Lista de exercícios

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CENTRO FEDERAL DE EDUCAÇÃO TECNOLÓGICA DE MINAS GERAIS 
Departamento de Ciências Sociais Aplicadas 
 
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Disciplina: Mercado de Capitais 
Professor: Anderson Rocha de J. Fernandes 
Aluno:________________________________________________________________ 
Segunda Lista de Exercícios – Data de entrega: 05/08/2024 
1) Uma instituição financeira adquiriu, num leilão um título do tipo Tesouro Prefixado pelo PU de R$ 
950,45. O prazo do título continha 128 dias úteis para o vencimento. Determine a taxa efetiva gerada 
pelo título no período. 
2) Um título do tipo Tesouro Prefixado tem 146 dias úteis a decorrer até o seu vencimento e está sendo 
negociado a uma taxa de desconto de 11,75% a.a.o. Calcular o PU do título. 
3) Considere um título público federal do tipo Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F), emitido 
em 01/03/2018, com dois anos para o vencimento e taxa efetiva de cupom de 6% a.a. e taxa de desconto 
de 12,5% a.a.o. O título paga cupom semestral. Entre os semestres há a seguinte quantidade de dias 
úteis: 127, 127, 125 e 126 dias úteis. Calcule o PU do título? 
4) A taxa Selic projetada para o período compreendido entre 01/03/2018 e 01/03/2020 é de 12,87% a.a.o. 
Calcule o PU de um Tesouro Selic (LFT) para um investidor que pretenda alcançar uma rentabilidade 
de 13,25% a.a.o. nesse período. Sabe-se que, nesse período, existem 505 dias úteis e que o fator de 
correção/atualização do VN é de 1,2778. 
5) Uma investidora adquiriu um título do tipo Tesouro IPCA (NTN-B), que oferece taxa efetiva de cupom 
de 6,3% a.a. e vencimento em dois anos. Sabe-se que o referido título paga cupons semestrais. A taxa 
esperada de retorno pela investidora é de 10% a.a. em todo o período de posse do título. Determine a 
cotação e o PU desse papel, considerando que o IPCA, desde o dia da emissão até a data do negócio, 
acumulou 14,25%. Os números de dias úteis em cada semestre são de 127 (d.u.1), 126 (d.u.2), 126 
(d.u.3) e 125 (d.u.4). 
6) Um investidor adquiriu um Tesouro IPCA+ que lhe garantia um rendimento de 12,5% a.a. (base 252 
dias úteis), além da correção do IPCA. Qual o PU do título dadas as seguintes características: i) taxa 
efetiva de cupom de 6% a.a.; ii) pagamento de cupom semestral; iii) data-base: 01/07/2008; iv) 
vencimento: 01/03/2012/ v) d.u.1, d.u.2, d.u.3 e d.u.4 correspondem, respectivamente, a 127, 127, 125 e 
126 dias úteis; e vi) fator de correção desde a data-base, inclusive, até a liquidação, exclusive: 1,125. 
7) Seguem abaixo os valores de dividendos distribuídos e a cotação de algumas companhias listadas na 
B3 em algum período passado. Calcule o Dividend Yield (DY) e, com base nesse indicador, discuta a 
política de distribuição de dividendos de cada uma delas (comparando-as entre si). 
 GGBR4 RENT3 ABEV3 BBAS3 CMIG4 LAME4 BBDC4 ENBR3 JBSS3 EMBR3 
Div. (R$) 0,07 0,21 0,15 0,28 0,45 0,05 0,19 0,13 0,17 0,04 
Preço (R$) 5,13 27,19 18,22 22,77 7,70 21,27 23,07 13,34 11,79 22,50 
DY 
8) Seguem os dados de uma operação no mercado de ações: 
- Compra: 1.500 ações BBAS3 por R$ 16,79 em 14/03/2007; 
- Venda: 1.500 ações BBAS3 por R$ 24,27 em 06/06/2008; 
- Corretagem: R$ 20,00 na compra e na venda; 
- Emolumentos: R$ 10,50 na compra; R$ 15,00 na venda; 
- Custódia: R$ 12,00 ao mês. 
Calcule: a) o imposto de renda total pago na operação; b) o imposto de renda a ser recolhido pela 
investidora; c) a rentabilidade mensal líquida obtida na operação (considerar a custódia); d) a 
rentabilidade líquida do período na aplicação (considerar a custódia). 
9) Uma investidora comprou 700 ações ON da Ambev (AMBV3) por R$ 32,10 no dia 01/09/2019. 
Esperando bom desempenho da empresa, ele comprou em 29/03/2020 mais 600 ações AMBV3 por R$ 
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40,30. Após dois anos da primeira compra, ele resolveu realizar parte do lucro, vendendo 1.100 ações 
por R$ 63,77. Os custos de transação e custódia com o investimento foram: 
Custo Compra 1 Compra 2 Venda 
Corretagem $ 18,00 $ 18,00 $ 18,00 
Emolumentos $ 8,85 $ 9,70 $ 27,50 
Custódia $ 14,00 ao mês 
Pede-se: a) calcular o imposto de renda total pago na operação; b) o imposto de renda a ser recolhido 
pelo investidor; c) a rentabilidade mensal líquida obtida na operação; d) a rentabilidade líquida do 
período; e) a rentabilidade anual da aplicação (considerar a custódia). 
10) A seguir são apresentadas informações sobre uma aplicação realizada por um investidor, em ações da 
Petrobrás na B3: 
- Compra: 1.500 ações PETR4 por R$ 20,95 (28/12/2007) e 700 ações PETR4 por R$ 21,91 
(28/06/2007); 
- Venda: 2.000 ações PETR4 por R$ 38,55 (28/12/2008); 
- Corretagem: R$ 20,00 nas compras e na venda; 
- Emolumentos: R$ 10,84 na primeira compra; R$ 5,29 na segunda compra; R$ 18,62 na venda; 
- Custódia: R$ 12,00 ao mês. 
Pede-se: a) calcular o imposto de renda total pago na operação; b) o imposto de renda a ser recolhido 
pela investidora; c) a rentabilidade mensal líquida obtida na operação; d) a rentabilidade líquida anual 
(c e d, considerar a custódia). 
11) Espera-se que a WW pague um dividendo por ação de $ 3,00 no próximo ano. Também é esperado que 
este dividendo cresça à taxa de 8% a.a. por tempo indeterminado. Qual o preço que a ação deve ser 
negociada, considerando uma taxa de desconto de 12%? 
12) Uma ação ordinária pagou, no último ano, um dividendo de $ 2,00. Espera-se que este dividendo cresça 
a taxa de 8% ao ano nos próximos três anos. Posteriormente, o dividendo crescerá a 4% ao ano, 
indeterminadamente. Sendo a taxa de crescimento apropriada de 12%, qual é o preço justo desta ação? 
13) Suponha que um investidor tenha acabado de pagar $ 50,00 por ação da companhia XYZ. A ação dará 
um dividendo de $ 2,00 no próximo ano. Espera-se que este dividendo cresça a uma taxa anual de 10% 
para sempre. O investidor julga apropriado o preço que pagou, a partir de sua avaliação dos riscos da 
empresa. Qual foi a taxa de retorno exigida por este investidor? 
14) A Brown acaba de pagar um dividendo de $ 3,00 por ação ordinária. A ação está sendo negociada 
atualmente a $ 40,00. Os investidores esperam que o dividendo da Brown cresça a uma taxa constante. 
Qual é a taxa de crescimento esperada pelos investidores caso exijam: a) retorno de 8%?; b) retorno de 
10%?; c) retorno de 15%? 
15) A Whizzkids está atravessando um período de rápido crescimento. Espera-se que os lucros e os 
dividendos da empresa cresçam a 18% ao ano nos dois próximos anos, a 15% no terceiro ano, e a uma 
taxa constante de 6% ao ano a partir de então. O último dividendo pago pela empresa foi de $ 1.15. 
Sendo a taxa exigida de retorno da ação igual a 12%, qual é o preço justo da ação agora? 
16) As reservas de minério da Mining Company estão se exaurindo e os custos de extração de quantidades 
decrescentes de minério estão se elevando ano a ano e, em consequência disso, os lucros da empresa 
estão caindo ao ritmo de 10% ao ano. Sabendo que o último dividendo por ação foi de $ 5,00, e que a 
taxa exigida de retorno é de 14%, qual é o valor atual da ação da empresa? 
17) A HP pagará um dividendo trimestral de $ 1,00 por ação ao fim de cada um dos próximos doze 
trimestres. A partir daí, o dividendo crescerá a uma taxa trimestral de 0,50% indefinidamente. A taxa 
apropriada de retorno da ação é igual a 10%. Qual é o preço corrente da ação? 
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18) A Breadley teve um lucro de $ 20 milhões e o seu patrimônio líquido apresenta rentabilidade de 14%. 
Sabendo que a empresa retém 60% do lucro, calcule a taxa de crescimento dos lucros da empresa e o 
lucro esperado para o próximo ano. 
19) A VN acaba de divulgar lucro de $ 10 milhões, do qual pretende reter 75%. A empresa tem 1,25 milhão 
de ações ordinárias que estão sendo negociadas a $ 30,00 cada. A taxa histórica de retorno sobre o 
patrimônio líquido é de 12% e deve persistir no futuro. Qual é a taxa exigida de retorno da ação? 
20) Um determinado investidor aplicou $ 10.400,00 em 200 ações da empresa Alfa há um ano e recebeu 
dividendos no total de $ 600,00 durante o período. Ele acaba de vender suas ações a $ 54,25 por 
unidade. Pede-se: a) calcule o retorno absoluto por ação; b) calcule o valor do ganho de capital obtido 
pelo investidor; c) calcule o retorno percentual obtido pelo investidor; d) calcule a taxa de dividendo 
da ação. 
21) Defina governança corporativa, explicando sua importância para o mercado de capitais. 
22) Quais são os níveis de governança corporativa da B3 e cite três regras a serem seguidas por empresas 
para que sejam listadas em cada um deles. 
23) Explique o que é uma ação golden share. 
24) Cite e explique duas formas de ganhos com ações. 
25) O que são clubes de investimento? E fundos de investimento? 
26) Cite e explique os três tipos de subscrição de ações. 
Respostas: 
1. ip = 5,21% a.p. 
2. PU = 937,66. 
3. PU = 893,89. 
4. PU = 1.269,22. 
5. COT = 0,9367; PU = 1.070,19. 
6. PU = 1.003,48. 
7. 
8. a) $1.673,18; b) $1.671,35 ; c) 2,11% a.m. ; d) 36,78% a.p. 
9. a) $4.587,34; b) $4.583,83; c) 2,49% a.m.; d) 80,25% a.p.; e) 34,26% a.a. 
10. a) $5.178,30; b) 5.174,44; c) 5,07% a.m.; d) 81,05% a.a. 
11. $75,00. 
12. $28,89. 
13. 14,0% a.a. 
14. a) 0,4651% a.a.; b) 2,3256% a.a.; c) 6,9767% a.a. 
15. $26,95. 
16. $18,75. 
17. $10,18. 
18. g = 8,40%; LL1 = $21.680.000,00. 
19. r = 16,27%. 
20. a) $2,25; b) $450,00; c) 4,35%; d) 5,77%. 
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