a) Efetuar transferência de recursos para in-
vestimentos no exterior
b) Administrar fundos de investimentos
c) Executar ordens de compra e venda de
ações
d) Prestar serviços de custódia de ativos
125. 7108 - Os recursos disponíveis via cheque
especial e rotativo de cartão de crédito estão
dentre as modalidades mais facilmente acessa-
das pelas pessoas físicas. Como consequência,
elas são as modalidades de crédito:
a) Mais indicadas para o cliente que tem pro-
jetos de longo prazo
b) Com os maiores custos de juros sobre os
valores emprestados
c) Com a maior alíquota de IOF dentre as ope-
rações de crédito
d) De menor risco para as instituições que as
oferecem
126. 7107 - Além do custo de IOF, são custos
particulares a operação de penhor:
a) Taxa de Administração Financeira e Tarifa
de Renovação e Avaliação
b) Tarifa de Custódia e Tarifa de Renovação e
Avaliação
c) Tarifa de Leilão e Tarifa de Custódia
d) Taxa de Administração Financeira e Taxa de
Leilão
127. 7106 - Sob quais condições é permitida a
emissão de debêntures para bancos múltiplos:
a) Se uma das carteiras for a de investimentos
b) Se além da carteira comercial ou de investi-
mentos ele possui a carteira de desenvolvi-
mento
c) Sob nenhuma condição
d) Se o volume dado em garantia se restringir
ao capital social
128. 7105 - Determine o CMPC de uma empre-
sa que tem 4x mais capital próprio que de tercei-
ros, uma alíquota de IR de 20% e custos líquidos
de 6% para capital de terceiros e 15% para capi-
tal próprio.
a) 13,2%
b) 13%
c) 7,8%
d) 6,8%
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129. 7104 - Levando em consideração as carac-
terísticas de um fundo de emergência, são inves-
timentos adequados, por suas características de
liquidez e segurança
a) LFTs e Debêntures com garantia real
b) Fundos de Renda Fixa Simples e Certifica-
dos de Depósito Bancário
c) Tesouro SELIC e Recibos de Depósito Bancá-
rio
d) LTNs e Fundos de Capital Protegido
130. 7103 - A aquisição de um bem através de
consórcio, financiamento ou poupança tem ca-
racterísticas diferentes de custo, prazo e riscos.
Podemos afirmar que:
a) No quesito custo, o consórcio é o mais bara-
to, seguido pela poupança e pelo financia-
mento
b) No quesito risco, o consórcio é o mais arris-
cado, seguindo pelo financiamento e pou-
pança
c) No quesito custo, o financiamento é o mais
caro, seguindo pelo consórcio e pela pou-
pança
d) No quesito prazo, o consórcio é o mais de-
morado, seguido pela poupança e pelo fi-
nanciamento
131. 7102 - Uma pessoa que identifique a neces-
sidade de tomar recursos emprestados deve se
atentar, ao analisar as propostas de crédito, ao
CET das operações. Isto é verdade porque o CET:
a) Leva em conta apenas as tarifas cobradas
no empréstimo
b) É influenciado pelos juros do empréstimo e
pelas tarifas da operação
c) Considera a inflação estimada no período
do empréstimo
d) É mais vantajoso quanto maior for para o
tomador do empréstimo
132. 7101 - O sistema SELIC faz parte do STR
(Sistema de Transferência de Reservas) que, além
de não permitir o cancelamento de operações (ir-
revogabilidade), tem outras características que
garantem a solidez do sistema, exceto:
a) Permite operações a descoberto
b) Liquida as operações em tempo real
c) Condiciona a operação a disponibilidade
dos títulos na ponta vendedora
d) Efetua todas as operações separadamente
(mesmo que haja várias entre contrapartes
iguais)
133. 7100 - Um investidor 60 anos de idade,
viúvo acumulou R$ 10.000.000,00 para a sua
aposentadoria. Ele avalizou que precisará para
manter seu padrão de vida até a sua morte de R$
600.000,00 por ano, que poderão ser gerados pe-
los rendimentos do capital acumulado para a sua
aposentadoria e atualizados anualmente pela
inflação. Ao preencher o formulário de Análise
do Perfil do investidor (API) um profissional CFP
identificou que o investidor possui conhecimen-
to do mercado capacidade e tolerância para cor-
rer riscos.
Dados constantes para todo o período
-Inflação 4,5% ao ano . 
-Taxa de juros real em investimento renda fixa:
4% ao ano
-Prêmio pelo risco em investimento renda variá-
vel: 14% ao ano
-Desconsiderando taxas e impostos dos rendi-
mentos projetados.
Para atender à necessidade dessa renda, a es-
tratégia MAIS adequada para que esse investi-
dor não assuma risco acima do necessário, será 
a de alocar os recursos em uma carteira de in-
vestimento com:
a) 90% em renda fixa e 10% renda variável
b) 85% em renda fixa e 15% renda variável
c) 80% em renda fixa e 20% renda variável
d) 75% em renda fixa e 25% renda variável
134. 7135 – Segundo a planejar no processo de
elaboração de um planejamento financeiro pes-
soal, não faz parte
a) A Analise de ações de companhias abertas
que podem ser adquiridas pelo cliente .
b) A identificação de questões pertinentes ao
estilo de vida do cliente .
c) O Monitoramento das recomendações
apresentadas ao cliente .
d) A execução das recomendações apresenta-
das ao cliente .
135. Questão 7136 - São serviços que podem
ser desenvolvidos por um profissional CFP desde
que obtenha uma licença emitida por um órgão
regulador ou registro profissional.
I. Avaliar os riscos e realizar venda de apólices
de seguros .
II. Formar estratégias de planejamento suces-
sório e abrir um processo de inventário
III. Avaliar a aquisição e intermediar a compra
de imóveis .
Está correta o que se afirmar em:
a) I e III apenas
b) B- I e II apenas
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c) C- II e III apenas
d) D- I, II e III .
136. 7137 - Um investidor 60 anos de idade, vi-
úvo acumulou R$ 10.000.000,00 para a sua apo-
sentadoria. Ele avaliou que precisará para man-
ter seu padrão de vida até a sua morte de R$
600.000,00 por ano, que poderão ser gerados pe-
los rendimentos do capital acumulado para a sua
aposentadoria e atualizados anualmente pela in-
flação. Ao preencher o formulário de Análise do
Perfil do investidor API um profissional CFP iden-
tificou que o investidor possui conhecimento do
mercado capacidade e tolerância para correr ris-
cos.
Dados constantes para todo o período
 • Inflação 4,5% ao ano . -Taxa de juros real em
investimento renda fixa 4% ao ano
 • Prêmio pelo risco em investimento renda
variável 15% ao ano -Desconsiderando ta-
xas e impostos dos rendimentos projeta-
dos .
Para atender a necessidade dessa renda, a es-
tratégia MAIS adequada para que esse investi-
dor não assuma risco acima do necessário, será 
a de alocar os recursos em uma carteira de in-
vestimento com:
a) 90% em renda fixa e 10% renda variável . 
b) B-85% em renda fixa e 15% renda variável .
c) 80% em renda fixa e 20% renda variável . 
d) D- 75% em renda fixa e 25% renda variável .
137. 7138 - O princípio de código que requer dos
planejadores CFP honestidade intelectual e im-
parcialidade na sua atuação dentro do escopo de
serviços acordados e estabelecido...que as reco-
mendações devem ser feitas de forma pragmá-
tica, isentas, transparentes respaldadas em fun-
damentos técnicos é o:
a) Profissionalismo
b) Diligencia
c) Integridade
d) Objetividade
138. Questão 7139 - O princípio de código que
requer dos planejadores CFP atenda aos compro-
missos profissionais com zelo, dedicação e rigor
cuidando e supervisionando adequadamente a
execução dos serviços profissionais, de acordo
com o escopo condições e prazos acordados com
o cliente é o:
a) Profissionalismo
b) Diligencia
c) Integridade
d) Objetividade
139. 7140- Segundo as Regras do Código da
planejar, definidos na Seçção III.
I. “Os planejadores CFP e os Associados po-
dem acordar com seus clientes os serviços
a serem fornecidos e a respectiva remune-
ração durante o processo de implementa-
ção das recomendações” .
II. Os planejadores CFP e os Associados de-
vem manter atualizados seus dados cadas-
trais, no sistema da planejar até 30dias cor-
ridos da alteração”
As regras I e II são respectivamente .
A- Correta e Correta
B- Correta e Incorreta
C- C- Incorreta e Correta
D- Incorreta e Incorreta
140. 7141- Um planejador CFP foi denunciado
por uma suposta violação as regras estabele-
cidas da Planejar. Na apuração iniciais dos des-
cumprimento as Regras do código:
a) O conselho de Normas Éticas, caso identifi-
que que há indícios de potencial violação ao
código, decidirá pela instalação ou não do
procedimentos disciplinar .
b) O profissional deverá apresentar defesa es-
crita ao conselho de Normas Éticas na reu-
nião que analisará o mérito da denúncia .
c) O Grupo de trabalho ao receber da Equipe
Planejar a denúncia, fará uma análise preli-
minar do mérito e decidirá pela instauração
ou não do procedimento disciplinar .
d) A equipe do Planejar, caso encontre indícios
encaminhará a denúncia recebida ao Grupo
de trabalho que analisará o seu mérito .
141. 7142 - Um patriarca de uma família contra-
tou um profissional CFP para assessorá-lo na
revisão do processo de Governança Corporativa
das empresas da Família, visando a futura ven-
da. O profissional foi procurado por um banco de
investimento que se interessou por uma dessas
empresas e o banco lhe fez uma proposta de tra-
balho para realizar um estudo relacionado a fu-
são dessa empresa com outro grupo industrial.
O profissional aceitou a proposta e, nesse caso a
decisão dele foi:
a) Correta pois a venda da empresa é uma da
prioridade do patriarca .
b) Correta, pois ele é o melhor interlocutor do
processo por ter informações sobre a fusão
e as condições econômica financeira da-
quela empresa .
c) Incorreta, pois ele é proibido de ser remu-
nerado por duas fontes distintas em uma
mesma operação .
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d) Incorreta, pois ele deve apenas assessorar
ao patriarca nos serviços que lhe foi contra-
tado .
142. 7143 - Na fase de ANALISE para a elabora-
ção de um planejamento sucessório um profis-
sional CFP deverá
a) Considerar as restrições do cliente para
atingir aos seus objetivos .
b) Reunir os contratos e documentos que afe-
tem as estratégias do cliente .
c) Otimizar as estratégias propostas, antes de
fazer as recomendação ao cliente .
d) Indicar os melhores ativos de acordo com o
perfil e objetivo do cliente
143. 7144 - Na elaboração de um planejamento
financeiro para um cliente um profissional CFP,
na fase de SÍNTESE. Deverá
I. Formular estratégias de gestão de riscos
II. Determinar a tolerância desse cliente as
perdas financeiras .
III. Avaliar as vantagens e desvantagens das es-
tratégias propostas .
Está correto que se afirma em: 
a) I apenas
b) B- II e II apenas
c) C- I e III apenas
d) D- I, II e III .
144. 7145 - O comitê de Politica Monetário CO-
POM, em ata de sua reunião ordinária, informou
que diante dos sinais do aumento de demanda
doméstica e do menor índice oficial de desem-
prego registrado nos últimos anos, pode-se pro-
jetar uma manutenção dos índices de inflação
acima do teto da meta, fixado pelo CMN para os
próximos 24 meses. Um profissional CFP após a
leitura desse documento, enquanto perdurar
tais expectativas quanto ao índices de inflação,
deverá recomendar a seus clientes que:
a) Reduzem as aplicações em CDB Pré-Fixado
e aumentem as aplicações em letras finan-
ceiras do tesouro LFT .
b) Reduzem o prazo médio das aplicações de
renda fixa Pré-fixadas e reduzem as aplica-
ções indexadas em Taxa do DI
c) Aumentem as aplicações indexadas a Taxa
do DI, e aumentem as aplicações LTN .
d) Aumentem o prazo médio das aplicações de
renda fixa Pré-fixada e reduzem as aplica-
ções indexadas a taxa do DI .
145. 7146 - Um país mantém um regime de
câmbio fixo, entre sua moeda e o dólar america-
no. Caso ocorra uma desvalorização da moeda
daquela país, o efeito esperado será:
a) Uma redução do PIB e o aumento das ex-
portações . 
b) B- Uma redução do PIB e a queda das ex-
portações .
c) Um aumento do PIB e o aumento das ex-
portações . 
d) D- Uma aumento do PIB e a queda das ex-
portações .
146. 7147 - Sobre os índices de mercado
I. Taxa Referencial TR é frequentemente utili-
zada pelo banco BNDES nas operações de
financiamento de Longo Prazo .
II. O IGPM é um índice de preços que sofre in-
fluência quando acontecevariações e nos
preços do atacado .
III. O IPCA é um índice de preços que sofre in-
fluência quando acontece variações e nos
preços do varejo .
a) I, II e III
a) II e III apenas
a) I e II apenas
a) III apenas .
147. 7148 -Uma indústria do segmento de metais
produz equipamentos médicos, gasta com maté-
ria prima R$ 4.000,00 por unidade produzida e a
vende por R$ 7.200,00, sobre o valor de venda a
empresa paga impostos de 15% e R$ 1.000,00 de
comissão de vendas. No calculo do PIB, contribui-
ção dessa indústria por peça vendida (Conceito
de valor adicionado) é
a) 1 .120,00
b) 2 .120,00
c) 3 .200,00
d) 7 .200
148. 7149 - Os procedimentos de prevenção e
combate as atividades que caracterizam crime
de lavagem de dinheiro ou ocultação de bens e
direitos e valores.
a) Determinam que atividades suspeitas se-
jam comunicadas de imediato as pessoas
envolvidas e posteriormente ao COAF .
b) Determinam que as instituições financeiras
conservem o cadastro de seus clientes por
um período mínimo de um ano, após o en-
cerramento da conta .
c) Requerem que as instituições financeiras
mantenham as informações cadastrais das
pessoas físicas que representam os clientes
pessoas jurídicas .
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d) Estabelece a necessidade de que as infor-
mações cadastrais dos clientes permane-
çam atualizadas, exclusivamente para as
instituições financeiras que possuem con-
tas de depósito a vista .
149. 7150 - Um profissional CFP que atua como
gerente do private banking em uma instituição
financeira visitou seu cliente e obteve as seguin-
tes informações I e II realizadas recentemente
I- Compra de Debenture no valor de R$
100 .000,00 de uma empresa de pequeno por-
te com remuneração equivalente a 60% do CDI
com vencimento 5 anos .
II- Compra de uma empresa por R$40 .000,00 e
posteriormente vendida por R$200 .000 .000
O profissional deveria avisar o compliance do 
bancos quais atividades suspeitas .
a) Apenas I
b) Apenas II
c) Ambas as operações
d) Nenhuma das operações
150. 7151 - Durante uma reunião de família, o
irmão de um investidor que é o diretor financei-
ro de uma CIA listada na bolsa de valores comen-
tou que essa empresa está próxima de concluir a
aquisição de seu maior concorrente, e com isso o
preço das atuais ações deverá subir. Esse investi-
dor no dia seguinte, determinou uma compra de
um lote significativo de ações dessa empresa e
um funcionário dessa corretora que executou a
ordem sem questioná-lo. Após uma semana da
compra dessas ações a operação da aquisição do
concorrente foi oficialmente anunciado, como
consequência as ações valorizaram e o investi-
dor na sequência as vendeu obtendo lucro ex-
pressivo, repartindo-o com irmão. Nesse caso a
CVM poderá punir por ilicito administrativo por
uso indevido de informações privilegiadas Insi-
der trading além do investidor
I. O Diretor
II. O profissional da corretora de valores re-
ceptor da ordem 
III. A Corretora de valores
a) I apenas
b) B-I e III apenas
c) C-III apenas
d) D- I, II e III
151. 7152 - Um indivíduo necessita pagar um tri-
buto no valor de R$ 4.230,00. O pagamento de-
verá ser realizado em quatro parcelas, sendo,
sendo uma no ato e as demais a cada 30 dias. Se
optar pelo pagamento a vista, o Governo ofere-
cerá um desconto de 4% sobre o valor devido. A
taxa de juros embutida no imposto será aproxi-
madamente.
a) 4% am . 
a) 2,79% am . 
a) 2,10% am . 
a) 1,65% am . 
152. 7153 - Um cliente ao avaliar a contratação
de um financiamento recebeu duas propostas de
diferentes instituições financeiras. Uma delas
utiliza a SAC e a outra tabela Price. As duas pro-
postas contemplam os mesmos valores, prazos
e taxa de juros na modalidade Prefixada. Nes-
se caso o profissional CFP deverá esclarecer ao
cliente que.
I. A prestação inicial será maior e os valores
pagos de juros serão decrescentes ao longo
do tempo se optar pela SAC
II. A amortização do principal será decrescen-
te ao longo do tempo prestação constante,
se optar pela Price .
III. O Total de juros pagos será o mesmo, inde-
pendente do sistema .
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Apenas I
153. 7154 - Um projeto de investimento apre-
senta seus fluxos de caixa estimado para os pró-
ximos 4 meses considere o diagnostico abaixo.
Face 25.000,00
10 .000 12 .000 14 .000 16 .000
1 2 3 4
Considerando um custo de oportunidade de 7% 
ao ano . Qual será a taxa interna de retorno des-
se título:
a) 33,83
b) 45,25%
c) 10,25%
d) 13,59%
154. 7155 – Um produtor rural está interessa-
do em adquirir novos equipamentos para sua la-
voura. São produtos de crédito que o mesmo po-
deria utilizar:
a) FINAME e financiamento habitacional
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b) Emissão de ações e FINAME
c) Crédito Rural e CDC
d) Crédito Rural e FINAME
155. 7156 - Segundo a planejar no processo de elaboração de um planejamento financeiro pessoal,
não faz parte
a) A Análise Técnica das ações que irão fazer parte da carteira do cliente
a) Identificar questões relativas ao estilo de vida/perfil do cliente
a) O Monitoramento das estratégias implementadas para o cliente
a) A execução das recomendações apresentadas ao cliente .
156. 7157 – Uma determinada carteira de investimentos possui a seguinte formação:
70% - NTN-B
30% - CDB pos fixado
Qual seria o movimento que mais impactaria de forma positiva a carteira:
a) Aumento da taxa real de juros
b) Aumento da inflação
c) Aumento da taxa de juros nominal
d) Queda da inflação
GABARITO
2 B 3 A 4 C 5 D 6 B 7 C 8 B 9 D 10 B
11 B 12 C 13 B 14 D 15 A 16 A 17 B 18 C 19 D 20 C
21 A 22 B 23 A 24 D 25 D 26 D 27 D 28 B 29 B 30 A
31 B 32 D 33 C 34 D 35 B 36 A 37 D 38 B 39 D
43 B 44 A 46 C 47 C 49 A 50 B
51 A 52 B 53 D 54 B 55 56 B 57 D 58 D 60 D
61 D 62 B 63 B 64 A 65 D 66 B 67 A 68 A 69 D 70 C
71 D 72 D 73 A 74 B 75 D 76 A 77 D 78 C 79 A 80 C
81 A 82 B 83 B 85 C 86 87 B 88 D 89 B 90 D
91 A 92 C 93 B 94 B 95 B 96 A 97 B 98 C 99 D 100 C
101 B 102 D 103 C 104 D 105 D 106 A 107 C 108 A 109 A 110 B
111 C 112 A 113 B 114 B 115 D 116 C 117 C 118 A 119 C 120 B
121 B 122 C 123 A 124 A 125 B 126 B 127 C 128 A 129 B 130 C
131 B 132 A 133 B 134 A 135 D 136 C 137 D 138 B 139 C 140 A
141 D 142 A 143 C 144 A 145 C 146 B 147 C 148 C 149 C 150 A
151 B 152 D 153 A 154 D 155 A 156 B
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MÓDULO 2 
Gestão de Ativos e Investimentos
Princípios de Investimentos:Risco, Retorno e Liquidez
Poupança Rendeu 6% Rentabilidade Absoluta
Poupança Rendeu 80% 
do CDI Rentabilidade Relativa
CDB rendeu 8% em 
2018
Rentabilidade 
Observada
Estima-se que CDB 
renderá 7% em 2019
Rentabilidade 
Esperada
CDB rendeu 8% Rentabilidade Bruta
CDB rendeu 6,4% Rentabilidade Líquida
I.R
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Prazo Risco Retorno Exigido
Liquidez Risco Retorno Exigido
Risco de Mercado: Sistemático e Não Sistemático
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1 5 10 15 20 25 30
DIVERSIFICAÇÃO
Risco
Número de Ativos
Risco
Banco A
Banco A
Banco B
Banco C
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Risco NÃO 
Sistemático
• Específico do
Ativo
• Diversificável
Risco 
Sistemático
• Sistema
Econômico
• NÃO
diversificável
Diversificação Reduz NÃO Reduz
0
1
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4
5
6
7
8
9
10
1 5 10 15 20 25 30
DIVERSIFICAÇÃO
Risco
Número de Ativos
Risco
Risco Não 
Sistemático
Risco 
Sistemático
Risco de Crédito
Risco de Crédito
FGC!?
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Risco de Liquidez
Risco de Liquidez
Liquidez: facilidade de conversão 
em $$$
A dificuldade de resgatar um investimento 
exige um prêmio adicional de retorno:
prêmio de liquidez
Uma liquidez forçada pode representar 
uma perda. Ex: vender imóvelabaixo do 
preço justo para receber $ rapidamente
O Investidor deve alinhar objetivos com liquidez 
ao montar a carteira de investimentos
Suitability
Suitability
O profissional CFP® deve ser capaz de avaliar o perfil 
do cliente para entender qual a estratégia mais 
adequada para os objetivos dele.
Objetivos
Horizonte de Investimentos
Tolerância e capacidade de 
assumir riscos
Restrições particulares
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Finanças Comportamentais
Teoria Moderna de Carteiras
Investidor Racional
Busca maximizar o 
lucro
Avalia risco x retorno 
objetivamente
Investidor Real
Decisões inconscientes 
Influenciado pelas emoções
Finanças Comportamentais
Teoria da Perspectiva
As pessoas tem mais aversão à perda que 
amor ao ganho.
Heurísticas
Heurística
Abordagem na solução de problemas que utiliza 
atalhos para acelerar o processo decisório 
Vantagens
- Decisões mais rápidas
- Pode ser utilizada com outras formas
de análise do problema
Desvantagens
- Maior chance de erro de julgamento
- Isoladamente, não olha o problema
como um todo
Ancoragem
O investidor parte de uma informação prévia (âncora) e 
ajusta sua conclusões com base nela.
Exemplos:
- Se prender ao preço de uma ação ou
índice: o Ibovespa nunca esteve em 100 mil
pts, portanto hoje está caro.
- Analista diz que a Petrobrás irá a R$ 50,00 e
investidor ancora esse preço segurando
papel
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Disponibilidade
As probabilidades são estimadas com base na frequência 
que os eventos vêm à mente de uma pessoa
Exemplos:
- Notícia de jornal ou televisão falando
bem de determinada empresa leva o
investidor a comprar ação
- Evitar pegar aviões após saber de um
acidente aéreo, ainda que a
probabilidade seja pequena
Representatividade
O investidor toma decisões com base na semelhança de 
situações ou casos que já conheça.
Exemplos:
- Comprar cotas de um fundo olhando
somente a lâmina de rentabilidade
- Eventos do passado (infância) darem
conforto à tomada de decisão de
investimento
Vieses Cognitivos
Vieses Cognitivos
Tendências que podem ocorrer no processo de tomada
de decisão, influenciando a lógica decisória
Status Quo
A preferência por manter a situação
atual mesmo que uma mudança seja
claramente positiva – medo da
mudança.
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Vieses Cognitivos
Movimento de Manada
Tomar uma atitude apenas porque
outros estão tomando, sem ponderar se
as razões são adequadas – medo de
ficar de fora
Framing (Enquadramento)
Ser influenciado pela apresentação da
informação, deixando de lado os fatos a
que ela se refere
Vieses Cognitivos
Desconto hiperbólico
Dificuldade em precificar um benefício
futuro, dando mais valor a um benefício
no presente
Excesso de Confiança
Ocorre quando o investidor acredita
demais na própria capacidade de gerar
bons retornos
Vieses Cognitivos
Aversão a perdas
Um investidor tende a manter uma
posição perdedora por medo de realizar
um prejuízo ou aumenta sua exposição
ao risco para tentar recuperar
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Títulos Públicos Federais
Receitas Despesas
R$ 120 bi
Treasuries
LTN
LFT
NTN-BNTN-B (Principal)
NTN-F
SEM 
CUPOM
Aplicação (PU)
Resgate (VF)
COM 
CUPOM
Resgate (VF)
Aplicação (PU)
Juros Intermediários
LTN
LFT
NTN-B (Principal)
NTN-F
NTN-B
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Título Característica Cupom
LFT Pós Fixado (Selic) Não
LTN Prefixado Não
NTN-B 
(Principal) Juros + IPCA Não
Título Característica Cupom
NTN-B Juros + IPCA Sim
NTN-F Prefixado Sim
Risco de 
Reinvestimento
Título Prefixado - LTN
Prazo 699 (d.u)1015 (d.c)
Taxa 7,75%
P.U ?
PU = R$ 812,9815
Rentabilidade Total = 23%
Título Prefixado - LTN – Resgate Antecipado
Prazo 699 (d.u)1015 (d.c)
Taxa Emissão 7,75%
Prazo do Resgate 252 (d.u)
Taxa Mercado (resgate) 10%
Ágio ou Deságio? ?
Deságio
Taxa Efetiva: 3,87%
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LFT 
NEGOCIAÇÃO 
ÁGIO
DESÁGIO
Rendimento 
Maior que SELIC
Rendimento 
MENOR que SELIC
Ao par
Igual a Selic 
Preço Título Pós Fixado - LFT
Prazo Até 
Vencimento 80 d.u
Selic Desde o 
Lançamento 10%
Deságio 0,20%
Valor de Negociação ?
VALOR NEGOCIADO: R$ 1.079,3152 
VALOR AO PAR: R$ 1.080,0000
Preço Atual
______________
(1+ágio) Prazo
PU =
Tesouro Direto 
Receitas Despesas
R$ 120 bi
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Gerir as contas públicas de forma eficiente e transparente
Zelar pelo equilíbrio fiscal e qualidade do gasto público
Vinculado ao Ministério da Fazenda/Economia 
Administra a dívida pública federal
Emissor dos títulos públicos federais 
Tesouro Direto (compra e venda pela internet para Pessoa Física)
 Venda de Títulos Públicos para Pessoa Física pela Internet
 A partir de R$ 30,00 (Mínimo de 1% do Título)
 Limite de Compra Mensal: R$ 1 milhão
 Compra Programada ou Tradicional
 Taxa de Custódia + Taxa de Corretagem
 Recompra Diária de Títulos
NOMENCLATURA DO TESOURO DIRETO
LFT Tesouro Selic
LTN Tesouro Prefixado
NTN-B Tesouro IPCA + Com Juros Semestrais 
NTN-B (Principal) Tesouro IPCA +
NTN-F Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 
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Índices de Mercado Anbima - IMA's
Índices de Mercado Anbima - IMA's
Família de índices de renda fixa que representam a evolução da carteira de títulos públicos federais
a preços de mercado.
IMA-B = Rentabilidade de todos os títulos públicos federais que são indexados ao IPCA (NTN-B).
IMA-S = Rentabilidade de títulos pós fixados, que respondem à taxa Selic (LFT).
IRF-M = prefixados (NTN-F, LTN)
IMA-C = Rentabilidade dos títulos públicos federais que são indexados ao IGP-M (NTN-C), não é
mais comercializado.
IMA – Geral = Média de todos os anteriores.
Índices de Mercado Anbima - IMA's
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Fundo Garantidor de Crédito - FGC
100
Caderneta de Poupança
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Certificado de Depósito Bancário - CDB
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Recibo de Depósito Bancário - RDB
Recibo de Depósito Bancário - RDB
- Depósito a prazo
- Emitido por bancos múltiplos, de investimento e comerciais
- Emitido por sociedades de crédito, financiamento e investimento
- Cooperativas de crédito
- Nominativo, inegociável e intransferível
É mais comum em financeiras e cooperativas de crédito.
Recibo de Depósito Bancário - RDB
Rentabilidade: prefixada ou pós (não pode ser variação cambial).
Prefixado: taxa fixada no início da operação, se mantido até o vencimento.
Pós-fixado: CDI, Selic, TR, TBF, IGP-M, TLP etc
Prazos mínimos de emissão:
1 dia: Prefixado ou pós DI
1 mês: TR ou TLP
2 meses: TBF
1 ano: IGP-M
Não há prazo máximo
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Recibo de Depósito Bancário - RDB
IR: Tabela regressiva
22,5% até 180 dias
20% de 181 a 360 dias
17,5% de 361 a 720 dias
15% mais de 720 dias
Conta com o FGC.
Diferença CDB x RDB
CDB pode ser negociado antes do vencimento.
(Emite certificado)
RDB deve ser levado até o vencimento, mais risco de liquidez.
(Sem emissão de certificado)
Depósito a Prazo com Garantia Especial - DPGE
Superavitário Deficitário
Juros Juros
Depósito à Vista Sem Juros
Depósito a Prazo Com Juros
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FGC até 
R$ 250 
mil
Depósito a Prazo com Garantia Especial
Banco NÃO pode 
Comprar DPGE de 
Outro Banco
Somente para 
Tomadores Finais
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Gestora com Vários Fundos
Gestora 
X
Fundo A Fundo B Fundo C
DPGE B.B
R$ 20 mm
DPGE B.B
R$ 20 mm
DPGE B.B
R$ 20 mm
R$ 20 mm R$ 20 mm R$ 20 mm
DPGE – Características Gerais
Quem emite
• Bancos
• SCFI (Financeiras)
• Caixas Econômicas
FGC • Até R$ 40 milhões por CPF/CNPJ
I.R • Tabela Regressiva
Juros
• Prefixado
• Pós Fixado
• Híbrido
Liquidez Antecipada • Não há
Letra de Crédito Imobiliário - LCI
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K Próprio Financiamento
Garantia (Alienação Fiduciária)
Garantia
1 2
LCI
LCI – Características Gerais
Quem Emite
Bancos com Carteira de Crédito Imobiliário
CEF
APE e SCI
Companhias Hipotecárias
Remuneração Pré | Pós | Híbrida
Tributação Isento de I.R para Pessoa Física
Prazo Mínimo Próximo Slide
Prazo Máximo Prazo da Carteira
Lastro Alienação Fiduciária Ou Hipoteca
Garantia Real + FGC
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LCI – Prazos Mínimos
Indexador Prazo Mínimo
Índice de Preços com Atualização Mensal 36 meses
Índice de Preços com Atualização Anual 12 meses
Se Não For Índice de Preços 90 dias
Equivalência LCI x CDB – Pessoa Física
LCI 88% CDI
Prazo 100 dias
Qual Seria um CDB 
Equivalente ?
113,55%
Letra de Crédito do Agronegócio - LCA
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K Próprio Financiamento
Garantia
Recebível 
Agrícola
1
2
LCA
LCA – Características Gerais
Quem Emite Instituições Financeiras Públicas ou Privadas
Remuneração Pré | Pós | Híbrida
Tributação Isento de I.R para Pessoa Física
Prazo Mínimo Próximo Slide
Prazo Máximo Prazo da Carteira
Lastro Operação de Crédito Rural
Garantia FGC
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LCA – Prazos Mínimos
Indexador Prazo Mínimo
Índice de Preços com Atualização Anual 12 meses
Se Não For Índice de Preços 90 dias
Letra de Câmbio - LC
Deficitário
Letra de 
Câmbio
Letra de Câmbio – Ordem de Pagamento 
Financeira
(Sacador)
Devedor
(Sacado)
Beneficiário
(Tomador)
Ordem de 
Pagamento Pgto da Dívida
GARANTIDOR
LETRA DE 
CÂMBIO
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Riscos da Letra de Câmbio - LC
• Mercado
• Crédito (FGC Até R$ 250 mil)
• Liquidez
Remuneração
Juros Indicado Para Qual Cenário
Prefixado Queda
Pós Fixado Alta
Híbrido
Tributação
IOF
Dias Alíquota
1 96%
2 93%
3 90%
... 
29
3%
30 ZERO
I.R
Prazo Alíquota
Até 180 dias 22,50%
181 até 360 20%
361 até 720 17,50%
+ 720 15%
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LC – Resumo (Questão de Prova)
Rentabilidade
• Prefixada
• Pós Fixada
• Mista
Riscos
• Mercado
• Liquidez
• Crédito
Tributação
• IOF
• I.R
FGC
Letra Financeira - LF
Superavitário Deficitário
Juros Juros
Letra Financeira
Letra Financeira (LF) – Características Gerais
Quem emite
• Bancos
• SCFI (Financeiras)
• Caixas Econômicas
• Cias Hipotecárias
• SCI
• BNDES
FGC • Não possui
Prazo Mínimo • 24 meses
Juros
• Prefixado
• Pós Fixado
• Híbrido
Liquidez Antecipada • Não há
I.R • 15%
Aplicação Mínima • R$ 150 mil (Sênior)• R$ 300 mil (Subordinada)
Não Possui 
Compulsório
Passível de 
Oferta Pública
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Operação Compromissada
Debêntures
Captar $$$$
Capital Próprio
Dívida
Debêntures
(Renda Fixa)
Sociedade 
Anônima
NÃO financeira
Capital Próprio
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Debenturista
• Investimento em
Capital Fixo
• Construção de 
Novas Fábricas
• Ampliações
• Capital de Giro
Debênture (Dívida)
NÃO possui FGCNÃO possui FGC
Debenturista
Características Gerais
Definição • Título de dívida de médio/longo prazo
Juros
• Prefixado
• Pós Fixado
• Híbrido
Tipos
• Simples
• Conversíveis
• Permutáveis
Tributação Tabela Regressiva I.R (Exceto Incentivadas*)
Garantia Pode ter Garantia Real
Debenturista
Investimento em 
Infraestrutura
Debênture (Dívida)
Isenção de I.R
Debenturista
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Nota Promissória – Commercial Paper
Captar $$$$
Capital Próprio
Dívida
Nota 
Promissória
(Renda Fixa)
Sociedade 
Anônima
NÃO financeira
Capital Próprio
Credor
• Investimento em
Capital de Giro
• Forma de captação 
mais ágil 
• Similar à debênture
NÃO possui FGC
Credor
Nota Promissória (Dívida)
NÃO possui FGC
Características Gerais
Definição • Título de dívida de curto prazo
Juros
• Prefixado
• Pós Fixado
• Híbrido
Prazo Mínimo • 30 dias
Prazo Máximo
180 dias (S.A Fechada)
360 dias (S.A Aberta)
Tributação Tabela Regressiva I.R
Garantia SEM ter Garantia Real
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Oferta Pública de Valores Mobiliários e IPO
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Ações
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ADR’s e BDR’s
BRASIL
AÇÕES
Investidor 
BANCO
CUSTODIANTE
Recibo de Ação Americano
Investors
Recibo de Ação Americano
=
American Depositary Receipt - ADR
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EUA
AÇÕES
Investor 
BANCO
CUSTODIANTE
Recibo de Ação Brasileira
Investidores
Recibo de Ação Brasileiro
=
Brazilian Depositary Receipt - BDR
ADR BDR
Onde 
Negocia
Qual 
Moeda
Empresa Não Americana Não Brasileira
Exemplo Itaú Ford
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Patrocinado Não Patrocinado
Emissão Envolvimento direto da 
empresa emissora
Sem envolvimento da 
empresa emissora
Divulgação de 
Informações
De acordo com regras 
brasileiras
De acordo com país de 
origem
Exemplo Banco Patâgônia
GP Investments
Wilson Sons
Coca-Cola
Boeing
WalMart
BDR – Patrocinado e Não Patrocinado
BDR Patrocinados – Níveis 
Listado em 
Bolsa
Mercado de 
Balcão
Captação de 
Recursos
Registro na 
CVM
Nível I
Nível II
Nível III
ADR – Níveis 
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ADR – Precificação 
ADR – Empresa Brasileira
Preço Ação Brasil R$ 30,00
Cada Recibo 10 ações
Cotação Dólar R$ 4,15
Preço Justo ADR U$ 72,29
GDR’S
GLOBAL DEPOSITARY RECEIPTS
 Negociado ao redor do mundo
 Moeda local do país onde negocia
Proventos dos Acionistas
Ganho de Capital
10/12
Compra por
R$ 10,00
15/12
Vende por
R$ 15,00
GANHO DE
CAPITALGANHO DECAPITAL
R$ 5,00
Imposto de 
Renda
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LUCRO 
LÍQUIDO
DISTRIBUI
DIVIDENDOS
ISENTO
I.R
Míni
Se Estat
LUCRO 
LÍQUIDO
30 
MILDISTRIBUI
Empréstimo
R$ 100 MIL
JSCP
I.R
15%
• Incide Sobre o P.L
• Teto: JSCP
• Despesa Dedutível
para a Empresa
ÍNDICE DE PAYOUT = 
Dividendos + JSCP Esperados 
______________________________________
Lucro Líquido da Empresa 
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Mínimo 25%
Se Estatuto For Omisso:
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Bonificação
• Distribuição
Gratuita de
Novas Ações
• Aumento de
Capital
Dir. de 
Subscrição
• Direito de
Comprar
•Preferência
Preço Teórico – Direito de Subscrição 
Capital Atual R$ 100 mm
Valor de Cada Ação R$ 10,00
Aumento de Capital R$ 30 mm
Oferta de Subscrição R$ 8,00
PREÇO TEÓRICO DO 
DIREITO
R$ 1,45
Preço Ex – Bonificação 
Bonificação de 50%
Ações Atuais 1.000
Preço Atual R$ 5,00
Ações Recebidas 500
Total de Ações 1.500
PREÇO EX BONIFICAÇÃO
R$ 3,33
Preço Ex Bonificação: 
Preço Anterior
_____________
1 + Bonificação 
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SPLIT
Aumenta
Reduz
Mais Liquidez
+ “Circulação”
INPLIT
Reduz
Aumenta
Menos Oscilação
N° de Ações
Valor da Ação 
Objetivo 
Patrimônio
Estratégias com Ações
Compra/
Venda à 
Vista
Compra 
com 
Margem
Venda a 
Descoberto
Long
&
Short
Tomador:
 Paga aluguel
 Fica com Direito a Voto (Se não tiver
vendido)
Doador
 Recebe o aluguel
 Permanece com direito aos proventos
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Doador
 Operação Short
1 – Venda da Ação
30/08: R$ 20,00
2 – Recompra da Ação
30/12: R$ 10,00
Compra/
Venda à 
Vista
Compra 
com 
Margem
Venda a 
Descoberto
Long
&
Short
Comprar 
Mais
R$ 1 mm
R$ 100 mil
“Cheque Especial”
Juros + IOF
Ações Específicas
CONTA MARGEMCF
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Compra/
Venda à 
Vista
Compra 
com 
Margem
Venda a 
Descoberto
Long
&
Short
PETR4 GOLL4
1 – Venda de GOLL4
2 – Compra de PETR4
TIPOS DE L&S
Intra Setorial Empresas mesmo setor
Inter Setorial Empresas Diferentes Setores
PN Contra ON Mesma Empresa
Operação NÃO Caixa
Análise Técnica e Fundamentalista
Análise Técnica
Utiliza preços e volumes 
históricos
Busca tendências de preço
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Linhas de suporte e resistência
Análise Fundamentalista
Avaliação desde o cenário 
econômico até o balanço da 
empresa – busca o preço justo
Compara empresas através de 
múltiplos (P/VPA, EV/EBITDA, etc)
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Dividend Discount Model
Trazer a valor presente os pagamentos futuros de 
dividendos da empresa.
Se não houver crescimento nos dividendos:
P = D / ke
D > Dividendo
Ke > retorno requerido para a ação
Trazer cada período de crescimento a valor presente
Trazer a valor presente os pagamentos futuros de 
dividendos da empresa.
Se houver crescimento constante (Gordon)
P = D1 / (ke - g)
D1 = Dividendo do período seguinte
Ke = retorno requerido para a ação (CAPM)
g = taxa de crescimento dos dividendos 
[ g = (1-payout) * ROE ]
Modelos de Precificação de Ações
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Modelo do Fluxo de Caixa Livre
Utiliza resultados que já aconteceram. Fluxo de caixa livre é o que sobra após todos os 
pagamentos da empresa.
Fluxo de Caixa Livre = Fluxo de Caixa Operacional – Despesas de Capital
Fluxo de caixa livre ao acionista
- Recursos destinados aos acionistas
Fluxo de caixa livre da firma
- Recursos aos credores e acionistas
Múltiplos das Ações
Resultado líquido / número de açõesLPA – Lucro Por Ação
Preço / Lucro (P/L) Tempo para recuperar o valor investido
Comparação com valor contábil
Múltiplos das Ações
Preço / Valor Patrimonial (P/VPA)
Utilizam as demonstrações financeiras
Múltiplos das Ações
Dividend Yield
Enterprise Value
Retorno com dividendos
Valor para adquirir a empresa
Performance operacionalEBITDA (LAJIDA)
Comparados com o mercado e outras empresas
130
Bolsa de Valores x Mercado de Balcão
Bolsa de Valores
Ambiente mais rígido
Maiores custos
Padronização
Ações – PETR4
Opções – BRDTJ26
Futuros – FUT DI1 F21
Renda Fixa, Moedas, 
Commodities, Fundos, etc
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Mercado de Balcão (OTC)
Operações Registradas
Estruturas flexíveis (prazo, 
qtd, valores)
Maior risco para as partes
Swaps
Termo (NDF)
Opções Flexíveis
Renda fixa, Moedas, 
Commodities, Fundos, etc
Tipos de Ordem
Ordem administrada... Investidor
define apenas a quantidade e as
principais características dos ativos
ou direitos que serão comprados ou
vendidos, sendo que a ordem será
executada a critério do intermediário
Ordem a mercado... Investidor
estabelece qual é a quantidade e
quais são as características dos
ativos ou direitos a serem
comprados ou vendidos. Porém, a
execução deve ser realizada no
momento em que for recebida por
um intermediário
Ordem limitada... Deve ser
executada somente a preço igual ou
melhor do que o definido pelo
investidor
Ordem casada... Combina uma
ordem de venda de determinado
ativo com uma ordem de compra de
outro, e só acontece se as duas
forem atendidas juntamente
Ordem stop... Determina qual será
o patamar de preço a partir do qual a
ordem de compra ou venda deve ser
executada (gatilho)
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Governança Corporativa
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Principais Índices de Renda Variável
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Introdução a Fundos de Investimentos: FI e FIC
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Participantes de um Fundo
Administrador
Responsável legal pelo fundo, pelas informações aos cotistas e aos órgão de 
regulação e autorregulação.
Compete a ele:
- Registrar o fundo na CVM
- Responsável pela Marcação a Mercado
- Elaborar o regulamento, a lâmina e o formulário de informações 
complementares
- Responsável perante a Receita Federal, pelo recolhimento do IR
- Contratar os demais prestadores de serviços
Gestor
Responsável pela gestão dos recursos financeiros.
Escolhe os ativos que irão compor a carteira, de acordo com a políticas de 
investimentos do fundo.
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Cálculo da Cota em um Fundo
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Distribuidor
Responsável pela venda de cotas do fundo aos investidores.
Pode ser o próprio administrador ou um terceiro contratado para esse fim.
Responsável pelo cadastramento do cliente e da assessoria de investimentos.
Responsável pelo KYC e Suitability
Custodiante
Responsável pela liquidação física e financeira dos ativos, sua guarda e a 
administração de proventos decorrentes desses ativos.
Pode ser o próprio administrador(se for credenciado pela CVM) ou uma outra 
instituição credenciada para esse fim.
Auditor Independente
Responsável por auditar anualmente as demonstrações contábeis do fundo.
- Deve ser registrado na CVM para esse fim.
Honorário e despesas do auditor independente constituem encargo do 
fundo(não estão incluídos na taxa adm).
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Consultoria de Investimentos
Opcional, administrador poderá contratar para o fundo um Consultor de 
Investimentos
Custo da contratação não poderá ser debitado do fundo(já incluso na taxa 
adm)
Se for Fundo Imobiliário, pode debitar o custo diretamente do fundo. A 
assembleia geral irá deliberar sobre isso.
Os pareces técnicos preparados pelo consultorde investimentos ficarão à 
disposição dos quotistas na sede da instituição administradora.
Direitos e Deveres dos Cotistas
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Fundo Aberto, Fechado e Exclusivo
Fundo de 
Investimento Aberto
• Aplicação e Resgate a Qualquer Momento
• Pode haver carência 
Fundo de 
Investimento Fechado
• Aplicação por um certo período e Resgate somente na liquidação do fundo
• Possibilidade de venda no mercado secundário
• Exemplo: F.I.I., FIP
Fundo Exclusivo 
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Fundo Exclusivo 
1 Único Cotista 
Investidor 
Profissional 
MaM
Facultativa
Marcação a Mercado
R$ 200 mil
R$ 30 mil
MaM
R$ 30 mil
Aporte R$ 800
FUNDO
LTN
5,78%
• P.U: R$ 800
• V.F: R$ 1.000
• Prazo: 1000 dias
500 Dias
RESGATE
R$ 900
Curva do Título: R$ 900
MaM: R$ 950
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Marcação a Mercado
• Contabilizar os Ativos da Carteira por Seu Preço Justo e Correto
• São os Ativos Pelos Seus Preços de Mercado (Tabela FIPE)
• Responsável: Administrador
• Objetivo: Evitar Transferência de Riquezas 
• Fundo Exclusivo: Facultativo 
Fundo Exclusivo
Fundo Exclusivo
• FI ou FIC
• Investidores profissionais
• Aplicações de um único cotista
Fundo Restrito
• FI ou FIC
• Investidores qualificados ou não
• Aplicações de um grupo determinado de investidores, com
vínculo:
• Exemplos:
• Familiar
• Societário
• Mesmo grupo econômico
• Determinem por escrito esta condição
Fundo Exclusivo
Benefício tributário
• Compensação de ganhos x perdas para fins de IR
• Isenção de IOF nas movimentações
Gestão profissional
Blindagem Patrimonial e Planejamento Sucessório
• Doam-se as cotas
Desvantagens
• Alto custo
• Perde-se a isenção nos ativos Isentos IRPF (LCI; LCA; CRI; CRA; etc)
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Dinâmica de Aplicação e Resgate em Fundos
Conceitos importantes...
Conversão de cota (aplicação e resgate)
Cota de abertura x Cota de fechamento
Prazos de conversão de cota e pagamento de resgate
Fechamento do fundo para novas aplicações
Fechamento do fundo para resgates
Objetivo e política de investimento do fundo
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Na Vida Real... Fundo Petros
• Máx. 20% se títulos de Instituição Financeira
• Máx. 10% se títulos de S.A. Aberta
• Máx. 5% se títulos de PF ou PJ em geral
Limites de concentração por emissor
• Inv. Varejo – Máx 20%
• Inv. Qualificado – Máx. 40%
• Inv. Profissional ou IQ “Investimento no Exterior” – Sem limites
Limites no exterior
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Documentos dos Fundos
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Assembleia dos Fundos
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Fundo Ativo e Fundo Passivo
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Classificação CVM de Fundos
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Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios - FIDC
R$ 10 milhões
3 meses
FIDC
R$ 9.7 mm
À vista
FIDC Direito Creditório
Direito Creditório
• Cheques
• Duplicatas
• Cartão de Crédito
• Outros
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FIDC – Características Gerais
% Mínimo do Patrimônio em D.C
50%
Saldo: Ativos de Renda Fixa
Valor Mínimo de Aplicação Inicial Não há
Investidores Somente I.Q
Cotas • Sênior• Subordinada
Tipo de Fundo Aberto ou Fechado
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Classificação dos FIDC’s
CLASSE ORIGEM DOS RECEBÍVEIS
Fomento Mercantil Carteira Pulverizada
Financeiro
Crédito Imobiliário, Crédito 
Consignado, Crédito Pessoal, 
Financiamento de Veículos
Agro, Indústria e Comércio Infraestrutura, Crédito Corporativo, Agronegócio, Indústria e Comércio
Outros Carteira de Recuperação, Poder Público
157
Fundo de Investimento Imobiliário - FII
Fundo de 
Investimento
Ações
TPF
CDB
LCI
Debêntures
Outros...
Fundo de 
Investimento
Imobiliário - FII
Ações
TPF
CDB
LCI
Debêntures
Outros...
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Fundo de 
Investimento
Imobiliário - FII
Ativos ligados a
setor imobiliário :
• Ações
• Debêntures
• LCI
• Cotas de FI’s
• Etc
Fundo de 
Investimento
Imobiliário - FII
Fundo Fechado
ATÉ 27,5%
P.F 
F.I.I
ISENTO
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Fundo de 
Investimento
Imobiliário - FII
Imposto de Renda - PF
Dividendo Isento
Ganho de Capital 20%
Características Gerais
• Para ter isenção do dividendo:
1) Cotas negociadas em Bolsa ou Balcão Organizado
2) Ter no mínimo 50 cotistas
3) Cotista ter menos de 10% das cotas
• Deve distribuir 95% do seu lucro
Base em balanço ou balancete semestral 
Fatores a Serem Observados – Carteira de Imóveis 
• Qualidade de Crédito dos Inquilinos
• Localização e Qualidade dos Imóveis
• Histórico de Inadimplência 
• Índice de Vacância
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Vantagens de Investir em um FII
Acessibilidade
Gestão Profissional
Facilidade de Negociação
Benefício Fiscal
Divisibilidade do Investimento
Fundo de Investimento em Participações - FIP
FIP Ativos
Participar do 
Processo Decisório
Forma Principal
Indicação de Membros 
para o Conselho de 
Administração
FIP
Cias Abertas
Cias Fechadas
Sociedades Ltda’s
• Constituído sob a forma de fundo fechado
• Deve participar do processo decisório da empresa
• Somente para Investidores Qualificados 
• Devem manter, no mínimo, 90% do patrimônio em:
o Ações
o Debêntures Simples (Até 33%)
o Títulos conversíveis em ações
o Títulos representativos de participação
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Classificação dos FIP’s
CLASSE DESCRIÇÃO
Capital Semente Receita Bruta Anual de Até R$ 16 mm
Empresas Emergentes Receita Bruta Anual de Até R$ 300 mm
Infraestrutura e PD&I Novos Projetos em áreas tidas como prioritárias para o Governo Federal
Multiestratégia Pode alocar 100% do Capital no ExteriorSomente para Investidor Profissional 
Fundo de Índice - ETF
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Taxas e Despesas de um Fundo
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Clubes de Investimentos
Clube de 
Investimento em 
Ações
R$ 100 mm
o Ações
o Bônus de 
Subscrição
o Debêntures 
Conversíveis
o Cotas de 
Fundos de 
Índices de 
Ações
Mínimo
67%
• Participantes
Mínimo: 3
Máximo: 50
(Máximo de 40% para cada Cotista)
• Patrimônio
Mínimo 67% em Ações
• Gestão 
Próprios cotistas
Gestor Pessoa Física ou Pessoa Jurídica 
Gestor profissional
• Administrador
Corretora/Distribuidora
Banco de Investimento
Bco Múltiplo (Cart. Investimento)
O QUE CLUBE FUNDO
Cotas Possui Possui
% Mínimo de Ações 67% 67%
Gestão Cotista Poder Interferir Gestor
Número de Cotistas 3 Até 50 Ilimitado
Custos Menores
Maiores
(Auditoria, Fiscalização 
CVM)
Comparação EntreClube e Fundo de Ações
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Investimentos que Podem ser Realizados
67% 
Renda 
Variável 
33% 
???
 Outros Valores Mobiliários de Cia. Aberta
 Cotas de Fundos Curto Prazo, Referenciado e 
Renda Fixa
 Títulos Públicos
 Títulos de Instituições Financeiras
 Opções (Vedado Lançamento a Descoberto) 
Clube - Vedações 
 Operar fora dos Mercados Organizados
 Adquirir Títulos/Fundos do Administrador, do 
Gestor ou de empresas ligadas 
Exceto se: 
o Fizer Parte de Índice que o Clube está atrelado
o Exercício de direito de Preferência
o Entre Outros....
Carteira Administrada
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Outras características...
• Taxa de gestão + possível performance
• Custos dos produtos
Custos
• Não há visão global da carteira
• Cada ativo terá sua devida tributação
• Compensação de perdas entre ativos de mesmo tipo
Tributação
• Política de investimentos
• Remuneração pelo serviço
• Riscos
• Conteúdo e periodicidade das informações ao cliente
• Potenciais conflitos de interesse
Contrato deve conter
Introdução a Derivativos:Estratégias e Risco
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Mercado a Termo
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Mercado Futuro
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SWAP
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Mercado de Opções
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Superavitário Deficitário
COE
Investidor
RENDA FIXA
Investidor
RENDA 
VARIÁVEL
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Certificado de Operações Estruturadas - COE
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SOLUÇÃO
Retorno
Segurança
E
COE
Segurança 
Renda Fixa
Retorno 
Renda 
Variável
Investimento
VNP
VNR
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Documentos para a Oferta de COE
Documento de Informações 
Essenciais - DIE
Termo de Adesão e Ciência 
de Riscos 
Pode ser Por Meio Eletrônico
Inv. Profissional = Dispensado
COE Banco Fulano de Tal 
• Aplicação: R$ 100 mil
• Atrelado ao: S&P 500
• S&P na Abertura: 2.800 pts
• Prazo: 2 anos
• Máxima do S&P no período: 3.304 pts
• S&P no Fechamento: 2.996 pts
• Janela de Resgate: Semestral
• Modalidade: VNP
• FGC: Não possui
• Tributação: Tabela Regressiva I.R
• Resgate Líquido?
CONDIÇÕES S&P 500
Cenário Rentabilidade
< 0% VNP
Entre 0% 10% 100% S&P 500
Acima de 10% em Qualquer Momento 10%
RESGATE LÍQUIDO
R$ 108.500
Títulos do Tesouro Norte Americano
Receitas Despesas
U$ 1 Tri
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Treasuries
T-Bill
T-Bond
T-Note
TIPS
Título Característica Cupom Semestral
T-Bill
Até 1 ano
(Deságio sobre Valor de Face)
Não
T-Note 1 a 10 anos Sim
T-Bond Acima de 10 anos Sim
TIPS
Proteção Contra Inflação
CPI ajusta o Valor Principal
Consumer Price Index (CPI)
Sim
T-Bill – Valor de Compra 
Valor de Face $ 1000
Taxa Desconto 4,85% (Base 360)
Prazo Até Vencimento 280 Dias
Preço Hoje ?
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TIPS – Atualização Pela Inflação 
Valor de Face $ 1000
CPI Anual 8%
Taxa de Cupom 2%
1º Cupom ?
R$ 1.040
T-Bill – Valor de Compra 
Valor de Face $ 1000
Taxa Desconto 4,85% (Base 360)
Prazo Até Vencimento 280 Dias
Preço Hoje ?
Rentabilidade (Yield)
R$ 962,28
3,92%
Títulos Privados no Exterior
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Ações no Exterior: Preferred e Common
Preferred Stock(Ações Preferenciais)
- Não tem direito a voto;
- Geralmente tem um dividendo fixo previamente denominado na emissão;
- Prioridade no recebimento de dividendos em relação as ordinárias;
- Prioridade de recebimento em caso de liquidação;
- Podem ter a característica de conversão em ações ordinárias;
- Menor liquidez e menor potencial de apreciação em comparação com as 
ordinárias.
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Common Stock(Ações Ordinárias)
- Ação com direito a voto na proporção de representação de seu capital;
- Sem qualquer dividendo previamente determinado;
- Maioria das ações negociadas;
- Maior potencial de valorização do que as preferenciais;
- Dividendos após o pagamento das preferenciais;
- Se subordinam a todos os demais credores em caso de liquidação.
Fundos de Investimentos no Exterior
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Investimentos Alternativos no Exterior
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Indicadores e Índices de Referência no Exterior
EUA
Dow Jones
S&P 500
NASDAQ 
Composite
Mundo
LIBOR
London Inter-Bank
Offered Rate
EMBI+ – Emerging
Markets Bond Index 
Plus
VIX
Chicago Board Options
Exchange Volatility Index
CDS
Risco
MSCI ACWI
(23 DM+26 EM)
MSCI EM
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Investimentos em Imóveis
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Riscos do Investimentos em Imóveis
Riscos do Investimentos em Imóveis
➔ Liquidez
- dificuldade de achar compradores no curto prazo
- dificuldade de vender pelo preço justo
Riscos do Investimentos em Imóveis
➔ Vacância
- possibilidade de não locação do imóvel
- renda cessante
- acarretamento de custos
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Riscos do Investimentos em Imóveis
➔ Lei do Inquilinato
- de Jan/2010 - regulamenta a relação entre o proprietário e inquilino
- ações de despejo - com 1 mês de atraso já pode ser solicitado pelo
proprietário, e o inquilino suspende a ação se quitar a dívida em até 15
dias.
- multa proporcional - quebra de contrato
- aluguel residencial tem prazo livre, sendo que se for abaixo de 12 meses
é considerado aluguel por temporada.
- aluguel comercial tem prazo livre também, sendoque o locatário pode
exigir a renovação
Riscos do Investimentos em Imóveis
➔ Proteção da inflação
- anualmente os contratos de aluguéis e arrendamentos são corrigidos por
algum índice acordado, normalmente pelo IGP-M
Custos dos Investimentos em Imóveis
Manutenção
- Sempre estar atento as condições do imóvel e providenciar
reparos, em caso de deterioração;
- Imóveis residências costumam ter mais custos de manutenção
do que imóveis comerciais.
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Condomínio, IPTU e ITR
- Se estiver alugado, estas despesas são atribuídas ao locatário. Quando há 
vacância, o locador é o responsável pelo pagamento:
Taxa de condomínio: Se for muito alto, pode comprometer o aluguel, e perder 
a atratividade.
IPTU: Imposto anual que incide sobre o valor venal da propriedade urbana. O 
valor venal é uma estimativa feita pelo município sobre o valor de mercado da 
propriedade.
ITR: Tributo federal cobrado sobre propriedades rurais. O valor varia em 
fundação da extensão do terreno e seu grau de utilização.
Teoria de Utilidade de Carteiras
Utilidade
Utilidade no gráfico risco x retorno
❶INVESTIDOR AVESSO A RISCO
❷INVESTIDOR NEUTRO AO RISCO
❸INVESTIDOR PROPENSO AO RISCO
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E aí? Qual escolher?
Fonte: https://verios.com.br/blog/risco-e-retorno-em-investimentos-uma-fabula-de-tres-moedas/ [Prof. Recomenda leitura ;)]
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Fronteira Eficiente
Carteira Ótima
❶INVESTIDOR AVESSO A RISCO
❷INVESTIDOR NEUTRO AO RISCO
❸INVESTIDOR PROPENSO AO RISCO
Carteira ótima:
Melhor relação risco x retorno para
um investidor!!!
Eu sou 
ótima!
Eu sou 
ótima!
Eu sou 
ótima!
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Linha do Mercado de Capitais (CML – Capital Market Line)
TLR
Ao adicionarmos a Taxa Livre de Risco
(SELIC) à fronteira eficiente, temos a
CML!
Carteira D: Parte TLR + Parte Risco
Carteira M: 100% ativos em risco
Carteira Z: Alavancada
M
Z
D
Diversificação e correlação
Beta e a Reta Característica
O que é o Beta??
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E a reta característica??
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Modelos de Precificação: CAPM e APT
Security Market Line (SML) Capital Market Line (CML)
Medida de Risco Risco Sistêmico (Beta!) Risco Total (Desvio padrão!)
Aplicação Determinar o retorno requerido paraativos
Determinar a alocação de ativos 
 apropriada (Ativo livre de risco x 
Carteira do Mercado) para o 
investidor
Definição Gráfico do CAPM Gráfico da Fronteira Eficiente (Markowitz)
Grau de Inclinação Prêmio de risco de mercado Índice de Sharpe da carteira de mercado
E para que serve?
• Retorno esperado = visão ativo (Rentabilidade + Dividendos)
• Retorno exigido = CAPM (SML)
• Alpha de Jansen = Ganho que exceda o exigido (CAPM)
Retorno exigido x retorno esperado
• Valor intrínseco > preço de mercado
• Retorno esperado > Retorno exigido (CAPM)
• No gráfico: ativo acima da SML
• Deve ser comprado
Títulos subvalorizados (BARATOS!)
• Valor intrínseco < preço de mercado
• Retorno esperado < Retorno exigido (CAPM)
• No gráfico: ativo abaixo da SML
• Deve ser vendido a descoberto (ou não comprado)
Títulos supervalorizados (CAROS!)
204
Alocação de Ativos e Rebalanceamento
Alocação de Ativos (Asset Allocation)
Seleção dos ativos Acompanhamento Reavaliação
Micro Alocação (Micro Allocation)
Ativos
Macro Alocação (Macro Allocation)
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E o APT onde fica em relação ao CAPM?
• Modelo mais complexo que CAPM, onde entende-se que uma variedade de
fatores afetam diferentes grupos de investimentos
• Ponto “falho”: Modelo não especifica fator; deixa em aberto (Enquanto 
CAPM determina Beta como fator de risco
• Benefício: não tem premissas restritivas, portanto pode ser mais assertivo
para determinada classe de ativos
• Dica: Na prova não é cobrado cálculo de APT
Arbitrage Pricing Theory - APT
• Alguns fatores de risco impactam todos ativos:
• Inflação
• Juros
• Câmbio
• Porém alguns afetam apenas alguns ativos:
• Preço do petróleo (PETR3)
• Preço do minério de ferro (VALE3)
Na realidade...
205
Alocação Estratégica
Longo Prazo
Objetivos de retorno e risco do cliente
Limitações na determinação das 
proporções dos ativos que compõem a 
carteira
Baixo giro da carteira
Ênfase na alocação em busca de retorno
• Essa alocação pode ser PASSIVA 
(indexada) ou ATIVA (buscar Alpha)
Alocação Tática
Permite desvios de curto prazo da 
alocação estratégica conforme 
oportunidades pontuais
Ênfase no momento de mercado (Market 
timing) e na escolha dos melhores 
ativos/ações (Asset/Stock picking) em 
busca de retorno
Critérios de Alocação de Ativos
• Faz o investidor entender suas necessidades, objetivos e limitações
• Conversa e respeita o perfil psicológico (Suitability)
• Define um padrão de performance e benchmarks para uma comparação 
adequada
• Impõe disciplina de investimentos no cliente e no gestor a longo prazo
• Dica! Etapa 4 do processo de planejamento financeiro pessoal
• A alocação de ativos será a combinação do IPS com as expectativas do mercado
IPS (Investment Policy Statement) – Política de Investimentos
Acompanhamento frequente
• Renda
• Família
• Necessidade de liquidez inesperada
• Horizonte de tempo
• Tributos
Mudanças nas circunstâncias dos investidores
• Alterações no padrão de poupança ou despesas
• Doações / Heranças / Loterias
• Mudanças transitórias (curto prazo) na riqueza não devem 
influenciar tolerância ao risco
Mudanças na riqueza
Revisar 
periodicamente o 
IPS!
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E o rebalanceamento?
• Carteira volta à alocação estratégica regularmente
• Disciplina e menor necessidade de monitoramento 
constante
• Em contrapartida, carteira pode fugir muito da estratégia ;)
Regular – calendário (trimestral / semestral)
• Rebalanceamento é feito sempre que a carteira foge da 
alocação inicial em determinados pontos percentuais
• Mantém estratégia mais ajustada, porém pode implicar 
em maiores custos de transação
Percentual
Yield To Maturity - YTM e Current Yield - CY
Yield to Maturity (YTM)
• Ganho até o vencimento (% ao ano)
• Taxa Interna de Retorno (TIR/IRR)
• Quanto maior o PU, menor o YTM
Current Yield (CY)
• Ganho corrente
• (Cupom Anual / Preço do título)
• Quanto maior o PU, menor o CY
Coupon Rate (CR)
• Taxa do Cupom (Emissão!)
• Fixa durante toda a vida do título, independente da flutuação do PU!
Ratings de Crédito
Baixo YTM
Alta qualidade
Baixo risco
Alto YTM
Baixa qualidade
Alto Risco
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Buy and Hold, Constant Mix e CPPI
Buy and Hold
Investidor monta o mix inicial
da carteira (buy) e o mantém
(hold) sem rebalanceamento
Constant Mix
#Investidor monta o mix inicial
da carteira e faz o
balanceamento periodicamente
para manter as proporções
iniciais
#Ideal em mercados voláteis
#Côncava
CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance)
#Investidor determina um valor
mínimo a ser protegido e assim
determina o quanto pode perder
#Ideal em mercados de tendência
#Convexa
Risco = (Total – Proteção) x M
M = 1/Perda máxima
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Qual o melhor?
MERCADO DE 
TENDÊNCIA 
(ALTA/QUEDA)
MERCADO VOLÁTIL SEM 
TENDÊNCIA
CONSTANT MIX RUIM ÓTIMO
BUY AND HOLD MEDIANO MEDIANO
CPPI ÓTIMO RUIM
Value at Risk
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Índice de Sharpe
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Índice de Treynor
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 2
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo 
(professorlucassilva .com .br)
1. 7241 - O Fundo Garantidor de Crédito é:
a) É uma autarquia Federal e tem por objeto
prestar garantia de crédito contra Insti-
tuições dele participantes na hipótese de
decretação de intervenção, liquidação ex-
trajudicial, falência ou insolvência da asso-
ciada .
b) É uma associação civil sem fins lucrativos e
tem por objeto prestar garantia de crédito
contra Instituições dele participantes na hi-
pótese de decretação de intervenção, liqui-
dação extrajudicial, falência ou insolvência
da associada .
c) É uma seguradora e tem por objeto prestar
garantia de crédito contra Instituições dele
participantes na hipótese de decretação de
intervenção, liquidação extrajudicial, falên-
cia ou insolvência da associada .
d) É uma empresa privada e tem por objeto
prestar garantia de crédito contra Insti-
tuições dele participantes na hipótese de
decretação de intervenção, liquidação ex-
trajudicial, falência ou insolvência da asso-
ciada .
2. 7242 - São depósitos cobertos pelo FGC, exce-
to:
a) Letra de Câmbio .
b) Letras Hipotecárias .
c) Depósitos a prazo como CDB e RDB .
d) Letra Financeira .
3. 7243 - São regras do FGC (Fundo Garantidor
de Créditos) , exceto:
a) Garantia de até 250 mil por CPF/CNPJ e con-
glomerado financeiro .
b) Teto de R$ 1 milhão por CPF/CNPJ a cada
quatro anos .
c) Cobertura para investidores não residen-
tes .
d) 2 anos para voltar a garantia do FGC em
caso de utilização .
4. 7244 - Rafael, Renato e Sabrina possuem
uma conta corrente conjunta no valor de R$
800.000,00, se a instituição financeira que eles
mantêm os recursos falir, quanto irá receber
cada um?
a) R$ 250 .000,00 .
b) R$ 83 .333,33 .
c) R$ 750 .000,00 .
d) R$ 500 .000,00 .
5. 7245 - Isabel possui aplicação em CDB no
total de R$ 2.000.000,00 em oito Instituições Fi-
nanceiras, para sua segurança, ele deixou R$
250.000,00, em cada, se destas, cinco Institui-
ções falirem, quanto ela terá de prejuízo?
a) R$ 250 .000,00 .
b) R$ 500 .000,00 .
c) Não perderá nada pois o FGC vai garantir
R$ 250 .000,00, por CPF em cada banco .
d) R$ 1 .000 .000,00 .
6. 7246 - Raquel tinha R$ 180.000,00 aplicado
em CDB na Instituição A, infelizmente ela faliu.
Como estava garantido pelo FGC ela recebeu
todo o recurso, porém reaplicou em Letra de
Câmbio na Instituição B o valor total, a qual em
menos de 1 mês do recebimento do FGC, tam-
bém faliu. Quanto ela irá receber?
a) R$ 180 .000,00 .
b) R$ 70 .000,00 .
c) Nada, pois já foi beneficiada pelo FGC .
d) R$ 250 .000,00 .
7. 7247 - As operações compromissadas podem
ter por objeto os seguintes lastros:
I. Cédulas de Crédito Bancário .
II. Letras Hipotecárias e Títulos Municipais e
Estaduais .
III. Debêntures e Certificados de Recebíveis
Imobiliários .
a) As alternativas I, II e III estão corretas .
b) Apenas as alternativas II e III estão corretas .
c) Apenas as alternativas I e II estão corretas .
d) Apenas as alternativas I e III estão corretas .
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8. 7248 - São características de operações com-
promissadas, exceto:
a) Podem ser lastreadas por Cédulas de Pro-
duto Rural com liquidação Financeira - CPR
b) Quando o lastro for constituído por títulos
públicos federais, seu registro ocorrerá no
Selic .
c) Quando o lastro for constituído por títulos
privados as operações serão registradas e
liquidadas na B3 .
d) Uma das partes não poderá ser banco múl-
tiplo com carteira comercial .
9. 7249 - Responsável pela confirmação finan-
ceira e por todos os pagamentos e movimenta-
ções financeiras referentes aos valores mobiliá-
rios objeto da oferta é função do:
a) Banco Escriturador .
b) Banco Mandatário .
c) Banco Coordenador .
d) Banco Custodiante .
10. 7250 - O Formador de Mercado, profissional
contratado pelas empresas de capital aberto,
que mantém oferta firme de compra e venda
de ações da empresa negociados em mercado
de bolsa ou de balcão, para promover a liquidez
e estipular um preço de referência para o ativo
pode ser exercido por, exceto:
a) Banco de Investimento .
b) CTVM .
c) DTVM .
d) Banco Comercial
11. 7251 - Os cotistas têm as seguintes obriga-
ções, exceto:
a) Manter seus dados cadastrais atualizados .
b) Observar as recomendações de prazo míni-
mo de investimento .
c) Analisar os fundos disponíveis e verificar a
compatibilidade deles com seus objetivos
pessoais .
d) Acessar mensalmente ao extrato dos inves-
timentos .
12. 7252 - Monitorar, através da divulgação diá-
ria mídia, se o fundo vem cumprindo a estratégia
descrita no regulamento e formulário de infor-
mações complementares. Trata-se de:
a) um direito do cotista .
b) uma obrigação do cotista .
c) uma alternativa facultativa .
d) Nenhuma das anteriores .
13. 7253 - Um fundo que tem um único cotista,
que será necessariamente, investidor profissio-
nal, estamos falando de um fundo:
a) Aberto .
b) Exclusivo .
c) Fechado .
d) Aberto com carência .
14. 7254 - Seja um papel com 90 dias corridos
(63 dias úteis – base 360) e taxa de juros igual
a 12,5% aa (base 252) . Seja o forward para 3 me-
ses igual a R$ 2,07/US$ e a taxa spot = R$ 2,05/
US$, o cupom cambial será aproximadamente:
a) 7,97%
b) 6,88%
c) 5,60%
d) 5,25%
15. 7255 - Seja um papel com 180 dias corridos
(124 dias úteis – base 360) e taxa de juros igual
a 10% aa (base 252) . Seja o forward para 6 meses
igual a R$ 3,12/US$ e a taxa spot = R$ 3,05/US$, o
cupom cambial será aproximadamente:
a) 4,90%
b) 5,15%
c) 5,60%
d) 6,12%
16. 7256 - Seja um papel com 240 dias corridos
(168 dias úteis – base 360) e taxa de juros igual
a 15% aa (base 252) . Seja o forward para 8 meses
igual a R$ 4,05/US$ e a taxa spot = R$ 3,70/US$, o
cupom cambial será aproximadamente:
a) 0,42%
b) 1,15%
c) 1,60%
d) 2,12%
17. 7257 - Um investidor recebe um prêmio de R$
3,50 pela venda de uma put a descoberto com um
strike de R$ 40. Se o preço da ação no vencimento
é R$ 42, os ganhos ou perdas deste investidor é:
a) - 5,50
b) - 3,50
c) 0
d) 3,50
18. 7258 - Calcule o preço de mercado de um U.S.
T-Bill com vencimento em 200 dias sendo nego-
ciado com um desconto de 5% a.a.
a) $952,38
b) $962,01
c) $972,22
d) $982,30
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19. 7260 – Bond com valor nominal de $1000 e 3
anos de maturity date, com cupom anual de 6%
pagos semestralmente, cujo preço de mercado
é 103,75% do valor de face. Calcule o YTM desse
bond:
a) 2,32% ao ano
b) 4,65% ao ano
c) 3,71% ao ano
d) 4,69% ao ano
20. 7261 – Bond com valor nominal de $1000 e 4
anos de maturity date, com cupom anual de 6%
pagos semestralmente, cujo preço de mercado é
97% do valor de face. Calcule o YTM desse bond:
a) 3,44% ao ano
b) 6,87% ao ano
c) 6,99% ao ano
d) 4,69% ao ano
21. 7262 – São Características do U.S. Treasury
Bonds (T-Bonds) :
a) Pagam juros semestralmente .
b) Títulos com vencimento acima de 10 anos .
c) No vencimento o investidor recebe o valor
de face .
d) Todas as alternativas estão corretas .
22. 7263 – Quando falamos que é o título com
menor risco disponível para o Investidor ame-
ricano, utilizado para aplicações de curtíssimo
prazo, estamos nos referindo a que tipo de apli-
cação americana?
a) TIPS - Treasury Inflation-Protected Securi-
ties .
b) U .S . Treasury Bonds (T-Bonds) .
c) U .S . Treasury Bills (ou T-bills) .
d) U .S . Treasury Notes (T-Notes) .
23. 7264 – Entre os riscos de investir em imóveis,
podemos citar:
I. Quando as taxas de juros sobem, os inves-
timentos financeiros costumam ser mais
atrativos.
II. A oferta de crédito imobiliário prejudica as
vendas dos imóveis, pois aumenta a procu-
ra e faz com que os preços despenquem .
III. As quedas do PIB, que marcam a recessão
fazem, ainda mais, com que o proprietário
tenha dificuldade de vender o seu imóvel .
a) Apenas as alternativas I e II estão corretas .
b) Apenas as alternativas II e III estão corretas .
c) Apenas as alternativas I e III estão corretas .
d) Todas as alternativas estão corretas .
24. 7265 – Podemos dar como exemplo de imó-
veis comerciais com alta liquidez:
a) Imóveis difícil de vender, geralmente são
fáceis de alugar e proporcionam uma exce-
lente renda extra .
b) Salas e escritórios pequenos, em prédios
com boa infraestrutura .
c) Um casarão em bairro nobre .
d) Salas e escritórios grandes localizado em
bairros
25. 7266 – São custos que incidem sobre os imó-
veis, exceto:
a) IPTU .
b) ITR
c) ICMS
d) Condomínio, nos casos de prédio ou condo-
mínios fechados .
27 7349 -Não é ferramenta utilizada para 
dimi-nuir o risco de crédito dos títulos de renda 
fixa:
a. A estrutura de subordinação
b. Garantias
c. O formador de mercado
d. Covenants
28 7348 -Um investidor que não planeja sua
li-quidez adequadamente pode ser ver obrigado
a medidas emergenciais, dentre as quais não se in-
clui:
a. Desmontar alocações de longo prazo
b. Realizar perdas em cenários de volatilidade
c. Pagar taxa de saída de fundos de investi-
mentos
d. Direcionar parte do patrimônio para COEs
29 7347 -Uma cliente com disposição para assu-
mir riscos passará um ano estudando (sem tra-
balhar) e lhe pede uma orientação sobre como 
alocar os recursos para se manter durante esse 
período. Você considera, dentre outras possibili-
dades:
a. Investimentos em ações, pois ela tem dis-
posição para riscos
b. Títulos públicos pós fixados, pois tem me-
nos volatilidade
c. Previdência Privada, pois tem benefícios tri-
butários
d. Debêntures incentivadas, pois são isentas
de IR
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30. 7346 -A mudança de polaridade é um evento
que se refere:
a. Ao aumento do fluxo de caixa operacional
da empresa, na análise técnica
b. À troca entre suporte e resistência, na análi-
se técnica
c. À reversão de uma perda no balanço, na
análise fundamentalista
d. Ao encerramento de uma tendência de alta/
baixa, na análise fundamentalista
31. 7345 - Um cafeicultor vende café no merca-
do futuro (FUT ICF), já a ponta oposta da opera-
ção manteve os contratos por alguns pregões e
depois encerrou com lucro vendendo novos con-
tratos e zerando a posição. Neste caso, ambos se
comportaram como:
a. Um hedger e um arbitrador
b. Um arbitrador e um especulador
c. Um hedger e um especulador
d. Um especulador e um arbitrador
32. 7344 -Qual das estratégias abaixo com op-
ções é a que pode levar às maiores perdas?
a. Lançamento de opção de compra descober-
ta com mercado em tendência de alta
b. Compra de opção de compra com mercado
em tendência de queda
c. Lançamento de opção de compra coberta
com mercado em tendência de queda
d. Lançamento de opção de venda com merca-
do em tendência de queda
33. 7343 -Num swap DI x Pré, com um valor re-
ferencial de R$ 1.000.000,00, a ponta passiva em
pré pagou R$ 30.000,00 à ponta passiva em DI. Se
o DI se valorizou 5% no período a variação do pré
foi:
a. 8%
b. 2%
c. 6%
d. 4%
34. 7342 -Considerando a relação entre o EV (En-
terprise Value) e valor de mercado de uma em-
presa:
a. EV > Valor de Mercado se a empresa não
possui dívidas, mas possui caixa
b. EV = Valor de Mercado se a empresa possui
dívidas, mas não possui caixa
c. EV = Valor de Mercado se a empresa possui
dívidas e caixa
d. EV < Valor de Mercado se a empresa não
possui dívidas, mas possui caixa
35. 7341 -Supondo um período sem feriados, um
investidor solicita um resgate de um fundo cujos
prazos de pagamento e conversão são: D+2 úteis
da conversão e D+21 corridos da solicitação. Se
ele o fizer numa quinta-feira. O resgate será cre-
ditado em conta na:
a. Terça-feira
b. Segunda-feira
c. Sexta-feira
d. Quinta-feira
36. 7340 -Uma carteira é gerida através da es-
tratégia de Constant Mix. Inicialmente com 50%
em ações e 50% em títulos públicos ela vê sua po-
sição em bolsa render 50% no ano enquanto os
títulos não tiveram rendimento perceptível. As
suas posições em títulos no final do período, an-
tes e depois do rebalanceamento são:
a. 50% e 40% respectivamente
b. 40% e 60% respectivamente
c. 40% e 50% respectivamente
d. 60% e 50% respectivamente
37. 7339 -Um título cujo valor ao par seja de
1.000,00 e esteja atualmente precificado a 975,00
tem um CY de 6,8%. Se a TIR do papel é de 8% a.a.
e o cupom é pago anualmente, o prazo de venci-
mento do papel é:
a. 3 anos aproximadamente
b. 2 anos aproximadamente
c. 4 anos aproximadamente
d. 6 anos aproximadamente
38. 7338 -Deslocando-se para a esquerda na
fronteira eficiente, localizamos a carteira de va-
riância mínima global que, comparativamente às
demais carteiras da curva:
a. Tem o maior retorno
b. É a carteira ótima para todos os investido-
res
c. Tem o menor nível de risco
d. Possui apenas o ativo livre de risco
39. 7337 -Com um prêmio de risco de 6% e re-
torno livre de risco de 2%, o retorno requerido
da ação ABCD3 é 14%. O retorno de mercado e o
beta são, respectivamente:
a. 2% e 12
b. 12% e 4
c. 4% e 2
d. 4% e 12
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40. 7336 -É possível a um investidor obter o res-
gate de um fundo de investimento antes do tér-
mino dos prazos de cotização e pagamento?
a. Sim, desde que estipulado em regulamento
b. Não, pois é contra o que estabelece o órgão
regulador
c. Sim, desde que seja um fundo de renda fixa
d. Sim, desde que os demais cotistas concor-
dem por escrito
41. 7335: Considere que um investimento na
taxa livre de risco traga um retorno líquido em
um ano de 5%. Um aplicador que possua o viés
do desconto hiperbólico:
a. Prefere R$ 1 .000,00 hoje a R$ 1 .075,00 em
18 meses
b. Prefere R$ 1 .000,00 hoje a R$ 1 .025,00 em 4
meses
c. Prefere R$ 1 .000,00 hoje a R$ 1 .050,00 em
12 meses
d. Prefere R$ 1 .000,00 hoje a R$ 1 .100,00 em
24 meses
42. 7334 -O investidor que busca hedgear uma
posição prefixada através mercado futuro de DI
deve:
a. Comprar PU, portanto vender taxa
b. Comprar PU, portanto comprar taxa
c. Vender PU, portanto vender taxa
d. Vender PU, portanto comprar taxa
43. 7333 -Considere uma call com strike de R$
26,00 e preço na data de exercício de R$ 27,00.
Podemos afirmar sobre a ponta curta da opera-
ção que ela:
a. Será exercida e terá ganho de R$ 5,00 se o
prêmio foi de R$ 6,00
b. Será exercida e terá ganho de R$ 5,00 se o
prêmio foi de R$ 4,00
c. Não será exercida e terá perda de R$ 5,00
se o prêmio foi de R$ 2,00
d. Será exercida e terá perda de R$ 5,00 se o
prêmio foi de R$ 1,00
44. 7332 -Se taxa a termo de um para dois anos é
de 3% e a spot de dois anos é de 7%, um investi-
dor que identifique uma oportunidade de ganho
para um ano deve esperar uma taxa de aproxi-
madamente:
a. 10%
b. 11%
c. 7%
d. 14%
45. 7331 -Um gestor de um fundo de ações acre-
dita que o Ibovespa deverá cair nos meses que
se seguem e cogita tomar algumas ações para di-
minuir o impacto no portfólio. Qual das opções
abaixo ele não pode escolher?
a. Alocar recursos em ações com menor beta
b. Diminuir a correlação entre os papéis
c. Manter a maior parte da carteira em caixa
d. Usar derivativos para proteção da carteira
46. 7330 -Buscando centralizar seus investimen-
tos em uma estratégia personalizada, com flexi-
bilidade na gestão e menor peso tributário, um
investidor deve preferir:
a. Um fundo exclusivo multimercado fechado
b. Um fundo exclusivo multimercado aberto
c. Uma carteira administrada
d. Um clube de investimentos
47. 7329 -Ao avaliar uma ação, um potencial in-
vestidor acredita que seu preço está abaixo do
que deveria e gostaria de efetuar a compra o
mais rápido possível. Ele develançar uma ordem:
a. A mercado
b. Válida até o cancelamento
c. Limitada
d. Casada
48. 7328 -Dentre os benefícios aos investidores
comparando o mercado de derivativos com o de
operações tradicionais, podemos citar:
a. Benefícios tributários, como isenção de IR
(FUT DI1)
b. Operações padronizadas, como o NDF (Non
Deliverable Forward)
c. A possibilidade de apostar na queda de um
determinado índice ou ativo (Long Put)
d. A diminuição do risco total através da ala-
vancagem (usando conta margem)
49. 7327 -O PU de uma operação de FUT DI1 para
21 dias úteis e taxa anual de 5% é:
a. 99,95
b. 99 .954
c. 999,54
d. 0,9995
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50. 7326 -No final dos anos 90 e início dos 2000 a
bolha no setor de tecnologia dos Estados Unidos
levou à quebra de diversas empresas. Conside-
rando as características dos índices, qual deles
abaixo estava mais suscetível a perdas com esse
evento?
a. NASDAQ
b. S&P 500
c. Dow Jones
d. Libor
51. 7325 - Um fundo indexado ao CDI e um outro
fundo indexado ao IPCA podem ter:
a. Apenas títulos públicos na carteira
b. Derivativos para proteção da carteira
c. Taxas de performance ligadas ao CDI e IPCA
respectivamente
d. Retornos alvo superiores aos indexadores
52. 7324 -“Ao diversificar a carteira de forma
adequada é possível diminuir o risco existente no
portfólio, mas não é possível eliminá-lo.” Como é
chamado o risco remanescente e qual a variável
que o mede?
a. Não-sistemático, desvio-padrão
b. Não-sistemático, beta
c. Sistemático, desvio-padrão
d. Sistemático, beta
53. 7323 -Um fundo multimercado passa um por
desempenho ruim e não consegue trazer retor-
nos de forma consistente. Ao perceber isso, mui-
tos investidores passam a resgatar seus recursos
e direcionar para outros investimentos. Os pres-
tadores de serviços do fundo perdem receita:
a. Na taxa de administração, apenas
b. Na taxa de performance, apenas
c. Nas taxas de administração e performance
d. Eles não perdem receita
54. 7322 -Com a diminuição dos juros, um admi-
nistrador de fundos diminui a seu critério a taxa
de administração do fundo para amenizar o im-
pacto na rentabilidade da cota. Quando os juros
começam a subir novamente o administrador
planeja aumentar a taxa de administração, ele:
a. Não pode aumentar a taxa de administra-
ção
b. Pode aumentar até o limite anterior, acima
disso só após aprovação em assembleia
c. Pode realizar qualquer aumento somente
após aprovado em assembleia
d. Pode aumentar a taxa de administração li-
vremente
55. 7321 -Não é uma forma de apostar contra um
determinado índice
a. Comprar opção de venda do índice
b. Vender o índice no mercado futuro
c. Fazer um swap deste índice contra outro
d. Comprar a variação do índice no mercado a
termo
56. 7320 -São termos utilizados para designar tí-
tulos de dívida com alto risco de default.
a. High yield e Investment Grade
b. High grade e Junk bond
c. High grade e Investment Grade
d. High yield e junk bond
57. 7319 -Um investimento é apresentado de for-
ma a realçar seus ganhos prováveis, chamando a
atenção dos clientes para os cenários prospecti-
vos. Os clientes com maior propensão a aceitar o
investimento são influenciados pelo viés de:
a. Aversão a perdas
b. Framing
c. Desconto hiperbólico
d. Status Quo
58. 7318 -Os custos relacionados à auditoria anu-
al, registro das operações e órgãos reguladores
tendem a ser mais relevantes para o investidor
em que formato de gestão?
a. Fundo Exclusivo
b. Carteira Administrada
c. Clube de Investimentos
d. Gestão individual
59. 7317 -Não é uma estratégia de operação com
opções:
a. Financiamento (venda coberta)
b. Call Spread
c. Long and Short
d. Put Spread
60. 7316 -Num cenário de queda da bolsa, é es-
perado que dois investidores que tenham exposi-
ção ao mercado de renda variável e façam gestão
das carteiras através de CPPI e Buy and Hold, res-
pectivamente:
a. Venda ações e compre ações
b. Mantenha a posição e venda ações
c. Compre ações e compre ações
d. Venda ações e mantenha a posição
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61. 7315: Um evento adverso em uma compa-
nhia leva suas ações a desvalorizarem rapida-
mente e num curto período, o que não poderia
justificar essa queda?
a. Framing
b. Efeito manada
c. Status quo
d. Disponibilidade
62. 7314 -A avaliação de uma empresa por um
analista fundamentalista tende a levar menos
em consideração:
a. Comentários da gestão
b. Relatórios de auditoria
c. Balanços anuais
d. Evolução da cotação das ações
63. 7313 Um fundo, classificado como renda fixa
crédito privado, tem um pico de volatilidade em
um determinado momento, retornando aos ní-
veis anteriores logo em seguida. O que não pode-
ria justificar esse evento?
a. Um default na carteira de crédito
b. Resgates acima do caixa do fundo
c. O gestor alocou parte da carteira em ações
d. Troca de ativos de menor rating por ativos
de maior rating
64. 7312 -Dois títulos, A e B, possuem a mesma
YTM e pagam cupons de mesmo valor e nas mes-
mas datas, no entanto o PU do título A é maior
do que o do título B. Podemos afirmar sobre o tí-
tulo B:
a. Tem menor current yield
b. Tem maior risco de crédito
c. Tem menor risco de mercado
d. Tem maior risco de liquidez
65. 7311 -Ao contratar um swap com uma insti-
tuição financeira, uma empresa fica ativa em pré
e passiva em IPCA. Ela pode ter como objetivo:
a. Proteger uma dívida pré-fixada
b. Especular com a alta dos juros
c. Proteger-se da alta da inflação
d. Fazer caixa para uma aquisição
66. 7310 -Não é uma das vantagens de se inves-
tir através de fundos de investimento, frente ao
investimento individual em ativos:
a. Diminuição dos vieses cognitivos
b. Acesso a estratégias mais complexas
c. Maior discricionariedade nas operações
d. Melhor gestão de riscos
67. 7309 -Possui maior flexibilidade na alocação
dos ativos:
a. Clube de investimentos
b. Fundo exclusivo multimercado
c. Fundo de renda fixa simples
d. Fundo de investimento em participações
68. 7308 -Um investidor que se dê um prazo de
5 anos para recuperar o valor investido em um
ação vai buscar um papel com:
a. P/L < 5
b. EV / EBITDA > 500
c. P/VP < 5
d. LPA > 50
69. 7307 -O current yield de um título de renda
será maior:
a. Quanto maior o cupom ou menor o preço
b. Quanto menor o cupom ou menor o preço
c. Quanto maior o cupom ou maior o preço
d. Quanto menor o cupom ou maior o preço
70. 7306 -As operações no mercado de balcão se
diferenciam das operações em mercado de bolsa
por possuírem:
a. Menor risco de contraparte
b. Maior flexibilidade na negociação dos con-
tratos
c. A opção de encerramento antecipado das
operações
d. Mecanismo de ressarcimento no caso de
default
71. 7305: Seu cliente está avaliando opções de
investimento com baixo risco. Após analisar faz
uma opção olhando apenas a oscilação pois lhe
parece mais conservadora. Ao perguntar sua opi-
nião, você:
a. Concorda com ele, pois a volatilidade é a
medida de risco do investimento
b. Discorda dele, pois há riscos não captura-
dos pela volatilidade, como o risco de mer-
cado
c. Discorda dele, pois há riscos não captura-
dos pela volatilidade, como o risco de crédi-
to
d. Discorda dele, pois quanto maior a oscila-
ção menor o risco
72. 7304 -Um título com prazo de 10 anos e
cupom de 8% a.a. semestral, tem yield de 7,5%.
Seu preço é de:
a. R$ 1 .033,67
b. R$ 1 .034,32
c. R$ 1 .603,67
d. R$ 635,35
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73. 7303 -Sobre os múltiplos das ações não pode-
mos afirmar:
a. Devem ser analisados individualmente
b. São utilizados na análise fundamentalista
c. Têm como base os dados divulgados pelas
empresas nos balanços
d. Costumam ser comparados com a média do
segmento ou mercado
74. 7302 -Um cliente solicita um resgate total de
um fundo com cotização em D+15 e pagamento
em D+3 da conversão. No dia da solicitação o va-
lor líquidoé de R$ 38.000,00. Se o valor da cota
oscila nos dias seguintes, o cliente:
a. Deve receber o valor que solicitou, mesmo
que a cota caia
b. Vai receber o valor da cota do dia da conver-
são, se ela for maior que no dia da solicita-
ção
c. Vai receber o valor da cota do dia do paga-
mento, independentemente da oscilação
d. Vai receber o valor calculado do dia da coti-
zação (que pode ser diferente do valor soli-
citado)
75. 7301 -Na CML, um investidor que trabalhe de
forma alavancada tem seu portfolio:
a. À esquerda da carteira de mercado
b. À direita da carteira de mercado
c. Sobre a carteira de mercado
d. Fora da capital market line
76. 7300 -No modelo CAPM, se os betas de dois
ativos são respectivamente iguais a 0 e 1, pode-
mos utilizá-los como parâmetros para:
a. O ativo livre de risco e a carteira de merca-
do
b. A carteira de mercado e o ativo livre de risco
c. O ativo livre de risco e a carteira de variân-
cia mínima
d. A carteira de mercado e a carteira de vari-
ância mínima
77. 7299 -Após algumas operações bem sucedi-
das no mercado de derivativos, um investidor
aumenta gradativamente o grau de alavancagem
e num revés brusco – associado a uma política
– ele perde o capital aplicado e é chamado a com-
por margem. O investidor foi possivelmente afe-
tado pelo viés de:
a. Status quo
b. Desconto hiperbólico
c. Excesso de confiança
d. Movimento de manada
78. 7298 -Um cliente seu planeja um ano sabáti-
co e gostaria de se precaver de uma alta do dólar,
pois acredita que, por estar chegando um ano
eleitoral a cotação da moeda deve subir. Você
não orientaria o cliente a:
a. Abrir posição longa (comprada) n o 
dólar futuro para ganhar com a alta
b. Comprar uma carteira que replique o Ibo-
vespa pela alta correlação entre bolsa e
câmbio
c. Aplicar em um fundo cambial com resgate
em D+3 e 2% de taxa de administração
d. Comprar dólar a vista aos poucos e diluir os
impactos de uma eventual alta
79. 7297 -No caso de um derivativo de liquidação
física, caso a parte longa no contrato não zere
sua exposição antes do vencimento, ela deve:
a. Entregar o objeto do contrato nos armazéns
da B3
b. Receber o objeto do contrato nos armazéns
da B3
c. Receber o valor do contrato em sua conta
corretora
d. Pagar o valor do contrato para a ponta curta
80. 7296 -Considere as afirmações abaixo sobre
índices internacionais:
I. O Vix é uma medida da volatilidade das op-
ções de Dow Jones
II. A Nasdaq possui listadas mais de 2 .000 em-
presas
III. O CDS tende a aumentar em momentos de
instabilidade política
São verdadeiras
a. I e III
b. I
c. I, II e III
d. II e III
81. 7295: Um investidor compra 100 opções de
compra com preço de exercício R$ 25 e compra
outras 100 opções de venda do mesmo ativo com
preço de exercício também de R$ 25 para a mes-
ma data de vencimento. Se o prêmio pago em
cada opção (call e put) foi de R$ 1,50. Este
investidor:
a. Lucra se a ação fechar em 25
b. Perde se a ação fechar em 20
c. Ganha se a ação fechar em 29
d. Ganha em todos os cenários
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82. 7294 -A variável que melhor explica a varia-
ção do preço de uma opção com o tempo que se
aproxima para o vencimento é:
a. Vega
b. Theta
c. Ro
d. Delta
83. 7293 -Seu cliente tem um portfólio acompa-
nhando através da estratégia de CPPI. Em um
portfolio de R$ 1.000.000,00, ele inicialmente
tem um limite de perda de 20% e um piso de R$
950.000,00. Se a classe de risco da carteira em
algum momento estiver em R$ 150.000,00, seu
cliente está:
a. Com valor atual maior que o inicial
b. Com valor atual menor que o inicial
c. Com valor atual igual ao inicial
d. Com o mesma estratégia inicialmente mon-
tada
84. 7292 -Com um ajuste no fechamento do dia
de 85.500 (contra 85.400 do dia anterior, já ajus-
tado) para o Futuro de DI1, dois investidores,
um que abriu posição vendedora de 10 contratos
no dia a 86.000 e outro com posição compradora
já aberta de 10 contratos terão:
a. Lucro de R$ 5 .000,00 e lucro de R$ 1 .000,00
b. Perda de R$ 5 .000,00 e lucro de R$ 1 .000,00
c. Perda de R$ 1 .000,00 e lucro de R$ 5 .000,00
d. Lucro de R$ 1 .000,00 e perda de R$ 5 .000,00
85. 7291 -Na liquidação de uma operação a ter-
mo de ações, o imposto de renda deverá ser
pago:
a. Por ambas as partes na alíquota de 20% a
ser recolhida via DARF
b. Por uma das partes na alíquota de 15% a
ser recolhida via DARF
c. Por uma das partes na alíquota de 15% a
ser recolhida na fonte
d. Por ambas as partes, conforme prazo da
operação, recolhida na fonte
86. 7290. Considerando os seguintes dados:
Ativo livre de risco: 7%
Beta do ativo: 1,5
Prêmio de Risco no Mercado: 8%
Qual é o retorno esperado desse ativo, segundo
o conceito do CAPM:
a) 21%
b) 19%
c) 20%
d) 15%
87. 7289 -Um título que se localize acima da SML
deve chamar atenção ao investidor pois:
a. Está sobrevalorizado e deve ser vendido
b. É uma oportunidade de venda a descoberto
c. Está subvalorizado e deve ser comprado
d. Representa uma oportunidade de arbitra-
gem
88. 7288. Um dos tipos de derivativos é o Merca-
do de Opções. Nesse tipo de mercado, qual é o
posicionamento que representa a maior possibi-
lidade de prejuízo:
a) Titular de uma Call
b) Titular de uma Put
c) Lançador de uma Call (descoberto)
d) Lançador de uma Put (descoberto)
89. 7287. Fábio contratou um Planejador Finan-
ceiro há 4 meses para analisar a sua posição de
investimentos. Na ocasião possuía um investi-
mento em Fundo de Ações que havia sido adqui-
rido quando o Ibovespa estava em 100.000 pon-
tos.
Você como planejador o informa que o cenário 
não é positivo para bolsa de valores, mas Fábio 
diz que só vai sair desse investimento quando o 
Ibovespa voltar aos 100 .000 pontos (Atualmen-
te o Ibovespa está em 70 .000 pontos) .
Nesse caso, Fábio apresentou qual(is) vieses/
heurísticas:
a) Ancoragem e Disponibilidade
b) Status Quo e Ancoragem
c) Aversão a Perda e Disponibilidade
d) Ancoragem e Excesso de Confiança
90. 7286 -Após dois anos sem ver seu cliente ele
lhe envia o portfólio atualizado e pede uma re-
avaliação. Você avalia a carteira e com base no
que se lembra dele e também do cenário econô-
mico sugere uma mudança nos pesos das classes
de ativos. Essa ação:
a. Foi adequada, pois você conhece o cliente e
avaliou o cenário econômico
b. Foi adequada, pois ele lhe enviou o portfó-
lio e você pode reavaliar as posições
c. Foi adequada, pois você adaptou as aloca-
ções do cliente levando em conta o cenário
novo
d. Não foi adequada
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91. 7285: Um investidor com conta em duas insti-
tuições diferentes realiza os questionários de API
no mesmo momento. Um destes questionários o
identifica como mais conservador e o outro como
um investidor moderado. Ele te consulta para sa-
ber se isso é possível, você retorna para ele que:
a. Não, pois os resultados do API são padroni-
zados para facilitar o uso pelo investidor
b. Não, e que o cliente pode ter se equivocado
e respondido de forma diferente aos dois
c. Sim, pois a norma legal não específica os li-
mites entre os perfis
d. Sim, mas os ativos recomendados serão
os mesmos pois ele respondeu ao mesmo
tempo
92. 7284 -Se em determinado mercado fosse pos-
sível eliminar o risco sistemático através de uma
diversificação adequada, os papéis ali negocia-
dos:
a. Poderiam ser precificados pelo CAPM, mas
não pelo APT
b. Poderiam ser precificados pelo APT, mas
não pelo CAPM
c. Poderiam ser precificados pelo CAPM e por
APT
d. Não poderiam ser precificados pelo CAPM
nem pelo APT
93. 7283 -A teoria da perspectiva trouxe um novo
ponto de vista sobre finanças ao afirmar que os
investidores reais:
a. São indiferentes às possibilidades de ganho
ou perda
b. Têm aversão a perdas; e não a risco
c. Entendem diversificação e buscam sempre
ativos mais eficientes
d. São sempre avessos a risco, independente-
mente do cenário apresentado
94. 7282 -Um ativo quepossui correlação com
mercado de 0,3, covariância com o mercado de
0,2 e desvio-padrão de 20%. Seu beta será:
a. 5
b. 7,5
c. 1
d. 1,5
95. 7281. Considerando três Eurobonds, de mes-
mo emissor e mesmo prazo, sendo um com CALL
embutido, outro com PUT embutido e outro sem
opções, qual tende a ter o maior P.U.?
a) O Eurobond com CALL
b) O Eurobond com PUT
c) O Eurobond sem opção embutida
d) Todos tendem a ter o mesmo P .U .
96. 7280. Em uma fronteira eficiente, uma car-
teira de baixa volatilidade tem risco de 2% e re-
torno de 10%. Dado que o ativo livre de risco está
no patamar de 9%, qual o retorno esperado para
uma carteira eficiente de volatilidade 6%?
a) 9%
b) 12%
c) 14%
d) Não é possível afirmar com os dados em
tela
97. 7279. Uma companhia que financia o seu ati-
vo com 40% de capital de terceiros e capta esse
dinheiro no mercado à taxa de 12% informou que
a taxa remuneratória esperada pelos acionistas
é de 16%, e que a carga de Imposto de Renda é de
30%.
No contexto das informações, o custo médio 
ponderado do capital total utilizado por essa 
companhia, em percentual , é de:
a) 9,80%
b) 10,08%
c) 12,96%
d) 14,40%
98. 7278. O modelo de crescimento de dividen-
dos, ou Modelo de Gordon, sugere que a estima-
ção do preço corrente de uma ação considere o
último dividendo pago (D) , a taxa de desconto
que compensa o risco do investimento (r) e a taxa
constante de crescimento dos dividendos a se-
rem pagos no futuro (g) . Uma ação apresenta D
= R$ 2,00, r = 10% e g = 5%. Qual o preço estimado
dessa ação?
a) R$ 40,00
b) R$ 40,50
c) R$ 41,00
d) R$ 42,00
99. 7277 -Sobre a alocação tática e estratégica
podemos afirmar que:
a. A tática visa rebalancear os pesos da estra-
tégica que se alteram com o passar do tem-
po
b. A estratégica complementa a visão de longo
prazo da tática
c. A tática busca retornos em horizontes mais
curtos, já a estratégica é de prazo mais lon-
go
d. Não é possível trabalhar a carteira de forma
tática e estratégica ao mesmo tempo
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100. 7276 -Um de seus clientes recebe um re-
latório comercial de um fundo informando que o
mesmo rendeu 15% nos últimos 12 meses, mas
ao avaliar a evolução patrimonial ele nota que o
saldo líquido dele evoluiu apenas 12% no mesmo
período. Você explica que isso se deve ao fato de
que:
a. As rentabilidades divulgadas ainda não são
líquidas das taxas de administração e/ou
performance
b. A rentabilidade é líquida de custos, mas não
de impostos
c. Existem outros custos que afetam a renta-
bilidade do investidor
d. A diferença é paga apenas no resgate (pro-
visão de taxa de saída)
101. 7275: A escolha pela alocação de ativos
ou forma de tributação perseguida em um fundo
de investimento pode ser identificada pelo nome
do fundo, conforme regras da CVM, dentre os ca-
sos abaixo isso não se aplica se o fundo:
a. Aplica mais de 2/3 da carteira em títulos de
dívida externa
b. Busca ser aderente a um índice de referên-
cia do mercado
c. Se compromete a ter mais de 50% do por-
tfólio em títulos de crédito privado
d. Busca tratamento tributário destinado a
fundos de longo prazo
102. 7274 -A heurística de disponibilidade
pode afetar o investidor ao levá-lo a:
a. Aplicar em ações após uma crise na bolsa
b. Aumentar o risco da carteira para recupe-
rar uma operação perdedora
c. Aguardar um preço determinado para se
desfazer de uma posição
d. Dar preferência a títulos públicos após a
quebra de um banco ser noticiada
103. 7273 -Em um título negociado com des-
conto:
a. Cupom < CY
b. CY > YTM
c. YTM < Cupom
d. YTM < CY < Cupom
104. 7272 -Avaliando duas empresas um inves-
tidor calcula que os índices P/VPA são respecti-
vamente 0,35 e 2,5, antes de escolher uma para
investir ele lhe pede orientação e você não o re-
comenda:
a. Comprar a que tem P/VPA de 0,35 pois está
com desconto
b. Verificar se são empresas do mesmo seg-
mento na mesma fase de evolução
c. Considerar outros múltiplos antes de tomar
uma decisão
d. Analisar se o índice P/VPA serve para o seg-
mento da empresa
105. 7271 -Não é uma ferramenta que pode
ser utilizada antecipadamente para gerenciar os
resgates dos investidores com mais eficiência:
a. Inclusão de uma taxa de saída para resga-
tes antes do prazo de pagamento
b. Prazo de carência para solicitações de res-
gates com rentabilidade
c. Prazo de conversão de resgates alongado
(D+30, D+45 ou mais longo)
d. Fechamento do fundo para resgates devido
a problemas de liquidez no mercado
106. 7270 - Se o prêmio de risco de mercado
é de 6% e o retorno requerido para a ação é de
12%, podemos afirmar que:
a. Se a taxa livre de risco for 3% a ação é de-
fensiva
b. Se o retorno de mercado for igual ao retor-
no requerido a ação tem beta 1
c. Quanto menor a taxa livre de risco, menor
o beta da ação
d. Se o beta for igual a 2 a taxa livre de risco é
negativa
107. 7269 -Um aumento significativo de opera-
ções dentro de uma mesma estratégia e os avan-
ços tecnológicos que melhoram a eficiência das
operações não são favoráveis
a. Ao especulador, pois ele precisa ser cada
vez mais ágil nas operações
b. Ao arbitrador, pois diminuem as possibili-
dades de ganho
c. Ao hedger, pois ele compete com mais in-
vestidores
d. Aos pequenos investidores, que não tem
recursos para operar
108. 7268 -Uma queda no índice VIX (CBOE Vo-
latility Index) representa:
a. Maior aversão ao risco pelos investidores
b. Menor aversão ao risco pelos investidores
c. Menor expectativa de retorno para o mer-
cado acionário
d. Maior expectativa de retorno para o merca-
do acionário
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109. 8241 – Levando em consideração o quadro
abaixo, qual Fundo terá melhor relação risco re-
torno, ou seja, maior Índice de Sharpe? Taxa Selic
= 9% a.a.
Retorno da 
carteira
Desvio Padrão
Fundo X 12% 1,5%
Fundo Y 13,3% 2%
Fundo Z 13,8% 3,2%
Fundo K 11% 1,2%
a) Fundo X
b) Fundo Y
c) Fundo Z
d) Fundo K
110. 8242 – Comparando o os retornos dos quatro
fundos, qual tem maior índice de Treynor? Selic =
9%a.a.
Retorno da 
carteira
Beta
Fundo X 12% 0,5%
Fundo Y 13,3% 1,5%
Fundo Z 13,8% 3,2%
Fundo K 11% 2,2%
a) Fundo X
b) Fundo Y
c) Fundo Z
d) Fundo K
111. 8243 –Considerando os dados da tabela abai-
xo, calcule os índices de Sharpe do Fundo A e
Treynor do Fundo B:
Retorno 
do fundo
Risk 
Free
Beta Desvio 
Padrão 
do 
Fundo
Desvio 
Padrão 
do 
Mercado
Fundo X 13% 7 1,4 1,8 3
Fundo Y 14% 7 0,9 2,5 3
a) IS de X = 2,8 e IT de Y = 7,7
b) IS de X = 3,3 e IT de Y = 5
c) IS de X = 3,3 e IT de Y = 7,7
d) IS de X = 2,8 e IT de Y = 5
112. 8244 – Podemos mencionar que os investi-
mentos abaixo são alternativos no exterior, exce-
to:
a) Hedge Funds .
b) Money Market .
c) Private Equity .
d) Real Estate Investment Trust .
113. 8245 – Sobre os estágios de investimentos
em Private Equity, podemos afirmar que:
a) Seed Financing – Fundos necessários para
iniciar produção e vendas .
b) Start-up Financing – Fundos para pesquisa e
desenvolvimento de novas ideias ou proje-
tos .
c) Second-stage Financing – Fundos para ex-
pansão de uma pesquisa existente, lucrati-
va ou não .
d) Third-stage Financing – Fundos necessários
para abertura de capital da empresa .
114. 8246 – REIT - Real Estate Investment Trust é
uma:
a) Empresa criada especialmente para adqui-
rir imóveis ou recebíveis imobiliários .
b) Empresa privada e tem por objeto prestar
garantia de crédito contra Instituições dele
participantes na hipótese de decretação de
intervenção, liquidação extrajudicial, falên-
cia ou insolvência da associada .
c) Empresa estatal que tem o objetivo de sub-
sidiar outras empresas menores .
d) Sociedade de capital aberto, em forma de
condomínio, que uma vez adquiridas suas
cotas não há possibilidade de resgate .
115. 8247 - Quando mencionamos:
 • Permite a emissão somente de ações ON .
 • No mínimo 25% de Free Float .
 • Mínimo de 5 membros, dos quais pelosmenos 20% devem ser independentes com
mandato unificado de até 2 anos .
Estamos nos referindo a que nível de Segurança 
Corporativa?
a) Nível 2
b) Novo Mercado
c) Nível 1
d) Tradicional
116. 8248 - O nível tradicional da Segurança Cor-
porativa tem as seguintes características:
I. Permite a existência de ações ON e PN (con-
forme legislação) .
II. Reunião pública anual e calendário de even-
tos corporativos são obrigatórios .
III. A composição do conselho de administra-
ção deverá ter no mínimo 5 membros (con-
forme legislação) .
a) Apenas a alternativa I está correta .
b) Apenas a alternativa II está correta .
c) Apenas a alternativa III está correta .
d) Todas as alternativas estão corretas .
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119. 8251 - Com a taxa Selic em 5%, qual dos fun-
dos abaixo terá o melhor índice de Treynor e
Sharpe, respectivamente?
a) Fundo A e Fundo B
b) Fundo B e Fundo A .
c) Fundo A e Fundo A
d) Fundo B e Fundo B
120.8252 - Considerando o Índice Sharpe (IS) 
dos 3 fundos abaixo, podemos afirmar que:
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117. 8249 - Na segurança Corporativa Nível 1, po-
demos dizer que, exceto:
a) Permite a existência de ações ON e PN (con-
forme legislação)
b) Demonstrações financeiras conforme legis-
lação .
c) Mínimo de 5 membros, dos quais pelos
menos 20% devem ser independentes com 
mandato unificado de até 2 anos .
d) Reunião pública anual e calendário de even-
tos corporativos são obrigatórios .
118. 8250 - Um Fundo voltado a um investidor co-
mum no exterior, pode investir:
I. Até 100% o PL nos fundos RF - Dívida Exter-
na .
II. Até 10% do PL nos Fundos RF -Simples .
III. Até 20% do PL nos demais fundos de inves-
timento .
a) Apenas as alternativas I e II estão corretas .
b) Apenas as alternativas I e III estão corretas .
c) Apenas as alternativas II e III estão corretas .
d) Todas as alternativas estão corretas .
a) IS A > IS C
b) IS C > IS B
c) IS B > IS C
d) Faltam dados para analisar o Sharpe
121. 8253 - Considerando a inflação de 6 meses
conforme abaixo:
Jan: +0,25%
Fev: +0,12%
Mar: +0,05%
Abr: -0,15%
Mai: +0,22%
Jun: -0,02%
a) 0,4654%
b) 0,4700%
c) 0,4704%
d) 0,4725%
122. 8254 - Calcule o valor aproximado a ser
recebido em um desconto bancário do recebí-
vel de R$ 22.800,00 em 200 dias, considerando a
taxa de juros simples de 18,80%a.a.:
a) R$ 20 .310,00
b) R$ 20 .420,00
c) R$ 21 .250,00
d) R$ 22 .350,00
123. 8255 - Sobre o selo Nível 1 da B3, pode-se
afirmar que as empresas que desejam obtê-lo
precisam apresentar:
I. Manutenção em circulação de uma parcela
mínima de ações, representando 50% do
capital total .
II. Mínimo de 3 membros com mandato unifi-
cado de até 2 anos .
III. Apresentação de um calendário anual de
eventos corporativos .
IV. Tag along de 100% para ações ON e PN .
a) I e IV .
b) I e III .
c) III e IV .
d) II e III .
124. 8256 - O fundo tem patrimônio líquido em
(D-1) de R$ 1.000.000,00.
Sua carteira se valoriza de D-1 para D em R$ 
4 .000,00 .
A taxa de administração é de 2,5% a .a, sendo 
calculada na base 252 dias/ano sobre o PL do 
dia anterior . A provisão de despesas de audito-
ria externa em D é de R$ 750,00 e a provisão de 
despesas de custódia em D é R$ 350,00 . Consi-
derando que a quantidade de cotas é 10 .000, 
qual é aproximadamente o valor da cota de fe-
chamento em D?
a) R$ 100,2695
b) R$ 100,2795
c) R$ 100,2802
d) R$ 100,2910
125. 8257 - Uma Letra Financeira negociada a
99% ficou aplicada por 1720 dias. Sabendo que a
taxa CDI anual em dias úteis foi de 8,25%, a ren-
tabilidade líquida neste caso foi de:
a) 71,78%
b) 46,05%
c) 60,41%
d) 71,07%
Fundo B
Rentabilidade 10% 0,5%
Desvio Padrão 5% 1,5%
Beta 3% 3,2%
Fundo A
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126. 8258 - Um investimento de R$ 10 mil em
uma Letra de Câmbio por 150 dias corridos com
rentabilidade de 5% a.p terá qual valor de resga-
te líquido.
a) R$ 10 .500,80
b) R$ 10 .387,50
c) R$ 10 .667,90
d) R$ 10 .880,99
127. 8261 – O lançador de uma opção de com-
pra, caso seja exercida, tem:
a) A obrigação de vender .
b) A obrigação de comprar .
c) O direito de comprar .
d) O direito de vender .
128. 8262 – Qual dessas opções é considerada
a de maior risco, por não ter limite de perdas?
a) Compra de Call .
b) Compra de Put .
c) Venda de Call .
d) Venda de Put .
129. 8263 - Um determinado investidor faz a
com-pra de uma CALL conforme dados abaixo:
CALL
Prêmio - 3,50
Preço Exercício - R$ 48,00
Preço de Mercado no Vencimento - R$ 50,00
Nessa situação, qual será o resultado financeiro 
dessa operação para esse titular:
a) + R$ 2,00
b) - R$ 2,00
c) - R$ 1,50
d) - R$ 3,50
132. 8264 - São considerados agentes de un-
derwriter, exceto:
a) Banco de Investimento .
b) Banco Múltiplo com carteira de investimen-
to .
c) Banco comercial .
d) CTVM e DTVM .
133. 8265 - Um investidor está interessado na
compra de uma ação, que está sendo negociada a
R$ 10,00, mas não tem dinheiro suficiente. Como
ele acredita que as ações vão subir muito até o
próximo exercício de opções, decide comprar
calls. Ele em duas opções de preços de exercício:
R$ 11,00 e R$ 14,00. Para aproveitar ao máximo e
ganhar mais, ele deveria comprar a:
a) Call de R$ 11,00, pois tem mais chance de
dar exercício .
b) Call de R$ 14,00, pois tem mais chance de
dar exercício .
c) Call de R$ 11,00, pois é mais barata e, por-
tanto, permite alavancar mais .
d) Call de R$ 14,00, pois é mais barata e, por-
tanto, permite alavancar mais .
134. 8266 - O investidor que deseja se proteger
da queda de preços do dólar e deseja fazer um
hedge com opções deve:
a) comprar uma opção de compra de dólar .
b) vender uma opção de compra de dólar .
c) comprar uma opção de venda de dólar .
d) vender uma opção de venda de dólar .
135. 8267 - Em estratégia com opções, inves-
tidores que não possuem o ativo objeto terão a
maior perda possível quando estiverem na posi-
ção:
a) Titular de uma opção de compra(call) .
b) Titular de uma opção de venda(put) .
c) Lançador de uma opção de compra(call) .
d) Lançador de uma opção de compra(put) .
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147. 8279 – Uma carteira é composta por
60% de ações do banco X, que está
rentabilizando 10%
a.a. e possui 2,09% de desvio padrão e
40% de ações do banco y, que está
rentabilizando 25%
a.a. e possui 8,80% de desvio padrão.
Sabendo que a correlação dos ativos é de 0,58.
Calcule
o risco dessa carteira:
a) 4,36%
b) 5,18%
c) 6,12%
d) 6,58% .
148. 8280 – Com relação ao Value At Risk - VAR,
assinale a alternativa correta:
a) Significa a perda máxima que um investidor
pode ter, com um determinado nível de con-
fiança .
b) Significa o retorno máximo que um investi-
dor pode ter .
c) Significa a média histórica de oscilação de
um ativo .
Significa o quanto um investidor terá de re-torno a 
partir de um determinado valor in-vestido .
150. 8282 – O gestor de um fundo classificado
como Capital Protegido pela Anbima, adquiriu tí-
tulos de renda fixa de Crédito Privado respeitan-
do a política de Investimentos do Fundo. Porém,
infelizmente o emissor de tais ativos não conse-
guiu honrar os pagamentos, prejudicando assim
os detentores desses títulos. Quem deverá arcar
com o default :
a) Gestor e Administrador .
b) Gestor .
c) Cotistas .
d) Administrador do Fundo .
151. 8283 – Os custos para investir no Mercado 
Fu-turo, se compararmos com os custos para
inves-tir no Mercado a Vista, são:
a) Iguais .
b) Menores .
c) Maiores .
d) Depende de qual Mercado Futuro
152. 8284 – Um investidor que deseja proteger
um passivo em dólar, deverá:
a) Vender dólar futuro ou comprar uma put .
b) Vender dólar futuro ou comprar uma call .
c) Comprar dólar futuro ou vender uma put .
d) Comprar dólar futuro ou comprar uma call .
154. 8286 – O vendedor de uma opção de:
I. Venda está otimista em relação ao merca-
do .
II. Venda paga um prêmio .
III. Compraestá pessimista em relação ao mer-
cado .
a) I e II .
b) I e III .
c) II e III .
d) Todas estão corretas .
5.15 8287 – As opções de índice assumem que
você possui uma opção de compra sobre o Ibo-
vespa com preço de exercício igual a R$ 920. O
multiplicador do presente contrato é de 250. O
retorno sobre a opção supondo que o índice esta-rá
965 no vencimento será:
a) R$ 11 .250
b) - R$ 11 .250 .
c) R$ 8 .250 .
d) - R$ 8 .250 .
157. 8348 – Rafael possui R$ 100.000,00 em
CDB, R$ 85.000,00 em poupança, R$ 50.000,00 em
LF e R$ 20.000,00 em CRI, em apenas uma IF. Ele
depo-sitou R$ 200.000,00 na conta de Juliano, seu
filho, que aplicou em CDB. Quanto cada um irá
receber, caso esse banco venha a falir?
a) R$ 185 .000,00 e R$ 200 .000,00
b) R$ 250 .000,00 e R$ 200 .000,00 .
c) R$ 235 .000,00 e R$ 200 .000,00 .
d) R$ 235 .000,00 e zero .
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158.158.158.158. 8349 – É correto no que se afirma sobre a
Duration, exceto:
a) A Duration de um título com cupons é maior
quando o ytm do título é maior .
b)b) A Duration de um título zero-cupom é igual
ao seu prazo de vencimento .
c)c) Ela permite cálculo rápido da exposição ao
risco de taxa de juros de uma IF .
d)d) É a variação percentual no preço do ativo
ou carteira, dividido pela variação percen-
tual da taxa de juros .
159.159.159.159. 8288 - Em um mercado de renda fixa
note americano pode se afirmar.
a) Treasury Inflation Pretected Securities TIPS
tem seu valor indexado a variação da taxa
de juros . 
b)b) TREASURY BONDS são títulos com prazo de
vencimento na data de emissão superior a
5 anos .
c)c) TREASSRY NOTES são títulos que pagam
cupons anuais .
d)d) TREASURY BILLS são títulos negociados
com deságio .
a)
161. 8290 – Uma empresa possui
atualmente 1.000.000 ações a R$ 5,00 cada.
Decide então re-alizar uma bonificação em
ações, em um valor total de R$ 1.500.000,00. Se
um acionista possuía 20% do capital societário,
com quantas ações o mesmo ficará:
b)b)
280 .000
c)c)
300 .000
d)d)
250 .000
260 .000
162. 8291 – Um cliente fez um investimento de
R$ 10.000 em um COE atrelado ao S&P 500. O pro-
duto trabalha com 3 cenários de rentabilidade,
conforme abaixo:
1 – Variação do S&P acima de 15%: 15% de ren-
tabilidade
2 – Variação do S&P entre 0% e 15%: 10% acres-
cido da variação cambial
3 – Variação negativa do S&P: Capital protegido
S&P: Abertura: 1 .800
S&P: Fechamento: 2 .016
Dólar: Abertura: R$ 4,20
Dólar: Fechamento: R$ 4,15
Prazo 8 meses
Qual será o valor do resgate líquido desse clien-
te:
a) R$ 10 .869,05
b) R$10 .695,24
c) R$ 10 .740,67
d) R$ 10 .980,77
a)a)
164. 8293 – Com relação aos Fundos Imobiliá-
rios, assinale a alternativa correta:
b)b)
Quando o beneficiário dos rendimentos for 
uma pessoa física sempre terá isenção des-
ses rendimentos
c)c)
As cotas podem ser resgatadas a qualquer 
momento pelos cotistas
d)d)
Pode ter a tributação de um fundo renda 
fixa ou renda variável, de acordo com o pra-
zo médio dos títulos que compõem a cartei-
ra do fundo
a)
O ganho de capital auferido no resgate das 
cotas é tributado pela alíquota única de 
20%
b)b)
165. 8294 – Trata-se de um evento que justifi-
caria a alteração estratégica na carteira de um
investidor:
c)c)
Alterações de curto prazo de inflação
d)d)
Desejo do cliente de não querer ativos rela-
cionados à indústria bélica
Mudança na projeção de idade de aposen-
tadoria
Alta no dólar
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166. 8295 – Um determinado cliente possui
uma carteira e considera que a mesma está mui-
to exposta ao risco sistêmico. Deseja então com-
prar novos ativos para reduzir a exposição a esse
tipo de risco. Considerando as opções abaixo,
qual movimento você recomendaria para esse
cliente em relação ao novo aporte:
Ativo Desvio Padrão Beta
ABC 8% -0,7
XYZ 6% 1
ZZZ 8% 1,15
a) Comprar 50% do ativo XYZ e 50% do ativo
ZZZ
b) Comprar o ativo ABC, somente
c) Comprar o ativo ZZZ, somente
d) Comprar 30% do ativo ABC e 70% do ativo
ZZZ
167. 8296 – Sobre os títulos do Tesouro Norte
Americano, assinale a alternativa correta:
a) T-Bill é um título com prazo de até 1 ano e
pagamento de juros semestrais
b) T-Bond é um título com prazo de até 10 anos
e pagamento de juros semestrais
c) TIPS são títulos com prazo de até 1 ano
d) T-Notes são títulos com cupom semestral e
prazo de até 10 anos
168. 8297 – Em relação aos FIP’s, analise os
itens abaixo:
I.
II.
São acessíveis somente para Investidores
Qualificados
Possuem tributação igual aos Fundos Imo-
biliários
III. Podem ser abertos ou fechados
Está correto:
a) II e III
b) Apenas I
c) Apenas II
d) I, II e III
170. 8299 – Se um cliente fez uma aplicação
em uma LFT pelo prazo de 515 dias úteis (725 dias
corridos) , considerando uma taxa Selic de 8%
a.a, inflação de 4% a.a, qual será a taxa de retor-
no líquida desse investidor, aproximadamente:
a) 14,48%
b) 17,03%
c) 5,66%
d) 7,90%
171. 8300 – São ativos com cobertura do Fundo
Garantidor de Crédito – FGC:
a) Commercial Paper
b) Cotas de Fundo Renda Fixa Simples
c) CCB
d) LCA
172. 8301 – Os títulos que não pagam juros an-
tes do seu vencimento são chamados de:
a) Notes
b) Zero Cupom
c) Yield
d) Rating
173. 8302 – Uma determinada empresa está
emitindo 3 títulos zero cupom com as seguintes
características:
Prazo Valor de Face PU
1 ano 700 576
2 anos 700 554
3 anos 10 .700 8 .910
Um investidor deverá pagar por um título des-
sa mesma empresa com o valor de face de R$ 
10 .000, prazo de 3 anos e cupons anuais de 7%, 
o preço de:
a) R$ 10 .040
b) R$ 10 .000
c) R$ 10 .700
d) R$ 11 .000
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174. 8303 – Em relação aos títulos Públicos Fede-
rais, analise as afirmativas abaixo:
I. LTN é um título de rentabilidade prefixada
II. LFN é um título indexado à taxa de juros DI
III. NTN-B possui rentabilidade atrelada ao
IPCA
Está correto:
a) II e III
b) Apenas I
c) Apenas III
d) I e II
175. 8304 – Um determinado investidor dese-
ja comprar uma LFT para ter uma rentabilida-
de bruta de 10% a.a em um período de 500 dias
úteis. A LFT possui até a data de hoje, fator de
atualização de 1,3550. Sendo assim, por quanto
esse investidor deveria comprar essa LFT hoje
para garantir a rentabilidade de 10%, conside-
rando que a Selic projetada para esse período é
de 8,90% a.a:
a) R$ 1 .328,25
b) R$ 1 .458,90
c) R$ 1 .300,15
d) R$ 1 .678,64
176. 8305 – Uma pessoa física irá realizar uma
aplicação pelo período de 8 meses. Considerando
um CDI projetado de 10%, qual seria a melhor al-
ternativa:
a) CDB a 100% do CDI
b) LTN de 10,50%
c) LCA com 90% do CDI
d) LFT ao par (CDI = Selic)
177. 8306 – Qual será o valor de negociação
de uma LTN com prazo de 100 dias úteis (130
dias corridos) considerando uma taxa de 9% a.a:
a) R$ 966,3806
b) R$ 964,3407
c) R$ 999,1470
d) R$ 920,8127
178. 8307 – Uma LCI que remunera 90% do CDI
e possui prazo de 8 meses, é equivalente a com-
pra de um CDB com remuneração de ______ do
CDI:
a) 120%
b) 117%
c) 118%
d) 112%
179. 8308 – Analise as afirmativas abaixo
so-bre a NTN-B Principal:
I – Se o título for levado até o vencimento, o 
preço marcado a mercado é igual ao pre-
ço marcado na curva
II – Em cenários de queda na taxa de juros, o 
cupom sofre alterações
III – Em cenários de redução na taxa de juros, 
em relação à emissão, o título terá renta-
bilidade negativa
Está correto:
a) I e III
b) Apenas I
c) Apenas II
d) I, II e III
181. 8310 – Em relação ao Split, assinale a al-
ternativa correta:
a) Ocorre para ter uma maior liquidez das
ações e provoca alteração no balanço da
empresa
b) Ocorre para ter uma menor oscilação do
ativo, porém não provoca alteração no ba-
lanço da empresa
c) Ocorre para ter uma maior liquidez das
ações, porém não provoca alteração no ba-
lanço da empresa
d) Ocorre para ter uma menor oscilação do
ativo e provoca alteração nobalanço da
empresa
182. 8311 – Um determinado investidor fez
uma aquisição de ações no D+0 em um total de
100 ações, cada uma custando R$ 2.000,00. No
D+1, ao acordar, ele observou que as ações esta-
vam valendo R$ 20,00. Nesse caso, qual o evento
mais provável:
a) Bonificação de 50%
b) Split de ações
c) Inplit de ações
d) Pagamento de dividendos
183. 8312 – Sobre as ADR’s pode-se afirmar
que:
a) As ADR’s nível 1 atendem a todas as exigên-
cias da SEC
b) As ADR’s nível 144-A necessitam atender a
todas as normas de contabilidade dos EUA
c)
d)
No nível III refere-se a uma colocação priva-
da de títulos
No nível II e Nível III se tem negociação em
bolsa de valores dos EUA
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184. 8313 – Uma empresa possui atualmente
1.000 ações cotadas no mercado a R$ 10,00. De-
cide então distribuir 50% do seu lucro líquido de
R$ 5 mil através de bonificações de ações. Um in-
vestidor que tenha 20% da empresa, ficará com
quantas ações após a bonificação:
a) 250
b) 200
c) 275
d) 300
185. 8314 – Analise as afirmações abaixo sobre
o índice Payout:
I. Se uma empresa possui política de Payout
de 30%, significa que irá distribuir esse per-
centual do lucro obtido para os seus acio-
nistas
II. Para o cálculo do Payout não se considera o
valor distribuído através de JSCP
III. Empresas com índice baixo de Payout pro-
vavelmente são companhias com alto grau
de reinvestimento na operação
Está correto:
a) I e III
b) II e III
c) Apenas III
d) Apenas I
187. 8316 – Um investidor possui cotas de um Fun-
do Imobiliário com 100 cotistas. Esse investidor
possui 7% do total do FII. Esse fundo irá distribuir
rendimentos na próxima semana e o investidor
precisa de liquidez para necessidades financei-
ras, também na próxima semana. A cota desse
investidor foi adquirida por um valor abaixo do
que está sendo negociada nesse momento em
bolsa de valores. Nesse caso, qual seria a movi-
mentação que iria trazer mais economia fiscal
para o investidor:
a) Vender as cotas no mercado de balcão
b) Vender as cotas na Bolsa de Valores
c) Aguardar a distribuição dos dividendos
d) Repassar a cota no mercado secundário
188. 8317 – Um determinado fundo de investi-
mentos rendeu 110% do CDI em um período de 20
dias úteis. Considerando que o CDI esteja cotado
a 8% ao ano, qual será a rentabilidade anualizada
desse fundo de investimento:
a) 8,83%
b) 8,80%
c) 8,05%
d) 8,95%
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189. 8318 – Após ler em uma reportagem sobre
o tema, seu cliente pede conselhos para inves-
tir em fundo imobiliário de um prédio já pronto.
Você repassa para o mesmo os fatores que de-
vem ser analisados para a compra desse ativo:
I. Localização do prédio
II. Índice de vacância da região e do prédio
III. Risco de crédito dos inquilinos
IV. Análise de crédito da construtora
Está correto:
a) I, II e III
b) I, III e IV
c) II, III e IV
d) Todas as alternativas
190. 8319 – Sobre o Treasury Bill – T-Bill, assina-
le a alternativa correta:
a) São títulos com prazo de até 2 anos
b) São negociados com deságio sobre o valor
de face
c) Pagam cupom semestrais
d) São negociados com ágio sobre o valor de
face
191. 8320 – Uma T-Bill possui taxa de desconto
de 3,25% a.a, vencimento em 200 dias. Qual será
o preço desse título:
a) U$ 945,99
b) U$ 920,18
c) U$ 995,25
d) U$ 981,94
193. 8322 – Analise as afirmações abaixo sobre
Risco:
I. Risco Sistemático pode ser reduzido com di-
versificação
II. É impossível reduzir o risco total a zero
III. Quanto maior o risco de uma carteira, maior
será o retorno requerido pelo investidor
Está correto:
a) I e II
b) I, II e III
c) II e III
d) I e III
194. 8323 – Sobre as premissas utilizadas na
análise grafista de ações, analise as afirmações:
I. Os preços das ações refletem as perspecti-
vas futuras para essa ação
II. Os padrões do passado de comportamento
se repetem
III. Os fatores conjunturais precisam ser anali-
sados antes da uma decisão de compra
Está correto:
a) I e II
b) Apenas II
c) I e III
d) Todas as alternativas
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195. 8324 – Em uma situação de mercado onde
o prêmio de risco do mercado aumentasse, o
que aconteceria provavelmente com o preço das
ações ordinárias de uma determinada empresa.
a) Se manteriam iguais
b) Aumentariam de preço
c) Reduziriam de preço
d) Depende do que iria ocorrer com a taxa li-
vre de risco
196. 8325 – Fundo de investimento que tem
como característica a de estar atrelado a um
benchmarking, com o objetivo de acompanhar o
mesmo:
a) Ativos
b) Alavancados
c) Multimercados
d) Passivos
197. 8326 – Ao comprar vários ativos para uma
mesma carteira, um determinado investidor de-
seja reduzir qual tipo de risco dessa carteira:
a) Crédito
b) Sistemático
c) Específico
d) De Conjuntura
198. 8327 – Qual o preço de negociação de uma
LTN com o prazo de 35 dias úteis, considerando
uma taxa de emissão de 7% a.a:
a) R$ 990,6470
b) R$ 960,5547
c) R$ 975,2597
d) R$ 997,5542
199. 8328 – Valor de aplicação máxima mensal
no programa do Tesouro Direto:
a) R$ 10 milhões
b) R$ 1 milhão
c) R$ 100 mil
d) R$ 5 milhões
200. 8329 – Sobre os BDR’s, assinale a alterna-
tiva correta:
a) São títulos negociados no Brasil, lastreados
em ações de empresas brasileiras
b) São títulos negociados no Brasil, lastreados
em ações de empresas estrangeiras
c) São títulos negociados no exterior, lastrea-
dos em ações de empresas brasileiras
d) São títulos negociados no exterior, lastrea-
dos em ações de empresas estrangeiras
201. 8330 – Sobre a Letra de Câmbio, analise as
afirmações abaixo:
I. São títulos emitidos por bancos para capta-
ção de recursos
II. Possuem garantia do FGC
III. São títulos de renda fixa pré ou pós fixados
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
202. 8331 – A prática de marcação a mercado é
uma forma de precificação dos ativos. Analise as
afirmativas abaixo sobre esse tema:
I. Evita a transferência de riquezas
II. Fundos que fazem a MaM apresentam
maior volatilidade no valor da cota
III. É uma prática facultativa nos fundos exclu-
sivos
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
203. 8332 – São títulos públicos que não pos-
suem risco de reinvestimento:
a) LFT e NTN-B
b) LTN e LFT
c) NTN-B (Principal) e NTN-B
d) NTN-B (Principal) e NTN-F
204. 8333 – Os acionistas que possuem ações
preferenciais, têm preferências em relação aos
acionistas ordinários em casos de:
a) Votação nas decisões da companhia
b) Reembolso de capital
c) Pagamento de Juros
d) Apreciação das demonstrações
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205. 8334 – Com relação ao Mercado Primário
no mercado de ações:
a) É onde são trocados os títulos entre os in-
vestidores
b) É onde a empresa capta recursos para pos-
terior investimentos em projetos
c) São negociados apenas ações ordinárias
d) A liquidação ocorre em D+2
206. 8335 – Quando uma LFT é negociada com
deságio:
a) Terá uma rentabilidade maior que a SELIC
b) Terá uma rentabilidade menor que a SELIC
c) Terá a mesma rentabilidade que a SELIC
d) Não pode ser negociada com deságio
207. 8336 – Sobre o Certificado de Operações
Estruturadas – COE, analise as afirmativas abai-
xo:
I. Sempre é emitido com Valor Nominal Prote-
gido
II. É tributado como Renda Variável
III. Pode ser atrelado a índices do exterior
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Apenas III
208. 8337 – São títulos isentos de Imposto de
Renda para o investidor pessoa física:
a) Letra de Câmbio e Letra de Crédito Imobiliá-
rio
b) Letra de Crédito Imobiliário e Letra de Cré-
dito do Agronegócio
c) Letra Financeira e Letra de Crédito Imobiliá-
rio
d) Letra de Crédito Imobiliário e VGBL
209. 8338 – Sobre o DPGE, analise as afirma-
ções abaixo:
I. Conta com garantia especialdo FGC, de R$
20 milhões
II. É um título emitido por bancos
III. É emitido exclusivamente por bancos mé-
dios e pequenos
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
210. 8339 – São pré requisitos para um Fundo
de Investimento Imobiliário ter isenção de im-
posto de renda para pessoa física na distribuição
dos rendimentos:
I. Ter 50 cotistas ou mais
II. Cotista não deter mais de 20% das cotas
III. Ter suas cotas negociadas em bolsa ou mer-
cado organizado
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
211. 8340 – Valor de investimento mínimo inicial
em um Fundo de Investimentos em Direitos Cre-
ditórios – FIDC:
a) R$ 25 mil
b) R$ 50 mil
c) Não existe
d) R$ 100 mil
212. 8341 – Tipo de provento do acionista que
se assemelha a comprar uma call:
a) Distribuição de dividendo
b) Bonificação
c) Direito de subscrição
d) Split
213. 8342 – Um profissional CFP recomenda a
seu cliente adquirir uma NTN-B com vencimento
para daqui 1 ano. A taxa de NTN-B é de 4%. A pro-
jeção do IPCA para o período é de 2%. Qual será a
taxa de juros real líquida dessa operação, aproxi-
madamente:
a) 2,96%
b) 4,25%
c) 3,97%
d) 4,45%
214. 8343 – Um Clube de Investimentos é uma
comunhão de investidores com objetivo comum
de investimentos. Nesse tipo de investimento há
um limite máximo de participantes. Sendo assim,
qual o número máximo de cotistas que um Clube
de Investimentos permite:
a) 150 cotistas
b) 67 cotistas
c) 50 cotistas
d) 250 cotistas
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215. 8344 – Você, profissional CFP tem em sua carteira um cliente que está sempre acompanhando
as notícias sobre o mercado financeiro. Na última semana ele leu em um relatório que a inflação irá
subir muito nos próximos meses. Então, ele pede a você uma sugestão de título para que a carteira
dele ficasse protegido contra essa alta. Então, você deveria indicar:
a) CDB prefixado
b) NTN-B
c) LTN
d) Ações
216. 8345 – Título Público Federal que é negociado com deságio sobre o valor de face e tem sua ren-
tabilidade prefixada, além de ser do tipo zero cupom:
a) LTN
b) LFT
c) NTN-F
d) NTN-B (Principal)
217. 8346 – Sobre as Letras de Crédito Imobiliário – LCI, analise as afirmações abaixo:
I. Têm como garantia hipoteca ou alienação fiduciária do imóvel
II. Possuem garantia limitada do FGC
III. Possuem isenção de I .R para investidores pessoa física
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
GABARITO
1 B 2 D 3 D 4 B 5 A 6 A 7 A 8 D 9 B 10 D
11 D 12 B 13 B 14 A 15 A 16 A 17 D 18 C 19 B 20 B
21 D 22 C 23 C 24 B 25 C 27 C 28 D 29 B 30 B
31 C 32 A 33 A 34 D 35 B 36 C 37 B 38 C 39 C 40 A
41 B 42 D 43 A 44 B 45 C 46 A 47 A 48 C 49 B 50 A
51 B 52 D 53 C 54 C 55 D 56 D 57 B 58 A 59 A 60 D
61 C 62 D 63 C 64 C 65 A 66 C 67 B 68 A 69 A 70 B
71 C 72 A 73 A 74 D 75 B 76 A 77 C 78 B 79 B 80 D
81 C 82 B 83 C 84 A 85 B 86 B 87 C 88 C 89 B 90 D
91 C 92 D 93 B 94 A 95 B 96 B 97 C 98 D 99 C 100 B
101 A 102 D 103 A 104 A 105 D 106 B 107 B 108 B 109 B 110 A
111 C 112 B 113 C 114 A 115 B 116 A 117 C 118 B 119 A 120 C
121 C 122 B 123 D 124 C 125 C 126 B 127 A 128 C 129 A 130 C
131 C 132 C 133 D 134 C 135 C
147 A 148 A 150 C
151 B 152 D 154 B 155 A 157 A 158 A 159 D
161 D 162 B 164 D 165 C 166 B 167 D 168 B 170 A
171 D 172 B 173 A 174 C 175 A 176 C 177 A 178 D 179 B
181 C 182 B 183 D 184 A 185 A 187 C 188 A 189 A 190 B
191 D 193 C 194 B 195 C 196 D 197 C 198 A 199 B 200 B
201 C 202 D 203 B 204 B 205 B 206 A 207 D 208 B 209 A 210 B
211 C 212 C 213 A 214 C 215 B 216 A 217 D
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MÓDULO 3 
Planejamento de Aposentadoria
Objetivos e Princípios da Aposentadoria
Definição da 
Idade para 
Começar 
Expectativa 
de Vida
Definição da 
Renda 
Necessária
Rendas do 
INSS, 
Planos e 
Ativos
Taxa de 
Juros
Acumulação 
Própria X 
Seguro
JOVEM
MEIA IDADE
IDOSA
( + ) Fácil 
( + ) Difícil 
REALIDADE
Tábua Atuarial 
 AT-83
 AT-2000
 BR-EMS
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 Em média 70% da Renda Ativa
 Terá aposentadoria oficial?
 Parte do patrimônio pode ser vendido?
 Há outras rendas?
Renda Necessária
Idade Atual 40 anos
Aposentadoria 70 anos
Exp. De Vida 90 anos
Aposentadoria futura INSS*
* Valores de Hoje R$ 5.000
Custo na Aposentadoria 80%
Salário Atual R$ 12.000
Taxa Nominal de Juros Anual 6%
Inflação Projetada Anual 2%
Valor Renda Anual da Aposentadoria Será 
Necessário R$ 99.987
 Juros sobre Juros na Formação do Montante
 Observar Juros Reais
 Manutenção do Poder de Compra
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R$ 30 mm
RENDA
Viver 
Mais..
PREVIDÊNCIA
 Renda Vitalícia
 Renda Extensível ao Cônjuge
 Juros Reais
 Etc
INFLAÇÃO 
Idade 40 anos
Aposentadoria 70 anos
Exp. De Vida 90 anos
Investimento Atual R$ 500.000
Valor a Deixar de Herança R$ 800.000
Renda Mensal na Aposentadoria*
*Valores de Hoje R$ 9.000
Taxa Nominal de Juros 6%
Inflação Projetada 2%
Qual Valor Precisa ao Se 
Aposentar?
R$ 1.874.960,82
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Impacto da Inflação na Necessidade de Renda
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Risco Atuarial
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INFLAÇÃO 
Idade 40 anos
Aposentadoria 70 anos
Exp. De Vida 90 anos
Investimento Atual R$ 500.000
Valor a Deixar de Herança R$ 800.000
Renda Mensal na Aposentadoria*
*Valores de Hoje R$ 9.000
Taxa Nominal de Juros 6%
Inflação Projetada 2%
Qual Valor Precisa Poupar 
Mensalmente para o Objetivo
R$ 427,94
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Tipos de Renda
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Previdência Social
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Previdência Aberta
E.A.P.C
Icatu
BrasilPrev
Bradesco Seguros
Visa Lucro 
Planos Individuais
Planos 
Empresariais
 Instituídos: Empresa participa do custeio do plano ou divide as
contribuições
 Averbados: Empresa viabiliza a contratação, mas o custeio é dos
empregados
RENDA?
 Tábua Biométrica/Atuarial
 Taxa de Juros Garantida
 Excedentes Financeiros
REGRAS DE VESTING
Benefício Proporcional Diferido
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Previdência Fechada
E.F.P.C
Fundos de Pensão
NÃO Visa Lucro 
Sociedade Civil ou Fundação 
FunCef
Petros
Previ
1. Empregados de uma empresa, grupos de 
empresa, servidores públicos
2. Associados ou membros de pessoas jurídicas 
de caráter profissional, classista ou setorial 
Patrocinadores
Instituidores
E.F.P.C
Patrocinada
Fundação ou 
Soc. Civil
E.F.P.C
PETROS
E.F.P.C
Inviável
A
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E.F.P.C
Inviável
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Patrocinada E.F.P.C
Multipatrocinada
Fundação ou 
Soc. Civil
A
B
Sociedade Civil
E.F.P.C
Benefício 
Definido (BD)
• % do salário
na data da
aposentadoria
• Patrimônio
não é alocado
em conta
individual
• Contribuições
alteram
Contribuição 
Variável (CV)
• Saldo evolui
de acordo
com
contribuições
• Renda não
sofre
alterações
Contribuição 
Definida (CD)
• Benefício não 
é fixo
• Contribuições
Fixas
• Conta
individual
Benefício Definido (BD) Contribuição Definida (CD)
Acúmulo de Benefícios Maior volume no final Uniforme
Riscos do Investimento Empresa Patrocinadora Riscos associados ao retorno dos investimentos
Risco Atuarial Sim Não há
CF
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VGBL e PGBL
Previdência Privada
PGBL / VGBL
Aplica os Recursos 
em Ativos
Complementar
ao INSS
Formas de Declarar o I.R
COMPLETA
( + ) Renda Bruta R$ 100 mil
( - ) Deduções*
Despesas Médicas
Dependentes
Educação
Previdência*
( = ) Base para I.R R$ 70 mil
Formas de Declarar o I.R
SIMPLIFICADA
( + ) Renda Bruta R$ 100 mil
( - ) Dedução de 20%
Limitado a R$ 16.754
( = ) Base para I.R R$ 83.246
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Formas de Declarar o I.R
COMPLETA
( + ) Renda Bruta R$ 100 mil
( - ) Deduções*
Despesas Médicas
Dependentes
Educação
Previdência*
( = ) Base para I.R R$ 70 mil
SIMPLIFICADA
( + ) Renda Bruta R$ 100 mil
( - ) Dedução de 20%
Limitado a R$ 16.754
( = ) Base para I.R R$ 83.246
Escolha do Contribuinte
PGBL
Excedente dos 
12% do PGBL
PGBL VGBL
Dedução do I.R Até 12% NÃO Permite
I.R no Resgate Sobre o Valor Total Sobre a Rentabilidade
Perfil de Contribuinte Quem Declara I.R 
Completo
Quem Declara I.R 
Simplificado 
Diferimento Fiscal SIM NÃO 
Características Gerais – VGBL e PGBL
Quem Oferece: EAPC
Contribuições: Contribuição Variável (CV)
Remuneração Garantida: Não Há
Tributação: Resgate/Benefício
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Fundo de Investimento Especialmente Constituído
Fundo de Investimento Especialmente Constituído - FIE
Fundos em que são aplicados recursos acumulados em planos de 
previdência. 
- Único cotista(Exclusivo) é a seguradora.
Quando um participante aplica em um VGBL ou PGBL, está comprando cotas 
de um fundo de investimento previdenciário.
Detentor das cotas  é a própria entidade de previdência, ficando o 
participante apenas com a expectativa de direito sobre os recursos 
depositados.
Fundo de Investimento Especialmente Constituído - FIE
Em que pese ser um segmento muito bem supervisionado e ser 
possuir regras de solvência fortes, o investidor ainda tem o risco.
Observando as limitações e as condições, os recursos podem ser 
aplicados em renda fixa, renda variável, imóveis, investimentos 
sujeitos a variação cambial e outros.
Classe de Fundos Conforme Carteira
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Riscos Associados a Planos de Previdência
Custos da Previdência
Taxas
Administração Carregamento
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Taxa de Administração Financeira - TAF
• Percentual ao Ano
• Cobrado e Deduzido Diariamente
• Afeta a rentabilidade do plano de previdência
• Remuneração da Entidade de Previdência/Administrador
• Rentabilidade divulgada é sempre líquida da Taxa
Taxa de Carregamento
• Incide sobre os aportes
• Antecipada
• Postecipada
Taxa de Carregamento
ANTECIPADA
Aporte R$ 10.000
Tx de Carregamento 5%
Taxa Paga R$ 50,00
Contribuição Líquida R$ 9.950
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CARREGAMENTO ANTECIPADA
Aporte R$ 10.000
Tx de Carregamento 5%
Taxa Paga R$ 500,00
Contribuição Líquida R$ 9.500
CARREGAMENTO POSTECIPADA
Aporte R$ 10.000
Tx de Carregamento 5%
Taxa Paga R$ 0,00
Contribuição Líquida R$ 10.000
Resgate ( - ) R$ 500
FUNDO A
TAF 1%
Carregamento 10%
Aporte Único: R$ 10 mil
Prazo: 30 anos
Taxa Mercado: 7% a.a
Qual Plano 
Escolher?
FUNDO B
TAF 3%
Carregamento 5%
FUNDO C
TAF 5%
Carregamento 0%
Resgate: R$ 50.829 Resgate: R$ 29.793 Resgate: R$ 17.613
Tributação para Fundos de Previdência
Progressiva 
Regressiva
Investidor Decide
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Progressiva 
I.R na Fonte = SEMPRE 15%
Valor
Declaração Anual de Ajuste 
Progressiva 
Resgate Único 
Renda
Regressiva
Prazo Alíquota
Até 2 anos 35%
2 até 4 anos 30%
4 até 6 anos 25%
6 até 8 anos 20%
8 até 10 anos 15%
+ 10 anos 10%
Tempo
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• Base de Cálculo:
PGBL: Valor Total
VGBL: Rentabilidade
• Migração:
Somente Progressiva para Regressiva
Portabilidade
PGBL
BANCO A
TX ADM: 2%
Banco B
Tx Adm: 1%
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PGBL
BANCO A
TX ADM: 2%
PGBL
BANCO B
TX ADM: 1%
• Não incide Taxa
• Não incide Tributação
Tributação Regressiva para Progressiva NÃO pode
Tributação Progressiva para Regressiva PODE
• Não é um resgate
• Deve ser o mesmo tipo de previdência (PGBL x PGBL ou VGBL x VGBL)
• Banco é obrigado a realizar
• Decisão do investidor
• Carência de 60 dias
Portabilidade 
 Tábua Atuarial
 Excedente Financeiro na Concessão do 
Benefício
 Tipos de Rendas
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Estratégia de Transferência De Patrimônio Para Herdeiros
R$ 30 mm
Sucessão
I.T.C.M.D
Inventário
PREVIDÊNCIA
Mais Utilizado!
PREVIDÊNCIA
PGBL: Total
VGBL: Rentabilidade
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Beneficiários livremente escolhidos*
Sem necessidade de inventário
Não recolhimento do ITCMD*
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 3
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo 
(professorlucassilva .com .br)
1. 7350 – Auxílio acidente é:
a) um benefício concedido a família de um tra-
balhador, quando ele morre em um aciden-
te .
b) o benefício que o segurado recebe quando
está impedido de trabalhar por doença ou
acidente .
c) o benefício pago ao trabalhador que sofre
um acidente e fica com sequelas que redu-
zem a sua capacidade de trabalho .
d) o benefício concedido ao trabalhador que,
por doença ou acidente, forem considera-
dos pela perícia médica da Previdência so-
cial como incapacitados para desenvolver
suas atividades que lhes garante o sustento .
2. 7351 – Quantos cotistas tem o Fundo Espe-
cialmente Constituído (FIE)?
a) Até 10 cotistas .
b) Até 3 cotistas .
c) No máximo 50 cotistas .
d) Um único cotista, que é a Seguradora
3. 7352 – Pela classificação Susep, podemos
afirmar que são perfis de investimento de previ-
dência, o(s) seguinte(s) plano(s), exceto:
a) Plano do Tipo Soberano .
b) Plano do Tipo Balanceado .
c) Plano do Tipo Composto .
d) Plano do Tipo Renda Fixa .
4. 7353 – João contratou um plano de previdên-
cia complementar do tipo Vida Gerador de Bene-
fício Livre – VGBL. Ele decidiu contratar o benefí-
cio de renda mensal por prazo certo por 12 anos,
indicando seu filho como beneficiário da apólice.
Passados 25 anos, com um montante acumulado
de R$ 500.000,00, ele resolveu transformar o seu
plano em renda. Após cinco anos da contratação
ele veio a falecer. Nesse caso, seu filho:
a) Receberá a mesma renda mensal, por mais
sete anos .
b) Receberá a mesma renda mensal, por mais
12 anos .
c) Não receberá a renda mensal, não sendo
devido nenhum outro valor ao beneficiário .
d) Receberá o saldo do valor total acumulado
no plano .
5. 7354 – Em relaçãoàs tabuas atuariais, é cor-
reto afirmar que:
I. São tabela com estimativas de sobrevivên-
cia da população .
II. Quanto mais antiga a tábua, maior tende a
ser o benefício de renda contratado .
III. São imprescindíveis no cálculo da renda
atuarial do participante do plano .
a) I e II .
b) I e III .
c) II e III .
d) Todas estão corretas .
6. 7355 – Qual desses tipos de renda assegura
um valor mensal maior ao participante do mes-
mo plano de previdência, considerando o mesmo
capital acumulado:
a) Temporária por 5 anos .
b) Prazo certo por 5 anos .
c) Temporária por 10 anos .
d) Vitalícia .
7. 7356 – Um cliente contratou um plano de pre-
vidência complementar do tipo Plano Gerador
de Benefício Livre – PGBL indicando sua esposa
como beneficiária. Passados 20 anos, com um
montante acumulado de R$ 500.000,00, ele resol-
veu transformar o seu plano em renda e contra-
tou a renda mensal temporária por 10 anos. Após
três anos da contratação ele veio a falecer. Nesse
caso:
a) A sua esposa receberá a mesma renda men-
sal, por mais sete anos .
b) A sua esposa receberá a mesma renda men-
sal, por mais 10 anos .
c) A renda mensal cessará, não sendo devido
nenhum outro valor ao beneficiário .
d) A sua esposa receberá o saldo do valor total
acumulado no plano .
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8. 7357 – O órgão que fiscaliza fundos fechados
de previdência é denominado:
a) Susep .
b) Previc .
c) CVM .
d) CMN .
9. 7358 – São benefícios pagos pela Previdência
Social:
I. Salário-família e auxílio-reclusão para os
dependentes dos segurados de baixa ren-
da .
II. Doença, invalidez, morte e idade avançada .
III. Pensão por morte do segurado, homem ou
mulher, ao cônjuge ou companheiro e de-
pendentes .
a) I e II .
b) I e III .
c) II e III .
d) Todas estão corretas .
11. 7360 – Na aposentadoria por tempo de
con-tribuição proporcional pelo INSS, o que é
consi-derado no cálculo do benefício:
a) Fator previdenciário .
b) Idade mínima apenas .
c) Tempo de contribuição apenas .
d) Tempo de contribuição e idade mínima .
13. dsa
15. 7364 – São benefícios da Previdência Social, 
exceto:
a) Pensão por morte .
b) Auxílio-exclusão .
c) Aposentadoria por idade .
d) Auxílio-doença .
16. 7365 – O cálculo dos valores a serem pagos 
para os segurados do INSS baseia-se em três va-
riáveis, exceto:
a) Número de pessoas na família .
b) Alíquota de contribuição .
c) Idade do trabalhador .
d) Tempo de contribuição .
18. 7367 – Das opções abaixo, para um mesmo 
capital acumulado, qual desses representará um 
menor valor de benefício?
a) Renda Vitalícia
b) Renda por Prazo Certo de 15 anos .
c) Renda Mensal Temporária por 45 anos .
d) Renda Vitalícia com prazo mínimo garanti-
do por 5 anos
14. 7363 – São benefícios assegurados aos de-
pendentes dos segurados vinculados ao RGPS:
a)
b)
Pecúlio e Aposentadoria .
Pensão e Auxílio-doença .
c) Pensão e Auxílio-reclusão .
d) Pensão e Aposentadoria .
20. 7369 – Em caso de liberdade condicional, o
auxílio-reclusão deixará de ser pago?
a) Sim, assim como em caso de fuga .
b) Sim, somente nesse caso o auxílio-reclusão
deixará de ser pago .
c) Não, pois mesmo em liberdade condicional
também precisará do benefício .
d) oNão, o dependente continuará recebendo 
auxílio da mesma forma .
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21. 7370 – Um segurado perde o seu direito ao 
benefício quando:
a) Termina de usufruí-lo .
b) Não está em dia com suas contribuições
mensais .
c) Fica 3 meses sem atualizar o seu cadastro .
d) Fica um período sem contribuir .
24. 7414 – Sobre o RGPS, qual dessas alternativas
contempla somente benefícios da Previdência 
Social?
a) Aposentadoria por idade, auxílio-doença e 
pensão por morte .
b) Aposentadoria por tempo de contribuição, 
auxílio-acidente e auxílio-desemprego .
c) Salário-maternidade, pensão por morte e
auxílio-desemprego .
d) Auxílio-doença, auxílio-reclusão e FGTS .
25. 7373 – Seu cliente possui um plano de previ-
dência do tipo PGBL e opta pela tabela regressi-
va. Depois de 4 anos, acaba falecendo. Qual será
a alíquota do Imposto de Renda na fonte:
a) Isento
b) 30%
c) 25%
d) 15%
26. 7374 – Um determinado cliente possui plano
de previdência da sua empresa, onde a mesma
também contribui com uma parcela para esse
plano. Após 7 anos de empresa, o cliente é des-
ligado, porém, consegue resgatar somente a sua
parte das contribuições. Essas regras se relacio-
nam com o conceito de:
a) Direito de bonificação
b) Vesting
c) Direito de recesso
d) Aposentadoria diferida
27. 7375 – Em uma situação de déficit em um
pla-no de previdência durante a fase de
diferimento, quem será o responsável por cobrir
esse déficit:
a) Patrocinadora e participante
b) Administrador do Fundo
c) F .G .C
d) Susep
28. 7376 – Em uma situação de déficit
atuarial em um plano de previdência privada
durante a fase de pagamento do benefício,
quem será o responsável por cobrir esse déficit:
a) Participante do fundo
b) Entidade Aberta de Previdência Comple-
mentar
c) Susep
d) Patrocinadora do Fundo
29. 7377 – Prazo de carência em um plano de
Pre-vidência para realização de portabilidade:
a) 6 meses
b) 60 dias
c) 90 dias
d) 30 dias
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30. 7378 – João possui 20 anos e irá começar a
contribuir para um plano de previdência mensal-
mente o valor de R$ 5.000. O objetivo é realizar
as contribuições até a sua aposentadoria, com
65 anos. Considerando uma rentabilidade bruta
de 0,6% a.m durante todo o período, João deveria
escolher qual dos 4 planos abaixo:
a) Plano A: Taxa de carregamento de 10% e
TAF de 1%
b) Plano B: Taxa de carregamento de 5% e TAF
de 2%
c) Plano C: Taxa de carregamento de 2% e TAF
de 2,5%
d) Plano D: Sem taxa de carregamento e TAF
de 2,7%
31. 7379 – Um determinado cliente com 60 anos
deseja fazer um aporte único no valor de R$ 10
mil em previdência pelo prazo de 4 anos. Atual-
mente declara o I.R pelo formulário completo e
possui renda bruta anual de R$ 100.000. Conside-
rando que a rentabilidade projetada do plano é
de 6% ao ano, qual a opção você deveria indicar:
a) PGBL com tabela progressiva
b) PGBL com tabela regressiva
c) VGBL com tabela regressiva
d) VGBL com tabela progressiva
32. 7380 – Maria tem hoje 35 anos e deseja con-
tribuir mensalmente o valor de R$ 500 para um
plano de previdência que cobra taxa de carrega-
mento de 2%. Esse plano tem projeção de ren-
tabilidade de 0,65% a.m. Maria ainda considera
resgatar o valor aos 60 anos, através de renda
(R$ 1.500 por mês) e não terá outras rendas no
futuro. Nesse caso, qual será o saldo acumulado
por Maria no plano e o melhor regime tributário:
a) R$ 460 .344, regime progressivo
b) R$ 460 .344, regime regressivo
c) R$ 451 .137, regime progressivo
d) R$ 451 .137, regime regressivo
33. 7381 – Fábio possui hoje 40 anos e deseja se
aposentar com 60 anos. Possui atualmente em
previdência o valor de R$ 500 mil, com rentabi-
lidade de 0,55% a.m. Ele estima que precisa de
R$ R$ 2.600.000,00 para manter o seu nível de
vida quando o mesmo se aposentar. Irá fazer um
aporte único nesse momento, recurso da venda
de um imóvel, e não fará mais aportes mensais.
Qual deve ser o valor desse aporte para que Fá-
bio consiga chegar no seu objetivo aos 60 anos:
a) R$ 197 .068
b) R$ 697 .068
c) R$ 297 .047
d) R$ 174 .697
34. 7382 – Você, profissional CFP tem em sua car-
teira um determinado cliente, com renda de R$
1 milhão por ano e que possui um saldo em um
plano VGBL no valor de R$ 2 milhões (500 mil de
rentabilidade e R$ 1.5 milhão de contribuições).
O mesmo decide fazer um resgate no valor de R$
200 mil. Se considerarmos que o plano possui a
tabela progressiva e que o prazo da contribuição
é de 12 anos, quanto será o I.R retido na fonte:
a) R$ 5 .000
b) R$ 10 .000
c) R$ 13 .750
d) R$ 7 .500
35. 7383 – Analise as afirmações abaixo sobre
Previdência Privada:
I – Os planosdo tipo PGBL permitem dedução 
da base de cálculo do I.R sem limitações
II – Os planos do tipo VGBL não permitem de-
dução da base de cálculo do I.R
III – Os planos do tipo VGBL possuem tributa-
ção somente sobre a rentabilidade
Está correto:
a) I e III
b) II e III
c) Apenas III
d) I, II e III
36. 7384 – Germano deseja se aposentar com
uma renda vitalícia de R$ 8 mil. Possui atualmen-
te R$ 50 mil guardados. Considerando que o mes-
mo deseja se aposentar daqui a 20 anos, qual o
valor aproximado que o mesmo precisar poupar
mensalmente para conseguir esse objetivo, con-
siderando uma taxa de juros de 0,4% durante a
fase de acúmulo e de 0,35% durante a fase do be-
nefício:
a) R$ 6 .014
b) R$ 5 .365
c) R$ 6 .780
d) R$ 5 .420
37. 7385 – Um determinado cliente faz um apor-
te único de R$ 50.000 em um fundo de previdên-
cia que cobra taxa de carregamento postecipada
de 5%. Não faz mais nenhum aporte e anos mais
tarde faz um resgate no valor de R$ 250.000. Qual
será a taxa de carregamento cobrada:
a) R$ 12 .500
b) R$ 3 .000
c) R$ 2 .500
d) R$ 7 .000
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38. 7386 – Os planos de previdência do tipo PGBL
e VGBL:
a) Oferecem garantia de rentabilidade
b) Podem ser abatidos da base de cálculo do
Imposto de Renda
c) Sofrem tributação pelo ITCMD quando são
objetos de sucessão
d) Não possuem garantia de rentabilidade
39. 7387 – Um cliente deseja se aposentar daqui
a 9 anos. Ele precisa de um adicional de R$
450.000 (valor nominal futuro) em 9 anos, para
ter a reserva suficiente para seus objetivos.
Considerando uma taxa de juros anual de 6% (já 
considerando todas as deduções), qual o valor 
mensal aproximado que o mesmo precisa 
poupar até a data da sua aposentadoria? 
a) R$ 3.176,89
b) R$ 3.690,57
c) R$ 9.470,94
d) R$ 7.971,66
40. 7388 – Germano tem renda anual de R$ 200
mil e faz o imposto de renda pelo formulário
completo. Como o mesmo é contribuinte do INSS,
deseja então começar a fazer aplicações em um
PGBL para que possa usufruir da vantagem tribu-
tária desse produto. Então, ele pergunta para um
profissional CFP qual é o valor máximo de poster-
gação de I.R que o mesmo terá em um ano:
a) R$ 24 .000
b) R$ 6 .600
c) R$ 12 .000
d) R$ 8 .900
41. 7389 – Fábio possui um saldo de R$ 600.000
em um VGBL (60% de rendimentos). Esse plano
possui taxa de carregamento postecipada de
2% e tributação progressiva. Nesse caso, quanto
será o resgate líquido de Fábio, se o mesmo ocor-
reu após 12 anos.
a) R$ 541 .200
b) R$ 546 .000
c) R$ 588 .000
d) R$ 535 .508
42. 7390 – Germano tem 30 anos e deseja contri-
buir a partir de agora, no início de cada mês o va-
lor de R$ 500, mensalmente. O gerente do banco
o oferece um plano com rentabilidade de 6% ao
ano e TAF de 1%. Além disso, o plano cobra taxa
de carregamento na entrada de 1%. Nesse caso,
qual será o saldo que Germano irá acumular se
começar a poupar hoje, até os seus 50 anos:
a) R$ 199 .781
b) R$ 200 .587
c) R$ 225 .749
d) R$ 183 .697
43. 7391 – Germano tem 30 anos e deseja con-
tribuir a partir de agora para um VGBL, no início
de cada mês o valor de R$ 500, mensalmente. O
gerente do banco o oferece um plano com renta-
bilidade de 6% ao ano e TAF de 1%. Além disso, o
plano cobra taxa de carregamento na entrada de
1%. Nesse caso, qual será o IRRF se Germano op-
tar pela tabela progressiva, se decidir fazer um
resgate único aos 50 anos:
a) Isento
b) R$ 9 .664
c) R$ 14 .850
d) R$ 12 .268
44. 7392 – Uma determinada cliente decide con-
tribuir para um VGBL pelo prazo de 30 anos, com
contribuições mensais no valor de R$ 500. A taxa
de juros do período foi de 0,6% ao mês. Nesse
caso, no resgate, a base de cálculo para a cobran-
ça do imposto será de:
a) R$ 634 .612
b) R$ 454 .612
c) R$ Depende do Prazo
d) R$ 497 .690
45. 7393 – Um pai possui um patrimônio total de
R$ 5 milhões. Em um acidente, acaba falecendo,
deixando esposa e 2 filhos. Entre o valor total do
patrimônio, R$ 200 mil estava em previdência
para a ex esposa do falecido. Nesse caso:
a) A ex esposa não irá receber o valor da segu-
radora
b) A ex esposa irá receber o valor da segurado-
ra
c) A seguradora só pode pagar o valor com
aval da esposa atual
d) A seguradora só pode pagar com o aval de
todos herdeiros
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46. 7394 – Sobre o regime tributário regressivo, analise as afirmativas abaixo:
I. Não leva em consideração o fator “valor”
II. Há isenções para valores baixos
III. É definitivo e não precisa fazer compensação na declaração anual
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Apenas III
47. 7395 – Os prazos para resgates dos planos PGBL e VGBL variam conforme o regulamento de cada
fundo. Porém, a legislação estabelece alguns prazos para os mesmos. Sobre esse tema, analise as
afirmativas abaixo:
I. A carência inicial varia de 60 dias a 24 meses
II. O intervalo de resgates deve estar entre 60 dias e 24 meses
Está correto:
a) I e II
b) Apenas I
c) Apenas II
d) Nenhuma das alternativas
48. 7396 – Com relação à alteração do tipo de tributação em um plano de previdência, assinale a al-
ternativa correta:
a) É possível alterar do regime regressivo para o regime progressivo
b) É possível alterar do regime progressivo para o regime regressivo, contando o prazo a partir desse
momento
c) É possível alterar do regime progressivo para o regime regressivo, contando o prazo a partir da
data anterior do plano
d) Não é possível alterar a forma de tributação
GABARITO
1 C 2 D 3 B 4 A 5 D 6 A 7 C 8 B 9 D 10 C
11 D 13. Excluída 14 C 15 B 16 A 18 D 20 A
21 B 24 A 25 C 26 B 27 A 28 B 29 B 30 A
31 A 32 C 33 A 34 D 35 B 36 B 37 C 38 D 39 A 40 B
41 A 42 B 43 D 44 B 45 B 46 B 47 B 48 B
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MÓDULO 4 
Gestão de Riscos e Seguros
Introdução a Gestão de Risco
RISCOS
SEGUROS
1
Identificar os 
Riscos Que 
Cliente Está 
Exposto
2
Avaliar a 
Necessidade 
de 
Transferência 
de Risco 
3
Analisar as 
Coberturas 
Disponíveis
4
Monitorar o 
Planejamento 
de Seguros
5
Seleção de 
Apólices, 
Seguradoras e 
Corretoras
TIPOS DE RISCOS 
Pessoal e Familiar
- Morte
- Invalidez
- Incapacidade
- Doenças Graves
- Cirurgias
- Responsabilidade Civil
- Saúde
Financeiro
- Perda de Renda
- Crédito
- Financiamento
Bens Patrimoniais
- Automóveis
- Empresariais 
- Residenciais 
- Máquinas
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Elementos do Risco 
Evento:
Acontecimento 
Futuro, Incerto, Lícito 
e que cause prejuízo 
econômico
Interesse 
Segurável
Interesse legítimo no 
que será atingido 
pelo evento
Probabilidade de 
Eventos
Medida 
matemática que 
impacta o prêmio
Conceitos Básicos de Seguros
RISCOS
SEGUROS Reestabelecer Equilíbrio Perturbado
Risco
Prêmio
Indenização 
Obrigação 
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Elementos dos Seguros 
Risco
Evento incerto ou de data incerta que independe da vontade das 
partes. 
É o objeto do Contrato
Segurado P.F ou P.J que possui interesse relativo à pessoa ou ao bem e que decide transferir o risco para a seguradora.
Estipulante P.F ou P.J que contrata uma apólice coletiva de seguros
Beneficiário Quem receberá a indenização
Segurador P.J que assume a responsabilidade pelo risco no caso de ocorrência de sinistro coberto
Prêmio Pagamento efetuado pelo segurado ou estipulante (Preço do Seguro)
Indenização Pagamento devido pela Seguradora aos beneficiários
Elementos dos Seguros 
Cobertura Valor garantido na hipótese do sinistro
Rateio Possibilidade do Segurado assumir uma proporção da indenização do seguro quando o valor segurado é inferior ao valor do bem
Prazo de 
Vigência Período Ativo do Seguro. Período em que a cobertura está vigente
Características De Um Seguro
Previdência:
Proteção contra 
perdas e danos 
futuros
Incerteza:Aspecto aleatório da 
realização do 
acontecimento 
coberto
Mutualismo:
Grupo de pessoas 
com interesse 
segurável comum 
formando massa 
econômica
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Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP
Estrutura do Sistema de Seguros Privados
CNSP
Susep
Composição Original:
Ministro da 
Fazenda/Economia
(Presidente)
Ministro da Justiça
Ministro da Previdência*
Sup. Da Susep
Repr. BACEN e CVM
Seguro
Resseguro
Previdência Aberta
Capitalização 
CNSP - Principais Funções
- Fixar diretrizes e normas da política de seguros privados
- Regular a constituição, organização e funcionamento da entidades
- Fixar as características gerais dos contratos
- Delimitar o capital das entidades do mercado
- Fixar normas gerais de contabilidade 
- Disciplinar as operações 
- Disciplinar a corretagem e a profissão do corretor 
Órgão 100% Normativo!
Superintendência de Seguros Privados SUSEP
Função da Susep
Controle e fiscalização dos mercados de:
➔ Seguros
➔ Previdência Privada Aberta
➔ Capitalização
➔ Resseguros
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Estrutura da Susep
CNSP
SUSEP
Resseguradoras
Seguradoras, 
Capitalização e 
Previdência Privada
Corretoras
Autarquia vinculada ao 
Ministério da Economia
Composição:
1 presidente 
4 diretores
Susep - Principais Funções
- Autorizar e fiscalizar a constituição, funcionamento e operação
- Proteger a captação de poupança
- Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores deste mercado
Órgão 100% Executivo!
Sociedades Seguradoras
Sociedades Seguradoras 
- Objetivo de indenizar prejuízos involuntários de terceiros 
- Mediante recebimento de prêmio
- São Pessoas Jurídicas organizadas sob a forma de S.A (Ações Ordinárias)
- Não podem decretar falência 
- Supervisionadas pela SUSEP
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Corretoras de Seguros
Segurado
Soc. Seguradora
CORRETOR
P.F
P.J
Corretor de Seguros 
 Pessoa Física ou Jurídica
 Brasileiro ou Estrangeiro
 Com Residência Permanente no Brasil (Pessoa Física)
 Habilitação de Corretor de Seguros (FUNENSEG)
 Remuneração através de comissões
Resseguradoras
SEGURO
OBRIGAÇÃO
RISCO
Resseguro
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Segurado Soc. Seguradora Resseguradora
RESSEGURO
Segurado
70% (Líder)
30% 
COSSEGURO
- RESSEGURADORA
- SEGURADORA
RetroCessão
Funções do Resseguro 
 Proteção Contra Catástrofes
 Aumento da Capacidade de Assumir Riscos
 Estabilidade nas Carteiras das Seguradoras
 Pulverização dos Riscos
TIPOS DE RESSEGURADORAS
Local Sede no Brasil
S.A 
Fiscalizado pela SUSEP
Admitido Estrangeiro com + 5 anos
Registro na SUSEP
Escritório no Brasil
Eventual Estrangeiro com + 5 anos
Registro na SUSEP
Sem escritório no Brasil 
Seguros Sociais e Privados
Estado
Seguros Sociais
- Idade
- Invalidez
- Doenças
- Desemprego
CUSTEIO:
Estado
Empregadores
Empregados
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RAMOS
Empresa 
Privada
- Idade
- Invalidez
- Doenças
- Desemprego
- Acidentes
Vida
Saúde
Elementares
Natureza
Dano
Pesoas
Seguros 
Privados
Ramo Descrição
Ramo Vida Pagamento para o segurado ou beneficiário um 
pagamento de quantia certa, renda ou outro benefício
Ramo Saúde Pagamento ou reembolso de assistência médica, 
despesas com doenças
Ramos Elementares Reparo de perdas, danos ou responsabilidades sobre 
pessoas ou objetos. São todos os seguros, exceto Vida e 
Saúde
Natureza Descrição
Seguro de Dano Seguro de Bens, direitos, responsabilidades, obrigações, 
etc.
Seguro de Pessoas Garante a pessoa contra riscos que esteja exposto
Termos Técnicos dos Seguros
Termos 
Técnicos 
Prêmio
Importância 
Segurada
Tipos de 
Cobertura
Sinistros e 
PerdasDanos
Franquia
Carência 
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Prêmio 1. Prazo do Seguro
2. Importância Segurada
3. Exposição ao Risco
Prêmio 
Prêmio Bruto 
Prêmio 
Estatístico
Carregamento 
Comercial 
Custos 
Juros 
Impostos 
Prêmio 
Comercial
Prêmio Puro (Estatístico)
 Destinado a cobrir o custo estimado dos prejuízos
 Prêmio Bruto = Valor Matemático do Risco x Custo Médio dos Sinistros
Valor Matemático do Risco
N° de Sinistros Ocorridos
------------------------------------
N° de Riscos Pesquisados 
Prêmio Comercial, Líquido ou Tarifário
 Prêmio Estatístico + Carregamento Comercial
CARREGAMENTO COMERCIAL 
Despesas Administrativas Administração da seguradora, despesas gerais
Despesas de Aquisição e Produção Processo comercial de distribuição, comissão, corretagem
Remuneração do Capital Lucro 
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Prêmio Bruto
 Valor Efetivamente pago pelo seguro
PRÊMIO ESTATÍSTICO
+
CARREGAMENTO COMERCIAL
+
ENCARGOS (Custo de Emissão de Apólice / Juros)
+ 
IOF
Prêmio Bruto 
Importância Segurada
 Bem = Valor de reposição
 Renda = Valor aproximado a se receber
MÉTODO DO VALOR DA VIDA HUMANA
Renda Anual R$ 50.000
Exp. De Vida 25 anos
I.R 20%
Prev. Social 7,65%
Consumo Próprio 15%
R$ 768.625 
MÉTODO DA AVALIAÇÃO DAS NECESSIDADES
Método de Anuidades Cobrir necessidades dos 
dependentes para o 
período de expectativa de 
vida
Método de Preservação 
de Capital
Anuidade por toda a vida 
e mantém o valor de face 
do seguro 
Método de Preservação 
do Poder de Compra
Anuidade e preservação 
de capital através da 
inflação 
Cobertura 
COBERTURAS
Básica
- Principal cobertura
- Cobertura padrão
- Não se emite apólice sem essa cobertura
Adicional (Acessória)
- Riscos não cobertos na cobertura básica
- Pagamento de prêmio adicional
Especial - Aquelas que não estão na cobertura básica ou especial 
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Sinistro
 Ocorrência de Prejuízo ou Dano
 Ocorrido de Forma involuntária e imprevista
 Causando prejuízo ao segurado ou a terceiro
Dano
Dano
MATERIAL 
PESSOAL
Material, Coisas ou Objetos
Físico
Moral
Franquia
 Limite de Valor que Deverá Ser Suportado Pelo Próprio Segurado
 A partir da Franquia é que a Seguradora passa a se responsabilizar
 Pode ter qualquer valor (estabelecida) em contrato 
Carência 
 Período pelo qual a seguradora não tem a obrigação de indenização em caso de sinistro 
Componentes Básicos de Um Seguro
Componentes 
Básicos 
Proposta
Apólice
Endosso
Averbações
Rescisão
Ressarcimento 
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Proposta
 Utilizado para definição das condições do contrato
 Após aceitar, emite a apólice
 Prazo para recusar = 15 dias
Proposta
 Documento que formaliza a contratação do seguro
 Documento bilateral
 É o contrato do seguro
APÓLICE
OUTROS ITENS
Endosso/Aditivo Modificar o contrato, acrescentar novos dispositivos ou incluir bens na cobertura. Alteração de valores (prêmio/cobertura)
Averbações Inclusão de outro bem na cobertura da apólice em vigor
Rescisão Contrato pode ser rescindido a qualquer momento (parcial ou total) mediante acordo entre as partes
Ressarcimento
Reembolso de indenização paga em decorrência de um evento
Devolução ao segurado de parte do prêmio
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Obrigações do Segurado, Segurador e Corretor
OBRIGAÇÕES DA SEGURADORA
✓ Fazer a análise assim que receber a notificação do sinistro
✓ Quitar a indenização conforme a apólice
✓ Ter fundos ou reservas financeiras de acordo com o risco da sua carteira 
OBRIGAÇÕES DO CORRETOR
✓ Registro das propostas que forem encaminhadas para as seguradoras
✓ NÃO podem ser sócios, administradores,procuradores ou empregados de empresa de seguros
✓ Prestar informações claras e precisas sobre os produtos que o mesmo distribui (inclusive riscos)
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OBRIGAÇÕES DO SEGURADO
✓ Pagar o prêmio do seguro
✓ Abster-se de agravar o risco
✓ Usar de boa-fé
✓ Não praticar ato ilícito
✓ Comunicar à seguradora qualquer fato involuntário
✓ Comunicar sobre existência de seguros já existentes 
Nulidade, Prescrição, Sub-Rogação
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Processo de Indenização de Um Seguro
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Seguro de Vida
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Seguro de Acidentes Pessoais
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Seguro de Automóveis
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Seguro Residencial
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Seguro Saúde e Planos de Saúde
Seguro Saúde Plano de Saúde
 Livre Escolha de 
Médicos
 Reembolso (Até Limite)
• Médicos Conveniados
• Reembolso (Eventual)
Tipos de Planos
Autogestão Administrada pela própria empresa Cassi (BB)
Sistemas Próprios
Custos divididos entre os 
próprios participantes, na 
modalidade pós 
pagamento
Coop. Médicas
Prática Profissional sem 
a intervenção de um 
terceiro
Unimed
Medicina em Grupo
Administrado por 
empresas, sob a forma 
de pré pagamento
Amil
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Garantias 
Básicas
 Despesas Hospitalares
 Despesas Médicas em Caso de Internação
 Pequenas Cirurgias
 Tratamento Ambulatorial
 Remoção Médica
 Parto 
Garantias 
Acessórias
 Consultas Médicas
 Exames Complementares
 Tratamento Fisioterápicos
 Tratamento Dentário
Garantias 
Especiais
 Despesas Extraordinárias
 Despesas de Acompanhantes
 Enfermagem Particular
Descredenciamento de Hospitais Pelos Planos de Saúde 
 Equivalência de Substituição
 Comunicação à ANS (30 dias antes)
 Obrigatório pagamento dos custos por parte da operadora durante o 
período de internação até a alta do paciente
 Se infração as normas sanitárias: Transferência imediata a outro 
estabelecimento (custos do plano de saúde)
Seguro de Responsabilidade Civil
Vou 
Processar 
RESPONSABILIDADE
Obrigação de indenizar terceiros por 
um dano ou prejuízo
SEGURADORA
RISCO
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Elementos da Responsabilidade Civil
Ação ou Omissão Sem os quais não há responsabilidade 
Culpa Sem prova de culpa não há obrigação de reparar o dano
Relação de causalidade Ação ou Omissão + Culpa que causou o prejuízo
Dano Sem dano não há prejuízo 
Terceiro Precisa ser feito para um terceiro
Reembolsos:
1. Acordo Extrajudicial
2. Sentença Judicial
Riscos Excluídos 
 Danos Causados a Bens de Terceiros Sob Responsabilidade do 
Segurado
 Inadimplemento de Obrigações Contratuais
 Perdas Financeiras 
 Responsabilidades Assumidas Além dos Limites da Lei 
Modalidades de Responsabilidade Civil
RCG Empregador
Danos pessoais sofridos por 
funcionários do segurado 
quando em serviço
RCG Estabelecimentos 
Comerciais/Industriais
Danos causados a terceiros 
decorrentes de atividades dos 
estabelecimentos
RCG Poluição Ambiental Reparação de danos ambientais
RCG Profissional
Falhas cometidas por 
profissional: Médicos, 
dentistas, etc.
Seguro Directors & Officers
(D&O)
Seguro contratado em nome 
dos executivos de empresas
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Modalidades de Responsabilidade Civil
Responsabilidade Civil Familiar 
Reembolso ao segurado por danos que tenha condenação
1. Próprio segurado, cônjuge ou filhos menores
2. Empregados domésticos
3. Queda ou Lançamento de Objetos
4. Animais domésticos 
Principais Exclusões:
- Não garante atividades profissionais
- Condução ou propriedade de veículos
- Obras
- Poluição, Vazamento, Contaminação 
- Utilização do imóvel para fins não residenciais
- Danos decorrentes de dolo, dolo eventual, culpa grave,
alcoolismo ou substâncias tóxicas
Seguro de Garantias
Alguns Seguros Empresariais
Seguros de Riscos Patrimoniais / Pessoais
Responsabilidade Civil Responsabilidade perante terceiros
Seguro de Garantias Garantia de Execução de um contrato
Lucros Cessantes Garantia da situação financeira da empresa 
Seguro Rural
Seguro 
Rural
Agrícola
Pecuário
Aquícola
Produtos 
agropecuários
Penhor Rural
Florestas
Vida
Cédula do 
Produtor Rural
Perdas de fenômenos climáticos
Patrimônio do Produtor 
Produtos da Atividade
Vida do Produtor
Crédito para Comercialização 
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Seguro Descrição
Agrícola
• Mais importante e comercializado
• Garante a Vida da Planta
• Incêndio | Chuvas | Granizo | Seca 
Pecuário Morte de Animais 
Florestas
Custos de Reposição de Florestas
Florestas em Formação
Florestas já Formadas
Penhor Rural Garantir os bens dados em garantia de crédito rural
PRINCIPAIS SEGUROS RURAIS 
Tributação em Seguros
I.O.F
Resseguro
Seguro de Fin. Habitacional Obrigatório
Seguro de Vida com Cobertura por Sobrevivência
0%
Seguro de Vida
Acidentes Pessoais/Trabalho 0,38%
Seguros Saúde 2,38%
Demais Seguros 7,38%
Base De Cálculo:
Prêmio Comercial
+
Encargos
Imposto de Renda
Beneficiário de Um Seguro de Vida 0%
Seguros com 
Resgate
Progressiva
15% Fonte
+
Declaração de 
Ajuste
Regressiva
Até 2 anos: 35%
2 a 4 anos: 30%
4 a 6 anos: 25%
6 a 8 anos: 20%
8 a 10 anos: 15%
+ 10 anos: 10%
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 4
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1. 7415 - A nulidade de um contrato é:
a) quando houver prova de fraude, falsidade
ou atos ilícitos .
b) a perda do prazo para reclamar um direito,
tendo como base o términodos prazos fixa-
dos por lei .
c) a perda do prazo para reclamar a extinção
das obrigações previstas no contrato, ten-
do como base o término dos prazos fixados
por lei .
d) Direito que a lei confere a seguradora que
pagou a indenização ao segurado .
2. 7416 - No processo de indenização, a ordem
natural se ocorre da seguinte forma:
a) Notificação do sinistro; ônus da prova; ex-
clusões e prova de perda .
b) Ônus da prova; exclusões; notificação do si-
nistro e prova de perda .
c) Prova da perda; notificação do sinistro; ex-
clusões e ônus da prova .
d) Notificação do sinistro; prova de perda;
ônus da prova e exclusões . 
3. 7417 – Um cliente é sócio de uma empresa
juntamente com mais 4 pessoas. Uma das
con-dições do estatuto da empresa é que
todos os sócios devem fazer um seguro,
pois em caso de falecimento, os sócios
devem receber quantia suficiente para
comprar a parte do falecido na empresa.
Neste caso, devem contratar:
a) Seguro de Vida, tendo como beneficiário a
empresa .
b) Seguro de Vida, tendo como beneficiário os
sócios .
c) Seguro Empresarial, tendo como beneficiá-
ria a empresa .
d) Seguro Empresarial, tendo como beneficiá-
rios os sócios .
6. 7420 – Sr João comprou um terreno por R$
200.000,00 que hoje vale R$ 300.000,00. A cons-
trução da casa custou R$ 600.000,00 e o valor
de mercado da casa é de R$ 1.000.000,00. Nesse
caso, Sr João asseguraria um montante de:
a) R$ 300 .000,00
b) R$ 700 .000,00
c) R$ 900 .000,00
d) R$ 1 .000 .000,00
7. 7421 – Rafael pagou R$ 1780,00 para renovar
o seguro do seu carro. Podemos afirmar que este
valor corresponde ao:
a) Prêmio bruto .
b) Prêmio puro .
c) Prêmio comercial .
d) Prêmio líquido .
8. 7422 – Em relação ao conceito de prêmio de
seguros, podemos afirmar que:
a) Quanto menor a franquia, menor o prêmio .
b) Quanto maior o bônus, maior o prêmio .
c) Quanto maior a franquia, menor o prêmio .
d) Quanto maior a franquia, maior o prêmio .
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9. 7423 – O cliente contratou um seguro 
resi-dencial no valor de R$ 800.000,00. Ocorreu 
um sinistro de incêndio e houve perda total. O 
técni-co avaliou que o terreno custo R$ 
150.000,00 e o valor da construção é R$ 
400.000,00. Qual será a indenização pega pela 
seguradora?
a) R$ 400 .000,00 .
b) R$ 550 .000,00 .
c) R$ 650 .000,00 .
d) R$ 800 .000,00 .
10. 7424 – Quem é o representante legal do 
segu-rado?
a) Banco .
b) Seguradora .
c) Corretor .
d) SUSEP .
11. 7425 – É permitido ao segurado, contratar 
si-multaneamente, mais de um seguro de vida?
a) Sim, é permitido, sem limite para valor de
indenização .
b) Sim, é permitido, com limite para indeniza-
ção .
c) Não é permitido duplo seguro de vida .
d) Somente é permitido essa situação em se-
guro de automóvel .
12. 7426 – Um cliente contratou um seguro 
auto pelo valor de mercado, avaliado na época 
em R$ 80.000,00, com franquia de R$ 2.700,00. 
Ocorreu um sinistro que, após avaliação, foi 
constata-da perda total do veículo, avaliado 
agora em R$ 70.000,00. Qual o valor da indenização 
ao cliente?
a) R$ 80 .000,00
b) R$ 70 .000,00 .
c) R$ 77 .300,00 .
d) R$ 67 .300,00 .
13. 7427 – São riscos não cobertos na 
contração do Seguro de Vida, dentre outros:
I. Contaminação radioativa ou exposição a ra-
diações nucleares .
II. Doenças e sequelas pré-existentes à con-
tratação do seguro e não declaradas na pro-
posta .
III. Suicídio ocorrido após o período legal de ca-
rência de dois anos .
É correto o que se afirma em:
a) I e II .
b) I e III .
c) II e III .
d) Todas estão corretas .
14. 7428 – Dos seguros abaixo o que possui a 
maior alíquota de IOF é:
a) Automóveis .
b) Saúde .
c) Habitacional .
d) Vida .
15. 7429 – João possui um automóvel alienado a 
um financiamento, e possui seguro de automóvel 
por VMR. Após um acidente, a seguradora decla-
ra perda total e o valor da indenização, calculada 
pela tabela de referência, é menor do que o to-
tal da dívida restante junto ao agente financeiro. 
Nesse caso:
a) A seguradora pagará a indenização direta-
mente ao credor e o saldo devedor será co-
brado do segurado .
b) O segurado deverá quitar a dívida junto ao 
credor antes de pleitear o pagamento da in-
denização .
c) A seguradora pagará a indenização a segu-
radora, que continuará pagando sua dívida 
ao credor .
d) A seguradora quitará a dívida junto ao cre-
dor, o segurado nada receberá .
17. 7431 – A respeito do Seguro Educacional, está
correto:
a) Não é possível a contratação de coberturas
adicionais, durante o período letivo .
b) Há uma idade máxima aceitável pela se-
guradora, do pai ou responsável, mas não 
existe tal limitação de idade mínima .
c) O objetivo do seguro é garantir o pagamen-
to das mensalidades escolares do aluno em
caso de desemprego, morte ou invalidez do 
pai ou responsável .
d) Há limites de idade para a contratação do
seguro, porém o seguro não pode ser feito
pelo próprio aluno .
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25. 7439 – Sobre o seguro do automóvel, a cober-
tura total, também chamada de cobertura com-
preensiva, prevê cobertura nos casos de:
I. Colisão, abalroamento ou capotagens aci-
dentais .
II. Roubo ou Furto (total ou parcial) do veículo .
III. Incêndio e explosão intencional .
a) I e II .
b) I e III .
c) II e III .
d) Todas estão corretas .
29. 7443 – João é médico e seu cliente. E está
pre-ocupado com eventuais processos que o
mesmo possa ter no exercício de seu trabalho. O
procura e pergunta sobre um seguro que poderia
ajudar o mesmo para esse tipo de risco. Você
deveria indi-car o:
a) Seguro de Vida
b) Seguro de Responsabilidade Civil Familiar
c) Seguro de Responsabilidade Civil Profissio-
nal
d) Seguro de Acidentes Pessoais
30. 7444 – Uma determinada empresa faz uma
cobertura de seguro para uma máquina muito
importante na linha de produção da mesma. O
Valor de cobertura da máquina é de R$ 5 milhões.
Acaba ocorrendo um problema com a máquina e
o custo de reparo da mesma é no valor de R$ 1.2
milhão. Nesse caso, qual será o valor que a em-
presa irá receber:
a) R$ 5 milhões
b) R$ 1 .2 milhão
c) R$ 6 .2 milhões
d) Não terá cobertura
31. 7445 – Sobre resseguro analise as afirmativas
abaixo:
I. Precisa da anuência do segurado
II. Diminui o risco operacional da seguradora
III. Apenas pode ser operacionalizado pelo IRB-
-Brasil
Está correto:
a) I e III
b) Apenas II
c) I e II
d) Apenas I
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32. 7446 – Seu cliente possui uma diarista que
durante a execução do trabalho acaba tropeçan-
do e caindo no terraço do vizinho, causando dano
a esse vizinho que exige uma indenização do seu
cliente. Seu cliente tem um seguro de responsa-
bilidade familiar. Nesse caso:
a) O seguro irá cobrir os danos causados ao vi-
zinho, porém, não cobrirá eventuais danos
à diarista
b) O seguro irá cobrir os danos causados ao vi-
zinho e também à diarista
c) O seguro irá cobrir somente os danos cau-
sados à diarista
d) O seguro não irá cobrir os danos do vizinho
nem da diarista
33. 7447 – Qual o valor do prêmio bruto pago por
um seguro com as seguintes coberturas e carac-
terísticas:
Incêndio – R$ 2 .000
Colisão – R$ 1 .500
Roubo – R$ 1 .500
Considerando uma taxa de comissão de 10%, 
custo de fracionamento de R$ 200 e IOF de 
7,38%, qual será o valor do prêmio bruto:
a) R$ 6 .130,30
b) R$ 6 .250,90
c) R$ 5 .950,45
d) R$ 6 .120,66
34. 7448 – Um cliente deseja contratar um segu-
ro de vida para manter o padrão de vida da fa-
mília pelo período de 30 anos da sua ausência. O
patrimônio que o mesmo deixará será de R$ 1 mi-
lhão. E as despesas somam um total de R$ 80.000
por ano. Considerando ITCMD de 4% e honorários
advocatícios de 12%, qual o valor que o cliente
precisa ter de cobertura nesse seguro:
a) R$ 1 .950 milhões
b) R$ 2 .950 milhões
c) R$ 2 .120 milhões
d) R$ 2 .560 milhões
35. 7449 – Seu cliente possui R$10 milhões em
patrimônio e faz um seguro de vida com cobertu-
ra de R$ 2 milhões, colocando como herdeiro os
seus filhos. Se o mesmo morrer, os beneficiários
do seguro pagarão quanto de Imposto de Renda:
a) Zero
b) 15%
c) Depende se a tabela do seguro for progres-
siva ou regressiva
d) De acordo com a renda dos beneficiários
36. 7450 – Seu cliente possui R$ 10 milhões em
patrimônio e faz um seguro de vida com cobertu-
ra de R$ 2 milhões, colocando como herdeiro os
seus filhos. Se o mesmo morrer, os beneficiários
do seguro pagarão quanto de ITCMD:
a) 4%
b) Zero
c) Conforme a alíquota de cada Estado
d) Conforme a alíquota de cada município
37. 7451 – Sobre cosseguro analise as afirmações
abaixo:
I. O segurado pagará os prêmios rateados
para cada seguradora
II. Existe apenas uma apólice emitida pela Lí-
der
III. É necessário a anuência do segurado
Está correto:
a) I e III
b) II e III
c) Apenas III
d) Apenas II
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38. 7452 – Seu cliente possui um seguro saúde e
foi internado no hospital “Santa Saúde”, que é
credenciado pela seguradora, semana passada
com um problema grave. Porém hoje se consta-
tou que o hospital está infringindo regras sanitá-
rias. Nesse caso:
a) O segurado deve ter o restante do trata-
mento garantido pelo seguro saúde no
mesmo hospital
b) O segurado deve ser removido para outro
hospital, com os custos arcados pela pró-
pria seguradora
c) O segurado deve ser removido para outro
hospital, com os custos arcados pelo pró-
prio segurado
d) A seguradora só precisa alocar o segurado
em outro hospital se o paciente desejar
39. 7453 – Sobre seguros, assinale a alternativa
correta:
a) Risco é a ocorrência de evento danoso, pre-
visto na contratação do seguro
b) Seguradora é a empresa que recebe o prê-
mio do seguro e tem a obrigação de pagar a
indenização em caso de risco coberto
c) Beneficiário é quem contrata seguro em fa-
vor de um outro segurado
d) Prêmio é o valor que a seguradora paga na
hipótese de ocorrência do evento danoso,
denominado sinistro
41. 7455 – Analise as afirmações abaixo sobre
Seguros Privados:
I. É pago somente pelo segurado
II. Risco coberto e o valor de garantia podem
ser negociados
III. São agrupados em 3 blocos: Elementares,
Vida e Saúde
Está correto:
a) II e III
b) I e III
c) Todas as alternativas
d) Somente II
42. 7456 – O corretor de seguros é quem faz a in-
termediação de um contrato de seguro entre o
segurado e a seguradora. O corretor de seguros
pode ser:
a) Pessoa física ou jurídica
b) Somente pessoa física
c) Somente pessoa jurídica
d) Somente pessoa jurídica com ações na bol-
sa
43. 7457 – São atribuições do Conselho Nacional
de Seguros Privados – CNSP:
I. Fiscalizar as seguradoras
II. Fixar as normas e diretrizes do mercado de
seguros privados
III. Disciplinar a corretagem do mercado e a
profissão do corretor
Está correto:
a) I e III
b) II e III
c) I e II
d) I, II e III
44. 7458 – São atribuições da SUSEP:
I. Autorizar o funcionamento das seguradoras
II. Fiscalizar o mercado de seguro, previdência
aberta, capitalização e resseguro
III. Executar a política traçada pelo CNSP
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
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45. 7459 – Analise as afirmativas abaixo:
I. Proposta é geralmente feita pelo segurado
II. Endosso é documento expedido pelo segu-
rador, quando da finalização do contrato de
seguro
III. A formalização da contratação do seguro se
dá pela apólice
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
46. 7460 – Tipo de seguro que tem como objetivo
garantir a realização de um determinado contra-
to:
a) Seguro de Vida
b) Seguro de garantias
c) Seguro de responsabilidade civil
d) Seguro de Automóveis
47. 7461 – Analise as afirmativas abaixo sobre
Seguros:
I. Prêmio Puro é o valor total pago pelo segu-
rado
II. Nos seguros das coisas, o valor da impor-
tância segurada não deve ser superior ao
valor do bem
III. Prêmio estatístico é aquele destinado a co-
brir o custo estimado dos prejuízos
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
50. 7464 – Se um segurado deseja fazer uma re-
lação sobre um plano contratado, o mesmo pode
procurar:
a) CNSP
b) PREVIC
c) SUSEP
d) BACEN
51. 7465 – Quando um ressegurador repassa par-
te das suas responsabilidades para um outro res-
segurador, essa operação é chamada de:
a) Resseguro
b) Cosseguro
c) Retrocessão
d) Seguro
52. 7466 – Um determinado plano de saúde pos-
sui 4 hospitais credenciados na mesma cidade
(200 mil habitantes) e deseja descredenciar um
desses hospitais. Nesse caso:
a) Poderá descredenciar, mas terá que substi-
tuir por outro do mesmo padrão
b) Não poderá descredenciar, apenas se hou-
ver infração a normas sanitárias
c) Poderia descredenciar e não precisará
substituir, pois já possui um bom número
de hospitais para atender a população
d) Só poderá descredenciar se comunicar a
seus segurados com 90 dias de antecedên-
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GABARITO
1 A 2 D 3 B 6 B 7 A 8 C 9 A 10 C
11 A 12 B 13 A 14 A 15 A 17 C
25 A 29 C 30 B
31 B 32 A 33 D 34 D 35 A 36 B 37 B 38 B 39 B
41 A 42 A 43 B 44 D 45 B 46 B 47 C 50 C
51 C 52 A
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MÓDULO 5 
Planejamento Fiscal
Conceitos e Espécies de Tributos
TRIBUTOS 
1. Impostos
2. Taxas
3. Contribuições de Melhoria
4. Empréstimo Compulsório e 
Contribuições (STF*)
TRIBUTOS 
Impostos 
• Fato Gerador
Lícito
• Sem
contraprestação
do Estado
Taxas 
• Ref. a
determinada
atuação do
Estado
• Prestação de
Serviço Público
Contribuições de 
Melhoria
• Valorização
Imobiliária
• Obra Pública
TRIBUTOS – Conceitos Importantes
Fato Gerador (F.G) Faz nascer a obrigação de pagar o tributo
Critério Material Descrição do acontecimento que gera o F.G
Critério Temporal Em que período de tempo?
Critério Espacial Em que local?
Critério Pessoal Sujeito ativo e passivo
Critério Quantitativo Quanto?
I.R.P.F
Auferir Renda
01/01 a 31/12
Qualquer
União: Ativo
P.F: Passivo
Base de Cálculo
Alíquota
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Princípios Tributários
PRINCÍPIOS 
TRIBUTÁRIOS
Legalidade
Irretroatividade
Anterioridade
Isonomia
CompetênciaImunidade
Isenção 
Capacidade 
Contributiva
Normas que 
limitam e 
regulam a 
competência 
tributária
Princípio da Legalidade
Criação ou Aumento de Tributos necessita de Lei
Princípio da Irretroatividade e Anterioridade
Vedado a cobrança de tributo sobre fato gerador ocorrido 
antes do início da vigência da lei que instituiu o mesmo
Irretroatividade
Vedado a cobrança de tributo no mesmo exercício que foi 
publicada a lei
Anterioridade
Vedado a cobrança de tributo antes de 90 dias depois da 
lei
Anterioridade
Nonagesimal 
Exceções:
II, IE, IPI e IOF
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Princípio da Isonomia ou Igualdade
Vedado o tratamento desigual entre contribuintes que se 
encontrem em situações equivalentes 
Princípio da Competência 
União
• I.I
• I.E
• I.R
• I.P.I
• I.O.F
• I.G.F
Estados
• I.T.C.M.D
• I.C.M.S
• I.P.V.A
Municípios
• I.P.T.U
• I.T.B.I
• I.S.S
• I.T.R
Taxas e Contr. De 
Melhoria
TODOS OS ENTES
Princípio da Capacidade Contributiva 
Cobrança de tributos sobre a renda que o contribuinte 
dispõe efetivamente
Objetivo: Maior justiça social 
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Imunidade e Isenção 
Fato 
Gerador
Pessoa com Necessidade 
Especial 
Isenção 
Exclusão do Crédito 
Tributário
Fato 
Gerador
Imune Exoneração Constitucional 
ITCMD 
Imposto de Transmissão “Causa Mortis”e Doação
Impostos sobre Transmissões Patrimoniais
Transmissão de 
Bens/Direitos
OnerosaGratuita
ITCMD ITBI
ITMCD
- Competência_ Estados e DF
- Fato gerador_ Trasmissão de bens/direitos por doação ou causa mortis
- Base de cálculo_ Valor de transmissão dos bens/direitos por sucessão ou doação
- Contribuinte_ Herdeiro ou donatário* (sempre quem recebe!)
*se o contribuinte for domiciliado em SP, será contribuinte o doador residente nesse Estado. 
- Alíquota_ Única de 4%
(Base SP)
ITCMD – Transferência gratuita!
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ITBI 
Imposto sobre Transmissão de Bens Imóveis
Impostos sobre Transmissões Patrimoniais
Transmissão de 
Bens/Direitos
OnerosaGratuita
ITCMD ITBI
ITBI
- Competência_ Municípios
- Fato gerador_ Trasmissão por ato oneroso de bens imóveis, direitos reais sobre bens imóveis, etc
- Base de cálculo_ Maior entre Valor Venal e o Valor de Transmissão
- Contribuinte_ Adquirente
- Alíquota_ 3%
(Base São Paulo/SP)
ITBI – Transferência onerosa!
Imposto de Renda
Princípios constitucionais
Generalidade Universalidade Progressividade
Incide sobre a renda ou proventos de qualquer 
natureza!
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O que é renda?
Produto do capital, do trabalho ou da 
combinação de ambos 
Rendimentos: salários, aluguéis, remunerações, pensões e etc
Ganho de capital: diferença entre o preço de alienação e de aquisição de um bem
Disponibilidade: a renda precisa estar 
disponível ao seu usuário, ainda que não a 
tenha recebido financeiramente. 
< Fato gerador do IR >
Outros acréscimos patrimoniais: prêmios, sorteios, etc.
Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF)
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Tributação de Aplicações em Renda Fixa
Base d
quand
Resp
Regim
Não h
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Tributação de Aplicações em Renda Variável
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Base
líquid
Resp
rendi
Reg
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Tributação de Aplicações em Fundos de Investimentos
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Tributação de Investimentos em Imóveis
Renda de aluguéis
Pessoa física
Segue a tabela progressiva
Holding Patrimonial
Recolhimento via carnê-leão
• 3% de Cofins
• 0,65% de PIS
• 4,80% de IRPJ
• 2,88% de CSLL
Lucro presumido: 
11,33% de IR
Venda de imóveis
(ganho de capital)
Pessoa física
• Isenta se a venda tiver valor igual ou menor a R$ 
440k, for o único imóvel e for a única operação 
do tipo nos últimos 5 anos
• Isenta se adquirir outro imóvel no prazo de 180 
dias e for a única operação do tipo nos últimos 5 
anos
• 15,0% sobre ganhos de até R$ 5 MM
• 17,5% sobre ganhos entre R$ 5 e R$ 10 MM
• 20,0% sobre ganhos entre R$ 10 e R$ 30 MM
• 22,5% sobre ganhos acima de R$ 30 MM
Venda de imóveis
(ganho de capital)
Holding patrimonial cuja atividade é compra e venda de imóveis próprios
• Aplica-se um percentual de presunção (lucro presumido)
• Tributação efetiva: 6,73% sobre preço de venda 
Holding patrimonial cuja atividade é NÃO compra e venda de imóveis próprios
• Ganho de capital – 34% de IR
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ITBI e ITCMD
ITBI
• Imposto municipal
• Transmissão Inter vivos
• Em geral entre 2% e 3% do
valor venal
ITCMD
• Imposto Estadual
• Herança ou doação
• Em geral 4% do valor venal
• Pode ser progressivo, limitado a 8%
Tributação da Pessoa Jurídica
Simples Nacional
Aplicável às microempresas e empresas de pequeno 
porte
Unificação de diversos impostos – única guia: DAS
MEI: receita bruta de até R$ 81 mil
ME: receita bruta de até R$ 360 mil
EPP: receita bruta de até R$ 4,8 MM
Lucro Presumido
Forma simplificada para cálculo do IRPJ e CSLL, opcional para quem não é 
obrigado a calcular pelo lucro real
CSLL: Indústria, comércio, transporte de carga e 
serviços: 12%. Outros: 32% > Alíquota = 9%
IRPJ – Base de Cálculo
• 1,6% - Revenda de combustíveis
• 8,0% - Transporte de cargas e indústria
• 16% - Transporte em geral
• 32% - Serviços e Construção Civil
PIS e COFINS: 0,65% + 3% cumulativos
IRPJ – Alíquotas
15% + 10% s/ o que exceder 20 mil / mês 
(ou 60 mil / trimestre ... Ou 240 mil / ano)
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Lucro Real
Regra geral – mais justo e mais complexo
Obrigatório para receita bruta > R$ 78 MM, IFs e empresas com rendimentos originados no exterior
PIS e COFINS: 1,65% + 7,6% cumulativos, pode haver 
deduções
Avaliação do lucro contábil trimestral ou 
anual
Possibilidade de compensar prejuízos 
fiscais
Demanda rigoroso controle contábil
Tributação de Rendimentos Recebidos no Exterior
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Penalidades Pelo Descumprimento das Regras Tributárias
Penalidades da legislação do IR
Multa de 1% ao mês sobre o imposto devido
Mínimo de R$ 165,74
Multa de Mora – 0,33% por dia de atraso
Máximo de 20%
Juros de Mora – SELIC + 1% a partir do mês 
seguinte ao atraso
Declaração espontânea
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Penalidades da legislação do IR
75% sobre o valor devido
Falta de pagamento, falta de declaração, inexatidão
150% sobre do valor devido
Evidente intuito de fraude contra o Fisco
Multa qualificada: 1,5 a multa normal
Multa de Ofício
Contribuinte fiscalizado não presta os esclarecimentos solicitados
Penalidades do BACEN – Investimentos no Exterior
Declaração
Fora do prazo 1% do valor ou 10% do máximo
Inexata 2% do valor ou 20% do máximo
Falsa 10% do valor ou 100% do máximo
Sem comprovação ou não 
realizada
5% do valor ou 50% do 
máximo
Valor Máximo:
R$ 250.000,00
Menor entre...
Consequências criminais
Reduzir ou suprimir tributo, contribuição social ou acessório via:
2 a 5 anos + multa
Omissão de 
informaçõesDeclaração Falsa
Falsificação de 
documentos
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Planejamento Tributário
Completa?
Simplificada?
IRPF
Lucro Real?
Lucro Presumido?
IRPJ
Doar em vida?
Aguardar 
sucessão?
ITCMD
PF?
Holding 
Imobiliária?
IR 
Aluguel
Elisão Fiscal x Evasão Fiscal
Elisão Fiscal
• Planejamento tributário dentro da lei
• Geralmente antes da ocorrência do fato gerador
Evasão Fiscal
• Meios ilícitos / fraudulentos. Ex.: empregado sem registro; venda sem nota
• Após o fato gerador, deixar de pagar imposto
Simulação
• Simulação absoluta
• Negócio jurídico nunca existiu, por isso é considerado nulo
• Ex.: Incluir um amigo na folha de pagamento da empresa para que este tenha
seguro de vida
Dissimulação
• Simulação relativa
• Negócio jurídico existiu, porém não da maneira como foi exteriorizado
• Subsiste o negócio que se dissimulou (considera-se o verdadeiro negócio)
• Ex.: Pai pretende doar imóvel para filha e percebe que terá menor carga 
tributária se transferir via contrato compra/venda.
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Estratégias para reduzir carga tributária docliente
• Ativos isentos/incentivados
• Prazos mais longos
• Atenção para isenções pontuais (Ex.: bolsa até R$ 20k)
Ativos Financeiros
• Dedução de 12%
• Diferimento fiscal
Planos de Previdência
• Holding (Base: Lucro)
• Pessoa Física (Base: Renda)
Ativos Imobiliários
• Private Investment Company (PIC)
Investimentos no Exterior
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 5
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo 
(professorlucassilva .com .br)
1. 7480 - Um investidor adquiriu R$ 150.000,00
em ações da empresa XPR, e vendeu 105 dias
após, todo o lote, por R$ 182.000,00. Para calcular
o imposto de renda devido, temos que levar em
consideração que ele teve R$ 1.200,00 em des-
pesas na negociação e mais R$ 2.000,00 de um
prejuízo acumulado em perdas de operações em
bolsa. Descontando o imposto retido, quanto vai
recolher de imposto de renda?
a) R$ 4 .320,00 .
b) R$ 4 .790,90 .
c) R$ 4 .310,90 .
d) R$ 4,800,00 .
2. 7481 - O investidor possui um fundo de inves-
timento que possui na carteira títulos com prazo
médio em 362 dias, e depois de 3 anos resolveu
resgatar. Quanto ele pagará de IR?
a) 15%
b) 17,5%
c) 20%
d) 22,5%
3. 7482 - O investidor PF comprou uma ação por
R$ 17.000,00 e vendeu por R$ 19.000,00 no mes-
mo dia e essa foi a única operação dentro do mês.
Qual IR o cliente pagará o sobre o lucro do mês?
a) 0%
b) 15%
c) 20%
d) 25%
4. 7483 - Se o investidor PF realizou essas ope-
rações abaixo, qual será o valor do IR a pagar via
Darf no próximo mês?
a) Isento, pois o lucro do mês ficou abaixo de
R$ 20 .000,00 .
b) R$ 238,98
c) R$ 240,00
d) R$ 60,00
5. 7484 - Um investidor pessoa física fez a com-
pra de 800 ações de uma empresa pelo valor to-
tal de R$ 30.000. Alguns dias depois ele vende 
metade da posição comprada pelo valor de R$ 
23.000. Nesse caso, qual será o I.R retido na fonte
e o valor a ser pago via DARF (Considere R$ 100 de
corretagem na venda):
a) R$ 1,20 e R$ 1 .200,00
b) R$ 0,39 e R$ 1 .200,00
c) R$ 0,40 e R$ 1 .183,60
d) R$ 1,15 e R$ 1 .183,85
6. 7485 – Um cliente comprou 10.000 ações por 
R$ 200.000,00 e no mesmo dia, vendeu 9.000 
ações por R$ 200.000,00. Qual foi o IR na fonte 
dessa operação?
a) R$ 200,00
b) R$ 2 .000,00
c) R$ 100,00
d) R$ 10,00
7. 7486 – São aplicações financeiras de renda 
fixa, segundo a legislação tributária, exceto:
a) Letra de Crédito Imobiliária
b) Debêntures conversíveis em ações .
c) Venda coberta de opção de compra .
d) Títulos da dívida agrária
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9. 7488 – Em julho/2019, um investidor adqui-
riu ações da XPTO por R$ 120.000,00. Em novem-
bro/2019 vendeu as ações em sua totalidade por
R$ 135.000,00. Os custos de corretagem e outras
despesas foram de R$ 2.500,00. O valor do IR de-
vido e:
a) R$ 2 .250,00 .
b) R$ 1 .875,00
c) R$ 3 .000,00 .
d) R$ 2 .500,00 .
10. 7489 – O Investidor tem três opções de inves-
timentos:
LTN = 12% a .a . até 01/2021
NTN-B = 5% a .a . até 01/2021
LCI prefixado = 9,5% até 01/2021
Com o IPCA a 7% a .a ., quais das três alternativas 
renderia mais?
a) LTN
b) NTN-B
c) LCI Prefixado
d) Faltam alguns dados para tomar uma deci-
são .
11. 7490 – São operações isentas de imposto de
renda em ações?
a) Day trade com valor de venda inferior a
R$20 .000,00 .
b) Lucros auferidos dentro de um mês onde
as vendas não ultrapassem R$20 .000,00 .
c) Lucros auferidos dentro do ano fiscal, onde
as vendas não ultrapassem R$20 .000,00 .
d) Lucros com derivativos no mercado de bal-
cão .
12. 7491 – Em relação a IOF assinale a alternativa
correta:
a) A cobrança de IOF ocorre de forma regres-
siva, para resgates antecipados a 30 dias,
onde inicia em 96 % do rendimento no pri-
meiro dia, e 0% no trigésimo dia .
b) A cobrança de IOF ocorre de forma regres-
siva, para resgates antecipados a 30 dias,
onde inicia em 96 % do rendimento no pri-
meiro dia, e 1% no trigésimo dia .
c) A cobrança de IOF ocorre de forma regres-
siva, para resgates antecipados a 30 dias,
onde inicia em 100 % do rendimento no pri-
meiro dia, e 0% no trigésimo dia .
d) A cobrança de IOF ocorre de forma regres-
siva, para resgates antecipados a 30 dias,
onde inicia em 100% do rendimento no pri-
meiro dia, e 1% no trigésimo dia .
13. 7492 – Um cliente aportou R$ 200 mil, sendo
R$ 100 mil em Letras Hipotecárias e R$ 100 mil
em CDB DI, ao final de 500 dias, resolveu anteci-
par os resgates, onde a LH acumulou R$ 110 mil
e CDB 112 Mil, qual será o valor de resgate dos
respectivos títulos:
a) LH: R$ 110 mil e CDB: R$ 110,20 mil .
b) LH: R$ 110 mil e CDB: R$ 109,90 mil
c) LH: R$ 108 mil e CDB: R$ 110,20 mil .
d) LH: R$ 108,50 mil e CDB: R$ 109,90 mil .
14. 7493 – Um cliente comprou uma Letra Hipo-
tecária prefixada pelo prazo de 175 dias úteis,
com taxa de juros anual de 7,50%, neste caso a
rentabilidade bruta e liquida foram respectiva-
mente:
a) 5,15% e 5,15%, pois não ocorreu cobrança
de impostos .
b) 5,15% e 3,99% .
c) 5,15% e 4,12% .
d) 3,58% e 3,58%, pois não ocorreu cobrança
de impostos .
15. 7494 – Um investidor comprou cotas de um
FII pelo montante de R$ 50 mil, e após 720 dias
conseguiu repassar suas cotas a outro investidor
por R$ 65 mil, neste caso o cotista terá uma obri-
gação de IR de:
a) R$ 2 .250,00 .
b) R$ 2 .630,00 .
c) R$ 3 .000,00
d) Não haverá cobrança, pois os FII são isentos
de IR .
16. 7495 – Uma Pessoa Física está vendendo suas
cotas de FII por R$ 150 mil, e está ciente que terá
um recolhimento de IR de R$ 6.000,00, neste caso
o valor aplicado foi de:
a) R$ 120 mil
b) R$ 130 mil
c) R$ 125 mil
d) R$ 135 mil
17. 7496 – Qual das características abaixo é apli-
cável às operações de swap:
a) A alíquota do IR Fonte varia em função de a
operação ser com o intuito de hedge .
b) O responsável pelo recolhimento do IR fon-
te é o próprio investidor .
c) A base de cálculo do IR fonte e o resultado
positivo auferido na liquidação do contra-
to de swap, inclusive quando da cessão do
mesmo contrato .
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d) Por ser considerada uma operação de ren-
da variável, a alíquota do IR fonte varia en-
tre 22,5% e 15% .
18. 7497 – São investimentos isentos de IR sobre
o rendimento para PF:
a) Poupança e debêntures .
b) Swap e opções .
c) Poupança e LF .
d) CRI, LH e LCI .
19. 7498 – Um investidor compra 10.000 opções
por R$ 400.000,00 e, após um súbito aumento de
preços, ele vende 8.000 opções no mesmo dia por
R$ 350.000,00. Os custos da transação foram de
R$ 250,00. Neste caso, o IR retido na fonte será:
a) R$ 297,50
b) R$ 298,50 .
c) R$ 300,00 .
d) R$ 175,00
20. 7499 – Uma PJ investidor em um FII. A alíquo-
ta de IR para os rendimentos auferidos será:
a) Isenta .
b) Alíquota de 15% .
c) Alíquota de 20%
d) De 22,5% a 15% .
21. 7500 – Um cliente comprou 50 contratos fu-
turos do Ibovespa quando o índice estava em
95.000 pontos e os vendeu, alguns dias depois,
quando o índice atingiu 100 mil pontos. Qual o
valor do IR retido na fonte pela Corretora?
a) R$ 250,00 .
b) R$ 12,50 .
c) R$ 5 .000,00 .
d) R$ 500,00
22. 7501 – Um cliente investiu R$ 100.000,00 em
um fundo de ações por 4 meses. As rentabilida-
des do período foram 0,4%, 2,1%, 1,4% e 0,2%,
respectivamente. Qual o IR sobre o lucro?
a) R$ 415,14 .
b) R$ 830,28
c) R$ 622,71 .
d) R$ 510,21
23. 7502 – Um fundo que possui prazo médio
ponderado dos seus títulos em 65 dias, terá alí-
quota de IR come-cotas em:
a) 15% .
b) 17,5%
c) 20% .
d) 22,5%
24. 7503 – Um cliente investiu determinada
quantia em um CDB por 270 dias úteis (equiva-
lente a 390 dias corridos), com rentabilidade de
10,80% ao período e spread de 0,95% ao ano. A
rentabilidade anual líquida será de:
a) 9,84%
b) 9,16%
c) 10,18%
d) 10,02%
25. 7504 – Sobre a tributação do COE:
a) O investidor PF é isento de IR .
b) Sua tributação é de 15%, em qualquer perí-
odo .
c) Sua tributação éde 20%, em qualquer perí-
odo .
d) Segue a tabela regressiva em função do
prazo da aplicação .
26. 7539 - O ITCMD deve ser recolhido, em caso
de doação:
a. Pelo doador, quando o donatário for domi-
ciliado no estado de recolhimento
b. Pelo doador, quando o donatário não for
domiciliado no estado de recolhimento
c. Pelo donatário em qualquer caso
d. Pelo doador ou donatário, de comum acor-
do
27. 7538 - Podemos afirmar sobre o ITBI:
I. É um tributo municipal
II. Incide sobre a transmissão de bens imóveis
inter vivos
III. O recolhimento é de responsabilidade do
herdeiro
IV. É pago em complemento ao ITCMD no caso
de herança de imóveis
a. I, II e IV
b. I, III e IV
c. I e II
d. III e IV
28. 7537 - O imposto de renda se guia pelos prin-
cípios da generalidade, universalidade e progres-
sividade. Sobre estes podemos afirmar:
a. A generalidade visa garantir que todos os
rendimentos estejam sujeitos ao IR
b. A universalidade visa garantir que não haja
pessoas excluídas da cobrança de IR
c. A progressividade observa que o IR deve
considerar a capacidade econômica do con-
tribuinte
d. A generalidade determina que todos os ren-
dimentos tenham o mesmo IR
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29. 7536 - Um cliente seu que seja assalariado,
tenha um imóvel do qual receba aluguéis e tam-
bém receba dividendos e juros sobre capital pró-
prio de ações na bolsa deve recolher IR
a. Dos aluguéis conforme tabela progressiva e
dos dividendos à alíquota de 15%
b. Do salário e aluguéis conforme tabela pro-
gressiva e JSCP à alíquota de 15%
c. Apenas dos dividendos, pois os JSCP são tri-
butados na fonte
d. Apenas dos aluguéis, pois o JSCP e salário
são tributados na fonte
30. 7535 - A estratégia de elisão fiscal se distin-
gue da evasão fiscal principalmente:
a. Por evitar a ocorrência do fato gerador
b. Por ser realizada apenas após o fator gera-
dor
c. Por evitar o imposto a ser recolhido apenas
temporariamente
d. Por não exigir um planejamento tributário
eficiente
31. 7534 - Durante o planejamento tributário,
um profissional CFP® considera as seguintes
possibilidades:
I. Alocar recursos em letras de câmbio, de
crédito do agronegócio e de crédito imobi-
liário
II. Escolher planos de previdência com regime
tributário regressivo
III. Agregar os imóveis do cliente em uma hol-
ding de aluguéis, optando pelo lucro real
Podem trazer benefícios fiscais para o cliente:
a. I, II e III
b. I e II
c. II
d. II e III
32. 7533 - O planejamento tributário adequado
agrega valor ao cliente de um profissional CFP®
ao ajudá-lo a que ele:
a. Realizar a contabilidade necessária para
calcular os impostos a serem pagos
b. Utilizar de meios lícitos e ilícitos para dimi-
nuir o valor dos impostos
c. Buscar, dentro das normas legais, a redu-
ção da carga tributária sobre renda e patri-
mônio
d. Contestar junto à receita federal às alíquo-
tas cobradas nos rendimentos e ganhos de
capital
33. 7532 - Um contribuinte que atrase a entrega
da declaração de IR está sujeito a multa:
a. De valor mínimo de 1% sobre o IR a pagar
mais eventuais acréscimos
b. De valor de até 20% sobre o IR devido mais
eventuais acréscimos
c. Apenas se tiver imposto a pagar, se tiver im-
posto a restituir ou for isento não há multa
d. De valor de R$ 165,74 a ser paga até o final
do mês subsequente
34. 7531 - A supressão ou redução de tributo
através de declaração falsa, falsificação de do-
cumentos fiscais ou fraude é considerado crime
contra a ordem tributária e tem como pena:
a. Multa e detenção de 6 meses a 2 anos
b. Multa e detenção de 2 a 5 anos
c. Multa e reclusão de 3 a 8 anos
d. Multa e reclusão de 1 a 4 anos
35. 7530 - A opção entre a declaração completa e
simplificada deve levar em consideração, dentre
outros fatores:
I. O número de dependentes do contribuinte
II. A renda dos dependentes
III. As contribuições a previdência via VGBL
IV. O montante de investimentos financeiros
que o contribuinte tenha
a. I e IV
b. I, II e III
c. II, III e IV
d. I e II
36. 7529 - Um cliente que possua um conjunto de
imóveis comprados com o passar dos anos e re-
colhe o imposto na alíquota de 27,5% busca uma
forma de diminuir o peso tributário. Ele descobre
junto a um profissional CFP®:
a. Que hoje ele já possui a tributação mais fa-
vorável
b. Que através de um holding patrimonial ele
não pagaria imposto de renda
c. Que consolidando os imóveis em uma PJ a
tributação mais favorável em todos os ca-
sos
d. Que através de uma holding patrimonial ele
pagaria CSLL
37. 7528 - Uma empresa que troque o regime de
tributação do lucro real para o presumido no ano
seguinte para pagar menos impostos está reali-
zando:
a. Uma elisão fiscal, pois é ilegal alterar o re-
gra de cálculo apenas para se beneficiar
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b. Uma evasão fiscal e deverá pagar multa no
período seguinte
c. Uma elisão fiscal, pois assim pagará menos
impostos legalmente
d. Uma evasão fiscal, já que este dispositivo
está previsto em lei
38. 7527 - Considere uma empresa de prestação
de serviços que tenha faturamento anual de R$
2 milhões e tenha optado pelo lucro presumido.
Podemos afirmar sobre os impostos a serem pa-
gos:
a. Pagará R$ 57 .600,00 de CSLL
b. Pagará R$ 180 .000,00 de CSLL
c. Pagará R$ 96 .000 de IRPJ
d. Pagará R$ 160 .000,00 de IRPJ
39. 7526 - Não é correto afirmar a respeito da tri-
butação de rendimentos e ganhos de capital obti-
dos no exterior:
a. A data do dólar utilizado é diferente para
ganhos de capital e rendimentos auferidos
no mesmo dia
b. Há ganhos de capital e rendimentos que
são isentos de imposto no Brasil
c. O IR sobre rendimentos é recolhido na fon-
te, mas para ganhos de capital é via carnê 
leão
d. As alíquotas podem chegar a até 27,5%
40. 7525 - Considere um bem no exterior com-
prado por USD 40 mil com uma ptax de 1,80 e
vendido posteriormente por USD 60 mil com uma
ptax de 1,85. Sobre o IR desta operação podemos
afirmar:
a. Se o recurso foi originado em reais, o IR é de
R$ 5 .850,00
b. Se o recurso foi originado em dólares, o IR é
de R$ 5 .850,00
c. Se o recurso foi originado em dólares o IR é
de R$ 3 .000,00
d. Se o recurso foi originado em reais o IR é de
R$ 5 .550,00
41. 7524 - O benefício fiscal através de planos de
previdência privada só pode ser obtido:
a. Por não contribuintes do INSS via PGBL até
12% do imposto devido
b. Até 12% da renda tributável líquida, via
PGBL para contribuintes do INSS
c. Via VGBL para contribuintes do IR e até 12%
do imposto devido
d. Por contribuintes, até 12% da renda bruta
tributável e via PGBL
42. 7523 - Uma pessoa física que venda um imó-
vel não obteve benefício fiscal na compra do imó-
vel seguinte. Seria um motivo para este fato, ex-
ceto:
a. Ter demorado mais de 180 dias para realizar
a compra do novo imóvel
b. Já ter obtido o benefício fiscal 3 anos antes
em outra operação semelhante
c. Ter vendido um imóvel comercial
d. Ter vendido o imóvel com lucro superior a
R$ 1 MM
43. 7522 - Ana tem uma renda pessoal de R$
1.200,00 e interessada por conhecer sobre in-
vestimentos faz algumas pesquisas. Depois de
algum tempo ela faz uma operação de ações, na
qual sai perdendo e resolve aplicar então em fun-
dos de investimentos. A respeito do imposto de
renda anual:
a. Não precisa declarar, pois é isenta pela ren-
da recebida
b. Não precisa declarar, pois a operação de
ações foi com perda
c. Não precisa declarar, pois quem aplica em
fundos tem ir recolhido na fonte
d. Precisa declarar
44. 7521 - João acredita que o mercado de imó-
veis vai se valorizar nos próximos anos e está
planejando adiantar a doação de um imóvel que
possui para o filho, porém tem receio de ter mui-
to custo tributário. Se o filho pretende utilizar o
imóvel como moradia, o mais indicado para o pai
é:
a. Doar pelo valor de mercado
b. Doar pelo valor declarado
c. Doar pelo valor de mercado, apenas se o va-
lor do imóvel for inferior a R$ 440mil
d. Doar pelo valor de declarado, apenas se o
valor do imóvel for inferior a R$ 440 mil
45. 7520 - Para que seja constituído o fato gera-
dor do imposto de renda, é necessário que:
a. A renda seja creditada na conta do contri-
buinte
b. Haja a disponibilidade econômica ou jurídi-
ca da renda
c. O contribuinte faça o recolhimento dos tri-
butos devidos
d. A renda seja produto ou do capital, ou do
trabalho
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46. 7519. Qual das afirmações abaixo não está
correta em relação às despesas dedutíveis no
modelo completo de declaração?
a. As despesas com educação de dependen-
tes não têm limite
b. As despesas médicas dos dependentes e
do titular não têm limite
c. Contribuições de Previdência Complemen-
tar (PGBL) têm limite em 12% dos rendi-
mentos (brutos) tributáveis
d. Despesas com cursos livres de idiomas e in-
formática não são dedutíveis
47. 7518. Investidor residente e domiciliado no
Brasil, comprou bonds no exterior e teve paga-
mento de juros semestrais na conta offshore,
porém ainda não sabe o valor o valor visto que
está sem acesso ao Internet Banking. Nessa situ-
ação:
a. Não há fato gerador pois o investidor não
trouxe o recurso para o Brasil
b. Não há fato gerador pois o investidor não
conseguiu ainda descobrir o valor pago
dado a indisponibilidade de acesso
c. Há fato gerador pois o valor já foi disponibi-
lizado e deve recolher tributo via carnê-leão
d. Há fato gerador pois os bonds têm legisla-
ção específica e deve recolher tributo via
carnê-leão
48. 7517. Sobre tributação de rendimentos no
exterior, está incorreto o que se afirma em:
a. Se o ganho de capital foi obtido com recur-
sos originalmente em reais, o ganho de ca-
pital é convertido para reais .
b. Se o ganho de capital foi obtido com recur-
sos originalmente em moeda estrangeira:
se tributa este ganho em dólares america-
nos
c. Lucros e dividendos têm recolhimento via
carnê-leão conforme tabela progressiva
d. Ganho de capital por variação cambial, ain-
da que em conta não remunerada, deve ser
tributado à alíquota mínima de 15%
49. 7516. Das formas de renda abaixo descritas,
qual está sujeita a tabela mensal progressiva de
IR?
a. Juros sobre capital próprio
b. Dividendos
c. Aluguéis pagos a Pessoa Jurídica Lucro Pre-
sumido
d. Pró-labore
50. 7515. Um investidor enviou remessa de USD
120 mil para aquisição de um imóvel em Miami,
com câmbio a R$ 3,20/dólar, porém usou apenas
USD 110 mil deixando a diferença em conta não
remunerada. Anos depois, vendeu o imóvel por
USD 140 mil e trouxe todo o valor do exterior
para o Brasil (USD 150 mil) com o câmbio de R$
3,85/dólar. Qual o IR que esse investidor irá pa-
gar?
a. R$ 28 .050,00
b. R$ 29 .025,00
c. R$ 51 .425,00
d. R$ 52 .212,50
51. 7514. Um investidor enviou remessa de USD
30 mil para uma empresa offshore, com câmbio
a R$ 2,50/dólar. Esse investimento rendeu USD 5
mil com o câmbio a R$ 2,80/dólar na repatriação.
Qual o IR que esse investidor irá pagar via carnê-
-leão?
Considere R$ 869,36 a parcela a deduzir do IR
a) R$ 2 .580,64
b) R$ 3 .450,00
c) R$ 5 .455,64
d) R$ 6 .325,00
52. 7513. Considere os dados abaixo para apon-
tar restituição ou pagamento na Declaração de
Ajuste Anual:
Salário anual: R$ 120 .000,00
Retenção IR em fonte: R$ 24 .000
Pagamentos em PGBL: R$ 18 .000,00
Gastos com pós-graduação na ordem de R$ 
8 .000,00 e com plano de saúde de R$ 5 .200,00
Um dependente
Dados:
Despesas com instrução: dedução permitida de 
R$ 3 .561,50 .
Despesas com dependentes: R$ 2 .275,08 por 
dependente .
Parcela a deduzir do IR - R$ 10 .432,32 .
Valor de recolhimento mensal de INSS: R$ 
642,34
Desconto simplificado: 20,00% dos rendimen-
tos tributáveis na Declaração de Ajuste Anual 
do IR da pessoa física, (Teto R$ 16 .754,34)
Qual modelo de declaração mais adequado 
para esse cidadão e qual seria o valor da resti-
tuição?
a) Modelo completo pois restitui R$ 114,78
b) Modelo completo pois restitui R$ 10 .547,10
c) Modelo completo pois restitui R$ 11 .537,10
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d) Modelo simplificado pois restitui R$
6 .039,76
53. 7512. Considere os dados abaixo para apon-
tar restituição na Declaração de Ajuste Anual:
Pró-labore anual: R$ 320 .000,00
Retenção IR em fonte: R$ 78 .000
Pagamentos em PGBL: R$ 40 .000,00
Um dependente com escola na ordem de R$ 
3 .000,00 e despesas médicas de R$ 7 .500,00
Dados:
Despesas com instrução: dedução permitida de 
R$ 3 .561,50 por dependente .
Despesas com dependentes: R$ 2 .275,08 por 
dependente .
Parcela a deduzir do IR - R$ 10 .432,32 .
Valor de recolhimento mensal de INSS: R$ 
642,34
Desconto simplificado: 20,00% dos rendimentos 
tributáveis na Declaração de Ajuste Anual do IR 
da pessoa física, (Teto R$ 16 .754,34)
Qual modelo de declaração mais adequado para 
esse cidadão e qual seria o valor da restituição?
a) Modelo completo pois restitui R$ 6 .192,87
b) Modelo completo pois restitui R$ 16 .625,19
c) Modelo completo pois restitui R$ 17 .065,19
d) Modelo simplificado pois restitui R$
18 .032,32
54. 7511. Dentre as vantagens tributárias em
uma empresa contratar autônomo em compara-
ção a um empregado, podemos destacar:
a. A não incidência das obrigações trabalhistas
(FGTS, décimo terceiro salário, multa por
demissão sem justa causa, etc .), obedecidas
as restrições/características de um trabalho
autônomo
b. A empresa contratante será isenta de con-
tribuição previdenciária
c. A alíquota de contribuição previdenciária da
empresa contratante é duas vezes menor
que no caso de autônomo
d. Inexistem vantagens em contratar autôno-
mo
55. 7510. Rita mora em Salvador/BA e doará imó-
vel localizado em Belo Horizonte/MG para Tadeu
que é residente de Porto Alegre/RS. Quem paga-
rá o ITCMD e a favor de qual ente será?
a. Será pago por Tadeu em favor do município
de Belo Horizonte
b. Será pago por Tadeu em favor do estado de
Minas Gerais
c. Será pago por Tadeu em favor do estado do
Rio Grande do Sul
d. Será pago por Tadeu em favor do estado da
Bahia
56. 7509 - Cliente jovem, possuí R$ 10 milhões em
imóveis e recebe renda desses alugueis na pes-
soa física, além da sua renda como assalariado
de uma multinacional. Para otimizar Imposto de
Renda o que é mais vantajoso?
a. Manter os imóveis na Pessoa Física
b. Transferir os imóveis para uma Pessoa Jurí-
dica Lucro Real
c. Transferir os imóveis para uma Pessoa Jurí-
dica Lucro Presumido
d. Não recolher carnê-leão dos aluguéis rece-
bidos de pessoa física
57. 7508 - Com relação ao processo de encerra-
mento fiscal (Saída Definitiva do País), a ordem e
prazos corretos estão apontados em:
a) Primeiramente a Comunicação de Saída
(CSDP) até o último dia de abril do ano sub-
sequente
b) Primeiramente a Declaração de Saída
(DSDP) até o último dia de abril do ano sub-
sequente
c) Primeiramente a Comunicação de Saída
(CSDP) até o último dia de fevereiro do ano
subsequente
d) Primeiramente a Declaração de Saída
(DSDP) até o último dia de fevereiro do ano
subsequente
58. 7507 - Seu cliente, domiciliado e residente fis-
cal no Brasil será transferido para trabalhar no
exterior no próximo mês de Agosto. Para evitar
tributações excessivas, você o orienta a:
a) Fazer somente a Declaração de Saída Defi-
nitiva do País (DSDP)
b) Fazer somente a Comunicação de Saída De-
finitiva do País (CSDP)
c) Fazer a Comunicação de Saída Definitiva
do País (CSDP) e em seguida a Declaração
(DSDP)
d) Fazer a Declaração de Saída Definitiva do
País (DSDP) e em seguida a Comunicação
(CSDP)
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59. 7506. Com relação ao regime tributário de 
lucro real para as pessoas jurídicas, analise as in-
formações abaixo:
I. É uma forma de contabilização mais compli-
cada do que o lucro presumido
II. É vantajoso para empresas que possuam 
margem de lucro superior ao da presunção
III. Possuialíquotas de PIS e COFINS iguais ao 
lucro presumido
Está (ão) correta(s):
a) Somente I
b) I e II
c) I e III
d) Todas as alternativas
60. 7505. Em 2003, Fabio comprou seu primeiro
apartamento por R$ 200 mil. Em Janeiro/2019
vendeu esse imóvel por R$ 500 mil. Dado que o
mercado de aluguel está vantajoso, ele decidiu
dividir o valor em duas casas de R$ 250 mil que
usará para locação, adquirindo-as dois meses
depois da venda. Sobre o imposto de renda de
ganho de capital (R$ 200 mil > R$ 500 mil), pode-
mos afirmar:
a) Fabio pagará IR de 15% sobre os R$ 300 mil
de ganho de capital
b) Fabio terá benefício fiscal na compra de
uma das casas portanto pagará IR sobre
metade do ganho de capital
c) Fabio não terá que pagar IR pois usou todo
o recurso para compra de imóveis em até
180 dias
d) Fabio não pagará IR pois o apartamento à
época da venda era seu único imóvel
61. 8480 – São tributos de competência Federal:
a) ICMS, IPI, IPVA
b) I .R, IOF, IPI
c) IPVA, I .R e IOF
d) IOF, I .R e ITBI
62. 8481 – São princípios tributários:
I. Capacidade Contributiva
II. Competência
III. Probidade
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) Apenas II
d) I, II e III
63. 8482 – Com relação ao princípio tributário da
legalidade, assinale a alternativa correta:
a) Veda a cobrança de tributo sobre fato gera-
dor ocorrido antes do início da vigência da
lei que instituiu o tributo
b) Veda o tratamento desigual entre contri-
buintes
c) Veda a instituição de tributo sem lei que o
institua
d) Veda a União de instituir Taxas
64. 8483 – A diferença entre imunidade e isen-
ção pode ser definida como:
a) Para a entidade imune, não existe o fato ge-
rador do tributo
b) Para quem é isento, não existe o fato gera-
dor do tributo
c) Para a entidade imune, existe a exclusão do
crédito tributário
d) A diferença é meramente conceitual, sendo
na prática a mesma finalidade
65. 8484 – São espécies clássicas de tributo, con-
forme o CTN:
a) Impostos, tributos e contribuições de me-
lhoria
b) Impostos, Taxas e Contribuições de Melho-
ria
c) Impostos, Taxas e Contribuições Especiais
d) Taxas, Depósitos Compulsórios e Tributos
66. 8485 – Sobre tributos, analise as afirmações
abaixo:
I. Impostos são tributos com contraprestação
direta por parte do Estado
II. Taxas são impostos com contraprestação
direta por parte do Estado
III. Contribuições de melhoria têm o seu fato
gerador na valorização imobiliária do usuá-
rio
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Apenas III
67. 8486 – “É vedada a cobrança de tributo no
mesmo exercício em que foi publicada a
lei” . Trata-se do princípio orçamentário da
(o):
a) Anterioridade
b) Isonomia
c) Legalidade
d) Capacidade Contributiva
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68. 8487 – Sobre o princípio da competência analise as afirmações abaixo:
I. ICMS é um imposto de competência estadual
II. Taxas podem ser instituídas por qualquer ente
II. Imposto de Exportação é de competência da União
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
GABARITO
1 C 2 C 3 C 4 B 5 D 6 A 7 C 9 B 10 B
11 B 12 A 13 B 14 A 15 C 16 A 17 C 18 D 19 A 20 C
21 B 22 C 23 C 24 B 25 D 26 B 27 C 28 C 29 D 30 A
31 C 32 C 33 B 34 B 35 D 36 D 37 C 38 A 39 C 40 A
41 D 42 D 43 D 44 B 45 B 46 A 47 C 48 D 49 D 50 A
51 C 52 B 53 B 54 A 55 B 56 C 57 C 58 C 59 B 60 C
61 B 62 A 63 C 64 A 65 B 66 D 67 A 68 D
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MÓDULO 6 
Planejamento Sucessório
Princípios do Planejamento Sucessório
Processo do planejamento sucessório - coleta de informações
Situação financeira no momento da 
sucessão
Liquidez
Ativos
Passivos
Implicações
fiscais
PRINCÍPIOS DO PLANEJAMENTO SUCESSÓRIO
- Herança_ Herdeiros legítimos e legatários
- Liquidez_ Será suficiente?
- Ativos x Passivos_ Avaliar o patrimônio existente no momento da elaboração do plano sucessório
- Implicações fiscais _ Avaliar os passivos tributários
Analisar sempre as melhores
alternativas
Objetivos do Planejamento Sucessório
Objetivos
Definir os 
beneficiários
Proteção de 
familiares 
incapazes 
Filantropia Planejamento 
fiscal
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Objetivos do planejamento sucessório
- Beneficiários_ Propor a partilha respeitando as regras vigentes
- Proteção de familiares incapazes_ Identificar e desenhar sucessão
- Filantropia_ Atender a vontade de seu cliente respeitando as regras vigentes na legislação
- Planejamento fiscal _ Alternativas de economia fiscal, elisão
Como proceder em cada objetivo?
Meação X Herança
Meação X Herança
O que é meação? O que é herança?
Posso ser meeiro e herdeiro?
Abertura de Sucessão
Abertura da Sucessão 
Data da abertura-
Óbito
PartilhaInventário
Quem administra tudo isso?
INVENTARIANTE
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Ordens de Sucessão
Ordens de Sucessão
Qual é a ordem da sucessão? 
DESCENDENTES*
ASCENDENTES
CÔNJUGE
COLATERAIS
SUCESSÃO LEGÍTIMA
Vocação hereditária!!!
Herança 
Jacente?
Direito de 
Representação? CF
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Inventário e Partilha
Inventário e Partilha
Sempre pode...
Às vezes deve:
- Há testamento
- Há incapaz(es)
Judicial
Pode quando:
- Há consenso
- Sem testamento
- Todos capazes
Extrajudicial
Graus de Parentesco e Exclusão de Necessários
Graus de Parentesco
Avós
Pais
Filhos
Ascendente (tronco comum)
Irmão Irmã
Linha Reta
Colaterais
Sucessão por Cabeça ou por Estirpe
Mãe
Filho 1 Filho 2
Neto 1 Neto 2
Por Cabeça
Mãe
Filho 1
Filho 2
(Pré-morto)
Neto 1 Neto 2
Por Estirpe (Representação)
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Afastamento de necessários
- Renúncia à herança_ Ato unilateral, irrevogável, formal (escritura pública ou no 
inventário). Descendentes de quem renuncia não herdam por representação!
- Exclusão de herdeiro por indignidade_ Homicídio doloso ou tentativa contra falecido
ou ascendentes/descendentes/cônjuge/companheiro. Calúnia ou crime contra a honra
do falecido ou cônjuge/companheiro. Violência ou fraude para intervir na disposição 
dos bens.
- Deserdação_ Se aplica somente aos herdeiros necessários. Em testamento e com 
expressa declaração de causa. Cabe ao herdeiro beneficiado a prova. Prazo de 4 anos. 
Motivos: idem indignidade mais ofensa física, injúria grave, relações ilícitas com 
padrasto/madrasta/ ou com esposa/marido do filho/neto e ainda desamparo em 
alienação mental ou grave enfermidade
Doação
Doação
“o contrato em que uma pessoa,
por liberalidade, transfere de seu
patrimônio bens ou vantagens
para o de outra”.
Instrumento
Público
Instrumento
Particular
Inventário e Partilha
- Doação com encargo_ quando feita para maiores e capazes
- Cláusulas descritivas_ inalienabilidade, impenhorabilidade e incomunicabilidade
- Colação da doação_ impactos e partilha do espólio
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Inventário e Partilha
- Compra e venda entre ascendentes e descendentes_ Art. 496
- Reversão e revogação_ inalienabilidade, impenhorabilidade e incomunicabilidade
- Usufruto
- Interesses de credores na doação
Testamento
Testamento
- Limitações_ 
Não atinge a legítima
Não pode beneficiar:
Quem escreveu o testamento (a rogo) e seus parentes
Testemunhas do testamento
Tabelião perante o qual foi feito o testamento
- Ato personalíssimo_
- O último é o que vale, portanto pode ser revogado/alterado_
- Quem pode testar_ Maiores de 16 anos e capaz
- Produz efeito somente após o falecimento
Tipos de testamento
• Instrumento particular com três testemunhas
Particular
• Entregue ao tabelião perante duas testemunhas
Cerrado
• Lavradopelo tabelião perante duas testemunhas
Público
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Separação Total de Bens
Regimes de bens
Comunhão Universal de Bens
Comunhão Parcial de Bens
Participação Final nos Aquestos
Separação Total de Bens Obrigatória
Separação Total de Bens Voluntária
Separação Total de Bens 
Voluntária
Pacto 
Antenupcial
Não há 
comunicação de 
bens
Não há meação
Obrigatória
Não depende 
de pacto
Súmula 377 do 
STF: Comunhão 
de aquestos
Maiores de 70 
anos e menores 
de 18 anos
Comunhão Parcial de Bens
Regimes de bens
Comunhão Universal de Bens
Comunhão Parcial de Bens
Participação Final nos Aquestos
Separação Total de Bens Obrigatória
Separação Total de Bens Voluntária
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Comunhão Parcial de Bens 
Há meação?
Cônjuge pode ser herdeiro?
• É o regime legal desde 1977
Pacto antenupcial?
Comunhão Parcial de Bens 
Se comunicam
(Bens comuns / Aquestos)
• Bens onerosos adquiridos 
após casamento
• Frutos e rendimentos de
TODOS os bens
• Dívidas durante o 
casamento
Não se comunicam 
(Excluem-se da comunhão)
• Bens anteriores ao 
casamento
• Doações e heranças 
(independente de 
quando)
• Bens sub-rogados
Comunhão Universal de Bens
Regimes de bens
Comunhão Universal de Bens
Comunhão Parcial de Bens
Participação Final nos Aquestos
Separação Total de Bens Obrigatória
Separação Total de Bens Voluntária
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Participação Final nos Aquestos
Regimes de bens
Comunhão Universal de Bens
Comunhão Parcial de Bens
Participação Final nos Aquestos
Separação Total de Bens Obrigatória
Separação Total de Bens Voluntária
Comunhão Universal de Bens 
Há meação?
Cônjuge pode ser herdeiro?
• Não é mais regime legal desde 1977
Pacto antenupcial?
Comunhão Universal de Bens 
Herança
•Descendentes
Meação 
Cônjuge
1ª linha sucessória:
Cônjuge sobrevivente + descendentes
Herança
•Ascendentes
•Cônjuge
Meação 
Cônjuge
2ª linha sucessória:
Cônjuge sobrevivente + ascendentes
Herança
• Cônjuge
Meação 
Cônjuge
3ª linha sucessória:
Apenas cônjuge sobrevivente
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Participação Final nos Aquestos
• Sim!
Há meação?
• Sim!
Cônjuge pode ser herdeiro?
• Sim!
Pacto antenupcial?
Participação final nos aquestos
Se comunicam
(Bens comuns / Aquestos)
• Bens onerosos adquiridos 
após casamento
• Frutos e rendimentos de
TODOS os bens
• Dívidas durante o 
casamento se em favor de
ambos
Não se comunicam 
(Excluem-se da comunhão)
• Bens anteriores ao 
casamento
• Doações e heranças 
(independente de 
quando)
• Bens sub-rogados
Participação Final nos Aquestos
An
te
s d
o 
Ca
sa
m
en
to Bens 
Particulares A
Bens 
Particulares B
De
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to Bens 
Particulares A
Bens 
Particulares B
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ss
ol
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aquestos
Apuram-se 
bens 
particulares
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União Estável
União Estável 
Convivência Pública
Contínua
Duradoura
Objetivo de construir família
Aqueles que vivem em união estável são ditos companheiros
União Estável 
Companheiro equiparado ao cônjuge para fins 
sucessórios!!!
• Em 2017 o STF declarou inconstitucional o art 1790 (CC2002). 
Sendo assim, o companheiro foi equiparado ao cônjuge para 
todos efeitos inclusive sucessórios.
O Código Civil de 2002 diferenciou Companheiro 
de Cônjuge (Artigo 1790)
Na ausência de pacto antenupcial, considera-se 
comunhão parcial
Comunhão Parcial de Bens 
Se comunicam
(Bens comuns / Aquestos)
• Bens onerosos adquiridos 
após casamento
• Frutos e rendimentos de
TODOS os bens
• Dívidas durante o 
casamento
Não se comunicam 
(Excluem-se da comunhão)
• Bens anteriores ao 
casamento
• Doações e heranças 
(independente de 
quando)
• Bens sub-rogados
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Mudança no regime de casamento
O que diz a lei...
Seguro de Vida e Planos de Previdencia em relação a sucessão
O que diz a lei...
Holding
Holding 
Empresa A Empresa B Empresa C
Empresas 
Operacionais 
NÃO 
operacional 
Objeto: 
 Deter Bens (Participações | Imóveis | Outros Bens/Direitos)
 Pode Ser Ltda, S.A ou EIRELI
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Holding de 
Participação 
Empresa A Empresa B Empresa C
 Patrimônio Constituído por investimento em outras sociedades
 Holding “Pura”
 Processo Sucessório Facilitado
 Concentração do Poder de Voto (Representante da Holding vota)
 Segregação das Operações 
 Reduz Eventuais Reflexos de Alterações Patrimoniais dos Sócios
Holding 
Imobiliária
▪ Menos Risco para a Empresa Operacional 
▪ Vantagem Tributária para a Pessoa Física
▪ Vantagem Tributária para a Empresa Operacional 
▪ Evita a Propriedade do Bem em Condomínio
Holding 
Patrimonial 
▪ Facilidade de Inventário
▪ Custos Tributários Vantajosos
▪ Concentração do Patrimônio Familiar
▪ Segregação das Operações 
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Fundos de Investimentos e FIII – Sucessão
Sucessão
R$ 50 mm
Sucessão
R$ 50 mm
FIP 
FII 
1/3
1/3
1/3
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII
Se Não Atender:
20%
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Fundo de 
Investimento
Imobiliário - FIP
Fundo Fechado
TRIBUTAÇÃO 
SÓ NO 
RESGATE
PRINCIPAIS VANTAGENS
 Facilidade dos Bens que Compõem o Patrimônio
 Segregação Entre Gestão e Propriedade
 Evita Conflitos Familiares
 Ganho Tributário
Ferramentas no Exterior
Pessoa Física
Pessoa Jurídica
IMPOSTO DE RENDA
Independe da Transferência de Recursos
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TRUST CONTRATO
R$ 10 mm
GESTÃO DOS BENS
PROPRIEDADE
SETTLOR TRUSTEE
Letter Of Wishes
Protector
FUNDAÇÕES
R$ 10 mm
Personalidade PrópriaPersonalidade
Fundador (Founder) transfere bens 
Titular: Própria Fundação 
Escritura Pública (Foundation Charter)
Estatuto (Bylaws)
Aspectos Tributários da Sucessão
Aspectos Tributários da Sucessão
ITCMD – Imposto Transmissão Causa Mortis ou Doação
Aquisição Não Onerosa – Herança e Doação
Imposto de competência estadual e a base de cálculo é o 
valor venal do bem transmitido.
Alíquota: variável. O teto é de 8%
- SP: 4%
- RJ: 4% a 8% a depender do valor
- MG: 5%
Quem recolhe: herdeiro ou donatário, nos casos gerais
Quando
- Causa Mortis: até 180 dias da abertura da sucessão
Há a possibilidade de isenção em alguns casos
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FUNDAÇÃO
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Aspectos Tributários da Sucessão
ITBI – Imposto Transmissão Bens Imóveis
Aquisição Onerosa entre pessoas vivas
Imposto de competência municipal e a base de cálculo é 
o maior entre valor venal do bem e o valor da transação
Alíquota: definida por cada município, em geral é de 3%
Quem recolhe: em geral é o comprador do imóvel, mas 
pode ser negociado 
Quando
- Antes da transferência (por escritura pública)
- Até 10 dias (instrumento particular)
Aspectos Tributários da Sucessão
Imposto de Renda
Disponibilidade de renda (rendimento, ganho de capital 
ou outros)
Imposto de competência federal e a base de cálculo é o 
valor do rendimento ou ganho de capital conforme cada 
caso
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 6
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo 
(professorlucassilva .com .br)
1. 7540. Alberto faleceu e deixou esposa e dois
filhos. Antes do casamento, Alberto tinhaR$ 3
milhões e durante o casamento acumulou mais
R$ 2 milhões. Considerando o regime de comu-
nhão parcial de bens, como ficará a sucessão?
a) Meação de R$ 1 milhão + R$ 1 milhão de
herança para esposa e R$ 1,5 milhão para
cada filho
b) Meação de R$ 1 milhão + R$ 1,33 milhão de
herança para esposa e R$ 1,33 milhão para
cada filho
c) Herança de R$ 2 milhões para esposa e R$
1,5 milhão para cada filho
d) Herança de R$ 2,5 milhões para esposa e R$
1,25 milhão para cada filho
2. 7541. Alberto faleceu e deixou esposa e dois
filhos. Antes do casamento, Alberto tinha R$ 3
milhões e durante o casamento acumulou mais
R$ 2 milhões de patrimônio individual. Conside-
rando o regime de separação voluntária de bens,
como ficará a sucessão?
a) Meação de R$ 1 milhão + R$ 1 milhão de
herança para esposa e R$ 1,5 milhão para
cada filho
b) Herança de R$ 5 milhões a dividir igualmen-
te entre esposa e filhos
c) Herança de R$ 2 milhões para esposa e R$
1,5 milhão para cada filho
d) Herança de R$ 2,5 milhões para esposa e R$
1,25 milhão para cada filho
3. 7542. Alberto faleceu e deixou esposa e dois
filhos. Antes do casamento, Alberto tinha R$ 3
milhões e durante o casamento acumulou mais
R$ 2 milhões. Considerando o regime de separa-
ção obrigatória de bens, como ficará a sucessão?
a) Meação de R$ 1 milhão + R$ 1 milhão de
herança para esposa e R$ 1,5 milhão para
cada filho
b) Herança de R$ 5 milhões a dividir igualmen-
te entre esposa e filhos
c) Meação de R$ 1 milhão e herança de R$ 2
milhões para cada filho
d) Herança de R$ 2,5 milhões para esposa e R$
1,25 milhão para cada filho
4. 7543. Alberto faleceu e deixou esposa e dois
filhos. Antes do casamento, Alberto tinha R$ 3
milhões e durante o casamento acumulou mais
R$ 2 milhões. Considerando o regime de comu-
nhão universal de bens, como ficará a sucessão?
a) Meação de R$ 1 milhão + R$ 1 milhão de
herança para esposa e R$ 1,5 milhão para
cada filho
b) Herança de R$ 5 milhões a dividir igualmen-
te entre esposa e filhos
c) Meação de R$ 1 milhão e herança de R$ 2
milhões para cada filho
d) Meação de R$ 2,5 milhões e herança de R$
1,25 milhão para cada filho
5. 7544. Juvêncio Coutinho faleceu deixando
esposa e dois filhos em delicada situação finan-
ceira. Os ativos da família Coutinho se limitam a
uma poupança no valor de R$ 5 mil e um aparta-
mento avaliado em R$ 250 mil; enquanto as dívi-
das do falecido ultrapassam os R$ 800 mil. Com a
falta do patriarca, como ficam os ativos conside-
rando regime de comunhão parcial de bens?
a) São divididos entre esposa e filhos que as-
sumem as dívidas
b) São divididos entre esposa e filhos e as dívi-
das se encerram
c) São integralmente usados para quitação
das dívidas e o restante do passivo é trans-
ferido aos herdeiros
d) Os ativos dão quitação total nas dívidas
6. 7545. Josephina – 85 anos e viúva – possuía
quatro imóveis e decidiu doar todos a seu único
filho Teodoro, que é pai do pequeno Miguel. Um
dos imóveis da doação teve cláusula de usufruto
vitalício sem reversão em favor dela. Na morte
de Teodoro o que acontece com o usufruto?
a) O usufruto continua válido e os imóveis são
herdados pelo Miguel
b) O usufruto continua válido e os imóveis vol-
tam para Josephina
c) O usufruto é cancelado e os imóveis são
herdados pelo Miguel
d) O usufruto é cancelado e os imóveis voltam
para Josephina
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7. 7546. Esposa casada em comunhão universal
de bens doou 25% das cotas da holding familiar
para cada um dos dois filhos com cláusula de
usufruto, perante a anuência do marido. Com
o falecimento da matriarca, o cônjuge sobre-
vivente contesta a doação e usufruto. Qual(is)
afirmação(ões) está(ão) correta(s)?
I. A contestação não é válida pois a doação foi
da parte disponível
II. A contestação é válida pois o usufruto deve-
ria reverter ao marido
III. A contestação não é válida pois com o fa-
lecimento da matriarca o usufruto se extin-
gue
IV. Os filhos deverão colacionar as cotas da
holding
Estão corretas:
a) III e IV
b) Apenas II
c) I e III
d) Apenas IV
8. 7547. Lorena casou com Alcebíades em 1975
no regime legal. Juntos tiveram três filhos e cons-
tituíram um patrimônio na ordem de R$ 2 mi-
lhões. Pouco antes do seu recente falecimento,
Lorena recebeu uma herança da sua mãe, com
cláusula de incomunicabilidade, no valor de R$ 5
milhões. Como se dará a sucessão da Lorena?
a. Meação de R$ 3,5MM para Alcebíades e o
restante a dividir entre os filhos como he-
rança
b. Meação de R$ 3,5MM para Alcebíades e o
restante a dividir entre filhos e Alcebíades
como herança
c. Meação de R$ 1MM para Alcebíades e o res-
tante a dividir entre os filhos como herança
d. Meação de R$ 1MM para Alcebíades e o
restante a dividir entre filhos e Alcebíades
como herança
9. 7548. Lorena casou com Alcebíades em 2002
no regime legal. Juntos tiveram três filhos e
constituíram um patrimônio na ordem de R$ 2
milhões. Pouco antes do seu recente falecimen-
to, Lorena recebeu uma herança da sua mãe, no
valor de R$ 5 milhões. Como se dará a sucessão
da Lorena?
a. Meação de R$ 3,5MM para Alcebíades e o
restante a dividir entre os filhos como he-
rança
b. Meação de R$ 3,5MM para Alcebíades e o
restante a dividir entre filhos e Alcebíades
como herança
c. Meação de R$ 1MM para Alcebíades e o res-
tante a dividir entre os filhos como herança
d. Meação de R$ 1MM para Alcebíades e o
restante a dividir entre filhos e Alcebíades
como herança
10. 7549. Hermenegildo sempre prezou pela se-
gurança financeira da família, por isso desde
jovem contratou um robusto seguro de vida be-
neficiando esposa e filhos, com capital segurado
de R$ 2 milhões. Já na terceira idade, teve sérios
problemas na empresa e se atolou em dívidas;
vindo a falecer com mais de R$ 3 milhões de pas-
sivo e apenas um apartamento de R$ 1 milhão
como patrimônio. Em relação a sucessão de Her-
menegildo, podemos afirmar que:
a. O apartamento não será herdado pela fa-
mília, as dívidas se extinguirão e o seguro
será integralmente recebido pela esposa e
filhos livre de ônus
b. A família terá que escolher entre receber o
seguro de vida e pagar as dívidas ou abrir
mão do capital segurado
c. A família herdará o apartamento e receberá
o seguro de vida sendo as dívidas extintas
d. A família nada receberá visto que seguro +
apartamento quitarão as dívidas
11. 7550. Sr. Marcelo está planejando sua suces-
são. Para que ele tenha mais tranquilidade que
todos os seus bens serão direcionados conforme
sua vontade pós-falecimento, ele deveria optar
por:
a. Doação
b. Doação com encargos
c. Testamento cerrado
d. Testamento público
12. 7551. Mauro recebeu de seu avô uma quan-
tia generosa em ações da empresa familiar com
cláusula de incomunicabilidade e inalienabilida-
de. Podemos concluir que as ações:
a) Não poderão ficar como herança para a
cônjuge em caso de falecimento
b) Não farão parte da meação e não podem
ser vendidas
c) Farão parte da meação e não podem ser
vendidas
d) Podem ser vendidas desde que Mauro seja
maior e capaz
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13. 7552. Eduardo faleceu recentemente e dei-
xou dois filhos do primeiro casamento e esposa.
Seus pais, já bem idosos, estão em uma delica-
da situação financeira. Eduardo não deixou tes-
tamento. Nessa situação, como ficaria a divisão
dos bens dele?
a) A depender do regime de casamento, a he-
rança pode alcançar os pais idosos
b) A herança alcançaria os idosos somente se
houvesse testamento
c) Pode-se afirmar que as crianças ficarão
com 100% do patrimônio
d) O patrimônio será dividido igualmente en-
tre esposa e filhos
14. 7553. Casal jovem, recém casado no regime
de comunhão parcial de bens, sofreu acidente
aéreo imediatamente fatal. Ele nada possuía de
bens e ela deixou investimentos financeiros na
ordem de R$ 2 milhões fruto de herança. Ambos
com pais vivos. Sobre a sucessão, como ficará?
a) Osbens dela são divididos no casal e depois
repassados aos quatro ascendentes igual-
mente
b) Trata-se como se o casamento nunca tives-
se ocorrido e apenas os ascendentes dela
serão herdeiros
c) Herança ficará vacante visto que o cônjuge
(herdeiro necessário) também faleceu
d) É necessário estudar a estrutura de colate-
rais para definir
15. 7554. Maria, mãe de quatro filhos frutos do
seu casamento com Alberto, recentemente per-
deu seu amor de tantos anos. Eles eram casados
sob o regime de separação voluntária de bens.
Maria possui patrimônio avaliado em R$ 1,5 mi-
lhão enquanto Alberto possuía somente um imó-
vel no valor de R$ 200 mil. Como ficará a suces-
são de Alberto?
a) R$ 100 mil de meação para Maria e o res-
tante a dividir entre os filhos
b) R$ 100 mil de herança para Maria e o res-
tante a dividir entre os filhos
c) R$ 50 mil de herança para Maria e o restan-
te a dividir entre os filhos
d) R$ 40 mil de herança para Maria e o restan-
te a dividir entre os filhos
16. 7555. Marcelo, pai de dois filhos, não concor-
da com a forma que seu pai (Alfredo) constituiu
patrimônio ao longo da vida e não pretende to-
car a herança a qual tem direito. Neste caso, qual
melhor alternativa para Marcelo?
a) Deserdar-se e o efeito alcança também seus
dois filhos
b) Renunciar à herança e o efeito alcança tam-
bém seus dois filhos
c) Deserdar-se e o efeito não alcança seus dois
filhos que herdarão por representação
d) Renunciar à herança e o efeito não alcança
seus dois filhos que herdarão por represen-
tação
17. 7556. Alfredo e Manoel têm união estável há
dois anos. Eles não têm descendentes e têm to-
dos os pais vivos. Alfredo tem um patrimônio de
família na ordem de R$ 2,1 milhões e Manoel não
possui patrimônio. Na falta de Alfredo, como fi-
caria a sucessão?
a) R$ 2,1MM para Manoel
b) R$ 1,05MM para Manoel a título de meação
e o restante a dividir entre os pais e Manoel
como herança
c) R$ 700 mil para cada um dos três herdeiros,
Manoel e os pais de Alfredo
d) Apenas os pais de Alfredo herdarão
18. 7557. Euclides Afonso, pertencente à mais
tradicional família do RJ, casou-se com Jacira em
separação total de bens. O pai de Euclides, muito
preocupado com a situação patrimonial da famí-
lia procura um planejador financeiro que o orien-
ta sobre o regime escolhido pelo filho, no qual:
a) em nenhuma hipótese Jacira alcançará o pa-
trimônio de Euclides
b) em caso de divórcio, Jacira não alcançará o
patrimônio de Euclides
c) Euclides pode afastar Jacira da sucessão por
meio de um testamento direcionando os
bens para outros familiares
d) Dado o regime de separação de bens, Jacira
não é herdeira necessária
19. 7558. Alberto é o mais velho de três irmãos.
Rubens, o caçula dos três, faleceu precocemen-
te deixando dois filhos. Miguel, o irmão do meio,
prometeu cuidar dos sobrinhos até o fim da vida
já que não tem mais os pais vivos nem cônjuge.
Sobre a sucessão de Miguel, podemos afirmar:
a) Ficaria 100% para Alberto por ser o único ir-
mão vivo
b) Ficaria 50% para Alberto e 50% a dividir en-
tre os sobrinhos por direito de representa-
ção
c) Em nenhuma hipótese Miguel pode direcio-
nar 100% para os sobrinhos
d) Alberto é herdeiro necessário
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20. 7559. Ayrton S. fez fortuna ao longo de sua
vida e sempre manifestou interesse em direcio-
nar seu patrimônio para uma fundação. Ayrton
não tem cônjuge, nem parentes em linha reta vi-
vos; tendo como herdeira uma irmã. Em relação
à criação dessa fundação, podemos afirmar:
a) Pode ser feita após a morte utilizando até
100% do patrimônio
b) Pode ser feita após a morte utilizando até
50% do patrimônio
c) Precisa ser feita ainda em vida, utilizando
até 100% do patrimônio
d) Precisa ser feita ainda em vida, utilizando
até 50% do patrimônio
21. 7560. Sr. Alcebíades é divorciado e detentor
de um patrimônio imenso. Ele tem duas filhas;
uma delas casada com dois filhos e outra soltei-
ra. Em relação a uma sucessão nesta situação,
podemos afirmar que:
I. Se as filhas renunciarem à herança, o patri-
mônio do Alcebíades será transmitido aos
netos
II. Se apenas a filha solteira renunciar, os ne-
tos serão os únicos herdeiros
III. Se apenas a mãe das crianças renunciar, o
patrimônio será ¼ de cada neto e ½ da filha
solteira
a) Somente I
b) Somente III
c) I e III
d) Todas as alternativas
22. 7561. Raquel, mãe de dois filhos biológicos e
uma filha adotiva, divorciada há 5 anos, faleceu
recentemente deixando um patrimônio de R$ 10
milhões. Em relação a divisão desse patrimônio,
podemos afirmar:
a) R$ 3,33 milhões para cada criança, não ne-
cessitando avaliar ascendentes
b) R$ 3,33 milhões para cada criança, exceto
se os ascendentes forem vivos
c) R$ 5 milhões para cada filho biológico, não
necessitando avaliar ascendentes
d) R$ 5 milhões para cada filho biológico, ex-
ceto se os ascendentes forem vivos
23. 7562. Mineiro e Manoela, são casados em co-
munhão parcial de bens. Antes do casamento,
Mineiro nada possuía e Manoela já detinha um
patrimônio de R$ 500 mil fruto do seu trabalho.
Durante o casamento, Mineiro recebeu uma
herança no valor de R$ 100 mil e juntos cons-
truíram um patrimônio avaliado em R$ 700 mil.
Atualmente muito desgastados com o relaciona-
mento, resolvem se separar judicialmente. Como
ficará a divisão patrimonial?
a) Não haverá meação pois seria apurada ape-
nas no falecimento
b) R$ 650 mil para cada um
c) R$ 850 mil para Manoela e R$ 450 mil para
Mineiro
d) R$ 900 mil para Manoela e R$ 400 mil para
Mineiro
24. 7563. Maria sempre foi a senhora mais visto-
sa dos bailes da cidade. Em um desses bailes co-
nheceu Ribamar quando tinha 86 anos e logo se
casaram. Maria faleceu recentemente deixando
um patrimônio imobiliário familiar avaliado em
R$ 20 milhões. Nos anos em que esteve casada
com Ribamar, os aluguéis desses imóveis os fi-
zeram viajar o mundo inteiro e ainda acumular
uma poupança na ordem de R$ 500 mil. Além do
cônjuge Ribamar, Maria deixa também dois fi-
lhos do primeiro casamento e três netos. Em re-
lação a sucessão dela, podemos afirmar:
a) Ribamar é herdeiro necessário e concorre-
rá com os descendentes
b) Ribamar é meeiro dos R$ 500 mil
c) Ribamar não é herdeiro nem meeiro, tendo
apenas direito real de habitação
d) Dado o regime de separação obrigatória de
bens, Ribamar não goza direitos sobre o pa-
trimônio, seja imobiliário ou a poupança
25. 7564. O de cujus faleceu sem testamento dei-
xando pai e mãe vivos, além de sua única filha e
dois netos. Em relação a sucessão dele, podemos
afirmar:
a) Todo o patrimônio vai para a filha
b) Via testamento, o patrimônio poderia ser
inteiramente direcionado aos netos
c) Em caso de renúncia da filha, os netos tam-
bém seriam afastados da sucessão e os as-
cendentes dividiriam a herança
d) O testamento não poderia direcionar bens
aos ascendentes visto que a filha é herdeira
necessária
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26. 7565. O de cujus faleceu sem testamento dei-
xando a esposa casada em comunhão universal,
além de sua única filha e dois netos. Em relação a
sucessão dele, podemos afirmar:
a) A filha será a única herdeira
b) Se a filha renunciar, a esposa será a única
herdeira
c) A esposa concorre à herança apenas com a
filha
d) A esposa concorre à herança com a filha e
com os netos
27. 7566. Jurema e Oswaldo casaram-se quando
muito jovens, sem patrimônio acumulado até en-
tão, no regime de comunhão parcial de bens. Jun-
tos tiveram dois filhos e acumularam patrimônio
de R$ 2 milhões. Na ocasião do falecimento de Ju-
rema, como se dará a sucessão?
a) R$ 1 milhão de meação para Oswaldo e o
restante a dividir entre Oswaldo e filhos
b) R$ 1 milhão de meação para Oswaldo e o
restante a dividir entre os filhos
c) R$ 2 milhões de herança a dividir entre
Oswaldo e os filhos
d) R$ 2 milhões de herança a dividir entre os
filhos
28. 7567. Mercedita, casada em comunhãopar-
cial, sempre foi uma mãe muito dedicada a seus
dois filhos. Chegada a hora do caçula casar-se,
ela decidiu doar um apartamento no valor de R$
1 milhão ao filho – apartamento esse recebidos
em herança dos avós (a herança totaliza R$ 10
milhões). Em relação a essa doação, Mercedita...
a) Não pode fazer
b) Pode fazer, desde que equipare a doação ao
outro filho
c) Pode fazer, desde que com o consentimento
do marido
d) Pode fazer visto que se tratam de bens par-
ticulares, sem ofender a legítima
29. 7568. Bartolomeu e Rebeca, donos do impé-
rio de tecidos Bartbeca, decidem doar cotas da
holding patrimonial do casal para o único filho
(Miguel), que é casado em regime de comunhão
parcial. Essa doação se dará com cláusula de ina-
lienabilidade, com usufruto vitalício em favor do
casal e ainda reversão dos 50% do usufruto de
Bartolomeu para Rebeca e vice-versa. Nesse ce-
nário:
a) A cônjuge do Miguel terá direito a meação
sobre as cotas da holding
b) Em caso de falecimento de Rebeca, o usu-
fruto da parte dela se extingue, ficando Bar-
tolomeu como usufrutário de 50%
c) Em caso de falecimento de Bartolomeu, o
usufruto da parte dele alcança Rebeca que
passa a ser usufrutária de todas as cotas
doadas
d) Em caso de falecimento de Miguel, o usufru-
to do casal se extingue
30. 7569. Miguelina e Josué mantém união está-
vel há seis anos. Nesse período, juntos aumenta-
ram o patrimônio em R$ 200 mil. Não tiveram fi-
lhos. Antes do casamento, ele nada possuía e ela
já tinha reservas financeiras na ordem de R$ 300
mil. No caso da morte de Miguelina, que tem ape-
nas seu pai vivo, como fica a sucessão?
a) Josué é meeiro de R$ 100 mil e único herdei-
ro
b) Josué é herdeiro de R$ 250 mil e o pai de Mi-
guelina herda o restante
c) Josué é meeiro de R$ 100 mil e o restante
será dividido entre Josué e seu sogro
d) Josué não tem direito à herança pois é com-
panheiro e não cônjuge
31. 7570. Em qual caso você, planejador financei-
ro, não deveria sugerir um testamento?
a) Cliente que queira direcionar 20% do seu
patrimônio para uma instituição de carida-
de
b) Cliente que não tenha parentes vivos e bus-
que alternativas de não deixar seu patrimô-
nio para o Estado
c) Cliente que queira a agilidade do inventário
extrajudicial quando do seu falecimento
d) Cliente que queira transferir o patrimônio
com cláusulas que protejam as suas filhas
32. 7571. Você como planejador financeiro é pro-
curado por um cliente muito preocupado com o
iminente casamento da filha de 25 anos com um
sujeito que não lhe inspira confiança. Você então
o orienta...
a) Que peça para a filha se casar no regime de
separação total voluntária de bens, pois as-
sim em nenhuma hipótese o futuro genro
acessará os bens da família
b) Que peça para a filha se casar no regime de
separação obrigatória de bens, pois assim
em nenhuma hipótese o futuro genro aces-
sará os bens da família
c) A transmitir os bens para a filha com cláu-
sula de incomunicabilidade, assim o genro
não acessaria os bens nem em caso de fale-
cimento da filha
d) Que independente do que vier a fazer de
blindagem patrimonial, dentro da lei o gen-
ro sempre terá alguma possibilidade de to-
car o patrimônio da família
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33. 7572. Heitor é pai de Tevez e Jacinto (esse úl-
timo falecido no verão passado em acidente au-
tomotivo). Além dos filhos, Heitor tem também
dois netos – filhos de Jacinto, e sua querida espo-
sa Wanda – casada no regime de comunhão uni-
versal de bens. Em relação a patrimônio, o casal
acumula cerca de R$ 3 milhões. Na falta de Hei-
tor, como ficaria a distribuição patrimonial?
a) R$ 1,5 milhão para Wanda, R$ 500 mil para
Tevez e R$ 500 mil para cada neto que her-
dam por representação
b) R$ 1,5 milhão para Wanda, R$ 750 mil para
Tevez e R$ 375 mil para cada neto que her-
dam por representação
c) Wanda e Tevez levariam R$ 1 milhão cada e
os netos R$ 500 mil cada
d) R$ 1,5 milhão para Wanda e R$ 1,5 milhão
para Tevez
34. 7573. Homem casado no regime de comu-
nhão parcial de bens após muitos anos de casa-
mento separou-se de fato. Três anos depois, co-
nheceu sua nova companheira, com quem está
há cinco anos e tem uma filha. Sobre a sucessão
desse homem, podemos afirmar?
I. Esposa faz jus à meação durante o período
em que juntos estiveram
II. Companheira faz jus à meação durante o
período da União Estável
III. O filho é o único herdeiro dos bens particu-
lares e comuns
IV. A companheira e a esposa concorrem com
filho na herança dos bens particulares
V. A companheira concorre com filho na he-
rança dos bens particulares
Estão corretas:
a) I, II e IV
b) I, II e III
c) I, II e V
d) I e III
35. 7574. Afrodite casou-se com Tadeu no regime
de participação final nos aquestos. Antes do ca-
samento, ele possuía R$ 500 mil e ela nada pos-
suía. Na constância do matrimônio não tiveram
filhos e acumularam um patrimônio de R$ 1 mi-
lhão. Tadeu faleceu recentemente; tendo além
da sua esposa, seu pai e sua avó materna como
parentes. Como ficará a sucessão dele?
a) R$ 500 mil de meação para Afrodite e o res-
tante a dividir entre Afrodite, o pai e a avó
que herda por direito de representação
b) R$ 500 mil de meação para Afrodite e o res-
tante a dividir entre Afrodite e o pai de Ta-
deu
c) R$ 1,5 milhão de herança a dividir entre
Afrodite, o pai e a avó que herda por direito
de representação
d) R$ 1,5 milhão de herança a dividir entre
Afrodite, o pai de Tadeu
36. 7575. Afrodite casou-se com Tadeu no regi-
me de comunhão parcial de bens. Antes do casa-
mento, ele possuía R$ 500 mil e ela nada possuía.
Na constância do matrimônio tiveram um filho
e acumularam um patrimônio de R$ 1 milhão.
Tadeu faleceu recentemente; tendo além da sua
esposa e filho, seu pai como parente. Como fica-
rá a sucessão dele?
a) R$ 500 mil de meação + R$ 250 mil de he-
rança para Afrodite e R$ 750 mil de herança
para o filho
b) R$ 500 mil de meação e R$ 1 milhão de he-
rança para o filho
c) R$ 750 mil de herança para cada um (Afro-
dite e filho)
d) R$ 500 mil de herança para cada um (Afro-
dite, filho e pai do Tadeu)
37. 7576. Em uma doação, quais seriam os possí-
veis impostos incidentes:
a) ITCMD apenas
b) ITMCD e IR
c) ITBI apenas
d) ITBI e IR
38. 7577. Theodoro e Francisca, 86 e 65 anos, de-
cidiram formalizar a união perante a sociedade.
Sobre esse novo casamento, podemos afirmar:
a) Se for de comum acordo entre os nubentes,
o regime pode ser o de comunhão universal
de bens
b) Se por acaso o matrimônio não durar para
todo o sempre, em caso de divórcio deve-
rão ser apurados os aquestos
c) Dado que para fins sucessórios Francisca
será herdeira necessária, Theodoro pode
direcionar em testamento mais de 50% do
seu patrimônio
d) Mesmo havendo um pacto antenupcial, ain-
da assim os aquestos devem ser averigua-
dos e a meação distribuída se houver
39. 7578. Qual dos tributos abaixo citados sem-
pre farão parte de um processo de transmissão
patrimonial por causa morte?
a) ITBI
b) ITCMD
c) IR
d) ITR
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40. 7579. Jurema é casada com Alfredo há quinze
anos, sem pacto antenupcial. Ainda quando sol-
teiros, dividiram uma compra à vista de um imó-
vel no valor de R$ 400 mil. Durante o casamento,
acumularam patrimônio comum de R$ 600 mil.
Jurema faleceu, sem deixar filhos e tendo pai e
mãe vivos. Como se dará a sucessão dela?
a) Meação de R$ 300 mil + herança de R$ 200
mil para Alfredo e o restante a dividir entre
os sogros dele
b) Meação de R$ 300 mil + herança de R$ 167
mil para Alfredo e o restante a dividir entre
os sogros dele
c) Meação de R$ 500 mil + herança de R$ 167
mil para Alfredo e o restante a dividir entre
os sogros dele
d) Herança de R$ 533 mil para Alfredo e o res-
tante a dividir entre os sogros dele
41. 7580. Péricles faleceu recentemente. Ele era
casado em regime de separação total de bens
com Tereza. Além do cônjuge sobrevivente,Péri-
cles deixa também pai e mãe vivos. Como ficaria
a divisão dos bens deixados por ele?
a) 2/3 para Tereza e 1/3 a dividir entre os pais
de Péricles
b) 1/2 para Tereza e o restante a dividir entre
os pais de Péricles
c) 1/2 para Tereza e o restante a dividir igual-
mente entre os três herdeiros
d) 1/3 para cada um dos três herdeiros
42. 7581. Sr. Yamaguchi, bem sucedido empre-
sário do setor de peixes, foi casado durante os
últimos 30 anos com Laura. Antes do casamen-
to, nenhum deles tinha patrimônio. Ao longo da
vida conjugal acumularam R$ 12 milhões de pa-
trimônio. Com o falecimento do patriarca, Laura
fica sozinha na missão de criar os quatro filhos
do casal. Em relação ao patrimônio, como ficara
a divisão?
a) R$ 6 milhões como meação e herança de R$
1,2 milhão para cada herdeiro
b) R$ 6 milhões como meação e herança de R$
1,5 milhão para cada herdeiro
c) R$ 6 milhões como meação e Laura tem di-
reito a pelo menos 25% da herança
d) A herança de R$ 12 milhões será 25% de
Laura e o restante a dividir entre os filhos
43. 7582. Virgínio faleceu deixando dois filhos.
Leonardo mora fora do Brasil trilhando uma bem
sucedida carreira e não tem interesse de retor-
nar ao país enquanto o João mora com o pai no
único imóvel do falecido. Virgínio deixa o apar-
tamento avaliado em R$ 500 mil e investimentos
na ordem de R$ 400 mil. Durante o inventário, os
irmãos entraram em acordo financeiro para que
o imóvel fique 100% em nome de João.
Do ponto de vista tributário, podemos afirmar 
que as movimentações acima relatadas tiveram 
incidência de:
a) ITCMD e ITBI
b) ITCMD, ITBI e IR
c) ITCMD somente
d) ITBI somente
44. 7583. Tibúrcio faleceu deixando esposa e três
filhos. Antes do casamento, ele já possuía um pa-
trimônio na ordem de R$ 600 mil. Durante o ma-
trimônio que foi oficializado no ano de 2005, acu-
mulou outros R$ 900 mil. Considerando alíquota
de ITCMD 4% (Base SP), podemos afirmar?
a) ITMCD = R$ 42 mil a recolher para o municí-
pio de São Paulo
b) ITMCD = R$ 42 mil a recolher para o estado
de São Paulo
c) ITMCD = R$ 60 mil a recolher para o municí-
pio de São Paulo
d) ITMCD = R$ 60 mil a recolher para o estado
de São Paulo
45. 7584. Considere as afirmações abaixo sobre
os tributos incidentes em uma sucessão.
I. Patrimônio transferido a título de meação
não tem incidência de ITCMD
II. Transferência patrimonial via doação em
vida é mais barato que após a morte do
ponto de vista fiscal (Base SP)
III. Em nenhuma hipótese haverá fato gerador
de ITBI em uma sucessão
IV. Por ser um imposto estadual, o IR nem sem-
pre é cobrado pois já houve cobrança de
ITCMD por parte do mesmo ente
Está correto o que se afirma em:
a) Todas as alternativas
b) I, II e IV
c) I, II e III
d) I e II
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46. 7585. Mirian e Rodrigo viveram em união es-
tável por 10 anos e recentemente oficializaram o
seu matrimônio. Do ponto de vista patrimonial,
podemos afirmar que:
a) Desde o início da união estável o regime
considerado é o da comunhão parcial de
bens
b) O direito sucessório nasceu somente com o
matrimônio
c) A oficialização do matrimônio mudou a di-
nâmica da sucessão do casal
d) O patrimônio comum constituído durante
a união estável não é considerado aquesto
do relacionamento
47. 7586. Péricles faleceu há pouco, deixando
dois filhos e esposa em complicada situação fi-
nanceira. Ele tinha como patrimônio um único
imóvel que havia herdado do seu pai, no valor R$
800 mil. As dívidas de Perícles totalizam R$ 1,2
milhão. Neste caso, como será a sucessão?
a) O imóvel é transferido aos herdeiros livre
de ônus e as dívidas se extinguem
b) O imóvel é transferido aos herdeiros e as
dívidas são também transferidas
c) O imóvel não é transferido e as dívidas se
extinguem
d) O imóvel é transferido e os credores terão
que buscar judicialmente a cobrança junto
aos herdeiros
48. 7587. Wilma, casada em comunhão universal
de bens com Jaime, faleceu. Ela não teve filhos
ao longo de sua vida. Além do marido, seus pa-
rentes são a mãe e a avó paterna. Wilma deixa
um patrimônio na ordem de R$ 2 milhões. Como
se dará a sucessão?
a) R$ 2 milhões para Jaime
b) R$ 1 milhão para Jaime, R$ 500 mil para a
mãe e R$ 500 mil para a avó
c) R$ 1,5 milhão para Jaime e R$ 500 mil para a
mãe
d) R$ 1,33 milhão para Jaime, R$ 333 mil para a
mãe e R$ 333 mil para a avó
49. 7588. Aldacir, herdeiro juntamente com seu
irmão de um império da indústria farmacêuti-
ca, viúvo, sem filhos, com pais já falecidos tem
intenção de direcionar toda sua fortuna quando
vier a falecer para uma instituição de caridade.
Um planejador financeiro orienta Aldacir que:
a) Ele pode direcionar até 50% da sua fortuna
para caridade pois o irmão herdará a outra
metade
b) Ele pode direcionar 100% da sua fortuna
para caridade somente se o seu irmão re-
nunciar à herança
c) Ele poderá direcionar 100% da sua fortuna
para caridade através de um testamento
d) Caso Aldacir não entre em acordo com seu
irmão, não há meios de direcionar 100%
para caridade
50. 7589. Walter e Joana tiveram quatro filhos
durante o casamento de vinte anos sob o regime
de separação de bens. Walter faleceu há pouco
deixando um patrimônio de R$ 10 milhões. Neste
caso, como se dará a sucessão desta fortuna?
a) 50% para Joana a título de meação e o res-
tante como herança a dividir entre os filhos
b) Não há meação e a herança será dividida
igualmente entre os filhos e a Joana
c) Não há meação e a herança será dividida
igualmente entre os filhos somente
d) Não há meação e a herança será dividida
entre filhos e Joana, sendo que ela terá di-
reito a pelo menos 25%
51. 7590. Rebeca tem união estável com Julio há
cinco anos. Juntos, tiveram um filho chamado
Pedro. Julio tem um filho de um relacionamen-
to anterior de nome Vitor. Antes da união, não
possuíam patrimônio. No caso de falecimento da
Rebeca, como ficaria a divisão dos R$ 400 mil de
patrimônio que o casal construiu?
a) 50% para Julio e o restante a dividir entre
Pedro e Vitor .
b) 50% para Julio e o restante para Pedro
c) 50% para Julio e o restante a dividir entra
Pedro e Julio
d) 100% para Pedro
52. 8540. Considere as afirmações abaixo e assi-
nale a incorreta:
a) A meação deve ser averiguada na dissolu-
ção do matrimônio por separação ou por
falecimento
b) A herança é averiguada apenas no faleci-
mento
c) As vontades do doador têm efeito apenas
após o seu falecimento
d) As vontades do testador têm efeito apenas
após o seu falecimento
53. 8541. Sobre os principais regimes de casa-
mento do Código Civil de 2002, está incorreto o
que se afirma em:
a) No regime de comunhão universal de bens,
a herança recebida antes do matrimônio
também se comunica
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b) No regime de comunhão parcial de bens,
a herança recebida durante o matrimônio
não se comunica
c) No regime de comunhão universal de bens,
os cônjuges podem ser fiadores e avalistas
sem pedir a autorização do outro
d) Em nenhuma hipótese haverá meação no
regime de separação total de bens
54. Questão 7591 – São vantagens de uma hol-
ding:
I. Eventual reunião sob um mesmo grupo eco-
nômico de empresas eventualmente defici-
tárias com empresas superavitárias
II. Distanciamento entre membros da família e
a gestão das empresas operacionais
III. Sucessão hereditária facilitada
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
57. Questão 7594 – São formas de constituição
de uma Holding:
I. Sociedade Ltda
II. Sociedade Anônima
III. EIRELI
Está correto:
a) I e II
b) Apenas I
c) II e III
d) Todas as alternativas
58. Questão 7595 – Em uma operação de Trust:
a) Os bens são repassados para o Trustee que
irá administrar esses bens como desejar
b) Os bens são repassados para o Trustee que
irá administrar esses bens de acordo com
os desejos de quem repassou
c) Os bens ficam em nome da fundação, quetem personalidade jurídica própria
d) Os bens não são repassados e ficam em
nome do proprietário dos mesmos
59. Questão 7596 – Com relação à utilização de
um fundo fechado para realizar a transmissão do
patrimônio, analise as afirmações abaixo:
I. Facilita o processo de inventário e divisão
de bens
II. Possui benefício de diferimento fiscal
III. Possui economia de ITCMD
Está correto:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) Todas as alternativas
60. Questão 7597 – É função de uma Holding em
um planejamento sucessório:
a) Permitir maior diversificação da capacidade
de investimento e poder econômico
b) Viabilizar a desconcentração do poder polí-
tico/voto
c) Promover a segregação de ativos e ativida-
des
d) Permitir a formação de condomínio de bens
61. Questão 7598 – Sobre os termos em um con-
trato de Trust:
I. Trustee: Pessoa Jurídica que recebe a pro-
priedade dos bens
II. Settlor: Quem transfere os bens
III. Protector: Quem auxilia na fiscalização da
Trustee
Está correto o que se afirma em:
a) I e III
b) II e III
c) I e II
d) Todas as alternativas
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62. Questão 7599 – São vantagens de se utilizar um Fundo de Investimento Imobiliário – FII como ins-
trumento de planejamento sucessório:
I. Facilidade para a realização de inventário
II. Benefício fiscal, com menor carga tributária, em qualquer hipótese
III. Isenção de ITCMD
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) I e III
c) Apenas I
d) Todas as alternativas
63. Questão 7600 – Documento assinado pelo Settlor em um contrato de Trust, onde estarão as ins-
truções que devem ser realizados com o patrimônio que está sendo transferido:
a) Contrato de Custódia
b) Letter of Whises
c) Letter For Protector
d) Contrato de Desejos
GABARITO
1 A 2 B 3 C 4 D 5 D 6 A 7 C 8 C 9 D 10 A
11 D 12 B 13 B 14 B 15 C 16 B 17 C 18 B 19 B 20 A
21 A 22 A 23 C 24 B 25 A 26 A 27 B 28 D 29 C 30 C
31 C 32 D 33 B 34 C 35 B 36 A 37 B 38 B 39 B 40 B
41 D 42 B 43 A 44 B 45 D 46 A 47 C 48 C 49 C 50 D
51 B 52 C 53 C 54 C 57 D 58 - 59 A 60 C
61 D 62 C 63 B
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QUESTÕES DA PROVA DE DEZEMBRO DE 2019
Como Acessar Aos Vídeos de Correção:
Essas questões foram criadas a partir de relatos de como foram cobradas na prova de 
Dezembro de 2019. Para você assistir ao vídeo de correção das questões, basta digitar na 
nossa plataforma em “Buscar Questões” o número da questão (8 dígitos: 20191201).
Esse é mais um esforço nosso para que você se tornar CFP® e mudar de vida! Bora galera, 
virar Tubarão!
MÓDULO 1
1. 20191200 - São membros do Conselho
Monetário Nacional:
I. Ministro do Planejamento, Desenvolvimento
e Gestão
II. Presidente do Banco Central
III. Ministro da Economia
IV. Secretário Especial de Fazenda
V. Presidente da CVM
VI. Ministro da Fazenda
Está correto no que se afirma em:
a) I, II, IV e VI
b) II, III e IV
c) II, III e V
d) I, II, III, IV e V
2. 20191220 - Casal aposentado tem imóvel
comercial no valor de R$ 600 mil, alugado por
R$ 50 mil líquidos por ano. Além desse imóvel,
acumulam também um apartamento onde
moram e uma casa de veraneio – avaliados
em R$ 500 mil e R$ 300 mil. Além da renda do
aluguel, recebem também dividendos anuais
na ordem de R$ 100 mil referente a uma posição
acionária avaliada em R$ 1.250 mil. Na parte de
despesas, têm R$ 80 mil por ano de cartão mais
a parcela mensal de financiamento imobiliário
de R$ 2 mil (saldo devedor R$ 120 mil). O casal
tem ainda dois automóveis, avaliados em R$
45 mil cada, que despendem R$ 10 mil anuais.
Complementa a parte de investimentos posição
em debêntures com vencimento em 6 anos no
valor de R$ 50 mil.
Qual o total do patrimônio em uso do casal? E 
qual o índice de poupança?
a) R$ 890 mil; 24,00%
b) R$ 845 mil; 38,67%
c) R$ 1.445 mil; 24,00%
d) R$ 1.445 mil; 38,67%
3. 20191221 - (Sequência Questão 20191220)
Casal aposentado tem imóvel comercial no
valor de R$ 600 mil, alugado por R$ 50 mil
líquidos por ano. Além desse imóvel, acumulam
também um apartamento onde moram e uma
casa de veraneio – avaliados em R$ 500 mil e
R$ 300 mil. Além da renda do aluguel, recebem
também dividendos anuais na ordem de R$ 100
mil referente a uma posição acionária avaliada
em R$ 1.250 mil. Na parte de despesas, têm R$
80 mil por ano de cartão mais a parcela mensal
de financiamento imobiliário de R$ 2 mil (saldo
devedor R$ 120 mil). O casal tem ainda dois
automóveis, avaliados em R$ 45 mil cada, que
despendem R$ 10 mil anuais. Complementa a
parte de investimentos posição em debêntures
com vencimento em 6 anos no valor de R$ 50 mil.
Qual índice de endividamento e fluxo de caixa 
líquido anual?
a) 4,30%; R$ 36 mil
b) 7,29%; R$ 58 mil
c) 4,37%; R$ 58 mil
d) 7,29%; R$ 36 mil
4. 20191222 - Seu cliente questiona se deve
comprar à vista ou parcelado seu carro novo.
Considerando que à vista o carro custará 36
parcelas de R$ 2.000,00 e que seu cliente tem
liquidez de sobra em um investimento de 9%
a.a.; qual seria o valor máximo que ele deveria
propor à revenda?
a) R$ 62.892,85
b) R$ 62.893,61
c) R$ 63.218,07
d) R$ 65.420,00
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5. 20191240 - Sobre a Prevenção e Combate à
Lavagem de Dinheiro, são práticas que podem
ser consideradas “Indícios de Lavagem de
Dinheiro”:
I. Realização de operações que resultem em
ganhos desproporcionais à realidade do
mercado
II. Investimentos significativos em produtos
de baixa rentabilidade e longo prazo
III. Altos investimentos não proporcionais à
capacidade econômica do cliente
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) II e III
c) II, somente
d) I, II e III
6. 20191241 - Analise as afirmações abaixo sobre
indicadores econômicos
I. A TLP incide nos financiamentos
concedidos pelo BACEN
II. Quando ocorrer um aumento nos preços
do atacado, irá afetar mais o IGP-M do que
o IPCA
III. A taxa CDI é resultado das operações entre
instituições financeiras lastreadas em
títulos públicos
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) II, apenas
c) I, apenas
d) I, II e III
7. 20191242 - Sobre os Sistemas de Amortização,
analise as afirmações abaixo:
I. Na Tabela Price o montante total de juros a
ser pago será maior que no SAC
II. SAC e Price possuem o mesmo valor de
parcela inicial
III. O SAC é mais vantajoso para
financiamentos de até 10 anos
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) II e III
c) I, II e III
d) Apenas I
8. 20191243 - Um determinado projeto de
investimento possui os desembolsos e
recebimentos conforme abaixo:
Ano 0: - R$ 50.000
Ano 1: + R$ 15.000
Ano 2: + R$ 20.000
Ano 3: + R$ 15.000
Ano 4: + R$ 10.000
Considerando uma T.M.A de 25% ao ano, qual 
será o período de payback simples desse 
projeto:
a) 3,5 anos
b) 3 anos
c) 4 anos
d) 2,5 anos
9. 20191244 - Uma empresa está estudando
realizar um investimento no valor de R$ 15.000
que irá gerar fluxos de caixa no valor de R$
4.500 pelos próximos 5 anos. Considerando que
o custo de capital da empresa é de 8%, qual é o
VPL e a TIR desse projeto e também a decisão
quanto à realização ou não do mesmo:
a) VPL: R$ 3.567; TIR: 19%; deveria realizar o
projeto
b) VPL: R$ 3.567; TIR: 19%; não deveria realizar
o projeto
c) VPL: R$ 2.967; TIR: 15%; não deveria realizar
o projeto
d) VPL: R$ 2.967; TIR: 15%; deveria realizar o
projeto
10. 20191245 - São habilidades profissionais
requeridas de um profissional planejador
financeiro na área denominada “Cognição”:
I. Aprendizagem contínua
II. A correta aplicação de fórmulas e modelos
matemáticos
III. Utilização de lógica e raciocínio nas linhas
de ação
IV. Seguir a legislação e código de ética
Está correto o que se afirma em:
a) I e III
b) I, II e III
c) II e III
d) I e IV
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11. 20191246 - Um produtor rural pretende
adquirir um novo maquinário para investimento
na sua lavoura. Qual seria a melhor opçãopara
essa aquisição:
a) Desconto de Nota do Produtor Rural
b) FINAME
c) Crédito Rural
d) CDC
12. 20191247 - A profissão de Planejador
Financeiro exige que o profissional tenha que
aderir ao Código de Ética Profissional, que traz
em seu texto os Princípios Éticos que devem
ser seguidos pelos profissionais. Para os casos
em que se deseja realizar uma denúncia contra
um profissional CFP® sobre violação de um
Princípio, essa denúncia deve ser:
a) Realizada por um profissional CFP® e pode
ser por escrito ou por meio virtual
b) Realizada por qualquer pessoa, por escrito
ou por telefone e com a identificação do
denunciante
c) Realizada por qualquer pessoa, por escrito
e com a identificação do denunciante
d) Realizada por qualquer pessoa, por escrito
e sem a obrigatoriedade de identificação
do denunciante
13. 20191248 - Conforme o Código de Ética da
Planejar, o profissional CFP® deverão manter
atualizado os seus dados cadastrais no sistema
da Planejar em até ______ dias corridos após a
alteração:
a) 30
b) 60
c) 15
d) 7
14. 20191249 - Em relação ao Processo de
Planejamento Financeiro, um profissional CFP®
após a etapa de “Analisar e Avaliar as Condições
do Cliente” deve:
a) Implementar as recomendações
b) Desenvolver as alternativas de 
planejamento
c) Monitorar as recomendações
d) Definir a forma de relacionamento
15. 20191250 - Um determinado cliente contraiu
um empréstimo no valor de R$ 2.000 para ser
pago em uma única parcela daqui a 5 meses, com
uma taxa de juros de 2% a.m. Considerando que
junto com o empréstimo também ocorreram
despesas de IOF de R$ 20,00 e de TAC de R$ 70,00
(ambas financiadas pela instituição financeira),
qual será o valor total que o cliente irá pagar
no empréstimo e a taxa de juros efetiva do
financiamento:
a) R$ 2.208,16 e 2,90%
b) R$ 2.307,53 e 2,00%
c) R$ 2.208,16 e 2,00%
d) R$ 2.307,53 e 2,90%
GABARITO
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11 C 12 C 13 A 14 B 15 D
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MÓDULO 2
1. 20191201 - Um título com vencimento de
três anos, paga cupom de 3% ao semestre.
Considerando que esse título foi negociado a
taxa de 8,16% ao ano, determine o valor atual e a
Duration do título:
a) Valor atual = R$ 947,57, Duration = 5,56
anos
b) Valor atual = R$ 947,57, Duration = 2,78
anos
c) Valor atual = R$ 964,03, Duration = 2,78
anos
d) Valor atual = R$ 764,40, Duration = 2,18
anos
2. 20191202 - Um título com vencimento de cinco
anos que paga cupom de 4% ao semestre, está
sendo negociado no mercado por R$ 922,80.
Determine o YTM e a Duration do título:
a) YTM = 5% ao ano, Duration = 4,18 anos
b) YTM = 5% ao ano, Duration = 8,36 anos
c) YTM = 10,25% ao ano, Duration = 4,18 anos
d) YTM = 10,25% ao ano, Duration = 4,36 anos
3. 20191203 - O seu cliente gostaria de seguir um
índice que representa o desempenho de uma
carteira de títulos NTN-B e NTN-B Principal, com
prazo exatamente igual a 5 anos. Qual índice
você recomenda?
a) CDI
b) IPCA
c) IMA-B 5+
d) IMA-B 5
4. 20191204 - O cliente te procura pois está
preocupado com o cenário econômico atual, por
isso gostaria de aplicar apenas em ativos que
possuem FGC. Ele te apresenta uma lista com
cinco investimentos:
I. Letra Financeira - LF
II. Letra Imobiliária - LI
III. Letra Imobiliária Garantida - LIG
IV. Letra de Câmbio - LC
V. Letra Hipotecária - LH
Qual das opções abaixo possui somente 
investimentos com garantia do FGC?
a) I, III, IV e V
b) II, III e IV
c) IV e V
d) II, III e IV
5. 20191205 - Usando o modelo CAPM, um
investidor encontrou um retorno exigido de
16,6% para uma ação. Considerando que a taxa
livre de risco é de 11%, o desvio padrão 1% e o
prêmio de risco 7%, calcule o Índice de Treynor
dessa mesma ação que rendeu 18%.
a) 7
b) 8,75
c) 11
d) 13,75
6. 20191206 - Dada uma taxa livre de risco de 8%
a.a., um retorno do Ibovespa de 16% a.a., desvio
padrão do mercado de 3,8% e com os dados
dos fundos A, B, C e D abaixo, liste em ordem
decrescente, apenas os fundos com retorno
ajustado ao risco maior que o do mercado.
Fundo Retorno Anual Desvio Padrão
A 20 4,1
B 18 3,9
C 15 3,2
D 14 2,8
a) A, B, C
b) C, B, A
c) A, B, C, D
d) D, C, B, A
7. 20191207 - Um investidor brasileiro possuía
cinco aplicações em CDB no valor de R$ 300 mil,
em cinco bancos diferentes. Um ano depois,
esse investidor deu saída definitiva do Brasil,
se tornando um investidor não-residente. O
investidor manteve os investimentos no Brasil,
porém em uma grave crise no Brasil, os cinco
bancos pediram falência. Esse investidor não
residente terá direito pelo FGC a receber quanto?
a) Zero, investidor de não residente não
possui garantia do FGC
b) R$ 250 mil
c) R$ 1 milhão
d) R$ 1,5 milhão
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8. 20191208 - Um investidor realizou a venda
de um call e de uma put. Em qual dessas duas
operações ele está correndo o maior risco?
a) Venda de Call, pois não há um teto máximo
de prejuízo.
b) Venda de Call, pois o valor da ação poderá
chegar a zero.
c) Venda de Put, pois não há um teto máximo
de prejuízo.
d) Venda de Put, pois o valor da ação poderá
chegar a zero.
9. 20191223 - Uma empresa pagará dividendos
de R$1,50. O retorno requerido pela ação é de
14% e o retorno de mercado 10%. Considerando
que os dividendos crescerão a uma taxa de 8%
ao ano, qual o preço atual da ação?
a) R$ 37,50
b) R$ 25,00
c) R$ 10,80
d) R$ 8,40
10. 20191224 - Uma queda no VIX e uma alta no
EMBI+ de um determinado país, representam,
respectivamente:
a) Cenário de maior aversão ao risco e
aumento do risco desse país
b) Cenário de maior propensão ao risco e
aumento do risco desse país
c) Cenário de maior aversão ao risco e
redução do risco desse país
d) Cenário de maior propensão ao risco e
redução do risco desse país
11. 20191225 - Se uma debênture tem cláusula de
PUT embutida o PU em relação a uma debênture
sem opções tende a ser a:(Tinha indiretamente,
tipo queria saber se putable dá direito a
vender por preço estabelecido no contrato aí
misturaram para inventar mais 3 opções sobre
callable e putable?
a) Menor, pois o puttable bond da direito a
vender pelo preço de exercício em caso de
queda
b) Maior, pois o puttable bond da direito a
vender pelo preço de exercício em caso de
queda
c) Menor, pois o puttable bond confere ao
emissor vantagens
d) Maior, pois o puttable bond confere ao
emissor vantagens
12. 20191226 - Qual(is) fator(es) abaixo são
semelhanças dos modelos CAPM e APT?
I. Coeficiente Beta
II. Taxa livre de risco (Rf)
III. Múltiplos fatores de risco
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) Apenas I
c) Apenas II
d) I, II e III
13. 20191227 - Um investidor que sempre aplica
em Renda Fixa, perfil conservador, decidiu fazer
um grande aporte em Renda Variável após o
gerente mostrar um gráfico com a performance
dos índices de mercado, sendo o Ibovespa o
de mais alto retorno. O que melhor explica a
decisão deste investidor?
a) Representatividade
b) Status quo
c) Excesso de confiança
d) Ancoragem
14. 20191228 - Um investidor deseja diversificar
o risco da sua carteira e lhe procura com as
informações de alpha, beta, desvio padrão e
correlação de algumas ações que pretende
comprar para compor o seu portfolio com a Ação
X que já possui. Você então o orienta a:
a) Comprar Ação V pois tem desvio padrão de
1,5%
b) Comprar Ação W pois tem correlação 0,40
com a Ação X
c) Comprar Ação Y pois tem beta de 0,8
d) Comprar Ação Z pois tem correlação -0,40
com a Ação X
15. 20191229 - Em caso de liquidação de
uma empresa no exterior, qual a ordem de
preferência no recebimento dos recursos?
a) Common Stocks > Bonds > Preferred Stocks
b) Preferred Stocks > Common Stocks > Bonds
c) Bonds > Common Stocks > Preferred Stocks
d) Bonds > Preferred Stocks > Common Stocks
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16. 20191251 - Com relação às Treasury
Inflation Protected Securities – TIPS, analise as
afirmações abaixo:
I - Têmseu preço ajustado de acordo com a 
inflação 
II - Seus cupons não variam até o vencimento 
III - Não tem seu valor de face alterado, mesmo 
que ocorra deflação
Está correto o que se afirma em:
a) II e III
b) I e III
c) I, II e III
d) Apenas I
17. 20191252 - Um investidor fez uma aplicação
em Certificado de Operações Estruturadas – COE
relacionado à variação do S&P. As condições do
COE estão descritas abaixo:
Cenário 1: S&P com variação negativa: Capital 
Protegido
Cenário 2: S&P com variação de até 10%: 100% 
da variação + variação cambial
Cenário 3: S&P com variação acima de 10%: 
10% de variação + variação cambial
S&P: Abertura: 3.300
Fechamento: 3.795
Dólar: Abertura: R$ 4,20
Fechamento: R$ 4,05
O valor da aplicação foi de R$ 50.000. Qual será 
o resgate bruto:
a) R$ 53.035,71
b) R$ 55.650,47
c) R$ 54.225,07
d) R$ 52.479,67
18. 20191253 - Uma determinada empresa possui
5.000 ações cotadas a R$ 10,00 cada. Decide
então realizar uma bonificação em ações,
representando R$ 10.000. Um acionista que
detinha 20% de participação na empresa, ficará
com quantas ações, após essa bonificação:
a) 1.200
b) 2.400
c) 1.000
d) 1.400
19. 20191254 - Com relação aos Fundos
de Investimentos Imobiliários, analise as 
afirmativas abaixo:
I. Os lucros distribuídos periodicamente se
sujeitam à I.R de 15%
II. O valor da cota pode ser resgatado a
qualquer momento
III. O ganho de capital é tributado a 20% para
pessoa física e jurídica
Está correto o que se afirma em:
a) I e II
b) II e III
c) Apenas II
d) Apenas III
20. 20191255 - A emissão de títulos públicos é
uma prática constante nos governos mundiais
para o financiamento do déficit fiscal desses
governos. Os Estados Unidos também se utilizam
dessa prática para financiar sua dívida. Com
relação aos títulos Norte Americanos, assinale a
alternativa correta:
a) T. Notes pagam juros anuais
b) T. Bonds são Títulos com prazo superior a 5
anos.
c) TIPS possuem o seu valor atualizado pela
taxa de juros dos EUA
d) T. Bills são vendidos com deságio
GABARITO
1 B 2 C 3 C 4 C 5 B 6 C 7 C 8 A 9 B 10 B
11 B 12 A 13 A 14 D 15 D 16 D 17 A 18 A 19 D 20 D
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MÓDULO 3
1. 20191209 - Qual desses tipos de renda
assegura um valor mensal maior ao participante
do mesmo plano de previdência, considerando o
mesmo capital acumulado:
a) Temporária por 5 anos
b) Prazo certo por 5 anos
c) Temporária por 10 anos
d) Vitalícia
2. 20191210 - Um investidor que possuía R$ 500
mil em previdência privada e decidiu dar saída
definitiva do país em 03/2019. Esse investidor:
a) Deverá comunicar imediatamente e na
declaração anual de ajuste de renda
seguinte (ano-calendário 2019), mas não
poderá manter a aplicação.
b) Deverá comunicar imediatamente e na
declaração anual de ajuste de renda
seguinte (ano-calendário 2019), e poderá
manter a aplicação.
c) Deverá comunicar apenas na declaração
anual de ajuste de renda seguinte (ano-
calendário 2019), e poderá manter a
aplicação.
d) Deverá comunicar imediatamente e na
declaração anual de ajuste de renda
seguinte (ano-calendário 2020), e poderá
manter a aplicação
3. 20191211 - Um cliente gostaria de realizar a
portabilidade abaixo:
Previdência Atual Previdência Portabilidade
Tipo VGBL VGBL
Imposto de Renda Regressiva Progressiva
Tábua Atuarial AT2000 BR-EMS
Classificação Susep Composto Soberano
É permitida realizar essa portabilidade?
a) Sim, pode ser realizada.
b) Não, por conta do IR e da tábua atuarial.
c) Não, por conta somente do IR.
d) Não, por conta do IR, tábua atuarial e
classificação Susep
4. 20191256 - Um determinado funcionário
de uma empresa contribui para o plano de
previdência corporativo, onde a sua empresa
também contribui até o limite de 5% do seu
salário. A parte de contribuição do próprio
funcionário pode ser resgatada a qualquer
momento. E a regra para que esse funcionário
tenha acesso para resgatar a parte que a
empresa deposita mensalmente é a de que
o mesmo precisa ter, pelo menos, 10 anos de
empresa. Esse tipo de regra/cláusula para
resgatar a proporção que a empresa deposita
em um Fundo de Previdência, se chama de:
a) Taxa de Diferimento
b) Stock Options
c) Direito de Escolha
d) Vesting
5. 20191257 - Uma das principais causas de um
“Déficit Atuarial” pode ser entendida como
a sobrevivência dos participantes por um
período superior ao previstos nas tábuas de
sobrevivência. Em um Fundo Multipatrocinado,
quem deve arcar com o Déficit Atuarial é (são):
a) Apenas a empresa patrocinadora que
apresentou o déficit e seus participantes
b) Todas as empresas patrocinadoras
juntamente com seus participantes
c) Apenas os cotistas
d) Apenas as empresas patrocinadoras que
fazem parte do fundo multipatrocinado
GABARITO
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MÓDULO 4
1. 20191212 - Cabe a seguradora-líder as
seguintes funções:
I. Emitir somente uma apólice.
II. Em caso de sinistro, a seguradora líder
acionará as cosseguradoras, para que
seja paga a indenização conforme a
responsabilidade de cada uma.
III. Pagar sinistros e cobrar as cosseguradoras
em caso de sinistro.
IV. Emitir cobranças, receber prêmios e
distribuir às demais cosseguradoras,
proporcionalmente.
V. Cada cosseguradora irá emitir uma apólice
diferente.
Está correto no que se afirma em:
a) I e II.
b) I, III e IV.
c) III e IV.
d) II e V.
2. 20191213 - Em um mesmo acidente pessoal,
um segurado sofreu perda total da visão de
ambos os olhos e perda total do uso de uma das
mãos. Ele contratou um seguro com garantia
básica de R$ 150.000,00. Consultando a tabela
de indenização, ele teria direito à seguinte
indenização:
• 60% do capital segurado pela perda da
mão (R$ 90.000,00)
• 100% do capital segurado pela perda da
visão de ambos os olhos (R$ 150.000,00)
Quanto ele deve receber de indenização total?
a) R$ 90 mil
b) R$ 150 mil
c) R$ 240 mil
d) R$ 390 mil
3. 20191214 - João faleceu, porém possuía seguro
de vida. O valor segurado foi de R$ 100.000,00,
quanto o beneficiário receberá líquido?
a) R$ 100.000,00 (não paga nenhum imposto)
b) R$ 99.620,00 (0,38% de IOF)
c) R$ 96.000,00 (considerando 4% de ICMD)
d) R$ 85.000,00 (15% de IR)
4. 20191215 - Em uma viagem aos EUA, José sofreu
um acidente. Ele possui seguro para Acidentes
Pessoais no Brasil, porém a seguradora dele não
possui filial nos EUA. Nesse caso a indenização
será:
c)
d)
Paga, pois o seguro abrange acidentes 
ocorridos em qualquer localidade do país e 
do exterior.
Negada, pois o seguro só abrange acidentes 
ocorridos em localidades onde a seguradora 
tenha filiais.
Negada, pois o seguro só abrange acidentes 
ocorridos no Brasil.
Negada, pois a seguradora não tem 
representantes nos EUA.
5. 20191258 - Uma empresa irá contratar uma
construtora para a realização de uma obra.
Porém, quer se resguardar de um eventual
prejuízo no caso de não cumprimento do
contrato por parte da construtora. Qual tipo
de seguro pode ser contratado para proteção
contra esse tipo de risco:
a) Seguro Garantia
b) Seguro de Responsabilidade Civil
c) Seguro de Responsabilidade Profissional
d) Seguro Prestamista
6. 20191259 - São vantagens do Resseguro:
I. Proporcionar maior estabilidade técnica
para a seguradora
II. Ampliação da capacidade operacional da
seguradora
III. Proteção financeira para as seguradoras
Está correto o que se afirma em:
a) I e III
b) I e II
c) II e III
d) I, II e III
GABARITO
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MÓDULO 5
1. 20191216 - Um investidor PF comprou 100
ações da empresa Y, por R$ 100,00. No mesmo
dia vendeu 75 ações da empresa Y por R$ 150,00
e dois dias depois, dentro do mesmo mês,
vendeu o restante dessas mesmas ações por R$
200,00. Quanto esse investidor irá pagar de IR ao
todo?
a) R$ 750,00
b) R$ 1.125,00
c) R$ 562,50
d) R$ 1.062,50
2. 20191217 - Um investidor aplicou R$
1.050.000,00 em um Fundo Referenciado DI.No
20º dia, após render 0,40%, o investidor realizou
o resgate dos seus investimentos. Qual será
o valor líquido que esse cliente irá receber no
resgate?
a) R$ 1.054.200,00
b) R$ 1.052.814,00
c) R$ 1.052.180,85
d) R$ 1.051.910,15
3. 20191218 - São isentas de IR para o investidor
PF, as vendas de até R$ 20 mil nos seguintes
ativos:
I. Ouro
II. BDR
III. Ações
IV. Opções
a) I, II e III
b) I, III e IV
c) II e III
d) Todas as opções
4. 20191219 - Um investidor aplicou R$ 150.000,00
em um Clube de Investimentos e R$ 100.000,00
em um Swap. Após 200 dias, esse investidor
resgatou R$ 300.000,00 referente ao Clube e
ao Swap. Sabendo que o IR total pago foi de R$
9.500,00, qual foi o lucro em cada um dos ativos?
a) R$ 50 mil no Clube de Investimentos e zero
no Swap
b) R$ 50 mil no Swap e zero no Clube de
Investimentos
c) R$ 25 mil no Swap e R$ 25 mil no Clube de
Investimentos
d) R$ 40 mil no Swap e R$ 10 mil no Clube de
Investimentos
5. 20191230 - Seu cliente sempre declarou IR pelo
modelo simplificado e lhe questiona se deve
aportar R$ 3,5 mil em PGBL agora em dezembro
para aumentar restituição de IR. Considerando
os dados abaixo, você o orienta:
Renda anual: R$ 50.000,00
Despesas médicas: R$ 980,00
IR já retido em fonte: R$ 3.600,00
1Considere desconto simplificado limitado a R$ 
16.754,34
2Alíquota INSS para essa renda: 11%
3A tabela progressiva é dada na prova
4Dica do prof... use excel pra organizar os 
cálculos e entender dinâmica ;)
a) Não aportar em PGBL e declarar no modelo
simplificado
b) Aportar em PGBL e declarar no modelo
simplificado
c) Não aportar em PGBL e declarar no modelo
completo
d) Aportar em PGBL e declarar no modelo
completo
6. 20191231 - Considere as informações abaixo:
Renda anual: R$ 80.000,00
Despesas médicas: R$ 6.000,00
Dois dependentes (R$ 2.275,08 de dedução)
Pagamentos de PGBL: R$ 9.000,00
IR já retido em fonte: R$ 10.300,00
Qual deveria ser o modelo de declaração 
escolhido pelo seu cliente?
1Considere desconto simplificado limitado a R$ 
16.754,34
2Desconsidere INSS
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3A tabela progressiva é dada na prova
4Dica do prof... use excel pra organizar os 
cálculos e entender dinâmica ;)
a) Declaração completa onde pagará R$
3.008,61
b) Declaração simplificada onde restituirá R$
2.239,76
c) Declaração completa onde restituirá R$
3.008,61
d) Declaração simplificada onde restituirá R$
2.252,32
7. 20191232 - Seu cliente está considerando
pedir demissão da empresa onde é assalariado
e entrar em uma sociedade com antigos colegas.
Em relação à tributação do pró-labore mensal
e dos lucros recebidos de PJ anualmente,
respectivamente, podemos afirmar:
a) Será tributado na fonte; serão isentos
b) Será isento; serão isentos
c) Será isento; serão tributados como ganho
de capital
d) Será tributado na fonte; serão tributados
como ganho de capital
8. 20191233 - Investidor brasileiro que já detinha
recursos no exterior comprou ações negociadas
na NYSE. Ele teve perda patrimonial em dólares,
mas a variação cambial positiva foi maior que a
perda no mercado de ações, gerando acréscimo
patrimonial. Como será a tributação dessa
operação?
a) Isenta pois ele não teve ganho em Dólares
b) Tributada conforme tabela progressiva
pois ele teve ganho em Reais
c) Tributada a 27,5% pois ele teve ganho em
Reais
d) Tributada a 15% pois ele teve ganho em
Reais
GABARITO
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MÓDULO 6
1. 20191234 - Josephina, viúva, tem uma filha
Edinéia casada em comunhão parcial com Ênio.
Doou um de seus imóveis para sua afilhada
Joana, nesse caso:
a) Não pode fazer a doação
b) Precisa do consentimento de Edinéia e Ênio
já que Josephina tem herdeiros legais
c) Pode doar o imóvel para sua afilhada
desde que não fira a legítima e Joana aceite
a doação
d) Pode doar o imóvel independente de qual
% do patrimônio ele representa
2. 20191235 - Considere um casal João e Maria,
com matrimônio no regime de comunhão
universal de bens, com dois filhos comuns e pais
de ambos vivos. Os filhos decidem renunciar
à herança do pai para beneficiar Maria na
sucessão. Nessa situação, é correto afirmar:
a) Maria seria a única beneficiada com essa
renúncia
b) A renúncia não alteraria a sucessão dado
que os filhos são herdeiros necessários
c) Os avós paternos dos renunciantes
também seriam beneficiados
d) Apenas os avós paternos dos renunciantes
seriam beneficiados
3. 20191236 - Casal sob regime de separação
voluntária de bens, com dois filhos comuns e
avós paternos vivos. Os filhos decidem renunciar
à herança do pai recém falecido para beneficiar
a mãe na sucessão. Podemos afirmar que:
a) Cônjuge sobrevivente será a única
beneficiada com a renúncia
b) Os avós paternos serão os únicos
beneficiados com a renúncia
c) Ainda que renunciem, os filhos participarão
da sucessão pois são herdeiros necessários
d) Além da mãe, os avós paternos também
serão beneficiados com a renúncia
4. 20191237 - Viúva há onze anos, Clotilde passa
por sérios problemas financeiros. Seus dois
filhos ainda não geram renda. Ela tem um único
imóvel, no valor de R$ 400 mil, mas as dívidas
somam R$ 550 mil. Em caso de falecimento de
Clotilde, como fica a sucessão dela?
a) Os filhos herdam o imóvel livre de dívidas
b) Os filhos herdam o imóvel e têm que quitar
os R$ 150 mil de dívida adicional
c) Os filhos não herdam o imóvel, nem os R$
150 mil de dívida adicional
d) Os filhos não herdam o imóvel e ainda têm
que honrar com o saldo da dívida
5. 20191238 - Adherbal é casado em comunhão
universal de bens com Thalia. Há pouco tempo
doou, com consentimento da esposa, 25% do
seu patrimônio para cada um dos dois filhos –
por meio de cotas de um fundo exclusivo. Uma
das doações tinha cláusula de inalienabilidade
e outra usufruto vitalício a favor de Adherbal.
No falecimento de Adherbal, Thalia reivindica as
cotas que foram doadas aos filhos. Está correto
o que se afirma em:
a) Thalia tem direito a todas as cotas pois era
casada em comunhão universal
b) Thalia passa a ser usufrutuária das cotas
que têm essa cláusula
c) As cotas doadas com inalienabilidade
protegem esses bens da nora do falecido
d) Thalia não terá direito às cotas doadas
6. 20191239 - Josephina – viúva – doou um
apartamento em 2012 para seu único filho
Miguel com cláusula de reversão. Miguel,
casado com comunhão parcial de bens e pai da
Luísa, faleceu há três meses. Josephina faleceu
há poucos dias. Como fica a sucessão desse
apartamento?
a) 100% do apartamento que pertence à
Josephina para Luísa
b) 100% do apartamento que pertence a
Miguel para Luísa
c) 50% do apartamento que pertence à
Josephina para Luísa
d) 50% do apartamento que pertence a
Miguel para Luísa
GABARITO
1 C 2 C 3 B 4 C 5 D 6 A
CF
P 
- M
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