Lista 06 - Fluxo de caixa, Payback simples e descontado, Valor Presente Líquido Anualizado ou Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)

Prévia do material em texto

1. Um projeto de investimento possui o fluxo de caixa descrito a seguir: 
 
Ano 0 1 2 
FC -600.000 400.000 400.000 
 
Considerando a TMA de 20% a.a.: 
a) Calcule o VPL; 
b) Faça uma hipótese sobre a TIR (ex: TIR > X). Justifique sua hipótese. 
c) Determine a TIR 
 
2. Um projeto em estudo apresenta o seguinte fluxo de caixa: 
 
Ano 0 1 2 3 4 5 6 7 
FC -600.000 120.000 150.000 200.000 220.000 200.000 180.000 230.000 
 
Determine o VPL e a TIR deste projeto, considerando uma TMA de 10% ao ano. 
 
3. Uma empresa está analisando uma modificação em seu processo de produção de peças. Duas alternativas estão em consideração, 
sendo que ambas exigem investimentos, resultando, em contrapartida, reduções de custos anuais de produção. Cada uma das 
alternativas é dada pelas suas características: 
 Alternativa A Alternativa B 
Custo Inicial R$ 10.000,00 R$ 15.000,00 
Redução anual de Custos R$ 2.400,00 R$ 3.100,00 
Tempo do Projeto 8 anos 8 anos 
 
A alternativa A exigirá, contudo, após 5 anos de utilização, uma intervenção (investimento) adicional de R$ 5.000,00 destinada a 
promover uma modificação no projeto original. Sendo a Taxa mínima de atratividade para a empresa igual a 5% a.a, verificar qual das 
alternativas é a mais atrativa. Usar o VPL e a TIR. 
 
4. Uma municipalidade considera dois planos alternativos para a construção de um estádio de futebol. Um analista financeiro fez as 
seguintes estimativas de custo para cada um: 
a) Arquibancadas de ferro galvanizado: custo inicial de R$ 2.000.000,00; custo de pintura a cada 3 anos de R$ 100.000; novos 
assentos a cada 12 anos, R$ 400.000,00; nova estrutura a cada 36 anos, R$ 1.000.000,00; 
b) Arquibancadas de concreto: custo inicial de R$ 3.500.000,00; custo de manutenção anual de R$ 20.000; 
Considerando vida perpétua e uma taxa de juros de 8% a.a., qual deverá ser o plano a escolher? (tome a decisão com base no VPL) 
 
 
5. Uma empresa industrial pretende terceirizar durante 3 anos a fabricação de determinada peça. Um estudo mostrou que, se a peça for 
fabricada internamente, a produção de 8.000 peças/ano exigirá um investimento inicial de 200.000 em equipamentos, além de custos 
operacionais de $ 18.000/ano. Se a fabricação for terceirizada, o preço de compra será de R$ 12,00/peça. Considerando um custo de 
capital de 8% ao ano, determine se a fabricação da peça deve ou não ser terceirizada (use o VPL). Justifique. 
EPD095A / EPD095B. Fundamentos de Engenharia Econômica 
(Entrega até uma semana após a distribuição da lista – EXCLUSIVAMENTE PELO MOODLE) 
Lista E04 – 3 pontos 
 
Estes exercícios podem ser feitos no Excel. Pode informar a resposta, de forma clara e explícita, no próprio Excel. 
 
ANO 0 1 2
FC -R$ 600.000,00 R$ 400.000,00 R$ 400.000,00
TMA 20%
Se a soma simples de todos os fluxos de caixa do empreendimento é positivo, então 
existe Payback e esse número é inferior ao número total de períodos desse fluxo de caixa
Fórmula:
=SE(SOMA(C3:E3)>0;"Existe Payback";"Não Existe Payback")
Resultado:
Existe Payback
ANO FC ACUMULADO PAYBACK= N_+|FC_|/(|FC+-FC_|)
0 -R$ 600.000,00
1 -R$ 200.000,00 PAYBACK= 1,5
2 R$ 200.000,00
Se VPL>0, então existe Payback. Payback Descontado > Payback Simples
Se VPL>0, significa que o empreendimento deve ser realizado pois o mesmo
implica em retorno financeiro acima do mínimo aceitável. Por considerar a taxa
de juros, as receitas no tempo recebem diminuição do seu "peso", por isso o 
Payback descontado é superior ao Payback Simples
VPL= R$ 11.111,11 Existe Payback
ANO
FC DESCONTADO
FC DESCONTADO 
ACUMULADO
0 -R$ 600.000,00 -R$ 600.000,00 PAYBACK= N_+|FC_|/(|FC+-FC_|)
1 R$ 333.333,33 -R$ 266.666,67
2 R$ 277.777,78 R$ 11.111,11 PAYBACK= 1,96
ANO 0 1 2 3 4 5 6 7
FC -R$ 600.000,00 R$ 120.000,00 R$ 150.000,00 R$ 200.000,00 R$ 220.000,00 R$ 200.000,00 R$ 180.000,00 R$ 230.000,00
FC ACU -R$ 600.000,00 -R$ 480.000,00 -R$ 330.000,00 -R$ 130.000,00 R$ 90.000,00 R$ 290.000,00 R$ 470.000,00 R$ 700.000,00
FC DESC -R$ 600.000,00 R$ 109.090,91 R$ 123.966,94 R$ 150.262,96 R$ 150.262,96 R$ 124.184,26 R$ 101.605,31 R$ 118.026,37
FC DESC ACU -R$ 600.000,00 -R$ 490.909,09 -R$ 366.942,15 -R$ 216.679,19 -R$ 66.416,23 R$ 57.768,04 R$ 159.373,34 R$ 277.399,71
TMA 10%
PAYBACK= N_+|FC_|/(|FC+ - FC_|)
3,59
4,53
PAYBACK SIMPLES
PAYBACK DESCONTADO
ALTERNATIVA A ALTERNATIVA B 
CUSTO INICIAL R$ 10.000,00 R$ 15.000,00 TMA 10%
RECEITA GERADA R$ 2.400,00 R$ 2.950,00
TEMPO DE PROJETO 8 10
A 0 1 2 3 4 5 6 7 8
VPL= R$ 2.803,82 -R$ 10.000,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00 R$ 2.400,00
B 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
VPL= R$ 3.126,47 -R$ 15.000,00 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 2.950,00R$ 
Anualizando, temos:
A: R$ 525,56 É melhor investir na alternativa A, pois 525>508.
B: R$ 508,82
𝑃 = 𝐴
1 + 𝑖 − 1
1 + 𝑖 𝑖
A B
CUSTO INICIAL R$ 210.000,00 R$ 360.000,00
CUSTO OPERACIONAL/ANO R$ 72.000,00 R$ 82.000,00
VIDA UTIL 10 12
RECEITAS/ANO 160.000,00R$ 210.000,00R$ 
VALOR RESIDUAL -R$ 50.000,00R$ 
TMA 15%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A -R$ 210.000,00 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 88.000,00R$ 
B -R$ 360.000,00 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 128.000,00R$ 178.000,00R$ 
VPL_A= R$ 231.651,64
VPL_B= R$ 343.184,59
Anualizando, temos:
V_A= R$ 46.157,07
V_B= R$ 63.310,96
Logo, o projeto B é preferível em relação ao projeto A.
𝑃 = 𝐴
1 + 𝑖 − 1
1 + 𝑖 𝑖
EQUIPAMENTO INVESTIMENTO CUSTO OPERACIONAL VIDA UTIL
A 18.000,00R$ 2.860,00R$ 13
B 28.000,00R$ 1.960,00R$ 18
TMA 10%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
A 18.000,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 2.860,00-R$ 
B 28.000,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 1.960,00-R$ 
VPL-A= 38.315,60-R$ 
VPL-B= 44.074,77-R$ 
Anualizando, temos:
V_A= 5.394,01-R$ 
V_B= 5.374,05-R$ 
Assim, o equipamento mais adequado economicamente é o que produz maior VPL, e portanto, maior anualização
dessa forma, o projeto mais adequado é a compra do equipamento B.
𝑃 = 𝐴
1 + 𝑖 − 1
1 + 𝑖 𝑖